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上海期货交易所4月10日指定交割仓库铝仓单日报

铝单位：吨地区仓库期货增减上海国储天威 0 0 上海国储外高桥 0 0 上海中储吴淞 0 0 上海上港物流 6871 -26 上海上海裕强 0 0 上海裕强闵行 0 0 上海中储大场 0 0 上海外运华东张华浜 0 0 上海添马行松江 0 0 上海全胜物流 0 0 上海中储临港(保税) 0 0 上海合计 6871 -26 广东广储830 0 0 广东中储晟世 0 0 广东南储仓储 0 0 广东广东炬申 0 0 广东合计 0 0 江苏中储无锡 58033 -1249 江苏上港物流苏州 0 0 江苏无锡国联 2911 -50 江苏添马行物流 0 0 江苏百金汇物流 898 0 江苏常州融达 0 0 江苏五矿无锡 25214 -1100 江苏国能物流常州 0 0 江苏合计 87056 -2399 浙江国储837处 427 0 浙江宁波九龙仓 14409 0 浙江浙江南湖 25 0 浙江浙江田川 3586 0 浙江合计 18447 0 山东山东高通泰安 12285 0 山东山东恒欣 7710 0 山东山东高通临沂 1229 -25 山东合计 21224 -25 天津中储陆通 1903 0 天津全程物流 0 0 天津合计 1903 0 河南河南国储431 11421 0 河南河南国储巩义 18126 -175 河南河南国储洛阳 971 0 河南中储洛阳 0 0 河南中部陆港 23049 -174 河南合计 53567 -349 重庆重庆中集 6035 0 甘肃甘肃国通 995 0 保税商品总计 0 0 完税商品总计 196098 -2799 总计 196098 -2799 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2023-04-10

Mysteel：汽车原材料周报（4.3-4.7）

铜价格小幅下跌，下游接货情绪有所减弱；铝市方面国内现货铝价窄幅震荡运行，市场接货商逢低积极入市询价。目前虽然依旧保持供需负差，但负差范围受供应水平持续性回升及刚需阶段性回落影响，整体区间相较前期明显收缩，进而使得市场预期由积极转向谨慎甚至偏空。此外，经由发改委会议消息得知，矿石受监管力度加强，原料成本高位回落，叠加近期市场需求弱势表现，使得期货和现货市场钢价出现明显回调。综合来看，上述市场表现和预期在本周并不会出现明显改变，因此钢价仍有一定的回调空间。进而使得市场采购情绪进一步下降，厂发节奏和市场成交水平延续上周弱势表现。一、原材料品种价格监测截止2023年4月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：盘面震荡，市场谨慎，冷轧板卷价格震荡运行上周冷轧板卷产量85.03万吨，环比增加4.75万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存35.37万吨，环比增加0.83万吨，社会库存127.6万吨，环比减少0.52万吨。上周全国冷轧板卷市场价格涨跌互现，整体均价重心下移运行，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。市场方面，由于黑色期货盘面震荡偏弱运行，冷轧市场价格随之小幅跟跌。而虽然4月钢厂接单稍显吃力，但也基本上接满，加之由于利润走扩钢厂4月产量或将环比增加，市场供应压力继续增加。需求方面，消费旺季下游制造业继续释放需求，旺季消费动力继续维持。综合来看，在供需矛盾逐步累积下，预计本周全国冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。主要内容摘要②——热轧：热轧基本面转差供需矛盾累积价格或将回落上周国内热轧板卷价格下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4383元/吨，较上上周下跌105元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4316元/吨，较上上周下跌107元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是华南地区，较上上周下跌1.1万吨，增幅最大的区域是西南区域，较上周上升0.52万吨。本周热轧表需或将达到顶峰，下周供需压力逐步体现，特别是华南地区库存压力或将有所体现，整体库存压力体现。目前看下游消费仍相对平稳，囤货预期不强，理性消费的趋势有所出现。就下周看，市场去库动能放缓，投机与囤货信心难以恢复，对于整体价格则会呈现震荡偏弱的格局。主要内容摘要③——特钢：供应稳定库存双低，预计优特钢震荡运行上周全国优特钢价格小幅下跌，市场整体表现一般。上周随着期货震荡，现货价格有所下跌，成交周环比有所下降。供应来看，优特钢产量趋于稳定，短期无较大增幅情况；库存来看，据周四调研了解到目前厂库社库均属降势，年同比偏低，市场谨慎操作，整体库存压力不大；需求来看，4月开始优特钢市场整体反馈较弱，受期货盘面震荡以及价格波动影响，市场成交不畅。综合来看，随着期货震荡，现货价格有所下跌，成交周环比有所下降，如今，在供应稳定库存双低的情况下现货价格得到一定支撑。主要内容摘要④——不锈钢：价格管控背景下，不锈钢价格久跌逢一涨上周地区性不锈钢现货价格呈现震荡偏弱运行，304冷轧民营部分较上周回落150-400元/吨，201冷轧较上周下跌50-100元/吨，430冷轧部分市场较上周下探100元/吨。2023年4月6日，地区性市场不锈钢库存总量18.11万吨，周环比上升8.94%，年同比上升51.47%。其中冷轧不锈钢库存总量3.24万吨，周环比下降0.29%，年同比上升52.53%；热轧不锈钢库存总量14.88万吨，周环比上升11.19%，年同比增加51.25%。供应端，周内仍有钢厂陆续传出减产减量计划，压力传导至原料价格承压下行，但近期由于亏损扩大，多家镍铁厂、铬铁厂减停产；库存方面，虽然全国主流市场库存量连续三周下降，但是地区性市场商家多终端消费用户，从库存看消化速率较慢；需求方面，下游采购力度不大，供需仍在博弈当中，因此在暂未有较为明显的需求托底情况下，预计本周现货价格震荡运行三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价窄幅震荡运行预计本周价格将震荡偏弱运行上周国内现货铝价窄幅震荡运行，市场接货商逢低积极入市询价。综合来看，海外宏观情绪反复，但今月及下周—LME因假期休市，尚可持续关注宏观情绪的发展情况。Mysteel调研数据显示铝锭社会库存已降至近7年同期最低水平，短期库存受近期运输节奏及基价高位震荡运行等因素影响、去库速度有所波动，但市场预计有望早于往年达到70-80万吨库存水平。短期方面关注成本端的下降趋势，另一方面关注云南雨水偏枯对供应端的影响，预计短期铝价将偏弱震荡运行。四、汽车行业动态信息一览 1.广州天河再发消费券：汽车补贴最高可补3000元 4月7日，2023年广州天河汽车消费节在天河体育中心南广场隆重揭幕。本次汽车消费节优惠力度极大，将对符合要求的个人消费者发放新一轮汽车消费券。天河区政府发放补贴总额达200万元，合作平台中国银联也积极配资开展油品优惠叠加活动。汽车补贴名额约1000个，最高可补3000元。据悉，个人消费者在2023年4月7日至6月7日期间购买符合条件的新车，燃油车的购车发票金额在10万元（含）-20万元（不含）区间，补贴1000元；超过20万元（含），补贴2000元。新能源汽车在此基础上增加补贴1000元。将采用现金红包形式发放到个人云闪付账户。 2.Mysteel：12家新能源车企3月销量环比正增长据Mysteel统计，截至4月7日，13家车企发布2023年3月新能源汽车销量数据。其中，比亚迪、广汽集团、广汽埃安3月销量位居前三。具体分析如下：从同比来看，9家车企3月新能源汽车销量正增长，其中岚图汽车销量增幅最大，达116.00%。从环比来看，12家车企3月新能汽车销量有所增长；其中岚图汽车增长最多，达173.44%。造车新势力方面，3月理想、小鹏等新势力车企销量环比表现较强。理想汽车连续四个月位居交付榜首位，蔚来汽车和哪吒汽车紧随其后。排名第四的小鹏汽车3月交付7002辆新车，下跌趋势有所缓解。汽车行业原材料周报即将上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-04-10

