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【黑色早评】人民币升值，板卷出口空间趋减，卷螺差收窄

评 | 2023年11月22日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运明显回升，澳巴发运均有增长。同期，国内到港量也有明显增加，但因天气导致压港严重，且疏港仍维持高位，周一港口铁矿库存仅有小幅增加。国内矿方面，近日矿山产能利用率小幅回升，国内铁精粉产量趋增。需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量均有回落，日均铁水再降3.25万吨至235.47万吨，同期钢厂盈利率继续回升8.22%至29%。受益于宏观预期向好带动的需求回升，近期钢价持续上涨，钢厂利润有所恢复，短期钢厂进一步减产的动力不足，对原料仍维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均有所回落，近日PB粉落地亏损也小幅收窄，但目前国外需求仍相对强于国内。综合而言，当前铁矿市场供需双增，基本面矛盾暂不大，但受地产利好政策影响，近期矿价延续震荡偏强运行。二、消息及数据 1.11月21日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量11260.92万吨，环比上周一减少13万吨，47港库存总量11941.92万吨，环比减少62万吨。分区域来看，除东北和华东两区域港库环比上升外，其余三个地区港库均有减量，其中沿江地区因上周恶劣天气影响部分港口铁矿石到港，卸货入库量下降，致使区域内库存减量较为明显。另外，周期内到港增加较多，部分地区存在后半周集中到港现象，铁矿石船舶未能及时靠泊卸货，致使港口压港现象趋于严重。 2.Mysteel数据：卫星数据显示，2023年11月13日-11月19日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1329.5万吨，周环比增加51.7万吨，较年均值高7.8%。 3.Mysteel统计38家球团矿生产商上周球图矿产量129.27万吨，周环比增4.86万吨，增幅3.91%。上周球团矿产量有明显增幅，增量依旧集中在华北和华东地区，华北地区个别钢厂球团产量有所恢复:华东地区国某大型球团厂检修结束，导致区域内球团产量明显增加。 4.近日，战略资源（StrategyResourcesInc.）公司宣布获得魁北克环境部书面授权，批准其在魁北克省萨格奈港（PortSaguenay）建造一台更大型的铁矿造球机，年产能400万吨球团。魁北克环境部的授权可使该公司加快目前项目的时间进度、进而降低成本和项目执行风险。在收到魁北克环境部的确认后，战略资源公司目前正在寻求第三方造球原料钒钛铁精粉。成品球团主要用于绿色钢铁市场，比如北美需要球团来满足电炉钢厂对高品位原料的需求，这是减少全球温室气体排放的重要战略。 5.11月21日远期现货市场活跃度尚可，平台上12月底1月初装期PB粉接连以1月指数+2.8溢价成交，12月中下旬金布巴粉则以12月AM指数-3.8成交，折扣水平进一步扩大；矿山议标方面则有澳精、印球及IOC6的招标。二级市场中卖家报盘积极，但是询盘活跃度一般，主要询盘集中在PB粉和块矿资源上。港口市场交投氛围弱于昨日，主流品种价格上涨5~10元不等，成交多以粉矿资源为主。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量继续下降，处于较高位，钢厂盈利率继续略有回升至29%，钢厂利润继续好转，双焦终端需求预期好转，需求韧性较强。洗煤厂开工和产量有所回升，焦化厂继续补库，焦煤总库存继续增加，焦炭总库存变动不大。焦煤供给端主要矛盾在于国内安全检查，近期煤矿发声重大事故，部分矿端停产，供给偏紧。需求端，钢厂利润全面好转，预期铁水产量将维持较高位，炉料需求表现出较强韧性，冬季是煤炭旺季，双焦需求支撑较强，价格偏强运行。二、消息与数据 1. 11月20日，国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据，截至10月底，全国累计发电装机容量约28.1亿千瓦，同比增长12.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.4亿千瓦，同比增长47.0%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长15.6%。 2. 印度已启动与蒙古的谈判，以加强炼焦煤的采购。印度正在探索多样化采购的机会，并与蒙古接触，以确保稳定高效的供应。 3.汾渭信息冶金部11月21日重点关注：随着原料价格拉涨，焦炭成本迅速提升，虽然第一轮提涨已落地，但亏损局面仍未改变，企业检修现象增多，供应小幅回落，整体惜售意愿偏强；需求方面，钢厂利润恢复，伴随冬储补库需求增加，原料采购积极，贸易商也进场分流货源，影响钢厂焦炭到货不理想，整体供需结构稍显紧张，市场看涨情绪不减，预计短期内焦炭维持偏强格局。