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，逐步推进湿熄焦向干熄焦产能转换。山西钢铁产能7000万吨，其中晋南地区4500万吨。 2、钢厂和焦化厂盈利状况较差，钢厂利润在近两周快速下降，部分钢厂现金流亏损，后市可能会减产。焦化厂利润略好于钢厂，市场普遍认为焦炭将提降两轮，总共降100-110元/吨。在市场比较悲观和企业现金流趋于紧张的情况下，企业也在改变生产和经营策略，焦化厂相对于往年，生产灵活度更高，不愿意抗亏损，根据利润情况实时调节开工率。 3、钢材上下游企业和贸易商普遍反应需求较弱，终端钢材不好卖，终端项目新开工少，企业对后市需求较为悲观，部分钢厂认为，按照现在的供需持续下去，钢材价格可能跌到3000元/吨以下。近期螺纹钢旧国标库存抛货，加剧了市场悲观情绪。 4、山西当地钢厂虽然有焦炭优势，但铁矿石大部分来自于进口，运费较高，铁水成本较高，并且大部分钢材需要销售到外地，增加销售成本，算下来整体钢材成本高，利润差，在市场弱势的情况下，减产的概率更大。 5、从贸易角度看，在钢厂和焦化厂利润薄弱的情况下，企业有主动减少贸易环节对市场影响的意愿，贸易商生存空间被压缩，投机基本赚不到钱，部分贸易商退出，社会缓冲库存下降，钢厂和焦化厂的原料直供比例增加，普遍采用原料低库存策略。从市场供需来看，供需双弱的情况下，虽然钢材需求不好，但短时间内也不支持钢材价格快速下跌，而近期螺纹钢旧国标库存问题叠加钢材需求淡季，造成市场集中抛货，悲观情绪释放，期货和现货价格快速下跌。在市场情绪释放之后，后市仍有旺季预期，市场价格或再次向上修正，双焦库存较低，价格弹性较大，建议逢低买入，黑链矛盾集中在钢材需求，关注钢材库存和价格。对于市场情况政府也有一定预期和提前应对，上半年煤炭产量较大幅度下降，并且政策推动黑色产业降碳，都是政策对市场趋势的应对。在国家经济转型，高质量发展的背景下，黑色产业比较依赖于宏观调控，后市需要持续关注宏观政策，地方政府专项债发行情况等等。二、调研企业情况 1、煤矿和焦化厂1 1) 供应：企业有20多个煤矿，主要是动力煤和无烟煤。有一个主焦煤矿，每天产量峰值2.7-3万吨，但因为纠纷和安检问题，目前产量只有0.3-0.4万吨/天，安检每个月检查产量，会严格按照核定产能生产，认为目前焦煤供需过剩，煤矿不会超产，下半年产量回升幅度不大。企业有390万吨焦化产能，年产焦炭370-390万吨。目前开工率80%，最佳开工率是90%，往年不悲观，基本保持100%开工率，可以抗亏损，但今年偏悲观，开工率根据利润和环保问题调节，可能目前大部分焦化厂都是这样，部分焦化厂资金压力较大的话，开工率会调的很低。 2) 利润：当前入炉煤成本1480-1490元/吨，焦炭出厂价1800元/吨，湿熄焦亏损，干熄焦盈利50元/吨。 3) 库存：煤炭和焦炭库存很低。大部分焦化厂不愿意销售给期现商，主要还是直供给下游。 4) 观点：后市比较悲观，可能是阴跌，但不会像2014年一样快速下跌，未来五年都比较悲观。 2、焦化厂2 1) 供应：企业有150多万吨焦化产能，有配套LNG产能，正在建设期。 2) 利润：测算正常生产的话有一定利润，附近钢厂较多，焦炭好销售。 3) 观点：认为钢厂可能要开始对焦炭提降，对于未来需求较为悲观，不看好下半年冬储力度。预期当前黑色下跌是二次探底，后市可能反弹，但高度有限。 3、煤矿和焦化厂3 1) 供应：企业有400万吨煤矿产能，在产200万吨，主要是瘦煤。720万吨洗煤产能，500多万吨焦炭产能，其中捣鼓准一369万吨，顶裝140万吨，产品直供给下游，没有贸易商，当地和沿海地区都有客户。