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上海期货交易所2026年09月07日锌仓单日报

地区仓库期货增减锌单位：吨上海国储天威 0 0 中储吴淞 0 0 上海裕强 674 0 中储大场 810 0 上港云仓安达 75 0 中储沪闵 0 0 四川中远海运宝山 99 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流 2765 -501 全胜物流曹安 4239 -279 合计 8662 -780 广东中储晟世 9333 0 中储晟世三水 2232 0 广东炬申 5778 0 合计 17343 0 江苏中储无锡 5809 0 无锡国联 0 0 百金汇物流 0 0 合计 5809 0 浙江国储837处 99 0 宁波九龙仓 0 0 浙江田川 9634 0 合计 9733 0 天津中储天津 19623 598 天津中远海运 4845 -174 中远海运天津 6997 -50 上港云仓天津 10037 -3834 全胜物流天津 8573 495 合计 50075 -2965 总计 91622 -3745

99qh09-07 16:00

上海期货交易所2026年09月03日锌仓单日报

地区仓库期货增减锌单位：吨上海国储天威 0 0 中储吴淞 0 0 上海裕强 674 0 裕强闵行 0 0 中储大场 810 0 上港云仓安达 75 75 中储沪闵 0 0 四川中远海运宝山 99 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流 3764 0 全胜物流曹安 4518 0 合计 9940 75 广东中储晟世 9107 0 中储晟世三水 2232 0 广东炬申 5778 151 合计 17117 151 江苏中储无锡 5809 247 无锡国联 0 0 百金汇物流 0 0 合计 5809 247 浙江国储837处 99 0 宁波九龙仓 0 0 浙江田川 9634 0 合计 9733 0 天津中储天津 19025 0 天津中远海运 5246 -25 中远海运天津 7047 0 上港云仓天津 13997 -200 全胜物流天津 8078 0 合计 53393 -225 总计 95992 248

99qh09-03 16:00

上海期货交易所2026年09月01日锌仓单日报

地区仓库期货增减锌单位：吨上海国储天威 0 0 中储吴淞 0 0 上海裕强 674 -426 裕强闵行 0 0 中储大场 909 0 上港云仓安达 0 0 中储沪闵 0 0 四川中远海运宝山 99 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流 3764 -997 全胜物流曹安 7433 -1362 合计 12879 -2785 广东中储晟世 9131 0 中储晟世三水 2232 -100 广东炬申 5404 75 合计 16767 -25 江苏中储无锡 5562 -452 无锡国联 0 0 百金汇物流 0 0 合计 5562 -452 浙江国储837处 99 0 宁波九龙仓 0 0 浙江田川 9634 0 合计 9733 0 天津中储天津 19025 0 天津中远海运 5271 -49 中远海运天津 7047 -753 上港云仓天津 14197 -49 全胜物流天津 8078 0 合计 53618 -851 总计 98559 -4113

