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随着钢材期现价格在近期的下挫，钢坯的进口利润转负

态度，钢价或难走出成本拖累的泥沼。【铁矿】铁矿：夜盘价格震荡。从6月份至今市场对于黑色市场的认知发生一定转变，之前强预期逻辑支撑盘面高估值，但现在市场转而交易弱现实弱预期逻辑，同时港口铁矿进入累库周期。从供应端来看下半年仍有较强的减产预期，整体基本面可能并没有当前市场所预期的那么悲观。对比去年同期铁矿大跌是国内宏观预期转弱、叠加基本面快速恶化，是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济有望进入疫情影响后时代，经济修复及稳增长有望加速，处于宏观预期向好阶段，因此今年三季度港口累库难以致价格快速回落，预计后市价格有望呈现偏强走势。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-07-21

郑州商品交易所7月20日期转现数量表

Jupiter2022-07-20

上海金属网（SHMET）现货报价2022.7.20

吨 142000 162000 持平铁合金、炉料品名规格产地单位最低价最高价涨跌钨铁 Few70 国产元/吨 167000 168000 持平 Few80 国产元/吨 173000 174000 持平硅铁 75 国产元/吨 8800 9000 持平 72 国产元/吨 8100 8300 持平低碳铬铁 FeCr55C25 国产元/吨 14100 14300 持平中碳铬铁 FeCr55C200 国产元/吨 13700 13900 持平高碳铬铁 FeCr60C8 国产元/吨 8800 9000 持平镍铁 7-10% 国产元/镍点 1310 1320 持平钒铁 FeV50 国产元/吨 124000 125000 跌2000 钼铁 mo60 国产元/吨 169000 171000 跌3000 锰铁(高碳) Femn65c7.0 国产元/吨 7000 7200 持平锰铁(中碳) Femn75c2.0 国产元/吨 9800 10000 持平锰铁(低碳) Femn80c0.4 国产元/吨 11800 12000 持平巴西铌铁 FeNb60B（65基巴西元/吨 200000 210000 持平

Elaine2022-07-20

每日钢市：12家钢厂涨价，钢价反弹空间不大

厂方面，由于现在废钢价格属于超跌，相对铁水具有更高的性价比，因此不少中小厂家开始涨价，补充库存；市场方面部分码头开始超前涨价，幅度最高可达200元/吨，这主要是一些钢厂保供户或者手里有合同的老铁，亟需完成合同量，一般场地仍以谨慎观望为主。随着市场发酵，探涨心态会愈加明显，且市场流通资源紧张，抢货现象也会增加。综合来看，短期废钢市场继续探涨。焦炭：7月19日，焦炭市场弱稳运行。焦企整体开工率有所下滑，焦炭库存小幅累库，总体仍以低位运行，部分焦化厂已有限产计划并开始逐步实施，限产预期有所增加，且部分焦化厂已开始逐步实施限产计划，影响焦炭供应进一步收缩。钢厂方面，钢厂高炉开工一般，需求整体偏弱，多控制采购节奏，钢材现货消费压力短期难有明显改善，钢厂停炉以及检修的情况不断增加，刚需持续承压，市场延续低迷情绪，短期内焦炭市场较弱运行。进口矿：7月19日，山东地区进口铁矿石现货市场价格弱势运行，市场交投情绪一般。截止发稿，山东地区了解到部分成交：青岛港：PB粉700元/吨，PB粉690元/吨，PB粉693元/吨；日照港：PB粉692元/吨。午后山东主流市场报价相较于前一工作日下跌10-20元/吨，山东地区PB粉主流报价在690元/吨，超特粉报价在600元/吨。四、钢材市场价格预测据Mysteel调研237家贸易商，上周建材日均成交量仅13.2万吨，周环比减少2.4万吨，市场情绪极度低迷导致成交量骤降。随着钢价超跌反弹，本周一建材成交量大幅回升至20万吨，前期压抑的需求得以释放。一方面，国内钢厂因亏损继续扩大减产范围，原燃料价格依然承压。另一方面，近期钢价走势更多由需求主导，但掣肘需求释放的利空因素仍在，钢价反弹空间或不大，一旦需求跟进不足，将陷入震荡。