目前开工率85%，开工率也会受化产销售情况的影响。焦化行业的干熄焦产能不稳定，出问题的话就要转产湿熄焦，湿熄焦亏损的话就会减产，对焦炭整体开工有影响。 2) 利润：目前焦炭价格2170元/吨，捣鼓干熄准一焦炭利润100元/吨，顶裝焦炭利润20-30元/吨。 3) 库存：当前厂里焦炭没库存，客户库存也很低，有钢厂的人在厂里住着等货。 4) 观点：焦化厂利润比钢厂好点，钢厂可能在本月底开始提降。山西煤矿90%都是国企，煤产量受政府调控影响较大，每个月都有核定产量检查，上半年的产量损失，后市监管不一定让补产量。 4、钢厂1 1) 供应：企业有500万吨钢材产能，年产量350万吨左右，2个高炉，一条螺纹90万吨，四条盘线。每天产1万吨，消耗焦炭4200吨，焦炭库存3-5天，基本是随采随用。 2) 利润：下游需求不好，市场价格很乱，目前不报价了。6月份有一定利润，但近两周开始亏损，毛利润亏损260-270元/吨，净利润亏损130-140元/吨。目前亏损但还是满负荷生产，没有减产计划，需要观望，等其他钢厂先减产，可能大部分钢厂都是这种情况，闷炉再开成本几百万。 3) 库存：当前钢材库存22万吨，比往年高，但其中15万吨是代理商的货，当地投机的贸易商比较多，今年没有减少，但都不怎么赚钱。 4) 观点：认为焦炭可能提降两轮，总共降100元/吨，按照现在的供需持续下去，钢材价格可能跌到3000元/吨以下。 5、钢厂2 1) 供应：企业有500万吨钢材产能，3个高炉，2018年之前主要做盘线，之后转做带钢，有投螺纹钢产线，但效益不好，基本停掉了，目前主要是做工业线材和带钢，按照各个品种的钢材利润调整产量。山西钢铁产能7000万吨，有4500万吨集中在晋南地区。 2) 利润：由于铁矿大部分依赖进口从沿海运过来运费较高，整体吨铁成本比沿海地区高150-200元/吨，目前钢材价格已经跌到现金流成本，毛利润亏损100-200元/吨左右。 3) 观点：对钢材需求不乐观，市场短期内在探底。 6、钢厂3 1) 供应：企业有800万吨钢材产能，去年产量700万吨，5个高炉，其中一个小高炉停产，目前每天产量1.85万吨，产品有棒线、卷板和带钢，每个月根据各品种利润调整产量。今年本地政策有要求减产30-50万吨，由于停了一个高炉，减产要求已经完成。 2) 利润：原料铁矿和焦炭库存不到3天，原料中70%铁矿是进口矿，从沿海运过来运费150元/吨，钢材成本比河北高，但带钢价格比河北低70-80元/吨，当前螺纹钢出厂价3200，螺纹钢和卷板毛利润亏损150元/吨，带钢毛利润亏损80元/吨，离现金流亏损还有80元/吨，如果毛利亏250元/吨会减产，钢厂焖炉不能超过半个月，一般情况下没有集中检修，会有不定期的小检修。螺纹钢新旧国标成本提升17元/吨。 3) 库存：目前厂内成品库存偏高。 4) 观点：今年需求下降较多，偏悲观，后市是否减产需要观察。 7、贸易商企业反应钢材贸易不好做，下游需求弱，去年上半年销量60万吨，今年只有40万吨。下游大的建设企业主要通过集采和钢厂直供买货，贸易商份额越来越少，并且利润低，没有做投机操作。目前部分钢厂改变贸易商策略，钢厂直供一个代理商，代理商再分给小贸易商，这样可以减少贸易商之间的价格竞争。往年代理商还有囤货的，今年基本都是不囤货，订单从厂家直发。目前贸易商内卷比较严重，杭州的期现货也能卖到雄安。产业园有个贸易商协会，目前贸易商数量减少一半。钢材下游项目新开工的少，也有停工的，下游需求不乐观。工业品组：马志攀 18939716809 F3070998 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-29

