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大连商品交易所12月13日玉米淀粉仓单日报

Elaine2023-12-13

大连商品交易所12月13日大豆(豆二)仓单日报

Elaine2023-12-13

大连商品交易所12月13日大豆(豆一)仓单日报

Elaine2023-12-13

【黑色早评】会议未有超预期表述，黑色夜盘走弱

评 | 2023年12月13日品种：铁矿石、双焦、钢材铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运微增，澳洲发运明显增长，巴西及非主流发运有所回落，整体发运仍处高位。同期，国内到港量虽有小幅减少但仍维持在较高水平，不过受天气影响，近期压港严重，周一铁矿港口库存略有下降。国内矿方面，因北方环保限产及部分选厂检修影响，近期国内铁精粉产量小幅回落。需求端，上周钢厂高炉开工率下降，铁水产量也大幅减少，日均铁水下降5.15万吨至229.3万吨，同期钢厂盈利率也回落2.16%至37.23%，随着焦炭第三轮提涨落地，近期钢厂利润进一步收窄。目前铁水产量虽有明显减量但仍维持在同期高位水平，钢厂对原料维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货成交略有下降，但远期美元货成交有所增加，目前PB粉落地亏损依然较大，显示国外需求仍强于国内。综合而言，当前铁矿市场供增需减，叠加年末经济会议未有超预期表述，宏观驱动转弱，预计短期矿价走势震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.Mysteel数据：卫星数据显示，2023年12月4日-12月10日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1294.4万吨，环比增加64.2万吨，增至年均线附近。 2.SMM消息显示，本周 (12月9日至12月15日)高炉检修带来的铁水影响量为167.08万吨，环比上周检修影响量减少5.0万吨。下周 (12月16日至12月22日)高炉检修带来的铁水影响量为163.89万吨，环比本周将减少3.19万吨。 3.富宝11日数据显示，255家样本钢厂废钢到货54.77万吨，较上个工作日下降1.77%；110家基地废钢到货1.72万吨，较上个工作日上升1.48%。华东铁水成本不含税3038元/吨，电炉炼钢平电理计成本3886元/吨，平电利润94元/吨。 4.昆钢高炉计划检修：其中1#高炉12-14日检修48小时，2#高炉26-28日计划检修56小时，配合炼钢及轧材系列检修预计影响材产量约5-6万吨。 5.12月12日铁矿石远期市场活跃度尚可，虽然平台上仅有1月上旬麦克粉以62%计价135.6成交，但矿山进行了多笔私下议标如FMG块、西皮粉、金布巴粉及IOC6与NPSP拼船资源。二级市场中卖家报盘积极且报盘基本持稳，询盘积极性尚可；据悉今日有海外钢厂将长协资源转售至国内市场的情况出现。港口市场流动性与昨日相似，主流货物上涨5~10元，成交品种较全面基本覆盖各主流品种资源。双焦双焦一、市场点评本周铁水日均产量大幅下降，仍处于较高位，钢厂盈利率略下降至在37%，钢厂挺过了利润最差的时候，双焦终端需求预期仍较好，需求韧性较强。洗煤厂开工和产量变动不大，焦化厂继续补库，焦煤总库存继续增加，焦炭总库存变动不大。10月焦煤产量大幅增长，虽然安全检查较严，产量仍在增加，钢厂铁水产量下降，双焦需求有所走弱，但双焦库存仍较低，后市仍有补库预期，焦炭继续提涨，对双焦仍有支撑。近期山西省出台大气污染防治重点地区用煤项目煤炭消费替代管理办法，将压减煤炭消费量，利空远期煤炭，建议正套操作。中央经济工作会议要求明年要坚持稳中求进，以进促稳，先立后破，基本符合预期，关注后市政策。二、消息与数据 1. 生态环境部总工程师、大气环境司司长刘炳江11日在国务院政策例行吹风会上表示，京津冀及周边地区PM2.5浓度要下降20%，汾渭平原要下降15%，对这些区域实行煤炭消费总量控制是行之有效的一条措施，这是根据国家大气污染防治法提出的，要求到2025年京津冀及周边地区煤炭消费量较2020年下降10%，长三角地区要下降5%，汾渭平原要实现负增长。至于在国家大气污染防治重点区域以外的地区实行煤炭消费总量控制，没有明确的法律上的要求。 2. 澳大利亚必和必拓集团（BHP）旗下昆士兰州炼焦煤矿的安全操作员威胁要进行罢工。