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上海期货交易所12月5日指定交割仓库铝仓单日报

铝单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 0 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 0 0 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 0 0 上海中储大场 0 0 上海上港云仓安达 0 0 上海上港云仓宜东 0 0 上海外运华东张华浜 76 0 上海添马行松江 0 0 上海全胜物流 0 0 上海中储临港(保税) 0 0 上海合计 76 0 广东广储830 0 0 广东中储晟世 0 0 广东中储晟世三水 0 0 广东广东炬申 4620 0 广东合计 4620 0 江苏中储无锡 3167 -74 江苏无锡国联 5113 -74 江苏添马行物流 0 0 江苏百金汇物流 0 0 江苏常州融达 0 0 江苏五矿无锡 2557 0 江苏国能物流常州 0 0 江苏合计 10837 -148 浙江国储837处 0 0 浙江宁波九龙仓 14409 0 浙江浙江南湖 0 0 浙江浙江田川 51 0 浙江合计 14460 0 山东山东高通泰安 401 0 山东山东恒欣 7710 0 山东山东高通临沂 0 0 山东合计 8111 0 天津中储陆通 0 0 河南河南国储431 451 0 河南河南国储巩义 995 0 河南河南国储洛阳 0 0 河南中储洛阳 0 0 河南中部陆港 0 0 河南合计 1446 0 重庆重庆中集 325 0 甘肃甘肃国通 25 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 39900 -148 总计 39900 -148 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-12-05

