期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

【工业品早评】多空消息交织，镍价震荡运行

8日黑色：钢材、铁矿石、双焦有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢钢材钢材一、市场点评供应端，昨日钢谷网及找钢网数据均显示建材产量增加，热卷产量下降，但整体钢材供应变动依然不大。进口方面，昨日国内钢坯价格略降，东南亚钢坯价格小幅上涨，但土耳其钢坯价格有所回落，其他国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差略有扩大，但钢坯出口空间依然不大。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，昨日钢谷网及找钢网数据也显示钢材总库存延续去化，但找钢网热卷社库有小幅增加。钢谷网数据显示建材表需有明显回升，热卷表需也略有增加，找钢网数据显示建材表需小幅回升，而热卷表需有所下降。本周百年建筑网数据显示水泥出库量环比同比继续下降，但降幅较上期有所收窄。随着近日各地高温及降雨天气增多，钢材市场逐渐进入传统消费淡季，钢材需求预期转弱，叠加高考来临，多地出台停工政策，本周以来建材成交表现持续下滑。此外，近期国外钢材需求依然较弱，海外主要地区钢价仍有不同程度下滑，国内外板卷价差略有收窄，国内钢材出口空间依然不大。综合而言，近期钢材供应变动不大，需求随着淡季来临趋于转弱，不过受益于国内宏观政策向好预期及原料成本支撑，短期钢价走势依然偏强震荡。二、消息及数据 1.海关总署：5月中国出口钢材835.6万吨，较上月增加42.4万吨，环比增长5.3%；1-5月累计出口钢材3636.9万吨，同比增长40.9%。5月中国进口钢材63.1万吨，较上月增加4.6万吨，环比增长7.9%；1-5月累计进口钢材312.9万吨，同比下降37.1%。 2.Mysteel建筑企业194样本6月调研显示，5月实际钢材采购量755.7万吨，6月份计划钢材采购量775.66万吨，月环比增2.1%。据往期数据显示，建筑企业计划采购值有高于实际采购值的情况，5月计划值高于实际值20.2%，4月计划值高于实际值5.7%。据此，对于6月份实际的建筑钢材消费量预期还需放低。 3.百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示：5月31日-6月6日，本周全国水泥出库量518万吨，环比下降3.63%，年同比下降33.42%，较上期出库量降幅收窄。 4.据Mysteel了解，近日印度螺纹钢价格止跌反弹，赖布尔地区成交水平在50100卢比/吨（607美元/吨）EXW左右，价格小幅上涨，螺纹钢需求较上周有所改善。主要由于季风雨季将要来临，为加快建筑项目完工，采购需求增加，另外，前期疲弱的市场情绪导致生产水平下降，在供应偏紧情况下，短期内螺纹钢价格得到支撑。今年4月，印度钢铁出口108万吨，较3月（190万吨）下降9%，较去年同期增长4%。然而，1至4月累计出口同比下降了28%至359万吨。 5.海关总署：5月中国出口汽车43.8万辆，同比增长92.95%；1-5月累计出口汽车193.3万辆，同比增长80.00%。5月中国出口家用电器32093.8万台，同比增长7.9%；1-5月累计出口142621.9万台，同比增长0.6%。5月中国出口船舶458艘，同比下降31%；1-5月累计出口2025艘，累计同比增加33%。 6.7日全国建材成交疲弱，受高考影响需求减少，终端采购一般，投机需求也较差，全天整体成交量较前一日继续大幅下滑。铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运继续回升，澳洲发运明显增加。但国内到港量有明显减少，叠加近期疏港仍处高位，周一铁矿港口库存继续小幅回落。国内矿方面，随着部分检修矿山的复产，近期国内铁精粉产量有小幅上升。需求端，上周钢厂高炉开工率依然持平，铁水产量略有下降，日均铁水降0.71万吨至240.81万吨，但仍处同期高位。不过，钢厂盈利率也有小幅下降，预计后期钢厂增产动力不足，但钢厂进口矿库存仍在持续创新低，进口矿库销比依然处历史低位。在近期钢厂利润快速恢复，减产意愿不强，铁水产量持续高位的情况下，钢厂对铁矿仍将有一定的采购需求。昨日铁矿港口现货成交继续下降，而远期美元货成交略增，目前PB粉及超特粉落地利润均为负，显示国外需求相对强于国内。综合而言，近期铁矿供应偏稳，而铁水需求仍处高位，叠加钢厂库存水平极低，基本面供需紧平衡，短期矿价走势延续震荡偏强运行。二、消息及数据 1.据悉，本周二加拿大魁北克省和拉不拉多省之间的铁路发生大火，对运输产生短暂影响，虽然加拿大铁矿石公司的铁矿位于加拿大拉布拉多地槽的南部，但是我们认为本次火灾对铁矿石供应几乎没有影响，原因如下：1）近三年加拿大铁矿石出口仅占全球铁矿石出口的0.8%；2022财年IOC产量为1756万吨，即单周发运量约在33万吨左右。2）近三年加拿大铁矿石出口到中国的比例仅约28.9%；3）目前加拿大正处于传统的火灾季，往年6-8月份期间发运量均环比略有走弱，并不属于突发事件。因此综合而言，我们认为本次火灾对铁矿石供应几乎没有影响。 2.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2557元/吨，平均钢坯含税成本3352元/吨，周环比下调11元/吨，与6月7日当前普方坯出厂价格3440元/吨相比，钢厂平均盈利88元/吨，周环比扭亏为盈。 3.6月7日据海关统计，5月我国进口铁矿砂及其精矿9617.5万吨，环比增573.3万吨，同比增365.8万吨。1-5月我国累计进口铁矿砂及其精矿48074.8万吨，同比增3426.4万吨。 4.据了解，6月6日夜间，乌克兰Nova Kakhovka水电站大坝受损，造成大量溢水，不仅导致平民生活受损，也导致安赛乐米塔尔Krywi Rih公司暂时停产部分生产设施。目前钢厂生产面临供水中断，Kryvyi Rih 决定暂时停止其需要水冷的设备，此外，粗钢生产和轧制作业也已经暂停，但依旧保持高炉和炼焦炉运转。预计全部恢复正常生产需要4-5天。 5.6月7日铁矿石远期现货市场活跃度整体一般。平台上有7月到港的纽曼粉62.3%计价109.2成交；7月到港纽曼块在7月指数基础上以固定LP0.1300成交,65%计价的卡粉则是以固定价122.6成交。此外，矿山私下议标了PFFG、纽曼块、LONS、SP10块以及纽曼未筛分块等资源。