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【黑色早评】地产会议或酝酿“重大举措”，黑色走强

早评 | 2024年5月17日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，近期全球铁矿发运总量有所回落，主要是澳洲发运下滑，但巴西及非主流发运均有回升。由于港口卸港效率提升，叠加疏港增幅不大，本周铁矿港口库存再度上升。国内矿方面，受部分矿企停产检修影响，近期国内矿山产能利用率有小幅下降，国内铁精粉产量虽有回落但仍处同期高位。需求端，本周钢联高炉开工率持平，但铁水产量继续回升，日均铁水增2.39万吨至236.89万吨，同期钢厂盈利率持平仍在51.95%。随着进口矿日耗增加，目前钢厂库存继续减量，进口矿库销比小幅回落。由于钢厂库存仍不高，而铁水和日耗基本恢复至接近去年同期水平，近期钢厂对原料维持按需补库节奏。昨日铁矿港口现货成交略有下降，但远期美元货成交有小幅回升，目前PB粉落地依然亏损，显示国外需求仍强于国内。综合而言，近期铁矿市场供需双增，昨日受益于地产政策预期向好，矿价再度大幅拉升。二、消息及数据 1.5月16日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2680.44万吨，环比上期增24.27万吨。烧结粉总日耗114.49万吨，增1.61万吨。库存消费比23.41，降0.12。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1111.91万吨，增10.88万吨。烧结粉总日耗60.06万吨，增1.55万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比84.12%，基本持稳。钢厂不含税平均铁水成本2732元/吨，增8元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2800元/吨，增8元/吨。 2.本期Mysteel调研247家钢广高炉开工率81.50%，环比上周基本持平，共新增2座高炉检修，2座高炉复产，检修发生在河北、天津两地，主要因高炉设备问题进行检修；复产主要河北、四川。河北地区因临时性检修结束复产，四川地区因需求好转而复产；同时，因上周个别大高炉复产时间在调研周期末，叠加前期减产的高炉生产恢复正常，导致本期高炉开工率虽然未见增加，但其铁水产量增量明显。 3.本周全国钢厂进口矿库存小幅降低。分区域来看，南方地区钢厂由于海漂发出较多，进口矿库存增加明显；华北地区钢厂以消耗库存为主，库存下降较多;其他地区钢厂进口矿库存小幅波动。日耗方面:本期整体进口矿日耗有所增加，主要由于华北地区钢厂出现高炉复产，进口矿日耗增加较多。 4.乌克兰钢铁运营商Metinvest的扎波罗热（Zaporizhstal）钢厂宣布对其2号高炉（产能115万吨/年）进行为期一周的检修。此次检修将更换高炉的装料装置，修复铸造设备、液压和润滑系统以及相关铁轨等设施，预计对5月份产量影响有限。据悉，1-4月，Zaporizhstal钢厂的轧钢产量84.48万吨，同比增长59.4%；铁水产量105万吨，同比增长46.5%；钢材产量101万吨，同比增长56.1%。 5.5月16日铁矿石远期市场整体交投氛围弱于昨日。平台上有三笔成交，金布巴粉以6月AM指数-7.4成交、卡粉以65%计价132.3成交、PB粉以7月指数+1.4成交。矿山私下议标方面有纽曼未筛分块的招标，其截标价格暂未可知。二级市场上报盘积极性尚可，报价相对持稳；部分询盘集中在装期靠后的PB粉资源。港口现货市场活跃度一般，主流港口品种价格上涨15-20左右。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量继续增加，产量已接近去年同期水平，钢厂盈利率在50.95%，钢厂利润持续修复，双焦需求预期较好。近期山西省开始恢复煤矿产量，后市焦煤或持续增产。焦炭几轮涨价之后，利润修复，产量快速提升，双焦下游补库，库存持续向下游流动。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业保持强势，变量在于基建，一季度基建项目重新审合，地方政府专项债发行缓慢，基建需求一般，黑色需求偏弱，后市基建项目审合工作基本完成，预期专项债将加速发行，钢材终端需求逐步增加，双焦需求预期较好。山西省要求煤矿增产，加快放开各种限制，焦煤供给或将较大幅度增加，焦煤供需双增，由于前期焦煤产量下降幅度更大，产量恢复的利空力量可能更大，需要观察产量恢复情况和库存情况，建议暂时观望。二、消息与数据 1.中国煤炭运销协会15日发布最新旬报显示，4月份主产地煤炭整体供应水平下降，主要原因一是处于煤炭消费淡季、煤炭供需偏弱，二是主产区煤矿安监趋严叠加山西省“查三超”政策影响，三是大秦线检修影响部分煤炭外运，协会重点监测的煤炭企业煤炭产、销、运环比、同比均有不同程度下降。 