【有色早评】海外衰退预期加强，有色板块弱势下跌

| 2023年12月5日品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢铜铜 2023.12.5 一、市场观点国内宏观最近处于相对偏悲观期，主要是前期的政策落地效果有限，整体经济走势这几个月全面偏弱，叠加对ZY经济会议的悲观预期，国内相关的工业品最近走势偏差；海外最近是宽松交易略带点衰退的意思，美国全面不及预期的经济数据叠加联储偏软的表态，使得市场对明年的降息前景非常乐观。铜因为有一些供应端的扰动，这种环境走势相对偏强，铝就很差了。国内这边我对接下来的政策预期仍然乐观，政策显然已经进入右侧了，这个时候大概率不会出来一些紧缩性的政策表态，反而可能因为最近不及预期的数据继续做出高调提振经济增长的观点，海外这边目前宽松交易大于衰退交易，还没看到显著的衰退风险，这种局面对金属难以构成大的利空，所以我觉得铜的反弹可能还会继续，起码我要看到拥挤的海外投机空头砍仓为止。二、消息与数据 1、【中国银行走访绿城、龙湖、万科等多家混合所有制及民营房企进行一对一交流】近期，中国银行党委、管理层及相关机构主要负责人积极走访绿城集团、龙湖集团、万科集团、滨江集团、新城控股、美的置业、星河湾集团、大华集团、金辉集团等多家混合所有制及民营房企，围绕深化银企合作、金融助力房地产市场发展进行一对一交流。未来，中国银行将继续发挥国有大行责任担当，加快房地产金融供给侧改革，促进金融与房地产良性循环，切实支持实体经济高质量发展，有效防范化解金融风险，以实际行动维护国家经济和金融稳定大局。(来自华尔街见闻APP) 2、【第一量子要求政府明确巴拿马Cobre工人的未来】外媒12月2日消息，第一量子矿业（First Quantum Minerals）发布了一份公报，通知员工，在政府制定明确的路线图之前，目前还不确定有多少人能够继续在该工厂工作。第一量子还要求巴拿马劳工和就业发展部 (MITRADEL) 尽快发布指令，以解决工人及其家人因缺乏有关工作情况的信息而面临的不确定性。声明中写道：“在巴拿马铜矿，我们重申愿意进行公开和建设性的对话，以解决问题。”（上海金属网编译） 3、【Codelco11月铜产量创今年最佳月度表现】智利铜业委员会（Cochilco）称，智利国家铜业公司（Codelco）在11月生产12.8万吨铜，创今年以来最佳月度表现；但同比仍然有所下滑。11月，必和必拓旗下Escondida矿场（全球第一大铜矿）产出8.84万吨，环比和同比都急剧下滑。（财联社）铝铝 2023.12.5 一、市场观点国内利好政策不断释放，刺激内需的导向明确，但经济数据未有明显好转，市场对于政策的有效性产生悲观的预期。美国10月工厂订单月率录得-3.6%，为2020年4月以来新低，美国经济数据走差，高利率对于需求的压制数据化，经济衰退预期占了上风，有色弱势下跌。供给端，据百川盈孚数据，云南电解铝减产执行完毕，减产规模约115万吨。白音华新增20万吨产能于12月达产，整体供给收缩约2%。进口窗口开启，供给压力边际增强。需求端，下游开工率环比小幅下行，需求恢复缓慢。我国帮扶房地产解决融资问题的政策导向十分明确，各城市也在积极出台促进买房需求的利好政策，拉动用铝需求，维持国内需求向好预期不变，但等待的时间周期要拉的更长。海外，美国订单数据进一步走弱，市场对于经济衰退有了更悲观的预期，海外需求整体偏弱。原料端，氧化铝、煤价小幅下行，电解铝完全成本约16100元/吨，目前理论利润约2600元/吨，仍处高位。铝锭+铝棒库存-0.9至66.2万吨，继续去库，但去库速度放缓，云南减产致铝供给环比收紧的逻辑得到库存数据的验证。整体来看，供给收缩约2%，国内需求向好预期不变，基本面供给减需求预期增。随着进口窗口的逐步开启，供给压力边际增强，区间震荡为主，关注后续需求表现。二、消息面 1. 美国10月工厂订单月率录得-3.6%，为2020年4月以来新低。 2.【潘功胜：主动适应我国房地产市场重大转型】中国央行行长潘功胜今日在人民日报刊发题为《加快现代中央银行制度建设构建中国特色现代金融体系》的文章指出，主动适应我国房地产市场重大转型，战略上，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位；策略上，弱化房地产市场风险水平，防范房地产市场风险外溢，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，维护房地产市场稳健运行。为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，加快构建房地产发展新模式。(人民日报) 3.【乘联会：预估11月新能源乘用车厂商批发销量94万辆同比增长29%】乘联会综合预估11月新能源乘用车厂商批发销量94万辆，同比增长29%，环比增长6%。今年1-11月测算的累计批发774万辆，同比增长35%。（乘联会） 4.【江西南昌：打造中部地区铝基材料产业高地】近日，江西南昌市政府印发《南昌市新材料产业链现代化建设行动方案（2023-2026年）》。《方案》提出，以安义县铝型材生产加工为重点，依托链主和龙头骨干企业，大力发展光伏边框和支架，积极发展汽车轻量化产品。紧扣光伏新能源、新能源汽车市场发展机遇，推动铝型材产业链由初加工向门窗终端、民用型材向太阳能光伏、新能源汽车轻量化市场等新兴工业型材领域转型升级，鼓励企业发展新能源电池用高端铝箔、汽车用高强轻质铝合金和航空航天用铝等高端铝型材产品。支持企业建立品牌商标，便于企业建立顾客忠诚度、提高企业的市场竞争力、打造企业良好的品牌声誉。（南昌市人民政府）锌锌 2023.12.5 一、市场观点国内利好政策不断释放，刺激内需的导向明确，但经济数据未有明显好转，市场对于政策的有效性产生悲观的预期。美国10月工厂订单月率录得-3.6%，为2020年4月以来新低，美国经济数据走差，高利率对于需求的压制数据化，经济衰退预期占了上风，有色弱势下跌。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑。当下冶炼利润仍存，冶炼厂10月原料库存天数环比下降至24.3天，但仍充足，锌产量预计继续释放，供给压力仍存。需求端，我国帮扶房地产、促进新能源汽车消费的政策导向十分明确，拉动用锌需求，国内维持需求向好预期不变，但等待的时间周期要拉的更长。库存-0.23至6.12万吨，同期偏低位继续下行，低库存支撑锌价逻辑仍存。海外方面，LME锌库存继续增加，整体需求偏弱。总体来看，供给压力仍存，海外库存隐转显仍在继续，需求恢复缓慢，进口窗口未打开，国内库存仍处低位，锌价底部存支撑，短期区间震荡，建议观望为主。二、消息面 1.【潘功胜：主动适应我国房地产市场重大转型】中国央行行长潘功胜今日在人民日报刊发题为《加快现代中央银行制度建设构建中国特色现代金融体系》的文章指出，主动适应我国房地产市场重大转型，战略上，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位；策略上，弱化房地产市场风险水平，防范房地产市场风险外溢，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，维护房地产市场稳健运行。为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，加快构建房地产发展新模式。(人民日报) 2.【乘联会：预估11月新能源乘用车厂商批发销量94万辆同比增长29%】乘联会综合预估11月新能源乘用车厂商批发销量94万辆，同比增长29%，环比增长6%。今年1-11月测算的累计批发774万辆，同比增长35%。（乘联会）镍镍 2023.12.5 一、市场观点供需预期严重过剩背景下，收储消息落空，镍价弱势回落。红土镍矿暂稳，NPI价格继续回落5至935元/镍，国内宏观暂未加强，海外衰退预期加强，市场情绪较为悲观，供需显著过剩的品种为众多资金空配，镍价仍是震荡偏弱的判断。下跌企稳的信号是过剩产能退出，或者印尼产能释放暂停或者放缓，这些信号暂时都没看到，如果有收储，带来的也仅以反弹对待。二、消息与数据 1、【华友钴业：与福特汽车和淡水河谷印尼合作Pomalaa项目总投资额约38.4亿美金】华友钴业公告，公司拟通过华骐新加坡与淡水河谷印尼、福特汽车及KNI公司签署《经修订与重述的合资协议》，与淡水河谷印尼及KNI公司签署《经修订与重述的确定性合作协议》，约定各方拟在印尼合资建设KNI公司年产12万吨（镍金属量）氢氧化镍钴湿法项目，根据项目可行性研究报告，该项目的总投资额度约为38.4亿美金。（华友钴业） 2、【淡水河谷印尼公司2024年镍产量目标为7.08万吨】据消息称，淡水河谷印尼公司的目标是在2024年生产7.08万吨镍，比2023年的7万吨生产计划略有增长。据悉，截至2023年第三季度，淡水河谷印尼公司的镍产量为5.164万吨，比上一季度的4.39万吨有所增长。（广东省不锈钢材料与制品协会） 3、当地时间12月1日，美国政府发布《<通胀削减法案>外国敏感实体指南》。指南提出，从2024年开始，含有由外国敏感实体(Foreign Entity of Concern)制造或组装的任何电池组件的车辆将失去享受《通胀削减法案》提供的税收抵免的资格。到2025年，该项规定还将扩展至电池制造中所需的锂、钴和镍等关键矿物，即车辆不能含有在外国敏感实体提取加工的电池关键原材料，否则将无法享受税收抵免。外国敏感实体包括中国、俄罗斯、朝鲜和伊朗政府拥有、控制、管辖或指示的个体。根据指南，所有在中国注册成立或中国政府持有其25%及以上股份的公司都将被视为外国敏感实体。不锈钢不锈钢 2023.12.5 一、市场观点镍矿暂稳，印尼NPI流入不断提升，NPI供给充裕，价格不断下滑，昨日NPI下跌至935元/镍，同时产能释放弹性大，金海不锈钢历经30天的停产检修作业顺利进入复产状态。需求端，全球制造业萎缩状态，国内地产低迷，整体需求略好于去年，但镍在过剩的格局下，原料下滑，不锈钢成本中枢不断下移。成本崩坍，产能充裕，不锈钢利润微弱甚至亏损，需求表现一般，不锈钢价格不断向下寻底的过程，钢价稳住需要镍矿价格先稳下来。二、消息与数据 1、【SMM分析：11月不锈钢继续减产PMI仍于荣枯线以下 12月提前复产供给预期环比走强】11月，不锈钢市场整体维持清淡，PMI综合指数为49.85%，位于荣枯线以下。分项来看，11月仍有钢厂受不锈钢行情弱势影响开启检修减产，整体减产。 2、【金海不锈钢历经30天的停产检修作业顺利进入复产状态】 2023年11月26日，历经30天的停产检修作业顺利进入复产状态。整个停产检修期，金海不锈钢总经理亲自带队，联合各分厂针对220kV变电站正式投运至各车间生产使用，及对炼钢绿色高效除尘项目升级改进工作等作战略统筹，卯足干劲、抢抓进度，同心协力战检修，争分夺秒促复产。努力为实现金海不锈钢年产值目标而不懈奋斗。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-12-05

