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大连商品交易所2025-08-14豆粕仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减豆粕东莞富之源 0 2,000 2,000 豆粕东莞中储粮 500 500 0 豆粕东莞达孚 2,250 2,250 0 豆粕连云港益海 1,000 1,000 0 豆粕张家港达孚 5,175 5,175 0 豆粕小计 8,925 10,925 2,000 总计 8,925 10,925 2,000

99qh08-14 15:19

股指量价齐升，破高创新纪元-2025年8月13日申银万国期货每日收盘评论

油菜籽反倾销调查结果影响，菜系涨停带动豆粕市场走强。商务部公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定，调查机关初步认定，原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施，需要征收75.8%的保证金。受此影响进口成本大幅抬升，后期供应偏紧预期加强，预计短期在供需报告利多及反倾销调查影响下蛋白粕预计继续维持偏强格局。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，菜油大幅上涨。MPOB8月报告数据显示，马棕7月产量为181.2万吨，环比增长7.09%；7月马棕出口为130.9万吨，环比增长3.82%;截止到7月底马棕库存为211万吨，环比增长4.02%。马棕实际库存低于市场预估，累库幅度不达预期，受到马棕报告利多提振棕榈油价格明显上涨。此外，中美关税再次延期落地，印尼DMO及B50消息持续发酵叠加商务部公布对于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定利多菜系，预计短期油脂将继续偏强震荡为主。【白糖】白糖：郑糖受外盘提振、价格有所抬升，预计短期维持震荡走势。国际方面，全球糖市随着巴西新糖供应增加、即将进入累库阶段，不过考虑到巴西丰产已在盘面有所计价，预计原糖短期维持震荡走势。反观国内市场，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，对糖价有所支撑。不过考虑到加工糖压力集中释放，或对糖价有所拖累，短期郑糖维持震荡走势。【棉花】棉花：USDA报告预估修正提振美棉价格攀升，从而对郑棉价格有所支撑，郑棉主力合约日内突破14000关口后涨幅逐渐收窄。国内棉市供应端方面，目前棉花供应相对偏紧，现货基差保持坚挺，后续还需关注是否增发滑准税配额；需求端，产业下游边际好转，不过下游整体信心不足，纺织市场依然处于淡季，企业新增订单不足。综合来看，郑棉短期仍有震荡偏强可能，不过预计上方空间相对有限。 6）航运指数【集运欧线】集运欧线：EC偏弱运行，10合约收于1333.1点，下跌5.57%。马士基新开舱第35周，至鹿特丹大柜报价2200美元，为当前各船司报价的最低价，周度环比跌幅扩大至400美元，较此前跌幅放大，当前8月底大柜均价降至2700美元。由于当前10合约较现货处于深贴水状态，对应大柜大约2000美元左右，对市场形成一定支撑，参考去年淡季表现，运价下行加快时间点主要是在9月现货揽货压力较大的时期。在马士基加速下调运价后，预计后续其他船司大概率也会跟降，关注其他船司运价跟降的速度。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货08-14 09:08

