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USDA：7月份公布的全球豆粕供需平衡表

1 30.38 43.96 5.66 阿根廷 2.8 23.65 0.07 3.45 20.75 2.31 巴西 3.66 41.13 0.01 20.3 21.33 3.15 印度 0.42 8.24 0.03 6.63 1.87 0.2 主要进口商 2.28 21.57 36.77 57.95 0.98 1.68 欧洲联盟 0.66 11.3 16.01 26.74 0.74 0.49 墨西哥 0.15 5.26 1.67 6.93 0 0.15 南洋 1.37 3.05 17.55 20.73 0.24 1.01 中国大陆 0.71 76.03 0.04 75.05 0.8 0.94 2023/24 全球 13.2 258.3 69.04 254.43 72.45 13.66 全球（除中国） 12.27 179.9 68.99 177.28 71.15 12.71 美国 0.34 48.99 0.59 35.04 14.52 0.36 国外总额 12.87 209.31 68.45 219.39 57.94 13.3 主要出口 5.66 78.15 0.08 31.17 47.75 4.97 阿根廷 2.31 27.69 0.01 3.48 24.4 2.14 巴西 3.15 41.58 0.02 20.5 21.8 2.45 印度 0.2 8.88 0.05 7.19 1.55 0.39 主要进口商 1.68 21.99 38.5 59.04 0.99 2.13 欧洲联盟 0.49 11.46 16.1 26.74 0.7 0.6 墨西哥 0.15 5.12 2.08 7.15 0 0.19 南洋 1.01 3.58 18.5 21.54 0.29 1.26 中国大陆 0.94 78.41 0.05 77.15 1.3 0.95 2024/25 全球 6月 14.28 271.24 70.94 265.65 74.6 16.21 7月 13.66 271.16 70.84 265.63 74.5 15.53 全球（除中国） 6月 13.23 189.67 70.89 185.2 73.6 14.99 7月 12.71 189.59 70.79 184.98 73.5 14.61 美国 6月 0.36 51.78 0.54 36.4 15.88 0.41 7月 0.36 51.78 0.54 36.4 15.88 0.41 国外总额 6月 13.91 219.47 70.39 229.25 58.72 15.8 7月 13.3 219.39 70.3 229.23 58.63 15.13 主要出口 6月 5.56 81.58 0.07 32.38 49 5.84 7月 4.97 81.58 0.07 32.18 49 5.45 阿根廷 6月 2.14 31.2 0.01 3.55 27.3 2.5 7月 2.14 31.2 0.01 3.55 27.3 2.5 巴西 6月 3.04 41.58 0.01 21.2 20.5 2.93 7月 2.45 41.58 0.01 21 20.5 2.54 印度 6月 0.39 8.8 0.05 7.63 1.2 0.41 7月 0.39 8.8 0.05 7.63 1.2 0.41 主要进口商 6月 2.18 23.09 39.7 61.32 1.19 2.45 7月 2.13 23.09 39.58 61.18 1.19 2.42 欧洲联盟 6月 0.61 12.01 16.2 27.24 0.9 0.68 7月 0.6 12.01 16.2 27.24 0.9 0.66 墨西哥 6月 0.19 5.26 2.2 7.43 0 0.22 7月 0.19 5.26 2.2 7.43 0 0.22 南洋 6月 1.3 3.9 19.55 22.99 0.29 1.48 7月 1.26 3.9 19.43 22.83 0.29 1.47 中国大陆 6月 1.05 81.58 0.05 80.45 1 1.22 7月 0.95 81.58 0.05 80.65 1 0.92