减产落地，库存拐点初现_申银万国铝12月份投资策略报告

摘要云南地区铝厂限产基本已经完成，此次减产约影响产能117万吨，11月份云南地区运行产能环比减少20%左右。此次云南限产根据铝合金化比例制定，省内铝水比例或将提升至77%左右，铝锭产品占比下降。铝厂利润水平较为健康，生产积极性较高。据SMM，11月份国内电解铝行业平均利润率在15.8%左右，驱动铝厂维持较高开工率。月内铝锭库存出现去化，主因在于云南减产、进口窗口关闭带来的供给缩量，且华东地区货物向华南地区转移导致巩义地区库存明显减少。预计云南限产继续带动库存降低，但消费弱势背景下去库幅度有待观察。正文 01 12月份操作策略 1、波段操作 12月份，建议关注铝2401合约单边做多操作机会，具体操作见下表。总仓位控制在20%左右。若云南水电紧张程度加剧或是国内电解铝库存持续大幅去化，可适当延长策略。 2、跨市对冲操作 12月份，建议两市远期比值8.48以下进行跨市反套，目前沪伦比在8.53左右。短期内，国内供给扰动带动电解铝库存去化，海外电解铝则面临过剩风险，因此国内电解铝基本面相比之下更为强势。 3、套期保值操作建议国内供应因云南减产落地而减少，同时下游需求弱稳，导致本月中旬起国内库存出现去化。明年一季度属于西南地区枯水期，云南限产或将持续，供给扰动仍是市场焦点，同时建议关注春节前下游备货需求释放。对于下游铝加工企业，建议择机买入保值以规避原材料价格上升风险。 02 行情分析 1、关键数据表 2、产业链情况 IAI：10月全球原铝产量为611.6万吨国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，2023年10月全球原铝产量为611.6万吨，去年同期为588.6万吨，前一个月修正值为592.1万吨。10月原铝日均产量为19.73万吨，前一个月为19.74万吨。10月中国原铝产量预计为365.0万吨，前一个月修正值为355.0万吨。铝水比例有所下降中国10月原铝产量环比增加国家统计局发布报告显示，中国10月原铝（电解铝）产量为362万吨，同比增长6.0%。10月份国内电解铝冶炼厂运行产能波动较小，由于国内铝棒等铝液初加工企业出现减产的情况，国内铝厂铸锭比例有所提升，因此，中国10月电解铝产量环比增加。进入11月初，云南地区电解铝企业因电力供应不足，被要求减产，SMM表示，11月份其他区域暂无集中性减产预期。中国10月原铝进口量同比增加逾两倍海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月进口原铝216,625.57吨，环比增加7.90%，同比大增221.19%。俄罗斯为头号供应国，当月中国从俄罗斯进口原铝141,842.18吨，环比减少7.22%，同比增加202.23%。美国国际贸易委员会对铝型材作出双反产业损害初裁美国国际贸易委员会（ITC）投票对进口自中国、印度尼西亚、墨西哥和土耳其4国的铝型材作出反倾销和反补贴调查产业损害初裁、对进口自哥伦比亚、厄瓜多尔等9国及中国台湾地区的铝型材作出反倾销产业损害初裁，裁定被主张存在补贴和倾销行为的涉案产品对美国国内产业造成了实质性损害。同时，美国国际贸易委员会对进口自多米尼加铝型材作出反倾销产业损害否定性初裁并终止对多米尼加铝型材的反倾销调查。基于美国国际贸易委员会的肯定性裁定，美国商务部预计将于2023年12月28日前作出反补贴初裁，2024年3月12日前作出反倾销初裁。 3、行情图解 11月份铝价偏弱震荡，市场反复博弈库存变动预期。国内多空因素交织，供需双双回落，方向性指引有待明确。云南减产基本完成，11月份影响国内运行产能约116万吨，产量环比下降。预计12月份云南减产持续，同时暂无新增大规模减产事件，运行产能或变化不大。 8月中旬至10月中旬，铝锭进口盈利水平较高，进口窗口打开。预计年底前我国电解铝进口量高位增加。10月累计进口量21.66万吨，同比增长221.2%。 11月份国内电解铝社会库存环比减少3.5万吨至61.8万吨。11月上半旬电解铝库存由于消费疲弱而累积，随着云南减产完成后效果逐渐显现，库存表现去化。交易所增减不一，但变化均较小。LME库存月度减少0.09万吨至47.39万吨。上期所库存月度增加0.92万吨至12.03万吨。上海保税区库存月度减少0.3万吨至2.98万吨。铝棒下游需求疲弱，但基价下调，铝棒加工费整体上涨。山东地区加工费上行20元/吨，广东地区加工费上行70元/吨，江苏地区加工费上行50元/吨。铝棒下游消费疲弱，部分铝棒厂降低铸棒量，国内铝水比例小幅下行。10月份国内铝棒产量环比下降0.1万吨至133万吨。年底之前国内铝棒产量预计稳中有降。消费平平，但供给减少，导致铝棒库存小幅去化。11月份国内铝棒库存环比减少1.18万吨至9.59万吨。受制于新增订单较少，国内铝型材企业开工积极性不高。11月底，国内铝型材开工率约57.3%，明显低于近三年历史同期水平。 4、热点问题云南地区铝厂限产基本已经完成，实际影响产能数量与预期基本一致。据SMM，此次减产约影响产能117万吨，意味着11月份云南地区运行产能环比减少20%左右。减产对华南地区库存或有一定影响。10月份云南限产消息已传出，市场对于此消息已基本有所反应，后续上行驱动仍待观察。铝厂利润水平较为健康，生产积极性较高。尽管铝锭价格下滑，但氧化铝等原材料跌价亦部分修复利润空间，铝厂利润下滑但程度有限。据SMM，11月份国内电解铝行业平均利润率在15.8%左右，驱动铝厂维持较高开工率。除云南地区部分产能强制限产以外，国内其他产区开工率均高位维稳。此外，还需注意到，此次云南限产并非按照以往平均分配的原则，而是根据铝合金化比例制定，省内铝水比例或将提升至77%左右，铝锭产品占比下降。关注库存变化，包括铝锭、铝棒等上下游环节。预计云南限产继续带动库存降低，但消费弱势背景下去库幅度有待观察。据SMM数据，11月27日国内电解铝社会库存61.8万吨，环比10月底下降3.5万吨，同比去年同期高出10.2万吨；我国铝棒社会库存9.59万吨，环比10月底下降1.18万吨，同比去年高出2.86万吨左右。月内铝锭库存出现去化，主因在于云南减产、进口窗口关闭带来的供给缩量，且华东地区货物向华南地区转移导致巩义地区库存明显减少。后续需密切关注进口变化及货物流向。 03 交易逻辑 1、区间交易逻辑国内供应因云南减产落地而减少，同时下游需求弱稳，导致本月中旬起国内库存出现去化。明年一季度仍属于枯水期，云南限产或将持续，库存存在持续去化可能。 2、对冲交易逻辑明年1月份之前，国内供给扰动使得电解铝库存去化，海外电解铝则面临过剩风险，因此国内电解铝基本面相比之下更为强势。因此建议两市远期比值8.48以下进行跨市反套，目前沪伦比在8.53左右。 04 风险提示针对12月份的交易策略，基本面的变化可能会带来策略失败或者交易效果不及预期。潜在风险主要体现在以下几个方面： 1、氧化铝价格快速回落； 2、地产端修复不及预期； 3、云南铝厂提前复产。