2.5月17日，多部委成立联合工作组，酝酿推出房地产“重大举措”。 3.汾渭信息冶金部5月16日重点关注：焦炭方面，随着黑色系期货市场继续走低，市场情绪偏弱，且钢厂对焦炭下周有提降预期，焦企多积极发运，钢厂到货情况继续好转；需求方面，高炉开工继续回升，随着钢材价格继续下跌，钢厂利润压缩，部分钢厂有控制到货按需采购，在需求端难以有所提振的情况下，焦炭价格短期弱稳运行，后期需关注钢材市场的需求情况及原料煤价格的走势。焦煤方面，供应端煤矿开工仍未有明显回升，近日终端需求表现一般，随着钢材价格持续下跌，钢厂盈利能力转差，原料采购趋于谨慎，市场看降预期增强，煤矿签单多有不畅，部分煤价降幅在50-100元/吨。竞拍市场流拍率明显攀升，下游观望心态浓厚，短期煤价下行压力增加。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关高位震荡，昨日通关1039车，近几日口岸蒙煤成交氛围冷清，下游观望为主暂缓采购，贸易商报价继续回落，蒙5长协原煤价格降至1330-1350元/吨左右，市场悲观情绪蔓延，短期价格仍有下行压力。钢材钢材一、市场点评供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所增加，富宝电炉钢厂增产2.3%，整体钢材供应延续增势。进口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格也继续持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间趋增。需求端，本周各机构数据均显示钢材厂库、社库有所下降，总库存继续去化且降幅小幅扩大，钢材表需均有不同程度回升。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量455万吨，环比上升5.7%；混凝土发运量170.32万方，环比增加4.1%，二者环比均有回升，显示近期下游建筑需求有小幅改善。此外，受益于地产政策利好及二季度基建资金向好（近期还将发行超长期特别国债），叠加设备更新及城市更新行动，钢材市场需求预期依然乐观。海外钢价方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期钢材供应继续回升，但库存仍在持续去化，叠加地产会议可能进一步释放政策利好的预期，钢价大幅走强。二、消息及数据 1.财联社5月16日电，房地产行业持续颓势，意在消化存量房产和优化增量住房的政策措施正在酝酿中。据国务院新闻办公室消息，5月17日下午4时，住房城乡建设部和自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人将召开国务院政策例行吹风会，介绍切实做好保交房工作配套政策有关情况。记者从多个渠道确认，在下午的政策吹风会之前，5月17日上午，国务院将组织召开房地产工作相关会议，届时或将宣布房地产领域相关举措。中国人民银行、住房城乡建设部、国家金融监督管理总局、财政部、各地方政府相关领导以及国有银行等大型金融机构负责人将悉数参会。5月16日，部分总部不在北京的股份制银行相关负责人已动身前往北京准备参会。 2.据Mysteel不完全统计，18个省份出台“空气质量持续改善行动实施方案”，要求推进钢铁等重点行业优化升级，包括严禁新增钢铁产能，提出短流程炼钢比例的目标等。 3.欧洲热卷价格继续在本周保持稳定，在需求不佳的情况下，钢厂大多都不给与折扣，长协订单居多。当前，北欧市场热卷价格在660欧元/吨EXW（715美元/吨），可交易价格水平基本维持在600欧元/吨EXW（652美元/吨），较前一周小幅下降。但月环比上涨了15欧元/吨EXW左右。实际需求不好，因此近期听闻成交并不多。意大利，热卷价格为670欧元/吨EXW（728美元/吨），实际成交价格下降20欧元/吨。进口方面，整体可交易价格均价在590美元/吨-610美元/吨CFR，来自中国台湾的热卷出口报价在600欧元/吨CFR意大利，来自土耳其的60吨热卷的价格为615欧元/吨CFR意大利（668美元/吨），包括反倾销税。 4.5月15日，中国钢铁工业协会发文表示，中国钢铁行业坚决反对美方将钢铁贸易政治化、工具化的做法。中国钢铁企业花巨资按世界最为严苛的环保标准实施超低排放改造工程，目前已有9亿多吨产能进行超低排放改造，其中有4.5亿吨已完成全工序超低排放改造，正在着力推动绿色低碳生产。 5.中内协：4月，内燃机销量398.18万台，环比下降7.75%，同比增长9.39%；功率完成23929.09万千瓦，环比下降12.31%，同比增长12.70%。 6.16日全国建材成交有所好转，刚需、投机和期现表现均较为积极，全天整体成交量较前一日有明显回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-17