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USDA：7月份公布的全球大豆供需平衡表

97.45 106.96 54.09 阿根廷 23.69 25 9.06 30.32 36.57 4.19 17 巴西 27.38 162 0.15 53.41 57.21 95.5 36.82 巴拉圭 0.18 10.05 0.01 3.45 3.58 6.5 0.17 主要进口商 27.77 23.8 135.67 123.47 152.4 0.33 34.51 中国大陆 25.15 20.28 104.5 96 117.5 0.09 32.34 欧洲联盟 1.45 2.61 13.14 14.3 15.87 0.23 1.1 南洋 0.64 0.49 8.25 3.92 8.7 0.01 0.67 墨西哥 0.3 0.18 6.44 6.65 6.7 0 0.22 2023/24 全球 100.61 395.41 172.86 329.18 382.5 175.13 111.25 全球（除中国） 68.27 374.57 64.86 230.18 260.8 175.03 71.87 美国 7.19 113.34 0.54 62.32 65.41 46.27 9.4 国外总额 93.42 282.07 172.32 266.85 317.09 128.87 101.85 主要出口 54.09 216.2 7.48 93.1 104.5 118.25 55.02 阿根廷 17 49.5 6.7 35.5 42.75 5.6 24.85 巴西 36.82 153 0.75 54 57.85 103 29.72 巴拉圭 0.17 10.5 0.02 3.5 3.65 6.85 0.19 主要进口商 34.51 24.73 140.64 127 157.41 0.42 42.05 中国大陆 32.34 20.84 108 99 121.7 0.1 39.38 欧洲联盟 1.1 2.98 13.8 14.5 16.22 0.3 1.36 南洋 0.67 0.47 9.14 4.59 9.45 0.01 0.82 墨西哥 0.22 0.19 6.4 6.48 6.54 0.01 0.26 2024/25 全球 6月 111.07 422.26 176.4 345.78 401.63 180.2 127.9 7月 111.25 421.85 176.4 345.68 401.54 180.2 127.76 全球（除中国） 6月 74.69 401.56 67.4 242.78 274.83 180.1 88.72 7月 71.87 401.15 67.4 242.68 274.74 180.1 85.58 美国 6月 9.53 121.11 0.41 66 68.99 49.67 12.38 7月 9.4 120.7 0.41 66 68.99 49.67 11.85 国外总额 6月 101.54 301.15 175.99 279.79 332.64 130.53 115.51 7月 101.85 301.15 175.99 279.69 332.55 130.53 115.91 主要出口 6月 57.37 233.8 5.68 97.6 109.63 120.1 67.12 7月 55.02 233.8 5.68 97.6 109.63 120.1 64.77 阿根廷 6月 26.15 51 5.5 40 47.6 5.5 29.55 7月 24.85 51 5.5 40 47.6 5.5 28.25 巴西 6月 30.57 169 0.15 54 58.1 105 36.62 7月 29.72 169 0.15 54 58.1 105 35.77 巴拉圭 6月 0.39 10.7 0.02 3.5 3.68 6.8 0.63 7月 0.19 10.7 0.02 3.5 3.68 6.8 0.43 主要进口商 6月 39.28 24.62 143.36 132.41 164.32 0.42 42.52 7月 42.05 24.62 143.36 132.41 164.25 0.42 45.36 中国大陆 6月 36.38 20.7 109 103 126.8 0.1 39.18 7月 39.38 20.7 109 103 126.8 0.1 42.18 欧洲联盟 6月 1.46 3.05 14.3 15.2 17.02 0.3 1.49 7月 1.36 3.05 14.3 15.2 17.02 0.3 1.39 南洋 6月 0.95 0.46 10.01 5 10.16 0.01 1.24 7月 0.82 0.46 10.01 5 10.09 0.01 1.19 墨西哥 6月 0.26 0.16 6.7 6.65 6.71 0 0.41 7月 0.26 0.16 6.7 6.65 6.71 0 0.41

