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上海期货交易所2026年02月13日铜(BC)仓单日报

地区仓库期货增减铜(BC) 单位：吨上海世天威洋山 1424 0 上海吉开伊 1016 0 中储临港物流 0 0 世天威外高桥 8141 776 上港保税 1728 0 亨睿保上海 1799 0 上海国储 987 0 合计 15095 776

99qh02-13 16:06

上海期货交易所2026年02月13日铜仓单日报

地区仓库期货增减铜单位：吨上海国储天威 1424 1424 国储外高桥 0 0 中储吴淞 14085 1832 上海裕强 0 0 裕强闵行 19192 0 中储大场 21207 3652 世天威洋山 0 0 上港云仓安达 33972 450 上港云仓闵行 101 0 中储沪闵 225 0 外运华东张华浜 0 0 中远海运宝山 3942 0 中储临港(保税) 0 0 世天威外高桥 25 0 合计 94173 7358 广东中铝中州佛山 0 0 八三O黄埔 18494 0 八三O增城 4269 578 广东炬申 8131 0 合计 30894 578 江苏中储无锡 24681 0 中铝中部陆港无锡 175 0 无锡国联 1179 0 上港云仓常州 8933 0 添马行物流 11873 0 常州融达 23078 974 五矿无锡 591 591 炬申无锡 902 0 合计 71412 1565 浙江国储837处 201 0 宁波九龙仓 0 0 浙江南湖 0 0 合计 201 0 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 196680 9501 总计 196680 9501

99qh02-13 16:06

碳酸锂回归基本面主导

00元。与此同时，汽车制造中大量使用的铜、铝等金属材料也在快速涨价。通常情况下，一辆中型智能电动汽车约需200公斤铝和80公斤铜。近3个月内，单车铝成本增加600元，铜成本增加1200元。以此推算，单车成本累计上涨4000~7000元。成本压力正在倒逼行业调整竞争逻辑。2025年中国汽车行业利润率为 4.1%，在原材料价格整体上扬的挤压下，车企已难以延续此前的降价策略。这一局面或促使其摆脱对低利润模式的路径依赖，转而向更高附加值方向寻求突破。碳酸锂价格的上涨对储能项目的内部收益率（IRR）同样构成显著影响。碳酸锂价格上涨1万元/吨，储能电芯成本增加0.006~0.008元/Wh。该部分成本增量将直接压缩项目收益空间。在仅考虑碳酸锂价格变动、假设其他原材料价格不变的条件下，储能项目IRR下降0.15~0.2个百分点。综合来看，2026年以来，来自回收渠道的锂资源供应将逐步增加，有望成为平抑价格波动、优化产业链利润分配的关键因素。随着碳酸锂价格回升带动全球多地矿山增产，2026年全球锂资源供需格局整体有望保持平稳，下半年供应将更为宽松。当前锂电产业的核心矛盾已不在总量供给，而在结构优化。锂电新能源产业高质量发展，意味着对产品一致性、稳定性的要求愈发严格，这将加快产业链中下游企业向头部集中的进程，进而让拥有知识产权与技术壁垒的企业在原材料定价中掌握更大话语权。碳酸锂的定价逻辑主线，正从交易情绪驱动的波动，坚定地转向由产业链真实库存、成本水平与实际订单支撑的基本面定价。（作者单位：方正中期期货）来源：期货日报网

