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上海期货交易所2025年05月20日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 44970 -72138 中储南京 2155 -16104 玖隆物流 0 0 合计 50722 -88242 浙江 中拓湖州 903 -300 天津 中储陆通 0 -900 中储塘沽 0 0 合计 0 -900 总计 51625 -89442 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-20 15:32
上海期货交易所2025年05月19日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 117108 0 中储南京 18259 0 玖隆物流 0 0 合计 138964 0 浙江 中拓湖州 1203 -2134 天津 中储陆通 900 0 中储塘沽 0 0 合计 900 0 总计 141067 -2134 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-19 15:35
双焦价格重心下移
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2.1 焦炭需求 根据钢联数据,本周
螺纹钢
高炉利润100.75元/吨,前值100.25元/吨,本周铁水产量244.77万吨,前值245.64万吨,产量减少0.87 万吨,环比降低0.35%,本周铁水产量环比小幅下降,钢厂铁水产量有阶段性见顶预期,对焦炭支撑减弱。 图 2 铁水产量 来源:钢联 2.2 焦炭供给 根据钢联数据,本周焦炭产量114.45万吨,前值114.22万吨,其中247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨,前值47.3万吨,产量环比持平,独立焦化企业焦炭日均产量67.15万吨,前值66.92万吨,环比提高0.34%,国内钢材需求表现一般,焦炭首轮提降落地,部分地区焦化利润承压,短期内焦炭产量稳定。 图 3焦炭产量 来源:钢联 2.3 焦炭库存 根据钢联数据,本周焦炭库存983.22万吨,上周994.55万吨,其中247家钢厂焦炭库存663.8万吨,前值671.03万吨,环比降低1.08%,本周焦炭持续去库,下游端钢厂焦炭库存充足,焦炭库存远高于去年同期,焦炭供应呈现偏宽松格局,库存压力依旧偏大。 图 4焦炭库存 来源:钢联 三、焦煤供需分析 3.1 焦煤供给 来源:钢联 根据钢联数据,本周精煤周度产量52.805万吨,上周53.1万吨,产量降低0.3 万吨,环比降低0.56%。本周开工率62.08%,上周62.42%,环比降低0.54%,本周开工率和产量环比小幅回落,但整体市场供应仍偏高位。 3.2 焦煤库存 根据钢联数据,本周炼焦煤库存2392.68万吨,前值2392.07万吨,其中247家钢厂炼焦煤库存为791.21万吨,环比增加0.51%,独立焦化企业炼焦煤库存884.93万吨,环比降低3.46%,精煤库存410.45万吨,环比增加5.13%,港口炼焦煤库存306.09万吨,环比提高2.78%,现市场处于下行趋势,因价高市场接受度低,煤矿降库困难,库存环比持平。 图5炼焦煤库存 来源:钢联 四、行情展望 本周铁水产量244.77万吨,周环比降0.87万吨,铁水存在阶段性见顶预期,钢焦博弈最终以焦炭降价告终,目前焦企利润不佳,整体看开工稳定,拿货积极性较好,厂内库存下降,库存压力得到缓解,但焦炭后续仍有降价风险,宏观利好带动黑色系企稳,但中长期基本面未转向,需求端缺乏驱动,焦煤供需宽松格局仍存,行情有望继续震荡下行,建议短线偏空思路,注意控制风险。 作者:张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 报告制作日期:2025-05-18 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
05-19 08:20
上海期货交易所2025年05月16日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 117108 0 中储南京 18259 0 玖隆物流 0 0 合计 138964 0 浙江 中拓湖州 3337 0 天津 中储陆通 900 0 中储塘沽 0 0 合计 900 0 总计 143201 0 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-16 15:31
螺纹钢
后市承压
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金属多数品种均呈现触底回升走势。其中,
螺纹钢
期货主力合约价格从最低3014元/吨上涨至3130元/吨上方,相应地,主流地区现货价格同期也录得30~90元/吨的涨幅,期现价格均明显上涨。 弱预期迎来修复 中美经贸高层会谈取得实质性进展,超出市场预期,市场情绪扭转,风险偏好提升,国内工业品市场呈现集体反弹的态势。目前来看,上述利好因素对黑色产业产生两方面的重要影响:一方面,市场情绪回暖,弱预期迎来修复,推动相关品种价格上涨。另一方面,中美关税存在90天暂缓期,在此期间,国内企业将加大对美国的出口力度,这在一定程度上缓解了前期市场对出口的担忧情绪,使得钢市强现实的格局维持时间延长,有利于本轮因弱预期修复所引发的黑色反弹行情进一步发展。不过,需要注意的是,未来钢价的上行走势仍需要基本面的配合,后续重点关注需求以及中美贸易协议的变化。 基本面季节性走弱 现阶段,
螺纹钢
的供需格局并未出现明显变化,建筑钢厂生产趋弱,
螺纹钢产量
高位回落,最新周产量为223.53万吨,较前期高点下降9.85万吨,但仍处于年内相对高位。不过,
螺纹钢
供应收缩并非因品种吨钢大幅亏损所致,目前长流程生产模式下
螺纹钢
吨钢利润依旧好于其他钢材,表现不佳的是短流程钢厂。然而谷电成本下多数短流程钢厂维持正常生产,因而供应收缩预计难持续,利好效应不强。相反,近期板材产业的矛盾有所激化,其中冷轧表现明显,一旦铁水再度流向建筑钢材,则
螺纹钢产量
将回升,供应压力再现。 与此同时,受假期因素影响,“五一”节后首周
螺纹钢
需求明显走弱,周度表需减少77.81万吨,而高频每日成交同样缩量,二者均处于近年来同期最低水平,最新值同比分别下降18.3%、22.4%。需求表现不佳导致库存出现回升,