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USDA：7月份公布的全球玉米供需平衡表

20.34 115.97 17.47 阿根廷 4.75 36 0.02 10 14.2 25.24 1.32 巴西 3.97 137 1.33 61.5 78 54.26 10.04 俄罗斯 0.93 15.83 0.05 8.9 10 5.9 0.91 南非 1.95 17.1 0.03 6.94 13.24 3.44 2.4 乌克兰 7.8 27 0.02 4 4.9 27.12 2.8 主要进口商 23.6 118.42 95.27 157.55 211.85 5.05 20.38 埃及 1.56 7.44 6.22 11.2 13.7 0 1.51 欧洲联盟 11.51 52.29 23.19 55.8 75.1 4.2 7.69 日本 1.36 0.01 14.93 11.7 15 0 1.3 墨西哥 3.18 28.08 19.39 27.5 46 0.05 4.59 南洋 3.29 30.41 16.25 38.15 46.3 0.8 2.85 韩国 2.06 0.09 11.1 9 11.35 0 1.9 选择其他加拿大 2.75 14.54 2.13 9.58 14.93 2.86 1.63 中国大陆 209.14 277.2 18.71 218 299 0.01 206.04 2023/24 全球 302.33 1225.45 188.35 762.23 1218.66 200.95 309.13 全球（除中国） 96.29 936.61 165.35 537.23 911.66 200.93 98.27 美国 34.55 389.69 0.76 146.69 320.82 56.52 47.67 国外总额 267.78 835.76 187.59 615.54 897.84 144.43 261.45 主要出口 17.47 235.6 1.53 92.7 121.9 124 8.7 阿根廷 1.32 52 0.02 10.4 14.8 37 1.54 巴西 10.04 122 1.3 63 79.5 50 3.84 俄罗斯 0.91 16.6 0.05 9.7 10.8 6 0.76 南非 2.4 14 0.15 6.3 12.5 3 1.05 乌克兰 2.8 31 0.02 3.3 4.3 28 1.51 主要进口商 20.38 121.62 99.8 162.75 218.3 4.99 18.51 埃及 1.51 7.2 7.5 12.3 14.8 0 1.41 欧洲联盟 7.69 61 20.5 57 77.2 4.4 7.59 日本 1.3 0.01 15.5 12 15.5 0 1.31 墨西哥 4.59 22.7 22 28.2 46.8 0.03 2.46 南洋 2.85 30.51 18.1 39.45 47.65 0.56 3.25 韩国 1.9 0.09 11.6 9.3 11.65 0 1.94 选择其他加拿大 1.63 15.08 3.2 11 16.5 1.8 1.6 中国大陆 206.04 288.84 23 225 307 0.02 210.86 2024/25 Proj. 全球 6月 312.39 1220.54 186.16 774.44 1222.16 191.75 310.77 7月 309.13 1224.79 186.51 774.75 1222.28 191.81 311.64 全球（除中国） 6月 101.53 928.54 163.16 543.44 909.16 191.73 97.93 7月 98.27 932.79 163.51 543.75 909.28 191.79 98.8 美国 6月 51.36 377.46 0.64 146.06 320.18 55.88 53.39 7月 47.67 383.56 0.64 147.96 322.09 56.52 53.26 国外总额 6月 261.03 843.08 185.53 628.39 901.98 135.86 257.38 7月 261.45 841.23 185.88 626.79 900.19 135.29 258.38 主要出口 6月 10.1 238.1 1.58 94.6 124.15 117.7 7.92 7月 8.7 237.7 1.58 94 123.55 117.3 7.12 阿根廷 6月 1.54 51 0.01 10.3 14.8 36 1.74 7月 1.54 51 0.01 10.3 14.8 36 1.74 巴西 6月 3.84 127 1.5 64 80.5 49 2.84 7月 3.84 127 1.5 64 80.5 49 2.84 俄罗斯 6月 0.76 15.4 0.05 9.7 10.8 5 0.41 7月 0.76 15 0.05 9.7 10.8 4.6 0.41 南非 6月 1.05 17 0 6.9 13.4 3.2 1.45 7月 1.05 17 0 6.9 13.4 3.2 1.45 乌克兰 6月 2.91 27.7 0.02 3.7 4.65 24.5 1.48 7月 1.51 27.7 0.02 3.1 4.05 24.5 0.68 主要进口商 6月 18.29 129.07 98.1 166.7 222.8 4.81 17.85 7月 18.51 128.27 98.4 166.4 222.5 4.59 18.08 埃及 6月 1.41 7.6 8 13.1 15.6 0 1.41 7月 1.41 7.6 8 13.1 15.6 0 1.41 欧洲联盟 6月 7.59 64.8 18 58.3 78.7 4.2 7.49 7月 7.59 64 18 57.7 78.1 4 7.49 日本 6月 1.31 0.02 15.5 12.2 15.55 0 1.27 7月 1.31 0.02 15.5 12.2 15.55 0 1.27 墨西哥 6月 2.25 25 21.8 28.2 46.9 0.05 2.1 7月 2.46 25 22 28.4 47.1 0.03 2.33 南洋 6月 3.25 31.46 18.4 40.9 49.5 0.56 3.05 7月 3.25 31.46 18.4 40.9 49.5 0.56 3.05 韩国 6月 1.94 0.1 11.7 9.4 11.75 0 1.99 7月 1.94 0.1 11.8 9.5 11.85 0 1.99 选择其他加拿大 6月 1.6 15 2.2 10 15.5 1.7 1.6 7月 1.6 14.5 2.7 10 15.5 1.7 1.6 中国大陆 6月 210.86 292 23 231 313 0.02 212.84 7月 210.86 292 23 231 313 0.02 212.84