99qh09-01 16:00

看涨气囊期权助力锌加工企业稳采购

华南地区一家中型锌下游加工民营企业（属压铸锌合金细分类型），主营业务覆盖锌合金压铸零部件，产品广泛用于汽车、五金锁具、电子通信及家用电器等下游领域。锌锭是该企业最主要的原料，其成本占生产成本的比重超过55%。企业采用闭口销售合同与月度排产相结合的运营模式，加工费于签约时锁定，原料价格波动风险完全自行消化。该企业风险偏好整体偏保守，对期货保证金浮动的接受程度有限，对阶段性账面浮亏的容忍度较低，是中小型实体加工企业的典型样本。企业遇到的经营痛点企业在生产经营过程中，避不开三个痛点：一是采购成本很难向下游转嫁。企业以闭口合同锁定成品售价，排产周期一经确定便难以调整，原料价格上涨带来的成本压力无法通过提价释放，也缺乏延后采购、择机观望的操作弹性。二是传统期货套保存在短板。企业过往以期货多单开展买入套保，在行情快速回落阶段，期货端出现浮亏，保证金占用规模较大，且可能触发追加保证金的要求，资金运用效率受到抑制。三是采购节奏与价格窗口错配。行情急跌时企业担忧跌势未止不敢补库，行情反弹时又被迫高价拿货，由此陷入“高位备货、低位空库”的循环，库存管理始终处于被动地位。 2026年6月下旬至7月中旬，沪锌价格处于宏观因素与产业因素交织的高位宽幅震荡阶段。美联储“鹰”派预期反复扰动美元与美债收益率走势，地缘情绪波动压制外盘上行空间，国内政策预期较强则提振市场风险偏好。产业方面内外有所分化。LME锌市场Back结构坚挺，库存持续去化。国内锌精矿加工费虽跌至负值，但在硫酸副产品托底的情况下，锌锭并未出现大规模减产现象，市场呈现“矿紧锭松”格局。加上下游消费处于淡季、社会库存升至同期高位，内盘上涨被现实约束，出口交仓仅有预期未见实物放量。截至7月21日，沪锌主力合约收报24515元/吨。沪锌价格经历震荡后，市场对后续走势的分歧加大。部分产业企业认为外盘仓单风险较高，锌价可能强势反弹，当前具备补充库存、锁定原料成本的条件。也有部分产业企业担心中东地缘政治尾部风险尚未出清，且仓单问题不确定性较大，若此时大规模备货，一旦价格再度下探，库存将面临贬值风险。在此背景下，下游企业迫切需要在传统采购模式之外，寻找一种风险边界清晰的场外衍生工具，在保障原料供给稳定的前提下，有效对冲价格高位回调风险。方案的实施流程核心设计针对上述经营困局与市场环境，笔者所在期货公司研究设计了看涨安全气囊期权套保方案，为企业原料采购提供全流程风险管理支持。场景定位：看涨气囊结构适用于判断当前价格下行空间有限、后续大概率趋势上行的场景，属于“有限下行保护+部分上行参与”且附带敲入障碍条件的奇异期权组合，通过让渡部分上方收益空间来获取下行保护功能。结构亮点：看涨气囊结构以零权利金模式构建。通过设定下方敲入保护价位，在常规波动区间内实现下行有安全防护、上行按比例参与收益的效果，既可满足企业常态化刚性采购的成本锁定需求，又可对冲高位波动后回撤引发的库存贬值风险。运作原理：看涨气囊结构属于附带下行区间保护的多头收益型结构，在构建多头头寸的同时设定价格防护区间，兼顾上行收益与下行风险缓冲。以指定价格建立多头头寸，并事先约定敲入价格及未敲入参与率。情形一：行情未触发敲入（价格始终维持在敲入价格之上），持有期内盘面价格始终未跌破敲入价格，下行保护机制全程有效。到期收益=（到期收盘价-入场价）×未敲入参与率，按约定比例兑现上涨价差收益。情形二：行情触发敲入（价格跌破敲入价格），一旦盘中价格下行击穿预设敲入价格，气囊下行保护功能就会失效，自动转为多头持仓，后续盈亏完全跟随市场现货/期货盘面价格波动，不再享有风险对冲保护。风险提示：企业需要缴纳足额保证金，以覆盖敲入情形下可能产生的亏损敞口。损益结构结合企业排产计划，本次套保选择ZN2609合约作为标的，周期为25个交易日。表为看涨安全气囊期权具体要素图为未敲入情形下的损益结构（单位：元/吨）该结构的设计理念是：在未敲入阶段，企业可享受下行保护，同时按80%的参与率对冲锌价上涨风险；一旦触发敲入，则转为期货多头敞口，不再享受额外风险对冲保护。这一安排在锌价处于相对低位但后市仍存回调可能的市场环境下，既为企业的采购成本提供了“安全垫”，又保留了对冲价格上涨的套保效果。此外，敲入后可灵活平仓，与企业控制原料成本、兼顾套保效率与预算约束的需求高度契合。图为敲入情形下的损益结构（单位：元/吨）执行成效本次看涨安全气囊期权套保方案完整覆盖25个交易日（2026年7月21日至8月24日），ZN2609合约价格运行区间为24515~25945元/吨，始终在23650元/吨的敲入保护价格上方，全程未触发敲入条款，下行安全防护机制持续有效。截至8月24日观察结束，相对入场基准价格24500元/吨，企业增厚收益1124元/吨，有效锁定了采购成本，规避了后续原料涨价压力。企业按计划完成500吨锌锭刚需采购，最终节约原料采购成本56.2万元。经验总结针对锌下游企业刚需采购但难以精准把握备货时点的问题，期货经营机构提供了场外看涨安全气囊期权套保方案，依托气囊结构下行有防护、上行有弹性的特征，助力企业破解“低位不敢备货、高位被迫接货”的传统采购难题，从而实现价格震荡期平稳采购、下行期主动补库、反弹期锁定成本的科学备货，具备良好的借鉴与推广意义。（作者单位：国贸期货）来源：期货日报网

