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Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢上周成品材走势强劲，螺废差与板废差双双扩大，钢厂生产利润好转。电炉厂方面，电炉开工率与产能利用率继续攀升，开工率已达到接近75%的高位水平，产能利用率也回升至60%以上。钢厂数据来看，61家钢厂废钢日度到货跟消耗继续增加，其中日到货仍高于消耗，钢厂废钢库存持续增加至216.44万吨。综合来看，上周废钢供应及需求持续回暖，钢厂利润情况改善。市场成交热情点燃，成品材产量持续增高的情况下库存不增反降，提振市场信心，因此预计本周废钢价格或震荡偏强运行。（四）钢坯供应上，长流程钢企限产与利润增加并存，限产周期钢坯产量微降，如限产解除产能仍有上升预期，供应窄幅波动。需求上，型钢限产解除，钢坯需求短期支撑，然型钢高价成交释放偏缓，利润虽修复，但成品及钢坯库存库存总量偏高，采购需求支撑显有限，主流仓储降库放缓。周中基差收窄，部分正套获利，本周钢坯出口较前期增幅显著，国内需求支撑或显有限。螺纹主力预期趋强，市场心态好转，螺纹主力-钢坯基差扩张，短期现货价格支撑，然地产资金回款对需求支撑尚待验证，三月中旬前后仍需关注。预计本周钢坯价格或存承压预期。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材（二）中厚板随着北方大气污染预警的解除，钢企产能利用率有所提高，以及前期检修钢厂复产，整体产量呈现回升趋势，但是利润并没有明显扩张，加上3月中下旬部分钢厂加入检修，短期供应增幅较小。钢厂品种钢订单表现较好，排产期逐步拉长，品种钢的价格上涨幅度也大于普材，留给普材的量并不多，市场端订货成本较高，贸易商补库风险较大。短期社会库继续下降，部分资源已经出现断规格的现象。目前中厚板下游需求已经全面启动，钢构、基建类订单明显增加，船舶行业一直满产状态，现货市场成交量也较2月下旬明显放量，预计短期需求依旧较强。综合预计，本周中厚板价格小幅上涨。（三）冷热轧热轧：短期市场情况来看，热卷消费与乐观情绪共同回升，伴随钢厂压力减小，库存持续去化，市场尚未成现缺规格的情况出现，因此需求对于价格的支撑仍未结束。钢厂利润依然不支持普材的大量生产，而出口短期也缓解了国内的资源分流，使得价格仍有支撑，原料基本面无恶化，市场以高位兑现利润，惜售心态出现。下游拿货压力在逐步体现，从这样的角度看，本周价格仍会呈现震荡向上的格局。冷轧：从近期调研的市场情况反馈看，市场价格在黑色系期货盘面的带动下，涨幅相对明显，但是下游对于高价资源接受度不高，望心态较浓。站在车企的角度来看，一方面，本身接单情况就不饱和，对于钢材的备货意愿不高；另一方面，钢材价格不断上涨，采购成本也在不断增加，而成品车堆积较多，库存量较大，普遍以去化库存为主。从供应的端看，目前生产企业均正常生产，但接单更倾向于接品种钢，减少普材的投放量。从库存端看，传统金三旺季行情现实下，下游需求尚有继续增加的空间的。从品种价差来看，当前热轧价格走势仍然强于冷轧，后期对于冷轧的支撑力依然较足。综合来看，预计国内冷轧板卷价格或将偏强运行为主。（四）不锈钢随着部分钢厂检修减产的进行，资源增幅或有所收窄；目前社会库存已经出现明显的去库态势，下游需求恢复逐渐加快，在某种程度上加强贸易商的信心，加上贸易商的持货成本较高，低价出货意愿或有所降低，另外钢厂端挺价心态强烈，表明对后市行情依旧保持乐观的心态，对市场氛围有一定的提振作用。在到货少且消化快的同时，预计本周不锈钢现货价格震荡偏强运行。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-03-13

