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焦煤将迎来修复性行情
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服务于钢铁的冶炼体系，其需求端高度依赖钢材消费周期，与原油市场的直接关联度并不高。同时，国内焦煤供应整体仍处于相对稳定状态，煤矿生产节奏、进口煤补充以及焦化厂库存结构都没有出现显著变化。因此，基本面并不支持焦煤出现暴涨行情。一旦原油价格上涨的影响逐渐被市场消化，地缘溢价逐步回落，市场情绪降温，焦煤价格将重新回归由钢铁需求和煤矿供应主导的基本面运行逻辑。供需格局改善可期图为山西吕梁准一级冶金焦价格当前，焦煤市场正处于供给稳步恢复、需求弱势复苏的格局。国内焦煤复产进程基本符合预期，整体供应处于偏宽松的状态。进口端的恢复节奏更为显著，甘其毛都口岸的蒙煤日通关量已快速恢复至1300车左右。海运炼焦煤方面，国内主流港口库存始终处于充足状态，现货报价有所松动，进一步印证了供应宽松格局。从整体供应来看，国内焦煤3月呈现增产态势，但在严查超产与行业“反内卷”的政策背景下，产能难以出现超预期释放。供应端的恢复更多是春节后的正常性回升，煤炭行业大概率延续去年“反内卷”之后的生产水平。从需求端来看，当前下游仍处于消化库存的阶段，刚需偏弱成为制约焦煤价格回升的核心因素。河北、山东地区钢厂对焦炭采购价下调，湿熄、干熄焦炭分别下调50元/吨、55元/吨，焦化厂利润收缩后对焦煤采购也较为有限。不过3月中旬，高炉复产进程将加快，铁水产量有望迎来回升。下游焦钢企业经过一个月左右的原料消耗，在3月下旬将逐步进入阶段性补库周期，焦煤需求有望改善。这是后续焦煤市场的重要利多。市场回归基本面定价综合来看，当前焦煤期货正处于从情绪驱动向基本面定价回归的关键阶段，地缘局势导致的溢价回吐基本完成，盘面价格逐步回归平水附近，市场重新聚焦基本面。3月中上旬，供强需弱的格局仍将主导市场走势，焦煤期货大概率维持震荡运行态势。3月下旬，若下游需求逐步复苏，铁水产量能够恢复至240万吨上方，现货市场将迎来供需格局的边际改善，焦煤期货有望迎来修复性行情。对市场参与者而言，后续需重点关注铁水产量的回升情况及煤矿产量的释放节奏，这两大变量将直接决定焦煤市场的供需平衡状态与价格走势。同时，仍需警惕海外地缘局势的反复，以及国际原油价格大幅波动对盘面带来的短期扰动，做好风险防控。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0021598）来源：期货日报网
期货日报网03-12 09:00
上海期货交易所2026年03月11日不锈钢仓单日报
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上海期货交易所2026年03月11日不锈钢仓单日报
99qh03-11 16:00
上海期货交易所2026年03月11日热轧卷板仓单日报
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上海期货交易所2026年03月11日热轧卷板仓单日报
99qh03-11 16:00
上海期货交易所2026年03月11日线材仓单日报
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上海期货交易所2026年03月11日线材仓单日报
99qh03-11 16:00
上海期货交易所2026年03月11日螺纹钢仓单日报
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上海期货交易所2026年03月11日螺纹钢仓单日报
99qh03-11 16:00
焦煤中期维持弱势
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，环比增加3.05%。上周，五大品种钢材当周产量797.24万吨，环比增加0.06%；五大品种钢材表观消费691.35万吨，环比增加22.44%；五大品种钢材库存为1952.0万吨，环比增加5.74%。最新发布的三大白电排产报告显示，3月三大白电排产合计总量为3911万台，较去年同期生产实绩下降4.0%，环比增加64.40%。图为五大品种钢材库存即将进入“金三银四”消费旺季，消费流通或逐步提升，厂库及在途资源向市场转移，上游的挺价意愿走弱。中东地缘冲突对中国钢材出口有间接影响，或压制钢价上行空间。虽然中国对伊朗直接出口钢材仅占总量的0.22%，但对波斯湾七国（沙特、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔、巴林、伊朗）合计出口占比达11.72%。图为523家矿山原煤日均产量整体来看，供应方面，进口煤价上涨，进口空间收窄。但国内煤矿逐步复产，上游库存维持高位，对盘面有较大压制。需求方面，春季是新能源发电旺季，风力及光伏发电对火电发运形成挤压，煤炭发电需求走弱。钢材方面，“金三银四”表观需求预计有所回升，但出口或受到中东局势影响，整体增量有限。宏观影响消散后，双焦价格或回归基本面，预计中期偏空。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网
期货日报网03-11 08:55
铁矿石延续偏强走势
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决定估值修复方式的核心因素是3—4月钢材需求恢复情况。最新的5大品种钢材表观消费量为693.35万吨，同比（阴历）增加了30.01万吨。同时，春节前钢材价格的下跌在一定程度上反映了需求偏弱的预期，螺纹钢基差维持在147元/吨。结合3—4月钢材需求旺季来临的情况，笔者更倾向于认为期货价格向上做阶段性修复。综合以上分析，3—4月供需阶段性错位的格局仍会延续，加之地缘和成本因素影响，铁矿石价格依然会延续偏强走势。但中期供增需减格局未改，盘面价格在830~850元/吨区间面临较大压力。（作者单位：东海期货）来源：期货日报网
期货日报网03-11 08:45
上海期货交易所2026年03月10日不锈钢仓单日报
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上海期货交易所2026年03月10日不锈钢仓单日报
99qh03-10 16:16
上海期货交易所2026年03月10日热轧卷板仓单日报
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上海期货交易所2026年03月10日热轧卷板仓单日报
99qh03-10 16:16
上海期货交易所2026年03月10日线材仓单日报
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上海期货交易所2026年03月10日线材仓单日报
99qh03-10 16:16

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