Elaine2024-07-15

USDA：7月份公布的全球小麦供需平衡表

183.1 161.28 45.18 阿根廷 1.93 12.55 0 0.25 6.85 3.66 3.97 澳大利亚ia 3.45 40.55 0.2 4.5 8 31.82 4.37 加拿大 3.66 34.34 0.55 4.31 9.45 25.59 3.51 欧洲联盟 13.63 134.29 12.19 45 109 35.08 16.04 俄罗斯 12.09 92 0.3 19 42 48 14.39 乌克兰 6.27 21.5 0.06 3 7.8 17.12 2.9 主要进口商 173.02 206.11 134.02 50.69 320.01 15.13 178.01 孟加拉国 1.31 1.1 5.12 0.2 6.7 0 0.83 巴西 1.1 10.55 4.68 0.45 11.85 2.69 1.8 中国大陆 136.76 137.72 13.28 33 148 0.95 138.82 日本 1.18 1.06 5.45 0.75 6.25 0.29 1.14 非洲南部 12.72 17.24 29.68 1.67 46.62 0.77 12.25 尼日利亚 0.62 0.11 4.73 0 4.7 0.4 0.36 中东 10.22 17.43 24.71 3.58 39.44 0.65 12.26 南洋 4.68 0 24.54 7.55 24.35 1.28 3.59 选择其他印度 19.5 104 0.05 6.5 108.68 5.38 9.5 哈萨克斯坦 1.49 16.4 3 1.8 6.75 10.87 3.27 United 1.85 15.54 2.02 7 15 1.91 2.5 2023/24 全球 271.02 788.95 218.79 157.64 798.98 220.61 260.99 全球（除中国） 132.2 652.36 204.79 120.64 644.98 219.61 126.58 美国 15.5 49.31 3.76 2.37 30.23 19.24 19.11 国外总额 255.52 739.64 215.03 155.27 768.76 201.37 241.88 主要出口 45.18 322.45 13.69 73.75 181.55 164.1 35.67 阿根廷 3.97 15.85 0.03 0.25 7.05 8.5 4.29 澳大利亚ia 4.37 26 0.2 3.5 7 20 3.57 加拿大 3.51 31.95 0.58 4 9.2 25 1.85 欧洲联盟 16.04 134.15 12.5 46.5 111 37 14.69 俄罗斯 14.39 91.5 0.3 17.5 40.5 55.5 10.19 乌克兰 2.9 23 0.08 2 6.8 18.1 1.08 主要进口商 178.01 208.72 135.5 55.21 328.81 19.53 173.89 孟加拉国 0.83 1.1 6.5 0.25 7.35 0 1.08 巴西 1.8 8.1 6 0.6 12 2.83 1.07 中国大陆 138.82 136.59 14 37 154 1 134.41 日本 1.14 1.14 5.3 0.65 6.15 0.3 1.13 非洲南部 12.25 16.37 30.55 1.63 46.53 1.85 10.8 尼日利亚 0.36 0.12 4.8 0 4.6 0.35 0.33 中东 12.26 20.77 19.95 3.13 39.73 0.74 12.52 南洋 3.59 0 29 8.95 26.6 1.15 4.84 选择其他印度 9.5 110.55 0.12 6.75 112.34 0.33 7.5 哈萨克斯坦 3.27 12.11 2.5 1.3 6.25 9 2.63 United 2.5 13.98 2.8 7.1 15.25 0.6 3.43 2024/25 Proj. 