【农产品早评】美豆面积大幅下调，豆油豆粕向上突破

注中加关系以及美国生柴政策。豆菜粕豆粕：现货基差，广东-183（-2），江苏-163（8），山东-143（8），天津-91（0）。宏观消息：8月11日，特朗普在推特中称：中国正担忧其大豆短缺问题。我们优秀的农民种植的大豆品质最为上乘。我希望中国能迅速将大豆订单数量增至原有水平的四倍。这也是大幅缩减中国与美国贸易逆差的一种途径。我们将会提供快速服务。供需分析：美国农业部公布的8月供需报告显示，美国2025/26年度大豆收割面积预估为8010万英亩，7月预估为8250万英亩;大豆单产预估为53.6蒲式耳/英亩，7月预估为52.5蒲式耳/英亩，分析师此前预期为52.9蒲式耳/英亩;美国2025/26年度大豆产量预估为42.92亿蒲式耳，7月预估为43.35亿蒲式耳。美国农业部还将其2024/25年度结转库存预估下调至3.3亿蒲式耳，比一个月前减少2,000万蒲式耳，将2025/26年度结转库存预估下调2,000万蒲式耳，至2.9亿蒲式耳的三年最低水平。观点：短期豆粕到港量较大的利空已消化部分，基差上现货贴水期货，市场交易四季度美豆缺口为主。上周特朗普在推特中提出欢迎我国购买美豆，消息面上形成对内盘豆粕的利空，但整体来看因美豆进口窗口关闭而导致国内四季度大豆缺口的逻辑难以证伪，加之菜粕受政策端影响出现强上涨驱动，豆粕建议维持低多思路为主。菜粕：现货基差，华东-43（11），福建-33（21），广东-123（31），广西-123（31）。宏观消息：8月12日，商务部发布公告称原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，中国国内油菜籽产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系，自2025年8月14日起，需要征收75.8%的保证金，将抬高进口成本，油厂对加拿大油菜籽采购积极性下滑，3月我国对加拿大菜油、菜粕征收100%关税，本次对菜籽反倾销的认定，形成了对加拿大菜籽全产业链的贸易限制。观点：我们认为短期受反倾销裁定后的政策影响，菜粕将强势上涨。中长期来看，加菜籽可能会通过转口贸易进入我国，但转口所需的时间成本和路径损耗，仍然利好菜粕后续的价格，需要持续关注我国对其余国家的菜籽进口是否有数据上的异动。橡胶一.观点总结原料价格方面，昨日泰国中央市场胶水报价54.2泰铢/kg，环比+0.2泰铢/kg；胶杯报价52.75泰铢/kg，环比+0.5泰铢/kg；现货价格方面，山东地区SCRWF报价14600元/吨，环比未变。供给端，国内天胶及合成橡胶7月进口同比收窄，符合我们前期的判断。据海关数据，2025年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63.4万吨，较2024年同期的61.3万吨增加3.4%。需求端，本周轮胎开工环比有所回升，其中全钢胎同比有增，半钢胎同比仍然较弱，整体看需求端表现维持中性偏弱，矛盾不突出。本周中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比+2.34个百分点，同比-11.96个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比+0.87个百分点，同比+3.92个百分点。库存方面，本周青岛地区橡胶库存继续去化，幅度可观，主要受7月供应收窄以及企业零星采购所致，另，宏观氛围好转下投机需求亦有增加。总的来说，近期橡胶供应端天气逐步好转，但整体放量还是有限，需求端相对保持疲弱，胶价整体运行依旧是宏观驱动为主，短期偏强震荡居多。后续主要关注产区上量问题以及宏观环境变化为主。 1.机构消息：据隆众资讯统计，截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.99万吨，环比上期减少1.19万吨，降幅1.89%。保税区库存7.53万吨，降幅0.24%；一般贸易库存54.46万吨，降幅2.11%。（隆众资讯） 2.机构消息：QinRex据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2025年前7个月柬埔寨乳胶出口量同比下降15.4%至147,071吨，去年同期为173,915吨。（QinRex） 3.