报道称，必和必拓三菱联盟（BMA）的五座煤矿——多尼亚矿（Daunia）、黑水煤矿（Blackwater）、萨莱吉煤矿（Saraji）、贡耶拉煤矿（Goonyella Riverside）和皮克当斯矿（Peak Sowns）的约70-80名露天开采监督员正在就是否采取劳工行动进行投票，投票将于12月20日结束。 3、汾渭信息冶金部12月12日重点关注，焦炭方面，山西、河北、山东等地主流钢厂接受第三轮涨价，累计涨幅300-330元/吨。由于主产地雨雪天气导致部分高速路段封闭，焦炭运输效率下降，钢厂考虑自身库存偏低且后期仍有降雪对原料采购热情较高。焦企方面仍受到原料煤成本压制提产积极性不高，供应端焦炭产量依然偏低，在下游积极采购下焦企维持低库存运行，短期供需延续偏紧格局，后期关注钢厂补库进度及原料煤价格变化情况。焦煤方面，昨日部分钢厂接受焦炭第三轮涨价，但市场参与者考虑到煤价高位，多以观望为主，另外近两周产地骨架煤种于配煤价格走势分化，骨架煤价格坚挺且成交价有继续探涨情况，配煤价格弱势下跌，后续需重点关注焦炭第三轮全面落地后焦企采购节奏变化和产地供应恢复情况。进口蒙煤方面，终端压价采购，洗煤厂仍以观望为主，口岸成交延续疲弱态势，蒙煤价格小幅下调，目前蒙5长协原煤报价1650-1700元/吨左右，优质竞拍原煤报价1800元/吨左右，蒙3精煤报价1880元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，上周除找钢数据显示钢材产量仍有增加，钢联及钢谷数据均显示钢材产量有所减少，富宝数据也显示电炉钢厂减产2%，整体钢材产量趋减。进口方面，昨日国内钢坯价格继续下降，国外主要地区除土耳其以外钢坯价格均有上涨，目前国内外钢坯价差小幅走扩，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，且降幅有所扩大，上周机构数据均显示厂库增加，社库下降，但钢联及找钢总库存减少，钢谷总库存增加。需求方面，钢联及找钢建材和热卷表需均有回升，钢谷建材表需略降热卷表需回升，而钢联五大材总需求略有下降。另据百年建筑网调研，上周水泥出库量环比下降1.05%，混凝土发运量环比也降低0.95%，整体终端需求表现呈现季节性回落。昨日经济工作会议公告精神依然偏稳，未有出现传闻中超预期的政策表述，市场对后期需求向好预期有所减弱。不过，近日海外钢价表现偏强，昨日东南亚、中东、土耳其、独联体钢价均有上涨，国外其它地区钢价依然持平，目前国内外板卷价差小幅走扩，国内钢材出口空间趋增。综合而言，近期国内钢材市场供需双弱，但出口仍有韧性且钢材库存持续去化，受昨日会议未有超预期政策表述，宏观驱动减弱影响，预计短期钢价走势震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.近日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，支持灾后恢复重建和防灾减灾救灾能力提升，国家发展改革委根据增发国债项目实施工作机制确定的项目和国债金额，商有关部门下达2023年增发国债第一批项目清单。第一批项目清单包括灾后恢复重建和提升防灾减灾能力、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设、重点自然灾害综合防治体系建设工程领域项目。国家发展改革委要求，各地方要进一步加快项目前期工作，加快资金拨付使用，强化项目监管，高质量推进项目建设，尽快形成实物工作量。 2.近日，在亚洲钢厂报价抬高的驱动下，俄罗斯黑海板坯资源报价增幅明显。土耳其虽然仍是俄罗斯板坯主要进口国，但是近期购买了较多亚洲板坯。上周，一笔7万吨印尼板坯成交至土耳其，价格约为578美元/吨CFR，订单成交后，供应商将报价上调至580美元/吨FOB印尼。本周初Mysteel听闻中国有钢厂对意大利的板坯报价为660美元/吨CIF，而上周听闻板坯报价还是620-640美元/吨CIF。在亚洲高报价的驱动下，俄罗斯部分钢厂也提高了板坯报价。 3.2023年11月，中国小松挖掘机开工小时数为101.2小时，环比增长0.2%，同比增长4%，连续两个月同比正增长。1-11月，中国小松挖掘机开工小时数累计982.4小时，同比下降3.1%。 4.水利部：1-11月，全国完成水利建设投资10938亿元，同比增长8.5%，已超过去年全年完成的规模。其中，广东、湖北、山东等11个省份完成投资超过500亿元。 5.12日全国建材成交偏弱，低价出货也一般，终端按需采购，投机不多，全天整体成交量较前一日略有下降。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-13

