期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

Mysteel：建筑原材料周报（3.27-3.31）

上涨的动力不足，而且市场心态偏向谨慎，螺纹钢流通资源或压制钢价，钢材价格或出现回调，水泥混凝土由于天气影响，需求增量放缓，本周华东地区天气影响或减弱，价格有跟随需求回暖延续上升的趋势。建筑行业方面后期工程采购量可能还有明显的增加，新开工应该会有更明显增加，需求仍有期待，但前期大量的基建项目可能导致项目资金被稀释，后期的基建项目有可能出现资金风险抑制项目进程。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1、建筑钢材周度观点：流通资源有增加预期，下游资金问题尚存，预计螺纹钢价格存在回调上周螺纹钢运行逻辑分析上周螺纹钢价格小幅上涨。宏观方面，上周央行降准正式落地，预计释放6000亿元中长期资金，叠加月中MLF超额续作2810亿元，流动性释放下经济回升的动力充足；供应方面，上周螺纹钢产量302.19万吨，环比增加2.17万吨，供应小幅增加，长流程钢厂利润出现压缩，增产积极性不高，个别轧线出现停产检修；库存方面，螺纹钢总库存1086.25万吨，环比减少31.02万吨，下游消费有放缓迹象，中下游订货积极性不高；需求方面，上周螺纹钢表观消费量小幅上升，分地区来看，京津冀区域表现良好，华东出现明显分化，目前需求仍主要集中在基建项目。本周展望产量方面，短流程钢厂目前基本维持正常生产，长流程钢厂利润没有改善迹象，所以虽然供应有弹性，但主动增产意愿不强，预计本周螺纹钢产量水平变动不大；库存方面，上周去库环比小幅扩大，除南方降雨减少以外，少量投机成交拉动资源出库，分地区来看，目前虽然京津地区去库较好，但山西、西南地区钢厂库存压力整体较大，本周或继续维持降库趋势；消费方面，当前来看，需求主要集中在基建项目，地产项目消费目前没有改善迹象，目前下游资金问题较为紧张，而且上周已经出现了一波集中采购放量，后期采购或有放缓，可以预计本周消费或小幅减少；综合来看，上周末螺纹钢期价出现小幅反弹，但现货跟涨力度不足，而且下游资金问题紧张的同时，前期钢厂冬储资源面临兑现压力，市场流通资源增加将对短期价格的反弹构成压制，预计本周螺纹钢价格存在回调。中厚板周度观点：成本下移风险仍在，中厚板价格承压走弱上周中厚板运行逻辑分析本周中厚板市场震荡偏强。供应方面，上周钢厂产量小幅增加，提高0.73万吨，生产积极性不减，原料成本偏高；流通方面，上周社库加厂库下降5.86万吨，主要体现在社库的消化，目前中厚板持续去库，部分商家已出现规格紧缺，流通商户接单成本居高不下，短期订货积极性较差；需求方面，上周中厚板消费量较上周降低了1.28万吨，整周在盘面震荡上行的带动下，市场心态略有好转，不过受限于下游需求不佳，中厚板成交量环比没有明显提升，整周中厚板成交表现一般。本周展望供应方面，短期没有新增检修和复产情况，预计本周供应量表现预计变动不大；流通方面，商户社会库存继续下降，受订货成本高挺影响，短期接单意愿不大，资源到货情况或将趋缓；需求方面，当前需求不稳定，低价资源成交尚可，高价资源成交不畅；综合来说，短期市场成本下移风险依旧存在，中厚板价格或将承压走弱。其他建材水泥周度观点：上周水泥价格出现偏强运行，预计本周价格延续涨势上周水泥运行逻辑分析进入3月下旬，全国水泥行情维持上行趋势，据百年建筑网数据显示，截至3月28日，百年建筑P.O42.5散装水泥均价为465元/吨，同比下跌8.96%，周环比上涨0.43%。主要市场需求表现一般，厂家库存压力提升，加之外来低价水泥冲击，市场竞争压力加剧，全国水泥行情涨势进一步放缓。本周展望 3月下旬，全国水泥行情整体维持上行趋势，但涨势明显放缓，主要华东、华南市场受雨水天气影响，水泥市场需求有所下滑，加之外来低价水泥冲击，多地厂家持观望态度。