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基本金属全线飘红沪镍涨3.49% 欧线集运跌6.54% 关注美国就业数据【SMM日评】

氧化铝、沪锡涨幅在2.00%及以上，沪铜、锌分别涨1.35%、1.20%，沪铝、铅分别涨0.53%、0.62%。 LME金属均上涨，截至今日15:33分，伦锡涨4.29%，伦铜、镍涨幅在2.00%及以上，伦铝、锌分别涨1.51%、1.86%，伦铅涨0.93%。碳酸锂、工业硅分别涨0.98%、1.61%。锰硅、欧线集运分别跌0.62%、6.54%。黑色系多飘绿，不锈钢、焦煤分别涨0.82%、0.03%，螺纹钢、焦炭跌超0.50%，热卷、铁矿石分别跌0.26%、0.13%。沪金、银分别涨1.18%、3.08%。截至今日15:33分，COMEX黄金、白银分别涨0.42%、0.67%。截至今日15:33分行情现货及基本面镍方面：今日，SMM1#电解镍现货均价报132250元/吨，较前一日涨3.00%，连续四日飘红。昨日，SMM调研显示，现货市场升水受换月影响明显下调。白银方面：据SMM调研，7月31日，SMM1#白银上午出厂参考均价7384元/千克，均价较昨日上涨217元/千克，涨幅为3.03%。31日由于白银价格上涨，同时基差变化，市场询盘活跃，但上游出现较强的惜售心理，现货升贴水报价为1元/千克，大厂升贴水报价为3元/千克，市场成交一般。宏观面国内方面： ►中共中央政治局7月30日下午就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时发表重要讲话强调，推进现代边海空防建设，是国防和军队现代化的内在要求，是以高水平安全保障高质量发展的应有之义，对以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业具有重要意义。要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，立足国家安全战略和军事战略全局，统筹国内国际两个大局，把握边海空防新情况新特点新要求，强化使命担当，创新思路举措，狠抓工作落实，努力建设强大稳固的现代边海空防。（央视新闻） ►国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。7月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点。7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动继续保持扩张。 ►国务院新闻办公室7月31日上午10时举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，财政部副部长王东伟表示，在现行规模较大的几个税种中，消费税全部归属中央，主要在生产和进口环节征收。下一步，我们考虑将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，统筹考虑中央与地方收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤稳妥实施，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。（财联社） ►央行今日进行2516.7亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。，因今日有661亿元7天期逆回购到期，实现净投放1855.7亿元。美元方面：截至今日15:33分，美元指数跌0.09%。美联储于周三晚些时候结束为期两天的会议，市场预计美联储将维持利率不变，并为9月降息奠定基础。其他国家方面：日本至7月31日央行目标利率（上限）公布值0.25%，高于预测值、前值0.10%。今日美元兑日元触及以来新低至150.6055，截至16:01分跌1.26%。美元对日元变化走势：数据方面：今日关注欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率，美国7月ADP就业人数、美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国6月成屋签约销售指数月率，加拿大5月GDP月率。（金十数据）原油方面：截至今日15:33分，美油、布油涨1.90%左右。中东地缘政治紧张局势升温，原油价格应声而涨。市场担忧OPEC是否能化解自愿减产退出带来的供应压力。OPEC可能会在今年第三季度结束后，根据市场情况，开始解除部分自愿性减产措施。五位来自OPEC的消息人士透露，尽管近期原油价格出现下滑，在本周四召开的市场监测委员会会议上，不太可能对目前的减产协议及从10月开始取消部分减产的计划做出任何改变。从库存情况来看，周三凌晨公布的API数据显示，上周美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面下降。截止7月26日当周，美国原油大幅降库449.5万桶，汽油库存的下降幅度也超出了市场预期，减少了191.7万桶，馏分油库存减少32.2万桶。最新API报告数据进一步印证，当前阶段原油市场处于供需偏紧局面，油价的进一步下跌空间受到限制。（文华财经）关注今晚美国至7月26日当周EIA原油库存、美国至7月26日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、美国至7月26日当周EIA战略石油储备库存数据。（金十数据） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