【有色早评】经济工作会议以稳为主，有色多高开回落

缓，短期镍矿及NPI下跌暂缓，由于磷酸铁锂电池对三元份额的挤压，三元前驱体利润不佳，硫酸镍需求疲弱，价格继续走弱；沪镍主力合约阶段120000-135000震荡整理；观点维持，供需显著过剩的品种，镍价仍是震荡偏弱的判断。下跌企稳的信号是过剩产能退出，或者印尼产能释放暂停或者放缓，这些信号暂时都没看到，如果有收储，带来的也仅以反弹对待。二、消息与数据 1、【美国整体CPI小幅下降】美国11月未季调CPI年率录得3.1%，为今年6月以来新低，符合市场预期，前值为3.2%。美国11月季调后CPI月率录得0.1%，为今年9月来新高，高于市场预期0%，前值为0%。美国11月核心CPI月率录得0.3%，为今年9月来新高，符合市场预期，前值为0.2%。（金十数据）2、 2、【英美资源：将2023年的镍产量指导调整为约4万吨】当地时间12月8日，英美资源（Anglo American）宣布将2023年的镍产量指导从3.8-4万吨调整为约4万吨，2024年的镍产量指导从3.9-4.1万吨下调至3.6-3.8万吨，2025年的产量指导从3.7-3.9万吨下调至3.5-3.7万吨，2026年的产量指导为3.5-3.7万吨。镍产量受到品位下降的影响。前述指导仅涉及巴西镍业务部门，该集团每年还生产约2万吨镍，作为铂族金属业务的副产品。（上海金属网） 3、【中央经济工作会议：稳定和扩大传统消费提振新能源汽车、电子产品等大宗消费】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境。（新华社） 4、【中央经济工作会议：明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策】中央经济工作会议在北京举行。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。（新华社） 5、【9-10月全国锂电池总产量超过185GWh 同比增长17%】工信部发布信息，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，9-10月全国锂电池总产量超过185GWh，同比增长17%。电池环节，9-10月储能型锂电池产量超过38GWh。一阶材料环节，9-10月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量增幅均在25%以上。二阶材料环节，9-10月碳酸锂、氢氧化锂产量分别约8.1万吨、4.6万吨。据汇总信息，1-10月全国锂电池总产量超过765GWh，同比增长31%。需要关注的是，近期锂电池价格持续下行，电芯、电池级锂盐均价分别较2023年初下降50%和60%。详见！（工信部官网） 6、【新Abaxx交易所将于2024年第一季度推出硫酸镍期货】一位高管12月8日告诉路透社，新加坡一家新的商品交易所计划在未来几个月内推出全球首个硫酸镍期货合约交易。新加坡当局12月7日批准 Abaxx 交易所和清算所后，电动汽车 (EV) 电池中使用的一种镍期货合约的推出成为可能。AbaxxTechnologies Inc高管表示：“我们目前正在与清算会员和金属交易界合作，确定第一季度的首次交易日期。”新的Abaxx镍合约将以实物结算，但没有像主导金属市场LME)那样的交割仓库网络。相反，Abaxx期货合约有利于直接从卖方交付给买方。（要钢网） 7、SMM12月12日讯，当前硫酸镍市场负面情绪弥漫，前驱体企业对硫酸镍需求较为疲软的节点，年底部分镍盐企业低价出售库存以满足回笼资金的需求，使得硫酸镍价格进一步出现下跌。不锈钢不锈钢 2023.12.13 一、市场观点昨日不锈钢主力合约震荡略强运行，现货持稳，整体成交较为一般。原料端，菲律宾1.5%红土镍矿价格维持在50美元/湿吨，NPI价格910元/镍持平，成本端暂稳，12月300系不锈钢排产略有回升，产能弹性较大，供给压力仍存，行业低利润状态运行。 NPI持续宽松状态，红土镍矿仍有下行空间，不锈钢产能充裕，需求表现一般，不锈钢的下跌驱动主要来自成本的不断下移，短期来看，原料暂稳，钢价弱势反弹。中期来看，不锈钢价格不断向下寻底的过程，钢价稳住需要镍矿价格先稳下来。二、消息与数据 1、【中央经济工作会议：加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革】中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议提出要以坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，增进民生福祉，保持社会稳定，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。（央视新闻）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-13

