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2024中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会黑色金属市场展望及策略峰会圆满落幕

年12月15日-17日，“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”在上海盛大召开。 12月15日下午，2024年黑色金属市场展望及策略峰会顺利举行，6位嘉宾发表了主题演讲。本次大会吸引了国内参与黑色金属品种期现业务的生产、流通、下游以及私募等企业前来参会，钢铁产业链上下游的行业精英齐聚一堂，共同探寻行业和市场的新未来。大会由上海钢联钢材事业群副总经理王霓主持。上海钢联钢材事业群副总经理王霓随后，2024年原料品种年报发布。演讲嘉宾是Mysteel铁矿石分析师俞晨、废钢分析师曹炜华、煤焦分析师熊超。俞晨表示，2023年铁矿基于宏观预期和高去库速度，价格表现亮眼。核心逻辑在于2023年钢材出口超预期，带动铁矿石供需双增。展望2024年，供应端：随着全球矿山产量保持高增速，预计明年铁矿石进口量或增加1500万吨；同时，在“基石计划”推进下，国内铁矿石新增产能项目加速投产，预计明年新增原矿年产能8030万吨，铁精粉年产能1267万吨。需求端，2024年在高炉产能减量置换预期下，叠加低碳环保的政策目标要求，预计明年铁水产量减少394万吨。综合来看，预计2024年铁矿石基本面供强需弱，并且明年年底港口库存有望回升至1.4亿吨，同比增2000万吨。同时预计2024年铁矿市价格前高后底，且全年均价小幅下降。曹炜华针对2023废钢年度回顾和2024年展望作出主题演讲，她认为2023年钢铁主要品种价格水平环比整体下降明显，2023年废钢价格波动明显缩小，优质废钢价格竞争力有所下降，螺废差大幅收缩，板废差进一步收缩。利润方面，电弧炉钢厂利润收缩，废钢加工基地利润同样不佳，供应方面，2023年社会废钢资源量微幅下降，工地废钢回收量同比降幅超20%。进出口方面，废钢进口价格偏高，不具备进口条件，而出口则由于政策导向，可忽略不计。对于2024年，她认为2024年废钢均价以下跌为主，而钢价均价同比微幅下降，而长期来看，2040年左右废钢资源量达到峰值后预测将有所回落。主要原因是未来一段时期我国粗钢产量将逐步回落。熊超表示2023年焦煤价格处在历史高位，上半年以跌为主，6月底打破边际成本后产量收缩和数起矿难等意外事件，价格上升。2024年焦化利润预计维持低位，行业竞争激烈且低库存运行将会是一个常态，预计2024年淘汰焦化产能1585万吨，新增2563万吨，净新增978万吨。焦炭市场从需求端看2024年焦炭下游需求不确定， “双碳”任务以及下游需求放缓的情况下，将对新建高炉的投产时间以及力度带来不确定性，焦炭需求也将因此打折扣。供应端2024年产能不是制约焦炭产量释放的因素，明年焦化产能过剩的问题依然存在，预计独立焦企开工维持75%左右。焦煤市场2024年全球生铁产量预计增加，但增量主要在海外，国内钢材需求小幅攀升，出口有所下降，同时考虑明年废钢用量可能会有所增加焦炭产量跟上铁水产量，预计也是持平或小幅增加。供应端进口焦煤略有增量，但相比2023年的增量还是要少很多。随后，黑色产业链财富管理与新媒体赋能部分由格林大华期货有限公司、财富管理部总经理吴奇峰，互联网金融部总经理金玲玲进行汇报。格林大华吴奇峰：对于2024年投资机会，吴奇峰表示，美联储大概率加息结束，人民币仍处降息周期，中国出口增速仍然处于低位，内需拉动和一带一路贸易成为未来增速主因， 2024年或是是积极财政政策的发力大年，叠加货币效应，美元下行，或有较大趋势性机会，2024年投资具体品种为股票、基金、贵金属、铜铝、铁矿石、原油。格林大华金玲玲：金玲玲表示目前制造业关键字在短视频搜索、播放有明显增长，同时制造业搜索较多的是汽车制造、家具家电、手机3C和机械设备。随后，北京物资学院、期货学院副院长单磊就金融服务实体发展，期货助力产业转型进行演讲。北京物资学院，期货学院副院长单磊就金融服务实体发展，期货助力产业转型话题展开演讲。首先单磊表示，服务实体经济是金融的根本宗旨，且期货服务实体经济的定位与目标包含三方面：服务高质量发展；服务中国式现代化建设，助力全体人民共同富裕；服务全国统一大市场建设。