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Mysteel：机械原材料周报（7.17-7.21）
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核心观点：21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.83点，周环比上涨0.45%。供应方面，本周五大钢材品种供应939.16万吨，环比增量6.58万吨，增幅0.7%。库存方面，本周五大钢材总库存1619.42万吨，周环比增库0.44万吨，增幅0.03%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅2.6%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟综合来看，上周虽有平控消息放出，但并非正式文件，因此影响程度明显低于预期。此外，为了预防后期政策压减影响企业年度生产计划，现阶段企业在高成本负盈利的不利生产环境下也在以错峰生产、品种结构调整、存储坯料等方式保证企业运营状态。因此，短期内钢材供应水平增减变化有限，整体或保持窄幅变化趋势。另外，目前淡季累库不及预期的现实，使得钢材整体基本面结构相对良好。综合来看，焦炭提涨，拉升企业生产成本，支撑钢价底部，使得钢价呈震荡偏强趋势，但现实需求终将压制钢价上限，涨跌均有限，因此短期内钢价仍将保持区间震荡趋势。一、原材料品种价格监测截止2023年7月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅上涨预计本周价格将继续趋强运行供应方面，本周中厚板产量157.05万吨，周环比减少1.74万吨；库存方面，钢厂库存74.34万吨，较上周减少1.46万吨，社会库存109.81万吨，较上周减少1.11万吨，总库存184.15万吨，较上周减少2.57万吨。本周中厚板市场价格震荡走强运行，整体成交情况表现偏弱。资源层面，但受限于下游实际需求表现不佳，加上商家心态偏空，全周中厚板成交清淡且价格上探动力不足，部分贸易商仍选择以价换量，供需表现相对平衡。临近周末，钢厂平控消息不断发酵，叠加宏观利好政策释放，贸易商看涨心态渐起，对后市存在较高的探涨预期，预计本周中厚板市场继续趋强运行。主要内容摘要②——热轧：热轧供需矛盾暂无出现预期继续推升价格上行上周国内热轧板卷价格普遍上涨，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价3998元/吨，较上周上涨23元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价3936元/吨，较上周上涨23元/吨。近期市场供需压力并未完全体现，社会库存累积总量较小，市场整体需求支撑度犹存。目前看，下游端补库预期略有出现，周五唐山限产与全国平控预期出现后，买货动力大幅增加，对于未来减量预期有上升的趋势。就近期价格看，仍处于继续回升的阶段，出口价格则暂时没有变化，因此出口需求仍处于可维持的状态。就本周看，基本面矛盾暂无体现，钢厂订货压力下降，因此补库需求或将继续推动价格回升，本周价格预期会呈现偏强的运行过程。主要内容摘要③——型钢：宏观预期支撑下，预计本周型钢价格震荡上行。上周型钢价格趋强运行，周内价格持续攀升，市场交投情况向好。需求方面：上周京津冀型材整体出货周环比有所减量，统计唐山20家调坯型钢厂周度成交23.6万吨，周环比下降17.2%。上周市场贸易逢低集中补库，整体成交一般，下游多按需采购，需求无明显好转。综合来看，目前市场价格水平仍然围绕基本面、宏观政策和资金几个维度在博弈。刺激性政策的预期影响着期货盘面的走势，而现货商多跟从盘面走势及供需关系来决定市场价格，月底的政治局会议或将成为本周的关注热点。预计本周全国型钢价格或将震荡上行。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，下周即将迎来美联储议息会议，市场认为这将可能是本轮周期的最后一次加息，且加息幅度并不会过高；若结果相对符合预期，短期对价格的影响并不会太大。基本面上，海外供应端的扰动依然存在，国内目前消费表现并不活跃，终端传统行业并未见到较为明显的增长迹象，但仍需要注意市场价格回调对需求促进作用；国内库存回升脚步似乎有所放缓，整体库存依然偏低。整体来看，本周美联储议息结果将成为引导价格决定因素，基本面上暂时未出现较强的引导性因素，预计铜价将维持窄幅震荡局面，其运行区间在67800-69300元/吨。四、机械行业动态热点信息一览 1.央视财经挖掘机指数公布，上半年挖机开工率60.34% 7月17日，央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“央视财经挖掘机指数”发布了2023上半年相关数据。从设备开工率开看，上半年汽车起重机、挖掘机、泵车月均开工率领先其它设备稳居前三，分别为76%、60.34%、55.63%。从省份来看，上半年，31个省份中5个省份开工率均超过70%，19省份开工率均超过60%。单月开工率前三为安徽、江西、浙江，其中，安徽已连续5个月开工率全国第一，浙江连续5个月开工率全国前四。 2.国家统计局：上半年中国挖掘机产量137741台，同比降18% 国家统计局最新数据显示，2023年6月，我国挖掘机产量20364台，同比下降15.3%。2023上半年，我国挖掘机累计产量137741台，同比下降18%。拖拉机方面，2023年6月，大中小型拖拉机产量分别为6385台、14015台、1.4万台，同比分别增长6.2%、下降22%、增长16.7%。2023上半年，大中小型拖拉机累计产量分别为58523台、154832台、9.1万台，同比分别增长15.6%、下降2.8%、增长24.7%。总体来看，2023上半年，我国大型拖拉机、小型拖拉机产量增长明显，尤其小型拖拉机，同比增长近25%；挖掘机产量下降明显。机械行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel：船舶原材料周报（7.17-7.21）