全球 6月 259.56 790.75 207.08 147.71 798.04 212.81 252.27 7月 260.99 796.19 206.7 148.41 799.94 212.89 257.24 全球（除中国） 6月 126.15 650.75 196.08 114.71 647.04 211.91 119.76 7月 126.58 656.19 194.7 115.41 648.94 211.99 122.73 美国 6月 18.71 51.02 3.27 2.72 30.59 21.77 20.64 7月 19.11 54.66 2.86 2.99 30.86 22.45 23.31 国外总额 6月 240.84 739.73 203.82 144.99 767.45 191.04 231.63 7月 241.88 741.53 203.85 145.42 769.08 190.44 233.93 主要出口 6月 37.19 313.5 11.14 70.25 178.05 154 29.78 7月 35.67 314.5 11.14 70.25 178.05 154 29.26 阿根廷 6月 4.29 17.5 0.01 0.25 7.05 11.5 3.25 7月 4.29 18 0.01 0.25 7.05 11.5 3.75 澳大利亚ia 6月 3.57 29 0.2 3.5 7 22 3.77 7月 3.57 29 0.2 3.5 7 22 3.77 加拿大 6月 1.87 34 0.55 4 9.3 24.5 2.62 7月 1.85 35 0.55 4 9.3 25 3.1 欧洲联盟 6月 15.19 130.5 10 44.5 109.25 35 11.44 7月 14.69 130 10 44.5 109.25 34.5 10.94 俄罗斯 6月 11.19 83 0.3 16 38.75 48 7.74 7月 10.19 83 0.3 16 38.75 48 6.74 乌克兰 6月 1.08 19.5 0.08 2 6.7 13 0.96 7月 1.08 19.5 0.08 2 6.7 13 0.96 主要进口商 6月 171.46 212.48 130.02 50.03 325.9 18.21 169.85 7月 173.89 211.88 130.22 50.23 326.45 17.61 171.93 孟加拉国 6月 1.08 1.1 6.5 0.25 7.65 0 1.03 7月 1.08 1.1 6.5 0.25 7.65 0 1.03 巴西 6月 1 9.5 5.5 0.5 11.9 3 1.1 7月 1.07 9.5 5.5 0.5 11.9 3 1.17 中国大陆 6月 133.41 140 11 33 151 0.9 132.51 7月 134.41 140 12 33 151 0.9 134.51 日本 6月 1.13 1.16 5.3 0.65 6.1 0.3 1.19 7月 1.13 1.16 5.3 0.65 6.1 0.3 1.19 非洲南部 6月 10.87 16.05 31.4 1.65 46.8 1.4 10.12 7月 10.8 16.05 31.4 1.65 46.7 1.4 10.15 尼日利亚 6月 0.33 0.12 4.8 0 4.5 0.38 0.37 7月 0.33 0.12 4.8 0 4.5 0.38 0.37 中东 6月 12.52 22.09 19.42 3.03 40.11 0.81 13.12 7月 12.52 22.09 19.32 3.13 40.56 0.81 12.56 南洋 6月 4.62 0 26.8 7.95 25.85 1.14 4.43 7月 4.84 0 27.4 8.05 26.05 1.14 5.06 选择其他印度 6月 7.5 114 0.3 6 113 0.3 8.5 7月 7.5 114 0.3 6 113 0.3 8.5 哈萨克斯坦 6月 2.63 14.5 2 1.5 6.45 10.5 2.18 7月 2.63 14.5 2 1.5 6.45 10.5 2.18 United 6月 3.23 10.85 3 6 14 0.6 2.48 7月 3.43 10.85 3 6 14 0.5 2.78

Elaine2024-07-15

2024年第27周阿根廷农户加快销售大豆步伐

。分析师们预计美国农业部本月可能维持阿根廷大豆产量预期不变，仍为5000万吨，接近阿根廷本地交易所预测的5050万吨。分析师们预计本月美国农业部可能将2024/25年度全球大豆期末库存调低到1.271亿吨，略低于上月预测的1.279亿吨，但是仍然是历史最高纪录，反映出2024/25年度巴西大豆产量有望创下历史新高。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-12