期货日报网09-01 13:40

上海期货交易所2026年08月31日锌仓单日报

地区仓库期货增减锌单位：吨上海国储天威 0 0 中储吴淞 0 0 上海裕强 1100 0 裕强闵行 0 0 中储大场 909 0 上港云仓安达 0 0 中储沪闵 0 0 四川中远海运宝山 99 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流 4761 0 全胜物流曹安 8795 -2481 合计 15664 -2481 广东中储晟世 9131 -1248 中储晟世三水 2332 0 广东炬申 5329 -75 合计 16792 -1323 江苏中储无锡 6014 595 无锡国联 0 0 百金汇物流 0 0 合计 6014 595 浙江国储837处 99 -598 宁波九龙仓 0 0 浙江田川 9634 0 合计 9733 -598 天津中储天津 19025 0 天津中远海运 5320 -1233 中远海运天津 7800 -2142 上港云仓天津 14246 -2315 全胜物流天津 8078 0 合计 54469 -5690 总计 102672 -9497

99qh08-31 16:00

有色板块预期“丰满”而现实“骨感”

有三个。其一，产业高频数据，如铜、铝、锌等品种加工企业的开工率，特别是下游铜管、铝型材、镀锌板订单及相关品种社会库存变化。若旺季开启后库存不降反升，就是需求偏弱的直接信号。其二，终端需求数据。9月至10月家电内销出货数据、乘用车零售数量、基建项目开工落地进度、线缆企业订单情况等，可作为验证传统内需变化的“风向标”。其三，外部宏观变量，如美联储政策、美债实际利率走势。若外部宏观环境出现反向变化，即使国内旺季需求达标，有色金属行情也会受到扰动。来源：期货日报网

期货日报网08-28 16:20

上海期货交易所2026年08月24日锌仓单日报

地区仓库期货增减锌单位：吨上海国储天威 0 0 中储吴淞 0 0 上海裕强 1100 0 裕强闵行 0 0 中储大场 909 -174 上港云仓安达 0 0 中储沪闵 0 0 四川中远海运宝山 99 0 外运华东张华浜 0 0 全胜物流 4786 0 全胜物流曹安 11454 -521 合计 18348 -695 广东中储晟世 11441 -199 中储晟世三水 2532 0 广东炬申 5257 51 合计 19230 -148 江苏中储无锡 5222 1046 无锡国联 0 0 百金汇物流 0 0 合计 5222 1046 浙江国储837处 697 0 宁波九龙仓 0 0 浙江田川 9634 0 合计 10331 0 天津中储天津 19025 0 天津中远海运 6627 -99 中远海运天津 10395 0 上港云仓天津 18046 0 全胜物流天津 7283 0 合计 61376 -99 总计 114507 104