其次他进一步表示，期货能够助力产业转型：首先期货能够管理风险、参与定价；其次，期货助力产业转型具有便利性，也能够应对百年未有之大变局下的产业转型。最后。他表示期货市场风险和收益正相关，进入期货市场的投资者要树立正确的收益观、风险管理念以及投资理念。会上还共同见证了汇势·聚能-2024钢联汇能学院产学联盟签约仪式大会特别设置了圆桌对话环节，由上海钢联首席分析师汪建华主持。就2023年冬储调研情况分享及冬储策略推演;2023年冬季黑色品种趋势预判及期现策略讨论;2024年黑色商品供需及政策展望以及2024年一季度黑色金属市场展望与嘉宾展开讨论。上海钢联钢材事业群副总经理甘遐勇：之前在东北市场会议预期相对比较悲观，建筑钢材成本调冬储价格3400左右，但是目前来看3850-3950的价格是比较合理的，从相对比较悲观到价格有所上升，在宏观向好的情况下，不会有较低的冬储成本，有资金情况下，需要考虑资金成本和仓位情况，利润扩张之后要及时获利，合理降库存，考虑销售节奏，同时由于冬季会有阶段性的检修，要对盘面进行套期保值。上海钢联板材首席分析师曹剑勇：近两年宏观预期偏强，显著影响行情走势。短期来看，各个品种基本面变化也较为明显，对于多头来说，两个核心逻辑为成本支撑和冬储逻辑，空头而言则是政策真空期。淡季消费逐渐体现后，现货端矛盾逐渐累积，对价格影响将显现。工业材方面，热卷高库存一直是市场的关注点，明年的GDP增速或将深度影响明年的消费，这决定了基建、制造业、出口的整体表现。价格贴近成本线是较为合适的购买机会。鞍钢首席分析师安宇：年初疫情后复苏落空，未来政府主导的行政手段淡化，主要以市场化为主且为了缓解就业压力，供给过剩冲击难以扭转，行政政策对于供给端的不会过于大，供给端压力仍在。宏观虽有降息预期仍在高利率期间，人民币贬值有所缓解，出口明年9000万吨出口可能性不大。宏观影响大于基本面影响。希望2024年钢铁行业有更好的发展。钢价明年预计偏弱。莱钢永峰研究中心主任戴召乾：今年市场显著特征，品种之间的价差、区域价差以及期现价差都没有出现较大的极值，整体矛盾不显著。明年的市场行情可能延续今年的状态，较为中性，但整体波动不会差于今年。对于钢价而言，明年预期相对偏好，螺纹均价或在4000左右。厦门建发研究院院长崔勤：首先黑色市场的参与者还是要关注宏观的变化，但产业方面的预期交易也是比较重要的，明年产业方面的矛盾将会更加突出，建材额边际变化比较小，造船以及新能源方面仍然是需要关注的重点。其次明年出口会比较好，甚至比今年还要好，黑色更要关注海外的变化，国内钢材成本依然是很有优势的。最后钢厂大概率还是维持低利润的状况，需要借助期货来进行基差的正套以及反套来保证利润。厦门国贸投研总监夏君彦：贸易商并不能影响冬储价格变化，感受这两年产业矛盾不大，而主要影响来自于原料端的变动。整体呈现高成本，钢厂低利润的格局。明年的钢价或和今年持平，行业利润水平对比今年或进一步下降，主要驱动来自于成本端的变化。白石资产总经理王智宏：汇率对原材料以及成材进出口影响大。地产的售价和销售量有巨大反差，对钢铁行业冲击大。焦煤焦炭明年预计偏强。预计明年一季度钢价不太乐观，全年钢材均价重心下移。泛询研究院研究院院长陈萌妤：目前宏观预期大周期并没发生大的改变，近期下跌属于估值回归修复，继续下跌空间可能不太大。年底如果成材库存继续保持低位，叠加“三大工程”政策预期驱动，明年钢价预期可能会相对偏乐观。山东浩荣张景坤：贸易商的角度，钢厂的调整已经进入了下半场，但钢贸商的才刚刚开始，有能力的钢厂会进行提前进行冬储，贸易商向下跌更多是因为成本优化的问题，而春节的价格回撤，主要是资金方面回款差导致对于明年的预期差。对于明年的需求内循环来源于能源，整体需求预计较为乐观。格林大华期货财富管理部总经理吴奇峰：美联储降息预期出现后，美元是否对人民币跌可能要观望，后期若以货币政策对冲，可能影响汇率并传导至原料端进口价格，如影响铁矿价格变化并影响钢厂利润，可能仍需观察。湖南公路邹文韬：宏观预期见顶，武汉地区出现减产，武汉现货出现上涨。库存长沙武汉没有出现累库，工地需求超预期，明年逻辑强预期弱现实。明年钢材均价略微走强。下午17:30，黑色金属市场展望及策略峰会圆满落幕。特别鸣谢以下赞助单位：格林大华期货有限公司