本周华南市场雨水天气持续，加之外来低价水泥持续冲击，水泥价格或有下跌，华东市场雨水天气基本结束，行情有望回升，其余市场行情或延续涨势。混凝土周度观点：上周混凝土价格平稳运行，预计本周价格震荡持稳上周混凝土运行逻辑分析截至3月31日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为409元/方，周环比持平。上周混凝土产能利用率出现年后首轮降低，主观、客观因素并存，一方面在调研周期内，国内大面积降雨，其中以华东、华南两大地区降雨最为频繁，影响混凝土生产；另一方面目前国内混凝土企业资金回款依然作为工作重心之一，企业回款率不足，影响混凝土企业供应积极性。目前房建项目资金落地不足，混凝土发运量依然依靠市政类项目支撑为主。本周展望混凝土企业近期正常生产，长期来看混凝土发运量将稳步提升，但本周全国局部地区受阴雨天气影响，混凝土发运量有所下降。步入四月，全国范围内重点工程项目陆续动工，部分混凝土企业发运量或有所回升，但全国混凝土发运量提升空间仍有限。预计本周混凝土行情震荡持稳运行。建筑行业动态热点信息一览建筑业【预计全国建筑钢材需求还有增长空间】从华东地区来看，从调研结果表明华东的需求表现很好，施工处于拉满状态，而且新开工的项目也比较多。采购方面来看，3月份是在施工前的准备阶段，采购量较少，所以在二季度工程采购量可能还有明显的增加。从资金情况来看，较前期有很大的好转，预计四五月份也有一定的缓解，但是总体来看还是比较紧张。从华北地区来看，有房企表示，在4月中旬到5月初需求可以恢复到去年同期正常的状态，目前主要的问题还是在于资金的紧张回款慢的问题。从西北和东北地区来看，西北、东北现在的项目的施工节奏相对更缓慢，资金的情况不佳。据西北市场的负责人反馈，3月中下旬的市场活跃度是明显比之前要更好一点，所以预计4月初到4月中旬需求还会有释放期。从西南地区来看，有施工企业表示，目前的开工率达到90%，开工情况还是比较好，目前按需采购，备货周期是1~3天，因为市场资源比较多，所以资源的周转周期比较短。另外资金情况比较紧张，很多项目落地还需要时间，但是对于二季度需求看好。后期的项目情况来看，全国建筑钢材的消费还是有所支撑，但是中期或存在比较多的问题。【土拍升温，房建需求亟待观察】三月房地产销售呈现先跌后涨趋势，虽然受季节性因素影响环比上涨，但从涨幅来看，今年处于近七年来最低涨幅。即使三月后两周房地产销售情况有所回暖，但持续性仍有待观察，现在说“楼市小阳春”已现为时过早。部分城市土拍升温的背后折射出房企对热点城市后市的看好，但当前市场热度仅限于热点城市，持续性及覆盖面仍待观察。据房地产高频数据显示，2023年3月1-28日，30城大中城市商品房成交面积1399.94万平方米，环比二月上涨24.8%，同比去年三月同期上涨68.02%。其中一二三线城市房地产销售均同环比上涨，且三四线城市环比涨幅快于一二线，若四月份仍能出现三四线城市商品房成交面积增速快于一二线的情况，预计房地产销售面积单月同比转正提前到二季度的可能性增加。虽然三月房地产销售受季节性因素影响环比上涨，但从涨幅来看，今年处于近七年来最低涨幅。即使三月后两周房地产销售情况有所回暖，但持续性仍有待观察。【4月份钢结构行业消费平稳释放】调研显示，预期4月份下游钢结构行业备货情况减少，日耗速度环比上升2.74%，市场刚需采购为主；订单方面，4月份月环比新增订单增加的企业占比为45.74%，且同比有新增订单的企业占比为57.45%，市场需求释放良好。经过三月部分的需求消耗，四月钢结构行业整体赶工速度放缓，四月钢构行业的资源消耗预期或将平稳释放。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-04-03

