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上海期货交易所2026年05月13日热轧卷板仓单日报

99qh05-13 16:00

上海期货交易所2026年05月13日线材仓单日报

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上海期货交易所2026年05月13日螺纹钢仓单日报

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上海期货交易所2026年05月12日不锈钢仓单日报

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上海期货交易所2026年05月12日热轧卷板仓单日报

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上海期货交易所2026年05月12日线材仓单日报

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上海期货交易所2026年05月12日螺纹钢仓单日报

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钢材有望迎来上行周期

自去年四季度以来，以热轧卷板为代表的钢材价格就进入持续时间超过半年的震荡筑底阶段。热轧卷板期货价格在3200～3350元/吨区间反复震荡。随着下游需求逐步好转，近期钢材价格呈现出震荡走强的状态。热轧卷板期货价格更是突破了3400元/吨，创出近半年来的新高。未来，以热轧卷板为代表的钢材价格能否走出底部区域，迎来新一轮持续上涨行情呢？图为热卷加权指数走势经济持续向好，需求预期改善宏观政策靠前发力今年作为“十五五”开局之年，宏观政策保持了扩张性取向，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合。具体而言，2026年我国财政支出规模达到创纪录的30万亿元。其中，政府财政赤字率维持在4%的高位，赤字规模为5.89万亿元，较2025年增长2300亿元；地方政府新增专项债规模保持在4.4万亿元的高位；超长期特别国债同样保持在1.3万亿元的高位。另外，还将发行政策性金融工具8000亿元，以此带动更多社会资本参与投资。货币政策方面，将继续实施适度宽松的货币政策，保留一定的降息和降准空间，把物价合理回升作为政策考量目标之一。随着各项宏观政策的落地实施、靠前发力，政策效应持续释放。根据国家统计局公布的数据，一季度我国GDP增速达到5%，比去年四季度上升0.5个百分点，显示经济复苏动能显著增强。固定资产投资企稳回升，其中制造业投资和基建投资增幅显著回升。随着PPI指数企稳回升，市场对通胀的预期逐步升温。根据笔者对过去近30年经济周期的观察，上证指数和PPI指数存在一定的正相关特征。随着上证指数的持续上涨，从过往周期表现来看，PPI指数会逐步回升，以修复此前的背离状态。笔者认为，未来一个阶段PPI指数有望呈现持续回升状态。在此环境下，以钢材为代表的黑色商品价格上涨的动力有望逐步增强。制造业和基建稳步复苏一季度，固定资产投资扭转了去年下半年以来持续偏弱的表现，逐步企稳回升。制造业和基建投资是拉动固定资产投资增速回升的主要力量。根据国家统计局公布的数据，今年1—3月制造业投资累计增速为4.1%，增速较去年年底上升3.5个百分点。1—3月基建投资增速回升至8.9%，增速较去年年底上升8.3个百分点。上述两个行业作为钢材需求的主要下游行业，复苏动能的显著增强，对钢材整体需求的拉动作用显著提升。随着下游行业复苏动能的持续增强，今年以来钢材需求呈现出持续回升的态势。根据上海钢联的调研，当前五大钢材品种周度表观需求已经回升至925万吨，与去年同期水平基本相当。由此可见，在制造业和基建等行业复苏动能持续增强的环境下，钢材需求正在逐步改变持续下滑的势头。随着钢材需求的持续释放，钢材库存加速去化。地产行业将进入修复阶段基于对我国人口规模决定的刚性需求基数仍较大，改善性住房需求仍较为旺盛，以及老旧小区和城中村改造等因素的考虑，笔者认为当前地产行业调整周期出现 “超调”的概率较大。未来，随着经济的企稳复苏以及市场预期的逐步回暖，地产行业迎来修复的概率较大。目前，地产新开工面积虽然仍处于较低水平，但是同比降幅逐步收窄。根据笔者对过去近20年地产新开工面积变化与螺纹钢期货价格的观察，新开工面积同比增速对螺纹钢价格存在明显的指引作用。随着地产新开工面积同比增速的逐步企稳，笔者预计螺纹钢价格有望企稳回升。基于上述分析，笔者认为，随着宏观政策的逐步落地实施，政策效应有望持续释放。在此环境下，钢材下游行业复苏动能有望增强。制造业和基建有望延续高景气表现，地产调整速度有望进一步趋缓。钢材需求有望结束过去几年持续萎缩的周期，进入修复回升的上行周期。多重因素约束，供应低位运行今年一季度，我国钢铁行业面临着生产经营利润偏低以及环保监管政策趋严的双重压力。在此环境下，我国粗钢和生铁产量总体延续持续下行的趋势。根据国家统计局公布的黑色金属压延行业的利润数据，今年1—3月我国黑色金属压延行业累计亏损33.4亿元。去年，钢铁冶炼行业生产经营利润有了初步好转的表现，今年再度转入亏损的状态，使得整个钢铁冶炼行业面临较大的生产经营压力。在此环境下，钢铁企业总体保持自律性控产的状态，钢材产量延续此前持续下滑的状态。根据国家统计局公布的数据，今年1—3月我国粗钢产量为2.48亿吨，同比下降1178万吨，降幅为4.5%。进入二季度，虽然钢厂利润较一季度稍有改善，但在钢厂自律控产意愿逐步增强的环境下，粗钢产量预计维持低位运行状态，供应增长压力相对较小。与此同时，今年一季度环保监管政策趋严，对钢厂生产也带来了一定的影响。根据国家统计局公布的数据，1—3月我国生铁产量为2.11亿吨，同比下降530万吨，降幅为2.5%。基于上述分析，笔者认为，一季度，在行业利润再度下滑、环保监管趋严的环境下，粗钢和生铁产量均延续了收缩下滑的趋势。未来，随着钢铁行业碳排放约束的增强、钢铁行业市场化优胜劣汰机制的进一步健全，以及钢厂自律性控产能力的提升，钢铁行业面临的产能过剩压力有望逐步化解。结论综合上述分析，当前钢铁行业正处于由量变向质变逐步转化的行业变革阶段。一方面，在宏观政策的持续推动之下，经济复苏动能正在持续增强，进而带动包括钢材在内的上游原材料需求的持续回升。另一方面，在钢铁冶炼行业自身经营压力的倒逼、行业产能管控政策日趋严格的环境下，钢铁行业产能逐步趋向集中，钢铁行业产能市场化优胜劣汰机制逐步健全，行业产能过剩的压力随之持续缓解。展望二季度，随着供需两端力量的持续积聚，钢材供需格局有望进一步改善。加之钢材库存持续去化，以及生产成本支撑和推动作用的持续增强，钢材上涨动能有望增强。钢材价格有望在二季度逐步走出震荡筑底阶段，迎来持续上涨的新周期。来源：期货日报网