我的钢铁网2023-12-16

【直击现场】云观2024“我的钢铁”年会

主题《【直击现场】云观2024“我的钢铁”年会》直播时间 2023.12.16 上午8:00 云观年会现场盛况零距体验嘉宾演讲干货满满不容错过点击下方海报立即预约直播抢福利直播内容年会参会须知

我的钢铁网2023-12-15

【黑色早评】一线地产利好提振，夜盘黑链小幅反弹

90美元/吨之间。 3.唐山市发布支持钢铁行业高质量发展的若干措施。其中提出，鼓励钢铁企业增加研发投入。推行企业研发投入后补助制度，对享受研发费用加计扣除政策优惠并符合条件的钢铁企业，在省财政补助的基础上，按照10%的比例给予配套奖励，最高不超过100万元。 4.乘联会：2023年11月，皮卡市场销售4.6万辆，同比增长9.2%，环比增长9.8%，处于近5年的中位水平。1-11月皮卡销量46.6万，同比微降0.8%，走势趋平稳。 5.工信部：1-11月，全国造船完工量3809万载重吨，同比增长12.3%；新接订单量6485万载重吨，同比增长63.8%；截至11月底，手持订单量13409万载重吨，同比增长29.4%。1-11月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占全球总量的50.1%、65.9%和53.4%。 6.14日全国建材成交略有好转，市场交易氛围依然不佳，刚需采购为主，投机少，全天整体成交量较前一日有小幅回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-15

徐向春：钢铁行业有望在2024年走出困境

资讯总监徐向春徐向春表示，过去一年钢铁行业面临严峻挑战。需求方面，经济波浪式发展，复苏曲折前进，新旧动能转换之间，地产行业深度下行，1-10月地产用钢需求减少1亿吨以上，而供应端压力沉重。高产量叠加低需求，导致了钢材价格疲弱与原料价格坚挺，挤压了钢铁行业生产利润，1-10月行业利润额为267亿元，是供给侧改革以来行业利润最低的一年。据估算，2023年钢材总需求同比下降1%，出口坯材约9200万吨，同比增长35%，粗钢产量10.33亿吨，钢材年均价格下跌10%。展望2024年，钢材市场的结构性冲击将进入尾声，而周期因素有望改善。具体来看，需求方面，房地产的剧烈调整或至均衡水平以下，后期有望均值回归，近几个月地产新开工面积降幅放缓，触底迹象明显，而制造业用钢继续增长；供应方面，水泥行业提高集中度与主动执行错峰生产值得借鉴，钢铁行业推进行业自律、行政调控是可行之策，控产量依然是重要的政策选项。总体而言，年底钢铁市场已经开始释放积极信号，包括冷轧、镀锌等品种价格率先反弹，随着利润周期触底、补库存周期来临和积极推进行业自律，钢铁行业有望走出困境。预计2024年钢铁需求同比增长2%，出口坯材约7500万吨，同比降14%，粗钢产量仍维持在10.33亿吨，钢材价格触底反弹，年均价格上涨3-5%。

我的钢铁网2023-12-14

“我的钢铁”年会：Mysteel钢材首席分析师汪建华拟参会并发表主题演讲

行通道，价格小幅上涨。 2023年中国钢铁行业运行基本平稳，高质量发展有序推进，但也不可避免地陷入传统需求恢复不足、供需矛盾突出、行业利润下滑等阶段性困境，严重冲击了行业发展信心。展望2024年，中国钢铁市场的供需和发展方向又将迎来哪些变化？ 2023年12月14日至12月17日，Mysteel钢材首席分析师汪建华将出席“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”，敬请关注他展望2024年中国钢铁市场。本次“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”将力邀多位重磅专家、知名学者及大宗商品产业大咖们，对宏观经济和产业发展进行全方位、多角度的深入解读。让我们齐聚上海，着眼未来，集思广益，把握大势，共同迎接行业和市场的新征程。我们期待您的关注和参与！点击链接参会>>