二级市场中卖家报盘较为积极，询盘依旧集中主流粉矿资源上，多数市场参与者仍持观望状态。双焦双焦一、市场点评供应端，近期蒙煤通关量持续回升，近日吕梁部分煤矿因内部问题停产，但其他地区煤矿仍正常生产，短期对焦煤市场供应影响不大，整体焦煤供应依然偏宽松。焦炭方面，随着钢厂第十轮提降的快速落地，焦企盈利下滑，近期独立焦企及钢厂焦化产量均略有减少。库存方面，仅港口焦炭库存有小幅增加，独立焦企及钢厂焦炭库存均有不同程度下降，整体焦炭供应偏弱。需求端，上周钢厂高炉开工率依然持平，铁水产量略有下降，日均铁水降0.71万吨至240.81万吨，但仍处同期高位。不过，钢厂盈利率也有小幅下降，预计后期钢厂增产动力不足，虽然近日钢厂焦炭产量及库存可用天数均有减少，但对焦炭的采购补库意愿依然不强。焦煤方面，近日洗煤厂开工率继续下滑，焦煤库存也延续下降，但独立焦企产能利用率上升且焦煤库存也有增加，钢厂焦化产能利用率略有下降但焦煤库存增加，叠加港口及口岸焦煤库存均有上升，整体各环节焦煤总库存依然表现增加。不过，随着近期黑色市场普遍反弹，煤价也有所企稳，近日下游采购需求小幅回升，昨日炼焦煤挂牌成交量继续增加，流拍率仍在三成左右。综合而言，当前焦煤供需双增，而焦炭供需双弱，考虑到用煤旺季将至，近日市场情绪向好，短期双焦价格可能延续偏强震荡格局。二、消息与数据 1.本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.13%较上期降2.57%；日均产量61.11万吨降1.57万吨；原煤库存264.06万吨降9.87万吨；精煤库存171.85万吨降7.16万吨。开工方面：上游企业开工率小幅下滑；库存方面：原煤，精煤双双库存下移。 2.海关总署：5月中国进口煤及褐煤3958.4万吨，较上月减少109.2万吨，环比下降2.7%；1-5月累计进口煤及褐煤18205.9万吨，同比增长89.6%。 3.湖北能源：截至一季度末，公司长协煤与市场采购煤比例约为 3:1。目前煤炭价格虽然仍处于相对高位，但与去年全年及年初相比降幅明显。 4.6月6日晚上20:35分，随着3#焦炉最后一孔炭化室的红焦被推出，涟钢焦化厂最后一座4.3m焦炉圆满完成历史使命，彻底停炉退役。此次停炉的3#焦炉是一座高4.3m、58孔炭化室的顶装式焦炉，设计年产焦38万吨，最高时年产焦达43万余吨。4.3m焦炉停炉后，取而代之的是今年新投产的7.1m大型焦炉。该新型焦炉实现了工艺设备大型化、生产过程智能化、工艺流程绿色化、装备系统集成化，有效降低了生产成本。 5.据外媒报道，印度煤炭部长普拉哈德·乔希（Pralhad Joshi）近日表示，在今年即将到来的雨季期间，印度将不会出现任何煤炭短缺问题。乔希表示，目前印度火电厂存煤为3500万吨，印度煤炭公司（CIL）及私营煤企坑口库存达6500万吨，另外还有1000-1200万吨煤炭处于运输的各个阶段。去年4、5月份电力需求高峰期间，印度曾出现严重的缺煤缺电情况。为避免这一情况再次发生，今年印度煤炭公司及其子公司大幅提高了煤炭产量。今年早些时候，印度煤炭公司曾发布愿景规划，目标到2027-28财年将井工矿产量增加至1亿吨。铜铜 2023.06.8 一、市场观点供给端，矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，冶炼利润尚可，精铜供给有望进一步释放。需求端，海外短期内仍然有通胀下行加息暂停的利好驱动，国内的政策预期证伪则需要可能得是数周级别的时间，这就会导致铜的短期的反弹可能不会轻易结束，不过我们仍然觉得加息暂停之后的需求向下的确定性更大，以及国内在GDP维持5.5%以上的主流预测时，很难去出显著性的大规模刺激，得是要出一些显著的危机事件之后，政策层面的定力才会打破，市场上觉得一时半会的经济数据弱，就想着要大规模刺激，有点低估高层的定力了。总结来看，供给逐渐宽松，需求端国内外短期内有宏观层面的好转预期共振驱动了反弹，反弹后还是应该找机会空，我们之前说的66000有点保守，加权价格来看的话，60均线和横向阻力位在67000附近出现共振，66000-67000之间属于强阻力区间了，估计大概率是反弹的顶部。二、消息与数据 1、加拿大央行决议声明：加息25个基点至4.75%，分析师预期维持在4.5%不变；此前已经连续两次暂停加息。央行将评估未来数据，央行遏制通胀的态度是“坚决的”。 2、【国有大行将再次下调存款利率，或为贷款利率调降铺路】据报道，明日起国有商业银行将再度下调存款利率，这是2022年4月存款利率市场化调整机制建立起来后的第四轮存款利率下调。分析师表示，存款利率下调有助于缓解银行息差压力，同时也为贷款利率下调打开空间。(来自华尔街见闻APP) 3、【环球网称多家美媒密集放风：布林肯将在几周内访华，期待恢复中美高层沟通】据环球网，当地时间6日，美国全国广播公司、美国有线电视新闻网、彭博社等多家美媒援引消息人士的说法报道称，美国国务卿布林肯将在“未来几周”内开始对中国的访问。彭博社称，尽管中美关系紧张，但美国期待与中国恢复高级别接触。 4、【乘联会：初步统计5月乘用车市场零售同比增长30%】据乘联会初步统计，5月1-31日，乘用车市场零售175.9万辆，同比增长30%，环比增长8%；乘用车市场新能源零售55.7万辆，同比增长55%，环比增长6%。(来自华尔街见闻APP) 5、【紫金矿业：卡莫阿铜矿5月份破纪录产铜3.6万吨】2023年5月，旗下刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿实现矿产铜3.6万吨，创下单月最高记录。卡莫阿-卡库拉铜矿于4月份生产3.5万吨铜，月度铜产量对应年化产量约43万吨铜。卡莫阿铜矿于4月份生产3.5万吨铜，今年第二季度累计共生产精矿含铜7.1万吨；今年一季度卡莫阿铜矿产铜9.4万吨。 6、前5个月，我国进口未锻轧铜及铜材213.9万吨，减少11%，每吨6.1万元，下跌5.7%。铝铝 2023.6.8 一、市场观点原料端氧化铝价格止跌，电解铝的成本止跌，铝价上涨，目前理论利润上行至3400，随着云南丰水期的到来，电解铝复产动力足，市场的博弈点在于云南丰水期电力供应表现。海关总署数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨，同比降29.8%；1-5月累计出口231.5万吨，同比下降20.2%，出口延续弱势。需求端，市场预期悲观，地产、基建预期转弱，光伏、新能源汽车表现良好，铝库存处于同期低位，月差持续走扩。