螺纹钢
库存环比增加9.63万吨,但持续性有待跟踪,且绝对水平依旧不高,低库存格局未变,为钢价提供较高的弹性空间。 图为全国建筑钢材成交量周均值(单位:万吨) 然而,需要注意的是,建筑钢材的主要下游情况并未出现明显变化,房地产行业基本面虽在持续修复,但仍难贡献用钢需求的增量。相应地,基建投资虽保持增长态势,但增速也有限,所以建筑钢材的需求表现依旧疲弱。同时,当前钢市正从传统旺季向淡季过渡,鉴于下游行业状况并未出现好转,
螺纹钢
需求将进一步走弱,基本面呈现季节性的弱势特征,钢价继续承压运行。 成本支撑显现 尽管
螺纹钢
供需格局会随着季节变化而走弱,但成本支撑作用开始显现,这使得钢价的下行空间受到限制。 一方面,多数地区的短流程钢厂即便在谷电成本的情况下仍处于亏损状态,然而废钢价格却表现得较为坚挺。近期,华东主流钢厂已两次上调废钢采购价格,累计涨幅达到100元/吨,这使得电炉成本上升,从而为
螺纹钢
价格提供支撑。 另一方面,商品市场情绪逐渐回暖,在弱预期修复逻辑的支撑下,黑色金属相关期货价格在低位出现反弹。其中,铁矿石期货的走势最为强劲,累计涨幅超过6%,领涨产业链。这主要是因为市场情绪回暖后,贴水修复逻辑起到推动作用。同时,前期持续下跌的双焦价格同样止跌,进一步强化成本端的支撑。不过,鉴于双焦的供应宽松格局并未改变,其对钢价成本支撑的持续性有待进一步跟踪观察。 图为
螺纹钢
周度表需变化(单位:万吨) 综上所述,受益于中美经贸高层会谈取得实质性进展带来的提振,商品市场情绪回暖,
螺纹钢
价格得以在低位回升。然而,其供需格局并未得到实质性改善,供应收缩难以持续,且主要下游行业状况未出现好转迹象,需求面临季节性走弱趋势。预计
螺纹钢
基本面仍将转弱,钢价继续承压运行。相对而言,市场情绪回暖与成本支撑构成一定利好因素,预计
螺纹钢
后续走势以震荡企稳为主,上涨和下跌的空间均较为有限。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-16 09:20
上海期货交易所2025年05月15日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 117108 -5155 中储南京 18259 -3033 玖隆物流 0 0 合计 138964 -8188 浙江 中拓湖州 3337 0 天津 中储陆通 900 0 中储塘沽 0 0 合计 900 0 总计 143201 -8188 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-15 15:31
市场情绪改善 铁矿大幅上涨
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性较强。港口库存和钢厂库存均出现下降,
螺纹钢
、热卷等仓单大幅减少,反映市场对原料的短期需求集中释放。此外,第一季度铁矿石进口量同比减少,进一步缓解了供应压力。 盘面上,铁矿主力09今日日内增仓大幅上涨,创近一月内新高。短期上方空间或打开。后市关注当前735一带压力是否有效突破,如突破有效,上方目标或至780一带;如突破失败,下方支撑参考720附近。 (文中数据来源:钢联数据) 作者:李琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:李卉(投资咨询号:Z0011034) 报告制作日期:2025-05-14 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
05-15 08:12
上海期货交易所2025年05月14日
螺纹钢
仓单日报
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
螺纹钢
仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 122263 2994 中储南京 21292 0 玖隆物流 0 0 合计 147152 2994 浙江 中拓湖州 3337 -602 天津 中储陆通 900 0 中储塘沽 0 0 合计 900 0 总计 151389 2392 地区 厂库 期货 增减
螺纹钢厂
库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-14 16:03
在行业变革中捕捉结构性投资机会
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的浪潮中抢占先机。 在这一变革过程中,
螺纹钢
、热卷等钢材品种的价格波动,本质上是政策与市场、供给与需求多重因素相互作用的结果。投资者应密切关注政策落地的节奏和终端需求的变化,在行业变革中捕捉结构性投资机会。只有那些主动拥抱绿色转型、积极推进技术创新的企业,才能在这场深刻的行业变革中立于不败之地。 当绿色成为产业进化的底色,中国经济的巨轮必将驶向更广阔的蓝海,钢铁行业也将在这一进程中实现新的跨越与发展。 来源:期货日报网
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期货日报网
05-14 09:05
上海期货交易所2025年05月13日
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的货物数量。 地区 仓库 期货 增减
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仓库 单位: 吨 上海 上港保税共青 0 0 广东 五矿东莞 0 0 广物物流 0 0 合计 0 0 江苏 中储无锡 3597 0 惠龙港 119269 -14820 中储南京 21292 -4886 玖隆物流 0 0 合计 144158 -19706 浙江 中拓湖州 3939 0 天津 中储陆通 900 0 中储塘沽 0 0 合计 900 0 总计 148997 -19706 地区 厂库 期货 增减
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库 单位: 吨 厂库提货地 鞍钢股份 0 0 沙钢集团 0 0 镔钢集团 0 0 河钢集团承钢 0 0 河钢集团邯钢 0 0 合计 0 0
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05-13 15:32
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