我的钢铁网2023-12-14

【黑色早评】某主焦煤矿因事故停产，供给有所减量

中钢协：2023年12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产193.16万吨，环比下降4.19%，同口径相比去年同期下降2.77%；钢材库存量1410.60万吨，比上一旬增长8.82%，比上月同旬下降3.97%。 3.12月13日据悉，淡水河谷在巴西启用世界上首座铁矿石压块厂，它能将高炉中的温室气体排放量减少多达10%，未来如使用绿氢还将使零排放钢铁生产成为可能。全球各地已有30余家客户企业有意接收压块，这将为应对钢铁生产脱碳挑战作出决定性贡献。压块产品将助力淡水河谷实现到2035年将“范围三”净排放量减少15%的战略目标。 4.根据土耳其统计局 (TUIK) 的数据，2023年前10个月，土耳其生铁进口量同比下降6.7%至115万吨。土耳其10月进口生铁13.5万吨，环比增长9%，同比增长一倍多。在10月份，俄罗斯仍然是土耳其最大的生铁供应商，供应量为9.03万吨，同比翻了一番。10月份土耳其从乌克兰的生铁进口量降至零，而去年同期为1.2万吨，原因是地缘局势影响了该国的运输。土耳其10月份还从德国进口了2.45万吨生铁，而去年同期进口量为零。数据显示，本月土耳其其他主要生铁供应国还有哈萨克斯坦（1.02万吨）、南非（9500 吨）。 5.12月13日远期现货市场整体活跃度一般，公开平台上有两笔成交，其中，1月装期的麦克粉以62%计价133.45成交；1月装期的纽曼块以1月固定块矿溢价0.1700成交。矿山私下议标方面，有超特粉、印度块矿和一钢精粉的招标，其中超特粉以6.59%的折扣结标。二级市场上报盘积极性尚可，询盘活跃度偏弱，买家多持观望态度。目前部分市场参与者在关注纽曼粉以及PB粉块拼船资源。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量大幅下降，仍处于较高位，钢厂盈利率略下降至在37%，钢厂挺过了利润最差的时候，双焦终端需求预期仍较好，需求韧性较强。洗煤厂开工和产量变动不大，焦化厂继续补库，焦煤总库存继续增加，焦炭总库存变动不大。10月焦煤产量大幅增长，虽然安全检查较严，产量仍在增加，钢厂铁水产量下降，双焦需求有所走弱，但双焦库存仍较低，后市仍有补库预期，焦炭继续提涨，对双焦仍有支撑。近期山西省出台大气污染防治重点地区用煤项目煤炭消费替代管理办法，将压减煤炭消费量，利空远期煤炭，建议正套操作。中央经济工作会议要求明年要坚持稳中求进，以进促稳，先立后破，基本符合预期，关注后市政策。二、消息与数据 1. 山西焦煤柳林沙曲矿今日发生矿难，三死一伤。沙曲矿主产优质低硫主焦煤，沙曲一矿产能500万，二矿300万，目前该矿已经停产。 2. 据央行，11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元，同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点。狭义货币（M1）余额67.59万亿元,同比增长1.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和3.3个百分点。流通中货币（M0）余额11.02万亿元,同比增长10.4%。当月净投放现金1660亿元。 3、【汾渭信息】焦炭讯，受近日多地环保外加亏损、检修等因素影响，供应端生产稍有受限，尤其随着多地降雪天气影响，市场运力下降，钢厂到货明显受限，其中部分钢厂库存告急，短期看焦炭延续偏强格局，后期关注原料煤的价格表现以及钢厂的生产情况。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢及钢谷数据均显示建材产量下降，热卷产量微降，但找钢中板产量有所增加，而富宝数据也显示电炉钢厂增产1.1%，预计本周整体钢材产量可能变动不大。进口方面，昨日国内钢坯价格微增，中东钢价小幅上涨，国外其它主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差小幅走扩，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，且降幅有所扩大，昨日机构数据也显示钢材总库存延续下降，但找钢库存降幅扩大，钢谷卷螺厂库仍有增加，社库下降。需求方面，找钢建材表需回升，热卷表需下降；钢谷建材表需下降，热卷表需回升。另据百年建筑网调研，本周水泥出库量环比下降2.11%，混凝土发运量环比也降低2.9%，整体终端需求延续季节性回落。继会议内容未有超预期表述后，昨日社融数据也不及预期，整体宏观驱动需求向好预期有所减弱。不过，近日海外钢价表现偏强，昨日中东、土耳其钢价继续上涨，国外其它地区钢价依然持平，目前国内外板卷价差小幅走扩，国内钢材出口空间趋增。综合而言，近期国内钢材市场供稳需弱，但出口仍有韧性且钢材库存继续去化，不过受宏观驱动减弱影响，预计短期钢价走势延续震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.据富宝资讯12月12日调研消息：目前全国103家电炉厂（满产日耗合计46.7万吨）日均废钢消耗合计25.87万吨，较上周增0.292万吨，增幅1.1%。日耗本周小幅上升主要因为电炉利润持续偏好，华东、西部等新增3家电炉钢厂复产。目前华南电炉平均即时盈利100~150元/吨，长流程建材点对点利润盈亏线附近。西部电炉目前即时盈利30~180元/吨。华东电炉利润大多盈利150元/吨居多，个别偏高，生产时间偏12-19小时居多，小部分20-24小时。 2.据百年建筑网调研，12月6日-12月12日，本周混凝土产能利用率为11.59%，环比降低0.35个百分点；混凝土发运量为232.103万方，环比降低2.9%。本周全国水泥出库量594.25万吨，环比下降2.11%，年同比下降26.5%；基建水泥直供量240万吨，环比下降1.64%，年同比上升2.56%。 3.今日亚洲热卷价格小幅走高，SS400（3mm）价格较当日上涨2美元/吨，报价在562美元/吨FOB中国，SAE1006 价格较当日上涨2美元/吨，报价在685美元/吨FOB中国。市场贸易商普遍认为价格将会进一步上涨。东南亚进口价格较当日上涨3美元/吨，报价在575美元/吨CFR东南亚。越南市场方面，当前，出口到越南市场的Q235B价格在572美元/吨，但是普遍接受度不高，主要因为市场认为价格高位，未来仍有下降空间，因此市场成交清淡，但涂镀板卷出口量表现不错。据悉，越南台塑将会在月底前报价。 4.12月13日，住房和城乡建设部副部长董建国表示，支持暂时资金链紧张的房企解决短期现金流紧张问题，促进其恢复正常经营，坚决防止债务违约风险集中爆发。 5.奥维云网：11月彩电线下零售额规模同比增长12.0%；冰箱线下零售额规模同比增长31.5%；洗衣机线下零售额规模同比增长38.6%；空调线下零售额规模同比增长22.6%。 6.13日全国建材成交较差，市场交投氛围清淡，刚需一般，投机几无，全天整体成交量较前一日继续下滑。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-14