我的钢铁网2022-07-20

Mysteel解读：需求坍塌，螺纹钢自律减产底线几何

通过减产直接降低对进口矿依赖程度，降低铁矿石进口成本；此外，压缩粗钢产量也倒逼企业加速转型升级，提高行业集中度。从结果来看，2021全年粗钢产量约10.3亿吨，同比减少3%，压减量达到3197.92万吨，其中Mysteel统计的螺纹钢产量同比减少3.3%。二、利润分配失调与供需错配重创螺纹市场今年上半年，螺纹钢市场行情围绕着预期与现实展开了长期的博弈。从1月份开始，为应对经济下行风险，各类宏观、产业利好消息频出，后期在面临着国际争端造成的大宗商品价格上涨带来的原料价格居高不下，工信部、发改委再提粗钢减产，且多部门放出利好消息，进一步增强预期。与此同时螺纹钢基本面内部矛盾也在逐渐显露。首先是钢厂利润的进一步收缩。春节前，由于钢厂储备原料使得原材料价格上涨，钢厂生产成本上移，利润收窄。随后铁矿石价格出现一波非理性上涨，在国家宏观调控干预下，利润水平基本保持稳定。而后俄乌冲突爆发，全球供应链被扰动使得市场避险情绪上升，大宗商品价格大幅上涨，钢厂利润大幅收缩。后期在粗钢压减产量提出后，原料端价格明显转弱，虽然利润有所恢复，但长流程钢厂利润依旧偏低，而短流程钢厂多半亏损。进入5月下旬，钢厂已普遍出现亏损。从统计局发布的1-5月份行业利润情况来看，采矿业利润同比增长1.31倍，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.75倍，黑色金属冶炼和压延加工业下降64.2%。其次便是螺纹的供需结构难有改善。年初，螺纹产量因春节假期临近季节性下滑。节后开工率虽然开始回升但由于利润速度慢于往年， 3月中旬往后部分地区疫情影响加重，虽处旺季，但螺纹需求水平不及预期，社会库存去化缓慢。随着后面各地均有小规模疫情出现，螺纹主要产地物流受到限制，厂内库存累积，而原料价格受俄乌冲突影响高企，钢厂也开始亏损，供需均处于低位。进入6月，预期中的消费回补也没有出现，虽然上半年螺纹整体产量同比降幅明显，但在需求更弱的情形下市场心态愈发悲观，最终出现6月上旬的这一波大跌。三、供需平衡点下的螺纹钢生产格局 2022年1至5月份，全国累计粗钢产量43502万吨，同比下降8.7%。而在此基础上钢材减产呼声依旧不断，螺纹作为主要品种并且处于供需错配格局，减产需求愈强。预估1：若是以去年螺纹钢减产数据为参考，2022年全年螺纹钢继续减产3.3%，可以得出全年减量约为760万吨，下半年螺纹钢产量环比上半年存在1614.56万吨的增量。然而由于今年上半年消费情况不佳，从调研的建材成交量来看，上半年累计成交量约为1559.8万吨，同比去年上半年减少25%，且从Mysteel统计的239家样本数据来看，上半年螺纹钢产量为10305万吨，同比去年上半年减少约16%。但从变化来看今年上半年螺纹钢在已有较大减量的情况下，供需面情况依旧不乐观，再加上当前螺纹钢钢厂亏损严重，下半年这样的增量空间几率不大，因此若是仅仅维持去年的减量恐怕无济于事。预估2：从过去两年的螺纹钢产量变化情况来看，可以发现螺纹同比变化情况与其下游成交走势呈现出高度一致性。2021年螺纹钢产量同比减少5.79个百分点，成交量则同比减少5.49个百分点；2020年螺纹钢产量增加7.38个百分点，而成交量则分别同比增加7.42个百分点。以成交情况作为消费情况的参考，则可以对今年全年螺纹产量做出预估。今年上半年，螺纹消费情况始终无法恢复。从Msteel调研的数据来看，1至6月份全国建材成交量同比下降26个百分点，不过考虑到下半年雨季时间有限，疫情好转，防疫政策放缓后存在赶工预期，并且专项债的发放也为后期消费提供资金支持，下半年需求存在回升空间。观察过去6年成交量数据可以发现，历年来建材下半年整体成交情况较上半年均有较大提升，而2020年疫情缓解后环比增量更是达到47%。考虑到2020年同样是在疫情结束后政策上加大基建与房地产投资，如果以此为参考估计今年下半年的生产情况，产量环比上半年有近680万吨的恢复空间，乐观估计全年螺纹钢预计减产1700万吨。预估3：若是以2020年的数据，结合过去5年的平均情况来看，下半年，建材成交量约有35.5%的增量空间，整体看来，全年建材成交量环比去年将下降11.8%。以此估算，2022年Mysteel239口径钢厂螺纹钢产量约为20298万吨，同比减少2684万吨。加上已有的2026万吨的减量，中性预估今年下半年螺纹钢产量环比上半年还有近310万吨的减量空间。综合以上，即使未来下游消费好转，仅从供需情况判断，下半年螺纹钢产量出现较大恢复的可能性不大，按照传统工期时间来看，高温天气过去之后，9、10月份将迎来钢材需求旺季，螺纹钢产量将有所恢复。另外便是在岁末年尾的赶工期间，此时也将带动螺纹钢产量的上升。