锂价下跌仍不减热情天齐锂业打响锂矿“保卫战”！因SQM公私合营再提诉讼

完成全面的国有化。‌而SQM与智利国家铜业公司Codelco签订协议成立合资公司，便是智利部分锂资源国有化所迈出的重要一步。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

上海国际能源交易中心7月31日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

铜(BC) 单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 1476 474 上海上海吉开伊 0 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 5596 1312 上海上港保税 0 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 1135 0 上海上海国储 326 0 上海合计 8533 1786 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-07-31

避险情绪升温贵金属期股联袂拉升白银现货市场询盘活跃上游惜售心理强【SMM快讯】

报指出：近期市场的风险偏好显著降低，以铜代表的有色金属价格继续大幅下挫，贵金属价格也跳水，银价盘中跌幅一度超过5%。数据显示，美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于市场预期的2%，前值为1.4%。美联储关注的通胀指标核心PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。另外，第二季度实际个人消费支出环比增长2.3%，预期为2%；上周初请失业金人数下降1万至23.5万人，略低于预期。6月耐用品订单环比意外大幅下降6.6%，预期为增长0.3%。昨天公布的美国经济数据均好于预期，显示美国经济软着陆的概率增加。市场继续定价美联储将在9月开启降息的交易。关注今晚将公布的重磅的美国6月PCE数据。因近期金银跌幅已大，可能出现数据落地之后金银价格止跌反弹的走势。光大期货研报认为：近期数据已支持美联储9月降息，但降息交易此前已基本定价，所以市场反而没那么乐观，当然这可能也与临近7月议息会议有关，关注会议前后市场情绪是否出现转变。美国大选的意外激烈性扰动市场抵经济走向的预判，宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加，美股表现不佳，并拖累金银价格走势。另外，此前也多次提到，黄金第三次创出历史新高后出现快速调整，这不得不令市场关注到上方的压力，结合当前宏观环境的复杂性，因此要关注本轮金价再次弱势运行的可能性，建议短期不明朗下仍以短线操作或观望为主。道明证券(TD Securities,TDS)的资深大宗商品分析师Daniel Ghali称，价格下跌的窗口是开放的。“有迹象表明“特朗普交易”导致了一些泡沫。亚洲也出现了买家不愿出手的迹象。上海现货黄金价格升水显著下降和顶级贵金属交易商的扎平仓位迹象都凸显这一点。自那以后，上期所黄金和白银交易商的大规模平仓正在加剧价格下跌的趋势。” 摩根大通将2025年黄金和白银价格目标分别上调至2,800美元/盎司和36美元/盎司。瑞银（UBS）预计大宗商品价格将回升，包括原油、黄金等，同时铜价将保持坚挺。该投行称，金价反弹的驱动因素依然存在，包括央行的强劲买盘、地缘政治的持续不确定性以及美联储可能在未来几个月内采取的降息举措。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