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核心观点：21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.83点，周环比上涨0.45%。供应方面，本周五大钢材品种供应939.16万吨，环比增量6.58万吨，增幅0.7%。库存方面，本周五大钢材总库存1619.42万吨，周环比增库0.44万吨，增幅0.03%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅2.6%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟综合来看，上周虽有平控消息放出，但并非正式文件，因此影响程度明显低于预期。此外，为了预防后期政策压减影响企业年度生产计划，现阶段企业在高成本负盈利的不利生产环境下也在以错峰生产、品种结构调整、存储坯料等方式保证企业运营状态。因此，短期内钢材供应水平增减变化有限，整体或保持窄幅变化趋势。另外，目前淡季累库不及预期的现实，使得钢材整体基本面结构相对良好。综合来看，焦炭提涨，拉升企业生产成本，支撑钢价底部，使得钢价呈震荡偏强趋势，但现实需求终将压制钢价上限，涨跌均有限，因此短期内钢价仍将保持区间震荡趋势。截止2023年7月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅上涨预计本周价格将继续趋强运行供应方面，本周中厚板产量157.05万吨，周环比减少1.74万吨；库存方面，钢厂库存74.34万吨，较上周减少1.46万吨，社会库存109.81万吨，较上周减少1.11万吨，总库存184.15万吨，较上周减少2.57万吨。本周中厚板市场价格震荡走强运行，整体成交情况表现偏弱。资源层面，但受限于下游实际需求表现不佳，加上商家心态偏空，全周中厚板成交清淡且价格上探动力不足，部分贸易商仍选择以价换量，供需表现相对平衡。临近周末，钢厂平控消息不断发酵，叠加宏观利好政策释放，贸易商看涨心态渐起，对后市存在较高的探涨预期，预计本周中厚板市场继续趋强运行。主要内容摘要②——型钢：宏观预期支撑下，预计本周型钢价格震荡上行。上周型钢价格趋强运行，周内价格持续攀升，市场交投情况向好。需求方面：上周京津冀型材整体出货周环比有所减量，统计唐山20家调坯型钢厂周度成交23.6万吨，周环比下降17.2%。上周市场贸易逢低集中补库，整体成交一般，下游多按需采购，需求无明显好转。综合来看，目前市场价格水平仍然围绕基本面、宏观政策和资金几个维度在博弈。刺激性政策的预期影响着期货盘面的走势，而现货商多跟从盘面走势及供需关系来决定市场价格，月底的政治局会议或将成为本周的关注热点。预计本周全国型钢价格或将震荡上行。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，下周即将迎来美联储议息会议，市场认为这将可能是本轮周期的最后一次加息，且加息幅度并不会过高；若结果相对符合预期，短期对价格的影响并不会太大。基本面上，海外供应端的扰动依然存在，国内目前消费表现并不活跃，终端传统行业并未见到较为明显的增长迹象，但仍需要注意市场价格回调对需求促进作用；国内库存回升脚步似乎有所放缓，整体库存依然偏低。整体来看，本周美联储议息结果将成为引导价格决定因素，基本面上暂时未出现较强的引导性因素，预计铜价将维持窄幅震荡局面，其运行区间在67800-69300元/吨。四、船舶行业动态热点信息一览 1.工信部：深化部省专项合作，支持重点地区加快电动船舶产业创新发展 7月21日，工业和信息化部副部长辛国斌7月19日到20日带队赴福建省福州市调研光储充检示范站、船舶与海洋工程装备有关企业和电动船舶产业发展情况，出席福建省加快电动船舶产业发展座谈会。辛国斌在调研期间表示，聚焦国家重大战略和产业发展重大需求，加快装备高端化、智能化、绿色化发展，着力提升产业链供应链竞争力，推动产业布局优化升级，推进高水平对外开放，强化与各地方、各部门协同协作，共同推动船舶规划政策有效实施，加快船舶与海洋工程装备产业高质量发展。深化部省专项合作，联合国内优势力量，支持重点地区加快电动船舶产业创新发展，做出特色，树立标杆，总结形成可复制、可推广的经验，探索推进内河船舶绿色智能发展新机制、新模式，持续提升电动船舶质量和安全水平，带动全国内河及沿海电动船舶发展。 2.新时代造船交付EPS首艘7000TEU集装箱船 7月20日上午，新时代造船举行为EPS建造的首艘7000箱集装箱船签字交付仪式。新时代造船总经理刘海金、副总经理袁衡等嘉宾出席仪式，新时代造船常务副总经理张玉永与船东EPS公司代表倪杰共同签署交船文本。据悉，EPS在新时代造船共订造7艘7000箱集装箱船，今天交付的是该系列集装箱船中的首艘船舶。该系列船总长272.5米，型宽42.8米，型深24.6米，设计吃水13米，结构吃水15米，载重吨为84,000MT。船舶行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
三条线索看钢价走势：限产，需求和利润
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价方向：1）月末重要会议是否会释放利好钢材需求的相关政策？2）唐山七月限产执行情况验证粗钢限产的政策力度？预期求证前，钢材市场不温不火的平衡状态对钢价仍有支撑。但放眼中期，三条线索已经初露端倪并将交织演绎，逐步开始对钢价走势产生方向性的影响。 1. 政策限产执行力度和时间的发展。过去两年中，政策限产的落地节奏和时间都相当扑朔，其对市场的影响也是逐渐浮出水面，市场也经历将信将疑到完全相信的过程。当下看 2023 年的限产政策落地或许也是如此：在全年粗钢平控的大原则下，视钢材需求情况和各地产量情况，有节奏的展开：有早有晚，有松有紧，防止一刀切和一蹴而就。因此限产对钢材市场的价格影响也是渐进式的(参考 Mysteel 分析文章《2023 年下半年国内铁水粗钢供给展望》)。 2. 三季度钢材需求的走势。虽然现在市场对后期刺激钢材相关需求的政策仍抱有希望，但近期政策表态正显示相当强烈的定力：以鼓励民营经济，推升消费端发力，塑造高质量经济发展模式为核心，而对地产和基建是以稳定平稳定调。对于出口市场，虽然美联储加息周期步入尾声，但对经济增长的实际影响却正步入中场，对钢材直接和间接出口的力度势必有所下滑。因此，需注意在经济修复回升过程中，下半年钢材需求未必强于上半年的可能性。对于今年有效支撑钢材需求的基建而言，需注意六月财政支出同比增速为 2.5%，相比五月同比增速回落 4.1%，低于近五年同期水平。二季度专项债发行速度较一季度环比下降 31%，同样与财政支出放缓相互印证（2023 年上半年新增专项债发行规模 2.3 万亿元，较 2022 年同期减少 1.1 万亿元）。虽然七、八月份或迎来专项债发行高峰，但是否能及时形成实物工作量尚待观察。总体来看，淡季需求仍将缓慢下行。 3. “钢厂利润”变化对产量的影响：由于利润被挤压和唐山限产提速，Mysteel247 家钢厂日均铁水产量已经开启下降通道，预计七月月均产量水平为 244 万吨，仍属于历史较高水平，也表明主动减产的动作和意愿疲弱。由于市场交易限产提速逻辑，钢厂利润短期内或开始走扩，但是否持续还需要观察限产落地的力度和持续性。同时，也需要注意钢厂利润走扩后，由于各地限产不同步，可能导致特定时段内全国粗钢产量不降反升带来的市场压力（如 2021 年 3 月唐山限产后的全国其他地区总产量冲高的情况）。总之，短期内市场可能演绎钢价上行的扩利润交易逻辑。但需注意中期三条线索的相互影响带来在市场价格波动风险，避免对价格走势判断的简单化。