紧缩周期终结，开始超配黄金 —— 资产配置周度报告0402

7-10年)指数，大宗商品指数的基准为螺纹钢、铜、黄金和原油(权重各占商品部分的25%)。3月份资产配置将股票权重下调至30%，商品权重下调至10%，债券权重上调至60%。从4月份开始，资产配置的调整如下：股票权重下调至20%，债券权重维持在60%，大宗商品只配置黄金，黄金占整体的配置比例为20%。风险提示：地产销售超预期；美国经济衰退超预期。正文 01 美联储货币政策收紧的周期将终结 3月份市场波动较大，欧美银行业危机带来的不确定性明显上升，这种不确定性也对政策带来较大影响。去年美联储加息和缩表，对金融市场和宏观经济影响都很大。但是现在为了应对美国银行业危机，美联储通过多种货币政策工具提供流动性，美联储缩表的进程很可能已经结束。而随着2年期美债收益率再次回落至基准利率下方，美联储加息的周期可能也将结束。因此，硅谷银行事件的发生很可能是本轮美联储货币政策紧缩周期(加息+缩表)终结的标志。从美股的反应来看，在硅谷银行事件发生之后，标普银行业指数有较大的跌幅，其中区域性的银行股指数一度跌至2020年的低点。但是最近标普500指数曾经回到了硅谷银行事件发生之前，而对利率比较敏感的纳斯达克指数更是创下年内的新高。这是股票市场对目前美国银行业危机的反映：在美联储政策转向之后，美国银行业的危机可控。但是美联储货币政策的转向对股票形成利好。不过也要注意，现在美国货币市场基金的规模还在不断上升，这表明存款搬家的现象还存在。同时，货币市场基金一部分是投入到美联储隔夜逆回购，这种操作事实上是减少基础货币的供应，是美国广义货币持续收紧的重要原因。美联储货币政策的转向，美债收益率曲线从深度倒挂的状态扭转，可能是黄金牛市开启的信号。过往历史上，当美债收益率曲线从倒挂之后变陡峭，一般都对应着黄金持续的上涨。美国银行业的危机如何演化，涉及到储户、银行、监管机构、市场和国会等多方的博弈，不确定性很大。但是对于黄金来说，美联储货币政策转向已经是利好信号，如果银行业危机继续发酵，对黄金同样是利多。所以，黄金的牛市可能已经开启。 02 3月PMI数据显示国内经济景气度较高 3月制造业PMI小幅回落，主要是受上月高基数等因素影响，但景气水平仍为近两年次高点。在统计局调查的21个制造业行业中，有13个行业PMI高于上月。制造业PMI的各个分项指标较上月普遍略有回落，数值的绝对水平仍然较高。其中生产和需求两端继续扩张，分行业看，3月份非金属矿物制品、通用设备、专用设备和汽车行业的新订单和生产都上升到57%以上的水平。企业的采购意愿较强，3月制造业PMI采购量指数为53.5%，是过去2年来的最高点。制造业企业的预期保持稳定，3月制造业企业的生产经营活动预期为55.%，继续位于高景气区间。从行业来看，专业设备、铁路船舶航空航天设备、电器机械器材等行业位于60%以上高景气区间，反映了这些行业的企业对发展前景的乐观。 3月非制造业PMI为58.2%，比上个月上升1.9个百分点，达到了10年来的高点。随着各地促消费等政策措施显效发力，服务业恢复发展动力有所增强。分行业来看，零售、铁路运输、道路运输、航空运输、租赁及商务服务等行业商务活动指数高于60.0%，表明近期居民消费和商旅出行意愿增强，相关行业市场活跃度较快回升。建筑业在加速扩张。随着气候转暖各地工程施工进度加快推进，建筑业生产活动扩张加快，商务活动指数为65.6%，高于上月5.4个百分点，建筑业企业用工需求持续增加。整体上，3月的PMI数据反映了国内经济景气度仍然较高，经济增长的内生动力较强。考虑到近期外部环境的不确定性增加，内需将成为今年经济增长的主要驱动因素。 03 央行降准之后存单利率回落 3月27日降准0.25个百分点开始执行。近期同业存单利率就出现了小幅的回落，显示资金面已经开始有一些偏松的迹象。从中期来看，1年期存单利率突破1年期MLF利率(2.75%)的可能性迹象降低。而资金利率改善，也意味着国债利率的上行空间有限。今年陆股通净流入的资金出现了较大幅度的波动，1月份上涨明显超过历史平均水平，而2月份之后净流入就明显放缓。近期陆股通净流入资金出现了企稳的迹象，对股市带来一定的利好，特别是大盘股。而两市融资余额持续小幅上行，对中小盘股票形成一定利好。 04 资产配置超配黄金我们的资产配置基准指数中，股票指数、债券指数与商品指数的配置比例为40%、40%与20%。其中股票指数基准由沪深300指数和中证500指数构成(权重各占50%)，债券为中债-国债总财富(7-10年)指数，大宗商品指数的基准为螺纹钢、铜、黄金和原油(权重各占商品部分的25%)。3月份资产配置将股票权重下调至30%，商品权重下调至10%，债券权重上调至60%。从4月份开始，资产配置的调整如下：股票权重下调至20%，债券权重维持在60%，大宗商品只配置黄金，黄金占整体的配置比例为20%。 05 风险提示 1、地产销售超预期； 2、美国经济衰退超预期。