Mysteel：7月有色金属行业大事记

境部发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函。新增再生铜铝进口类别根据行业实际需求，对再生铜铝原料进口类别进行了调整。 7月12日，上期所发布《上海期货交易所铝期货合约（修订版）》。自2024年7月12日起，允许按照GB/T1196-2023生产的铝锭制作标准仓单履约交割。自2026年7月12日起，按照GB/T1196-2017生产的铝锭不得入库制作成标准仓单，原已制成的标准仓单，可以继续用于期货合约的履约交割。 7月16日，上海期货交易所起草了《上海期货交易所铅期货期权合约（征求意见稿）》《上海期货交易所镍期货期权合约（征求意见稿）》《上海期货交易所锡期货期权合约（征求意见稿）》《上海期货交易所氧化铝期货期权合约（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。 7月16日，泰国外贸厅在其官网发布消息称，应泰国国内企业申请，对原产于中国的铝挤压材启动反倾销调查。 7月18日，《河南省废弃物循环利用体系建设行动方案》印发，提出到2027年，废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等主要再生资源年利用量达到2500万吨。 7月23日，国家发展改革委等部门印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，计划提到，优化产业布局和产能调控。严格执行电解铝产能置换政策，大气污染防治重点区域不再新增电解铝产能。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，主要用能设备须达到能效先进水平。 7月26日，中矿资源公告，收购赞比亚Kitumba铜矿65%股权交割完毕。公司全资下属公司Afmin持有Kitumba65%的股权，从而拥有Kitumba铜矿项目65%的权益。 7月28日，国家统计局数据显示，1-6月，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入40792.7亿元，同比增长14.2%；营业成本38202.1亿元，同比增长12.6%；利润总额1454.6亿元，同比增长78.2%。 7月30日，必和必拓（BHP）公告称，与加拿大伦丁矿业公司（Lundin Mining Corporation）已同意共同收购多伦多证券交易所上市公司Filo Corp。Filo Corp拥有Filo del Sol铜矿项目的100%股权。必和必拓与伦丁矿业还同意成立一家50/50的合资企业，以持有Filo del Sol和Josemaria项目。伦丁矿业拥有Josemaria项目的100%股权。必和必拓为拟议交易支付的现金总额预计约为21亿美元。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-31

美元下滑金属近全线上涨伦锡飙超4% 沪镍、沪银均涨超3% 欧线集运跌4.35%【SMM午评】

。沪锡涨1.85%，沪镍涨3.5%，沪铜涨1.01%，沪锌、沪铅和沪铝涨幅均在1%以内。氧化铝主力期货涨1.48%。此外，工业硅主力合约涨0.97%。碳酸锂期货主力合约涨1.83%。黑色系多飘红，铁矿涨0.78%，螺纹微跌，热卷、不锈钢均小涨。双焦方面，焦煤、焦炭涨幅均在0.3%以内。外盘金属方面，截至11:43分，LME金属全线上涨。伦锡涨4.24%，伦镍涨1.83%，伦铅涨0.66%，伦铝、伦铜和伦锌分别涨1.37%、1.6%、1.86%。贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.44%；COMEX白银涨0.81%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨1.21%；沪银涨3.42%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报3587.5点，跌4.35%。截至7月30日11:43分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日华北电解铜现货对当月合约报贴180元/吨~贴60元/吨，均价贴水120元/吨较上一交易日维持不变，成交价格73410-74030元/吨，均价73720元/吨较上一交易日涨660元/吨。