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境内外有色金属价格指数对比分析

较成熟的期货品种之一，其中一般金属包括铜、铝、铅、锌、锡、镍等，交易的场所主要在伦敦金属交易所（LME），国内有上海期货交易所。本文旨在对我国和国际市场上的有色金属指数和有色指数期货合约进行介绍，并探讨有色指数期货合约的优劣势。 A伦敦金属交易所指数期货伦敦金属交易所指数（LME Index Futures Contracts ，LMEX）期货合约是由伦敦金属交易所设计的，反映LME上市的铜、铝、铅、锌、镍、锡价格的金属商品指数合约。LMEX期货合约反映的是全球第一大、最具流动性的金属交易所有色金属价格的市场表现，旨在为投资者提供参与LME有色金属交易的简单方式。标的指数编制 LMEX期货合约的标的为LMEX指数，于1999年1月20日编制并发布，是代表LME部分金属期货算术平均值的价格指数。 LMEX指数选取铜、铝、铅、锌、镍、锡作为成分商品，以6种金属最近5年全球产量的均值及在LME交易流动性的均值作为权重的确定依据，在每年7月的第一个交易日进行样本金属期货权重修正。在价格选择方面，选取符合条件的3个月份的价格作为指数计算依据。指数价值按照各品种价格分别乘以权重的总和乘以固定系数而得，指数的计算采用算术平均法，以1999年1月4日为基期，1000点为基准点。期货合约设计 LMEX期货合约规模为LMEX指数点乘以10美元，报价单位即为指数点，最小变动价位为0.25美元（调期最小波动价格为0.01美元）。合约采用现金交割的方式，结算价格为各金属收盘价加权平均值，基于到期日结算价与交易合约价差乘以交易手数进行结算交割。合约连续月度挂牌，到期日设定为合约交割月第二个星期三，结算时间是到期日的前一结算工作日。合约运行情况 LMEX期货合约于2000年4月10日在LME上市，合约在交易初期有少量成交（无持仓记录），上市第一年（2000年）的年均成交量为212手，上市第二年（2001年）年均成交量下滑至59手，此后成交量急剧下滑，自2003年起盘面就已经没有任何成交持仓记录。由于LMEX期货合约多年没有交易量，交易所在2019年11月11日决定暂停所有LMEX的交易。截至2019年11月底，无任何未平仓的LMEX期货合约。 B上期所有色金属期货价格指数上期有色金属指数（Industrial Metal Commodity Index，IMCI）全称为上海期货交易所有色金属期货价格指数，是由上期所发布的首个交易所综合性有色金属板块商品指数。上期所自2004年便开启了商品指数的研发工作，于2010年正式完成了指数编制的设计工作，并且在当年的8月开始试运行。试运行将近两年多以后，在2012年12月26日正式公开发布有色金属期货价格指数。 2014年5月19日，上期所启动对全市场进行有色金属指数期货的仿真交易，并于2014年年初获得证监会立项批准，但指数期货合约至今并未上市。上期有色金属指数选取铜、铝、锌、铅、锡、镍期货品种作为成分商品，依据各品种历史5年平均持仓金额确定权重。在价格选择方面，选取连续3月合约价格作为指数计算依据，并设定5个交易日的滚动窗口。指数计算采用算术平均法，选取2002年1月7日为基期，1000点为基点。根据现方案，在每年年初的第四个交易日及特殊情况下对指数权重进行重新计算。品种选择选取铜、铝、锌、铅、锡、镍期货品种作为成分商品，在合规性要求和流动性要求下进行新品种进入和旧品种退出操作。合规性要求是为了保证指数计算数据的可得性和可靠性；流动性要求是为了保证合约的交易活跃，保证价格的可靠性和竞争性，增强指数的可复制性。根据现方案，新品种上市后出现首个3月合约时，即可考虑纳入指数计算，以活跃并稳定新上市品种的交易。权重设计与调整依据各品种历史5年月均持仓金额确定权重。当部分品种上市未满5年时，则采用实际上市期间的月均持仓金额确定该品种权重。为了保证指数的抗操纵性，对每个品种的权重设置了上限（60%）和下限（8%）。