2023年3月13日申银万国期货每日收盘评论

—4500，操作上建议逢回调做多。【铁矿】铁矿：铁矿主力合约盘面偏强震荡运行。近期铁矿在疏港量继续抬升，叠加外矿发运到港量的季节性偏低，港口库存进一步去化。在高铁水和钢厂进口矿低库存支撑下，铁矿短期现实基本面角度做空的逻辑并不通顺。另外，叠加螺纹表需表现明显超出市场预期，终端需求的抬升也打开了铁水进一步上行的空间。但值得注意的是，电炉在利润有所恢复的情况下也有进一步复产的意愿，长短流程废钢用量的抬升或将对铁水的空间形成挤压，短期矿价以高位震荡思路对待。警惕政策端的风险对价格的扰动。预计I2305合约波动区间850—965，操作上建议高位震荡思路对待。【煤焦】双焦：随着铁水复产的推进以及成材价格的回暖，焦价首轮提涨开启，涨幅100元/吨，但受制于焦煤成本的抬升，焦化厂利润并未出现显著的扩张。后期来说，。另一方面，终端需求抬升驱动钢价上行，进而以铁水复产的形式带动整体黑色正反馈的逻辑正在演绎，双焦价格在终端强需求的背景下也将迎来重估。但值得注意的是，矿难后停产安检的煤矿在逐渐验收复查，短期双焦基本面相对健康，关注供给端增量的扰动。预计J2305合约波动区间2800—3000，JM2305合约波动区间1900—2065，操作上建议以偏强思路对待。【锰硅】锰硅：今日锰硅05合约偏弱震荡，终收7340元/吨。江苏市场价格维持在7400元/吨，河钢3月招标价7550元/吨。锰矿价格偏弱运行，当前北方产区即期成本在7100元/吨附近、厂家利润低位；南方产区延续利润倒挂格局。近期部分厂家检修，锰硅产量有所下滑，但整体上仍处高位水平。产业链预期向好，钢材产量逐渐回升，锰硅需求端有望进一步回暖。综合来看，当前市场供需关系仍显宽松，厂家库存有待消化；但随着需求端的回升，市场供需关系趋于改善，预计SM2305合约波动区间7300-7900，操作上建议逢低多配为主。【硅铁】硅铁：今日硅铁05合约小幅高开后偏弱震荡，终收7824元/吨。天津72硅铁价格下调20元/吨至8150元/吨，河钢3月招标价8150元/吨。当前硅铁平均生产成本在7350元/吨左右，行业利润情况尚可。近期厂家检修情况增加，硅铁产量持续下滑。下游钢厂开工水平逐渐抬升，等待下游需求进一步回暖带来的提振。综合来看，当前市场供需关系略显宽松，厂家库存有待消化；但随着需求端的回暖，市场供需关系趋于改善，预计SF2305合约波动区间7700-8700，操作上建议逢低多配为主。 04 金属【贵金属】贵金属：在2月因超预期经济数据连续回落后，近期黄金企稳反弹。上周公布的非农就业31万人表现强劲，但是劳动参与率提升、失业率升高、薪资环比低于预期的结构一定程度释放劳动力市场转向温和的信号，令加息提速紧迫性降低。硅谷银行破产事件或导致美联储重新审视当前货币政策对债券端和金融市场的影响，约束货币收紧的节奏，市场逻辑可能重新转向“衰退预期+加息尾声”，并伴随更多的避险买盘。本周重点关注通胀表现。当前基本面偏向正面，预计AG2306合约波动区间4700-5000，建议区间操作为主。AU2306合约波动区间410—430，建议逢低做多为主。【铜】铜：日间铜价先抑后扬，美联储的行动使得市场恐慌情绪得到稳定。今年全球供应大概率延续稳定，秘鲁动荡趋于稳定。预计今年国内地产可能企稳，汽车产销可能略有下降，但铜需求预计小幅增加，电力投资增速可能低于去年。库存和中下游开工率表明需求已回升。目前美元利率变化、国内进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价，CU2304合约中期可能67500-71500区间偏弱波动，建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价先抑后扬，总体区间波动。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显，国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段，上期所锌锭库存增速放缓，社会镀锌板库存小幅下降，镀锌企业开工率回升。尽管欧洲天然气价格回落，但产量仍未明显恢复。ZN2304合约中期可能22500-25000区间宽幅波动，建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价有所反弹。海外市场，美联储加息预期仍存，美国称将对俄铝征收200%的关税，俄乌冲突延续仍存扰动。产业上，截止3月13日，国内电解铝社会库存约121.6万吨，小幅去库1.8万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，云南电解铝企业已减产规模达78万吨，国内电解铝运行产能延续回落。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续上涨至63.0%，下游企业订单逐渐复苏当中。整体上，目前铝供需双弱，预计AL2304运行区间18150—18650，建议暂时观望为主。【镍】镍：镍价延续走弱。市场消息称，菲律宾政府称考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。产业上，2月全国精炼镍产量1.73万吨，环比涨5.49%，同比升33.9%。部分企业电积镍产能仍然处于扩张阶段。海外市场的俄镍进口陆续到货，供给端趋于宽松预期，国内镍库存相对偏低或带来一定支撑。不锈钢领域，2月钢厂提高开工率，产量环比增加较多。下游市场成交偏弱，复苏不及市场预期，不锈钢库存累积，镍铁供应压力再显现。整体上，镍供需呈现双弱状态，预计NI2304运行区间175000—185000为主。【锡】锡：锡价略有企稳。基本面角度，目前海外东南亚锡产能延续释放，进口盈利窗口维持开启，前期进口锡已经兑现。