7月最后一个交易日，铜价再度反弹抑制消费…… 宏观面国内方面：【国家统计局：7月制造业PMI为49.4% 制造业景气度基本稳定】国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。7月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点。7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点，仍位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动继续保持扩张。【财政部：考虑将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方】国务院新闻办公室今日上午10时举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，请财政部副部长王东伟出席介绍情况，并答记者问。王东伟表示，在现行规模较大的几个税种中，消费税全部归属中央，主要在生产和进口环节征收。下一步，我们考虑将推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，统筹考虑中央与地方收入划分、税收征管能力等因素，分品目、分步骤稳妥实施，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境。财政部综合司司长林泽昌今日在国新办新闻发布会上表示，下一步，将加大政策实施力度，推动经济持续回升向好。（财联社）【央行公开市场净投放1855.7亿元】央行今日进行2516.7亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。，因今日有661亿元7天期逆回购到期，实现净投放1855.7亿元。美元方面：截至11:43分，美元指数报104.38，跌0.1%。围绕美联储降息的乐观情绪不断上升，美联储将于周三晚些时候结束为期两天的会议，市场预计美联储将维持利率不变，并为9月降息奠定基础。市场还将关注当天晚些时候发布的美国ADP就业报告以及周五的非农就业报告。其他货币方面：日本央行将政策利率提高至0.25%。美元兑日元短线下挫110点，现报151.81。（财联社）数据方面：今日关注澳大利亚第二季度CPI年率、澳大利亚6月加权CPI年率，法国7月CPI月率，德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率，瑞士7月ZEW投资者信心指数，欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率，美国7月ADP就业人数、美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国6月成屋签约销售指数月率，加拿大5月GDP月率。（金十数据）原油方面：原油期货上涨，截至11:43分，美油涨1.55%，布油涨1.42%。因中东地区地缘政治紧张局势加剧，支撑油价。来自石油输出国组织（OPEC）产油国联盟的五位消息人士表示，尽管近期油价大幅下跌，但OPEC 监督委员会本周不太可能对当前的减产协议，以及从10月份开始部分退出减产协议的计划做出任何修改。OPEC及俄罗斯为首的盟友组成的OPEC 组织的高级部长们将于本周四10:00 GMT（北京时间18:00）召开线上联合部长级监督委员会（JMMC）会议。　　周二公布的一项扩展调查显示，上周美国原油和成品油库存料减少。10家受访机构平均预估，截至7月26日当周，美国原油库存料减少110万桶。分析师预估上周汽油库存料减少约100万桶，而包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料下滑约120万桶。　　美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均下降。API数据显示，截至7月26日当周，美国原油库存减少了449.5万桶，汽油库存减少191.7万桶，馏分油库存减少32.2万桶。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