对超过上限或低于下限的品种的权重按多样化准则进行调整，当部分品种权重超过或未达上下限而进行再分配时，采用 “先下限、后上限”的做法，即先将未达下限的品种进行补足，后将超过上限的多余权重分配给剩余未调整的品种。合约选择一般情况下，上期有色金属指数的各成分品种通过合约列表（选取连续,3月合约）的方式进行展期，通常在每年8月权重调整之前公布下一年的合约列表，其间如果无特殊情况，不对合约列表进行调整。如果市场出现特殊情况（包括但不限于某些品种主力合约的最新变动规律与历史规律出现较大幅度的偏离；交易所引入做市商，改善合约连续性，导致主力合约变动规律发生变化等）则按特殊情况处理。由上期所根据市场具体情况或最新规律进行判断，考虑适当调整合约选择对照表，并向市场公布调整结果。合约滚动当指数跨月时（每月15日，遇法定节假日顺延），由于采集合约价格的迁移，会产生指数连续性问题。根据我国有色金属期货合约的基本特征，每月15日（遇法定节假日顺延）是近期合约到期日，主力合约向后迁移，故选取每月15日及前后各两个交易日，共5个交易日作为滚动窗口，按照等比例滚动规则，每日滚动20%，当前选择合约逐步退出指数计算，新选择合约逐步进入指数计算。 C有色金属指数类期货优劣势分析优势一是平抑单个有色金属品种价格波动，分散风险。单一有色金属期货品种可能面临高波动问题，而有色金属指数期货就能够较好地针对目标是投资金属市场，却不想风险被暴露在单一金属品种上面的群体。一些有色金属品种的自身价格波动较大，在一定的时间区间内单个有色金属品种因消息面导致价格短期大幅上涨，或错单交易导致价格异动，商品指数期货就可以在一定程度上平抑单一品种价格波动，分散风险，更好地发挥有色金属市场整体的价格信号功能。二是提升有色金属期货流动性，促进有色系列品种做深做精。有色金属指数期货合约的推出，能够形成指数期货与组成金属期货品种之间的套利交易，提升有色金属期货市场的流动性。受均衡关系牵引，跨市场套保、套利等交易行为有助于减小成分商品期货市场价差，增加市场深度，从而完善商品期货市场系统性风险对冲渠道、降低产业投资者套保成本。三是提升有色金属期货的行业覆盖范围，便利企业参与套保。有色金属指数期货合约具有规模适中、避免阶梯性追加保证金的低成本特征，有助于有色中下游企业从事价格风险管理，提升期货市场产业服务能力和行业覆盖范围。一方面，有色金属指数期货采用现金交割，不需要梯度提高保证金，占用现金成本较小，方便小微企业参与。另一方面，一些单金属用量较小的企业，用单个金属套保便利性较差，比如废铜回收企业，其铜金属套保需求量可能达不到仓单标准，也可以通过金属类指数期货来进行风险管理。此外，部分有色金属贸易企业从事多金属综合型经营，利用商品指数期货产品对冲风险可以实现在单一期货上的综合套保。四是有望改善成分商品期货市场参与者结构。商品指数期货的推出可以为我国商品期货市场引进和培育更多的机构投资者，改善投资者结构，并充分发挥机构投资者“压舱石”的作用，进而有利于提升期货市场接纳和服务产业客户套期保值的能力。劣势一是套保匹配度可能存在不足。对特定产业链的参与者来说，指数合约在提供便利的同时，也存在不能较大程度匹配需求实现背对背套保的问题。对生产或只对部分特定金属品种有保值需求的企业来说，一揽子的商品期货比较难以实现在期货端完全与现货匹配对冲的情况，可能存在与其生产经营不相关的产品或者金属权重不适配的情况，因此在实操中产业链企业可能会质疑指数套保的实用性，而更倾向于选择直接相关的金属期货品种分别进行套期保值。二是市场接受度有待考量。以LMEX期货为例，在2000年上市之初合约有一定交易量，但此后成交量日益减少，直至2019年合约暂停以前已有多年未交易。由此可见，国际市场对使用金属指数类期货进行资产配置的意愿和积极性可能不够充足。国内方面，市场和资金接受度从调研和实际情况来看也未达预期。采用实物交割的商品期货有助于企业通过期现综合操作实现“背靠背”套保，规避价格风险。比如对有进口需求的精矿贸易企业，采用现金交割的指数期货比较难以满足企业这样的套保需求，带来市场接受度下降的问题。来源：期货日报网