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。观点维持前期判断，云南丰水期水电改善是大概率事件，投复产预期增加，策略空头思路为主，但注意需要避开近月合约，跨期正套的机会仍可关注。二、消息与数据 1.【中国铝业：随着云南电解铝产能不断释放预计会对氧化铝价格形成一定支撑】中国铝业近日接受机构调研时表示，虽然今年氧化铝整体投产有所增加，但从整体供需情况来看仍处于宽松平衡状态；近期氧化铝价格有所下降，主要原因是氧化铝生产成本下降，后期随着云南电解铝产能不断释放，预计会对氧化铝价格形成一定支撑。（中国铝业） 2.【5月中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨】海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。（海关总署） 3.【内蒙古创源金属有限公司42.21万吨电解铝产能置换方案公示】内蒙古振源铝业有限公司8.21万吨、霍林郭勒市创源发祥铝业有限公司10万吨、霍林郭勒市齐源铝业有限公司14万吨、霍林郭勒市创金铝业有限公司10万吨，共计42.21万吨电解铝产能分别由山西振兴集团有限公司、郑州发祥铝业有限公司、山东邹平铝业有限公司、贵州省遵义金兰（集团）伟明铝业有限公司转入，并用于内蒙古创源金属有限公司电解铝项目建设。（内蒙古工信厅） 4.【保税区大量出口铝锭保税区库存续降】上海金属网讯：截止6月3日当周，上海保税区铝锭库存较前一周减少5650吨，库存总量减至5.8万吨。（SHMET）锌锌 2023.6.8 一、市场观点海外短期内仍然有通胀下行加息暂停的利好驱动，国内的政策预期证伪需要时间，导致锌短期会维持小幅反弹。供给端，当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，产量预计继续释放。需求端，锌下游开工环比有所回落，国内需求逐步转淡。海外方面，高利率背景下欧美制造业持续萎缩。锌库存处于同期低位。矿端渐宽，冶炼利润尚存，供给端预计继续释放，国内地产预期转弱，观点仍维持空头思路，需关注锌价下行至成本位的支撑，由于国内库存水平偏低，关注跨期正套的机会。二、消息面 1.【乘联会：5月乘用车市场零售175.9万辆同比增30%】初步统计，5月1-31日，乘用车市场零售175.9万辆，同比增长30%，环比增长8%；今年以来累计零售765.4万辆，同比增长4%。初步统计，5月1-31日，乘用车市场新能源零售55.7万辆，同比增长55%，环比增长6%。（乘联会） 2.【境外无锌锭到港保税仓清关入国内致库存下降】上海金属网讯：截止6月3日当周，上海保税区精炼锌库存约0.59万吨，较前周减少0.15万吨。（SHMET）镍镍 2023.6.8 一、市场点评基本面方面，进口镍升水下调，进口维持亏损，金川镍升水下调，二级镍生产电积镍利润持续存在，纯镍产能释放逐步落地，天津茂联电镍成功复产，国内整体产量预期增加，据Mysteel调研，5月国内精炼镍产量1.88万吨，环比增加6.36%，同比增加31.88%。下游订单稍有恢复，硫酸镍价格出现上涨，六月不锈钢300系排产预期同比高位。总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，中长期一级镍逐步转向过剩，镍价预期偏弱运行。二、消息与数据 1、茂联科技第一批电镍产品成功复产 5月26日，茂联科技第一批电镍产品成功复产，共计4.3吨。天津茂联基于资源、精炼、材料三大板块，形成纵向一体化战略理念：上游赞比亚资源将形成年产3万吨铜、7000金属吨钴产能；国内精炼板块形成年产12万吨硫酸镍、2万吨硫酸钴生产能力，最终保障三元前驱体材料板块每年10万吨产能，成为国内新能源锂动力电池材料龙头企业。（茂联科技） 2、格林美：印尼青美邦项目MHP产品全部运回国做为生产硫酸盐的原料全部自用格林美近日表示，目前公司印尼青美邦项目在印尼就地将镍矿生产出MHP（氢氧化镍钴中间品）产品，全部运回国做为生产硫酸盐的原料全部自用。按照印尼当期的法律，原矿禁止出口，只能以加工后的产品出口。当前，公司印尼镍资源项目一期3万吨镍金属的MHP/年项目已经达产达能。（格林美） 3、金川复杂难处理镍原料火法生产线建设项目进入吊装阶段 6月2日，金川复杂难处理镍原料火法生产线建设项目钢结构首柱成功吊装，标志着该项目正式进入综合吊装阶段。项目总规划占地面积总计3.9万平方米，总投资为4.16亿元，实施 EPC总承包。项目采用“侧吹熔炼+侧吹还原+电炉贫化工艺，分期建设两条处理高镁复杂镍原料20万吨/年的生产线。其中，一期工程于2022年8月8日开工建设，计划于2023年9月底建设投产。项目建成后，将与下游硫酸镍电池的新能源产业接轨，和现有镍冶炼火法系统优势互补。（金川建设）不锈钢不锈钢 2023.6.08 一、市场点评废不锈钢、铬铁价格环比持平，NPI小幅上涨，广西地区高碳铬铁陆续恢复生产，铬铁价格或出现回落，不锈钢生产利润依旧偏低，多家不锈钢场来表示将会进行检修停产。据Mysteel调查统计6月41家不锈钢300系排产预期较5月环比增加0.7%至163.27万吨，实际产量或不及排产。现货市场到货较少，300系不锈钢库存环比下降5.69%。6月下游订单环比转好，不锈钢供给预期增加，成本支撑下预期短期震荡运行。二、消息与数据 1、Mysteel调研，广西某不锈钢厂因变电站竣工，计划7月下旬开始转电，预计全线停产25天，影响粗钢产量约6万吨，以200系、300系为主。（Mysteel） 2、Mysteel调研，广西某不锈钢厂6月8日起进行例行检修，包括炼钢、热轧产线，为期10天，影响粗钢产量2.5万吨左右，包括200系、300系；由于该厂有常备库存，暂时不影响发货。（Mysteel） 3、Mysteel调研，华东某不锈钢厂6月下旬进行设备检修，为期6天，影响粗钢产量1.5万吨，主要为200系。（Mysteel） 4、2023年4月，印尼不锈钢出口量约34.74万吨，环比增加9.2%，同比减少26.2%；进口量约1.61万吨，环比减少47.1%，同比减少50.2%；净出口量约33.13万吨，环比增加15.2%，同比减少24.4%。2023年1-4月，印尼不锈钢出口累计量约129.73万吨，同比减少30.1万吨，减幅18.8%；进口累计量约9.31万吨，同比减少3.43万吨，减幅27%；净出口量约120.43万吨，同比减少26.66万吨，减幅18.1%。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-08