Mysteel：机械原材料周报（4.3-4.7）

铜价格小幅下跌，下游接货情绪有所减弱；铝市方面国内现货铝价窄幅震荡运行，市场接货商逢低积极入市询价。目前虽然依旧保持供需负差，但负差范围受供应水平持续性回升及刚需阶段性回落影响，整体区间相较前期明显收缩，进而使得市场预期由积极转向谨慎甚至偏空。此外，经由发改委会议消息得知，矿石受监管力度加强，原料成本高位回落，叠加近期市场需求弱势表现，使得期货和现货市场钢价出现明显回调。综合来看，上述市场表现和预期在本周并不会出现明显改变，因此钢价仍有一定的回调空间。进而使得市场采购情绪进一步下降，厂发节奏和市场成交水平延续上周弱势表现。一、原材料品种价格监测截止2023年4月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格偏弱运行预计本周价格将小幅反弹供应方面，上周中厚板产量148.04万吨，周环比减少1.09万吨；库存方面，钢厂库存72.66万吨，较上上周增加0.39万吨，社会库存108.06万吨，较上上周减少4.07万吨，总库存180.62万吨，较上上周减少3.68万吨。供应方面，由于短期钢厂没有新增检修和复产计划，预计本周供应量变动不大。流通方面，近期商户接单意愿不高，到货情况表现缓慢，预计下周社库继续小幅下降。需求方面，终端采购节奏加快，整体成交有一定放量。综合来看，近期供需风险得到了释放，预计本周国内中厚板市场行情或将小幅反弹。主要内容摘要②——热轧：热轧基本面转差供需矛盾累积价格或将回落上周国内热轧板卷价格下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4383元/吨，较上上周下跌105元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4316元/吨，较上上周下跌107元/吨。从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是华南地区，较上上周下跌1.1万吨，增幅最大的区域是西南区域，较上周上升0.52万吨。本周热轧表需或将达到顶峰，下周供需压力逐步体现，特别是华南地区库存压力或将有所体现，整体库存压力体现。目前看下游消费仍相对平稳，囤货预期不强，理性消费的趋势有所出现。就下周看，市场去库动能放缓，投机与囤货信心难以恢复，对于整体价格则会呈现震荡偏弱的格局。主要内容摘要③——型钢：后市行情心态稍显乐观，型钢价格或小幅探涨上周型钢价格周环比相比宽幅下跌，因周内期货螺纹持续震荡下行，市场信心不足，带动现货价格跟跌。临近周五期货螺纹有所反弹，现货价格也有所抬升，整体出货情况稍有好转。目前来看，市场供应层面处于高位，厂库社库均呈现累库状态，供强需弱的矛盾尚存，但贸易商对四月预期表现相对乐观，心态较强，纷纷惜价销售。供应方面来看，长流程企业检修结束，短流程轧钢厂也处于利润修复阶段，暂无停产检修计划，在无外部因素影响及限产条件的制约下，本周在供应方面或将上量。库存方面，目前据市场反馈情况来看，商家近期补库意愿不强，整体库存维持正常水平，目前无规格短缺现象。综合来看，下游企业开工正常，采购意愿有所好转，加之今日期螺持红震荡，市场商家对后市行情心态稍显乐观。在需求拉涨的作用下，价格也将迎来一定的支撑。综合来看，本周国内型钢市场价格将小幅探涨。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格小幅下跌，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格小幅下跌，下游接货情绪有所减弱。宏观方面，外围经济衰退担忧情绪有所升温，国内经济仍是延续复苏节奏，但整体稍有放缓。现货方面，4月传统消费旺季成色稍有不足，下游订单状况相对一般，且高铜价对消费需求有所抑制。整体来看，外围高通胀的状况仍是隐忧，经济衰退迹象渐显，国内消费复苏仍在持续进行，但整体需求也非大幅好转，预计短期铜价仍将震荡运行，沪铜核心价格区间在67000~70000元/吨。四、机械行业动态热点信息一览 1. 3月挖掘机销量25578台，同比下降31% 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年3月销售各类挖掘机25578台，同比下降31%，其中国内13899台，同比下降47.7%；出口11679台，同比增长10.9%。 2023年1-3月，共销售挖掘机57471台，同比下降25.5%；其中国内28828台，同比下降44.4%；出口28643台，同比增长13.3%。机械行业原材料周报即将上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