中国买入13.2万吨美国新豆，为本年度迄今首次

告指出，由于2024/25年度巴西和（阿根廷）的大豆产量将增加，美国对华大豆出口将继续面临更激烈的竞争。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-11

甲醇港口库存快速累积

年产170万吨的甲醇装置于6月底重启；阿根廷国有能源公司YPF年产41万吨的甲醇装置于6月底重启。目前海外甲醇装置开工率为78.08%，高于去年同期的74.69%，已处在历史高位附近。在海外供应提升之下，国内甲醇进口也逐步增加。据相关机构预估，6月份预计进口量112.64万吨，较5月份增加6.28万吨，增幅5.90%。预计7月甲醇进口增加态势将延续，海外开工率维持高位，6月整体装船发货节奏较好，预计7月进口将增至120万吨以上。今年上半年甲醇供应偏紧，库存持续下降，对甲醇价格形成较强支撑。据相关机构统计，5月初国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.83%，外采甲醇制烯烃开工率在83.83%。而目前甲醇制烯烃整体负荷在56.67%，相比5月初下降26.16个百分点；外采甲醇制烯烃平均开工率在38.99%，与5月初相比下降44.4个百分点，降幅更为显著，目前外采甲醇制烯烃企业开工率已经接近历史最低。甲醇制烯烃是甲醇最大的下游需求市场，尤其是外采甲醇制烯烃对甲醇的价格较为敏感，一旦甲醇价格过高，下游烯烃装置常常会降负荷甚至停车，导致甲醇需求大幅收缩，从而使甲醇供需格局由紧张转为宽松。但目前甲醇制烯烃开工率已经降至极低的位置，后面继续下降的空间十分有限。一方面常规性检修装置将陆续重启，另一方面因利润而降负荷停车的装置，在利润得到修复的情况下，重启的可能性很大，这意味着甲醇需求有望迎来好转。最近甲醇市场国内供应缩减，且煤制甲醇价格跌至成本附近。国内甲醇开工率最近三周持续下降，从之前72%左右回落至目前67.6%附近。从往年的情况来看，6—10月份国内甲醇一般会进行夏季和秋季检修，8月份是检修集中期，供应的缩减预期对甲醇价格存在支撑。图为外采MTO开工率（单位：%）综上所述，目前甲醇市场多空分歧较大，空方的逻辑在于甲醇基本面较弱，港口近期大幅累库，烯烃需求偏低，并且后续进口充足，对价格形成压制。多方的逻辑在于需求的恢复和国内检修预期，内地价格已跌至成本附近，且即将进入检修高峰期，对价格存在利多支撑。因此，目前甲醇上有压力，下有支撑，或陷入震荡走势。（作者单位：华融融达期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-10