申银万国期货2023-12-04

纯碱一枝独秀，碳酸锂反弹受阻-2023年12月4日申银万国期货每日收盘评论

元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力收涨0.22%，整体处于震荡当中。宏观情绪前期有所提振，地产政策对需求预期有所刺激，等待后续向制造业显现。基本面角度，国内电解铝库存去化已达半个多月，市场情绪有所好转。铝市呈现供需双弱局面。供给端，云南减产基本完成，减产产能规模约117万吨，后续第二轮减产目前未见迹象，国内供应基本稳定。需求端，近期消费整体偏弱，对铝锭需求难以提振。库存方面，云南减产影响显现，库存出现小幅去化，但整体库存较多且幅度有限，叠加下游环节承接能力不强，因此去库对成交价影响不大。短期内，市场暂无明显矛盾，预计沪铝震荡运行。【镍】镍: 今日沪镍主力收跌0.74%，市场普遍预期镍元素供给过剩，各环节厂商情绪并不乐观。此次出台印尼镍价指数，旨在使镍矿价格更加透明，更能反映市场真实供需情况，对镍矿定价并非起到提升作用。无论从现实或是预期层面，镍市均大幅过剩局面，现货价格依然弱势，基本面明显限制上方空间，此轮上涨后回归下跌。目前供给端暂未出现减产计划，且纯镍新增产能有所释放，同时三元前驱体、不锈钢需求较弱，且短期内难有起色，因此镍价过剩局面或将延续，整体承压。短期内建议把握逢高沽空的机会。【工业硅】工业硅：今日SI2401期价震荡运行。下游采购压价情绪仍存，但枯水期硅企挺价撑市情绪转强，市场低价货源逐渐减少，华东553通氧硅价小幅上调至14700元/吨。供应方面，北方硅企开工持续回升，但进入枯水期西南硅企开工逐渐回落，市场整体供应压力有望逐渐减轻。需求方面，多晶硅价格走势偏弱，但新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；终端需求淡季硅铝合金企业接单情况一般，采购工业硅维持刚需；有机硅开工有所下滑，行业利润倒挂格局延续，后市开工存在进一步下滑可能。综合来看，枯水期供应压力趋于减轻，下游新增产能集中投放，市场供需关系有望修复，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。【碳酸锂】碳酸锂：碳酸锂01合约继续大幅下跌，当前锂价已经导致部分锂盐厂成本压力加大，部分外采锂云母的厂商已经处于亏损状态，锂盐厂挺价，带动碳酸锂现货市场呈现升水状态。11月碳酸锂市场供应增量已经确定，而下游需求表现稍显平淡。具体来看，供应端此前国内减产或检修的锂盐企业已经于10月下旬陆续恢复生产。需求端，一方面，储能需求维持弱势；另一方面，动力电池板块，正极材料厂商在年前的销售订单已经基本签订的情况下，对处于下跌趋势的碳酸锂拿货意愿较低，观望情绪浓厚，多是以长单拿货为主，市场成交情况延续平淡。预计11月后国内碳酸锂供应或难出现大幅增量。需要关注碳酸锂01合约空单持仓仍然较高的状态下，主流交割品电池级碳酸锂量级的不确定性也或将影响产业对未来价格的判断。基差较大警惕交割月前的期现回归。 05 农产品【白糖】白糖：周一郑糖小幅反弹。现货方面，广西南华木棉花报价下调50元在6800元/吨，云南南华报价下调50元在6800元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存偏低和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。【生猪】生猪：生猪期货维持弱势。根据涌益咨询的数据，12月4日国内生猪均价14.27元/公斤，比上一日上涨0.03元/公斤。总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。十一之后生猪供应又进入相对的高峰。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，当前至明年上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后明年下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH01合约波动区间14000—16000。【苹果】苹果：苹果期货小幅下跌。根据我的农产品网统计，2023年11月29日，全国主产区苹果冷库库存量为955.44万吨，库存量较上周减少1.26万吨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋新作一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产和当前苹果现货价格指引，预计AP01合约波动区间8500—10500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏弱运行，菜油领跌。进入11月东南亚棕榈油将进入减产季，据马来西亚SSPOMA发布的数据，马来西亚11月1-30日棕榈油产量预估减少8.61%。且根据高频数据显示马棕出口有所加快，ITS和AmSpec分别数据显示马来西亚11月1-30日棕榈油出口量环比增加10.54%和2.8%。并且在厄尔尼诺影响下，远期棕榈油有减产预期也将给棕榈油价格提供一定支撑。近期根据天气预报显示巴西干旱地区将迎来降雨天气，市场对于产量前景担忧缓解美豆期价出现回落，导致豆类支撑减弱。并且原油价格走弱对油脂市场也有所拖累，不过在马棕出口加快以及厄尔尼诺背景下远期棕榈油有减产预期的背景下，油脂仍有支撑，预计仍维持震荡为主，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕小幅收涨，菜粕继续下跌，美国大豆国内压榨虽较为旺盛，近期出口数据表现也较为强劲，2023年11月23日当周美国大豆出口检验量为144.34万吨，前一周修正后为163.11万吨；当周对中国大陆的大豆出口检验量为87.21万吨，占出口检验总量的60.42%；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计1745.27万吨。但由于目前市场重心在南美种植上。根据天气预报显示未来巴西中西部地区将出现降雨，行情随着天气变化有所反复，美豆期价回落。而相对来说连粕近期弱于美豆，国内方面近两个月国内大豆到港预期高并且受北方猪病影响近期生猪养殖端抛售严重，豆粕下游需求较为疲软，使得近月合约承压预计01预计仍将维持弱势震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2500-3500。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-12-04

