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上海期货交易所2025年12月24日热轧卷板仓单日报
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上海期货交易所2025年12月24日热轧卷板仓单日报
99qh2025-12-24
上海期货交易所2025年12月24日线材仓单日报
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上海期货交易所2025年12月24日线材仓单日报
99qh2025-12-24
上海期货交易所2025年12月24日螺纹钢仓单日报
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上海期货交易所2025年12月24日螺纹钢仓单日报
99qh2025-12-24
铁矿石保持短多中空思路
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2.0%。其三，在出口目的国布局优化、钢材出口品种灵活调整，以及国内出口价格保持竞争优势的支撑下，预计2026年粗钢出口同比增加约1000万吨，增幅约7.2%。供应方面，预计2026年全球铁矿石供应增长约5600万吨，行业正式进入宽松周期。其中，几内亚西芒杜铁矿将于2026年进入产能爬坡阶段，预计带来约2000万吨增量。此外，根据四大主流矿山年产量指引，淡水河谷供应增量约1400万吨，力拓、必和必拓、FMG在皮尔巴拉地区各增约500万吨，四大矿山合计贡献增量约2900万吨。综合供需平衡表测算，2026年中国铁矿石需求预计减少约2700万吨，全球海运市场供应过剩规模约6000万吨，供大于求格局进一步加剧。预计港口最宜交割品仓单价格可能向下测试85美元/吨关口。（作者单位：金瑞期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-24
分析人士：钢价或先扬后抑
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跌反弹。记者在采访中获悉，2025年钢材供应收缩，且钢厂调节灵活，品种持续分化，带来行业盈利状况改善。展望后市，“双碳”战略下粗钢产量压减政策将继续推进，同时产能置换要求趋严，而钢铁行业纳入碳交易市场后碳税成本提升有望抑制钢铁供给。尽管政策约束较强，粗钢产量扩张受到限制，但钢厂盈利状况尚可，主动减产动能不足，预计2026年粗钢产量将略有下降。涂伟华表示，从需求看，地产行业用钢量降幅收窄，负向拖拽效应大幅减弱，基建持续托底，用钢需求持稳为主。工程机械、汽车、造船业维持高景气度，支撑制造业用钢增长，而家电、能源用钢量或有所下降，钢材出口量维持高位水平，预计2026年钢材需求有望企稳回暖，增量幅度或有限。原料供需格局分化，价格下行压力偏大，仍会拖累钢价。预计2026年钢材市场供需格局弱稳运行，钢价呈现底部宽幅震荡走势，节奏倾向于先扬后抑，重心有望小幅上移。 “从终端市场看，2026年房地产市场预计继续下探，进而拖累螺纹钢需求。黑色系缺乏正反馈驱动，螺纹钢价格上涨高度有限。2022年以来的快速下跌趋势放缓，螺纹钢价格进入低位区间整理阶段，等待房地产市场企稳。”汤冰华说。来源：期货日报网
期货日报网2025-12-24
钢材出口“以价换量”逻辑延续
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2025年中国钢材和钢制品出口增长明显，带动钢材产量呈现增长态势，增量主要来自两个方面：一方面是钢材净出口延续增长；另一方面是以机电产品为代表的出口增长，带动制造业用钢需求增加。同时也需注意，以房地产为代表的内需预期依然偏弱，是钢材需求的主要拖累项。伴随中国城镇化和工业化进程，中国钢材需求量持续增长，2020年表观需求量达到10.08亿吨峰值，2021年随着地产行业下滑，钢材需求量见顶回落。根据世界钢协数据，2024年中国钢材需求量8.6亿吨，与2020年相比累计下滑15%。中国钢材需求主要分为建筑需求和制造业需求。建筑需求主要指房地产行业和基建行业；制造业主要的用钢行业有机械、汽车、造船、新能源、家电和集装箱等。近几年随着中国经济结构转型，钢材需求呈现建筑需求占比持续下降、制造业需求持续上升的特点。据中国钢铁工业协会披露，2024年制造业需求占比提升至50%。近5年中国钢材出口量持续增长，2025年钢材净出口量比2021年累计增长近6000万吨，年均增幅为20%。 2025年中国钢材出口增量体现在钢坯方面。前9个月，钢材和钢坯出口量同比增长21%，其中钢材净出口量增长10.7%（807万吨），而钢坯净出口量增长460%（1012万吨）。预计全年钢材和钢坯净出口量增长近2000万吨，需求占比2%。 2025年钢坯出口量大幅增长的原因是：一方面东南亚国家对中国热卷实施反倾销政策；另一方面钢坯出口利润比其他成品材更高。从钢坯出口流向看，今年钢坯出口占比大的国家依次是印尼（19%）、菲律宾（14%）、土耳其（11%）、意大利（10%）、泰国（9%）和沙特（8%）。钢坯出口占比大的国家受两方面因素驱动，一方面是东南亚经济向好的国家城镇化进程用钢需求；另一方面是共建“一带一路”国家的基建需求。具体到出口品种上，2025年板材出口量占比依然是最大的。板材（热卷+涂镀+冷轧+中厚板和钢管）出口占比63%；越南、泰国对中国热卷实施反倾销政策后，热卷出口量同比下滑，钢坯、螺纹钢和线材出口量保持增长。近几年钢材出口增长的核心是中国钢材的价格优势和产业优势。2026年国内钢材市场供应宽松格局不改，钢材出口“以价换量”逻辑延续，钢材出口依然有增量预期。 2025年国内“抢出口”和“两新”政策共振，对制造业用钢需求影响较大。