焦煤方面，产地安监形势趋严，吕梁地区部分煤矿有停产现象，炼焦煤供应延续偏紧态势。焦炭首轮落地后，后期仍有上涨预期，对煤价支撑较强，产地部分区域煤价继续上涨，其中安泽地区主焦煤涨至2500元/吨，累计上涨250元/吨，价格已涨至年初水平。进口蒙煤方面，甘其毛都通关维持高位水平，近几日在1200车左右波动。运输车队和贸易商队短盘运费继续博弈，昨日蒙古司机抗议，运费出现回涨至200-240元/吨左右。口岸蒙煤价格持稳，蒙5长协煤报价在1680-1700元/吨左右，优质竞拍煤报价1780元/吨，蒙3精煤报价在1880-1900元/吨。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联及找钢数据均显示钢材产量小幅增加，钢谷数据显示钢材产量有所减少，富宝数据也显示电炉钢厂继续增产2.7%，整体钢材产量有所增长。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅上扬，东南亚和独联体钢坯价格也略有上涨，国外其它地区钢坯价格仍表现持稳，目前国内外钢坯价差小幅收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存普遍下降，上周机构数据也显示钢材库存继续去化，但降幅有所放缓。钢联及找钢数据都显示钢材表需有所回落，而钢谷数据显示建材表需略增，板材表需下降。另据百年建筑网调研，上周水泥出库量环比继续下降，混凝土发运量也有小幅减少，显示下游需求继续转弱。10月国内宏观经济数据表现结构分化，地产依然偏弱，但基建、工业和消费表现尚可，叠加近期中美关系转暖，继万亿国债后又传闻万亿资金托底地产，近日市场再传地产融资利好，整体偏暖的宏观环境使得市场对钢材需求预期持续向好。海外方面，昨日美国及亚洲部分地区钢价上涨，国外其它地区钢价大多持平，随着人民币升值及国内钢价上涨，目前国内外板卷价差持续收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，近日钢材市场供增需弱，但受益宏观偏暖带来的向好预期，钢价走势高位震荡，不过随着人民币升值及国内钢价上涨后卷板出口空间趋减，近日卷螺差表现持续收窄。二、消息及数据 1.经党中央、国务院批准，第三轮第一批中央生态环境保护督察全面启动，组建5个中央生态环境保护督察组，分别对福建、河南、海南、甘肃、青海5个省开展为期约1个月的督察进驻工作。 2.Mysteel了解到，近日，随着人民币升值，中国热卷出口价格持续上涨，中国钢厂出口报价约为564-580美元/吨FOB，周环比上涨约为20美元/吨。Mysteel评估今日中国出口热卷价格在548-564美元/吨FOB之间，较前一日上涨5美元/吨。近日，因人民币汇率攀升，创近四个月新高，经济基本面稳固，亚洲热卷价格呈现走高态势。尽管中国热卷出口市场暂维持冷清，但国内市场交投氛围浓烈，有大批量成交听闻。中国热卷（SAE400）出口报价为580-585美元/吨CFR越南，而越南买家询价约为575美元/吨，虽有所提高，但相比于报价涨幅仍有落后。越南热卷买家表示近日补库意愿较弱，仅在必要时下单，因此维持观望状态。 3.2023年11月17日，安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）巴西分公司总裁杰佛逊•德•保拉（Jefferson De Paula）表示，将停止运营里约热内卢州的雷森德（Resende）工厂，并安排该工厂400名工人进行休假。国内市场需求减少，外加（主要来自中国的）低价进口钢材激增，安赛乐米塔尔巴西分公司后续将安排墨西哥其他工厂进行技术性停工，即工厂将进入检修状态。解雇的风险迫在眉睫，目前的情况可能会影响巴西的经济增长。面对全球钢铁行业的产能过剩，巴西首当其冲。巴西钢铁行业已要求当局对钢铁产品征收25%的进口关税，以此作为暂时缓解产能过剩的办法，联邦政府暂未就此问题发表任何声明。 4.11月21日，据水利部消息，近日，水利部副部长陈敏主持加快水利基础设施建设调度会商。会商指出，1-10月，全国落实水利建设投资11179亿元，完成投资9748亿元，创历史同期最高水平；新开工水利项目2.64万个，开工重大水利工程37项，水利项目施工吸纳就业242.1万人，充分发挥稳投资、稳就业作用。会商要求，各级水利部门要协调推进重大水利工程前期工作，力争年底前再开工一批重大项目。要扎实做好增发国债水利项目组织实施，强化工程建设全过程管理，用好管好国债资金，高质量推进项目建设。 5.乘联会皮卡市场信息联席会：2023年10月份皮卡市场销售4.2万辆，同比微增1%，环比下降5%，处于近5年的中位水平。促消费政策下的总体皮卡需求形势改善，促进2023年1-10月总体皮卡销量41.9万，同比下降2%，走势较平稳。 6.21日全国建材成交转弱，上午相对好于下午，终端按需采购，投机少，全天整体成交量较前一日大幅回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-11-22