大连商品交易所12月4日焦炭仓单日报

日照港） 300 300 0 焦炭中铝内蒙（迁安） 160 160 0 焦炭物产中大（日照港） 450 450 0 焦炭浙江汇善（青岛港） 50 50 0 焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 300 300 0 焦炭天津精海泰（青岛港） 100 100 0 焦炭小计 1,370 1,370 0

Elaine2023-12-04

上海期货交易所12月4日指定交割仓库铝仓单日报

铝单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 0 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 0 0 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 0 0 上海中储大场 0 0 上海上港云仓安达 0 0 上海上港云仓宜东 0 0 上海外运华东张华浜 76 0 上海添马行松江 0 0 上海全胜物流 0 0 上海中储临港(保税) 0 0 上海合计 76 0 广东广储830 0 0 广东中储晟世 0 0 广东中储晟世三水 0 0 广东广东炬申 4620 0 广东合计 4620 0 江苏中储无锡 3241 -477 江苏无锡国联 5187 -548 江苏添马行物流 0 0 江苏百金汇物流 0 0 江苏常州融达 0 0 江苏五矿无锡 2557 0 江苏国能物流常州 0 0 江苏合计 10985 -1025 浙江国储837处 0 0 浙江宁波九龙仓 14409 0 浙江浙江南湖 0 0 浙江浙江田川 51 0 浙江合计 14460 0 山东山东高通泰安 401 0 山东山东恒欣 7710 0 山东山东高通临沂 0 0 山东合计 8111 0 天津中储陆通 0 0 河南河南国储431 451 0 河南河南国储巩义 995 0 河南河南国储洛阳 0 0 河南中储洛阳 0 0 河南中部陆港 0 0 河南合计 1446 0 重庆重庆中集 325 0 甘肃甘肃国通 25 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 40048 -1025 总计 40048 -1025 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-12-04