我的钢铁网2022-07-20

夜盘铜价低开高走

镍显性库存在明显垒库预期。此外，印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入境内，供应过剩压力逐步显现。下游不锈钢方面，需求有一定恢复，高库存有部分去化，但需求回暖尚不及预期。整体上，镍供应宽松，镍价区间回升波动为主。【锡】锡：锡价震荡回落。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复，目前缅甸疫情扰动锡矿供给，但缅甸锡矿库存已处低位，国内冶炼厂6月集中检修带动开工大幅走低，7月下旬多数冶炼厂一个月检修逐步结束，复产或有所体现。下游锡消费表现依然相对疲弱，锡锭社会库存在减产带动下略有去化。整体上，锡供应趋于宽松，消费相对疲弱，沪锡区间回升运行为主。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-07-20

钢价或难走出成本拖累的泥沼

态度，钢价或难走出成本拖累的泥沼。【铁矿】铁矿：夜盘价格走势偏强。从6月份至今市场对于黑色市场的认知发生一定转变，之前强预期逻辑支撑盘面高估值，但现在市场转而交易弱现实弱预期逻辑，同时港口铁矿进入累库周期。从供应端来看下半年仍有较强的减产预期，整体基本面可能并没有当前市场所预期的那么悲观。对比去年同期铁矿大跌是国内宏观预期转弱、叠加基本面快速恶化，是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济有望进入疫情影响后时代，经济修复及稳增长有望加速，处于宏观预期向好阶段，因此今年三季度港口累库难以致价格快速回落，预计后市价格有望呈现偏强走势。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-07-20

郑州商品交易所7月19日期转现数量表

Jupiter2022-07-19

上海金属网（SHMET）现货报价2022.7.19

吨 142000 162000 持平铁合金、炉料品名规格产地单位最低价最高价涨跌钨铁 Few70 国产元/吨 167000 168000 持平 Few80 国产元/吨 173000 174000 持平硅铁 75 国产元/吨 8800 9000 跌200 72 国产元/吨 8100 8300 跌200 低碳铬铁 FeCr55C25 国产元/吨 14100 14300 持平中碳铬铁 FeCr55C200 国产元/吨 13700 13900 持平高碳铬铁 FeCr60C8 国产元/吨 8800 9000 持平镍铁 7-10% 国产元/镍点 1310 1320 持平钒铁 FeV50 国产元/吨 126000 127000 跌1000 钼铁 mo60 国产元/吨 172000 174000 跌1000 锰铁(高碳) Femn65c7.0 国产元/吨 7000 7200 跌200 锰铁(中碳) Femn75c2.0 国产元/吨 9800 10000 持平锰铁(低碳) Femn80c0.4 国产元/吨 11800 12000 持平巴西铌铁 FeNb60B（65基巴西元/吨 200000 210000 持平

Elaine2022-07-19

苹果期货交割量创单果季历史新高

取样、封存等具体环节，针对卖方塑料筐和铁桶有了明确收费标准，减少了中间环节的不确定性，为买卖双方公平、公正交割作了重要的铺垫。郑商所相关负责人表示，郑商所将继续在市场培训、交割服务机构管理、质检对标等方面下功夫，与相关期货公司、产业企业深入交流沟通，广泛收集意见建议，更好完善苹果交割相关制度。同时，郑商所也将稳妥推进检验仪器化，适应产业变化推动设立糖度升水等工作，促进苹果期货功能更好发挥。来源：期货日报

Jupiter2022-07-19

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