机构消息：8月12日，商务部公告2025年第39号，公布对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶反倾销调查的初步裁定。经调查，调查期内自印度进口被调查产品数量占同期中国进口卤化丁基橡胶总量的比例低于3%。根据《反倾销条例》第九条和第二十七条规定，调查机关认定该进口数量属可忽略不计，决定终止对原产于印度的进口被调查产品的反倾销调查。（QinRex） 4.宏观新闻：美国劳工部周二公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率与上月持平至2.7%，市场预期为进一步走高至2.8%。（美国劳工部）生猪一.市场观点现货方面，昨日现货报价13.75元/kg，环比+0.44%；LH2511主力合约报价14045元/吨，环比-1.3%。供给端，昨日头部企业出栏量略微缩减，但整体看同比供应压力仍然大，且符合继续增加的趋势，短期猪源充足。需求端，短期来看，天气炎热之下猪肉消费处于淡季，需求端承接有限。中期看，临近9月，宰量上升部分存在需求转势的迹象，注意9月中秋集中备货节点。总的来说，当前生猪市场处于供强需弱状态，均重降速符合预期，但散户与集团体重分化，散户逆势累重的部分依然可能对9月后的供应造成压力，需求方面表现中性，猪价维持期限分歧震荡走势。策略建议，LH2511、2603空单继续持有，主力合约14000上方处于明显高估状态，上行空间较小，可以择机增加部分11-3正套头寸对冲单边风险。二.消息与数据 1.机构消息：虽说近期整体消费有一定增量，但是消费大幅增量基础薄弱，反观供给端多地猪源供应仍偏充足，所以屠企未反馈有明显采购难度增加表现。不过从价格本身体现来看，随着8月份价格的持续走低，部分养殖主体对于低价存在一定抵触情绪，所以今天北方多地价格呈现低位反弹。预计明日行情或延续偏强表现，不过需要实时监测供给端体重以及出栏节奏的变化，关注是否会有体重触底引发的出栏量级缩减。（涌益咨询） 2.机构消息：通过日度样本宰量，7-13日日均宰量138519头，较7月31-6日的日均宰量增加1.25%。多地反馈，立秋之后的消费较前期确有一定回升空间，但是8月上旬仍处于季节性消费淡季，所以大幅增量支撑有一定缺失。对于下旬消费变化预期来说，随着学生开学备货的临近，叠加部分深加工企业有一定增量备货基础，或许会支撑屠企宰量有增量空间。（涌益咨询） 3.机构消息：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2025年8月13日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为273870头，较昨日下跌1.28%。部分区域头部企业有缩量，阶段性有反弹预期；需求端无明显变化，疲软态势难改。（钢联农产品）苹果苹果：产地冷库苹果主流成交价格稳定，存储商卖货积极高，近两日客商采购过程中，出价较低，有压价采购的情况出现；早熟苹果好货价格价高，价格差较大；市场到货不多，出货平缓，价格稳定；陕北嘎啦即将上市，库存果表现一般，维持宽幅震荡，后期主要关注新季果品质量和早熟价格变动。红枣河北崔尔庄市场停车区到货20车，市场停车区收费制度调整后到货量增多，货源供应增多客商挑选拿货成交近五成；广东如意坊市场到货2车，早市成交近1车；近日盘面受宏观情绪影响较大，资金在盘面的博弈加剧；红枣Mysteel初步定产56-62万吨，加上结转预估30万吨，总供应或大于2024年，基本面变动不大，注意短期炒作风险。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，银星5850元/吨（0），俄针5300元/吨（+50）；阔叶浆现货小幅上涨，金鱼4200元/吨（+50）；针阔叶浆价差1650元/吨（-50），现货市场交投一般；白卡纸市场消息面较为平静，市场业者观望为主，关注湖北新项目进展；生活用纸市场平稳运行，整体氛围仍属平淡；文化用纸市场偏弱整理运行，交投气氛冷静；由于外商报价上涨及旺季预期，盘面出现反弹，行业基本面没有明显改观，需求改善不显著及处在行业淡季，上方有一定压力，下方有成本支撑，关注纸厂补库和政策影响持续性。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货08-14 09:06

