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上海期货交易所2025年05月27日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 1199 -2398 惠龙港 39873 2394 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 41072 -4 浙江 中拓湖州 903 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 41975 -4 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-27 15:27
上海期货交易所2025年05月26日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 广州港物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 37479 0 中储南京 0 0 玖隆物流 0 0 合计 41076 0 浙江 中拓湖州 903 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 41979 0 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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99qh
05-26 16:09
需求偏弱 双焦下行
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2.1 焦炭需求 根据钢联数据,本周
螺纹钢
高炉利润94.75元/吨,前值100.75元/吨,本周铁水产量243.6万吨,前值244.77万吨,产量减少1.17 万吨,环比降低0.48%,本周铁水产量环比小幅下降,钢厂铁水产量阶段性见顶,淡季需求转弱,对焦炭支撑减弱。 图 2 铁水产量 来源:钢联 2.2 焦炭供给 根据钢联数据,本周焦炭产量114.59万吨,前值114.45万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量47.29万吨,前值47.3万吨,产量环比降低0.02%,独立焦化企业焦炭日均产量67.3万吨,前值67.15万吨,环比提高0.22%,国内钢材需求表现一般,焦炭第二轮提降预期增强,短期内焦炭产量稳定,供应偏宽松。 图 3焦炭产量 来源:钢联 2.3 焦炭库存 根据钢联数据,本周焦炭库存986.93万吨,上周983.22万吨,其中247家钢厂焦炭库存660.59万吨,前值663.8万吨,环比降低0.48%,本周焦炭库存环比回升,原料端生产情绪积极,叠加下游消费力度减弱从而出现小幅累库情况。 图 4焦炭库存 来源:钢联 三、焦煤供需分析 3.1 焦煤供给 来源:钢联 根据钢联数据,本周精煤周度产量52.785万吨,上周52.805万吨,产量降低0.02 万吨,环比降低0.04%。本周开工率62.36%,上周62.08%,环比提高0.45%,本周开工率和产量环比回升,产地库存持续累积,焦煤供应仍偏宽松。 3.2 焦煤库存 根据钢联数据,本周炼焦煤库存2413.57万吨,前值2392.68万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为798.75万吨,环比增加0.95%,独立焦化企业炼焦煤库存865.73万吨,环比降低2.17%,精煤库存447.53万吨,环比增加9.03%,港口炼焦煤库存301.56万吨,环比降低1.48%,焦煤库存持续累库,目前煤矿高供应高库存的现状难以缓解。 图5炼焦煤库存 来源:钢联 四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量243.6万吨,环比减少1.17万吨,铁水产量触顶下滑,终端采购情绪较弱,双焦仍以去库为主,且市场对第二轮提降预期渐强,炼焦煤价格将继续承压,进口蒙煤市场价格继续下探,降价成交较多,贸易商对后市偏悲观。操作方面,建议维持偏空思路,做好风险控制,后续关注宏观情绪方面。 作者:张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 报告制作日期:2025-05-25 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
05-26 08:10
上海期货交易所2025年05月23日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 37479 0 中储南京 0 -308 玖隆物流 0 0 合计 41076 -308 浙江 中拓湖州 903 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 41979 -308 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-23 15:38
焦煤 短期弱势难改
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焦煤供需矛盾深度失衡,使其下跌趋势较
螺纹钢
、热卷、铁矿更为显著。市场普遍认为煤焦供应会维持在高位,而需求却很难大幅回升,供需宽松格局难以扭转。 展望后市,除非国内煤矿生产有较大调整或者需求端出现超预期反弹,否则煤焦价格仍将承压。投资者需密切关注钢厂补库节奏、进口量变化以及钢铁行业需求修复情况,但在需求明显改善之前,煤焦市场或仍延续偏弱运行态势。(作者单位:山东齐盛期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-23 08:55