期货日报网2024-05-22

贵金属维持偏多思路

情绪急剧上升，叠加海外市场对COMEX铜交割存在担忧，在多头情绪推动下，有色板块整体强势上涨。5月20日盘初沪银即涨停，夜盘进一步上涨超7%，一度触及8733元/千克的高位。5月21日盘中回吐部分涨幅至8200元/千克附近。5月21日沪金盘中转跌至572.7元/克附近，最近4个交易日仍有累计近3%的涨幅。外盘COMEX银价自32.75美元/盎司高位回落，暂报约31.6美元/盎司；COMEX金价转跌，暂报约2420美元/盎司。基本面上，近期数据显示美国经济景气度数据下滑，就业有所走弱，通胀压力在一定程度上有所缓解。美国4月ISM制造业指数下降至49.2，美国4月ISM非制造业PMI下降至49.4。美国4月新增非农就业人数录得增加17.5万人，较上月下行14万人，低于此前预期。美国4月CPI同比符合预期、4月核心CPI同比降至2021年以来新低的3.6%。4月美国零售销售环比走弱，也反映出消费端对美国经济的支撑或有所减弱。受数据影响，海外市场降息预期重新升温，当前市场预计美联储大概率于9月启动首次降息，年内或降息两次共50BP。消息面上，伊朗总统乘坐的一架直升机在该国东阿塞拜疆省发生硬着陆事故。据伊朗驻华大使馆消息，伊朗总统莱希及伊朗外长阿卜杜拉希扬在事故中罹难，5月20日当天事件发酵使得海外市场避险情绪升温，多头情绪推动贵金属价格大幅上涨。后续仍需关注中东地区局势发展，不确定性因素仍多。资金面上，截至5月14日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加4336手至130435手，COMEX白银期货管理基金净多持仓增加5502手至39696手，短期投机资金也相对看好贵金属表现。全球央行持续购金亦将对金价形成一定支撑，黄金在“去美元化”进程中发挥了其隐含的货币属性，同时也因其避险属性和抗通胀属性而具有超配价值。据世界黄金协会数据，一季度矿生金产量同比增4%至893吨，黄金回收量受此前金价上行所推动，同比增12%至351吨。今年一季度全球央行增持黄金储备290吨，其中我国央行一季度累计购金27吨，贡献最大增量。截至2024年4月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，环比上升6万盎司，已连续18个月增持黄金。贵金属价格受地缘政治冲突影响，短期内波动或加剧。中长期来看，后续市场或主要基于美国经济和通胀表现调整降息预期，由于美联储年内降息仍为大概率事件，而在利率下行的环境中，贵金属作为零息资产的配置价值上升，建议贵金属中长期维持偏多思路。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-22