产业上，锡精矿供给略显偏紧，加工费处于偏低水平，国内冶炼厂开工率基本恢复正常水平，2月我国精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%。需求端，下游传统消费电子行业表现依然不佳，焊锡企业节后逢低补库，但终端订单回暖不及预期，预计出现好转仍需时日。近期国内锡锭社会库存再度累积，垒库也带来一定压力。整体上，锡供需疲弱状态，预计SN2304运行区间185000—193000为主。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价宽幅震荡，终收16970元/吨。市场成交较为清淡，下游维持刚需采购，华东553通氧工业硅价格下调100元/吨至17050元/吨。供应方面，成本高企利润不佳、西南地区厂家开工低位，但北方厂家开工抬升，工业硅整体产量稳中有升。需求方面，多晶硅价格高位松动，但行业产能爬坡、产量高位延续；下游订单增量有限，ADC12价格小幅下滑，铝合金企业开工维持稳定；有机硅行业利润不佳，企业产量小幅下滑，采购工业硅维持刚需。综合来看，枯水期厂家开工上行空间有限，下游需求有望进一步回暖，高企的市场库存或将逐渐消耗，硅价上方压力趋于减轻，预计SI2308合约波动区间16500-18500，操作上建议等待多配机会。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日弱势震荡。在宏观利空和基本面弱势的双重打压下，ICE美棉近期大幅下挫，周五直接收于跌停板。USDA上调22/23年度全球棉花产量，下调全球棉花消费量，期末库存大幅调增，整体利空棉价。全球棉市供需宽松的格局并未改变，外盘预计仍将承压。国内方面，本年度供应相对宽松，纺织企业开工率显著回升，近期国内纱厂原料库存上升。外需持续疲软，内需表现尚可，但仍不及往年同期水平。整体来看，短期棉市缺乏明显的利好驱动，受外部市场打压，CF305合约预计跟随外盘偏弱整理，波动区间14000-15000，暂且观望。【白糖】白糖：白糖今日继续震荡为主。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6280元/吨，云南南华维持在6170元/吨。总体而言，目前印度存在的减产预期助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，短期糖价上涨过快，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，投资者可以适时逢高止盈。考虑到进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入，预计SR05合约波动区间5800-6500。【生猪】生猪：养殖企业出栏降价，生猪期货继续弱势。根据涌益咨询的数据，3月9日国内生猪均价15.05元/公斤，比上一交易日下跌0.19元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季。考虑到防疫政策的变化对12月之后的国内消费造成了冲击，后期淡季消费有望出现同比边际改善。对于新一年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加防疫政策放松以及猪肉收储，消费端恢复后下方价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2305合约，预计LH05合约波动区间16500—18500。【苹果】苹果：苹果期货出现回落。根据我的农产品网统计，截至3月8日，本周全国主产区库存剩余量为593.28万吨，单周出库量18.60万吨，走货速度较上周有所加快，但不及去年同期（20.93万吨）。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，基本面偏震荡，预计AP05合约波动区间8500—9300，操作上建议区间操作为主。【油脂】油脂：走势偏弱，硅谷银行破产消息可能约束美联储加息，但是不会阻止加息，宏观上加息压力仍在。今日进口加拿大菜籽6月船期对2309盈利126元/吨，10月船期对2401盈利107元/吨，菜油盘面维持弱势，目前菜油主力已经跌破前期支撑位9700元/吨，指向9000元/吨，短期可能跟随原油反弹，但是空间有限，中长期在全球棕榈油进入增产周期和大豆增产背景下，后两者底部也可能跌破，菜豆油2309价差或许继续缩小至500-600附近。棕榈油2305合约区间7700—8400，豆油2305合约区间8500-9000，菜油2305合约区间9000-10100，预计震荡偏弱，建议逢高空为主。【豆菜粕】豆菜粕：外盘美豆跟随原油小幅反弹。市场主要焦点还是阿根廷大豆减产，盘面基本反应预期,usda3月报告中预估减产至3300万吨，尽管一些阿根廷本土机构预估产量在3000万吨以下，布交所看到2900万吨，罗交所看在2700，但是如果算上巴西和巴拉圭，今年南美增产的概率更大，而且3月底阿根廷开始收割，距离定产时间不多了，最终产量低于3000很多的概率比较小。4月中美豆开始播种，现在拉尼娜褪去，7月滞后厄尔尼诺发生概率到60%，因此美豆播种天气估计比较顺畅，进入7、8月厄尔尼诺带来的偏多的降雨利于生长，所以整体上天气端影响估计有限。现在各个地方豆粕现货基差还在跌，虽然3月底前周度大豆到港少，但是供应终归到来，毕竟处于南美出口高峰期，国内外供应增多，实际国内需求并没有很大改善。中长期盘面重心将会下移，建议逢高做空豆粕2309，短期菜粕2305-2309月差可能继续缩小。豆粕2309合约区间3700—3900，中长期震荡下行为主，建议逢高做空，菜粕2305-2309月差可能继续向下。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-03-13