申银万国期货2023-04-02

每日钢市：唐山钢材稳中有跌，下周钢价或震荡运行

月31日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4292元/吨，周环比上涨27元/吨；8.0mmHPB300高线均价4480元/吨，周环比上涨28元/吨。 4月1日唐山钢市快报今日早盘唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3900元/吨，秦皇岛卢龙钢坯出厂价格较昨稳报3900元/吨，仓储现货含税出库价格报3970元/吨左右。上午钢坯市场整体成交偏弱，下游成品材价格稳中小幅下调。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：价格持稳运行，现主流钢厂价格工字钢4260元/吨，角钢4260元/吨，槽钢4240元/吨，市场交投偏缓，高价出货压力显现，下游商家谨慎观望居多，整体成交表现清淡。【带钢】唐山145带钢市场：价格较昨降10，主流报4180-4200元/吨，成交一般。唐山355带钢市场：价格较昨降20元/吨，现货主流4210元/吨，市场远期较现货资源价格高5-10元/吨，市场观望为主。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格较昨下调10元/吨，市场主流1500宽普开平板报4320元/吨，锰开平4460元/吨。观望为主，成交不佳。唐山冷轧基料市场：价格较昨下调20元/吨，市场主流3.0*1010为4240元/吨；3.0*1210为4240元/吨。市场报价为主，成交不佳。【中板】唐山中厚板市场：价格较昨下调10元/吨，14-30普板报4450元/吨，低合金报4650元/吨。商家报价下调，观望情绪浓厚。【管材】唐山焊管、镀锌管市场：价格持稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报5080元/吨；4寸焊管唐山华岐报4440元/吨，成交一般。唐山市场盘扣式钢管脚手架：价格稳，2.5m立杆6060-6090元/吨，0.9m横杆5940-5990元/吨，斜拉杆5600-5630元/吨，含税过磅。价格持稳，成交一般。【建材】唐山建筑钢材市场：价格持稳，现三级大螺纹4110元/吨，三级小螺纹4250元/吨，盘螺4340元/吨，市场报价暂稳，成交一般。唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报价3970元/吨左右含税出库成交偏弱。下游成品材价格稳中小幅下调，整体成交偏弱，钢坯出厂价格持稳运行。本周唐山钢市供需情况盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3036元/吨，平均钢坯含税成本3902元/吨，周环比下调44元/吨，与3月31日当前普方坯出厂价格3900元/吨相比，钢厂平均亏损2元/吨，周环比减少84元/吨。高炉生产情况：唐山126座高炉中52座检修，高炉容积合计36250m³；周影响产量约82.21万吨，产能利用率76.83%，较上周上升0.28%，较上月同期下降1.16%,较去年同期上升9.56%。唐山92座高炉中有16座检修（剔除长期停产及淘汰产能），检修高炉容积合计14150m³；周影响产量约29.33万吨，周度产能利用率为88.72%，较上周上升0.32%，较上月同期下降1.34%。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存119.0.3万吨，周环比减少14.13万吨。调研周期内，下游补货、集港南下、周边采购、出口均现，带动库存宽幅下降；港口方面，近期进出口资源仍有到港计划。供应上，长流程钢企产能利用率提高，但品种调配，钢坯供给量增幅较为显著。同时调坯轧钢开工大幅增加，供应水平达近一年高值，唐山长流程、调坯供应增量显著；需求上，坯材价差微幅收窄，期市窄幅趋强，涨后价成交趋缓，供给增量与需求释放间显现不平衡，本地采坯需求存放缓预期；华东方坯资源紧俏，尚存采坯需求，但需求空间尚待验证；钢企亏损延续，原料价格或显承压。下周仍需关注供应增量和需求放缓间矛盾转化，钢坯价格存在承压预期。下周建筑钢材市场供需预测供应端来看，当前利润尚可，且产量已处相对高位，下周产量波动不大；需求端来看，受雨水天气影响，刚性需求增幅有限；库存端来看，去库速度继续放缓，累库城市增加；心态上来看，贸易商落袋为安情绪转浓，大幅推涨的意愿不强。预计下周全国建筑钢材价格将窄幅震荡运行。

