期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

A股风格轮动速度加快
 go
于当前通胀依然处于较低水平，年内降准、降息仍有可能。金融数据方面，今年前5个月，人民币贷款增加11.14万亿元，其中5月新增贷款0.95万亿元，同比少增0.41万亿元。前5个月，社会融资规模增量累计为14.8万亿元，其中5月增量为2.07万亿元左右，扭转了4月“挤水分”导致的新增社融为负的状态。截至5月末，M2同比增长7%，M1同比下降4.2%。5月社融和贷款增长出现分化，从结构看，社融呈现票据冲量特征，企业端与居民端贷款均同比少增并全面低于往年同期水平，表明企业和地产仍存压力，实体有效需求不足是当前经济的核心问题。 6月央行再度缩量平价续作MLF。在人民币汇率与银行净息差压力下，央行操作符合市场预期。当前A股缺乏新的积极因素，市场风险偏好下降。不过，在消化完经济温和修复的现实后，不排除再次交易政策预期的可能。操作上，期指卖出套保仓单可继续持有，随着市场的修整，逐步降低仓位。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
分析人士：短期跌势趋缓
 go
有色分析师谷静认为，宏观层面看，美联储降息时间后移，6月议息会议释放偏鹰派言论，使得美元震荡走强，基本金属价格承压，镍价跟随金融属性强的商品回落。海通期货有色研究员王云飞表示，从5月底美联储会议纪要表现出较为强势的鹰派立场开始，到6月美国新增非农就业人数远超市场预期、点阵图暗示联储官员大幅下调今年降息次数预期等，宏观驱动行情多次遇冷，有色金属板块整体承压回调。基本面方面，印尼RKAB镍矿审批短暂落地。谷静表示，近期印尼公布了RKAB镍矿审批量，数据显示目前印尼已经审批了2.1亿吨，超过了去年的销售数据。考虑到前期RKAB镍矿审批缓慢对镍价带来的溢价效应，市场对新数据进行解读后，认为镍矿偏紧状况将得到一定程度的改善。王云飞表示，虽然印尼能源与矿产资源部公示未来三年镍矿配额增幅有限，但对市场的紧缩预期有较大的缓解作用，成本端镍铁价格出现松动，叠加宏观情绪回调，镍价出现较大幅度下跌。此外，还有消费端表现趋弱的助推。谷静表示，5月下旬开始，不锈钢库存持续累积，高排产、弱消费使得市场预期后期库存压力较大。新能源方面，三元电池装车量占比较低，对三元正极材料的消耗增速较低，5月产量以及6月排产量均环比下降。整体看，国投安信期货有色分析师吴江认为，近期镍价持续阴跌的原因较为复杂，首先，宏观预期的快速转变，以黄金和铜为代表的大宗商品整体出现回调，市场对美联储的降息预期快速摇摆，“再通胀”这一停留在预期层面的交易题材受挫；其次，市场对印尼矿端的交易缺乏基本面支撑，实际的印尼镍铁报价短暂超过1000元/镍点后快速回落，镍本身是大宗商品中过剩较为严重的品种之一；最后，需求端不锈钢库存持续累积，不锈钢需求总体不乐观，同时三元电池需求缺乏增量。现货市场成交有所回暖。从产业链表现看，王云飞表示，随着印尼政策面紧缺预期转弱，镍铁价格松动回调，下游三元材料需求开始回暖，对硫酸镍价格有拉动作用，硫酸镍价格仍较为坚挺，较纯镍的升水进一步拉大，电积镍供给受阻。 “在镍价持续回调的背景下，近期现货市场成交出现回暖。从社会库存表现看，上周国内库存下降4700吨，是近半年来首次出现周度纯镍库存环比下降，现货市场电积镍也出现紧缺迹象，各品牌贴水快速收窄。”王云飞说。吴江认为，在镍价连续回落后，产业面出现了一定的支撑，金川镍升水盘面2750元/吨，俄镍略贴水盘面，电积镍升水150元/吨左右，盘面价格震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所回暖。另外，现货市场电积镍紧缺，各品牌升贴水出现明显上移。库存方面，镍生铁库存增2000吨，至2.2万吨；纯镍库存降4000吨，至3.4万吨；不锈钢库存增8000吨，至98.3万吨。谷静表示，目前国内镍铁价格已经由1000元/镍点附近高位回落至980元/镍点，但镍矿价格坚挺，国内镍铁厂利润再度收缩，整体生产积极性仍然较弱，产量增长不明显。