【宏观早评】加拿大央行意外加息，海外制约国内政策发力

纠缠度最高的品种是：沪铅纠缠度57，沪铜缠度42，原油纠缠度40。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-08

2023年6月7日申银万国期货每日收盘评论

间435—460，近期或延续盘整。【铜】铜：日间铜价失去夜盘涨幅。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约可能宽幅区间波动，下方支持65000，上方阻力68000。建议关注美元、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价收涨。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价震荡低走。上游低价出货意愿不高，但下游压价情绪不减，华东553通氧硅价下调至13550元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，但行业利润尚可、产量仍然延续高位；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂有所改善，但下游需求疲弱企业开工延续低位，对工业硅的需求仍然偏弱。综合来看，目前下游需求疲态延续，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上涨支撑；但当前硅价已低于北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计SI2308波动区间12500-14500。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日震荡运行。继新疆播种期低温天气炒作后，近期利多传闻再起，疆内棉花库存紧张点燃多头热情，棉价大幅上涨。国内新年度植棉面积下降，播种期新疆低温天气加强减产预期。近期棉价涨势过快，但传闻的真实性还有待验证，当前基本面缺乏实质性利好，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。CF401逢低做多，区间16000-18000。【白糖】白糖：今日糖价强势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调60元在7150元/吨，云南南华上调20元在6910元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货重新下跌。根据涌益咨询的数据，6月7日国内生猪均价14.36元/公斤，比上一交易日上涨0.04元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货小幅震荡，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至5月31日，本周全国主产区库存剩余量220.03万吨，单周出库量34.64万吨，环比上周走货有所加速，相比去年同期走货继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：跟随原油回落。据中物采，全球5月制造业PMI下降0.3个百分点至48.3，连续8个月低于50，暗示全球经济波动下行趋势没有改变，尽管原油减产，但是市场担忧经济增长和对于需求担忧，原油再度回落。根据MPOA和UOB预估的5月全月马来西亚产量增幅23%-27%，远超斋月后历史月均12%的增幅，三大机构预估5月底马来西亚棕榈油库存止降回升。短期油脂维持逢高做空策略，套利方面，菜油和其他油脂价差暂时会走扩，关注下周一MPOB报告兑现程度。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8000。【豆菜粕】豆菜粕：美豆回落，内盘收跌。目前优良率仅为62%，如果按照历史数据，最终单产很可能在50蒲氏耳/英亩以下，除非后续天气持续较好，优良率回升，类似2021年临近收割前的一阵大雨，美豆单产从50.6蒲氏耳/英亩上调至51.5蒲氏耳/英亩。此外美国干旱面积占比也出现转机，止降回升。未来一两周美豆主产区偏高的地方增多，中北部降雨偏少，美豆进入传统的炒天气阶段，暂时盘面不易深跌。本周六凌晨，美国农业部将公布6月供需报告，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-07

郑州商品交易所6月7日苹果仓单日报表

渭南天顺 0 0 0 1839 陕果铜川 0 0 0 1840 富县子午 0 0 0 总计 0 0 0

Elaine2023-06-07

上海期货交易所6月7日指定交割仓库铜仓单日报

铜单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 0 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 2477 -2733 上海上港物流 550 0 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 98 0 上海中储大场 4176 -854 上海世天威洋山 0 0 上海中储沪闵 50 0 上海外运华东张华浜 0 0 上海中远海运宝山 501 0 上海中储临港(保税) 0 0 上海世天威外高桥 50 0 上海合计 7902 -3587 广东南储仓储 0 0 广东八三O黄埔 18175 0 广东八三O增城 0 0 广东广东炬申 5974 0 广东合计 24149 0 江苏中储无锡 3806 -694 江苏上港物流苏州 0 0 江苏无锡国联 0 0 江苏添马行物流 0 0 江苏常州融达 1431 -508 江苏合计 5237 -1202 浙江国储837处 300 -50 浙江宁波九龙仓 0 0 浙江浙江南湖 0 0 浙江合计 300 -50 江西江西国储 0 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 37588 -4839 总计 37588 -4839 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-06-07