截至2024年5月9日当周，美国2023/24年度大豆净销售量为26.57万吨，豆粕30.04万吨

色列(10,900吨)。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-17

河南发布2024年重点外资项目推进计划，总投资694.99亿

生产线项目年产20万吨电池材料级磷酸铁项目年产50000吨油田乳液助剂改扩建项目焦作丽珠合成制药有限公司原料药建设项目华润电力焦作有限公司节能降耗、供热改造项目年产1000台半导体智能电子气体混配设备项目年产60万吨聚苯乙烯建设项目涂料及气雾剂项目鸿润范县100MM风储项目高端德标滤板制造基地项目(二期建设12条全自动固液分离滤板生产线) 年组装60万件锂电池项目圣戈班科技材料(河南)有限公司脱硫石膏库二期建设项目 300兆瓦屋顶分布式光伏发电项目高端智能制造装备项目智能终端产品及高端乘用车配套组件制造项目加多宝凉茶饮料生产项目纳米光学薄膜项目三门峡赛诺维制药有限公司异地技改项目精密机械零件铸造加工项目智能照明、取暖灯具研发生产及出口贸易项目药品研发和生产建设项目石墨及碳素制品生产基地项目(一期) 年产100万件高端针织面料及服装加工项目华润电力邓州100MM风电项目华润电力唐河县200MW光伏发电及400MWh共享储能项目华润卧龙电化学储能电站项目新加坡丰树南阳智慧物流仓储项目年产30万平方液晶显示屏建设项目年产30万台增程混动发动机生产基地项目年产5万吨生物发酵无水乙醇项目商丘苏电公司韵达民权产业园建设项目年产100万米平包树脂纸管、100万米抛光纸管、100万米纸管项目医疗器械生产项目益海嘉里(周口)现代食品产业园项目年产30万吨生物菌剂系列产品集成电路及电子产品研发和生产项目二期 5G手机零组件智能化加工项目来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-17