上海期货交易所2025年05月22日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 37479 -1800 中储南京 308 0 玖隆物流 0 0 合计 41384 -1800 浙江 中拓湖州 903 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 42287 -1800 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-22 15:30
螺纹钢
重回弱势运行
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面临下行压力,钢厂若维持当前供应水平,
螺纹钢
供需矛盾将逐步加大,利润恐难持续。铁矿石基本面存在边际转弱预期,焦煤供应过剩格局延续,成本端支撑减弱。
螺纹钢
短期或偏弱震荡。 近期,宏观面利多不断。上周中美经贸高层会谈取得了实质性进展,双方同意大幅降低双边关税。本周央行将1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)分别从3.1%、3.6%下调至3%、3.5%。宏观情绪明显回暖,但对黑色价格提振有限,市场驱动回归基本面。由于下游即将步入淡季,在需求回落预期的影响下,
螺纹钢
重回弱势运行。 需求存在下降预期 上周,
螺纹钢
表观消费量为260.29万吨,环比回升46.39万吨,显示需求存在一定韧性,但是同比依旧偏低,整体下行趋势难改。根据国家统计局的数据,4月地产、基建、制造业投资增速分别为-11.53%、5.8%和8.23%,增速均出现一定程度回落。另外,中美关税争端缓和,但10%的基础关税仍然存在,90天后关税政策面临较大不确定性,抢出口结束后订单能否持续回暖仍待观察。同时,随着南方进入雨季,终端需求淡季即将来到,近期全国建材日成交量回落至10万吨左右,加之工地资金改善缓慢(根据百年建筑调研,本周样本建筑工地资金到位率为58.89%,环比下降0.21个百分点),后续需求存在下降预期。 供应维持在近期高位 今年多数钢厂自律控产,钢铁产量没有在利润的驱动下出现大幅增长,上周
螺纹钢产量
为226.53万吨,环比增加3万吨。虽然行政限产预期一直存在,但是由于经济承压和市场偏弱,预计粗钢产量调控短期难以集中显现。根据测算,长流程即期吨钢利润维持在100元/吨附近,企业减产动力不足。从检修计划来看,产量暂时不会出现明显下降。在当前供需水平下,
螺纹钢
基本面矛盾暂时不突出,上周
螺纹钢
总库存为619.87万吨,环比下降33.76万吨。若后续需求走弱,供需矛盾或逐步加大。 成本持续下移 近期,日均铁水产量为244.77万吨,处于往年同期高位,不过焦煤在“以量补价”的背景下,供应过剩格局延续,高铁水无法对煤价形成正向驱动。蒙煤同样不存在大幅减量预期,在高供给、高库存、弱预期的影响下,焦煤或在较长时间内维持弱势,引发焦炭降价落地。铁矿石价格的强势成为
螺纹钢
价格的核心支撑,在当前铁水产量下,铁矿石供需维持平衡,库存平稳,但铁水产量见顶已经成为市场共识,上周日均铁水产量环比下降0.87万吨,同时6月铁矿石发运将进入季末冲量阶段,主流矿山发运预计保持平稳回升态势,铁矿石供需格局同样存在转弱预期。 图为
螺纹钢
测算成本(单位:元/吨) 总结 综合来看,短期宏观利多影响减弱,终端需求面临淡季下行压力,钢厂若维持当前供应水平,
螺纹钢
供需矛盾将逐步加大,利润恐难持续。铁矿石基本面存在边际转弱预期,焦煤供应过剩格局延续,成本端支撑减弱。
螺纹钢
短期或震荡偏弱。(作者单位:福能期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-22 09:10
上海期货交易所2025年05月21日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 39279 -5691 中储南京 308 -1847 玖隆物流 0 0 合计 43184 -7538 浙江 中拓湖州 903 0 天津 中储陆通 0 0 中储塘沽 0 0 合计 0 0 总计 44087 -7538 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-21 15:35
上海期货交易所2025年05月20日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 44970 -72138 中储南京 2155 -16104 玖隆物流 0 0 合计 50722 -88242 浙江 中拓湖州 903 -300 天津 中储陆通 0 -900 中储塘沽 0 0 合计 0 -900 总计 51625 -89442 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-20 15:32
上海期货交易所2025年05月19日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 117108 0 中储南京 18259 0 玖隆物流 0 0 合计 138964 0 浙江 中拓湖州 1203 -2134 天津 中储陆通 900 0 中储塘沽 0 0 合计 900 0 总计 141067 -2134 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-19 15:35
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