硫酸镍方面，近期由于镍价下行带动硫酸镍原料价格下行，盐厂利润倒挂情况略有好转，但由于三元正极材料需求走弱，盐厂后期也将面临库存压力，硫酸镍价格自33250元/吨的高位回落至31000元/吨。电解镍方面，境内外库存仍持续增加，虽然硫酸镍和电解镍价格倒挂，但由于部分企业进行了套期保值，其他原料价格也随着电解镍价格走跌，所以电解镍排产量仍较高，市场明显承压。值得注意的是，近期随着电解镍的价格走低，现货升水持续走高，金川镍升水已由300元/吨升至3000元/吨，进口镍贴水从750元/吨升至150元/吨，镍豆贴水由3000元/吨升至1500元/吨，现货市场成交尚可。 “目前产业面与宏观面表现存在矛盾。宏观面上，美联储降息预期降温使得有色金属承压回调，但基本面看，镍价已跌至现货市场供给偏紧的程度，后续持续深跌将使产业面供需矛盾激化。”王云飞表示。他认为，后续镍价持续深跌的空间不大，但目前有色金属板块整体仍受宏观层面影响较大，后续仍需密切关注美国宏观数据是否超预期，以及现货市场供需矛盾变化。谷静认为，镍市长期过剩格局不改，但印尼方面仍旧存在诸多不确定因素。一方面，当前印尼已经批复的RKAB额度少于当地年内需求预估量，也就是说，如果按照当前的生产计划进行生产，年内镍矿存在供应缺口。另一方面，近期印尼方面有消息称考虑终止部分镍生铁的生产许可，虽然当地致力于发展冰镍事业，但不能完全排除相关政策落地的可能性。她认为当前镍价下方空间有限。后续看，吴江认为，短期镍价跌势趋缓，但长期弱势不改。他认为市场面临的主要矛盾是高库存问题，纯镍库存和不锈钢库存都需要更多的时间消化，而短期矛盾是现货市场开始“抵抗”。来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
关注逢高沽空机会
 go
风险等因素引发二次通胀预期，叠加美联储降息预期“抢跑”，宏观利多情绪持续发酵，做多资金流入有色板块，持续拉升镍和不锈钢价格，与基本面偏弱状况产生背离。 6月份以来，宏观利多情绪“退潮”，一是美联储降息预期下调。美国5月非农就业数据录得27.2万人，大幅高于预期及前值，使得美联储降息预期下修，随后美联储6月利率决议表态偏鹰，今年降息次数下调至一次。二是全球制造业PMI数据整体表现不及预期，全球经济下行压力带来利空影响。在宏观利空压制后，镍和不锈钢价格回吐前期涨幅，市场交易逻辑逐步回归基本面。印尼镍矿供应紧张预期缓解 2024年以来，除宏观情绪的摇摆之外，镍价几度起落的驱动因素在于印尼镍矿配额RKAB审批进展的反复。印尼是全球最主要的镍上游产品供应国，在全球镍供应链中占据核心地位，因此印尼镍矿扰动会对镍价产生显著影响。今年印尼镍矿配额审批缓慢主要是因为印尼的政治腐败、矿山非法开采等问题较严重，印尼政府审核更加严格，而且“三年一批”政策也带来更多的审核工作量，加上印尼总统大选等也对工作进度带来干扰。受困于镍矿供应紧张问题，印尼作为全球镍矿产量和储量最大的国家，甚至开始从菲律宾大量进口镍矿。据不完全统计，2024年1至4月印尼从菲律宾累计进口镍矿量已达55.97万湿吨，比2023年全年进口量高18.52万吨。 6月7日，印尼能源与矿产资源部部长称，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，印尼镍矿供应紧张预期大幅缓解。据印尼镍矿业协会统计，2024年已经通过的开采额度为2.21亿湿吨，低于市场报道的年平均2.4亿吨。印尼镍矿需求方面，2023年印尼消耗镍矿量2亿湿吨，预计2024年印尼需求量为2.44亿湿吨。由于从镍矿配额审批通过到实际供给存在时间差，目前印尼镍矿现货流通资源仍然紧张，但镍矿审批进度已明显提速，矿端供应担忧为镍价带来的底部支撑已明显松动。原料端支撑减弱镍铁方面，不锈钢高排产具有刚性需求，但由于不锈钢维持累库趋势，产业需求偏弱向上游传导，不锈钢厂对高价镍铁的采购情绪减弱，近日国内高镍铁采购成交价多处于970~980元/镍点（到厂含税价），较前期采购价1000元/镍点高位有所下调，预计镍铁价格将继续承压运行。在304不锈钢的成本构成中，镍原料成本占50%~60%，而且镍原料主要源于高镍铁，因此高镍铁价格下滑意味着不锈钢成本支撑走弱。废不锈钢方面，上周青山下调钢水报价，加上近期不锈钢期货盘面价格走跌，带动废不锈钢价格走弱，交投氛围偏淡。