【有色早评】美联储释放降息信号，美元显著回落，有色预计反弹

195553 吨，增幅为 2%。（我的钢铁网）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-14

“我的钢铁”年会：Mysteel高级研究员任竹倩将参会并发表主题演讲

裁、高级研究员。 2023年以来，我国钢铁行业总体呈现“高产量、高成本、低价格、低效益”两高两低的状态。今年前三个季度，全国粗钢产量7.95亿吨，同比增长1.7%，粗钢表观消费量7.31亿吨，同比下降1.5%，钢材出口（6682万吨）增长31.8%。但行业效益不尽如人意，重点统计钢企利润总额同比下降34.11%；销售利润率仅为1.33%，黑色金属冶炼和压延加工业利润率低至0.37%，大大低于工业企业平均5.62%的利润率。当前，钢铁行业正处于一个改革发展，攻坚克难的关键时期，国际形势复杂多变，世界经济不稳定性、不确定性进一步增强，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力使钢铁行业面临前所未有的挑战。展望2024年，全球经济不确定因素依然较多，在供需矛盾加大等情况下，钢铁市场将如何运行，钢价后期走势如何？ 2023年12月14日-12月17日，Mysteel高级研究员任竹倩将出席“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”，敬请关注她对《Mysteel2024年钢铁年报》的解读。本次“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”将力邀多位重磅专家、知名学者及大宗商品产业大咖们，对宏观经济和产业发展进行全方位、多角度的深入解读。让我们齐聚上海，着眼未来，集思广益，把握大势，共同迎接行业和市场的新征程。我们期待您的关注和参与！