政策突发利多豆粕尝试突破

中衍期货08-14 08:10

大连商品交易所2025-08-13豆粕仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减豆粕东莞中储粮 500 500 0 豆粕天津达孚 1,925 0 -1,925 豆粕东莞达孚 2,250 2,250 0 豆粕连云港益海 1,000 1,000 0 豆粕张家港达孚 5,175 5,175 0 豆粕小计 10,850 8,925 -1,925 总计 10,850 8,925 -1,925

99qh08-13 15:23

金属普涨，双焦续强-2025年8月12日申银万国期货每日收盘评论

5）农产品【蛋白粕】蛋白粕：今日豆粕震荡收涨，菜粕近月跌远月明显上涨。美国农业部周度作物报告显示，截至8月10日当周，美国大豆优良率为68%符合市场预期，前一周为69%，上年同期为68%；开花率为91%，上一周为85%，上年同期为90%，五年均值为92%；结荚率为71%，上一周为58%，上年同期为70%，五年均值为72%。不过受到特朗普敦促中国将美国大豆采购数量增加三倍消息的提振，美豆出口前景改善。同时中美双方自8月12日起再次暂停执行24%的关税措施，延期90天避免了关税进一步升级，提振大豆市场情绪美豆出现反弹。连粕受到中美和谈消息影响期价有所波动，但对于国内来说未来能否顺利进口美国大豆仍存在不确定性，远月期价仍有一定支撑。菜系方面，商务部公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定，调查机关初步认定，原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。受此消息影响推升远月菜粕期价，近月主要由于修复基差出现下跌。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，棕榈油领涨。MPOB8月报告数据显示，马棕7月产量为181.2万吨，环比增长7.09%；7月马棕出口为130.9万吨，环比增长3.82%;截止到7月底马棕库存为211万吨，环比增长4.02%。马棕实际库存低于市场预估，累库幅度不达预期，受到马棕报告利多提振棕榈油价格明显上涨。此外，中美关税再次延期落地，印尼DMO及B50消息持续发酵叠加商务部公布对于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定利多菜系，预计短期油脂将继续偏强震荡为主。【白糖】白糖：今日尾盘价格有所拉升，不过仍维持震荡偏弱走势。国际方面，全球糖市随着巴西新糖供应增加、即将进入累库阶段，原糖维持偏弱走势。反观国内市场，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低，对糖价有所支撑。不过考虑到加工糖压力集中释放，或对糖价有所拖累，短期郑糖维持震荡偏弱走势。【棉花】棉花：当前盘面维持区间震荡走势。供应端方面，目前棉花供应相对偏紧，现货基差保持坚挺，后续还需关注是否增发滑准税配额；需求端，产业下游边际好转，不过下游整体信心不足。宏观方面，短期关税影响或将有所减弱，关注我国反内卷等政策对大宗商品的影响。综合来看，郑棉短期或有震荡偏强可能，不过预计上方空间相对有限，中期受新棉上市影响、郑棉或将承压。 6）航运指数【集运欧线】集运欧线：EC低开后震荡回升，10合约收于1417点，下跌1.48%。马士基新开舱第35周，至鹿特丹大柜报价2200美元，为当前各船司报价的最低价，周度环比跌幅扩大至400美元，较此前跌幅放大，当前8月底大柜均价降至2700美元。由于当前10合约较现货处于深贴水状态，对应大柜大约2000美元左右，对市场形成一定支撑，参考去年淡季表现，运价下行加快时间点主要是在9月现货揽货压力较大的时期。在马士基加速下调运价后，预计后续其他船司大概率也会跟降，关注其他船司运价跟降的速度。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货08-13 09:08