螺纹：传统淡季和资金回款问题尚未改善导致上周螺纹总库存继续累库（连续四周累库）。累库幅度看，螺纹四周周均累库近 12 万吨，较往年累库幅度放缓。且上周螺纹库销比与前一周基本持平，需求未出现加速下滑，预计螺纹库销比保持平稳运行。供需基本面矛盾仍处于缓慢累积过程，唐山临时环保限产短期或导致钢厂利润将有所修复，推动成材价格上涨。但中期来看钢厂对于环保限产执行力度如何尚不确定，能否持续推动钢价上涨仍需时间验证。上周五市场传出平控政策已签字，短期同样会推动钢价上行，需注意落地时间和具体执行政策。且市场对月底政治局会议出台利好经济政策的预期仍在：预计价格仍有上涨空间。热卷：制造业和出口对需求的支撑下，热卷供需基本面边际改善：上周热卷总库存结束连续三周累库，转为去库，热卷库销比同样回落至近三年同期水平。上周五唐山环保限产消息确认，但目前唐山钢坯库存仍高于近四年（2022 年除外）同期水平，若钢厂执行力度有限，那么短期内热卷产量难有明显下降。盘面交易预期，预计卷螺价差仍有走扩机会。现货方面由于热卷基本面（七月热卷周均产量下降近五万吨，而螺纹周均产量上涨五万吨）始终强于螺纹，七月卷螺差持续走扩（从七月初 130 元/吨上涨至 170 元/吨），叠加钢厂减产执行力度尚不确定，预计卷螺价差向上扩张的驱动有限。供需基本面边际改善，叠加会议利好预期仍在：预计价格仍有上涨空间。铁矿：上周青岛港 PB 粉周均价 877 元/吨，较前一周上涨 14 元/吨。在平控政策即将出台的传言和焦炭去库及第三轮提涨的博弈中，矿价震荡上行。本周铁矿到港量大幅下降，港口或将加速去库，但仅影响一周后到港量又将回升。反观生产端，在下游需求疲软和钢厂利润收窄的压力下，铁水产量将持续性下降；而唐山临时环保限产和市场传言平控政策已签字下发或加快产量降速。因此，铁矿需求降幅大于供应降幅的趋势已经形成。但考虑到下周政治局会议将对下半年经济做出部署，同时钢厂减产力度仍存在较多不确定性，矿价或将处于宽幅震荡走势。双焦：上周焦炭需求小幅回落，247家钢厂铁水产量较前一周环比下降0.11 万吨至 244.27 万吨，降幅较前一周明显收窄。但唐山地区高炉减产对焦炭需求仍有阶段性影响：预计新增 9 座高炉检修，焦炭日耗减少约 1.5 万吨/天。焦炭需求减弱将对上涨的焦炭价格有所降温，截至上周五焦炭第三轮 100 元/吨提涨暂未落地，焦企提涨不利情况下焦炭产量或将继续下行，焦炭供需双降基本面保持相对平衡。焦煤方面，受七月煤矿事故多发和安检力度加强影响，焦煤供应边际下降。山西停复产煤矿合计后，上周原煤日产较上月同期净减少 8.28 万吨，环比减少 7.93%。叠加下游对焦煤需求力度不减，焦煤价格上涨推动下游黑色商品成本上行。但唐山高炉限产铁水产量有下降预期，叠加焦企提涨阻力增加，吨焦利润未改善焦炭产量增长乏力。废钢：上周 87 家独立电弧炉产能利用率环比持平。目前废钢价格并未随其他炼钢原料价格大幅上涨，而铁水成本上升导致铁废价差不断收窄（江苏地区铁废价差自七月初 150 元/吨已降至 40 元/吨），预计下周铁废价差仍将收缩，抬升废钢消耗量。短流程钢厂平电利润或有所修复，但考虑到华东及西南地区仍受合理用电和利润不彰影响（四川地区部分电炉厂已接到大运会停产通知），短期独立电弧炉产能利用率或窄幅波动。随着铁废价差收缩，本周长流程钢厂废钢比显著回升，环比增 0.43%至 14.44%，接近前期高点（14.54%），而钢厂废钢库存延续下降趋势：预计价格仍有上涨空间。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel：家电原材料周报（7.17-7.21）
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核心观点：21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.83点，周环比上涨0.45%。供应方面，本周五大钢材品种供应939.16万吨，环比增量6.58万吨，增幅0.7%。库存方面，本周五大钢材总库存1619.42万吨，周环比增库0.44万吨，增幅0.03%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅2.6%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟综合来看，上周虽有平控消息放出，但并非正式文件，因此影响程度明显低于预期。此外，为了预防后期政策压减影响企业年度生产计划，现阶段企业在高成本负盈利的不利生产环境下也在以错峰生产、品种结构调整、存储坯料等方式保证企业运营状态。因此，短期内钢材供应水平增减变化有限，整体或保持窄幅变化趋势。另外，目前淡季累库不及预期的现实，使得钢材整体基本面结构相对良好。综合来看，焦炭提涨，拉升企业生产成本，支撑钢价底部，使得钢价呈震荡偏强趋势，但现实需求终将压制钢价上限，涨跌均有限，因此短期内钢价仍将保持区间震荡趋势。一、原材料品种价格监测截止2023年7月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：盘面上升，库存累积，冷轧板卷价格偏强运行上周冷轧板卷产量82.59万吨，环比增加0.93万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存31.75万吨，环比减少0.25万吨，社会库存122.14万吨，环比增加2.08万吨。上周全国冷轧板卷各市场价格涨跌互现，整体均价重心小幅上移，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。就下周市场而言，供应方面，虽然7月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力继续维持。需求方面，7月下游制造业接单处于缓慢复苏的状态，因此虽然热卷期货盘面整体震荡偏强运行，当前市场传统的淡季，需求表现一般，市场谨慎观望居多。综合来看，在淡季供需矛盾累积并不突出的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将震荡偏强运行主要内容摘要②——涂镀：价差收窄，库存累积，涂镀价格走势分化上周镀锌周产量为92.74万吨，环比增加0.31万吨；彩涂周产量为18.87万吨，环比减少0.12万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，上周镀锌厂库存量为57.72万吨，环比增加0.72万吨，社会库存111.42万吨，环比增加0.01万吨；彩涂厂库存量为17.63万吨，环比增加0.08万吨，社会库存26.45万吨，环比增加0.47万吨。随着近期市场成交逐渐转好，加上钢厂近期发货资源不多，现货价格也有所上涨，商家整体心态都有所转好，镀锌板卷价格小幅上涨。并且由于库存波动不大，预计本周国内镀锌市场价格或将稳中偏强运行。