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Mysteel：船舶原材料周报（4.3-4.7）

铜价格小幅下跌，下游接货情绪有所减弱；铝市方面国内现货铝价窄幅震荡运行，市场接货商逢低积极入市询价。目前虽然依旧保持供需负差，但负差范围受供应水平持续性回升及刚需阶段性回落影响，整体区间相较前期明显收缩，进而使得市场预期由积极转向谨慎甚至偏空。此外，经由发改委会议消息得知，矿石受监管力度加强，原料成本高位回落，叠加近期市场需求弱势表现，使得期货和现货市场钢价出现明显回调。综合来看，上述市场表现和预期在本周并不会出现明显改变，因此钢价仍有一定的回调空间。进而使得市场采购情绪进一步下降，厂发节奏和市场成交水平延续上周弱势表现。一、原材料品种价格监测截止2023年4月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格偏弱运行预计本周价格将小幅反弹供应方面，上周中厚板产量148.04万吨，周环比减少1.09万吨；库存方面，钢厂库存72.66万吨，较上上周增加0.39万吨，社会库存108.06万吨，较上上周减少4.07万吨，总库存180.62万吨，较上上周减少3.68万吨。供应方面，由于短期钢厂没有新增检修和复产计划，预计本周供应量变动不大。流通方面，近期商户接单意愿不高，到货情况表现缓慢，预计下周社库继续小幅下降。需求方面，终端采购节奏加快，整体成交有一定放量。综合来看，近期供需风险得到了释放，预计本周国内中厚板市场行情或将小幅反弹。主要内容摘要②——型钢：后市行情心态稍显乐观，型钢价格或小幅探涨上周型钢价格周环比相比宽幅下跌，因周内期货螺纹持续震荡下行，市场信心不足，带动现货价格跟跌。临近周五期货螺纹有所反弹，现货价格也有所抬升，整体出货情况稍有好转。目前来看，市场供应层面处于高位，厂库社库均呈现累库状态，供强需弱的矛盾尚存，但贸易商对四月预期表现相对乐观，心态较强，纷纷惜价销售。供应方面来看，长流程企业检修结束，短流程轧钢厂也处于利润修复阶段，暂无停产检修计划，在无外部因素影响及限产条件的制约下，本周在供应方面或将上量。库存方面，目前据市场反馈情况来看，商家近期补库意愿不强，整体库存维持正常水平，目前无规格短缺现象。综合来看，下游企业开工正常，采购意愿有所好转，加之今日期螺持红震荡，市场商家对后市行情心态稍显乐观。在需求拉涨的作用下，价格也将迎来一定的支撑。综合来看，本周国内型钢市场价格将小幅探涨。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格小幅下跌，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格小幅下跌，下游接货情绪有所减弱。宏观方面，外围经济衰退担忧情绪有所升温，国内经济仍是延续复苏节奏，但整体稍有放缓。现货方面，4月传统消费旺季成色稍有不足，下游订单状况相对一般，且高铜价对消费需求有所抑制。整体来看，外围高通胀的状况仍是隐忧，经济衰退迹象渐显，国内消费复苏仍在持续进行，但整体需求也非大幅好转，预计短期铜价仍将震荡运行，沪铜核心价格区间在67000~70000元/吨。四、船舶行业动态热点信息一览 1.史上最大单笔箱船订单，中船获法国达飞海运16艘订单 4月7日，中国船舶集团有限公司与法国达飞海运集团4月6日在北京签订合作协议，协议包括建造2型16艘超大型集装箱船，金额达210多亿元人民币，创下了中国造船业一次性签约集装箱船最大金额的新纪录。 2.24346标箱！洋山港最大集装箱船靠泊纪录再度刷新 4月6日7时，利比里亚籍“地中海伊琳娜（MSCIRINA）”号集装箱船靠泊洋山深水港三期码头，这艘船舶全长399.99米，型宽61.3米，最大能装载24346个标准集装箱，最高可堆叠22层楼高的集装箱，再度刷新洋山深水港靠泊大型集装箱轮的历史纪录。船舶行业原材料周报即将全面上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