豆棕、菜棕价差三季度有望重新走扩

存偏低，未来有进口需求以进行补库，但是阿根廷2023/2024年度大豆丰产已定，进厂压榨后将大量流入国际市场，挤占印度的棕榈油进口需求。由于供应持续增长而需求存在一定不确定性，我们认为三季度产地棕榈油库存向上回升的大趋势不变，主要是累库速度会有所放缓，供需紧张边际递减。国内棕榈油供需也存在类似情况，6—9月棕榈油到港量预计为33万吨、38万吨、36万吨和43万吨，相比1—5月不到20万吨的月均到港量大幅增加。虽然夏季是棕榈油消费的传统旺季，预计气温升高后下游消费也有所增强，但在庞大到港量的冲击下，国内棕榈油继续累库的大趋势不变，只是速度会变慢。产地及国内供需紧张边际递减下，后续棕榈油的强势地位将有所减弱。图为国内棕榈油库存（单位：万吨） 2 豆油、菜油：关注极端天气的影响豆油、菜油方面，目前2024/2025年度美豆和加拿大菜籽的产区环境和生长状况都表现良好。美豆方面，截至7月7日的最新优良率为68%，高于去年同期的51%和市场预估的67%。美豆主产区受干旱影响的区域占比升至9%，但仍远低于去年同期的60%。加拿大菜籽方面，截至7月2日当周，阿尔伯塔省最新优良率为66.8%，远高于去年同期的42.90%；该省有75.3%的区域土壤湿度处于好至很好区间，高于5年均值61.5%和10年均值61.6%。两国作物生长状况良好对国内豆油、菜油价格的压制，是前期豆棕、菜棕价差持续下跌的重要原因之一。不过在进入三季度后，随着北美新季作物逐渐进入关键生长期，今年拉尼娜现象和全球变暖等极端天气对其的影响将愈发凸显，后续天气交易有望带来豆油、菜油阶段性走强的机会。短期天气预报显示未来1-2周美豆及加菜籽主产区都被高温笼罩，且加菜籽主产区的降水量偏少。7—9月的长期天气预报更加不乐观，显示这段时间内美国和加拿大全域都存在高温灾害，且加拿大阿尔伯塔、萨斯喀彻温和曼尼托巴省北部都有大块降水缺失区域，均不利于已进入开花结荚期的作物的生长发育。为了进一步分析今年极端天气对北美作物的影响，我们统计了拉尼娜现象期间美豆及加拿大菜籽的单产变化。统计数据显示，2000年至今一共有4次拉尼娜现象覆盖了美豆及加拿大菜籽的生长季，共影响了7年的作物生长。其中美豆及加菜籽单产同比下滑的概率均为54%，减幅在1.14%~4.06%（美豆）和0.43%~32.05%（加拿大菜籽），可见在拉尼娜现象环境下，两者的同比减产概率有一定提升。图为欧盟菜籽单产及产量走势（单位：吨/公顷、千吨）除此之外，近期欧洲菜籽霜冻消息再起，也有望令同比收紧的2024/2025年度菜籽供应进一步紧缩，支撑国内菜油价格。最新的本地调研显示欧盟2024/2025年度菜籽受到4月末的霜冻影响严重，随着后续收割对减产情况进行验证，存在产量超预期下调的可能。而欧洲委员会和油世界等咨询机构也顺势下调了2024/2025年度欧盟菜籽产量，进一步加剧盘面做多气氛。欧盟菜籽供应进一步收紧，也提振国际菜油价格并传导至国内。 3 豆棕和菜棕价差存在向上修复需求综上所述，一方面，今年三季度产地及国内棕榈油将延续累库趋势，二季度的供需紧张趋势边际递减，对价格支撑减弱。另一方面，北美作物进入关键生长期后发生天气交易的概率增加，欧盟菜籽超预期减产可能导致全球菜籽供需进一步收紧，均有利于豆油、菜油走出阶段性偏强的行情，带动豆棕及菜棕价差走扩。目前豆棕和菜棕2409合约价差都处于近5年内的最低水平，比同期的第二低位还低了568元/吨和987元/吨，也具备向上修复的需求。不过仍要警惕北美作物状况持续良好，令豆油、菜油价格缺乏向上驱动的可能。操作上，建议逢低布局豆棕及菜棕2409价差走扩策略。（作者单位：长江期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-10