而彩涂板卷总库存连续三周增加，且增幅扩大，而供应维持在高位水平，虽原料热卷价格支撑力度增强，但消费端仍相对乏力，预计本周彩涂板卷市场或将盘整运行为主三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铝：上周铝价窄幅小幅下滑预计本周价格维持窄幅震荡运行上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟。需求方面，Mvsteel型材6月日均产量环比上升，7月开工率也有企稳好转迹象。宏观情绪有所消落带动有色金属价格高位回落，基本面目前边际变动仍有限供需偏弱、成本企稳，库存累库节奏受入库影响有所延迟，预计本周铝价维持窄幅震荡，后续关注市场对本周国内重要会议的预期。四、家电行业动态信息一览 1.国家发改委等部门：持续推动家电下乡 7月21日，国家发展改革委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》的通知，其中提出，大力支持电子产品下乡。持续推动家电下乡。有条件的地区可对绿色智能家电下乡、家电以旧换新等予以适当补贴，按照产品能效、水效等予以差异化政策支持。有序推进农村地区清洁取暖，提升农村用能电气化水平和可再生能源比重。因地制宜支持环保灶具、空气源热泵、燃气壁挂炉、太阳能热水器、家用储能设备等绿色节能家电推广使用。完善电子产品销售配送体系。鼓励有条件的地方，因地制宜统筹用好县域商业建设行动等相关资金，改造提升县乡家电销售服务网络。鼓励整合各方资源推动集约化配送，逐步降低大件家电配送、返修成本。开展绿色智能电子产品展销活动。在全国范围内组织专项展销推广活动，在县乡合理布设智能家电展示体验店、开展下乡巡展等活动，提升产品知晓度和渗透率。鼓励电商平台开设绿色智能电子产品销售专区，通过积分奖励、信用评价等方式，引导消费者购买绿色智能产品。完善质量标准体系。持续推动绿色智能家电国家标准研制，完善绿色智能家电标准体系，积极开展认证。加快建立健全智能电子产品标准体系，实现不同类型、不同品牌的智能家居和可穿戴设备等电子产品互联互通。加强缺陷电子产品召回管理。加快推动商品质量追溯体系建设。营造绿色消费氛围。加强绿色节能理念的宣传，提升居民对超期服役家电危害性的认识，帮助算清“节能账”“经济账”“安全账”，开展绿色电子产品相关标识试点，积极引导消费者更换老旧家电、高能耗家电。家电行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel：建筑原材料周报（7.17-7.21）
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目前地产下行的速度是在放缓了，后期对于钢材消费的拖累可能比较有限。基本面方面，上周螺纹钢供应、需求及总库存均呈现了回升，尤其是库存，依旧呈现小幅累增的局面，但对价格并没有造成太大压力。反而由于上周晋陕蒙煤炭主产区安全检查趋紧，部分煤矿停产整顿，同时多地持续的高温天气也推升了煤电需求，因此原料供应边际收紧叠加螺纹钢表需边际回升推动了其价格回暖。对于本周螺纹钢价格走势，预计现货价格延续偏强局面。基本面方面，上周五唐山市环保政策进一步加严，政策要求唐山独立轧钢企业落实生产调控，并且区域内钢厂烧结限产规模也在30%-50%不等。同时部分钢厂表示也会根据要求停一座高炉到月底，这其中包含了正常计划检修的部分，因此后期产量端的下降或对钢价形成利多驱动。此外本周高层季度重要经济会议即将召开，在会议内容公布前，宏观预期也将助推钢价走强。综合来看，本周在产量下降与宏观预期的推动下，螺纹钢价格或延续偏强局面。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比增幅2.1%，淡季建材消费将继续低位运行。上周建材消费环比增幅2.1%，淡季建筑钢材维持低位消费水平，周环比变化较小，库存累积，现阶段建筑钢材基本面结构偏弱。上周全国水泥出库量516.5万吨，环比下降0.24%，年同比下降37.04%；基建水泥直供量199万吨，环比下降0.5%，年同比下降15.68%。上周全国混凝土产能利用率为11.12%，环比减少0.23个百分点，且发运量环比降2.02%。上周百年建筑网调研全国砂石生产企业发货量为1600.54万吨，其中碎石占57%，机制砂占33%，石粉占10%，周环比下降1.39%；开机率为65.04%，周环比下降1.32个百分点。上周百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率58.63%，周环比上升2.98个百分点；全国水泥熟料库容比73.07%，周环比下降0.26个百分点。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格小幅上涨，预计本周螺纹钢价格延续偏强局面上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格小幅上涨，全国螺纹钢均价周环比小幅上涨13元/吨，其中华东西北地区小幅上涨，华南、华北地区变化不大。产量方面，上周小样本螺纹产量为278.8万吨，环比增2.74万吨。其中螺纹钢产量减量省份集中于湖北、广东、和辽宁；增量省份集中于广西、江西、内蒙古和四川。由于设备切换检修，建材设备少量复产，因而导致上周供应环比微增。库存方面，上周螺纹钢总库存环比增8.91万吨至770.56万吨。受高温多雨的天气影响，消费未出现明显好转，导致库存继续呈现累库。从七大区域来看，除华中、东北和西北，其余区域均有不同程度累增，其中增库城市以上海、杭州、柳州、北京等城市为主，降库城市有福州、广州、西安、长春等。需求方面，上周小样本螺纹钢表需在269.89万吨，环比增3.76万吨。上周需求小幅回升，主要是因为钢价上涨促进需求有一定释放，但由于淡季高温多雨因素的持续影响，下游实际需求依然维持弱势，且后期短期内需求改善力度也将不足。本周展望供应方面，近期个别省份有限产传闻以及检修计划，预计本周螺纹钢产量将小幅下降，但同比仍处于明显偏高的水平。库存方面，目前螺纹钢供需整体维持紧平衡，但消费受淡季持续影响将维持弱势，预计短期螺纹钢库存仍呈现小幅累库的局面。需求方面，当前需求较去年虽下降了一个台阶，但在存量消费支撑下，需求难见大幅下降，韧性仍在。预估7月表观消费维持在270-275万吨/周中枢波动。综合来看，目前螺纹钢基本面矛盾虽然不明显，但在本周产量下降与宏观预期的推动下，螺纹钢价格或延续偏强局面。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格微幅上涨，预计本周中厚板价格延续偏强格局。上周中厚板复盘分析上周中厚板价格微幅上涨，全国中厚板均价周环比上涨9元/吨，成交一般。供应方面，上周全国中厚板产量为157.05万吨，周环比降1.74万吨。受焦煤等原料价格的上涨扰动，加之唐山地区环保限产政策加严等影响，驱动中厚板产量环比小幅下降。