【农产品早评】反倾销政策再现，菜粕封板涨停

注中加关系以及美国生柴政策。豆菜粕豆粕：现货基差，广东-135（-14），江苏-125（-4），山东-135（6），天津-45（16）。宏观消息：8月11日，特朗普在推特中称：中国正担忧其大豆短缺问题。我们优秀的农民种植的大豆品质最为上乘。我希望中国能迅速将大豆订单数量增至原有水平的四倍。这也是大幅缩减中国与美国贸易逆差的一种途径。我们将会提供快速服务。供需分析：上周国内油厂大豆商业库存上升，豆粕库存小幅下降。监测显示，8 月 8 日，全国主要油厂进口大豆库存 765万吨，周环比上升 46 万吨，月环比上升 52 万吨，同比减少 11 万吨，较过去三年均值上升 128 万吨;豆粕库存 100 万吨，周环比减少 4 万吨，月环比上升 9万吨，同比下降 50 万吨，较过去三年同期均值下降 1 万吨。观点：宏观层面出现新变化，美豆对华出口的窗口打开的预期有所增加，我们整体认为豆粕短期受此消息影响或偏弱震荡。目前国内豆价仍受到港量较大的供应压制，中期关注天气炒作阶段，以及最重要的四季度美豆是否能对华出口的问题。菜粕：现货基差，华东-54（59），福建-54（-1），广东-154（-11），广西-154（-11）。供需分析：菜粕窄幅下跌，成交整体表现良好，水产养殖刚性消费对需求有一定支撑，菜籽到港有限，供应趋紧预期也支撑走势，市场关注压榨及颗粒粕库存情况。观点：目前菜粕自身供应相对充足，现货市场处于供需双增状态，短期驱动受限，或维持震荡运行。橡胶一.观点总结原料价格方面，昨日泰国中央市场胶水报价54泰铢/kg，胶杯报价52.25泰铢/kg，环比均未变；现货价格方面，山东地区SCRWF报价14550元/吨，环比未变。供给端，国内天胶及合成橡胶7月进口同比收窄，符合我们前期的判断。据海关数据，2025年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63.4万吨，较2024年同期的61.3万吨增加3.4%。需求端，本周轮胎开工环比有所回升，其中全钢胎同比有增，半钢胎同比仍然较弱，整体看需求端表现维持中性偏弱，矛盾不突出。本周中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比+2.34个百分点，同比-11.96个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比+0.87个百分点，同比+3.92个百分点。库存方面，本周青岛地区橡胶库存继续去化，幅度可观，主要受7月供应收窄以及企业零星采购所致，另，宏观氛围好转下投机需求亦有增加。消息面上，有传出周五抛储的消息，量级暂未知。总的来说，近期橡胶供应端天气逐步好转，但整体放量还是有限，需求端相对保持疲弱，胶价整体运行依旧是宏观驱动为主，短期偏强震荡居多。后续主要关注产区上量问题以及宏观环境变化为主。 1.机构消息：据隆众资讯统计，截至2025年8月10日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.99万吨，环比上期减少1.19万吨，降幅1.89%。保税区库存7.53万吨，降幅0.24%；一般贸易库存54.46万吨，降幅2.11%。（隆众资讯） 2.机构消息：中国汽车工业协会最新公布的数据显示，2025年7月，我国乘用车产销分别完成229.3万辆和228.7万辆，环比分别下降6%和9.8%，同比分别增长13%和14.7%。（中汽协） 3.机构消息：QinRex据马来西亚统计局8月12日消息，2025年6月天胶出口量同比降25.3%至29,719吨，环比降17.3%。