7月31日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏

来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

机器人、风电、汽车等多利好发酵电机板块五连涨方正电机、鸣志电器涨停【SMM快讯】

00rpm。【斯瑞新材：公司高强高导铜合金系列产品中的制品——端环导条主要应用于国内外轨道交通大功率牵引电机】斯瑞新材7月24日在投资者互动平台表示，公司高强高导铜合金系列产品中的制品——端环导条，主要应用于国内外轨道交通大功率牵引电机。【卧龙电驱：公司的新能源车电机既可以用于有人驾驶的车辆也可以用于无人驾驶的车辆】卧龙电驱7月24日在投资者互动平台表示，公司的新能源车电机既可以用于有人驾驶的车辆，也可以用于无人驾驶的车辆。公司新能源车电机目前主要的客户有小鹏、吉利、比亚迪、金龙、奔驰、宝马等等，部分客户的无人驾驶计划或者布局请参考相关新闻。公司和无人驾驶平台公司目前无直接合作。【恒帅股份：电机类业务有望多点开花助力业绩增长】恒帅股份7月19日接受机构调研时表示，电机类业务是公司未来业绩主要增长点之一，存在多点开花的可能性。尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个品种，收入占比较大，并已陆续开拓其他大客户，相关业务增速较快。在隐形门把手领域，公司也在陆续开拓新客户。若相关项目进入量产周期，也会带来较为显著的增量。充电小门产品亦存在收入继续上升的空间。在谐波磁场电机领域，得益于公司自研磁性材料的顺利进展，公司开发的滚筒电机整体配套量会有所增长。【中汽协：2024年6月新能源汽车销量同比增长30.1%】中汽协数据显示，6月，新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别增长28.1%和30.1%，市场占有率达到41.1%。1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。【方正电机：预计上半年净利为-500万元-100万元】方正电机公告，预计上半年净利为-500万元-100万元。报告期内，公司新能源汽车驱动电机业务营业收入较上年同期略有增长，但由于下游新能源汽车市场波动，该业务销售收入增长仍不及预期，另外产品结构变化以及制造费用上升导致产品毛利下滑；公司于2023年3月份转让控股子公司绿脉城市交通(欧洲)有限公司股权，产生投资收益1190万元，2024年1-6月无此收益。【迪贝电气：压缩机电机产品销量增长上半年净利润同比预增151%到177%】迪贝电气公告，预计2024年上半年实现净利润3670.48万元至4048.88万元，同比增加151.24%到177.15%。受益于各地政府家电“以旧换新”补贴政策的拉动和公司新客户的开拓，报告期，公司压缩机电机产品销量增长，规模效应显著，公司盈利大幅增长。小财注：Q1净利1430.33万元，据此计算，预计Q2净利2240.15万元-2618.55万元，环比增长57%-83%。稀土永磁风力发电机具有出色发电效率成为节能减排理想选择稀土材料因其优异的电学、磁学、光学和化学性能，已经成为新能源领域不可或缺的重要组成部分。其中永磁材料方面：稀土永磁材料的应用可以提高机械能转换为电能的效率，保证了发电机、电动车等设备的高效运转。 SMM高级分析师刘浩在SMM主办的2024年稀土产业论坛上，介绍了中国钕铁硼磁材产业发展现状并对其进行展望。在风电领域，根据国家能源局统计数据，2023年全年，全国新增风电装机容量72.28GW，同比增长95.6%，累计消耗镨钕金属3844吨，折合氧化镨钕4613吨。目前，中国风力发电主要以陆上风电为主。稀土永磁风力发电机具有出色的发电效率、可靠性和低运行及维护成本，使其成为节能减排的理想选择，2023年新增规模超75GW正是得益于陆上风电大基地项目的集中并网，内蒙古，青海等“三北”地区风电项目均在2023年实现了部分并网，有的已经实现全容量并网。 SMM据公开资料整理，2023年新能源乘用车驱动电机全年累计搭载量833万台，同比上涨44%。在新能源汽车领域：据中国汽车工业协会数据统计，2023年全年新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。2024年的新能源车市场面临一定的需求群体结构压力。2023年新能源汽车对稀土需求维持高增长，2024-2027年需求增速放缓至20%。机构声音东吴证券研报指出：伺服系统是实现自动化的关键通用型部件，未来国产替代空间大：伺服系统是实现自动化的关键部件，在机床、电子制造设备、包装机械、纺织机械等领域都有应用。2023年国内伺服系统市场规模达195亿元，汇川技术以16%的市占率位居第一，安川电机、松下、三菱、西门子在国内共计占据38%的市场份额，国产替代空间大。中信证券研报指出，看好新能源车驱动电机技术变革带来的新投资机会。驱动电机作为新能源车的核心部件之一，直接关系到新能源车的动力性能，也是众多车企和电机厂商创新竞争的领域，其技术持续变革。过去几年新能源车驱动电机逐步走向油冷化、扁线化、多合一集成化，未来的发展方向有望倾向于低损耗和高可靠，中信证券认为非晶定子铁芯、陶瓷球轴承、碳纤维转子等有望成为驱动电机的重要发展趋势。欲知更多电机的基本面、技术和政策面等信息，敬请参与2024 IEMC（第四届）电机年会暨产业链博览会。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