金银回落商品普涨-2023年12月12日申银万国期货每日收盘评论

偏弱走势，后市1月份依然偏强看待。【铁矿】铁矿石：铁矿石01合约上破1000整数关卡，警惕监管再次发声，铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。铁矿石价格上方空间有限，监管的持续发生使得短期做空性价比有所增加，同时钢厂原料端的冬储也需要价格回调后适度开展，目前已呈现回调走势，不过低库存高基差的结构还是弹性较强，空单需要谨慎开仓，多单警惕监管带来的上方空间，性价比有所降低。【煤焦】煤焦：隔夜JM2405、J2405期价震荡走强。焦煤价格仍处高位，焦炭第三轮提涨部分落地。安监对供应端的影响仍存，焦煤产能释放恢复缓慢，但近期焦炭产量偏低、焦煤上游低库存状态有所改善，价格的向上弹性弱化。原料价格高企、焦企利润仍然偏低、生产积极性不佳，焦炭产量延续年内低位，焦企库存同样维持在低位水平。终端用钢需求处于淡季，近期成材利润有所缩窄，钢厂生产积极性转弱，后市铁水产量下滑有望加速。综合来看，铁水产量高位回落，随着事故煤炭的逐步复产，焦煤供应偏紧状态有望缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值的下方支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1700-2100，J2405波动区间2350-2750。【铁合金】铁合金：今日SM2402期价偏强震荡，SF2402期价探底回升。河钢12月锰硅招标价6550元/吨，硅铁招标价7100元/吨。锰矿价格弱势延续，锰硅北方成本降至6265元/吨，内蒙以外产区均处于亏损状态；兰炭价格下滑，硅铁平均成本降至6625元/吨左右，行业利润仍然偏低。供应方面，利润收缩锰硅产量高位回落，硅铁产量有所下滑。需求方面，终端用钢需求进入淡季、钢厂利润缩窄、生产积极性转弱，钢材产量趋于下滑，双硅需求端的支撑逐渐弱化。综合来看，供应压力有所减轻，但厂家去库仍显缓慢，双硅价格上方压力仍存，关注厂家控产动向。预计SM2402波动区间6150-6550，SF2402波动区间6600-7000。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五非农数据好于预期，非农就业人数增加19.9万人，失业率降至3.7%，月度工资增幅超出预期，数据公布后衰退+宽松预期降温。此前美联储官员们的讲话未能遏制住市场的宽松预期，市场一度押注最快在明年3月出现降息，上周黄金一度创下新高，但考虑当前对宽松定价过于乐观，贵金属一定程度超买，叠加非农数据回暖，近期出现连续回落。但在美国经济数据边际走弱的背景下，市场对美联储已经完成加息，计价未来宽松路径，贵金属整体波动中枢抬升，本周重点关注通胀数据以及联储利率会议。AG2402合约波动区间5700-6200元/千克，AU2402合约波动区间460-500元/克。【铜】铜：日间铜价收低，市场关注本周美联储议息会议。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价总体区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价延续夜盘上涨。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力收涨0.41%，市场对连续去库有所交易。国内电解铝库存去化已达半个多月，当前国内库存水平已接近今年新低，市场情绪有所好转。去库的主要原因在于供给扰动，云南减产基本完成，减产产能规模约117万吨，后续第二轮减产目前未见迹象，国内供应基本稳定。需求端，近期消费整体偏弱，但仍具备一定韧性。展望后市，库存有进一步去化趋势，但下游环节承接能力不强，因此去库对现货成交价影响不大。短期内，市场暂无明显矛盾，预计沪铝震荡运行。【镍】镍：今日沪镍主力收跌0.86%，盘面继续交易弱现实。前期镍铁端有利多消息传出，盘面已交易得较为充分。而且市场普遍预期在当前镍铁大幅过剩背景下，镍铁过剩基本面难以扭转。展望后市，电镍供应端充足，行业开工率维持高位，且新项目投产带来增量；需求端相对弱势，当前电镍需求以合金、电镀为主，镍豆生产硫酸镍有亏损，不锈钢对电镍需求较低。因此从驱动角度，镍价具有下行趋势，价格向下寻求成本线支撑。短期内预计镍价震荡偏弱运行，价格运行区间120000-135000。【工业硅】工业硅：昨日SI2402期价偏强震荡。下游采购仍存压价情绪，但枯水期硅企挺价撑市，华东553通氧硅价小幅上调至14750元/吨。