上海国际能源交易中心6月7日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

铜(BC) 单位：吨地区交割仓库本日数量增减上海世天威洋山 2110 0 上海上海鑫依 0 0 上海中储临港物流 0 0 上海世天威外高桥 1875 0 上海上港保税 813 0 上海中远海运中汽 0 0 上海亨睿保上海 250 0 上海上海国储 1000 0 上海合计 6048 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量

Elaine2023-06-07

【工业品早评】基本面供需紧平衡，近期铁矿走势偏强

7日黑色：钢材、铁矿石、双焦有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联及钢谷网数据均显示钢材产量略有下降，但找钢网数据显示钢材产量有所增加，机构数据虽表现分化，然而整体钢材供应变动不大。进口方面，昨日国内钢坯价格继续上涨，国外主要地区钢坯价格基本持平，目前国内外钢坯价差继续收窄，国内钢坯出口空间不大。需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，上周钢联数据显示五大材钢材总库存降幅有所扩大且钢材表需有小幅回升，而钢谷及找钢网数据显示钢材库存降幅继续收窄，且钢材表需均有回落。而百年建筑网数据显示水泥出库量及混凝土发运量环比继续回落，同比也依然表现下降。随着近日各地高温及降雨天气增多，钢材市场逐渐进入传统消费淡季，钢材需求预期转弱，叠加高考来临，多地出台停工政策，本周以来建材成交表现下滑。此外，近期国外钢材需求依然较弱，海外主要地区钢价仍有不同程度下滑，国内外板卷价差略有收窄，国内钢材出口空间依然不大。综合而言，近期钢材供应变动不大，需求随着淡季来临趋于转弱，不过受益于国内宏观政策向好预期及原料成本支撑，短期钢价走势依然偏强震荡。二、消息及数据 1.中钢协数据显示，2023年5月下旬，重点钢企粗钢日产209.54万吨，环比下降6.68%；钢材库存量1562.07万吨，比上一旬下降3.96%，比上月同旬下降13.75%。 2.据Mysteel调研了解，山西省内已累计停产检修高炉6座，检修容积3080m³，日影响铁水产量约在1.55万吨，日产能利用率为90.4%，已然处于高位水平；轧线累计检修14条，日影响产材量约在4.58万吨，日产能利用率为63.5%，当前山西省内建筑钢材日产量约在8.12万吨。本期库存降幅加大，市场需求明显改善，商户出货顺畅。截止到目前建筑钢材实物总库存为102.9万吨（包含钢厂库存前移库存），同去年同期相比下降26.4%，库存压力逐渐减缓。 3.据了解，由于进口资源价格竞争以及市场疲软，越南大型钢厂和发钢铁公司宣布下调7月和8月初热卷（SAE1006）价格。价格调整后为570美元/吨CIF胡志明市，较前期价格下调40美元/吨，该价格不含增值税。尽管和发下调价格，进口资源报价依旧占据优势。规格为SS400热卷对越南报价集中在550-560美元/吨CFR，但越南买家预期价格为520-530美元/吨CFR。市场参与者表示，目前成交情况不佳，买卖双方价格差距较大，加之越南市场整体疲软，废钢价格也在下跌，近两日中国市场价格的上涨给予部分市场参与者信心，但多数市场参与者仍旧悲观。 4.2023年全国高考、中考即将来临，为给广大考生创造一个良好的复习迎考和考试环境，各地纷纷发出通知对所有建筑工地加强监管工作。截至6月1日，据Mysteel不完全统计，共有32个城市发布了建筑工地停工最新政策。 5.6月5日，国铁集团对外发出多份采购招标大单。其中包括103组时速350公里复兴号智能配置动车组，3万辆铁路货车的采购，包括C70E(H)型通用敞车和X70型铁路货车，还有483台机车和大量相关设备，招标金额粗略估算在500亿元左右，是2020年以来最大规模的一次铁路车辆采购大单。 6.6日全国建材成交一般，上午相对好于下午，低价交易较好，刚需采购为主，投机需求不多，全天整体成交量较前一日继续减少。铁矿石铁矿一、市场点评供应端，上周全球铁矿发运继续回升，澳洲发运明显增加。但国内到港量有明显减少，叠加近期疏港仍处高位，周一铁矿港口库存继续小幅回落。国内矿方面，随着部分检修矿山的复产，近期国内铁精粉产量有小幅上升。需求端，上周钢厂高炉开工率依然持平，铁水产量略有下降，日均铁水降0.71万吨至240.81万吨，但仍处同期高位。不过，钢厂盈利率也有小幅下降，预计后期钢厂增产动力不足，但钢厂进口矿库存仍在持续创新低，进口矿库销比依然处历史低位，在铁水产量降幅不大的情况下，钢厂对铁矿仍有一定的采购需求。昨日铁矿港口现货成交略有下降，而远期美元货成交有明显回落，目前PB粉落地利润为负，而超特粉落地利润为正，显示不同品种的国内外需求有所分化。综合而言，近期铁矿供应偏稳，而铁水需求仍处高位，叠加钢厂库存水平极低，基本面供需紧平衡，短期矿价走势震荡偏强运行。二、消息及数据 1.6月6日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12615.99万吨，环比上周一减少49万吨，47港库存总量13225.99万吨，环比减少31万吨。具体来看，本周除沿江、东北区域外，其余地区港口进口矿库存均有不同幅度的减量，其中华东因铁矿石到港仍处偏低水平，华北到港止增转降且降幅较明显，因此该两区域库存减量位居前两位，而沿江因近期铁矿石到港尚可，卸货入库量增加致使库存环比上升。 2.5月29日-6月4日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1369.0万吨，周环比下降24.3万吨，库存绝对量仍处于今年以来的偏高水平。 3.瑞典特钢生产商SSAB旗下乌克瑟勒松德钢厂（Oxelösund）将新建一座电炉，投资额高达62亿瑞典克朗（5.7179亿美元）。SSAB此举是为了推动钢铁生产向绿色低碳转型，在2026年第四季度实现无化石钢材的大规模交付。电炉投产后，瑞典的二氧化碳排放量将减少3%。 4.6月6日，唐山钢铁集团南区退城拆迁项目正式启动，主要拆迁包括150t转炉三座，150tLF炉三座，150tRH炉一座、一座3200m³高炉等及相关供辅配套设备设施。 5.6月6日铁矿石远期现货市场活跃度较好，平台上跨月装期麦克粉基于60.8%铁品103.9成交，跨月的纽曼粉基于62%铁品107成交，7月上旬的金布巴粉则以7月指数-3.8成交。