库存方面，上周全国中厚板库存总量为184.15万吨，周环比降2.57万吨。由于产量环比边际走弱，叠加价格上涨驱动需求有一定释放，导致中厚板库存呈现去库。需求方面，上周中厚板表观需求为159.62万吨，周环比增1.6万吨。需求虽阶段性释放，但难以持续，淡季背景下终端需求弱势难改。本周展望从市场目前情况来看，随着焦炭第二轮提涨落地，对成材价格起到一定支撑作用，带动成材价格小幅上调。但受高温天气及终端需求影响，下游拿货积极性偏低，对价格上涨起到明显抑制作用。从心态看，贸易商心态不一，随着钢厂端供应减少，及焦炭企业第三轮提涨的开启，市场在弱现实和强预期下博弈前行。预计本周中厚板价格延续偏强格局。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格出现弱势运行，预计本周价格偏弱运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格弱势运行，截止7月21日，百年建筑网水泥价格指数为389.9点，周环比降1.06%。供应方面，截止7月18日，全国水泥熟料产能利用率58.63%，周环比上涨2.98个百分点。其中华东山东部分地区熟料企业集中性开窑，因此产能利用率周环比有所提升。华中湖南、湖北地区自主停窑结束，熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区四川成都举办大运会，熟料企业按要求停窑生产，因此产能利用率下降。库存方面，全国水泥熟料库容比73.07%，周环比下降0.26个百分点。其中华东地区江苏、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南广西地区熟料库存较高，因此开窑生产，熟料库存小幅下降。西南地区受川渝地区停窑影响，持续消耗熟料库存，因此库存小幅下降。需求方面，全国水泥出库量516.5万吨，环比下降0.24%，年同比下降37.04%，略有下降。上周大项目基本采购稳定，多地高温多雨，局部出现错峰施工，部分项目施工进度放缓。房建暂无新开，回款进一步延长后，市场需求下滑。多地农忙结束，为不断推进城市基础设施完善提升、历史文化保护和生态修复、基层治理和城市管理，小项目略有些零散用量，门店囤货量增加。故基建持稳，房建、市政需求减少，民用有所回升。本周展望上周除华东、西北外，其余地区周环比下降。本周夏季高温，常态化错峰施工后水泥采购量随之下降；局部极端天气延续，有部分项目基本停滞，市场需求持续下降。故本周水泥行情偏弱运行，具体数据有待进一步跟进。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格小幅下跌，预计本周价格维持弱势上周混凝土复盘分析截至7月21日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为384元/方，周环比降低1元/方。成本方面，截止7月21日，百年建筑网水泥价格指数为389.9点，周环比降1.06%。全国砂石综合均价105.33元/吨，年同比下降5.39%，周环比持平。目前天然砂均价133元/吨，机制砂均价94元/吨，碎石均价89元/吨。供应方面，国内混凝土产能利用率为11.12%，环比降0.23个百分点。上周国内高温降雨及资金紧缺为主基调，混凝土市场需求持续下滑，行业资金面并未改善，施工进度较为缓慢，且搅拌站普遍回款率不足30%，企业供应积极性偏低。发运方面，混凝土发运量222.7万方，环比降2.02%。天气方面，目前正值高温多雨加台风时段，“泰利”台风在广东与海南交界地区处登录。资金方面，区域半年度回款不理想，部分企业经营困难。本周展望上半年原材价格整体来看，波动幅度较大，波动频次较多，虽然混凝土成本方面有较大消减，但是由于需求不足，竞争也较为激烈，混凝土价格也是持续走低，导致混凝土企业利润也在压缩，市场一直呈现稳中偏弱运行的趋势。从短期来看，市场较为疲软，全国混凝土行情有较大起色还需一定时日。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 7月20日，据Mysteel不完全统计，共有6家建筑央企公布其上半年新签合同额情况，合计新签合同额约44764.4亿元，较去年同期（40139.6亿元）增长11.5%。 7月20日，中指研究院发布的《2023年上半年居民置业意愿调查报告》显示：一季度伴随积压需求释放、市场活跃度改善，购房信心小幅提升至30%，二季度是市场快速降温，购房信心降至低位，占比约为21%，环比下降8.7个百分点。 7月20日，贝壳研究院监测显示，2023年7月百城首套主流房贷利率平均为3.90%，二套主流房贷利率平均为4.81%，均较上月下降10BP（0.1%）。7月首二套主流房贷利率较去年同期分别回落45BP和25BP（0.25%）。 7月19日，国家财政部召开新闻发布会，介绍2023年上半年财政收支情况。其中土地和房地产相关税收有增有降，其中契税3121亿元，同比增长5.1%；房产税1946亿元，同比增长3.9%。 7月19日，《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》重磅发布，支持民营企业参与全面加强基础设施建设，引导民营资本参与新型城镇化、交通水利等重大工程和补短板领域建设。 7月18日，国家发改委在7月例行新闻发布会上介绍，从投资项目审批情况看，上半年，审批核准固定资产投资项目91个，总投资7011亿元，其中审批68个，核准23个，投向主要集中在能源、高技术、交通、水利等行业。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
【矿钢周报】供需格局变动不大，关注月底会议及政策
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续，预计目前库存可以支撑10天左右。钢材：供需格局变动不大，受政策向好预期驱动，偏强震荡基本面概述：供给：本周五大材产量小幅回升，唐山及华东钢坯库存也有所增加，尽管钢厂利润尚可，但受北方地区环保限产影响，短期钢材供应可能维稳或略有下降。需求：尽管淡季终端需求表现不佳，但随着基差持续走弱，近日期现及投机需求尚可，建材成交保持平稳。本周沥青出货量依然维持高位，但水泥直供量、出库量及混凝土发运量均表现回落，土地成交及商品房销售持续低迷，6月地产数据依然较差。不过，6月基建投资保持增长，且近期宏观经济托底政策频出，市场需求预期趋增。海外部分地区钢价回落，近期国内钢材出口空间依然不大。库存：五大品种钢材总库存增幅放缓，库销比回落，厂库下降，社库续增。利润：本周钢厂盈利率持平，长短流程现货即期利润均有小幅走扩，成材现货及盘面利润先抑后扬，整体利润表现尚可。策略：结论：当前钢厂利润尚可，但受北方环保限产影响，短期钢材供应可能偏稳或略降。需求虽然受淡季影响，但近日成材基差走弱，期现及投机需求增加，且因6月经济数据不佳，近期宏观托底政策频出，市场需求预期趋增，但海外钢价仍有回落，国内钢材出口偏弱。整体供需格局变动不大，受政策向好预期驱动，钢价走势可能延续偏强震荡。策略：现货企业抓紧销售，库存压力大的企业逢高可考虑适当盘面套保风险提示：风险：国内政策不及预期，海外宏观经济政治环境出现重大变动