供应方面，北方硅企开工持续回升，但进入枯水期西南硅企开工逐渐回落，市场整体供应压力有望减轻。需求方面，多晶硅价格走势偏弱，但新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；终端需求淡季硅铝合金企业接单情况一般，采购工业硅维持刚需；有机硅开工有所下滑，行业利润倒挂格局延续，后市开工存在进一步下滑可能。综合来看，枯水期供应压力逐渐减轻，叠加多晶硅新增产能集中投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2402波动区间13000-15000。【碳酸锂】碳酸锂：碳酸锂近日市场关注度较高，此前连续两日出现涨停行情，今日01合约再次封在跌停板，封板力量不强。当前锂价已经导致部分锂盐厂成本压力加大，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，锂盐厂挺价，带动碳酸锂现货市场呈现升水状态。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡。具体来看，供应端此前国内减产或检修的锂盐企业已经于10月下旬陆续恢复生产。需求端，一方面，储能需求维持弱势；另一方面，动力电池板块，正极材料厂商在年前的销售订单已经基本签订的情况下，对处于下跌趋势的碳酸锂拿货意愿较低，观望情绪浓厚，多是以长单拿货为主，市场成交情况延续平淡。预计11月后国内碳酸锂供应或难出现大幅增量。交易所针对交割出台了较多通告，市场处在阶段性观察期。 05 农产品【白糖】白糖：海外供应压力继续推动原糖走弱。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元在6550元/吨，云南南华陈糖清库。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，但市场短期对供应压力产生恐慌，投资者短期可耐心等待局势明朗，同时可以将买1空5的月差正套操作逢高止盈。【生猪】生猪：现货情绪回暖，生猪期货近月合约触及涨停。根据涌益咨询的数据，12月9日国内生猪均价14.19元/公斤，比上一日上涨0.04元/公斤。总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，当前至明年上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后明年下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货小幅震荡。根据我的农产品网统计，2023年12月6日，全国主产区苹果冷库库存量为952.73万吨，库存量较上周减少2.71万吨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产、当前苹果现货价格指引和01合约交割情况，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，棕榈油领涨。MPOB公布11月马棕供需报告，11月底马棕产量为178.89万吨，环比减少7.66%；马棕出口量为139.67万吨，环比减少5.67%；11月底马棕库存为242万吨，环比减少1.09%。虽然11月马棕出口数据低于市场预期，但由于产量下降幅度小幅高于市场预期，导致马棕库存低于此前市场预估，报告对市场影响中性偏多，使得午后棕榈油价格走高。本月USDA报告中对美豆数据未作过多调整，仅小幅下调巴西产量预估。由于下调幅度小于市场预期报告对市场影响中性偏空，但市场对于巴西产量前景的担忧仍在使得美豆再次走强。综合来看在油脂仍有支撑，预计维持宽幅震荡为主，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕大幅上涨，USDA12月供需报告中对23/24年度美豆数据未作过多调整，23/24年度美豆仍维持2.45亿蒲式耳的期末库存。全球大豆方面，美农小幅下调23/24年度巴西大豆产量至1.61亿吨，较上月报告预估的1.63亿吨下调了200万吨。由于目前南美产量难以确定，美农在本月报告中仅小幅下调巴西产量预估，低于此前市场预期，使得报告对市场影响偏空。不过近期南美方面随着播种期结束，大豆将逐渐进入灌浆结荚期，对水分需求增加。而主产区马托格罗索州的降雨不及预期，使得市场对于产量的担忧再次加剧推升美豆期价走强，预计短期连粕跟随偏强震荡，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-12-12