拉塞尔：中国铁矿石进口可能已达到顶峰，需求结构将发生变化

作为世界上最大的钢铁生产国，中国对进口铁矿石的需求很可能已经达到顶峰，但随着该国寻求脱碳，未来进口的组成可能会发生变化。中国购买了大约75%的海运铁矿石，在2023年进口了11.8亿公吨这种关键的钢铁原材料，根据海关数据，这是一个创纪录的高点。但自2019年以来，铁矿石进口量一直锁定在10.7亿至2023年顶峰之间的一个相当狭窄的范围内。上周在新加坡举行的铁矿石论坛上的共识是，中国的需求将保持在当前水平左右的相对平稳状态。这个观点基于两个大的假设，即北京继续执行将年度钢铁产量限制在10亿吨左右的非正式政策，以及中国的国内铁矿石产量在铁含量受控的情况下保持稳定，任何开采量的增加都被下降的品位所抵消。假设这两个条件确实得到维持，那么很难认为中国的进口铁矿石需求会做除了停滞不前之外的任何事情，尽管在非常高的水平上。问题随后变成了市场动态将如何转变，因为在过去二十年中，铁矿石市场在很大程度上是由中国的无情增长所驱动的，从2004年到2024年，进口量增长了六倍。首先要注意的是，尽管中国仍将是海运铁矿石的最大买家，但其主导地位将略有下降，因为其他亚洲国家的钢铁生产商正在崛起，特别是在印度和东南亚。印度是第五大铁矿石出口国，但随着其国内产业的扩张，它可能会减少出口，甚至可能在2030年代变成净进口国。预计越南和泰国等国家也将在未来十年增加钢铁产量，并将主要依赖进口铁矿石。然而，铁矿石的需求驱动因素正在减弱，这使得供应在未来十年更有可能成为关键的价格决定因素。脱碳在供应情况中，有几个因素可能会变得更加重要，即未来几年最有可能被寻求的铁矿石类型是什么。钢铁生产占全球碳排放量的约8%，占中国总排放量的约16%，这使得努力脱碳对大多数国家和公司提出的零排放目标至关重要。钢铁制造商的低挂果实是在这个过程中使用更高质量的铁矿石，因为这提高了高炉的效率，也限制了烧结的需要，烧结是使用热量将铁矿石细粉聚合以用于碱性氧气炉（BOF）的过程。在上周在新加坡的活动中，中国钢铁制造商热衷于展示他们减少碳强度的承诺，同时仍然使用他们现有的大部分技术。对他们来说，这是有意义的，因为钢铁厂的大部分资本设备相对较新，并且未来还有很长的使用寿命。钢铁厂减少碳排放的一种方式是使用更高等级的聚合体，如球团和热压铁（HBI）。可以将铁矿石细粉，甚至是低品位材料，升级为球团和HBI，此外，可以使用绿色能源，如氢气，或比煤炭污染较少的燃料，如天然气，来实现这一过程。主要的铁矿石矿商已经在采取步骤，巴西的淡水河谷（VALE3.SA）正在推进在中东建立生产HBI的中心的计划，使用天然气。在西澳大利亚，也在进行使用绿色氢气生产HBI的研究，那里顶级出口商力拓（RIO.AX）、必和必拓集团（BHP.AX）和福蒂斯丘金属集团（FMG.AX）拥有矿山和港口设施。可能的问题是，制造更高等级材料的成本是否可以通过更高效的钢铁生产来回收，或者是否需要某种形式的碳税来使这个过程可行。这里表达的观点是作者的观点，作者是路透社的专栏作家。

Crayon2024-05-16

大连商品交易所5月16日粳米仓单日报

Elaine2024-05-16

大连商品交易所5月16日液化石油气仓单日报

Elaine2024-05-16

大连商品交易所5月16日豆粕仓单日报

Elaine2024-05-16

大连商品交易所5月16日聚乙烯仓单日报

0 450 0 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 300 300 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 450 450 0 聚乙烯东北中石油（青州中储） 900 900 0 聚乙烯东北中石油（天津全程） 1,080 1,080 0 聚乙烯小计 3,936 3,936 0

Elaine2024-05-16

大连商品交易所5月16日焦炭仓单日报

Elaine2024-05-16

大连商品交易所5月16日铁矿石仓单日报

大连商品交易所铁矿石仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量铁矿石沙钢国贸(连云港港) 300 300 0 铁矿石杭州热联(日照港) 700 700 0 铁矿石物产中大（唐山港） 900 900 0 铁矿石宝钢资源（嵊泗马迹山港） 800 800 0 铁矿石中国矿产（日照港） 1,000 1,000 0 铁矿石小计 3,700 3,700 0

Elaine2024-05-16

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