【SMM金属早参】金属涨跌互现氧化铝续刷上市新高 | 多家钨企上调长单报价 | 5月EVA、光伏胶膜展望

单位：吨）　　【SMM分析：4月电解铜进口量环比下跌比价恶化后预计后市出口大幅增加】据海关总署数据显示，2024年1-4月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共119.06万吨，累计同比增加20.44%。其中4月进口28.4万吨，环比减少3.91%，同比增加17.42%。1-4月中国出口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共7.04万吨，累计同比下降45.4%。其中4月进口28.4万吨，环比增加5.46%，同比下降8.33%...... 【SMM评论：澳大利亚某氧化铝厂发布不可抗力声明提振氧化铝期价触历史新高】据SMM数据，力拓旗下两家氧化铝厂建成产能共计735万吨，电解铝年产量330万吨左右，可供外售的氧化铝年产量在100万吨左右。受该消息影响，令氧化铝未来供应呈偏紧预期，提振今日氧化铝期价大幅上涨...... 【SMM分析：氧化锌原料紧缺那终端消费市场近期作何表现？】氧化锌产业近期仍受原料供应紧缺影响，生产原料成本不断提升，那订单方面表现如何呢？据SMM调研了解，占比最大的橡胶级氧化锌表现略有削弱，陶瓷级氧化锌承接去年态势，饲料级氧化锌有回暖迹象，电子级与电池级氧化锌稳中有升，其他化工级氧化锌相对稳定，具体情况...... 【SMM专题：4月电池材料进口数据出炉智利出口中国碳酸锂量创历史新高 5月有何预期？】近期，2024年4月钴以及锂电产业链相关锂产品进出口数据集中出炉，其中碳酸锂方面，4月碳酸锂进口同比增长87.44%，且智利出口至中国碳酸锂环比及同比均大超预期，并创历史新高。考虑到通关及船运周期因素，预计5月及以后中国进口碳酸锂的量级将持续处于高位状态......SMM整合了电池材料的进出口情况，具体如下：...... 【SMM分析 | 月度连载：理性思考系列——2024年04月EVA、光伏胶膜评述和展望】2024年04月，光伏胶膜和光伏EVA粒子市场经历了非常明显的市场震动，透明420克重光伏胶膜价格在月初从6.83元/㎡的均价提涨至月末7元/㎡的均价，环比上涨2.49%。光伏粒子出现快速下调，价格从月初的12916.96元/吨的均价，下调至月末的11966.54元/吨的均价，价格下调近1000元/吨，较月初环比下降7.36%..... 【SMM评论：多家钨企上调长单报价后钨矿半年多涨31.5% 市场维持少量刚需采购】钨矿产出趋紧的局势尚未得到缓解，这波由钨矿供应偏紧带来的钨产业链重心上移仍在持续。崇义章源钨业和江西钨业等日前继续上调5月下半月的长单报价，而福建某大型钨企日前暂停本轮长单报价。自2023年11月下旬以来，钨价一直处于上升或者持平状态，半年多以来，黑钨精矿的涨幅已超30%，仲钨酸铵、钨粉、碳化钨粉以及钨铁…… 【SMM数据：4月中国磁性材料出口量环比增长10%】据海关数据统计，4月中国磁性材料出口总计5349吨，环比增长10%。其中稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品出口4785吨，钕铁硼磁粉出口308吨，速凝永磁片出口228吨，其他钕铁硼合金出口28吨…… Shibor：隔夜报1.7580%，上涨3.90个基点。7天报1.8470%，上涨4.40个基点。3个月报1.9580%，上涨0.00个基点。【国家发改委：要把重点领域节能降碳改造与大规模设备更新和消费品以旧换新等有机结合】国家发展改革委5月21日上午在国家发改委中配楼三层大会议室召开国家发展改革委5月份新闻发布会。国家发改委：去年增发的1万亿国债相关资金已全部下达到地方国家发改委新闻发言人李超今日在新闻发布会上介绍，去年增发的1万亿国债是专门用于支持以京津冀为重点的华北等地区灾后恢复重建和提升减灾救灾能力的建设，相关的资金已经在今年2月前全部下达到各个地方...... 【铜价飙升传导？覆铜板大厂再度提价或引发行业厂商跟涨】继今年3月份全面提涨板料价格并引发多厂商跟进调整后，覆铜板龙头公司建滔积层板（01888.HK)今日再发涨价函，调价原因指向铜价上行和订单饱满。分析认为，建滔的涨价预计将引发行业内其他厂商的跟涨...... 【日本电线电缆制造商协会：日本4月铜线铜缆销售量同比增长2.5%】文华财经据外电5月21日消息，日本电线电缆制造商协会（Japan Electric Wire and Cable Makers' Association）周二公布，日本4月铜线铜缆国内销售和出口量同比增长2.5%，至51,500吨...... 【上期所：同意厦门象屿速传供应链发展股份有限公司成为氧化铝交割仓库】5月21日，上期所表示，近日收到厦门象屿速传供应链发展股份有限公司的相关申请材料。根据《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定：...... 