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Mysteel：家电原材料周报（4.3-4.7）

铜价格小幅下跌，下游接货情绪有所减弱；铝市方面国内现货铝价窄幅震荡运行，市场接货商逢低积极入市询价。目前虽然依旧保持供需负差，但负差范围受供应水平持续性回升及刚需阶段性回落影响，整体区间相较前期明显收缩，进而使得市场预期由积极转向谨慎甚至偏空。此外，经由发改委会议消息得知，矿石受监管力度加强，原料成本高位回落，叠加近期市场需求弱势表现，使得期货和现货市场钢价出现明显回调。综合来看，上述市场表现和预期在本周并不会出现明显改变，因此钢价仍有一定的回调空间。进而使得市场采购情绪进一步下降，厂发节奏和市场成交水平延续上周弱势表现。一、原材料品种价格监测截止2023年4月7日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：盘面震荡，市场谨慎，冷轧板卷价格震荡运行上周冷轧板卷产量85.03万吨，环比增加4.75万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存35.37万吨，环比增加0.83万吨，社会库存127.6万吨，环比减少0.52万吨。上周全国冷轧板卷市场价格涨跌互现，整体均价重心下移运行，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。市场方面，由于黑色期货盘面震荡偏弱运行，冷轧市场价格随之小幅跟跌。而虽然4月钢厂接单稍显吃力，但也基本上接满，加之由于利润走扩钢厂4月产量或将环比增加，市场供应压力继续增加。需求方面，消费旺季下游制造业继续释放需求，旺季消费动力继续维持。综合来看，在供需矛盾逐步累积下，预计本周全国冷轧板卷价格或将震荡偏弱运行。主要内容摘要②——涂镀：需求不佳，原料价格走低，涂镀价格大幅回落上周镀锌周产量为94.19万吨，环比增加0.61万吨；彩涂周产量为19.15万吨，环比增加0.09万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，上周镀锌厂库存量为56.13万吨，环比减少0.11万吨，社会库存115.3万吨，环比减少1.62万吨；彩涂厂库存量为17万吨，环比增加0.74万吨，社会库存24.55万吨，环比减少0.11万吨。上周黑色系期货盘面震荡下行，现货市场涂镀板卷价格跟随调整，呈现持续下跌态势。目前市场放缓采购节奏，交投氛围谨慎，前期现货价格下挫一定程度打压市场信心，贸易商多低价让利出售，回笼资金为主。心态方面，目前不确定性因素较多，市场情绪受期货动态影响较大。并且终端需求释放并不连续，普遍以少量补库为主。中小散户观望心态较浓，库存压力主要集中在市场大户。总体来看，预计本周国内涂镀板卷价格或维持偏弱运行为主。三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铝：上周铝价窄幅震荡运行预计本周价格将震荡偏弱运行上周国内现货铝价窄幅震荡运行，市场接货商逢低积极入市询价。综合来看，海外宏观情绪反复，但今月及下周—LME因假期休市，尚可持续关注宏观情绪的发展情况。Mysteel调研数据显示铝锭社会库存已降至近7年同期最低水平，短期库存受近期运输节奏及基价高位震荡运行等因素影响、去库速度有所波动，但市场预计有望早于往年达到70-80万吨库存水平。短期方面关注成本端的下降趋势，另一方面关注云南雨水偏枯对供应端的影响，预计短期铝价将偏弱震荡运行。四、家电行业动态信息一览 1.各尺寸TV面板涨幅持续扩大，机构称行业价格已出现反转 CINNOResearch披露最新报告，在下游终端厂商趁淡季低价备货、面板厂前期控产措施的双重作用下，各尺寸LCDTV面板3月份继续保持价格上涨，且较2月份涨幅有所扩大。具体来看，小尺寸（32吋）涨价1美元，中尺寸（43吋）涨价约2美元，大尺寸（50-75吋）预计涨价4-9美元。机构分析指出，当前面板行业价格已出现反转，国内面板厂商盈利能力有望持续回升，随着2023年经济复苏的带动下，面板行业需求有望持续复苏。同时由于韩系厂商逐步退出市场，国内面板厂商竞争实力有望进一步提升，国内龙头厂商将具备穿越面板周期的成长性。 2.机构：4月上旬电视面板价格进一步上涨 4月6日，根据面板研究中心WitsView睿智显示调研数据显示，2023年4月上旬，电视绝大多数尺寸面板价格进一步上涨，而显示器、笔记本电脑其他产品面板的均价则维持不变。家电行业原材料周报详细版即将全面上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-04-10