此外，矿山私下议标了扬迪粉、纽曼块、RTX块、IOC6以及SFHG；二级市场中卖家报盘较为积极，报价变化幅度较少，但询盘积极性相较于昨日有所减少，主要询盘依旧集中在PB粉和BHP粉矿资源上。双焦双焦一、市场点评供应端，近期蒙煤通关量持续回升，昨日吕梁部分煤矿因内部问题停产，但因其他地区煤矿仍正常生产，短期对焦煤市场供应影响不大，整体焦煤供应依然偏宽松。焦炭方面，随着钢厂第十轮提降的快速落地，焦企盈利下滑，近期独立焦企及钢厂焦化产量均略有减少。库存方面，仅港口焦炭库存有小幅增加，独立焦企及钢厂焦炭库存均有不同程度下降，整体焦炭供应偏弱。需求端，上周钢厂高炉开工率依然持平，铁水产量略有下降，日均铁水降0.71万吨至240.81万吨，但仍处同期高位。不过，钢厂盈利率也有小幅下降，预计后期钢厂增产动力不足，虽然近日钢厂焦炭产量及库存可用天数均有减少，但对焦炭的采购补库意愿依然不强。焦煤方面，近日洗煤厂开工率继续下滑，焦煤库存也延续下降，但独立焦企产能利用率上升且焦煤库存也有增加，钢厂焦化产能利用率略有下降但焦煤库存增加，叠加港口及口岸焦煤库存也有上升，整体各环节焦煤总库存依然表现增加。不过，随着近期黑色市场普遍反弹，煤价也有所企稳，近日下游采购需求小幅回升，昨日炼焦煤挂牌成交量尚可，流拍率也不高。综合而言，当前焦煤供需双增，而焦炭供需双弱，考虑到用煤旺季将至，近日市场情绪向好，短期双焦价格可能延续偏强震荡格局。二、消息与数据 1.Mysteel煤焦：吕梁某集团煤矿因内部问题已于上周五停止生产，该集团共有九座煤矿，合计产能840万吨，除两座长期停产矿井外，此次停产影响在产煤矿共七座，合计产能共660万吨，生产煤种以中高硫主焦煤及高硫瘦煤为主。该集团采取线上竞拍销售模式，经我网调研，由于周边地区均有可替代煤种，该集团市场用户采购暂未受到明显影响。 2.近日，国资委在广州组织召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。 3.郑商所：经研究决定，现将动力煤期货2406合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。 4.从中国国家铁路集团有限公司获悉，截至5月28日，国家铁路今年以来煤炭日均装车8.4万车，同比增加2198车。 5.据路透社报道，当地时间5日，意大利环境和能源安全部长吉尔贝托·皮凯托·弗拉廷在出席意大利《共和国报》组织的活动时称，如果天然气价格保持在目前的低水平，该国可能会在2024年关闭其燃煤发电站，比原计划提前一年。根据意大利国家能源和气候综合计划(PNIEC)，意政府的目标是在2025年年底前放弃使用煤炭发电。但报道指出，受乌克兰危机影响，意大利不得不为其从俄罗斯进口的天然气寻找替代品，去年意大利煤炭能源产量不降反增，从2021年的4.6%增加到7.5%。铜铜 2023.06.7 一、市场观点供给端，矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，冶炼利润尚可，精铜供给有望进一步释放。需求端，海外短期内仍然有通胀下行加息暂停的利好驱动，国内的政策预期证伪则需要可能得是数周级别的时间，这就会导致铜的短期的反弹可能不会轻易结束，不过我们仍然觉得加息暂停之后的需求向下的确定性更大，以及国内在GDP维持5.5%以上的主流预测时，很难去出显著性的大规模刺激，因此市场的小作文预期落空的概率更大。总结来看，供给逐渐宽松，需求端国内外短期内有宏观层面的好转预期共振驱动了反弹，反弹后还是应该找机会空，我们之前说的66000有点保守，加权价格来看的话，60均线和横向阻力位在67000附近出现共振，66000-67000之间属于强阻力区间了，估计大概率是反弹的顶部。二、消息与数据 1、【5月国内再生铜杆产量环比减14.67%（新样本口径）】据调研国内56家再生铜杆样本企业，总涉及产能629万吨，5月国内再生铜杆产量为21.47万吨，环比减14.67%；5月国内再生铜杆产能利用率为40.19%，环比下降8.48%，同比下降17.63%。据调研样本企业生产计划，6月再生铜杆产量为22.68万吨，环比增5.64%；6月再生铜杆企业产能利用率为43.87%，环比提升3.68%，同比下降6.73%。（Mysteel） 2、【2023年5月国内精铜杆产量环比增加7.65%（新样本口径）】据调研国内61家精铜杆样本企业，总涉及产能1414.5万吨，2023年5月国内精铜杆产量为86.11万吨，环比增加7.65%；2023年5月国内精铜杆产能利用率为71.68% ，环比提升2.87%，同比提升15.42%。据调研样本企业生产计划，6月精铜杆产量为82.63万吨，环比减少4.04%；6月精铜杆企业产能利用率为71.07%，环比下降0.6%，同比提升5.23% 。（Mysteel） 3、前美联储副主席、现就职于太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）的克拉里达：美联储可能会在本轮加息周期内再次加息。在2024年之前，FOMC不可能开始降息（周期）。 4、【多地金融监管开展调研摸底信贷需求、房地产市场、金融风险变化等情况】多地金融监管部门近期开展调研，对当前经济信贷需求、房地产市场、金融风险变化等情况开展进行调研。一位业内人士表示，当地监管部门询问了金融机构、房地产企业等对市场的意见和看法，现场以听取意见为主。铝铝 2023.6.7 一、市场观点原料端氧化铝和氟化铝价格小幅下跌，电解铝的成本小幅下跌，铝价的下跌幅度大于成本下跌，目前理论利润下行至3300，随着云南丰水期的到来，电解铝复产动力足，市场的博弈点在于云南丰水期电力供应表现。需求端，市场预期悲观，地产、基建预期转弱，光伏、新能源汽车表现良好，铝库存处于同期低位，月差走扩。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。观点维持前期判断，云南丰水期水电改善是大概率事件，投复产预期增加，策略空头思路为主，但注意需要避开近月合约，跨期正套的机会仍可关注。二、消息与数据 1.【印尼6月铝土矿出口禁令仍存变数，国内氧化铝企业已做好应对措施】记者多方采访获悉，印尼原定于6月10日开始生效的铝土矿出口禁令，被放开或延期执行的可能性仍存。因该禁令的窗口期较长，国内相关氧化铝企业已基本做好应对措施，且近年来对印尼的铝土矿依赖度已大幅下降，即使禁令如期而至亦“不足为惧”。