【IAI：4月全球原铝产量同比增长3.3% 】据外电5月20日消息，国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，4月全球原铝产量同比增长3.3%，至589.8万吨；4月原铝日均产量为19.66万吨...... 【上期所：调整黄金、白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度】上期所5月21日公告，自2024年5月23日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例调整为11%，投机交易保证金比例调整为12%。如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整...... 【主要产品在半导体等领域销量大幅增长微导纳米2023年净利同比增399.33%】作为一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，微导纳米此前发布了其2023年全年以及2024年一季度业绩报告。2023年全年，公司共实现16.80亿元的营收，同比增长145.39%；实现归属于上市公司股东的净利润2.70亿元，同比增长399.33%...... 【宝武镁业：随着产能释放未来镁价会趋于合理目前公司在手订单饱和】宝武镁业5月17日公告的业绩说明会部分内容如下： 1、目前骨料砂石市场价格是多少呢？随着项目开采推进，未来预计企业可销售的量有多少呢？宝武镁业回应：骨料砂石市场价格根据规格不同价格不同，全部达产后达销售量4000万吨以上...... 【1-4月中国出口各类镁产品同比增21.46% 镁锭出口同比增39.52%】据中国有色金属协会镁业分会消息，据海关总署统计数据显示，2024年4月份中国出口各类镁产品3.58万吨，环比3月份出口量下降29.67%，同比增长22.6%；出口金额约1.02亿美元，环比3月下降33.5%，较去年同期增长1.2%...... 【武汉打响全国“首付比例降至15%”第一枪各地跟进下调节奏有望加快】热点二线城市武汉，打响了“首套房首付比例降至15%”落地执行的第一枪。贝壳武汉站5月20日发布的图片显示，武汉首套房首付比例降至15%，商贷房贷利率降至3.25%；二套房首付比例降至25%，房贷利率降至3.35%...... 【新政落地！武汉有银行执行首套首付15% 首套房贷利率由3.55%降至3.25%】央行5月17日新政发布三天后，财联社记者今日从武汉多家银行个贷部获悉，有银行开始执行首套首付15%，二套首付25%；另外首套房贷利率由3.55%降为3.25%。武汉有房产中介表示，首套首付不低于15%，二套不低于25%；首套房贷（商贷）利率下调为3.25%，二套降为3.35%..... 【住建部：做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作】住房城乡建设部办公厅发布通知，要求各地住房公积金管理中心做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作。通知要求，要指导城市住房公积金管理中心及时调整住房公积金个人住房贷款利率。按照《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》要求，自2024年5月18日起...... 【曾庆洪：上半年汽车价格战已打得头破血流预计下半年还会继续】广汽集团董事长曾庆洪表示，今年汽车行业的竞争非常激烈，上半年价格战已经打得头破血流，预计下半年价格战会继续。（电池网）...... 【松下：美国电动汽车市场增长放缓比预期严重】据外媒报道，日本企业松下控股在5月18日表示，由于北美电动汽车市场的放缓幅度超过预期，该公司的电动汽车电池部门很可能无法实现最初的盈利目标。松下总裁兼首席执行官Yuki Kusumi表示：“我们在日本生产，并运往战略合作伙伴的产品的需求出现了意想不到的急剧下降。”（盖世汽车）... 【国内上市车企2024年一季度财报：赛力斯“上岸” 长城胜了长安】如同去年一样，今年车市开局依旧很卷，但焦虑的氛围更浓，车企们抱着“开局即决战”的决心。在比亚迪等新能源车企步步紧逼下，传统油车与新能源车的竞争进入白热化阶段。价格战成为常态，车市内卷升级到了2.0时代，倒逼车企加速向前跑。（盖世汽车）......》【热度升级引领变革这一固态电池会议或将引燃行业新浪潮】近年来，锂电池技术取得了显著进步，成为便携电子设备、电动汽车和储能系统的主要动力源，但其性能提升已逐渐逼近材料的物理和化学极限。与此同时，经过十几年的快速发展，锂电池市场竞争愈演愈烈，“内卷”现象凸显。而固态电池在能量密度、安全性、循环寿命等方面较传统液态电解质锂电池均现出显著优势，被业内广泛认为是下一代电池技术的最佳路线...... 来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-22

