美国当前的输入性通胀压力有所减小，整体通胀水平仍较温和。 最后，特朗普施压及美联储内部分歧或加速美联储恢复降息进程。一方面，特朗普上任以来，多次对美联储表示不满，认为美联储降息进程“过慢”。另一方面，在7月份的美联储议息会议上，美联储理事沃勒和鲍曼对维持利率不变的决议投下反对票，认为应当立即降息25个基点，理由是美国劳动力市场有疲软迹象。这是30多年来首次有两位理事投票反对利率决定，凸显美联储的内部分歧。叠加7月、8月非农数据接连“爆冷”，美联储内部的鸽派或将得到更多支持，从而有利于美联储加快推进降息进程。 当前，市场聚焦美联储9月议息会议。如果美联储本月超预期降息50个基点，或在会议中透露年内仍将多次降息，那么黄金价格就被注入了更多的上涨动能。反之，如果美联储本月仅降息25个基点，且没有透露出更多有关降息的信息，那么黄金价格将失去上涨动能，出现“靴子落地”式的回落行情。 相较而言，美联储9月降息50个基点的概率并不大。CME“美联储观察”显示，当前美联储9月降息50个基点的概率仅不到5%。 笔者认为，美联储9月议息会议后的政策指引或偏向更多次、更持久地降息。一方面，9月份公布的美国非农等各项数据印证了劳动力市场加速疲软，迫使美联储将其货币政策的关键决定因素从通胀转向就业，这要求有足够的降息幅度。另一方面，美联储不可能完全放弃对通胀的考虑。后续降息可能是温和的、渐进的，为避免过度刺激通胀，对应的降息单次幅度较小，但次数更多、持续时间更久。在这样的背景下，黄金价格仍有上涨空间，四季度或再创新高。（作者单位：中国国际期货） 来源：期货日报网lg...
直播