99qh08-24 16:00

7月中证商品期货指数窄幅震荡

铝以0.22%的贡献位列第三，铜、镍、锌分别贡献0.17%、0.13%、0.05%，制造业需求预期与持续存在的供给约束为有色板块提供了底部支撑。仅有白银走弱拖累盘面，单月贡献值为-0.07%。贵金属受美联储高利率预期压制，整体表现平淡。农产品仅豆粕小幅走强，白糖表现偏弱，油脂、棉花整体偏弱运行，板块整体缺乏上涨动力。黑色系品种均录得负贡献。受终端需求低迷、库存高企的持续压制，铁矿石、螺纹钢等品种走弱，带动钢铁、建材指数同步下跌。整体来看，7月市场整体缺乏大级别逻辑主线，指数小幅上涨依靠原油、甲醇、铝、豆粕等少数强势品种拉动。（作者单位：招商期货）来源：期货日报网

期货日报网08-21 13:50

中国铝业集团、力拓铝业、中国宏桥、中孚实业、中铝沈阳院、顺达矿业等龙头齐聚！10月贵阳见！

FX168活动资讯08-20 15:25

广西铝业集团、吉利百矿、金川铜贵、南南铝业、梧州金升、坚美铝业...确认出席！9月南宁见！

过380MPa的抗拉强度，同时凭借其无锌特性，使其在阳极氧化后具备更佳的表面光亮度与颜色一致性，有效解决了7系合金表面发灰、6系通用合金强度不足的行业痛点，满足了高端消费电子产品对结构强度与美学质感的双重严苛要求。发言嘉宾：郭立亚宁德福浦新合金科技有限公司总经理铜产业分论坛 9月9日 14:30-15:00 中国铜加工产业现状与转型升级趋势 --结构跃迁：从"规模扩张"到"效能重塑" --链上突围：集群竞合与高端替代发言嘉宾：佟庆平中国有色矿业集团有限公司首席科学家、博士 15:00-15:30 定价重构，南向新局—— 深度解析近年华南电解铜供需矛盾与中长期价格主线 --回顾2026年华南vs华东电解铜长单和零单升贴水差异 --解码华南市场供需错配新逻辑 --展望未来现货市场的变化趋势发言嘉宾：龙华琛上海有色网信息科技股份有限公司华南办总经理 15:30-16:00 依托西部陆海新通道开拓东盟市场精密铜合金管材出海经营实践分享发言嘉宾：桂林漓佳金属有限责任公司 16:00-16:30 打造华南铜产业智慧仓储物流生态圈 --仓单革命：从"静态堆存"到"动态流转"——解构数智化驱动下的全链路可视与降本增效 --枢纽共振：从"单一节点"到"生态闭环"——研判大湾区战略下华南铜交割网络的辐射张力" 发言嘉宾：王伟五矿物流园（东莞）有限公司总经理 16:30-17:00 铜产业链套期保值逻辑、实操体系与落地应用 --策略重构：从"单边锁价"到"动态对冲" --防线再造：从"事后止损"到"事前熔断"" 发言嘉宾：大有期货有限公司大会主论坛 9月10日 9:00-9:30 大会开幕致辞 9:30-10:00 深耕东盟有色金属资源共拓跨境地学合作新局 —— 柬埔寨示范实践 --广西作为中国面向东盟开放合作的前沿和枢纽，在打造中国—东盟有色金属智慧供应链中具有独特的区位优势和政策使命发言嘉宾：农军年中国-东盟地学合作中心主任助理兼资源调查评价部主任，正高级工程师 10:00-10:30 港交所LME vs CME：香港金属定价权的""双雄争霸""与华南企业的机遇 --2026年，香港金属市场正经历前所未有的格局重塑。