Mysteel：上海钢联承办第四届建筑供应链大会在海口隆重召开

9日－11日，由中国建筑业协会、中国钢铁工业协会联合主办，中国建筑业协会中小企业与供应链分会、海南省建筑业协会、中国建筑一局（集团）有限公司、中国建筑第八工程局有限公司共同承办的第四届建筑供应链大会在海南省海口市隆重举办。 3月10日，大会主论坛举办，与会领导和专家围绕“畅通双循环、合作共发展”的主题，探讨建筑供应链发展趋势，分享创新实践经验，为提升建筑产业链供应链现代化水平贡献智慧，上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红发表主题演讲。上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红 3月10日下午，举行“建筑供应链管理与创新应用”专题论坛，论坛由上海钢联电子商务股份有限公司副总裁刘静主持，中国建筑业协会中小企业与供应链分会供应链部主任蔡春敏致辞。邀请了行业专家及优秀企业家代表，包括铁建云采事业总部总经理李怀贺、上海钢联钢材事业群下游服务部副总监孙一鸣、上海期货交易所商品一部资深经理冯夏宗、江苏中超控股股份有限公司董事长俞雷、山西建设投资集团有限公司集中采购交易服务中心主任郝志强、中联重科新材料总经理助理兼营销公司总经理曹熙元、中建四局物流发展有限公司副总经理谢杰、上海土木信息科技有限公司联合创始人厉伦娟、浙江新天下易建科技有限公司董事长王平、常州中天浩云供应链有限公司总经理戴梦岚和万科采筑电商平台大宗产品业务部合伙人罗晨，围绕数字化采购赋能企业转型升级、“降本保供” 产业大数据助力数智化供应链、服务实体企业保障供应链风控安全、数字化转型提质增效，打造线缆产品优质供应商以及集采与供应链管理创新实践等主题发表演讲。上海钢联电子商务股份有限公司副总裁刘静中国建筑业协会中小企业与供应链分会供应链部主任蔡春敏上海钢联钢材事业群下游服务部副总监孙一鸣铁建云采事业总部总经理李怀贺中建四局物流发展有限公司副总经理谢杰万科采筑电商平台大宗产品业务部合伙人罗晨山西建设投资集团有限公司集中采购交易服务中心主任郝志强上海期货交易所商品一部资深经理冯夏宗上海土木信息科技有限公司联合创始人厉伦娟作为疫情之后中国建筑业协会举办的首场大型活动，会议得到行业的高度关注和企业的踊跃参与，已成为建筑业上下游共同参与、合力共建的供需对接交流合作平台。会议采用线下会议线上直播的形式，有关主管部门领导、各地行业协会负责人、知名专家学者、大型建筑央企、国企、民营建筑企业、中小企业、劳务企业、建材企业、钢铁企业以及数字化企业等建筑供应链上中下游企业的负责人以及行业主流媒体等千余人在现场参加了会议。