考虑“抢出口”已经结束，“两新”政策对需求拉动效应边际减弱，预计2026年国内制造业用钢需求增速将放缓，重点关注具备产业优势的新能源、汽车和造船行业用钢需求。制造业中，用钢量大的行业依次是机械、金属制品、汽车、新能源、造船、家电、集装箱等，近几年在全球具备产业优势的汽车、新能源、造船等行业用钢需求持续增长。据中国钢铁工业协会披露，近5年我国汽车销售年均增速为7%，2025年增速高达11%。汽车销售高增速得益于我国在全球新能源汽车行业的产业优势，同时2024—2025年消费补贴对国内汽车消费也有拉动作用。根据估算，2026年新能源行业用钢需求占比5%，主要是风电行业、光伏和储能等相关行业。近几年新能源处于产业上升周期，预计后期新能源用钢需求仍具有增长空间。根据估算，2026年造船行业用钢需求占比2%。2021—2025年中国手持船舶订单年均增速为47%。中国造船业已占据全球60%以上份额，2025年，全球手持船舶订单呈现下滑迹象，但中国受产业优势影响，手持船舶订单依然高于全球增速。考虑船舶2~3年的交付期，至2028年，中国手持船舶订单将支撑中国造船行业较高的用钢需求。机械行业用钢需求有所增长，主要受益于“设备更新”政策支持，以及出口支撑。前10个月我国机电产品出口同比增长8.7%，占总出口额的61%。机械是制造业中用钢体量最大的行业，相关数据显示，2024年机械行业用钢量占比17%。机械设备出口至非美国家占比提升，出口韧性仍存；机械行业新能源渗透率提升将支撑机械行业稳健增长，预计机械行业用钢量将保持稳中有增趋势。 2026年是“十五五”规划开局之年，基建投资增速有望自低位抬升，其中 “两重” 建设（重大工程、重大项目）资金额度提高至 1 万亿元，重点投向西部基建与民生补短板领域，可关注“两重”建设用钢需求释放情况。 “十五五”规划建议强调“坚持高质量发展，统筹扩大内需”；12月召开的中央政治局会议和中央工作经济会议也强调扩大内需，提振消费依然是明年的经济工作重要目标。 2026年重点关注有产业优势和出口增速高的制造行业，新能源、汽车和造船行业基于产业上升周期，用钢需求预期保持增长。机械行业因出口韧性，以及用钢占比高，用钢需求稳中有增。受2025年高基数影响，制造业需求增速预期收窄。2026年国内钢材市场供应宽松格局不改，钢材出口“以价换量”逻辑延续，钢材出口依然有增量预期。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-24
钢市处于“供给收缩、需求承压”弱平衡格局
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费的直接带动作用有限。从出口角度看，钢材出口总量创新高，但结构性压力凸显。2025年1—10月我国累计出口钢材9773万吨，同比增幅达6.57%，出口规模维持高位。但值得注意的是，钢材的出口均价持续承压，且由于今年越南、韩国等多国对中国钢材加征反倾销税，欧盟、墨西哥等持续开展反倾销调查，审批趋严导致出口合规成本上涨。美国高关税政策虽然对直接出口影响有限，但通过转口贸易的间接出口因此受阻。2026年，钢材出口增速可能会放缓。从制造业投资角度看，中国固定资产投资总体承压，但制造业投资保持韧性。2025年前三季度，制造业投资增长1.9%，显著高于基础设施与房地产投资，其中，高技术制造与装备制造表现突出。2026年，中国制造业预计延续温和增长态势，成为钢材消费的重要推动力量。 2025年，黑色产业链整体库存累积。钢材的社会库存虽整体低于往年，但去化缓慢，尤其今年的“金三银四”“金九银十”传统旺季表现不及预期，目前冬储启动也晚于往年，且力度不强。从成本端看，年内铁矿石的价格重心下移，2025年1—11月进口均价为97.18美元/吨。2026年，全球铁矿石供应预计进一步宽松，西芒杜项目逐步放量，四大矿山仍有部分增产计划，价格中枢预计维持在90~100美元/吨，对成材成本支撑减弱。2025年焦炭、焦煤价格跌幅显著，成本端让利在一定程度上缓解了钢厂的亏损压力，但由于需求端难以改善，产业链的利润整体仍然微薄。利润方面，钢厂持续在盈亏边缘徘徊，2025年螺纹钢高炉利润多数时间在每吨百元以内窄幅震荡，甚至阶段性陷入亏损。低利润状态倒逼钢厂控制生产节奏，并更倾向于采购高品位、低杂质铁矿以提升效率，成本管控与生产灵活性成为关键。综合来看，2026年螺纹钢市场仍将处于“供给收缩、需求承压”的弱平衡格局。从政策层面看，“控总量、优结构”的大方向不变，产量继续严格受控；从需求端看，房地产行业短时间内难有显著改善，而基建支撑力度有限，出口增速可能放缓，制造业成为钢材消费的中坚力量。市场核心矛盾在于政策驱动的供给收缩与地产下行导致的需求收缩之间的博弈，同时需警惕海外矿石供应增量、贸易环境变化、宏观政策节奏等风险因素。（作者单位：新纪元期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-24
上海期货交易所2025年12月23日不锈钢仓单日报
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上海期货交易所2025年12月23日不锈钢仓单日报
99qh2025-12-23
上海期货交易所2025年12月23日热轧卷板仓单日报
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上海期货交易所2025年12月23日热轧卷板仓单日报
99qh2025-12-23
上海期货交易所2025年12月23日线材仓单日报
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上海期货交易所2025年12月23日线材仓单日报
99qh2025-12-23

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