Mysteel月报：汽车行业月报（2023-12）

计十二月热卷价格整体偏高位震荡为主。铝：预计12月铝价宽幅震荡 11月铝价偏弱运行，铝棒加工费有所反弹。根据Mysteel调研，建筑铝型材和幕墙板等地产相关需求在11月份均有环比增加的表现，汽车板块需求亦较好，但光伏板块表现偏弱、组件厂等环节库存较高抑制向铝型材加工厂下单积极性，导致工业铝型材样本企业订单及产量均环比明显走弱，同时走弱趋势从中小厂延续到大厂。整体来看，从型材端，工业材走弱的影响比建筑材改善的幅度要更为显著，拖累整体订单水平环比下降为主。展望12月，供应端云南减产落地后铸锭量的下降预计将更加明显的体现，但北方在投项目即将达产、部分自备铝棒生产线的冶炼厂也因加工生产线检修将切换品种带来一定铸锭增量。需求方面，Mysteel铝材团队调研了解到，建筑型材月底产量有转弱迹象，但板带箔受海外节日等季节性需求影响，出口订单有较好表现。综合来看，需求整体仍偏弱为主，但区域分化仍较为明显。供应端弹性相对有限，12月一方面还需持续跟踪下游订单情况变化，另一方面目前库存仍处于偏低水平，还需关注库存的变动，整体预计随宏观预期宽幅震荡为主。三、汽车行业需求调研根据Mysteel调研，截至目前，汽车行业样本企业原料库存月环比下降2.04%，原料日耗月环比下降1.64%。目前汽车行业用钢量出现下滑，主要原因是消化库存为主，前期库存备货较多，订单情况并未出现较多增加，同时叠加年底消费淡季影响，故整体表现出现近几月来首次下滑。作为支撑钢材需求量的重要产业，汽车行业相较之前出现较大转变，从商用车到家用车，都出现一定程度上的转变。从新能源汽车与传统汽车对比来看，市场内新能源汽车占比逐月增加，新能源行业发展势在必行，同时智能化、家庭化逐渐作为汽车消费需求首位。华为、理想等企业订单的增加，足以说明市场的认可度逐步增加。从订单与产业情绪来看，市场需求仍维持上月状态，并未出现较大转变，目前行业仍维持头部企业订单数量较多，其他企业订单基本不变甚至萎缩的现象。未来产业集聚效应更加明显，“大而精”逐渐占据市场首要位置。随着产业状况的发展，未来用钢情况同样呈现集聚效应，短期从12月份来看，汽车行业用钢量或将维持当前现状。四、月度热点信息 1、前11月我国重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40% 11月的国内重卡市场，确实走到了拐点。根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年11月份，我国重卡市场销售约7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比10月下降8%，比上年同期的4.66万辆增长61%。这是今年市场继2月份以来的第十个月同比增长，今年1-11月，重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40%，同比累计增速扩大了2个百分点。 11月份7.5万辆这个销量水平，放在最近七年里来看，高于2021-2022年同期；从今年的月度情况来看，11月份的重卡销量还未达到1-10月的月均销量水平（7.9万辆），略低于今年2月份和5月份。 2、11月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，环比上升1.8个百分点 2023年11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2023年11月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，同比下降4.9个百分点，环比上升1.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 11月车市延续稳中向好，各地政府相继发布扩大汽车消费政策以及“双11” 购车活动，持续推动汽车销量增长。11月上半月受到车企及地方促消费政策暂时没有出新等因素影响，销量增长相对乏力。下半月广州车展多款新车型陆续上市，带动购车热情增长。再加上临近年底，经销商补库及冲刺销量目标，加大促销力度。北方地区秋收结束，农村消费者购车需求增加。综合预计11月乘用车终端零售量在205万左右。尽管汽车消费温和复苏，但距离经销商的目标和预期仍有距离。调查显示：79.4%的经销商认为11月销量不及预期，23.9%的经销商认为符合预期，仅有1.7%的经销商认为销量好于预期。临近年末，经销商为达成全年任务目标拿到年终返利，继续以价换量消化库存。由于新车价格持续下滑，消费者观望情绪加重，经销商门店客流持续增长，但成交率有所下滑，对11月的销量有所影响。 3、乘联会崔东树：2023年全年预计汽车销量达2950万台，创历史新高 11月12日，乘联会秘书长崔东树发文称，2023年中国汽车市场面临逐步向好的走势。1-2月的汽车市场受到春节因素和补贴退出等影响较大，3-5月受到去年低基数的推动而全面同比暴增，6-10月的出口和国内需求较强推动高增长。中国汽车市场的商用车恢复较强，乘用车市场受到房地产回落的促进而持续走好。随着国家层面针对汽车行业的政策指引加大，进一步稳定和扩大汽车消费，10月的车市增长超预期较强。近期乘用车国内消费和出口贡献较大，总体汽车市场持续走强，全年预计达到2950万台，创历史新高。 4、乘联会：初步统计10月乘用车零售同比增10% 乘用车10月1-31日，市场零售202.6万辆，同比增长10%，环比增长0%，今年以来累计零售1,726万辆，同比增长3%；全国乘用车厂商批发242.5万辆，同比增长11%，环比下降1%。今年以来累计批发2,024.1万辆，同比增长7%。