若最终禁令不存，将有利于国内利润偏薄的氧化铝企业降本增效。（财联社） 2.【大限将至铝土矿生产商敦促印尼重新考虑出口禁令】外电6月6日消息，在印尼未加工铝土矿出口禁令正式执行之前的几天，矿商们再次恳请政府重新考虑这一政策，因为印尼国内设施不足以加工所有铝土矿。根据2020年制定的一项禁止所有金属矿石出口的政策，印尼将从周六开始暂停铝土矿发货，此举旨在刺激对精炼厂的投资。（文华财经） 3.【快讯】上期所：氧化铝期货自2023年6月19日（周一）起上市交易，当日08:55-09:00集合竞价，09:00开盘。（上期所） 4.【快讯】今日网传云南给予电解铝行业200万千瓦电力用于复产，据调研，云南近期来水量有所增加，水电发电量逐步好转，目前省内电解铝企业均在等待准确的复产通知，电力规模及复产规模均未有明确的消息，预计6月下旬省内或有少量复产预期，总体复产规模仍需等待更明确的电力通知。（SMM）. 5.【一季度北美铝需求下滑3.5%，2022年需求强劲】外电6月5日消息，美国铝业协会在其月度铝业形势统计报告中公布了初步预测，2023年一季度，北美（美国和加拿大）铝行业需求下滑3.5%。2022年底需求增长预计为4.8%。2023年一季度，美国和加拿大铝需求（国内生产商发货+进口）合计预计为610万磅，2022年一季度为650万磅。铝箔和铝线铝缆的需求在第一季度同比分别增长3.8%和7.9%。铝出口（不含废铝）在一季度增长18.5%。一季度北美（美国和加拿大）的铝和铝制品进口量同比下滑24.2%，2022年增长26.8%。（文华财经）锌锌 2023.6.7 一、市场观点海外短期内仍然有通胀下行加息暂停的利好驱动，国内的政策预期证伪需要时间，导致锌短期会维持小幅反弹。供给端，当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，产量预计继续释放。需求端，锌下游开工环比有所回落，国内需求逐步转淡。海外方面，高利率背景下欧美制造业持续萎缩。锌库存处于同期低位。矿端渐宽，冶炼利润尚存，供给端预计继续释放，国内地产预期转弱，观点仍维持空头思路，需关注锌价下行至成本位的支撑，由于国内库存水平偏低，关注跨期正套的机会。二、消息面 1.【高盛下调美国经济衰退的概率预期，料终端利率在5.25%-5.5%】高盛将未来12个月美国经济衰退的可能性从35%下调至25%，并表示美联储"极有可能"在7月份将利率上调25个基点。此前，美国银行业压力减轻，以及美国总统拜登签署了一项法案，暂停了美国政府的债务上限，避免了可能的违约。高盛表示，新的债务上限只会导致"小额支出"的削减，这应该会使未来两年的整体财政动能"大致中性"，而银行业的压力只会使今年的实际国内生产总值(GDP)增长减少0.4%。该行目前预计，美联储的终端利率将在5.25%-5.5%，与德意志银行、瑞银等同行的预期相似。（金十数据） 2.【快讯】前美联储副主席、现就职于太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）的克拉里达：美联储可能会在本轮加息周期内再次加息。在2024年之前，FOMC不可能开始降息（周期）。（华尔街见闻） 3.【世界银行上调2023年全球经济预测】世界银行上调2023年全球经济预测，下调2024年经济前景。将2023年全球增长预测从1月份的1.7%上调至2.1%。预测2024年全球增长率从2.7%下调至2.4％。预测2025年全球增长率为3.0％。预测美国2023年的增长率为1.1%，2024年增长率为0.8%。（华尔街见闻） 4.【多家大行存款利率将再迎下调人民币、美元币种均有涉及】从多个信源核实到，多家国有大行近日将下调部分存款利率，涉及人民币、美元币种。其中，人民币活期存款利率调降5个基点，部分定期存款利率下调10个基点；美元定期存款根据不同期限和不同规模亦有调降，5万美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%，此前有的大行该品种利率最高可达5%左右。有大行总行人士向记者证实了人民币存款利率将有不同幅度下调一事。而对于美元定期存款利率下调，有的大行已于本周一落地，另有大行将于近日实施。（证券时报）镍镍 2023.6.7 一、市场点评基本面方面，进口镍升水上调，进口维持亏损，金川镍升水持平，二级镍生产电积镍利润持续存在，纯镍产能释放逐步落地，产量预期增加，据Mysteel调研，5月国内精炼镍产量1.88万吨，环比增加6.36%同比增加31.88%。下游订单稍有恢复，硫酸镍价格出现上涨，六月不锈钢300系排产预期环比上涨。总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，中长期一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。二、消息与数据 1、据Mysteel调研全国11家样本生产企业统计，2023年5月国内精炼镍总产量18810吨，环比增加6.36%，同比增加31.88%；2023年1-5月国内精炼镍累计产量85725吨，累计同比增加30.52%。目前国内精炼镍企业设备产能24044吨，运行产能22044吨，开工率91.68%，产能利用率78.23%。（Mysteel）不锈钢不锈钢 2023.6.07 一、市场点评镍生铁小幅回落，铬铁、废不锈钢价格环比持平，广西地区高碳铬铁陆续恢复生产，铬铁价格或出现回落，不锈钢生产利润依旧偏低。据Mysteel调查统计6月41家不锈钢300系排产预期较5月环比增加0.7%至163.27万吨，实际产量或不及排产。现货市场到货较少，300系不锈钢库存环比下降5.69%。6月下游订单环比转好，不锈钢供给预期增加，成本支撑下预期短期震荡运行。二、消息与数据 1、2023年6月国内41家不锈钢厂粗钢排产311.33万吨，月环比减少3.3%，同比增加12.8%。其中：200系98.07万吨，月环比减少3.4%，同比增加7.9%；300系163.27万吨，月环比增加0.7%，同比增加21.7%；400系49.99万吨，月环比3.3%，同比减少1.7%。（Mysteel） 2、近日广西地区电价小幅回调，该产区湖南万泰钢铁有限公司旗下的大部分高碳铬铁生产企业陆续恢复生产，预计6月广西地区总产量将环比5月增加2万吨至4-5万吨，同比增加约20%。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-07