力拓供货受阻氧化铝强势运行

产叙事品种，力拓发货受阻火上浇油受纽铜逼仓带动，资金对有色板块的热度持续升温。同时，受前期锰硅大幅上涨的行情影响，投机资金也更青睐于供应端有扰动叙事的品种，一旦供应端出现意外收缩，相关品种价格表现更为强势。目前，晋豫矿山复产持续不及预期，导致氧化铝厂复产提产节奏受限，虽然氧化铝企业利润较高但提产暂时“有心无力”，而消费端云南地区电解铝复产持续推进，需求仍有回升预期，供需已经呈现偏紧格局。此时力拓集团的供应扰动，为原本就表现偏强的氧化铝“火上浇油”。后续跟踪的主要矛盾在于晋豫矿山复产的计划与进展，矿石供应持续偏紧将持续影响氧化铝企业复提产节奏。（本文作者投资咨询证号：Z0014754）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-21

内盘金属普涨氧化铝刷历史新高欧线集运涨6.43%【SMM日评】

沪锌涨2.56%，沪镍涨1.11%，沪铜、铝分别涨0.40%、0.07%，沪铅、锡分别跌0.90%、0.24%。其中，沪铝、氧化铝、沪锌、沪镍均刷阶段新高，氧化铝刷历史新高至4158元/吨。欧线集运主连刷历史新高至4362.0，收涨6.43%。 SMM5月21日讯：金属市场：截至今日日间收盘，内盘基本金属多飘红，氧化铝涨5.35%，沪锌涨2.56%，沪镍涨1.11%，沪铜、铝分别涨0.40%、0.07%，沪铅、锡分别跌0.90%、0.24%。其中，沪铝、氧化铝、沪锌、沪镍均刷阶段新高，氧化铝刷历史新高至4158元/吨。 LME金属涨跌互现，截至今日15:21分，伦锌涨0.67%，伦铜、铝分别涨0.20%、0.11%，伦镍跌0.69%，伦铅跌0.13%，伦锡跌0.04%。其中，伦锌刷阶段新高。碳酸锂收平；工业硅涨2.12%，刷2024年3月26日以来新高至12425元/吨。锰硅主连今日收涨1.30%，欧线集运主连刷历史新高至4362.0，收涨6.43%。黑色系普涨仅焦炭跌0.07%，铁矿石涨1.68%，其他金属涨幅在0.50%以下。沪金跌0.40%，沪银涨3.82%。截至今日15:21分，COMEX黄金、白银分别跌0.89%、2.12%。截至今日15:21分行情现货及基本面锌方面：今日0#锌主流成交价集中在24200~24740元/吨，双燕成交于24350~24900元/吨，1#锌主流成交于24130~24670元/吨。早盘市场对均价升水-15~-0元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴100~120元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30~60元/吨附近。氧化铝方面： 4月下旬以来，SMM氧化铝现货均价逐渐爬升，今日报3731元/吨，较前一日涨0.27%。据SMM调研显示，昨日现货市场询得零星升水成交，现货价格小幅上涨，氧化铝现货成交价格涨幅放缓。