我的钢铁网2023-04-01

每日钢市：钢坯涨至3900，7家钢厂涨价，钢价震荡偏强

日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4292元/吨，较上个交易日涨17元/吨。本周市场整体表现为供需双增，但由于部分区域受汛期影响，下游采购及工地施工受一定影响，不过近期原材料价格依旧坚挺，对现货仍有较强支撑。下周即将迎来清明假期，部分区域出货仍有雨水天气影响，因此预计下周国内建筑钢材价格或将窄幅震荡为主。热轧板卷：3月31日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4423元/吨，较上个交易日上涨16元/吨。本周原材价格企稳回升，成材价格跟涨幅度有限，本周产量有所增加，社库继续下降，表需回升，后期需要重点关注制造业需求复苏情况以及宏观政策面所带来的影响。总体来看，目前市场整体库存偏低，销售压力不大，短期热轧板卷价格或震荡偏强运行。冷轧板卷：3月31日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4857元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。热卷期货盘面震荡偏强运行，商家心态谨慎为主。需求方面，商家反馈下游客户按需采购为主，整体成交一般。综合来看，预计下周全国冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：3月31日，全国24个主要城市20mm普板均价4594元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。全国中板资源持续呈现去库态势，部分资源规格缺货表现严重，而市场整体需求释放一般，供需博弈状态维持，现货价格窄幅调整，市场成交周环比小幅回落。心态方面，市场资源不多，贸易商心态多挺价为主，钢厂资源供给到四月上旬也将要会得到补充，贸易商不愿拉高结算成本，现货价格整体抬涨空间有限。综合来看，市场供需表现处于弱稳态势，预计下周全国中厚板价格窄幅震荡调整。三、原燃料市场价格进口矿：3月31日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨。山东部分成交：日照港PB粉917、922元/吨，青岛港PB粉920元/吨。废钢：3月31日，全国45个主要市场废钢平均价2717元/吨，较上一交易日价格上涨5元/吨。市场反弹半周左右时间后，价格有所企稳，出货量仍保持相对保守心态，情绪上有意等待涨价后出货，因此当前废钢资源主要集中在产废企业和废钢加工基地，钢厂到货量继续下降，目前已出现到货量低于日耗的情况，库存可周转天数下降。综合预计，短期供应弱需求保持相对稳定，盼涨情绪渐浓，废钢价格或震荡偏强运行。焦炭：3月31日，焦炭市场价格偏弱运行，原料端炼焦煤价格持续下跌，竞拍成交情绪低迷，部分煤种降低起拍价后仍旧流拍，焦企入炉煤成本下移，利润有所回升，本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利55元/吨，焦企普遍出货积极。然中间贸易商多持观望态度以及钢厂采购积极性转弱，焦企出货节奏放缓，厂内焦炭库存有不同程度累积。钢厂方面，多数钢厂保持开工高位，个别受利润情况不佳的影响存在不同程度的检修情况。据本周Mysteel调研，日均铁水产量243.35万吨，环比增加3.53万吨，需求逐渐向好，但由于焦炭市场情绪不佳，传言近期个别钢厂或有提降行为。