【宏观早评】大行带头下调存款利率，地产推广为因区施策，政策底线逐渐显现

纠缠度最高的品种是：沪铅纠缠度57，沪铜缠度42，原油纠缠度40。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-07

2023年6月6日申银万国期货每日收盘评论

间435—460，近期或延续盘整。【铜】铜：日间铜价收涨。美国ISM服务业数据低于预期，导致加息预期降温。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约可能宽幅区间波动，下方支持65000，上方阻力68000。建议关注美元、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价上涨，跟随有色整体反弹。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价冲高回落。上游低价出货意愿不高，但下游压价情绪不减，华东553通氧硅价下调至13550元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，但行业利润尚可、产量仍然延续高位；铝合金企业订单不足，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂，开工延续低位，对工业硅的需求偏弱。综合来看，目前下游需求表现难见明显好转，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上涨支撑；但当前硅价已跌穿北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计SI2308波动区间12500-14500。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日走势依旧偏强。继新疆播种期低温天气炒作后，近期利多传闻再起，疆内棉花库存紧张点燃多头热情，棉价大幅上涨。国内新年度植棉面积下降，播种期新疆低温天气加强减产预期。近期棉价涨势过快，但传闻的真实性还有待验证，当前基本面缺乏实质性利好，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。CF401逢低做多，区间16000-18000。【白糖】白糖：白糖今日再度小幅反弹，现货继续补跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在7090元/吨，云南南华下调40元在6890元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货出现反弹。根据涌益咨询的数据，6月6日国内生猪均价14.32元/公斤，比上一交易日下跌0.03元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货继续回落，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至5月31日，本周全国主产区库存剩余量220.03万吨，单周出库量34.64万吨，环比上周走货有所加速，相比去年同期走货继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：宏观压力短期释放，油脂跟随原油反弹，但是经济衰退预期仍在，且油脂供应走向宽松，需求暂无亮点，最终反弹幅度也是有限。目前进口欧菜油开启反弹，近月船期到岸价8500附近，对2309倒挂900左右。市场传言上周俄罗斯非转豆油成交，价格在6350元/吨附近。今日棕榈油6月船期进口倒挂再度缩小，对2309倒挂200附近，如果算上现货基差，拥有一定利润，且6月船期到港成本首次低于9月船期，毕竟6月开始棕榈油进入快速增产周期，斋月后较差的出口需求，也对价格产生压力。MPOB5月报告将于6月12日公布，彭博预估5月产量环比增加15%至138万吨，出口增加1.9%至109万吨，库存增加4.7%至157万吨。短期油脂维持逢高做空策略，套利方面，菜油和其他油脂价差暂时会走扩，关注下周一MPOB报告兑现程度。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8000。【豆菜粕】豆菜粕：美豆播种虽然较快，但是优良率却来个急刹车，目前优良率仅为62%，如果按照历史数据，最终单产很可能在50蒲氏耳/英亩以下，除非后续天气持续较好，优良率回升，类似2021年临近收割前的一阵大雨，美豆单产从50.6蒲氏耳/英亩上调至51.5蒲氏耳/英亩。此外美国干旱面积占比也出现转机，止降回升。未来一两周美豆主产区偏高的地方增多，中北部降雨偏少，美豆进入传统的炒天气阶段。另外市场传言限制各集团进口大豆额度，按照压榨产能来确定。美豆炒天气，叠加国内政策传言，使得豆粕现货基差再度反弹，月差拐头向上。在当前环境下，谨慎做空豆粕。本周六凌晨，美国农业部将公布6月供需报告，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-06

郑州商品交易所6月6日苹果仓单日报表

渭南天顺 0 0 0 1839 陕果铜川 0 0 0 1840 富县子午 0 0 0 总计 0 0 0

Elaine2023-06-06

24小时热点