大咖谈：铜铝铅锌镍市场现状及展望未来哪个金属更被看重？【SMM LME香港论坛】

非洲、江西省有巨大的矿山开采能力，而且阿根廷、南美等国家的卤水开采基地也在全球生产锂。所以，个人认为这取决于时间跨度，花旗已经在测试成本曲线，这意味着当前锂价或已接近相关的成本支撑范围，若真的跌破这个水准，花旗认为下一个成本支撑将会更低。所以，花旗已经在测试镍的成本支撑。个人认为，在接下来的12-18个月里，这两种大宗商品，即电池金属大宗商品，都将继续测试成本曲线。 Bloomberg亚洲区金属矿产及可持续业务负责人 Ms. Michelle Leung：就镍而言，供过于求或将持续。鉴于从印尼还有大量低成本货物不断运来。最近，对电动汽车、电动汽车电池对镍的需求进行了研究，发现当前正在发生的一个趋势变化就是从使用系材转向使用磷酸铁锂。磷酸铁锂实际上是一种锂离子电池，它在成本效益和过热安全性方面要强得多。还可以看到，电动汽车行业现在的竞争非常激烈，他们正在通过降价来获得更多的市场份额。所以在这种环境下，电动汽车生产商对成本更加敏感。而磷酸铁锂实际上成本效益更高。一般来说，电池约占电动汽车价格的40%。由此可见，这对电动汽车制造商的决策影响有多大。据统计数据显示，过去几年里，中国市场系材的使用率已经减少了一半，现在只有33%，但我们认为，鉴于刚才提到的担忧，降幅或更大。最看重的金属金利实业(新加坡)国际有限公司交易部门董事总经理阮轶南：锌矿加工费非常低，紫铜、铅也是。下个季度锌矿供应或削减，在未来三个月里，个人认为锌将会表现出色。 Open Mineral 中国区业务发展负责人徐天一：这确实取决于时间范围，因此在接下来的6个月里，个人认为锌冶炼厂的境况要比铜冶炼厂更艰难。伴随价格下跌，近期锌冶炼厂的处境更加艰难。因此，其财务状况比铜冶炼厂更脆弱。所以很可能在接下来的几个月里，一些锌冶炼厂或将减产，对价格有一定程度的支持。另一种金属铅，尽管铅价已经上涨很多，但实际上它可能是表现最好的基本金属。目前中国已经有一些再生铅冶炼厂减产，因此个人认为，铅会继续保持良好表现。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-05

巴斯夫因电动汽车市场放缓放弃智利锂投资 | 一企业裁员超半数并出售非核心锂项目【海外锂周度要闻一览】

并出售非核心锂资产，以求最大限度提高其阿根廷旗舰项目Kachi的价值。在市场环境充满挑战、锂价下跌的大背景下，公司称仍在高盛牵头下积极寻求战略合作伙伴。首席执行官David Dickson强调，公司正与潜在合作伙伴商讨，以达成股权投资和承购协议。Lake还在出售非核心资产，包括阿根廷胡胡伊省和卡塔马卡省的盐湖项目Paso de Jama, Olaroz, Cauchari and Ancasti，以精简业务，专注于Kachi的开发。为缓解财务压力，Lake Resources宣称正在不影响Kachi项目的进展的前提下，削减成本，精简超半数全球员工，包括六名高管团队成员，推迟支付部分首席执行官的薪水。截至2024年3月31日，Lake的现金储备为3080万澳元，预计还将进一步削减支出以保留资本。公司保证若市场情况好转，Kachi项目仍于2027年投产。电动汽车市场放缓，巴斯夫放弃智利锂资源投资 7月2日，据彭博社报道，由于全球电动汽车市场扩张放缓，电池金属价格下跌，德国化工巨头巴斯夫放弃了在智利投资锂资产的计划，退出与Wealth Minerals Ltd.的初步谈判。Wealth Minerals总部位于温哥华，在智利有锂盐湖勘探项目。双方原本合作内容涉及融资和承购协议，前提是Wealth Minerals在智利获得生产合同。巴斯夫也曾表示正在考虑在智利建造一座正极材料工厂。目前，巴斯夫计划今年晚些时候在德国开设一家电池回收工厂，以加强其在欧洲的原材料供应链。对于Wealth Minerals等其它中小型勘探公司来说，智利的新锂开采法规和国有化要求将进一步复杂化其未来发展。吉尔吉斯斯坦总理与志存锂业开展会谈据吉尔吉斯斯坦当地媒体报道，今年6月底，吉尔吉斯斯坦总理扎帕罗夫在对中国新疆乌鲁木齐的正式访问期间，与中国志存锂业集团进行了会谈，就吉尔吉斯斯坦境内潜在的锂矿勘探、开采和碳酸锂加工项目进行讨论，旨在利用当地自然资源促进本国经济增长。志存锂业已在新疆布局四家子公司，计划在若羌、和田和阿勒泰建设碳酸锂生产线，如果各投资计划顺利进行，将实现超过30万吨以上的碳酸锂产能。2023年7月，志存锂业在若羌启动年产12万吨电池级碳酸锂项目，一期目标为年产6万吨。今年4月，志存锂业还与哈萨克斯坦投资局（Kazakh Invest）就哈萨克斯坦锂项目进行洽谈。据报道，Kazakh Invest项目总监会见了志存锂业副总裁，讨论了在哈萨克斯坦发展锂产业的战略重要性。来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-05

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