我的钢铁网2023-03-13

每日钢市：5家钢厂涨价，期钢上涨，钢价震荡偏强

市场价格进口矿：3月13日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，成交一般。山东部分成交：青岛港，PB粉报932元/吨、934元/吨。废钢：3月13日，全国45个主要市场废钢平均价2784元/吨，较上一交易日价格上涨24元/吨。周末至今，钢厂废钢采购价格主要以上涨为主，涨幅在10-100元/吨，涨后废钢到货情况较好，多数钢厂废钢库存较为充足。市场方面，在持续盼涨中迎来涨价落地，多数基地为降低运营的资金压力，积极出清前期累积的高位库存，加快轮库速度。近期期现货价格较为坚挺，市场情绪偏乐观，但值得一提的是，目前主流钢厂库存偏高，且废钢价格已达相对高位，进一步上升空间或有限，综合预计14日废钢价格以窄幅盘整运行为主。焦炭：3月13日，焦炭市场价格暂稳运行，近日焦企利润有所修复，但修复程度有限且部分地区仍有检查，多数焦企暂未有明显的提产行为，厂内焦炭库存仍以低位运行，生产积极性尚可；下游钢厂钢价上涨趋强，成交向好。高炉继续保持复产节奏，然多数钢厂焦炭库存处于中高位水平，库存压力较小，对焦企提出的焦炭价格上调计划，多存抵触情绪，因此焦炭首轮提涨暂被搁置。综合来看，目前焦企入炉煤成本走弱，利润好转。同时下游钢厂焦炭库存尚可，焦炭供需矛盾并不明显，本轮焦炭上涨仍有一定阻力，预计短期内焦炭市场价格暂稳运行。四、钢材市场价格预测 3月份国内钢市供需两旺，库存持续下降。同时，迫于高成本压力，钢厂涨价意愿较强。不过，市场也存在一些风险。国内方面，近期铁矿石价格"非理性"上涨，再度引发监管层注意。国外方面，受硅谷银行破产事件影响，近期金融市场加剧动荡，外部市场不确定因素增加。总之，市场情绪谨慎乐观，短期钢价或偏强震荡。

我的钢铁网2023-03-13

大连商品交易所3月13日铁矿石仓单日报

大连商品交易所铁矿石仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量铁矿石沙钢国贸（青岛港） 1,000 1,000 0 铁矿石物产中大（唐山港） 1,500 1,500 0 铁矿石厦门建发（青岛港） 800 500 -300 铁矿石小计 3,300 3,000 -300

Elaine2023-03-13

郑州商品交易所3月13日尿素仓单日报表

10 中化化肥（厂库）山东省平原县济铁物流园 0 0 2011 临沂路桥 0 0 2014 宁陵史丹利 0 0 2015 辉隆连锁 0 0 2016 中农控股（厂库） 100 0 小计 100 0 2017 兰花科创（厂库） 0 0 2018 四川农资（厂库）河南省汤阴县河南万庄安阳物流园有限公司 0 0 2018 四川农资（厂库）湖北省宜昌市湖北安卅物流有限公司 0 0 2019 晋煤明升达（厂库） 0 0 2020 中农云仓 0 0 2021 湖北三宁（厂库） 0 0 2022 江苏农垦（厂库） 0 0 2104 湖北七三六处 0 0 2113 云图控股（厂库）湖北省松滋市临港工业园区疏通大道北 0 0 2113 云图控股（厂库）山东省德州市平原县东开发区化工园区 0 0 2116 浙江景诚（厂库） 0 0 总计 746 0