信心预期修复，海外就业坚挺-宏观周报20230409

月的-1.33%转变为本月0.48%，铝价环比由-5.26%转变为本月的1.83%。流动性方面，本周央行公开市场操作累计回笼11320亿，但央行降准下DR007继续回探至2.0%附近，易纲表示先前主要通过降低存款准备金率，把过去“冻结”的流动性释放出来，提高货币乘数，以基本稳定的央行资产负债表支持货币信贷的合理增长。目前整体流动性维持充裕，近期进一步宽松必要性下降。汇率方面，3月以来随着SVB以及瑞信银行事件逐步平息，但美国劳动力市场初现疲态导致市场加息预期再度回落，中美利差倒挂幅度小幅收窄，预计5月加息后下半年将结束缩表进程，外部约束消散下今年仍有宽松空间。 03 海外热点观察海外热点数据及事件：在经历了去年中旬至今的“通胀超预期走高—通胀见顶—通胀呈现回落态势—就业数据超预期—美国硅谷银行破产”的几个行情转折/加速点后，下一个行情的关键节点或在于“美国就业市场开始降温”，因此近期美国就业市场表现备受瞩目。本周多个美国就业市场次级数据出现降温迹象：美国2月份职位空缺降至990万，为2021年5月以来最低水平；美国3月ADP就业人数增14.5万人，预期增20万人；美国上周初请失业金人数为22.8万人，高于预期的20万人，当周续请失业金人数升至182.3万人。此背景下，市场预期能够看到更多就业市场降温的证据。图17 美国职位空缺数资料来源：Wind、申万期货研究所不过本周公布的3月非农数据整体维持韧性，未出现市场期待的更明显的降温迹象。其中，3月新增非农就业人口23.6万人表现较好；失业率由3.6%重新回落至3.5%；美国3月就业参与率 62.6%，前值和预期为62.5%；薪资增速环比0.3%，同比4.2%。图18 美国非农数据资料来源：Wind、申万期货研究所 04 海外高频数据观察表2：市场隐含加息概率矩阵资料来源：CME，申万期货研究所 05 近期资产表现表3 下周重要事件及数据资料来源：Wind，申万期货研究所 06 风险提示： 1、美联储终端利率预期提升 2、欧元区加息引发衰退升级； 3、俄乌冲突进一步升级； 4、美国科技制裁升级； 5、台海关系恶化。