其中33.9%出口至中国，其他依次为德国18.1%、阿联酋9.6%、美国7.3%、印度3.8%。（QinRex） 4.宏观新闻：7月份我国核心CPI同比持续回升 PPI环比降幅收窄。7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。（QinRex）生猪一.市场观点现货方面，昨日现货报价13.69元/kg，环比-0.22%；LH2511主力合约报价14230元/吨，环比+0.21%。供给端，月初过后，各端口出栏量环比显著恢复，市场供应相对充裕，猪价近期震荡偏弱运行，整体看后续供压较大。需求端，天气炎热之下猪肉消费处于淡季，需求端承接有限。宏观层面，宏观情绪继续降温，整体看对生猪影响有限，猪价回归基本面预期主导的逻辑内。总的来说，当前生猪市场处于供强需弱状态，短期均重在政策指导下有可能继续快速下行，利空近月合约，但对中期10月、11月来说有着相对利好（近月去库存后远月供应压力减轻）。思路上，由于近月现货仍然存在受二育和淡旺季转化等因素的扰动而存在不确定性，我们推荐寻找逢高沽空远月合约的机会为主。策略建议，LH2511、2603空单继续持有，主力合约14000上方处于明显高估状态，上行空间较小，可以择机增加部分11-3正套头寸对冲单边风险。二.消息与数据 1.机构消息：猪源供应相对充足，多数市场屠宰企业反馈采购难度有限，计划基本够，明天市场价格或窄幅变动。（涌益咨询） 2.机构消息：本周仔猪价格继续下调，跌幅有所扩大，下降幅度为20-30元/头；多数市场7公斤断奶仔猪价格区间360-410元/头；近期仔猪补栏情绪仍是一般，部分为转弱，整体成交量级有限。（涌益咨询） 3.猪企消息：牧原股份：2025年7月份，公司销售商品猪635.5万头，环比下降9.46%，同比增长13.02%。1-7月份累计销售商品猪4474.9万头，同比增长29.31%。今年公司计划销售商品猪7200-7800万头，1-7月份，按照最低销售目标，商品猪销售进度达62%；按照最高销售目标，销售进度为57%。按计划目标，后续商品猪月均销售量在545-665 万头。（市场公开资料）苹果苹果：产地冷库苹果主流成交价格稳定，冷库客商数量尚可，近期客商采购意愿良好，成交比之前略有增加，近期客商多数采购适合电商的货源，存储商出货积极性良好；早熟苹果行情差异较大，好货价格居高，差货行情趋弱；批发市场到货不多，成交平缓，价格稳定；陕北嘎啦即将上市，库存果表现一般，短期震荡，后期主要关注新季果品质量和早熟价格变动。红枣河北崔尔庄市场停车区到货12车，成交4-5成；广东如意坊市场到货4车，早市成交1车左右；近日盘面受宏观情绪影响较大，资金在盘面的博弈加剧；红枣Mysteel初步定产56-62万吨，加上结转预估30万吨，总供应或大于2024年，基本面变动不大，注意短期炒作风险。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，银星5850元/吨（0），俄针5250元/吨（0）；阔叶浆现货稳定，金鱼4150元/吨（0）；针阔叶浆价差1700元/吨（0），现货市场交投一般；白卡纸市场行情波动不大，市场业者保持观望态度，市场交投无明显改观；生活用纸市场区间内整理运行，市场交投氛围略显清淡，刚需小单跟进；文化用纸市场行业货源供应充裕，季节性印刷订单基本收尾，社会面订单未见明显起色；由于现货报价上涨及大型浆厂减产预期，盘面出现反弹，行业基本面没有明显改观，需求改善不显著及处在行业淡季，上方有一定压力，下方有成本支撑，关注纸厂补库和政策影响持续性。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货08-13 09:06