海南乐东县7个项目集中开工，总投资约11.32亿元

、渔旅融合游客基地等领域。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-29

龙钢项目一期土建工程完成99%

消息，日前，在省重点项目福建龙钢智能化钢铁工业4.0定制化生产示范项目施工现场，机器轰鸣声此起彼伏、焊花飞舞，工人们正进行原料系统的皮带安装及单体调试工作。据悉，龙钢项目一期土建工程完成99%，钢结构安装完成98.5%，设备安装完成94%。福建龙钢项目位于漳平西园，是2024年省、龙岩市重点项目，占地面积5070亩，于2021年11月30日正式开工，分两期建设，一期计划投资82亿元，总建筑面积140万平方米，预计年产生铁120万吨，粗钢121万吨。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-29

浦东机场四期扩建飞行区主体工程开工

2027年12月主体建成。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-29

乌鲁木齐市5个光伏项目集中开工，总投资超过300亿元

机容量最大的沙漠光伏项目。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-29

晶科科技：拟转让海外下属公司100%股权暨出售电站

COD的装机容量进行调整。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-29

长沙市371个项目集中开竣工，总投资1491.18亿元

度计划投资81.38亿元。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-29

【SMM金属早参】基本金属多飘红伦铅涨2.34% | 磷酸铁锂市场竞争激烈 | 永磁需求或迎新增长

剩加剧铁价走弱】据SMM的了解，在最近钢铁招标价格高企的背景下，高碳铬铁的进口量仍然维持在高位。同时，国内6月份高碳铬铁的产量突破了历史新高，达到了80万吨，进一步加剧了国内的高碳铬铁供给过剩问题。【6月铬矿进口184.49万吨供需两旺矿价高位回落】据SMM了解，6月国内铬矿进口量依旧维持高位，2024年上半年粉矿进口量已突破1000万吨，年内进口量或将逼近2000万吨。但6月国内高碳铬铁产量突破80万吨，供需两旺下，截止6月28日铬矿全国港口库存维持268.02万吨，整体偏稳。【恐慌式砸价钢价底部是否出现？】短期来看，本轮破位下跌一定程度释放风险，估值角度考虑下方空间有限；然近期钢厂利润快速收缩，叠加国标切换等因素，钢厂检修呈现增加趋势，采购积极性有所转弱，利空炉料价格，同时钢材消费淡季持续影响，短期钢价弱势震荡看待。【国产铁矿价格再度下跌后期走势如何？】据SMM调研，7月24日，SMM统计的高炉开工率为93.61%，环比下降0.55%。高炉产能利用率为95.52%，环比下降0.45%。样本钢厂日均铁水产量为229.01万吨，环比下降0.94万吨，铁水产量下降，对铁粉需求支撑减弱。【二季度铁矿石四大矿山产量增幅较大下半年还会继续增么？】7月中旬以来，铁矿石四大矿山陆续发布二季度产销量，SMM汇总数据来看，四大矿山生产总量为28770万吨，环比增加11％。同比增加8％。销售／发运总量为28970，环比增加14％，同比增加6％。本季度产销量为五年内新高。【6月逆变器出口量创上半年新高亚洲市场表现尤为突出】2024年6月逆变器出口量585.49万个，同比增幅18%，环比增幅25.2%；进口量24.46万个，同比增幅47%，环比增幅25.5%。2024年1-6月全年累计出口量2521.86万个，同比下降14.8%。【支持大规模设备更新和消费品以旧换新永磁需求或迎来新增长】以电梯为例，据SMM了解，此次《若干措施》将支持范围扩大到老旧电梯的安全改造方面，目前我国有80万台电梯使用年限超过15年，其中有大概17万台电梯使用年限超过20年，后续几年超期服役的老旧电梯数量还会持续攀升。【成本压力难减博弈之中钼价小幅下滑】目前，钼原料市场对钼价仍具较强支撑力，尽管钢厂持续压价采购钼铁，钼价也仅出现小幅下行。周内，45%钼精矿平均报价下调40元/吨度；截至本周五，主流议价回落至3650-3680元/吨度。【询盘跟进活跃市场钨价将要止跌企稳？】伴随前期钨市场价格持续下行，低价货源逐渐被消化，社会库存水平不断下降。据悉，目前钨精矿的主流议价已接近部分贸易商的成本线；受稳价和补库需求的推动，自上周五起，市场询盘活跃度有所提升，钨精矿成交量增加。【国家统计局：上半年有色金属冶炼和压延加工业利润同比增78.2% 汽车制造业增10.7%】1-6月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长78.2%，电力、热力生产和供应业增长27.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长24.0%，纺织业增长19.3%。【抢夺铜资源！全球矿业巨头们都盯上了加拿大矿业公司Teck】Teck备受瞩目的原因是它的铜矿资产吸引人。Teck公司选择退出煤炭业务，刚刚把煤炭业务卖给了嘉能可公司，专注于其他更有前景的矿产资源。目前Teck公司有非常有价值的铜矿，该公司在智利的Quebrada Blanca 2矿场是世界上最新、最大的铜矿之一。铜对于未来的绿色经济（比如电动汽车和清洁能源）非常重要，所以大家都想要更多的铜资源。【横店东磁：稀土材料价格波动对公司影响不大二季度光伏组件产品仍有盈利】横店东磁6月19日在投资者互动平台表示，公司光伏产品二季度出货预计环比增长20%左右，锂电产业环比一季度也有明显的改善。【小米汽车再提速！二期工厂落地深圳富士康招聘测试员】小米集团董事长雷军7月26日发微博表示，小米汽车工厂目前产能提升已经完成。雷军称，小米SU7上市3个多月，已交付3万多台，刷新行业记录。预计7月交付也会突破1万辆，全年10万辆交付目标，预计11月完成。【全球车市寒冬持续梅赛德斯下调2024年乘用车部门利润率预期】在经济前景黯淡，电动汽车需求下滑以及市场竞争加剧等背景下，全球车市眼下正在经历寒冬；梅赛德斯-奔驰目前预计，今年乘用车部门调整后的销售利润率在10-11%之间，低于此前10-12%的预期范围。【56万元/平广州房价“天花板”被捅破但还没超过上海单价纪录】市场日前传出消息，称位于广州市天河区一个项目T1栋推出的部分房源，单价在25万元/平方米—56.5万元/平方米左右，有21套房源总价超过1亿元。对此，该项目一位置业顾问向记者证实，项目近期新推了不少房源，主力价格在20万元/平方米左右，同时也有一些房源，单价及总价较高。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-29

一周钢厂动态汇总（7月22日-7月26日）

厂发布检修信息，具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-27

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