我的钢铁网2023-12-13

【有色早评】经济工作会议以稳为主，有色多高开回落

部） 3.【应急管理部：明年起全国推广钢铁、铝加工企业风险监测预警系统】12月12日，应急管理部举行《工贸企业有限空间作业安全规定》专题新闻发布会。应急管理部安全执法和工贸监管局安全生产监察专员尚文启介绍，今年开始，在全国推广粉尘涉爆企业监测预警工作，明年开始在全国推广钢铁、铝加工企业风险监测预警系统，推动各省级应急管理部门启动系统部署，接入企业监测数据。目前，在监测预警平台已经接入了粉尘涉爆企业533家、钢铁企业56家、铝加工企业52家。计划到2025年底，推动这三类工贸企业监测联网“应接尽接”。（澎湃新闻） 4.【广西：严格铝土矿资源配置，促进铝产业延链补链强链】广西自然资源厅发布，《关于严格铝土矿资源配置建立年度开采总量调控制度的通知》（征求意见稿），现征求社会公众意见建议。请于2023年12月23日前将书面意见反馈我厅。通知提出，铝土矿资源配置必须符合国土空间规划、矿产资源规划、生态环境保护等管控要求及国家、自治区产业政策和矿业权管理等有关规定。（广西自然资源厅） 5.【中央经济工作会议：明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策】中央经济工作会议在北京举行。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。（新华社） 6.【中央经济工作会议：要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险严厉打击非法金融活动】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。持续有效防范化解重点领域风险。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。（新华社） 7.【中央经济工作会议：稳定和扩大传统消费提振新能源汽车、电子产品等大宗消费】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境。（新华社） 8.【11月俄罗斯铝注册仓单占比下滑】据外电12月11日消息，伦敦金属交易所(LME)周一公布的数据显示，在LME注册仓库中，俄罗斯铝注册仓单11月份额从10月份的79.5%降至78.8%，LME的俄罗斯铝注册仓单量从10月份的162050吨下滑到11月的154775吨。其余金属，11月俄罗斯铜注册仓单份额从上月的27%上升至40%，为55825吨。俄罗斯镍份额从10月的22%升至25%，为11106吨。（文华财经编译）锌锌 2023.12.13 一、市场观点中央经济工作会议表态，明年要坚持稳中求进，偏中性，不及市场强刺激的预期。美国11月未季调CPI年率录得3.1%，小幅下降，美元指数回升，有色板块多高开回落。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑。随着进口窗口打开，供给压力从生产端转移到了进口。需求端，中央经济局会议提出统筹化解房地产风险，提振新能源汽车消费，主基调仍利多锌需求。国内维持需求向好预期不变，但增速及高度有待观察。库存同期偏低位继续下行，低库存支撑锌价逻辑仍存。总体来看，进口窗口打开，供给压力边际增强，下游开工没有起色，需求季节性转淡，但国内库存低位继续下行，锌价底部支撑加强，短期区间震荡。二、消息面 1.【王吉位：再生有色金属产业规模进一步扩大】中国有色金属工业协会副秘书长王吉位表示，初步测算，2023年主要再生有色金属品种产量共1760万吨，同比增6.34%，其中再生铜产量385万吨，同比增2.67%；再生铝产量950万吨，同比增9.83%；再生铅产量295万吨，同比增3.51%；再生锌产量130万吨，同比持平。国内废旧有色金属回收量（金属量）稳步增至1450万吨，再生铜和再生黄铜原料进口量增至190万吨，再生铸造铝合金原料进口量增至170万吨。2021年～2023年间，产量年均复合增长率约5.8%，国内回收量年均复合增长率约3.7%。（再生金属分会）镍镍 2023.12.13 一、市场观点宏观方面，美国11月通胀3.1%，今年6月以来新低，符合市场预期，降息的步伐临近。国内方面，中央经济会议表示，稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费，新能源汽车的需求前景预计依旧良好。回到供需方面，镍的主要压力在供给端，供给端仍在大量释放，供需过剩格局不改，但当前释放有所放缓，短期镍矿及NPI下跌暂缓，由于磷酸铁锂电池对三元份额的挤压，三元前驱体利润不佳，硫酸镍需求疲弱，价格继续走弱；沪镍主力合约阶段120000-135000震荡整理；观点维持，供需显著过剩的品种，镍价仍是震荡偏弱的判断。下跌企稳的信号是过剩产能退出，或者印尼产能释放暂停或者放缓，这些信号暂时都没看到，如果有收储，带来的也仅以反弹对待。二、消息与数据 1、【美国整体CPI小幅下降】美国11月未季调CPI年率录得3.1%，为今年6月以来新低，符合市场预期，前值为3.2%。