USDA：8月份公布的全球豆粕供需平衡表

以下是8月份公布的全球豆粕供需平衡表初期库存生产进口国内总量出口期末库存全球 14.3 259.56 69.74 254.69 74.14 14.76 全球（除中国） 13.36 181.15 69.71 177.54 72.71 13.97 美国 0.34 49.08 0.62 35.07 14.56 0.41 国外总额 13.96 210.48 69.12 219.62 59.58 14.35 主要出口 6.52 79.14 0.05 30.58 49.58 5.56 阿根廷 2.3 28.54 0 3.5 24.89 2.44 巴西 4.03 41.57 0.02 20 22.72 2.89 印度 0.2 9.04 0.03 7.08 1.97 0.22 主要进口商 1.61 21.78 38.58 58.79 0.87 2.3 欧洲联盟 0.47 11.46 16.54 26.94 0.65 0.87 墨西哥 0.15 5.16 1.94 7.08 0 0.16 南洋 0.95 3.39 18.29 21.25 0.22 1.16 中国大陆 0.94 78.41 0.03 77.15 1.43 0.79 2024/25 全球 14.76 278.74 77.64 272.18 81.63 17.33 全球（除中国） 13.97 197.17 77.59 191.73 80.63 16.36 美国 0.41 52.43 0.66 36.85 16.24 0.41 国外总额 14.35 226.31 76.98 235.33 65.39 16.93 主要出口 5.56 86.02 0.2 31.08 54.8 5.89 阿根廷 2.44 33.23 0.14 3.5 29.5 2.81 巴西 2.89 43.99 0.01 20.5 23.5 2.89 印度 0.22 8.8 0.05 7.08 1.8 0.2 主要进口商 2.3 22.99 44.16 65.12 1.04 3.28 欧洲联盟 0.87 11.85 19.9 30.64 0.7 1.28 墨西哥 0.16 5.26 2.3 7.43 0 0.28 南洋 1.16 3.98 20.33 23.55 0.34 1.57 中国大陆 0.79 81.58 0.05 80.45 1 0.97 2025/26 全球 7月 17.86 288.58 78.45 284.36 81.96 18.57 8月 17.33 288.58 78.55 284.35 82.04 18.07 全球（除中国） 7月 16.89 203.04 78.4 200.21 80.76 17.36 8月 16.36 203.04 78.5 200.2 80.84 16.86 美国 7月 0.41 54.3 0.59 37.9 16.96 0.43 8月 0.41 54.3 0.59 37.9 16.96 0.43 国外总额 7月 17.45 234.28 77.86 246.46 65 18.14 8月 16.93 234.28 77.96 246.45 65.08 17.64 主要出口 7月 6.35 87.24 0.07 32.59 54.6 6.47 8月 5.89 87.24 0.07 32.59 54.7 5.91 阿根廷 7月 2.77 33.54 0.01 3.6 30 2.72 8月 2.81 33.54 0.01 3.6 30.1 2.66 巴西 7月 3.39 44.78 0.01 21.5 23.2 3.47 8月 2.89 44.78 0.01 21.5 23.2 2.97 印度 7月 0.2 8.92 0.05 7.49 1.4 0.28 8月 0.2 8.92 0.05 7.49 1.4 0.28 主要进口商 7月 3.24 23.98 42.05 65.03 0.88 3.36 8月 3.28 23.98 42.15 65.13 0.88 3.4 欧洲联盟 7月 1.28 12.09 17.1 28.84 0.6 1.02 8月 1.28 12.09 17.1 28.84 0.6 1.02 墨西哥 7月 0.28 5.37 2.55 7.88 0 0.33 8月 0.28 5.37 2.55 7.88 0 0.33 南洋 7月 1.53 4.6 20.6 24.6 0.28 1.86 8月 1.57 4.6 20.7 24.7 0.28 1.9 中国大陆 7月 0.97 85.54 0.05 84.15 1.2 1.21 8月 0.97 85.54 0.05 84.15 1.2 1.21

Elaine08-13 00:36

USDA：8月份公布的美国豆粕供需平衡表

以下是8月份公布的美国豆粕供需平衡表 2023/24 2024/25估计值. 2025/26预测值. 2025/26预测值. 7月 8月豆粕 2023/24 填料 1 2 3 4 千短吨期初库存 371 453 450 450 产量 54106 57797 59850 59850 进口量 687 725 650 650 总供应量 55164 58975 60950 60950 国内使用总量 38657 40625 41775 41775 出口量 16054 17900 18700 18700 总消耗量 54711 58525 60475 60475 期末库存 453 450 475 475 农场平均价格(美元/短吨) 384.11 295 290 280 总消耗量

Elaine08-13 00:35

大连商品交易所2025-08-12豆粕仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减豆粕东莞中储粮 500 500 0 豆粕天津达孚 1,925 1,925 0 豆粕东莞达孚 2,250 2,250 0 豆粕连云港益海 1,000 1,000 0 豆粕张家港达孚 5,175 5,175 0 豆粕小计 10,850 10,850 0 总计 10,850 10,850 0

99qh08-12 15:19

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