期货日报网05-12 11:35

锰硅短期偏弱运行

.78%，接近半数企业实现盈利。目前，钢材库存水平处于中性位置，且旺季降库速度尚可，需求存在一定支撑。这种支撑主要源自直接以及间接出口。中东地缘冲突导致全球钢铁供应偏紧，伊朗已经宣布暂停钢材出口直至5月30日，若遇不可抗力因素，则会进一步延期。能源成本增加推升海外钢价，我国得益于钢材生产结构以及煤炭成本的优势，出口利润好转，带动钢材出口走高。制造业产品的出口亦是相同的逻辑。但是，近期我国钢坯出口受到一定抑制，未来钢材出口依旧面临较大不确定性。预计近期铁水产量有望见顶，关注铁水复产的高度以及持续性。从锰硅的招标情况看，主流钢厂的采购定价也体现了需求疲弱。河钢5月硅锰招标最终定价为6300元/吨，较4月小幅下滑。招标过程相对上一轮更为顺利，买卖双方对价格的认可度较为一致。库存方面，截至4月30日，全国锰硅企业库存合计约为37万吨。尽管前期厂家联合减产，但库存降幅有限。目前，锰硅行业逐步复产，库存仍处于近5年同期最高水平。从区域分布看，宁夏产区库存最为集中，为30.6万吨，且环比仍在增加。内蒙古库存约为5.3万吨，环比减少0.1万吨。南方产区库存相对较低，广西约为0.2万吨，贵州约为0.1万吨。整体而言，高库存仍是锰硅价格的长期压制。综合来看，锰硅市场多空因素交织。在供应恢复、需求边际增速放缓、库存仍处于高位的情况下，锰硅供应压力再度显现。成本端锰矿存在支撑，但是中东地缘冲突持续降温，海运、开采等方面的成本有望下移。展望后市，短期预计锰硅价格偏弱运行，暂无向上驱动，中长期价格重心取决于锰硅供应变化以及锰矿的供需变化。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网05-08 09:20