混沌天成期货2023-07-22
每日钢市：唐山钢坯上涨20，下周钢价或偏强运行
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本周全国建筑钢材价格先弱后强，周价格环比上涨7元/吨。具体来看，本周一，市场偏弱运行，在国内上半年经济数据公布后，市场心态较为谨慎，期现两市场双双下跌；周二，在期货拉涨带动下，实际需求和投机需求双旺，当天全国成交达17万吨；周三，市场实际需求略有放缓，伴随着基差扩大，仅有投机需求表现尚可；周四，本网基本面数据符合市场预期，商家挺价心态普遍；周五，期螺突破三角收敛区域上沿，但现货市场缩量上涨。截至7月21日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3841元/吨，周环比上涨13元/吨；8.0mmHPB300高线均价4029元/吨，周环比上涨10元/吨。 7月22日唐山钢市快报概述：22日早盘唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3600元/吨，仓储现货含税报3690元/吨左右。上午钢坯市场成交偏弱，下游成品材价格小幅上调。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：价格趋强运行，现主流钢厂价格工字钢3920元/吨，角钢3950元/吨，槽钢3920元/吨。今日市场交投情绪不佳，下游采购多谨慎观望，整体成交偏弱。【带钢】唐山145带钢市场主流价格较昨涨10元/吨，市场主流报价3870-3880元/吨，成交一般。唐山355带钢市场价格较昨稳，现货主流3900元/吨，市场远期较现货资源价差20-25元/吨，成交清淡。【热卷、冷轧基料】唐山中厚板价格较昨上调10元/吨，14-30普板报4010元/吨，低合金报4210元/吨。价格上调，成交一般。唐山冷轧基料市场价格较昨上调10元/吨，市场主流3.0*1010为3940元/吨；3.0*1210为3940元/吨。商家报价较少，交投氛围偏弱。【中板】唐山中厚板价格较昨上调10元/吨，14-30普板报4010元/吨，低合金报4210元/吨。价格上调，成交一般。【管材】唐山焊管、镀锌管价格持稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4620元/吨；4寸焊管唐山华岐报4420元/吨，成交偏弱。唐山市场盘扣式钢管脚手架价格稳，2.5m立杆5350-5380元/吨，0.9m横杆5240-5260元/吨，斜拉杆5140-5170元/吨，含税过磅。价格持稳，成交一般。【建材】唐山建筑钢材市场价格暂稳，现三级大螺纹3690元/吨，三级小螺纹3860元/吨，盘螺3980元/吨，市场报价暂稳，成交一般。唐山钢坯直发成交弱，仓储现货报3690元/吨左右含税出库。下游成品材价格窄幅趋强，但整体成交偏弱，午后钢坯出厂价上涨20报3620元/吨。本周唐山钢市供需情况盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2634元/吨，平均钢坯含税成本3446元/吨，周环比上调39元/吨，与7月22日当前普方坯出厂价格3620元/吨相比，钢厂平均盈利174元/吨，周环比增加61元/吨。高炉生产情况：唐山89座高炉中有15座检修（包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉），检修高炉容积合计13560m3；周影响产量约26.99万吨，周度产能利用率为89.43%，较上周环比增加1.71个百分点，较上月同期增加1.33个百分点。本调研期内，唐山新增1座高炉检修，2座新置换高炉点火，其中一座尚未出铁；因部分钢厂烧结矿库存紧张，部分钢厂高炉有降负荷操作，铁水小幅下降。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存59.5万吨，周环比下降2.71万吨。调研周期内，下游轧材企业逢低补库为主，仓储库存由增转降。本周钢坯价格震荡上行，周环比上调50元/吨，供应量较上周小幅下降，但仍存增量预期；轧钢厂产能利用率微降，厂内钢坯、成品材库存双增明显，对钢坯需求受限。本周库存增加明显，除下游需求对高价资源接受度不佳外，部分为正套资源入库。本周宏观政策频出，市场接受度不高，后期观落地与否。综合来看，预计下周钢坯价格或震荡偏强运行。下周建筑钢材市场供需预测对于下周，从需求来看，施工状况将持续改善，华北及东北地区有较强降雨，气温方面，新疆高温天气将延续。对于供给端，本网公布螺纹钢周度产量为278.80万吨，环比增加2.74万吨，增幅小于需求，当前供需端呈现双弱。原材端，随着限产政策颁布，逻辑上短期利空原材，但近期美元指数连续下跌，一定程度上提振了铁矿石需求，可以看到原材表现强于成材，上周铁矿石发运量计到港量继续小幅增加，在结束7月上旬铁矿石季末冲量后，即将进入传统发运淡季，双焦层面，第三轮提涨已于20日落地，叠加山西地区事故检查，焦煤2309周四日盘上涨4%。金融盘面上，原材推动期螺10合约上涨，其自身上涨动力不强。同时，近期限产风频吹，市场预期仍有炒作的支撑。预计下周全国建筑钢材价格或将继续偏强震荡为主。
我的钢铁网2023-07-22
2023年下半年煤焦投资策略展望--需求增量受限，上游利润回归
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空间受限，四季度采暖季限产或进一步约束钢材产量的上方空间，需求端对煤焦价格的支撑难以维持。综合来看，下半年煤焦需求端的表现难有超预期的增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，双焦价格的上涨驱动仍显不足，维持逢高空配思路。正文 01 双焦核心驱动逻辑及行情回顾一季度钢材产量稳步提升，但钢厂利润并未出现大幅扩张，对原料采购维持低库存策略，对焦炭的压价情绪持续。在焦煤成本支撑不断弱化的环境下，焦炭正式进入提降周期，期现价格同步走低。黑色产业链终端需求不及预期，钢厂利润低位延续、4月开启减产周期，煤焦需求端支撑逐渐弱化。在钢厂利润低位而焦企盈利仍存的环境下，焦炭连续落地十轮提降。焦煤成本支撑偏弱、产业链利润向下游转移。5月开始，产业链终端需求步入淡季，钢厂利润扩张难度较大，在需求端难有起色的环境下，产业链利润自上而下的转移进程延续。叠加动力煤价格加速回落，海外煤价走势偏弱，市场情绪悲观，双焦估值持续回归。年中经济刺激政策出台预期加剧，市场信心有所好转，加之钢厂利润恢复、铁水产量有所回升，高温天气下煤价表现偏强，加之产地安监力度趋严提振市场情绪，煤焦期价底部反弹，焦炭落地两轮提涨。 