上海有色网深入探访绿科科技国际有限公司共谋锡业未来发展新篇章

1500米。雷尼森锡矿拥有丰富的锡、铜、铅、锌、金和铁资源，资源价值巨大。该矿区于1965年开始大规模开采，界定具有超过40个矿体，地下采矿于2008年5月展开，雷尼森矿场锡矿石平均品位为1.48%。专业高效的员工是我们最大的资源，安全生产是我们的核心要求。公司核心优势一、行业优势锡为稀缺性金属资源，供应端对全球锡价格市场定价有重要影响。二、合作伙伴公司合作伙伴行业地位突出，协同优势好，公司每年稳定的向其提供数千吨的锡精矿。三、财务优势公司资产质量状况良好,长期盈利预期稳定。公司资本市场价值低估，预期成长空间大。四、矿山优势雷尼森矿山为世界知名矿山，锡品位高，储量大。锡尾矿爆发力强，且尚未反映在公司报表中。 SMM客服来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-31

商品普跌，黑色再现负反馈-2024年7月30日申银万国期货每日收盘评论

步上行的话，警惕市场步入衰退叙事。【铜】铜：日间铜价收低。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收低。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌1.79％，下游需求依然疲弱，铝现货维持贴水行情。宏观角度，欧洲央行官员放鸽，中国货币政策趋于宽松，一定程度上利好大宗商品。但与之相反的是基本面情况，铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格高位运行。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率跌至低点，短期内淡季累库趋势或将持续，铝价承压运行。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌0.13%。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，且已审批项目放量仍需时间，镍矿供应整体仍偏紧。印尼镍铁产量预计难有增长，而镍铁需求表现基本持稳，镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱，钢厂库存和利润压力犹在，排产或有小幅下行可能性，建议关注排产情况。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库，硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面，国内镍板出口窗口保持敞开，国内纯镍可流动量偏低。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复，预计短期内镍价或震荡运行。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价弱势下行。现货市场情绪仍显低迷，成交表现清淡，华东553通氧硅价进一步下调至11750元/吨，421硅价下调50元/吨至12300元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工小幅下滑但仍处偏高水平，新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面，多晶硅企业控产力度有望加大，行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色；淡季下游消费表现不佳，铝合金企业开工积极性不足；供强需弱格局下有机硅亏损状态延续，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端的支撑力度不足，丰水期上游供应压力仍存，市场库存消化艰难，工业硅估值的上修阻力较大。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。技术性来看锂价破位下跌，短期未有明显好转。 5 农产品【白糖】白糖：昨夜糖价出现反弹。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在6560元/吨，云南南华报价上调10元在6290元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。【棉花】棉花：郑棉白天小幅震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15446元/吨，较上一日-24元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年7月28日当周，美国棉花优良率为49%，较之前一周下修4个百分点，但仍明显高于去年同期。当周，美国棉花结铃率为54%，现蕾率为87%，均高于去年同期和五年均值。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【生猪】生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，7月30日国内生猪均价19.49元/公斤，比上一日上涨0.14元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续下跌。根据我的农产品网统计，截至2024年7月24日，全国主产区苹果冷库库存量为92.80万吨，库存量较上周减少10.43万吨。走货较上周环比基本持平。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂棕榈油小幅收涨，豆菜油震荡收跌，SPPOMA数据显示2024年7月1-25日马来西亚棕榈油产量增加14.02%；7月受印尼税费上调影响，利好马棕出口，高频数据显示马棕7月前20天出口也明显回升，给棕榈油价格带来提振， SGS公布数据显示马来西亚7月1-25日棕榈油出口量环比增加31.3%。菜系方面，近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，加拿大草原地区天气炎热，ICE加菜籽期货持续上涨。不过国内进口菜籽到港较高，国内菜油供应充足。短期在天气炒作题材、消息面及外围市场的扰动下，油脂预计将震荡运行。不过国内油脂库存高位，尤其国内豆油、菜油供应充足，将始终限制油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏弱运行。NOAA预计全球拉尼娜现象将推迟，因此整体美豆产区天气较为顺利，发生干旱的概率较小。从作物生长情况来看，截止到7月29日美豆优良率为67%，上周为68%，上年同期为54%；当周美豆开花率为77%，结荚率为44%，五年均值分别为74%和40%。新季大豆丰产前景不断明朗，给豆粕价格施加压力。不过近期美豆产区高温炎热天气有所加重，市场对天气关注度提升，预计连粕短期底部盘整为主。 06 航运指数集运欧线：盘面午后回调，10合约收跌5.49%，收于3663点。最新公布的SCFIS欧线为6225.65点，较上期小幅下跌1.5%，跌幅较为有限，对应于7月第四周的离港结算价，结算运价也开始呈现见顶回落态势，但整体回落幅度不大，或有望逐步修正此前市场对于欧线运价见顶后快速下跌的预期。随着运价出现见顶回落态势，7月受美西航线尖顶回落及地缘潜在缓和预期等多个因素综合影响，盘面出现回调。目前来看，SCFIS和SCFI欧线均呈现窄幅回落态势，整体回调斜率较为平稳，而船司报价方面，未见明显降价博弈，8月中上旬运价仍小幅调降，逐步向运价中枢8500美金左右的大柜价格靠拢。短期10合约和12合约受地缘和运价回调预期修正影响或有望继续修复部分跌幅，但整体现货运价见顶回落的趋势下，预计以宽幅震荡为主。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-31

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