钢材产业调研报告

于近期开展了钢铁行业调研，本次调研围绕钢材物流园区、钢厂、钢材加工商三类核心市场主体展开，梳理当前安徽及周边区域钢铁行业供需格局、经营现状、转型趋势与风险挑战，结合宏观环境、行业政策与国际形势，形成如下调研报告与总结。二、调研内容钢材物流园区A：该园区现有多个室外货场，目前正逐步改造为室内仓库；结合当前建材行情持续下跌的态势，后续计划将所有室外货场全部改造为室内库，以更好地保障货物存储安全、优化库存管理。该货场及园区主营产品较为集中，核心品类分为三类：D钢厂建材、E钢厂建材，以及A钢厂旗下的冷卷、热卷、型钢等产品，除此两大钢厂核心品牌外，基本无其他品牌的货物。从库存情况来看，今年货物库存维持在25万吨左右，属于常规库存水平；库存高峰期主要出现在疫情期间及去年累库阶段，最高库存不超过30万吨。作为区域经济的“晴雨表”，该货场的货物运输及库存变化直接反映区域经济活跃度，前期货物运输车辆已逐步恢复，逐步回归正常运营节奏。当前建材行情下行，今年面临的经营压力显著增大。为积极应对建材行情下跌、库存压力凸显的双重挑战，该园区进行转型，从单纯的物流企业向“物流+加工”一体化模式转型，新增冷轧、热轧加工产线，并对生产线布局进行优化调整，进一步延伸产业链，提升核心竞争力。其中，热轧加工产线已投入2条，冷轧加工产线投入五条，形成了完善的加工配套能力。从园区近期配送量变化来看，今年配送量呈现大幅下降态势，主要受马钢建材大幅减产影响：今年1-3月累计配送货物19.5万吨，其中3月份配送8万吨（3月初工地尚未全面开工，一定程度上影响配送量）；而去年全年配送量达150万吨，月均配送量12.5万吨，与今年同期及月均水平差距明显。从物流流向来看，货物主要发往安徽省内重点工程及基建项目，其中以合肥地区配送量最多，芜湖地区次之。目前物流中心保持高效运转状态，日均出货量可达1.7万—1.8万吨，日均出入车辆约700辆。考虑到螺纹钢价格的金融属性日益增强，为规避价格波动风险，该园区严格要求当天订单必须当天全部发运完毕、绝不隔夜，确保及时锁定订单价格，降低市场波动带来的经营风险。钢厂B：铁矿石价格高位，今年以来铁水成本上升很快，原料价格涨价背景下，钢厂为避免亏损，对成材坚决不让价。粗钢产量上依然很高，3月份受环保政策影响有下滑，但后续如果钢价上行的话电炉产量会增加。需求方面，除房地产外，其他行业表现良好，但总体需求不强劲。需求消化不掉的情况下库存压力会加大，特别是热卷库存持续高位，需关注后续需求恢复情况。宏观环境方面，十五五期间规划了109项重大工程，从耗钢量上来看不弱于十四五。考虑钢材需求增量，重点观察钢材出口和制造业出口表现。基建领域关注发展节奏，一季度进度偏慢，后续进度有望加快。但是今年还是以调结构、防风险为主，为后续发展腾出空间，因此今年基建的增量也不会特别大。伊朗局势对全球粗钢供应会产生影响。短期会刺激中东、中亚、东南亚对中国钢出口的需求，钢坯是主要品种。因为伊朗是中东钢材的主要生产国，出口量占产量1/3左右。2025年，中国对波斯湾七国(沙特、阿联酋等)出口约1395万吨，占中国钢材总出口量的11.7%。沙特、阿联酋、阿曼已具备成熟的“海峡外港口+跨境铁路、公路”的中转体系，可有效分流并保障中国对海合会国家的钢材交付。因此美伊局势短期利好中国出口，并推动出口价格回升。美伊战争同时会对全球制造业产生影响。若美伊战争持续2-3个月，全球制造业将遭遇能源、物流、供应链三重冲击，日韩、欧洲、东南亚受冲击显著大于中国，中国凭借全产业链、能源多元化、物流韧性成为全球稳定器，订单回流与份额提升很可能逐渐加速。短明将增加中国钢需求400万—600万吨。对于2026年的钢材行情，认为在“内稳、外乱”的宏观环境下，随着行业治理的深入，粗钢供应得到初步控制，需求继续保持温和增长，前弱后强，二季度开始迎来“十五五规划建设开局期”。全年市场价格走势“前低后高”，一季度下跌，二季度高于一季度，下半年明显好于上半年。成本重心略上移，钢材年均价格小幅上涨1%—3%。对于二季度行情，现状是产量处于高位，库存也仍然较高，需求恢复缓慢，出口受冲击有所减少，整体政策中性偏弱，市场情绪不振。