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螺纹钢后市谨慎乐观

多重因素交织自4月中旬起，螺纹钢期货价格触底反弹。截至4月27日，螺纹钢期货主力 2610合约完全收复上半月跌幅。5月螺纹钢期货能否延续反弹之势？笔者将从宏观氛围、基本面、利润与期现结构等方面进行分析。商品市场情绪好转自4月12日美国与伊朗开启谈判以来，中东地缘冲突对大宗商品市场的影响逐步减弱，非能化商品价格集体反弹。南华商品指数自4月中旬起震荡反弹，截至4月26日，当月跌幅已收敛至0.3%。需要注意的是，随着美伊谈判推进，成本上升逻辑对黑色系利多作用有所减弱。但谈判过程反复曲折，双方尚未达成协议。当前阶段，一旦原油价格向上运行，仍易被市场解读为黑色系利多因素。因此，从宏观层面来看，包括螺纹钢在内的黑色系价格将呈现易涨难跌态势。若美伊谈判释放积极信号，金融市场情绪回暖，黑色系将跟随商品市场整体走强；若谈判遇阻，黑色系大概率会跟随原油价格反弹。图为螺纹钢表观需求季节性走势旺季库存持续去化由于钢厂对终端需求预期偏谨慎，今年螺纹钢产量在传统需求旺季提升幅度有限。当前，螺纹钢周产量为215万吨，处于近5年同期低位，较去年同期下降6.2%。需求方面，当前螺纹钢表观消费量亦处于近5年同期低点，但同比仅下跌了3.7%。表观消费量仍处于旺季上冲阶段，螺纹钢库存去化幅度有所扩大。从历史经验来看，上半年需求的高点大多出现在5月中上旬。当前螺纹钢表观消费量约为250万吨，去年同期旺季峰值达292万吨。按照今年前期需求累计降幅8.6%进行推算，今年旺季需求峰值或在267万吨附近，表现消费量仍有一定上升空间。预计在需求拐点出现之前，基本面将继续为螺纹钢期货价格偏强运行提供支撑。利润偏低制约供应提升得益于近期现货价格反弹，螺纹钢短流程利润有所修复。截至4月26日，全国电炉平均利润改善，但仍亏损39元/吨。当前独立电炉开工率为74.9%，与去年同期基本持平。在电炉生产整体亏损的情况下，电炉开工率继续提升的难度较大。高炉方面，截至4月26日，Mysteel长流程螺纹钢生产利润为94元/吨。近期，虽然现货价格有所反弹，但铁矿、焦炭价格同步上涨，导致螺纹钢长流程利润回升幅度并不明显。期现价差方面，本轮反弹行情中，主流地区螺纹钢现货价格仅上涨60元/吨，表现明显弱于期货市场，导致基差持续走弱。当前现货仅升水期货不足30元/吨，为期现正套提供了入场机会，对盘面价格继续形成压制。图为螺纹钢高炉、电炉生产利润走势综合来看，美伊谈判曲折反复，原油价格波动对黑色系产生偏多影响。同时，螺纹钢产量处于近5年同期低位，需求仍处旺季上行阶段，库存持续去化且降幅扩大，基本面支撑较强。但现货跟涨乏力，基差收缩为期现正套者提供入场机会，对盘面形成压制。在谈判出现实质转机或需求拐点到来之前，螺纹钢期货价格有望延续易涨难跌格局，但在基差收缩和5月需求将见顶的情况下，继续上行面临的风险正在累积，需保持谨慎。（作者单位：大有期货）来源：期货日报网

期货日报网04-28 09:36

上海期货交易所2026年04月27日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 88728 1525 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 88728 1525 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 88728 1525

99qh04-27 16:00

上海期货交易所2026年04月24日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 87203 0 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 87203 0 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 87203 0

99qh04-24 16:06

上海期货交易所2026年04月23日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 87203 1514 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 87203 1514 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 87203 1514

99qh04-23 16:00

上海期货交易所2026年04月22日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 85689 261 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 85689 261 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 85689 261

99qh04-22 16:00

上海期货交易所2026年04月21日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 85428 0 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 85428 0 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 85428 0

99qh04-21 16:00

上海期货交易所2026年04月20日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 85428 2038 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 85428 2038 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 85428 2038

99qh04-20 16:00

资金动态20260420

要流出的品种有黄金、铜、白银、乙二醇和螺纹钢，分别流出27.91 亿元、17.05 亿元、14.64 亿元、2.65 亿元和2.63 亿元。从主力合约看，农产品、化工和黑色板块呈流入状态，有色金属和金融板块呈流出状态。整体上，商品期货（主连合约）资金呈微幅流入状态。农产品、化工和黑色板块呈流入状态，重点关注流入较多的原油、不锈钢、玉米、生猪和尿素，同时关注逆势流出的乙二醇、苯乙烯、纸浆和白糖。有色金属板块呈流出状态，重点关注流出较多的黄金、铜、白银和锡，同时关注逆势流入的碳酸锂。金融板块重点关注中证500股指期货和10年期国债期货。（徽商期货方正）图为商品期货资金流入前十名（亿元）图为商品期货资金流出前十名（亿元）图为板块资金流入额（亿元）图为金融期货主连合约资金流向（亿元）图为商品期货主连合约资金流向（亿元）来源：期货日报网

期货日报网04-20 09:00

上海期货交易所2026年04月17日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 83390 0 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 83390 0 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 83390 0

99qh04-17 16:00

上海期货交易所2026年04月16日螺纹钢仓单日报

地区仓库期货增减螺纹钢(仓库) 单位：吨上海上港物流共青 0 0 广东五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏中储无锡 0 0 惠龙港 83390 0 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 83390 0 浙江中拓湖州 0 0 天津中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 83390 0

99qh04-16 16:00

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