申银万国期货2023-04-09

【有色周报】有色周度需求表现环比转弱

比增2.93% 。（Mysteel）铝：震荡区间内波段低多基本面概述：供给：供给端，本周电解铝企业继续少量复产，主要是四川、广西复产前期减产产能。本周电解铝供应继续小幅增加。云南地区降水依旧偏少，电站水位偏低，投复产依然存在不确定，俄铝的流入缓解了云南减产的供给影响。需求：需求方面，内外预期劈叉，国内继续恢复，铝铝型材、铝板带、铝线缆开工表现平稳，缓慢恢复，光伏表现强劲，家电产量同比提升，国内铝表观消费良好。海外消费表现偏弱，家电出口依然表现偏弱，欧美制造业维持萎缩状态。成本与利润：电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约15800元/吨、17300元/吨，行业完全成本利润扩大至约1300元/吨。库存：LME铝库存减0.8万吨至51.7万吨，本周国内电解铝库存下滑加速，减5万吨至103万吨。结论：供给释放或不及预期，但国内需求恢复的状态继续好转，铝锭库存持续去库，处于同期偏低水平，表需强劲，有色品种中铝价表现顽强，整体仍处在18000-19500震荡区间，操作上维持波段低多思路。风险提示：西南地区水电显著改善；需求不及预期。本周铝行业重要消息： 1、【广元市将力争到2025年建成100万吨电解铝】 3月30日上午，位于广元经开区的广元市安驭合金车轮有限公司仓库外，总经理助理赵钢毅正在组织工人装车发货，大约1000只“广元造”铝合金车轮毂将被运到广东装柜，目的地是美洲。据统计，2022年该公司生产的近60万只铝合金轮毂进入东南亚、美洲、中东等地的汽车市场，创外汇约238万美元。罗凌云表示，广元市将力争到2025年建成100万吨电解铝、250万吨绿色循环再生铝、100万吨外购铝锭资源的产业集群，形成500万吨原铝资源精深加工产业集群，铝基材料产业年总产值达到1000亿元。（电解铝公众号） 2、【美铝Alumar氧化铝工厂因故将减产25% 为期10天】美国铝业公司（Alcoa Corporation）3月31日表示，工程人员目前正在修复一个双皮带系统，该系统用于从巴西圣路易斯 Alumar氧化铝厂码头输送原材料。运输铝土矿、煤炭、焦炭和沥青的运输系统于2023年3月25日星期六发生故障，导致材料无法卸载。码头未受损，仍可停泊船只。自运输系统发生故障以来，Alumar氧化铝厂和冶炼厂一直在利用现有库存进行运营，为了保存现有的铝土矿库存，氧化铝厂的日产量将在大约10天内减少约25%。据悉该氧化铝工厂总产能为386万吨/年，这10天预计影响产量2.64万吨。（美铝官网） 3、【中国氧化铝进口依赖度逐年下降】中国氧化铝进口依赖度逐年下降，2022年中国氧化铝进口依赖度仅为2.3%，主要来自于澳大利亚、印尼、越南等地。2022年，中国氧化铝建成产能9950万吨，产量7280万吨。相较于电解铝4500万吨的天花板，产能过剩。我国氧化铝产能扩张追随电解铝扩张的脚步。原料为国产铝土矿的氧化铝厂多依矿而建。我国氧化铝地域集中度较高，山东、山西、广西、河南占全国总产能82.5%，供应充裕，外送至新疆、内蒙古、云南等地。（期货日报） 4、【俄罗斯铝业牙买加工厂遭遇罢工，运营中断】据外媒报道，4月3日，俄铝在牙买加Windalco、Port Esquivel和 Kirkvine工厂的贸易和生产工人采取罢工行为，关闭了工厂的运营，因公司压低他们的要求，公司未能解决加班费、裁员、健康保险和公共假期工作报酬等问题。工人们已保证在企业回应工业纠纷法庭 (IDT) 批准的索赔时返回工作岗位。（上海金属网）锌:短期供给压力并不大基本面概述：：供给：精矿供给增加，但冶炼开工也显提升，国产矿TC回落50至在5050元/吨相对高位，冶炼利润尚可，但4月检修增多，产量难以提升，供给上的压力暂时有限。需求：镀锌、压铸、氧化锌周度开工环比均有微弱回落，但镀锌、氧化锌开工均高于去年同期；终端方面，基建仍是镀锌的基本盘，二手房销售持续回暖，需求存在一定韧性；海外方面，欧美制造业持续萎缩状态。成本与利润：国产矿及进口矿加工费尚处阶段高位，结合二八分成，锌冶炼利润尚可，理论测算进口矿锌冶炼利润约2000元/吨。库存：LME锌库存回升至约4.49万吨，国内锌现货库存（七地）-0.77至14.75万吨，库存同期偏低水平，库存压力不大。结论：矿端渐宽，冶炼利润尚可，国内冶炼检修影响短暂，供给压力尚且不大，国内加工表现环比回落，高利率下欧美衰退加深，但当前库存不高，供需尚未显著过剩，预计锌价震荡运行，关注沪锌指数22000一带支撑的有效性。重点关注海外衰退的演化情况，如果衰退激化，锌价将破位下行。风险提示：西南地区水电显著改善；需求不及预期。本周锌行业重要消息： 1 、【近期国内锌炼厂减停产情况】继3月初云南地区电力紧张致锌冶炼厂被动减停产后，4月份迎来国内锌冶炼厂主动性减停产，据调研不完全统计，近期国内有14家锌冶炼厂存在减停产情况，其中检修停产有9家，5家存在减产情况。14家锌炼厂预计影响量为5.86万吨，除去云南地区3家锌冶炼厂自3月初开始影响外，其他11家锌炼厂预估影响量为4.11万吨。（Mysteel） 2、【2023/24财年上半年日本Toho Zinc锌产量同比减少1.5%】据外媒4月4日消息，日本第三大锌冶炼商-Toho Zinc Co Ltd周二表示，计划2023/24财年上半年生产精炼锌38.800吨，较之前一年减少1.5%。日本财年的上半年从4月到9月。（上海金属网） 3、【泰克资源和韩国锌业公司上调2023年亚洲锌精矿benchmark价格】据悉4月4日泰克资源和韩国锌业公司将2023年亚洲锌精矿benchmark价格确定为274美元/干吨，同时该合同还包括价格超过3000美元以上的部分有6%的价格分成。本次价格高于市场预期的270美元/干吨，较2022年230美元/干吨的基准价格也增长19%，这是自2008年以来的第二高水平。（SMM）镍：基本面偏弱，库存低位，镍价震荡运行观点概述：供给：进口电镍现货升水上调，进口亏损收窄；印尼镍铁回流增价，不锈钢产量下滑，国内镍铁持续过剩，对镍矿需求下滑，镍矿、镍铁价格持续偏弱，镍铁最低成交价已下跌至1030元/镍，与国内铁厂成本倒挂。硫酸镍生产电积镍仍存在利润，电解镍产量预期增长。需求：不锈钢厂利润不佳，库存压力较大，频繁出现有检修减产消息，据Mysteel调研，2023年3月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢产量279.77万吨，月环比减少0.3%，其中300系146.04万吨，月环比减少1.5%，同比减少4.7%。乘联会数据显示，3月新能源乘用车厂商批发销量预计60万辆，同比增长30%，环比增长20%。库存：国内社会库存下降299吨，保税区库存下降300吨，期货库存下降302吨，LME库存下降2346吨。结论：电镍产能预期扩大，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，但短期产能未能大量释放前，低库存对镍价仍有支撑，预计镍价震荡运行。风险提示：需求不及预期；宏观风险；电镍投产不及预期行业重要消息： 1、3月份全球镍冶炼活动大幅下滑外电4月4日消息，周二，来自金属加工厂的卫星监测数据显示，由于需求疲软，3月份全球镍冶炼活动下降。大宗商品经纪商Marex和SAVANT在一份声明中表示，在中国镍生铁(NPI)行业，截至3月底，31家运营工厂中有10家停产。Earth-i追踪占全球产量80%到90%的冶炼厂。该公司向基金经理、交易商和矿商出售数据，并发布免费的月度全球镍冶炼厂活动指数。3月份，衡量冶炼厂活动的全球镍分散度指数从2月的49.1降至46.8。50点表明冶炼厂的运营水平处于过去12个月的平均水平。声明称，除了印尼的NPI部门外，世界其他地区的活动继续低于两年平均水平50。（文华财经） 2、国内多家企业已陆续签订俄镍长协一季度过后，已有多家国内企业陆续签订了2023年的俄镍长协。计价方式有以沪镍均价结算；有仍以LME镍价进行结算，升水约200美元/吨上下；亦有两者兼具，多为离岸点价。目前已签订的俄镍长单量总计约在1200~1500吨/月，单月量较去年有所增多。据悉，尚有数家企业还在谈判当中，分歧点仍是计价方式，不排除未来有新签长单。（Mystee） 3、大力发展电动汽车产业，印尼推出8项税收优惠政策电动汽车的使用有望成为解决汽车碳排放造成空气污染的环境污染问题的方案之一，特别是在印尼的大城市。因此，印尼政府非常积极地在该国开发基于电池的电动汽车。为鼓励电动汽车生态系统的发展，印尼财政部长 Sri Mulyani Indrawati 表示，政府为电动摩托车和汽车提供了八种税收优惠。（我的钢铁网） 4、不锈钢厂高镍生铁采购动态据SMM了解，华东某大型钢厂成交高镍生铁1030元/镍点(到厂含税)数千吨，国内印尼铁均有，为贸易商供货。（SMM）工业品组：李学智 Z0015346 花朵 F03087658 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货2023-04-08