因此市场供求压力仍然较大，今年二季度市场价格波动空间收窄，上涨动力不足，总体仍以低位震荡为主。二季度后期，要重点关注制造业订单回流情况，是否带来可观的需求增量，导致三季度“淡季不淡”。钢材加工商C：该企业为一家金属板材加工商，涉及汽车零部件制造和钢材销售，配备有专业的加工设备以及物流系统，可进行冷轧板开平分条、热轧板冲压折弯等加工业务，能满足各类下游客户的个性化加工需求。该企业作为钢厂配套仓储企业，依托钢厂核心资源，实行“钢厂直供—加工转化—市场销售”的运营模式，钢厂与该企业直接签订合作合同，来实现钢材资源的加工与市场投放。企业下游客户群体包括汽车、家电等行业企业，产品销售半径集中在250公里以内，重点覆盖合肥、滁州、安庆、常州等周边城市，实现近距离配送，降低物流成本、保障交付时效。在客户合作模式上，企业具备高度灵活性。加工生产的零部件产品可供应多家车企，且车企对相关产品未设置任何排他性条款。同时，企业不将加工资源捆绑单一客户，有效规避了因单一客户产品销售不畅导致的订单下滑风险，保障业务稳定运营。该企业在多个地区设有加工基地，产能稳定。F地区加工厂月加工量维持在1.8万—2万吨，G地区加工厂月加工量为1.3万—1.5万吨，与钢厂合作的加工厂月加工量在1.6万—1.8万吨。其中，本次调研的F地区加工车间内，板带材产品库存充足，存量较多。当前下游客户的订单需求释放不足，导致原材料消耗进度慢于采购节奏，使得库存出现积压的情况。原材料涵盖热轧酸洗钢卷、热镀锌钢带等多种品类，采购来自多家大型钢厂；企业通常会根据下游车企客户的具体订单需求，选择适配的钢厂采购原材料，确保加工产品的质量与规格符合客户要求。三、调研总结本次调研通过对钢材物流园区、钢厂、钢材加工商三类核心主体的实地走访，清晰呈现了安徽及周边区域钢铁行业当前的运行态势、经营痛点与转型方向。从整体行业来看，需求端受建材行情下行、房地产疲软、基建一季度进度偏慢及制造业订单释放不足影响，整体表现偏弱，物流配送量下滑、加工环节库存积压问题较为突出；供给端粗钢产量仍处高位，热卷等核心品种库存偏高，叠加铁矿石价格高位运行，铁水成本持续上升，钢厂盈利空间受限，全产业链面临供需失衡与成本刚性上涨的双重压力，区域市场则呈现出以当地钢厂为核心供应主体、物流与加工服务高度本地化的特征。从各经营主体表现来看，物流园区A正通过室外货场改造、布局冷热轧加工产线向“物流+加工”一体化转型，并以当日订单当日发运严控价格风险，但受建材减产与行情下跌影响，配送量大幅下降，经营压力显著增加；钢厂B认为钢铁企业在成本压力下维持成材价格坚挺，环保政策短期影响产量，电炉产能具备弹性，国内需求温和复苏，伊朗局势短期利好钢材出口与价格回升，长期则受益于“十五五”重大工程规划，用钢需求具备支撑；钢材加工商C依托钢厂直供模式，聚焦汽车、家电下游，客户合作灵活无排他绑定，多基地产能稳定，但下游需求不足导致原材料库存积压，加工节奏放缓。从行业趋势与机遇来看，产业链转型升级持续加速，物流与加工环节不断延伸服务、提升附加值。2026年钢材市场价格整体或将呈“前低后高”走势，二季度以低位震荡为主，下半年有望明显改善，同时国际局势变化带动海外订单回流与钢材出口需求提升，叠加国内重大工程政策托底，行业长期具备修复与增长基础。但行业仍面临多重挑战，短期建材行情低迷、库存高企、需求恢复缓慢制约市场回暖，成本高位运行持续挤压盈利空间，国际局势与全球制造业波动也给出口及供应链带来不确定性。综合判断，当前钢铁行业正处于需求修复、供给优化、转型攻坚的关键阶段，短期需应对市场波动与经营压力，长期则依托国内政策支撑、产业链升级与海外需求增量具备向好前景，建议各市场主体持续推进降本增效，深化加工服务能力，严格管控库存与价格风险，密切跟踪基建进度、出口复苏及制造业订单变化，把握二季度后期及下半年的行情修复机遇。来源：期货日报网

期货日报网04-30 11:30

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