02 双焦基本面行情解析当前房地产市场活跃度的回升更多是人口净流入较多的热点城市市场的修复，全国市场尚未全面恢复。地产销售持续走弱，市场下行格局并未出现逆转。商品房销售面积表现为同比降幅扩大。6月同比降幅高达28%，较5月的同比降幅20%进一步下滑。1-6月累计销售面积同比降幅13.7%。占房企资金来源主体的自筹资金同比跌幅扩大，企业资金面持续承压，现金流面临较大挑战。即便下半年销售能够逐渐企稳回升，新开工的企稳预计至少也要到明年上半年。持续低迷的新开工也将进一步影响存量需求。目前房企资金新开工面积同比降幅维持在两位数。6月同比降幅高达31.4%，较5月的同比降幅28.5%进一步回落。1-6月累计新开工面积同比降幅25%。一季度终端需求的表现不及预期，长短流程钢厂利润维持在偏低水平，钢厂对焦炭的采购存在明显的压价情绪。3月下旬螺纹钢表需见顶回落，全年高点357万吨，较2022年的上半年高位333万吨高出7%左右。4月以来终端需求的表现不及预期，螺纹钢表需基本持平于2022年的低位水平，较2019-2021年差距明显。虽然原料端有所让利，但在需求表现不佳的环境下，钢价中枢逐渐下移，钢厂利润延续低位。6月宏观政策预期升温，黑色板块止跌反弹，但本轮钢价反弹高度不及炉料，钢厂利润恢复程度有限。目前成材下游需求仍处淡季，螺纹表需表现偏弱，7月周度表需同比降幅超过10%，本轮钢价反弹缺乏来自基本面的实质性支撑。宏观经济尚待回暖，房地产板块的表现仍显低迷，下半年终端用钢需求的改善程度有限，成材利润出现大幅扩张的概率较低，钢厂大幅提产的积极性仍显不足。今年1-6月，粗钢累计产量较去年同期增加1.7%左右，日均粗钢产量295.9万吨超过去年全年的均值水平277.5万吨。按照全年粗钢产量平控的要求，下半年粗钢月均产量较6月产量的环比降幅需在12%左右。一季度铁水产量持续增长，始终高于2022年的同期水平。由于终端需求的表现不及预期，钢厂在利润不佳的环境下主动减产，4月中旬开始铁水产量见顶回落。近期随着钢价的反弹，铁水产量有所回升。综合来看，上半年铁水产量同比有所增长，去年全年铁水日均产量均值在227万吨，而从年初至今的铁水日均产量均值在238万吨，后市铁水产量仍将受到平控政策的约束。下半年钢厂利润扩张的难度依然较大，钢厂大幅提高产量的驱动不足。同时年底京津冀地区采暖季限产也将约束铁水产量的上方空间，铁水产量或将受到低利润、粗钢平控以及采暖季限产的三重压制。今年上半年，钢厂利润不佳、对原料的采购备货积极性较为一般、采取低库存策略，4月以来钢厂焦炭库存可用天数维持在12天以下的低位水平，库存绝对水平远低于2019-2022年同期。下游采购低库存策略之下，焦化厂议价能力下降，出货压力相对偏大。后市铁水产量的上方空间有限，钢厂对原料的需求难有大幅增长，在成材利润扩张难度较大的环境下、钢厂对炉料采购的低库存+压价策略仍将延续，后市需关注钢厂原料采购节奏以及焦炭库存可用天数的变化。上半年焦炭价格经历了十轮提降之后，近期落地两轮提涨，但提涨落地仍显艰难，焦钢博弈持续。体现了钢厂在利润偏低的情况下，对高价炉料的接受难度较大。上半年焦炭整体产量水平高于去年同期，1-6月焦炭累计产量24383万吨，同比增加1.8%。4月铁水产量见顶回落，供强需弱的环境下焦化厂库存压力明显增加。焦炭价格持续回落，焦企降低开工以匹配逐渐弱化的下游需求，焦炭产量逐渐降至低位。焦炭产量下滑，铁水产量回升、焦炭需求略有好转，焦企库存高位回落，供应端的压力有所减轻。虽然当前焦化厂利润水平不高，但后市焦煤估值存在下调空间，焦企仍可通过打压焦煤价格的方式维持自身利润水平。碳元素供应充足，焦企生产积极性尚可，焦炭产量难以出现超预期的回落。煤炭在产产能增加，虽然供应端受到安监扰动，但今年整体煤炭产量维持在高位水平。1-6月我国原煤产量23亿吨，同比增长4.88%，较2021年增长18%。上半年火电产量同比增幅虽有8%，但主要是由于2022年疫情扰动下用电需求基数偏低所致，今年火电产量较2021年的同期增幅仅有4.2%。煤炭市场供强需弱格局明显，保供政策下今年电厂存煤较为充足、采煤仅以长协拉运为主。加之进口煤增量明显，煤炭资源供应延续充足状态。今年非电需求表现平平，终端采购对高价煤炭资源的接受程度有限。受地产表现疲弱影响，1-6月水泥产量同比下滑2.44%。供强需弱的市场格局下，终端采购的积极性不高，电厂拉运维持刚需，港口库存持续积累，煤价承压下行为主。6月秦皇岛港5500K动力煤价格最低跌至770元/吨、进入改委规定的中长期合理价格区间。气温升高电厂日耗增加，电煤价格止跌反弹，终端采购积极性提高，港口库存高位回落。年中旺季煤炭价格上涨多源自电厂高日耗带来的刚需提振，但目前电厂存煤以及港口库存均维持充足状态，近期下游对高价煤的接受程度已呈现明显减弱的迹象。安监扰动涉及的范围及持续的时间均较为有限，碳元素供应宽松格局难以扭转。目前电厂存煤以及港口库存仍显充足，加之进口煤增量明显，煤炭资源供应延续充足状态。中长期来看碳元素估值有望回归至2021年以前的合理水平，需关注四季度用煤用电旺季、煤价下方的支撑力度。当前动力煤平均利润在350元/吨左右、焦煤在750元/吨左右，相较于焦企及钢企、焦煤端利润丰厚，估值仍存回落空间。今年精煤供应水平整体上高于去年同期。二季度开始，焦煤上游库存逐渐累至高位，洗煤厂降低开工以缓解出货压力。焦化厂利润水平偏低，原料价格走弱，焦企在焦煤的采购方面更显谨慎，焦企焦煤可用天数远低于同期水平。上游供应水平下滑，焦煤价格跌势放缓、焦企补库积极性提高，洗煤厂及矿山端库存压力逐渐减轻。6月最后一周、焦企焦煤库存可用天数略有回升，但仍远低于同期水平，焦企采购原料仍显谨慎。安监扰动涉及的范围及持续的时间均较为有限，碳元素供应充足，在行业利润丰厚的环境下、焦煤产量难有大幅下滑，焦煤供应端仍显宽松。钢厂利润扩张难度较大，焦企利润仍将受到压制，对上游焦煤的采购仍将保持谨慎态度，下游采购需求难有超预期的集中释放。今年澳煤进口放开，加之进口零关税政策延续至年底，我国煤炭进口明显增长。1-5月炼焦煤累计进口3787万吨，同比增幅高达80%。海外经济表现疲弱，粗钢产量水平同比偏低，1-5月产量同比下降7%。在海外黑色产业链表现疲弱的环境下，碳元素资源向国内倾斜。后市海外终端需求仍待回暖，钢材产量增幅或较为有限，对碳元素的需求难超预期。在进口零关税的政策背景下，后市煤炭进口仍有望维持高位，加剧国内市场碳元素供需宽松格局。在进口补充作用日益明显的环境下，焦煤港口库存低位回升，4月库存超过去年同期水平。今年上半年，焦化厂整体利润水平偏低。3月行业平均利润水平回正，但整体上仍处于低位区间。年中由于焦煤价格反弹，而焦炭提涨艰难，焦化厂利润再次降至负值区间。钢厂利润偏低，对上游炉料采购的存有明显的压价情绪。下半年终端用钢需求的改善程度有限，成材利润出现大幅扩张的概率较低。在钢厂利润处于低位水平的情况下，对高价炉料的接受程度较为有限，焦企提涨价格的难度较大，焦企仍将通过打压焦煤价格的形式维持自身的利润水平。