期货日报网02-13 10:40

中证商品期货指数1月大幅上涨

格陵兰岛事件引发工业金属供应担忧，智利铜矿等资源端扰动显现，贵金属价格因避险需求大幅走高，工业金属价格也受供应焦虑推动上行，原油价格呈现震荡抬升走势，国际商品市场受多重利好共振拉动整体走强。国内方面，稳内需政策密集落地且力度加码，政策红利逐步向产业端传导，商品市场需求端支撑显著增强，板块普涨取代此前的分化格局。1月国内接连出台财政金融协同促内需一揽子政策，央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。从市场反馈来看，政策暖意已切实转化为产业端改善信号：黑色系商品随着基建项目的加速落地、设备更新需求的释放，供需格局边际改善，价格呈现震荡上行态势；铜、铝等工业金属受国内制造业PMI重返荣枯线上方、出口型企业景气度提升带动，需求端持续回暖，叠加全球供应刚性，价格强势走高；能化、农产品板块也因整体需求复苏与成本端支撑，跟随指数走高。整体而言，国内稳内需政策的密集发力与高效落地，弥合了此前“政策预期和产业现实”的错位，推动中证商品期货指数走出普涨行情，各品种均迎来明显的趋势性上涨行情。指数对比分析 1月商品消费即将进入春节备货旺季，各板块品种更多围绕自身供需现实与预期展开博弈。1月，除中证能源化工产业期货指数外,多数板块指数呈现先上涨再下跌然而进入震荡区间的走势，其中中证能源化工产业期货指数上涨7.54%，中证监控中国农产品指数上涨1.72%，中证监控钢铁期货指数上涨0.64%，中证监控建材期货指数上涨1.87%。图为中证商品期货不同板块指数对比能化板块 1月，能化板块整体呈现“同步上行、分化收尾”的强势格局，中证能源化工产业期货指数上涨7.54%，中证能化产成品期货指数上涨7.14%，中证有机化工品期货指数上涨5.83%，三大指数均从低位抬升，月末略有分化。图为中证能化板块指数走势 1月能化板块指数走势受“成本支撑、需求回暖”逻辑主导：月初中证能化各细分指数围绕中枢震荡，随着国内稳内需政策的落地，能化产成品（如汽油、柴油）的终端消费需求边际改善，叠加国际原油因中东地缘风险扰动呈现震荡上行走势，成本端与需求端共振推动能化板块持续上涨。1月末，有机化工品指数受生物基材料产能释放的替代冲击，涨幅略逊于能源化工产业及产成品指数，但整体仍延续上行趋势，能化板块全月强势特征明显。钢铁板块 1月，中证监控钢铁期货指数上涨0.64%，钢材供需呈现“需求回暖、库存去化”特征：需求延续高景气态势，热轧板卷出口订单同比增长12%，叠加国内设备更新政策带动制造业用钢需求回升，板材库存环比下降3%；建材需求随基建项目加速落地边际改善，建筑钢材表观消费量环比增长8%，元旦后库存累积速度慢于历史同期，市场情绪从淡季担忧转向需求修复预期。铁矿端受巴西矿企发运扰动，供应边际收紧，叠加钢厂补库需求持续，对钢铁板块形成较强成本支撑，推动相关指数震荡上行。建材板块 1月，中证监控建材期货指数上涨1.87%，相关板块呈现“政策托底、需求修复”的震荡上行走势。基建端支撑力度显著增强，石油沥青开工率较上月提升5个百分点，反映交通类基建项目落地节奏加快；供给端“错峰生产”调控延续，水泥、玻璃企业检修力度维持高位，供给收缩缓解了库存压力。虽然需求端仍受季节性因素制约，但国内超长期特别国债资金向建材相关项目倾斜，市场对后续需求释放的预期升温，带动相关板块指数摆脱前期震荡区间，呈现稳步抬升态势。农产品板块 1月，中证监控中国农产品指数上涨1.72%，板块延续“品种分化、整体走强”特征，油脂油料与软商品表现亮眼。油脂板块呈现“油强粕稳”格局：棕榈油受马来西亚产区降雨不足、产量预期下调影响，价格有所上涨；豆粕依托国内生猪补栏回暖带来的饲料需求支撑，价格震荡走强。棉花受新疆籽棉收购价回升、国际棉价随美元指数走弱而上行的双重拉动，价格逐步突破前期震荡区间；生猪板块则随屠宰场开工率回升、集团计划出栏量缩减，价格止跌企稳并小幅反弹。1月农产品板块在细分品种轮动中实现整体上涨。指数收益贡献分析从品种收益角度看，中证商品期货指数中正向贡献排名前三的品种分别为白银（4.09%）、黄金（1.47%）、原油（1.01%）。对中证商品期货指数收益贡献为负的品种为纯碱（-0.01%）。图为中证商品期货指数中各品种的收益贡献正向贡献较大的品种多分布在有色板块，这主要源于美联储政策分歧与避险情绪的共振：1月美联储维持利率不变，其内部对后续降息节奏的分歧使市场波动加剧，叠加东欧地缘风险抬升，黄金的避险买入需求显著升温；而白银则受益于流动性宽松预期，跟随贵金属板块走强，同时工业属性（光伏需求边际回暖）也提供了额外支撑。中证商品期货指数中收益贡献为负的品种只有纯碱，主要是受国内玻璃产能开工率回落、纯碱需求边际走弱的影响，但整体拖累幅度有限。（作者单位：招商期货）来源：期货日报网

期货日报网02-13 10:10

上海期货交易所2026年02月12日铜(BC)仓单日报

地区仓库期货增减铜(BC) 单位：吨上海世天威洋山 1424 0 上海吉开伊 1016 0 中储临港物流 0 0 世天威外高桥 7365 1001 上港保税 1728 0 亨睿保上海 1799 0 上海国储 987 0 合计 14319 1001

99qh02-12 16:00

上海期货交易所2026年02月12日铜仓单日报

地区仓库期货增减铜单位：吨上海国储天威 0 0 国储外高桥 0 0 中储吴淞 12253 1005 上海裕强 0 0 裕强闵行 19192 2323 中储大场 17555 550 世天威洋山 0 0 上港云仓安达 33522 999 上港云仓闵行 101 0 中储沪闵 225 0 外运华东张华浜 0 0 中远海运宝山 3942 0 中储临港(保税) 0 0 世天威外高桥 25 0 合计 86815 4877 广东中铝中州佛山 0 0 八三O黄埔 18494 0 八三O增城 3691 0 广东炬申 8131 273 合计 30316 273 江苏中储无锡 24681 1999 中铝中部陆港无锡 175 0 无锡国联 1179 0 上港云仓常州 8933 1182 添马行物流 11873 0 常州融达 22104 -49 五矿无锡 0 0 炬申无锡 902 0 合计 69847 3132 浙江国储837处 201 0 宁波九龙仓 0 0 浙江南湖 0 0 合计 201 0 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 187179 8282 总计 187179 8282