我的钢铁网2023-12-04

Mysteel月报：家电行业月报（2023-12）

我的钢铁网2023-12-04

Mysteel周报：汽车原材料价格监测（11.27-12.1）

看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏。铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。12月份正式开启，铝价眼下偏弱震荡，众人后市心态稍显悲观情绪，加工费虽有上提，但高值难有认可度，需求弱化延续，打压现货运行动能，加工费冲高支撑缺乏，不过，需关注后续厂家生产调整计划对于供给端量化的变动影响。一、原材料品种价格监测截止2023年12月1日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：供强需弱，原料价格震荡，冷轧板卷价格震荡偏弱运行本周冷轧板卷产量85.08万吨，环比增加1.67万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存30.6万吨，环比增加0.85万吨，社会库存109.86万吨，环比减少0.01万吨。本周全国冷轧板卷各市场价格涨跌互现，整体均价小幅下移运行。市场心态偏谨慎，下游整体按需采购，本周成交表现一般。市场方面，周内黑色系期货盘面震荡下行，带动现货市场冷轧板卷价格下跌。一方面是需求表现疲软，跌价行情出货更为困难；另一方面是与原料之间价差过大，目前冷轧价差为750元/吨，即使呈现收缩态势，但是仍然远高于正常水平。下周有钢厂例行检修结束，预计产量将比本周小幅增加。需求方面，12月下游制造业整体消费韧性尚存整体不温不火。综合来看，在供需矛盾逐步累积显现的状态下，预计下周全国冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。主要内容摘要②——热卷：热轧供应继续回升库存继续维持降库市价偏强运行上周国内热轧板卷价格小幅回升。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4101元/吨，较上周回升6元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4035元/吨，较上周回升12元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是华南地区，较上周下跌3万吨，增幅最大的区域是西北区域，较上周回升0.77万吨。本周市场库存仍然呈现去化机构，供给端继续回复达到顶峰，不过也体现出消费依然强劲。从南北价差角度看，南北价差呈现倒挂的节奏，北材南下窗口依然没有打开。从矛盾角度看，由南向北进行传导的节奏较为明确。钢厂反馈，近期接单压力并没有明显体现，接单继续维持在5-7天水平。就以上情况可以看出，矛盾累积体现的并不明显，压力继续呈现后移的节奏。预计下周价格仍有继续回升空间，直至钢厂接单矛盾体现。主要内容摘要③——优特钢：临近冬储，市场谨慎观望为主，预计本周优特钢价格窄幅震荡上周全国优特钢价格小幅下跌：其中45#收4284元/吨，周环比下跌7元/吨；40Cr收4514元/吨，周环比下跌8元/吨；20CrMnTi收4633元/吨，周环比下跌5元/吨；CrMo收5432元/吨，周环比下跌4元/吨。供应方面，上周钢厂调价以稳为主，无新增检修减产计划。11月全国优特钢棒材（46家样本）产量374.7万吨，环比减少4.20万吨，同比增加21.89万吨；12月预计产量387.25万吨，环比增加12.55万吨，同比增加16.61万吨。库存方面，上周厂库、社库均有所下降，但降幅较小，市场成交仍以刚需为主。上周全国优特钢棒材样本总库存189.97万吨，周环比减少5.52万吨，降幅3.46%。月环比减少23.01万吨，年同比增加7.47万吨。需求方面，上周全国优特钢市场随着淡季到来，市场交投氛围一般。截止12月1日，本周样本贸易企业日成交均值5.10万吨，周环比增加0.4万吨，增幅8.51%。综合来看，上周全国优特钢市场价格小幅下跌。期螺盘面宽幅震荡，一定程度影响下游采购情绪，现货价格有所松动，但原料价格的支撑，价格整体比较坚挺。月底下游刚需为主，临近冬储，价格还没达到大家的一个心理预期，谨慎观望为主。综上预计本周优特钢市场窄幅震荡。主要内容摘要④——不锈钢：周内不锈钢价格震荡运行，下周或弱稳运行为主本周地区性市场不锈钢价格震荡运行为主，304冷轧较上周上下浮动50-100元/吨，201冷轧及430冷轧则暂稳居多。地区性市场不锈钢库存资源总量109996吨，周环比下跌9.06%，年同比下跌25.38%。地区性市场库存资源总量四连降，本周200系、300系与400系资源均呈现下降态势。随着不锈钢期货盘面上扬，现货价格紧随其后，涨价氛围刺激了部分需求的释放，致使资源消化速度较上周加快。虽然社会库存总量仍表现为去库态势，但下游整体表现活跃度不高。周内市场多关注印尼镍定价机制带动期货盘情绪性上涨，后市仍存有不确定性，成本支撑性偏弱，且在途海漂量呈现增量，供强需弱格局未变之下，预计前期超跌反弹进入较为平稳期，下周价格以弱稳运行为主。汽车行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要⑤——铝：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。12月份正式开启，铝价眼下偏弱震荡，众人后市心态稍显悲观情绪，加工费虽有上提，但高值难有认可度，需求弱化延续，打压现货运行动能，加工费冲高支撑缺乏，不过，需关注后续厂家生产调整计划对于供给端量化的变动影响。汽车行业动态信息一览 1、前11月我国重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40% 11月的国内重卡市场，确实走到了拐点。根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年11月份，我国重卡市场销售约7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比10月下降8%，比上年同期的4.66万辆增长61%。这是今年市场继2月份以来的第十个月同比增长，今年1-11月，重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40%，同比累计增速扩大了2个百分点。 11月份7.5万辆这个销量水平，放在最近七年里来看，高于2021-2022年同期；从今年的月度情况来看，11月份的重卡销量还未达到1-10月的月均销量水平（7.9万辆），略低于今年2月份和5月份。 2、11月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，环比上升1.8个百分点 2023年11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2023年11月中国汽车经销商库存预警指数为60.4%，同比下降4.9个百分点，环比上升1.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 11月车市延续稳中向好，各地政府相继发布扩大汽车消费政策以及“双11” 购车活动，持续推动汽车销量增长。11月上半月受到车企及地方促消费政策暂时没有出新等因素影响，销量增长相对乏力。下半月广州车展多款新车型陆续上市，带动购车热情增长。再加上临近年底，经销商补库及冲刺销量目标，加大促销力度。北方地区秋收结束，农村消费者购车需求增加。综合预计11月乘用车终端零售量在205万左右。尽管汽车消费温和复苏，但距离经销商的目标和预期仍有距离。调查显示：79.4%的经销商认为11月销量不及预期，23.9%的经销商认为符合预期，仅有1.7%的经销商认为销量好于预期。临近年末，经销商为达成全年任务目标拿到年终返利，继续以价换量消化库存。由于新车价格持续下滑，消费者观望情绪加重，经销商门店客流持续增长，但成交率有所下滑，对11月的销量有所影响。 3、乘联会崔东树：近期汽车进口逐步回暖，10月进口8万台创今年新高 11月30日，乘联会秘书长崔东树发文称，1-10月进口车进口63.6万台，同比降15%；10月汽车进口8万台，同比增长6%。近期汽车进口逐步回暖，10月创出今年进口新高。虽然国内豪华车市场总体较好，但中国进口车进口量从2017年的124万台持续以年均10%左右下行，到2022年仅88.5万台。2023年1-10月的国内高端市场需求较好，但乘用车进口量仅62万台，同比下降7%，相对于过去十年的进口量低点仍有下降。今年1-5月进口车进口剧烈下降超预期，6-10月的进口有所回升。