整体来看，氧化铝基本面供应端国产矿仍在复产中但增量有限，进口难有增量；需求端国内电解铝运行产能以抬升为主。硅方面：今日华东部分硅价下调。通氧553#在13000-13200元/吨，均价下调100元/吨。521#在13300-13500元/吨，均价下调50元/吨。421#在13500-13800元/吨，均价下调100元/吨。工业硅市场报价逐渐分化，小型硅企报价多持稳为主，头部硅企在成本优势下，报价让利普遍较多。白银方面：今日SMM1# 白银上午出厂参考均价为8188元/千克，均价较昨日下降26元/千克，跌幅为0.3%。今日白银现货市场交投冷淡，市场刚需，且上午正处于价格波动期，下单积极性不及昨日。宏观面美元方面：截至今日15:21分，美元指数跌0.07%。美联储官员称利率将维持高位，呼吁继续在政策上保持谨慎。周一美国亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，美联储还需要一段时间才能确信通胀正处于回到目标的轨道上。美联储副主席杰斐逊也表示，近期通胀下降的趋势有所放缓，现在判断这种放缓是否会长期持续下去还为时过早。国内方面：【国家发改委：加快推进消费品以旧换新扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费】据财联社消息，国家发改委新闻发言人李超表示，1-4月共审批核准固定资产投资项目50个总投资3207亿元；下一步，将加快推进消费品以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费；要把重点领域节能降碳改造与大规模设备更新和消费品以旧换新等有机结合；引导鼓励各类品牌积极探索创新加快发展新质生产力。数据方面：关注5月21日欧元区3月季调后贸易帐，英国5月CBI工业订单差值，加拿大4月CPI月率等数据。另外，关注美联储理事沃勒就美国经济发表讲话，美联储理事巴尔参加一场炉边谈话。原油方面：截至今日15:21分，美油、布油跌0.69%。原油市场上的主要矛盾逐步回归基本面及宏观，油价对地缘因素的敏感性下降。对于6月1号即将召开的OPEC部长级会议，当前市场的主流预期是本次会议OPEC会继续延长减产，将220万桶/日的减产规模进一步延长至年底，沙特自愿减产100万桶/日也大概率维持到年底。地缘方面，当地时间5月19日，伊朗总统坠机罹难，在当前纷乱复杂的中东形势下，虽然会令伊朗政局产生一定动荡，但是暂未对原油市场造成明显影响。俄罗斯临时恢复汽油出口，原油下游的汽油市场面临供应压力。俄罗斯政府当地时间5月20日发布公告称，在2024年6月30日之前允许汽油生产厂家恢复出口汽油。同时，7月1日至8月31日期间，将继续限制汽油出口。俄罗斯政府公告称，临时恢复汽油出口是考虑到俄罗斯国内车用燃油市场的饱和，防止某些炼油厂因车用汽油库存过多而减少炼油量，以及避免港口积压过多油料。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-21