Elaine2023-03-13

郑州商品交易所3月13日硅铁仓单日报表

品种：硅铁单位：张日期：2023-03-13 每张仓单=7手合约\*5吨/手=35吨仓库编号仓库简称仓库/厂库仓单数量当日增减有效预报升贴水 0317 湖北三三八处仓库 729 630 100 小计 729 630 840 0922 永安资本（厂库）厂库 350 0 - 小计 350 0 0 1502 天津全程仓库 0 0 0 1503 东之桦仓库 0 0 0 小计 0 0 547 1504 玖隆物流仓库 100 0 140 小计 100 0 0 1505 江苏奔牛仓库 473 0 140 小计 473 0 919 1507 中储新港仓库 854 0 0 小计 854 0 0 1508 中储陆通仓库 0 0 0 1509 安阳万庄仓库 140 0 0 小计 140 0 0 1510 中储南京仓库 386 0 140 小计 386 0 0 1511 中储塘沽仓库 21 21 0 小计 21 21 0 1512 江苏诚通仓库 2046 0 140 小计 2046 0 908 1654 腾达西铁厂库 0 0 - 1655 青海福鑫厂库 0 0 - 1656 豫新投资（厂库）厂库 0 0 - 1657 中信寰球厂库 0 0 - 1658 银河德睿（厂库）厂库 4000 0 - 小计 4000 0 0 2103 河北一三四处仓库 0 0 0 2112 湖北三三七处仓库 0 0 100 总计 9099 651 3214 注：厂库仓库采取送货制,交货点由买方选择,如在交易所指定交割仓库交货时升贴水按交易所公布执行,在非期货指定交割仓库交货时的升贴水由双方协商。

Elaine2023-03-13

郑州商品交易所3月13日普麦仓单日报表

郑州兴隆 0 0 0 0201 南京铁心桥 0 0 0 0214 安阳安林 0 0 0 0219 郾城粮库 0 0 0 总计 0 0 0

Elaine2023-03-13

郑州商品交易所3月13日菜油仓单日报表

小计 0 0 170 0201 南京铁心桥 0 0 0 0529 江苏江海 0 0 0 0602 中粮东海粮油 0 0 0 0606 益海嘉里 0 0 0 0607 中粮祥瑞 0 0 0 0611 泰州过船港 0 0 0 0616 益海广汉 0 0 200 0618 中储镇江 0 0 0 0622 中储新津 0 0 200 0624 益海泰州 0 0 0 0625 四川粮油 0 0 200 0627 仪征益江 0 0 0 0628 南京新实力 0 0 0 0629 嘉吉南通 0 0 0 0630 凯欣粮油 0 0 180 1013 中粮钦州 0 0 -200 1015 东莞富之源 4 Y 1579 0 -180 小计 1579 0 0 1016 大海粮油 4 Y 400 0 -200 小计 400 0 0 1018 中纺福建 0 0 -180 1019 枫叶粮油 0 0 -200 1021 厦门中禾 0 0 -180 1022 邦基东莞 0 0 -180 1023 防城港澳加 0 0 -200 1024 南通凯晟 0 0 0 1025 重庆道道全 4 Y 800 0 180 小计 800 0 0 总计 2779 0 170 注：1.是否转基因 Y:是 N:否 2.等级标注为“T”的指的是蓝色值在0.5-1.0之间，每吨贴水30元