我的钢铁网2023-12-04

Mysteel周报：机械原材料价格监测（11.27-12.1）

看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏。铝市方面：上周主流地区6063铝棒现货交投整体表现欠佳，铝价的下跌加剧市场谨慎观望态势，持货商出货进程显吃力，随缘心态陆续涌现，下游秉持比价刚需少采原则，有限的采买走量也基本围绕于低价货源，此外，虽然个别地区部分规格货源呈现短缺情形，但由于惜售加之报价偏高，致使交易也难有作为。12月份正式开启，铝价眼下偏弱震荡，众人后市心态稍显悲观情绪，加工费虽有上提，但高值难有认可度，需求弱化延续，打压现货运行动能，加工费冲高支撑缺乏，不过，需关注后续厂家生产调整计划对于供给端量化的变动影响。一、原材料品种价格监测截止2023年12月1日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——上周中板价格震荡运行,预计本周价格将窄幅震荡运行本周中厚板市场整体价格震荡运行，整体成交情况表现一般。本周开工率83.08%，周环比下降1.54%；钢厂周实际产量145.12万吨，周环比减少6.40万吨；钢厂产能利用率89.24%，周环比下降3.94%；钢厂库存74.98万吨，周环比较少1.60万吨。全国中板库存总量为236.86吨，较上周减少1.78万吨，其中华东区域减量最多。从供应端来看，中厚板开工率周环比持平，产能利用率小幅下降，产量高位震荡运行。从流通环节来看，市场资源到货情况有所改善，规格加价情况有所缓解。从需求端来看，随着消费淡季的深入下游终端需求明显下滑，行情震荡调整为主，市场心态谨慎，投机需求寥寥。综合来看，宏观预期效应虽有减弱，但基本面压力不大，以及成本支撑延续，预计本周中厚板价格或将窄幅震荡运行。主要内容摘要②——热卷：热轧供应继续回升库存继续维持降库市价偏强运行上周国内热轧板卷价格小幅回升。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4101元/吨，较上周回升6元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4035元/吨，较上周回升12元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是华南地区，较上周下跌3万吨，增幅最大的区域是西北区域，较上周回升0.77万吨。本周市场库存仍然呈现去化机构，供给端继续回复达到顶峰，不过也体现出消费依然强劲。从南北价差角度看，南北价差呈现倒挂的节奏，北材南下窗口依然没有打开。从矛盾角度看，由南向北进行传导的节奏较为明确。钢厂反馈，近期接单压力并没有明显体现，接单继续维持在5-7天水平。就以上情况可以看出，矛盾累积体现的并不明显，压力继续呈现后移的节奏。预计下周价格仍有继续回升空间，直至钢厂接单矛盾体现。主要内容摘要③——原料端支撑力较强，价格并不具备趋势下跌条件，预计本周型材价格震荡偏强上周全国型钢价格涨跌互现，200*200H型钢全国均价3804元/吨，周环比下跌7元/吨；588*300H型钢3941元/吨，周环比持平；5＃角钢4147元/吨，周环比下跌7元/吨；16＃槽钢为4118元/吨，周环比下跌6元/吨，25＃工字钢为4183元/吨，周环比下跌4元/吨。供应方面：上周全国工角槽产量38.08万吨，周环比增加5.79万吨；H型钢产量26.40万吨，周环比减9.18%。上周当前长流程钢企和调坯轧材企业受制于原料成本的快速拉涨，利润空间被压缩，亏损逐步加剧，在需求不佳和厂内库存高位双向加持下，不排除本周会有部分钢企主动减产来调节当前供需矛盾；库存方面：上周全国工角槽库存66.14万吨，周环比降0.33万吨；全国H型钢库存70.06万吨，周环比增2.3万吨。当前工角槽钢企厂内库存已达到年内新高点，突破90万吨，反观贸易商冬储意向不强，多控制并降低现有库存，整体来看去库压力尚存；需求方面：钢结构加工厂及机械厂对目前高价资源接受程度有限，钢构厂的订单加工量上周也出现小幅下降；综合来看，年底钢厂原料补库和中下游冬季钢材备货并未开启，后续宏观面还需关注12月召开的重要会议，因此预期层面有较大好转，并且原料端支撑力较强，价格并不具备趋势下跌条件。综合预计本周全国型钢价格或将震荡偏强运行。机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑。上周下游企业整体新增订单表现不佳，且由于市场电解铜现货紧张市场面临着高升水导致下游采购难度加大，长单货量有限，因此部分铜加工企业开始计划进入减产、降产甚至是停炉状态。而从新订单表现来看，市场接货情绪有限，实际成交表现偏。机械行业动态信息一览 1、11月CMI指数环比提高2.75%，六个月来首次高于收缩值匠客工程机械数据显示，2023年11月份，中国工程机械市场指数即CMI为101.70，同比降低7.30%，环比提高2.65%。依据CMI判断标准，11月指数终于在6个月低于收缩值之后，短期稍高于收缩值100，表明市场情绪虽仍很悲观，但是降幅渐趋稳定，下行风险仍在累积。 11月份中国工程机械市场指数同比降幅扩大0.64个百分点，环比增幅扩大1.47个百分点，表明国内工程机械市场11月上旬之后，绝大多数地区的区域市场，仍然处于同比下行区间，环比10月呈现销量规模小幅增长的态势。受年底前赶工、降温、资金到位小许改善等多种因素影响，11月份市场呈现小幅改善，然而受限于去年同期国三清库存的高基数，市场数据表现仍不及预期。将2023年10月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，匠客工程机械预测，2023年11月国内挖掘机市场销量为7906台，同比降低45.09%；出口挖掘机市场销量为7731台，同比降低16.71%，即合计销量为15637台，同比降低33.97%。 2、2023年1-10月内燃机行业进出口总额257.74亿美元，同比增3.34% 当前，我国外贸领域的积极因素累积增多，带动10月当月进出口同比增长。根据中国海关贸易景气统计调查，对未来进口、出口表示乐观的企业占比提升，我国外贸向好发展态势进一步显现。据海关总署统计数据显示，2023年前10个月我国进出口总值4.90万亿美元，同比下降6.0%。其中，出口2.79万亿美元，同比下降5.6%；进口2.11万亿美元，同比下降6.5%；贸易顺差6840.4亿美元。具体到内燃机行业，进出口表现总体平稳，出口增长高于进口。 3、中机联：1-10月机械工业累计营收23.7万亿元，同比增6.5% 中国机械工业联合会最新数据显示，2023年1-10月，机械工业累计实现营业收入23.7万亿元，同比增长6.5%；实现利润总额1.4万亿元同比增长3.9%。收入与利润增速均高于同期全国工业。

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