每日钢市：14家钢厂涨价，成交下滑，钢价涨势或受阻

荡运行为主。三、原燃料每日价格行情铁矿石：11月21日，山东港口进口铁矿主流品种价格小幅上行。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，截至目前暂无现货成交，远期市场询报情绪一般，12月底有少量PB粉成交；买盘方面，钢厂按需少量补库为主，多持谨慎观望态度，询盘较为谨慎。目前PB粉主流在995-998；卡粉1105-1110；金布巴粉主流在960-965；PB块主流在1170-1175。（单位：元/湿吨）废钢：11月21日，全国45个主要市场废钢平均价2522元/吨，较上一交易日价格上调5元/吨。具体来看，21日唐山钢坯再涨30元/吨，报3710元/吨，盘面情绪积极，废钢现货市场成交积极，近期各地钢厂废钢到货量高位，部分厂存在压车的情况，累库现象不在少数，且利润尚可。市场方面，目前主要积极出货的情绪较为显著，部分在等下一波上涨行情。综合来看，短期稳中看涨情绪累积，预计22日全国废钢市场稳中偏强运行。焦炭：11月21日，焦炭市场偏强运行。目前焦企出货顺畅，厂内焦炭库存低位运行，虽焦企第一轮涨价于上周全面落地，但因原料端焦煤价格上调较多，焦企利润受到挤压，焦企亏损程度扩大，生产积极性一般；需求方面，钢厂盈利好转，铁水下行空间有限，低库存背景下刚需支撑较强，冬储行情仍值期待，叠加宏观情绪向好，盘面存在较强支撑，预计国内冶金焦市场偏强运行。四、钢材市场价格预测受铁矿石期货拉涨影响，周初黑色期货市场走强，投机性需求较为活跃，也带动钢材现货市场走强。不过，随着淡季深入，本周钢材需求或先强后弱，持续性存疑，目前钢价走强更多受成本推动。短期来看，钢价或高位震荡，上涨空间不大，也要谨防部分品种过度炒涨引发的调整风险。

我的钢铁网2023-11-21

大连商品交易所11月21日豆油仓单日报

Elaine2023-11-21

大连商品交易所11月21日液化石油气仓单日报

Elaine2023-11-21

大连商品交易所11月21日聚氯乙烯仓单日报

450 0 聚氯乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 300 300 0 聚氯乙烯永安资本（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚氯乙烯特产石化（奔牛港） 2,399 2,399 0 聚氯乙烯特产石化（浙江国贸） 1,800 1,800 0 聚氯乙烯中泰多经（浙江国贸） 1,238 1,238 0 聚氯乙烯中外运华东 307 307 0 聚氯乙烯天泰国贸（奔牛港） 581 581 0 聚氯乙烯天泰国贸（浙江尖峰） 26 0 -26 聚氯乙烯小计 37,748 38,182 434

Elaine2023-11-21

Elaine2023-11-21

Elaine2023-11-21

Elaine2023-11-21

Elaine2023-11-21

7 447 0 聚乙烯物产中大化工（铁道畅兴） 247 247 0 聚乙烯四联创业（北京迅邦） 60 60 0 聚乙烯临沂中储 19 19 0 聚乙烯浙江四邦（青州中储） 284 284 0 聚乙烯东北中石油（青州中储） 20 20 0 聚乙烯东北中石油（天津全程） 178 178 0 聚乙烯小计 6,033 6,009 -24

Elaine2023-11-21

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