Elaine2023-03-13

Mysteel：金三月——温度回升仍需防寒

端增量变化。上周全国247家钢厂日均铁水产量236.5万吨，较上上周增加2.11万吨。预计三月中下旬铁水产量增速逐步放缓，到月末或升至238万吨-240万吨区间（去年同期高点为240万吨）。虽然前调数据显示供应端压力不大，但考虑长流程和电炉利润的改善，且钢厂产能释放仍有冗余，需考虑月末增产带来的价格顶部压力和回调风险。在三月钢材需求改善和铁水产量上行的背景下，炼钢原材料的价格上升动力将得以维持。但需注意基于不同原材料品种的基本面逻辑，最近市场走出了“矿强焦弱煤更弱”行情，特别是对双焦估值回调需有所准备。上周市场预期趋于积极，但提示由于今年“金三银四”的钢材实际需求改善仍是建立在基建投资但地产需求缺位的基础之上，叠加宏观资金对市场的叙事影响转换迅速，市场节奏的把握至关重要：现货和期货市场的单边追高仍有风险。螺纹：下游施工进度未因重要会议的召开而放缓，反而需求有所提升，钢厂直供和出库均出现明显的改善，上海螺纹*环比上涨了47元/吨至4318元/吨。旺季需求启动的速度和力度超预期，甚至有部分企业表示基建订单情况好于2019年。后续随着天气转暖，东北施工增量仍有期待空间，价格见顶的信号是需求向上动力不足。另外需要注意的是，上周的表需高点350万吨/周使得价格冲高明显，盘面估值略高05合约升水30元/吨，操作上回调后买入安全边际更高。热卷：上周由于钢厂检修量增多导致热卷产量下降至301万吨/周，但从调研反馈来看热卷产量处于相对历史高位，且品种钢占比在逐步增加。据Mysteel调研显示，部分钢厂开始检修，导致短期热卷产量见顶。但目前钢厂利润有扩大的趋势，不排除钢厂对检修安排进行调整，推升热卷产量的可能。目前热卷需求无论是出口、基建还是制造业都表现短期强势。从热卷下游来看，据Mysteel调研显示，冷轧已连续四周去库，且去库斜率大于去年同期。我们认为热卷需求仍有增量空间：3月热卷表需高点或将看到330万吨/周；3月周均表需预计在318万吨/周左右，高于去年同期水平。本周热卷供应或见顶，需求仍有增量空间。铁矿：上周青岛港PB粉*周均价918元/吨，较上上周上涨9元/吨。周初因河北钢厂焖炉检修，港口成交放缓，价格小幅回落。但其余地区钢厂产量继续回升，且螺纹表需超预期，矿价再次刷新年内高点。截至上周五上午，青岛港PB粉价格在930元/吨。目前，市场对于螺纹表需能否进一步走高甚至维持上周水平仍存疑。但目前仅华东地区需求发力明显，北方和南方地区尚未恢复至去年同期水平，因此需求大概率仍有上升空间。在下游需求支撑条件下，铁矿石自身受铁水产量高企和港口持续去库的影响，价格有望进一步走高。但上层再次对铁矿石价格关注，矿价或有一定程度回调。双焦：上周期现两端焦炭价格迎来回调，但受下游需求持续增长及原料煤供应受限影响，焦炭价格仍有底部支撑。上周247家钢厂日均铁水产量增2.11万吨至236.47万吨，焦炭需求上涨幅度环比有所扩大。上周全国247家钢厂焦化库存环比下降4.6万吨，可用天数下降0.1天，仍维持按需采购节奏。供应端，受焦化限产等影响，部分地区焦企开工率回落1%。从基本面来看，虽然供需两端对焦炭价格有所支撑，但焦炭基本面保持宽松，无较强上涨驱动，价格韧性主要依托铁水持续增长及下游成材需求拉动，显示上周焦炭价格大幅回调后企稳。焦煤方面，会议期间受安全检查影响，煤矿生产端部分受限，焦煤产量小幅下滑。下游焦企受焦化限产影响焦煤需求也有所下滑，叠加煤矿端安全检查逐渐解除，煤价价格上涨驱动较弱：基本面在黑色商品中表现最弱。上周288口岸蒙煤通关车辆维持1000车以上，进口供应表现稳定。废钢：上周废钢价格各地区涨跌不一，其中张家港重废*市场均价维持2860元/吨。独立电炉产量继续上升，Mysteel调研的87家独立电弧炉产能利用率环比增5.4个百分点至63.4%，增速较前三周有所提升但低于去年农历同期68.7%的水平。产量提升归因于独立电炉厂利润扩张：上周谷电利润均值为161元/吨，环比增46元/吨；平电生产利润微增，但峰电仍亏损。目前钢厂多以谷电、平电生产，预计三月下旬电炉产能利用率有望达到70%的高点。长流程钢厂方面，上周Mysteel调研的61家长流程钢厂日均到货量周环比增6.63%至2921吨，到货量与去年农历相当。上周长流程钢厂利润继续改善，叠加铁废差较上上周略有扩大，钢厂用废需求增加：长流程钢厂的日均消耗量周环比增加10.1%。但钢厂到货量改善仍较需求量明显，钢厂废钢库存持续累库。展望三月中下旬，废钢市场供需双增。考虑到废钢性价比凸显，基地捂货待涨情绪逐步增强，需求增量或大于供应，预计三月份废钢价格震荡调整后偏强运行。注：文中*号分别代表以下规格的周均价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦

我的钢铁网2023-03-13

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