2023年4月7日申银万国期货每日收盘评论

情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价小幅反弹。海外市场，宏观压力仍存，俄乌冲突延续仍存扰动。产业上，截止4月06日，国内电解铝社会库存约100.6万吨，延续去库3.4万吨，连续去库节奏。供应端，国内供应端电解铝减投产并行，云南电解铝企业已减产达78万吨；四川、贵州等地电解铝企业复产带动小幅修复，内蒙古白音华项目保持投产。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续上涨至64.2%，下游消费端开工持续回暖，带动铝锭库存连续下降趋势。整体上，目前需求回暖，铝锭逐步去库，预计AL2305运行区间18100—19100为主。【镍】镍：镍价再度反弹。宏观方面压力仍存。市场消息菲律宾政府考虑对镍矿石出口征税尚未落地。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。产业上，2月全国精炼镍产量1.73万吨，同比升33.9%。部分企业电积镍产能仍然处于扩张阶段。海外市场的俄镍进口陆续到货，供给端趋于宽松预期，国内镍库存相对偏低或带来一定支撑。不锈钢领域，下游市场成交偏弱，复苏不及市场预期，不锈钢库存累积，镍铁供应压力再显现。整体上，镍供需双弱改善有限，预计NI2305运行区间170000—185000为主。【锡】锡：锡价承压运行。宏观方面压力仍存。产业上，锡精矿供给略显偏紧，缅甸锡矿供应减少，国内加工费近期持续走低。数据显示，1月锡精矿进口同比减少58.9%；2月锡精矿进口量同比减少13.06%。2月我国精炼锡产量12892吨，环比增7.52%，但低加工费或制约未来产量。需求端，下游传统消费电子行业表现依然不佳，焊锡企业逢低补库，但终端订单回暖不及预期，需关注修复进度及终端开工情况。近期国内锡锭社会库存转而下降，累积趋势有所缓解。整体上，锡供需疲弱状态改善有限，预计SN2305运行区间191000—210000为主。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价震荡盘整，终收15225元/吨。现货市场情绪悲观成交清淡，华东553通氧硅价下调200元/吨至15850元/吨。供应方面，成本高企利润倒挂、西南地区厂家开工积极性较差，但北方厂家利润仍存、开工积极性尚可，工业硅整体产量仍处高位。需求方面，多晶硅价格高位松动，行业产能爬坡、产量仍然延续高位；ADC12价格波动不大，铝合金企业开工稳定、但采购仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂，行业开工逐渐下滑，企业补库积极性偏弱。综合来看，目前需求有待回暖，市场库存高企，硅价上方承压；但当前期价已逐渐接近北方出厂成本，价格进一步下滑空间有限。预计SI2308合约波动区间15000-17000。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日大幅上涨。二季度北半球新棉开始播种，天气存在炒作空间，国际棉价预计受到供应端的支撑。美棉主产区干旱程度较去年大幅下降，但仍高于前五年均值。国内新年度国内植棉面积预期下降，关注4月国内新疆播种期天气情况。需求方面，金三银四下游纺织企业数据向好转变，开机率维持在较高水平，成品出货情况良好，目前棉纱、坯布库存均位于历史偏低水平。整体来看，在种植面积下降和内需复苏的推动下，国内棉价重心有望逐步上移。CF309合约逢低做多，区间14500-16000。【白糖】白糖：供应紧张持续推动白糖今日大涨。现货方面，广西南华木棉花报价上调190元在6680元/吨，云南南华上调180元在6560元/吨。总体而言，目前印度存在的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，近期糖价上涨过快，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅。预计SR05和SR09合约波动区间6000-6600。【生猪】生猪：生猪期货先扬后抑。根据涌益咨询的数据，4月7日国内生猪均价14.34元/公斤，比上一交易日下跌0.06元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，但今年春节后的淡季消费有望出现同比边际改善。对于新一年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2305和2307合约，预计LH07合约波动区间16000—18000。【苹果】苹果：苹果期货小幅反弹。根据我的农产品网统计，截至4月5日，本周全国主产区库存剩余量为491.96万吨，单周出库量29.12万吨，清明备货进入最后一周，走货速度较上周有所加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，基本面偏弱势震荡，预计AP05和10合约波动区间8000—9000，操作上建议偏空操作为主。【油脂】油脂：豆油棕榈油走弱，市场等待美国非农数据，周五美盘休市，斋月前棕榈油出口需求较好，今年斋月持续到4月20日附近，3月马来西亚降雨偏多，3月底棕榈油库存可能下降至180万吨左右，产地不愿放价，国内近月船期棕榈油进口倒挂较多，周度大豆压榨量较低，豆油和棕榈油月差持续走扩，但是到4月中下旬，国内大豆压榨量回升，马来西亚降雨偏多的情况改善，斋月后出口将会下降，关注4月10日MPOB报告兑现程度，豆棕价差逢高做缩小。棕榈油主力7000-8000，豆油主力7500-8500，菜油主力8100-9100。【豆菜粕】豆菜粕：走势偏弱。巴西贴水继续下降，创历史新低。部分咨询机构上调巴西产量至1.55亿吨，阿根廷再度实施出口销售激励计划，周度美豆出口放慢，美豆主力再度跌破1500美分/蒲氏耳，美豆新作种植面积增幅有限，美豆主力底部暂时在1400美分/蒲氏耳，如果新作52美分/蒲氏耳的单产兑现，将会下移至1200-1300美分，关注下周三凌晨报告兑现程度，美国2022/23年度大豆期末库存为1.99亿蒲式耳，预估区间介于1.7-2.25亿蒲式耳，USDA此前在3月预估为2.1亿蒲式耳。阿根廷2022/23年度大豆产量为2920万吨，预估区间介于2500-3200万吨，USDA此前在3月预估为3300万吨。巴西2022/23年度大豆产量为1.535亿吨，预估区间介于1.51-1.577亿吨，USDA此前在3月预估为1.53亿吨。策略方面关注豆菜粕月间反套。豆粕主力运行区间3400-3700，菜粕2700-3200。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-04-07