每日钢市：焦炭第三轮提涨落地，钢价震荡偏强

荡趋强运行。三、原燃料每日价格行情铁矿石：12月12日，山东港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，累计上涨5-10元/吨。贸易商报价积极性尚可，多随行就市为主，截至目前现货成交较少；远月市场询报情绪尚可，12月底PB粉有少量成交；买盘方面，区域内钢厂按需补库为主，多持观望态度，询盘较少。目前PB粉主流在1010-1015；卡粉主流在1095-1100；金布巴粉主流在980-985；纽曼块主流在1175-1180。（单位：元/湿吨）废钢：12月12日，全国45个主要市场废钢平均价2546元/吨，较上一交易日价格持平。12日黑色期货市场上涨，原料端涨势强于成材，结合当前成材销售表现一般，目前钢企采废价格多持稳，部分钢厂小幅上调。市场方面，11日部分钢厂上调采废价格，市场信心有所提振，结合目前收货情况尚可，基地和贸易商多保持正常的出货节奏，对后市多持主稳盼涨的心态，综合预计短期全国废钢价格主稳偏强运行为主。焦炭：12月12日，国内治金焦市场偏强运行。12日，河北、山东等地主流钢厂对焦炭采购价湿炮上调100元/吨，干熄上调10元/吨，焦炭第三轮提涨至此全面落地。原料方面，产地煤矿安全检查仍在进行，但近期市场情绪有所降温，焦煤价格涨势有所放缓，部分煤种价格回落，但整体仍处高位。目前多数焦企处不同程度亏损，生产积极性一般，厂内焦炭库存保持低位；钢厂方面，成材市场已进入季节性淡季，钢厂整体利润情况不佳，高炉检修计划依然存在，然铁水产量处相对高位，且考虑到未来几天雨雪天气的影响，短期内钢厂采购情绪较高，对焦炭需求较好，焦炭市场延续偏强运行。四、钢材市场价格预测 12日焦炭第三轮提涨全面落地，考虑到钢厂盈利收缩叠加淡季需求疲弱，高炉检修减产力度或逐步增强，原燃料价格继续上涨阻力较大，短期或维持高位运行。迫于高成本压力，主流钢厂挺价意愿较强，宝武上调1月板材出厂价，沙钢12月中旬建材价格持稳运行。短期来看，钢市供需两弱，成本仍在高位运行，钢价或震荡运行，涨跌幅度有限。

我的钢铁网2023-12-12

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