美国11月季调后CPI月率录得0.1%，为今年9月来新高，高于市场预期0%，前值为0%。美国11月核心CPI月率录得0.3%，为今年9月来新高，符合市场预期，前值为0.2%。（金十数据）2、 2、【英美资源：将2023年的镍产量指导调整为约4万吨】当地时间12月8日，英美资源（Anglo American）宣布将2023年的镍产量指导从3.8-4万吨调整为约4万吨，2024年的镍产量指导从3.9-4.1万吨下调至3.6-3.8万吨，2025年的产量指导从3.7-3.9万吨下调至3.5-3.7万吨，2026年的产量指导为3.5-3.7万吨。镍产量受到品位下降的影响。前述指导仅涉及巴西镍业务部门，该集团每年还生产约2万吨镍，作为铂族金属业务的副产品。（上海金属网） 3、【中央经济工作会议：稳定和扩大传统消费提振新能源汽车、电子产品等大宗消费】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境。（新华社） 4、【中央经济工作会议：明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策】中央经济工作会议在北京举行。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。（新华社） 5、【9-10月全国锂电池总产量超过185GWh 同比增长17%】工信部发布信息，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，9-10月全国锂电池总产量超过185GWh，同比增长17%。电池环节，9-10月储能型锂电池产量超过38GWh。一阶材料环节，9-10月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量增幅均在25%以上。二阶材料环节，9-10月碳酸锂、氢氧化锂产量分别约8.1万吨、4.6万吨。据汇总信息，1-10月全国锂电池总产量超过765GWh，同比增长31%。需要关注的是，近期锂电池价格持续下行，电芯、电池级锂盐均价分别较2023年初下降50%和60%。详见！（工信部官网） 6、【新Abaxx交易所将于2024年第一季度推出硫酸镍期货】一位高管12月8日告诉路透社，新加坡一家新的商品交易所计划在未来几个月内推出全球首个硫酸镍期货合约交易。新加坡当局12月7日批准 Abaxx 交易所和清算所后，电动汽车 (EV) 电池中使用的一种镍期货合约的推出成为可能。AbaxxTechnologies Inc高管表示：“我们目前正在与清算会员和金属交易界合作，确定第一季度的首次交易日期。”新的Abaxx镍合约将以实物结算，但没有像主导金属市场LME)那样的交割仓库网络。相反，Abaxx期货合约有利于直接从卖方交付给买方。（要钢网） 7、SMM12月12日讯，当前硫酸镍市场负面情绪弥漫，前驱体企业对硫酸镍需求较为疲软的节点，年底部分镍盐企业低价出售库存以满足回笼资金的需求，使得硫酸镍价格进一步出现下跌。不锈钢不锈钢 2023.12.13 一、市场观点昨日不锈钢主力合约震荡略强运行，现货持稳，整体成交较为一般。原料端，菲律宾1.5%红土镍矿价格维持在50美元/湿吨，NPI价格910元/镍持平，成本端暂稳，12月300系不锈钢排产略有回升，产能弹性较大，供给压力仍存，行业低利润状态运行。 NPI持续宽松状态，红土镍矿仍有下行空间，不锈钢产能充裕，需求表现一般，不锈钢的下跌驱动主要来自成本的不断下移，短期来看，原料暂稳，钢价弱势反弹。中期来看，不锈钢价格不断向下寻底的过程，钢价稳住需要镍矿价格先稳下来。二、消息与数据 1、【中央经济工作会议：加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议提出要以坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，增进民生福祉，保持社会稳定，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。（央视新闻）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-13

“我的钢铁”年会：敦和资管首席经济学家徐小庆拟参会并发表主题演讲

经济学家徐小庆拟应邀出席“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”，敬请关注他对中美经济周期从背离走向收敛的深度解读，以及2024年宏观经济和大类资产展望。本次“2024中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”将力邀多位重磅专家、知名学者及大宗商品产业大咖们，对宏观经济和产业发展进行全方位、多角度的深入解读。让我们齐聚上海，着眼未来，集思广益，把握大势，共同迎接行业和市场的新征程。我们期待您的关注和参与！

我的钢铁网2023-12-12

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