一边是港交所旗下LME交易量创历史新高，另一边是CME首次批准香港金属交割库，两大交易所同时在香港"落子" 拟邀嘉宾：华泰期货有限公司 10:30-11:00 从周期波动到价值重构：ESG浪潮中的绿色溢价与责任定价逻辑 --绿色溢价” 正重写全球定价法则；欧盟碳关税（CBAM）催生低碳铝价差走扩 --零碳铝获国际认证溢价12%，ADC12期货ESG合约持仓量占比突破35% --面对ESG评级（如标普CSA）挂钩融资成本、下游巨头（苹果/宝马）碳足迹追溯要求，责任定价从道德选择升维为生存刚需，SMM 负责任金属进程加快，上下游乃至终端价格发现意思越来越强。 --ESG因子如何量化进铝价波动模型？责任定价能否终结“劣币驱逐良币”乱局？本发言揭晓从博弈到共识的价值重构战法发言嘉宾：刘小磊上海有色网信息科技股份有限公司大数据总监 11:00-12:00 圆桌论坛：聚焦东盟市场-有色金属产业未来新发展主持人：周柏上海有色网信息科技股份有限公司执行副总裁发言嘉宾：王坤广西铝业集团有限公司董事长拟邀嘉宾：桂林漓佳金属有限责任公司拟邀嘉宾：南南铝业股份有限公司拟邀嘉宾：云南神火铝业有限公司拟邀嘉宾：云南铝业股份有限公司 12:00-13:30 自助午餐 13:30-14:00 大宗商品贸易模式的“生死断奶”之路 --问题剖析：两头在外、规模崇拜、典型案例剖析（海泰发展、大唐高鸿等）等 --监管变局：从形式审查到实质穿透、从税收洼地到税收公平、从通道思维到货权主导 --转型路径：行业如何破局新生，如供应链数字化等 --未来展望：行业自省与危机倒闭、风险启示发言嘉宾：杨小楼上海有色网金属交易中心有限公司副总裁 14:00-14:30 再生铜铝反向开票税政形势及数字化合规方案建议 --行业合规升级与涉税风险全维度防护 --破解行业痛点，构建安全可控的开票与税务管理体系发言嘉宾：林程程湖北两新大数据有限公司创始人兼总经理 14:30-15:00 零碳有色：智慧能源解决方案助力有色金属企业零碳发展 --降碳政策解读 --有色产业客户所面临降碳，绿电问题 --如何通过光储给企业带来收益4、产业客户实际案例铝熔铸及再生分论坛 9月11日 9:30-10:00 低碳转型下全链变局：再生铝供需重构与价格趋势研判 --上游原料：废铝供需格局重构与价格传导机制 --中游成材：核心品类替代逻辑与行情解析 --下游终端：再生铝核心应用领域需求拆解与中长期支撑逻辑发言嘉宾：陈炽昌上海有色网信息科技股份有限公司高级分析师 10:00-10:30 再生铝合金材料在低空装备领域的应用研究与前景分析 --轻量化与结构强化的双重优势 --环保属性与低碳制造的契合 --技术挑战与未来应用拓展拟邀嘉宾：中南大学 10:30-11:00 固废处理与再生铝的技术融合：多源混杂废料的协同分选解决方案 --最新的分选技术 --技术层面出现的突破 --对于产品带来的提升发言嘉宾：仲衡沈阳隆基电磁科技股份有限公司环保行业技术经理 11:00-11:30 数字化智能制造：老板的线上“总指挥”，全盘掌控品质和生产利润 --评估当前铝熔铸行业数字化应用的实际成效 --剖析部分企业数字化转型中存在的“重建设、轻应用”“数据孤岛”等问题 --提出真正能提升生产效率与产品质量的数字化落地路径发言嘉宾：方志洪深圳市天圳自动化技术有限公司顾问总监 11:30-12:00 熔铸品质与成本双控：合金化及熔剂类产品在原铝与再生铝中的应用逻辑 --合金化机理：从“熔化”到“溶解”的本质差异 --产品选择：品质与成本的平衡之道 --实践落地：原铝与再生铝的差异化策略拟邀嘉宾：中山华钰有色冶金材料有限公司 12:00-13:30 自助午餐会议联系人/媒体合作：于女士 18562179207 yuke@smm.cn

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