四、钢材市场价格预测本周，Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.56%，环比增加1.28%；全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为68.18%，环比增加0.78%。 3月中国制造业继续处于扩张区间，不过供需增长力度有所减弱。3月建筑业商务活动指数提升至65.6%，但新订单指数回落11.9个百分点至50.2%。综合来看，3月制造业、建筑业需求进一步向好，但后期需求增速或出现放缓，经济复苏的基础仍然需要巩固。从基本面来看，本周钢铁产量继续增加，高供给压力持续，铁矿石、废钢等原燃料价格再度走强，推动钢材成本上移。3、4月份处于传统开工旺季，需求整体回升但并不稳固。钢材库存处于下降通道，但下降速度偏慢。短期来看，在黑色期货止跌反弹带动下，钢价震荡偏强运行，但需求不稳或制约价格上行高度。

我的钢铁网2023-03-31

上海期货交易所3月31日指定交割仓库热轧卷板仓单周报

手铝占用三手铜的库容，一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。

Elaine2023-03-31

上海期货交易所3月31日指定交割仓库螺纹钢(厂库)仓单周报

螺纹钢(厂库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货厂库提货地鞍钢股份 0 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 0 厂库提货地镔钢集团 0 0 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 0 厂库提货地合计 0 0 0

Elaine2023-03-31

上海期货交易所3月31日指定交割仓库螺纹钢(仓库)仓单周报

螺纹钢(仓库) 单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货上海上港保税共青 0 0 0 广东广物物流 0 0 0 江苏中储无锡 0 0 0 江苏惠龙港 53860 53860 0 江苏中储南京 298 298 0 江苏合计 54158 54158 0 天津中储陆通 31747 31747 0 天津中储塘沽 6308 6308 0 天津合计 38055 38055 0 总计 92213 92213 0

Elaine2023-03-31

上海期货交易所3月31日指定交割仓库螺纹钢仓库仓单日报

螺纹钢仓库单位：吨地区仓库期货增减上海上港保税共青 0 0 广东广物物流 0 0 江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 53860 0 江苏中储南京 298 0 江苏合计 54158 0 天津中储陆通 31747 0 天津中储塘沽 6308 0 天津合计 38055 0 总计 92213 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-03-31

上海期货交易所3月31日指定交割仓库螺纹钢厂库仓单日报

螺纹钢厂库单位：吨地区仓库期货增减厂库提货地鞍钢股份 0 0 厂库提货地沙钢集团 0 0 厂库提货地镔钢集团 0 0 厂库提货地河钢集团承钢 0 0 厂库提货地河钢集团邯钢 0 0 厂库提货地合计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-03-31