99qh02-12 16:00

多晶硅节后需求恢复节奏成关键

涨，很大程度上是为了消化原材料（白银、铜、铝等金属）的成本上涨，组件厂商上调价格更多是为了保障不亏损，因此难以形成对多晶硅需求的有效带动。此外，若一季度“抢出口”需求集中释放，则后续三个季度的出口需求将被提前透支。目前来看，短期出口带来的电池片和组件库存下降幅度可控。1月电池片库存变动不大，组件库存下降约5GW。库存并未出现大幅去化的情况，从侧面反映出短期“抢出口”量并不算大。从长期来看，出口退税政策的取消，将有利于光伏行业的产能出清与结构优化，加速落后产能的淘汰，推动行业向高效产能集中。据了解，未来国内光伏项目招标的要求将进一步提高，尤其是对电池片的转换效率提出了更高要求，高效组件的市场需求将逐步增加。这将倒逼下游企业加大技术研发投入，淘汰低效产能，推动光伏行业向高质量发展转型，下游及出口企业的集中度也有望进一步提升。太空光伏规模化仍需时间近期，备受市场关注的太空光伏概念，也对多晶硅市场产生了一定影响。太空光伏有利于产业技术进步，且有望带来新的需求增长点，但短期内对需求端暂无太大影响。马斯克计划每年向太空部署100GW太阳能AI卫星能源网络引发市场热议。1月权益市场受太空光伏概念影响，多家企业股价涨停，但期货市场反应平平。一方面，太空光伏更多有利于电池片等光伏产业下游环节的订单以及技术进步。另一方面，虽然太空光伏的前景看起来很广阔，但规模化发展仍需一定时间，实际需求带动量有限。从技术路线的角度来看，目前主流是砷化镓电池，转换效率高、抗辐射性能优异、可靠性高，但成本高昂；新路线是钙钛矿叠层电池，有高柔性、低成本等优势，但可靠性有待验证。从需求数量方面来看，若以10GW计算，全部使用晶硅电池片，对应多晶硅需求在2.4万吨左右，目前库存足以覆盖。若钙钛矿技术发展加速或有其他可市场化的更高效的技术路线，则对多晶硅的需求带动就更小了。春节后关注订单和排产恢复情况当前多晶硅市场仍处于供过于求、持续累库的状态，春节前偏弱震荡的格局难以发生根本性改变。对期货市场而言，基本面的改善是期货行情修复的基础。节后需求恢复节奏与出口退税带来的“抢出口”效应，将成为影响短期市场走势的关键变量。如果春节后下游电池片、组件企业复工复产进度加快，排产出现明显提升，终端光伏装机需求同步释放，那么多晶硅需求有望逐步回暖，库存压力将缓解，期货市场有望企稳反弹。此外，若后续出台相关光伏装机刺激政策，则有望带动下游电池片、组件环节需求回升。下游需求回暖将向上游多晶硅传导，有利于消化行业库存，推动价格重心上移。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网02-12 09:16

上海期货交易所2026年02月11日铜(BC)仓单日报

地区仓库期货增减铜(BC) 单位：吨上海世天威洋山 1424 0 上海吉开伊 1016 101 中储临港物流 0 0 世天威外高桥 6364 0 上港保税 1728 0 亨睿保上海 1799 0 上海国储 987 0 合计 13318 101

99qh02-11 16:00

上海期货交易所2026年02月11日铜仓单日报

地区仓库期货增减铜单位：吨上海国储天威 0 0 国储外高桥 0 0 中储吴淞 11248 2596 上海裕强 0 0 裕强闵行 16869 891 中储大场 17005 51 世天威洋山 0 0 上港云仓安达 32523 6733 上港云仓闵行 101 0 中储沪闵 225 0 外运华东张华浜 0 0 中远海运宝山 3942 0 中储临港(保税) 0 0 世天威外高桥 25 0 合计 81938 10271 广东中铝中州佛山 0 0 八三O黄埔 18494 1004 八三O增城 3691 0 广东炬申 7858 751 合计 30043 1755 江苏中储无锡 22682 0 中铝中部陆港无锡 175 0 无锡国联 1179 0 上港云仓常州 7751 0 添马行物流 11873 1007 常州融达 22153 -75 五矿无锡 0 0 炬申无锡 902 0 合计 66715 932 浙江国储837处 201 0 宁波九龙仓 0 0 浙江南湖 0 0 合计 201 0 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 178897 12958 总计 178897 12958

99qh02-11 16:00

上海期货交易所2026年02月10日铜(BC)仓单日报

地区仓库期货增减铜(BC) 单位：吨上海世天威洋山 1424 0 上海吉开伊 915 0 中储临港物流 0 0 世天威外高桥 6364 502 上港保税 1728 0 亨睿保上海 1799 151 上海国储 987 0 合计 13217 653

99qh02-10 16:00

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