碳元素供应充足，行业利润丰厚、焦煤价格仍存下调空间，煤-焦-钢产业链向下游让渡利润的进程难言结束。 03 投资逻辑与交易策略碳元素供应充足，今年焦煤产量维持在偏高水平，下游焦化厂利润维持低位、补库节奏较为谨慎，焦煤端出货压力较大，加之澳煤进口放开、零关税政策延续的环境下进口补充作用明显，且相较于煤-焦-钢产业链各环节利润，焦煤端利润较为丰厚、中长期来看估值仍存下调空间。焦炭产量维持平稳，整体供应并不紧张，焦企依靠打压焦煤价格维持自身的利润水平。宏观经济仍处缓慢复苏阶段，下半年终端用钢需求的改善程度有限，成材利润出现大幅扩张的概率较低，钢厂大幅提产的积极性仍显不足，加之平控政策约束下钢厂增产空间受限，四季度采暖季限产或进一步约束钢材产量的上方空间，需求端对煤焦价格的支撑难以维持。下半年煤焦需求端的表现难有超预期的增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，双焦价格的上涨驱动仍显不足，维持逢高空配思路。风险点：1、年底用煤用电旺季，动力煤价格超预期上涨，带动碳元素估值回升。2、房地产扶持政策持续推进，新开工面积同比转正。
申银万国期货2023-07-21
2023年7月21日申银万国期货每日收盘评论
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季钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢材产量增幅受限，双硅需求进一步增长的空间不大。综合来看，锰硅库存消化缓慢，硅铁供应压力趋增，双硅价格上方压力仍存，关注厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6300-6800，SF2309波动区间6700-7200。 04 金属【贵金属】贵金属：近期贵金属连续走高，人民币计价黄金突破前高。本周公布的美国6月零售销售环比0.2%，为连续第三个增长，但低于预期的0.5%。此外，受就业数据降温、6月通胀超预期回落以及美元走弱推动，贵金属持续反弹，市场期待7月将是本轮加息周期的终点。美国6月CPI同比放缓至3%，为2021年3月以来最小涨幅，市场对7月加息后美联储继续加息的预期走弱。核心CPI为4.8%，绝对值仍然偏高。6月美国新增非农就业低于预期，就业市场出现边际降温。目前贵金属反弹由就业数据降温和通胀回落推动，市场逻辑呈现“7月再加息后将停止加息+美国经济韧性+维持高利率+等待更多就业市场降温和通胀回落证据”逻辑，不过短期难以达到降息门槛的情况下，后市持续上行的动力或不足，AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间450-470。【铜】铜：日间铜收涨。精矿加工费持续小幅增加，鼓舞国内铜产量延续稳定增长，6月国内铜产量110万吨，同比增长13.6%，今年全球供应大概率延续稳定增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。受国内宏观数据和预期，以及美联储月底大概率加息影响，短期CU2308合约区间偏弱波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。【锌】锌:日间锌价收涨，总体延续震荡走势。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2309期价弱势下行后低位震荡。现货方面，华东553通氧硅价维持在12900元/吨，市场交投气氛偏暖，但目前成交以期现做市商为主，终端备货仍显谨慎。供应方面，北方部分前期检修产能复产，受限电及利润不佳影响、四川复产节奏偏缓，丰水期云南开工升至高位，供应端整体上仍显充足。需求方面，多晶硅去库情况较好，价格止跌回升，行业开工维持稳定；需求淡季铝合金企业开工积极性一般，采购原料仍以刚需为主；有机硅开工小幅下滑，行业利润倒挂程度加深，企业对高价原料的接受程度较为有限。综合来看，目前下游需求的回暖程度有限，丰水期市场库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力。预计SI2309波动区间12500-14500。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日偏强震荡。储备棉政策落地，7月下旬开始轮出，每日挂牌销售数量根据市场形势等安排，挂牌销售底价随行就市动态确定。短期供应增加，限制近月合约涨幅，但轮出数量预计有限，成交价预计接近现货价格，对盘面利空也较有限。当前新疆部分产区持续高温，或对棉花单产产生不利影响，不过行业淡季下需求承压，短期09合约预计震荡运行为主。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16500-18000。【纸浆】纸浆：纸浆今日弱势整理。加拿大港口罢工延续，供应扰动短期支撑浆价。不过6月国内纸浆进口量维持高位，针叶浆供应趋于宽松。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存仍处于历史高位。国内下游需求表现一般，成品纸价格重心不断下移，造纸利润也维持低位。整体来看，目前纸浆仍是供强需弱格局，弱势运行为主，SP2309区间5000-5500。【白糖】白糖：昨夜原糖继续走强。现货方面，广西南华木棉花报价维持在7160元/吨，云南南华维持在6940元/吨。总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，后国内进口减少，后市注意天气炒作，随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。【生猪】生猪：生猪价格出现回落。根据涌益咨询的数据，7月21日国内生猪均价14.17元/公斤，比上一交易日上涨0.12元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货出现回落。根据我的农产品网统计，截至7月20日，本周全国主产区库存剩余量为71.61万吨，单周出库量12.89万吨，冷库走货继续放缓，果农货剩余货源清库延期。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注套袋后的苹果长势，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2023-07-21
上海期货交易所7月21日指定交割仓库不锈钢(仓库)仓单周报
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Elaine2023-07-21

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