汪建华：4月钢价仍有阶段性的修复性反弹

的钢厂，至少以稳为主，过去17年里4月螺纹钢平均价达到3985，而如今原燃料价格处于过去同期相对高位，经历了较长时间的亏损的钢厂，在建筑材需求释放的季节里，不给一定的利润，对钢厂定价策略而言，是难以想象的，而钢厂相对强势的定价，也有利于贸易商合理地去化库存。今年仍就是宏观定价年，我们观察一些宏观指标，比如国信证券的宏观扩散指数，处于近些年区间位置的高位水平，尽管一、二月有些指标还不及预期，但大都有所改善，经历3月的持续改善后，有望对4月形成实质性的利好。目前观察到的是各地抓经济呈现真抓实干的状态，想必4月经济的修复应该是比3月要好。从这个角度而言，钢厂定价的信心会有所增强，基础会相对牢固。特别值得一提的是，地产是经济支柱，是重要的宏观指标，3月20~24日当周 30 城新商品房成交面积环比上行 10.6%，环比增速 5.0%，继续加速，同比去年上行超 4 成；百城土地成交面积环比也是大幅上行。 4月钢铁市场的主要利空因素至少有：一是一致性预期给了盘面极大的压力，而现货的运行，很多时候还得看期货价格，也因此承压。尽管今年2305螺纹高点到了4401（我们原本的预计是上半年能到4400~4500），但市场对上半年螺纹钢价格的高点的一致预期是4350左右（2月21日浦江论坛的观点），有许多人此前认为比这个位置更低一些，这就对盘面形成了较大的压制。如果没有非常好的基本面数据，或比较好的利好政策或事件驱动，要想再次突破4400是不太容易的。钢厂要突破这些压力提涨价格，是要顶住一些压力的，但也或许是对的。二是一般的经验规律制约了大家对钢价的想象空间。从期货价格来看，螺纹2305合约自2022年11月1日的最低点反弹到今年3月14日最高点4401，反弹了1076个点，在海外经济持续下行，国内经济也只有弱复苏的背景的下，无论是从时间上，还是从幅度上，大家不敢在这个位置上更加积极地向前推高。从现货的角度观察，钢价连续反弹了5个月，从时间上看，也不短了，但从幅度上看只反弹了479个点，在宏观持续趋稳向好的背景下，如果基本面控制得好的话，也是可以进一步拉涨的。但毫无疑问的是，来到4月这个时点，这个位置，每一步的拉涨，都是要有坚实的支撑才行。三是国内钢铁供给持续回升乃至居高不下令人担忧。钢联调查的247家钢厂高炉日均铁水产量已逆势干到了243.35万吨，同比高出17.25万吨，高于去年的最高点243.29！历史最高值也只有244.59万吨！钢联预估的3月中旬的粗钢日均产量已达到298万吨左右，显著偏高，不利于加速去库。实际上大家早就注意到，局部区域钢厂库存高企，对市场构成了较大压力，这种压力，也随时有可能向周边市场传递，抑制甚至对冲了季节性的利好。只能寄望于限产政策的早日出台并及时落地，果真要限产，对钢厂而言，一定是二季度限产比下半年限产可能更好。总之，4月钢铁市场，基本面中性偏多，宏观面中性，技术面偏空，钢价虽有阶段性的修复性反弹，但上去了，做空的动能大概率会增强，价格有回落的风险；一些基本面压力较大的地方和品种，有一定的价格下跌风险，贸易商要继续坚守灵活操作的套利思路，钢厂要积极压减产量，不能浪费宏观政策释放红利的季节性机会。更详细的内容和更及时的观点，参考会议报告和线下线上的交流内容。风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（上海钢联汪建华 18621383018）

我的钢铁网2023-03-31

24小时热点