有色持仓日报：氧化铝涨5.35%，海通期货增持超4.5千手多单

截至5月21日收盘，沪铜2407收87090元/吨，涨0.40%；沪铝2407收21095元/吨，涨0.07%；氧化铝2407收4094元/吨，涨5.35%。各品种具体如下：各品种持仓情况具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-21

国家统计局：前4月全国分省市铜材产量出炉

新数据显示，2024年1-4月全国累计铜材产量674.7万吨，同比增长0.2%。其中，产量排名前三的省份分别是江西、浙江和江苏，江西铜材产量为161.21万吨。具体如下：来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-21

上海国际能源交易中心5月21日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

铜(BC) 单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 5618 0 上海上海吉开伊 2001 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 14734 0 上海上港保税 935 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 7571 0 上海上海国储 25 0 上海合计 30884 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2024-05-21

国家统计局：4月中国铜材产量181.3万吨，同比降5.2%

统计局最新数据显示，2024年4月中国铜材产量181.3万吨，同比下降5.2%；1-4月累计产量674.7万吨，同比增长0.2%。 4月精炼铜（电解铜）产量113.6万吨，同比增长9.2%；1-4月累计产量447.9万吨，同比增长10.3%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-21

金属普跌氧化铝涨5.3% COMEX白银、沪锡跌超2% 沪银再刷历史新高【SMM午评】

】内盘基本金属普跌。沪锡跌2.2%。沪铜跌0.38%。氧化铝主力期货涨5.3%。此外，工业硅主力合约涨2%。碳酸锂期货主力合约涨1.97%。黑色系多飘绿，焦煤跌1.18%，焦炭跌1.67%。截至11:41分，LME金属全线下跌。伦镍跌1.47%，伦锡跌1.42%。COMEX黄金跌1%；COMEX白银跌2.55% SMM5月21日讯：金属市场方面：截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪锡跌2.2%。沪铜跌0.38%。沪镍涨0.47%。沪锌涨1.53%。沪铅和沪铝均下行，且跌幅均在0.7%以内。氧化铝主力期货涨5.3%。此外，工业硅主力合约涨2%。碳酸锂期货主力合约涨1.97%。黑色系多飘绿，铁矿、螺纹、热卷均微跌，不锈钢微涨0.07%。双焦方面，焦煤跌1.18%，焦炭跌1.67%。外盘金属方面，截至11:41分，LME金属全线下跌。伦镍跌1.47%，伦锡跌1.42%。伦铜跌0.65%。伦锌、伦铅和伦铝跌幅均在0.6%以内。贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌1%；COMEX白银跌2.55%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金跌0.47%；沪银涨3.23%，盘中刷新上市以来的新高至8733元/千克。此外，欧线集运主力期货截至午间收盘报40250点，涨5.47%。截至5月21日11:41分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水420元/吨-贴水360元/吨，均价贴水390元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报贴水540-贴水450元/吨，均价贴水495元/吨较上一交易日跌55元/吨。广东1#电解铜均价86745元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜均价为86655元/吨较上一交易日跌20元/吨。现货市场：广东库存结束4连降重新增加，出货减少是主因。铜价维持在历史高位，下游普遍持谨慎态度，持货商只能不断下调升水出货，但效果并不明显...... 锡：今日早盘沪锡价格小幅拉升后回落，下游企业询价意愿有所增加。大部分贸易企业为零散成交。总体来说今日现货市场成交较为冷清…… 宏观面国内方面：【国家发改委：加快推进消费品以旧换新扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费】国家发改委新闻发言人李超表示，1-4月共审批核准固定资产投资项目50个总投资3207亿元；下一步，将加快推进消费品以旧换新，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费；要把重点领域节能降碳改造与大规模设备更新和消费品以旧换新等有机结合；引导鼓励各类品牌积极探索创新加快发展新质生产力。（财联社）美元方面：截至11:41分，美元指数报104.67，涨0.06%。美国近期公布的数据显示，美国4月消费者物价增幅低于预期，表明通胀恢复了下降趋势，从而提振了9月降息的预期。然而，尽管上周的数据有所降温，美联储的官员们还没有准备好说通胀正朝着2%的目标靠拢，其中几位周一呼吁继续在政策上保持谨慎。亚特兰大联储总裁博斯蒂克周一在接受采访时表示，美联储“还需要一段时间”才能确信通胀正朝着2%的目标回落。美联储监管副主席巴尔也表达了类似的观点，他表示，今年前几个月的通胀数据令人失望，这让联储缺乏放松货币政策所需的证据。巴尔称：“我们需要让我们的限制性政策有更多的时间继续发挥作用。”美联储副主席杰斐逊在另一个场合表示，他谨慎乐观地认为，联储可以在让经济能够增长的同时继续打击通胀。其他货币方面：澳元/美元周二亚市下跌，一度创四个交易日新低至0.6646，跌幅约0.3%，尽管澳洲联储5月会议记录显示央行考虑过加息。澳洲联储因通胀风险上升而考虑加息，最后决定按兵不动，部分原因是为了避免“过度微调”政策。认为如果通胀预测过于乐观，可能需要加息。数据方面：今日将公布欧元区3月季调后贸易帐，加拿大4月央行核心CPI年率、英国5月CBI工业订单差值等数据。此外，美国财长耶伦、欧洲央行行长拉加德、德国财长林德纳将发表讲话，美联储理事沃勒将就美国经济发表讲话，美联储理事巴尔将参加一场炉边谈话。原油方面：原油期货下跌，截至11:41分，美油跌0.61%，布油跌0.57%。市场预计美国通胀和利率长期保持在高位将抑制消费者和工业需求，使得油价承压。市场关注的焦点是产油国集团OPEC 的供应情况。OPEC 定于6月1日举行会议讨论产出政策，包括是否延长部分成员国220万桶/日的自愿减产计划。有知情人士此前称，如果需求未能回升，OPEC 可能会延长部分自愿减产计划。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-21

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