上海期货交易所4月7日指定交割仓库热轧卷板仓单周报

并计算库容的交割仓库，在期货库容内一手铝占用三手铜的库容，一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。

Elaine2023-04-07

上海期货交易所4月7日指定交割仓库铝仓单周报

铝单位：吨地区仓库上周库存本周库存库存增减地区仓库小计期货小计期货小计期货上海国储天威 0 0 0 0 0 0 上海国储外高桥 0 0 0 0 0 0 上海中储吴淞 0 0 0 0 0 0 上海上港物流 7050 6897 7050 6897 0 0 上海上海裕强 0 0 0 0 0 0 上海裕强闵行 0 0 0 0 0 0 上海中储大场 6 0 6 0 0 0 上海外运华东张华浜 0 0 0 0 0 0 上海添马行松江 0 0 0 0 0 0 上海全胜物流 0 0 0 0 0 0 上海中储临港(保税) 0 0 0 0 0 0 上海合计 7056 6897 7056 6897 0 0 广东广储830 0 0 0 0 0 0 广东中储晟世 3005 0 2805 0 -200 0 广东南储仓储 113 0 113 0 0 0 广东广东炬申 2604 0 2604 0 0 0 广东合计 5722 0 5522 0 -200 0 江苏中储无锡 80000 63336 80000 59282 0 -4054 江苏上港物流苏州 0 0 0 0 0 0 江苏无锡国联 12497 3387 10974 2961 -1523 -426 江苏添马行物流 0 0 0 0 0 0 江苏百金汇物流 898 898 898 898 0 0 江苏常州融达 0 0 0 0 0 0 江苏五矿无锡 39734 27542 39690 26314 -44 -1228 江苏国能物流常州 0 0 0 0 0 0 江苏合计 133129 95163 131562 89455 -1567 -5708 浙江国储837处 427 427 427 427 0 0 浙江宁波九龙仓 24475 14409 24475 14409 0 0 浙江浙江南湖 25 25 25 25 0 0 浙江浙江田川 3586 3586 3586 3586 0 0 浙江合计 28513 18447 28513 18447 0 0 山东山东高通泰安 13104 12636 13003 12285 -101 -351 山东山东恒欣 14459 7710 14459 7710 0 0 山东山东高通临沂 1346 1329 1270 1254 -76 -75 山东合计 28909 21675 28732 21249 -177 -426 天津中储陆通 1908 1903 1908 1903 0 0 天津全程物流 5200 0 5200 0 0 0 天津合计 7108 1903 7108 1903 0 0 河南河南国储431 11421 11421 11421 11421 0 0 河南河南国储巩义 30884 18626 28013 18301 -2871 -325 河南河南国储洛阳 971 971 971 971 0 0 河南中储洛阳 0 0 0 0 0 0 河南中部陆港 24087 23676 23634 23223 -453 -453 河南合计 67363 54694 64039 53916 -3324 -778 重庆重庆中集 6035 6035 6035 6035 0 0 甘肃甘肃国通 2109 2067 1037 995 -1072 -1072 保税商品总计 0 0 0 0 0 0 完税商品总计 285944 206881 279604 198897 -6340 -7984 总计 285944 206881 279604 198897 -6340 -7984

Elaine2023-04-07

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