高碳铬铁方面，铬矿价格高位持稳运行，为高碳铬铁提供坚挺成本支撑，同时下游不锈钢厂以谨慎采购为主，预计高碳铬铁价格将维持平稳。相关数据显示，截至6月18日，304冷轧不锈钢的外购高镍铁工艺冶炼成本为13835元/吨。目前不锈钢厂的生产利润处于成本边际线附近，部分小型不锈钢厂已小幅亏损。中间品方面，短期中间品偏紧情况未明显好转，湿法中间品价格下调主要是受镍价下跌带动。硫酸镍方面，预计硫酸镍价格将维持弱势，主要原因：一是中间品生产硫酸镍的成本下行；二是三元电池装机量维持下滑趋势，三元材料厂家继续减产，硫酸镍需求下滑拖累硫酸镍价格。相关数据显示，目前高冰镍转产精炼镍的一体化工艺成本约12.6万元/吨，从成本角度看，镍价中枢仍存在下行空间。供需矛盾犹存从供应端看，今年以来第一量子公司等海外镍企出现减停产，部分低经济效益产能出清，使全球镍市过剩格局边际好转，但镍产业的产能主要集中在中国和印尼，尤其是国内精炼镍产能持续释放，镍基本面偏弱仍然为市场共识。相关数据显示，2024年1至5月国内精炼镍累计产量12.22万吨，同比增长42.53%，精炼镍企业开工率达到89.93%，预计6月国内产量为2.6万吨，环比继续上升。从需求端看，新能源汽车领域，5月中国三元材料产量环比下降20%，同比下降5%，且6月延续下降趋势，加上三元材料库存高企，对镍的需求较弱。不锈钢领域，终端需求亦无亮点可循。从镍库存看，上周镍价下跌促使下游逢低采购，国内社会库存去化，但在供大于求情况下库存累积压力难改。从不锈钢供应端看，相关统计数据显示，中国不锈钢粗钢排产处在336.53万吨的高位水平，月环比增长2%。从不锈钢需求看，下游备货积极性较低，市场氛围冷清，终端需求亦乏善可陈，1至5月全国房地产市场整体下行，开发投资、施工面积、竣工面积、销售额等数据继续走低，宏观利好政策的改善效果仍待观察。从库存来看，全国不锈钢社会库存持续累积，仓单已超过19万吨，持续刷新历史高位，供需矛盾凸显。综上，宏观情绪逐步回归冷静，镍和不锈钢市场交易逻辑逐渐转向基本面。展望后市，印尼镍矿供应紧张担忧大幅缓解，原料端成本支撑下移，加上供需矛盾犹存，短期镍价或偏弱运行。操作上，关注沪镍的逢高沽空机会，警惕宏观不确定性风险。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
镍市交易逻辑回归基本面
 go
不断刷新阶段新低。分析人士表示，美联储降息预期降温使得有色金属板块整体承压，但从基本面看，现货市场成交回暖，供给有偏紧迹象，继续深跌将激化产业供需矛盾。目前宏观情绪逐步回归冷静，镍和不锈钢市场交易逻辑逐渐转向基本面，短期镍价或偏弱运行。来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
需求迎来两大利好原油将开启涨势？
go
OPEC+关键成员自愿额外减产、美联储降息预期降温和中东地缘政治危机并没有波及中东产油设备，原油一度承压。展望后市，我们认为原油市场迎来几大利好：夏季美国汽车出游季带动汽油消费、美国回购原油补充战略储备、通胀降温下美联储9月降息可能性上升和中国经济增长带来三季度进口需求上升。利空因素在于OPEC+复产超预期，或导致供应急剧反弹。供应短期收缩，中期或出现恢复性增长二季度，全球原油产量继续收缩。据统计，5月，全球原油产量约为1.02亿桶/日。其中OPEC原油产量在5月降至2662.9万桶/日，较去年同期减少145.5万桶/日，较4月略增2.9万桶/日。2024年以来，包括伊拉克、阿联酋、俄罗斯和沙特在内的主力产油国实际产量均高于配额，OPEC的10国及OPEC+的19国超额产量约为5万桶/日。俄罗斯方面，其进行了最大幅度的年内减产，但产量仍高于目标。俄罗斯5月原油产量达到939.3万桶/日，比目标高出34.4万桶/日，比配额高出17万桶/日。而且，俄罗斯原油出口也保持较快增长，尤其是向中国、印度等亚洲国家的出口对冲了其对欧洲出口的减量。数据显示，俄罗斯5月海运石油产品出口环比增长10.4%。美国方面，原油产量保持高位，截至6月7日当周产量升至1320万桶/日，此前产量在3月8日至5月31日持续维持在1310万桶/日。6月，美国原油钻机数据再次下滑，6月17日当周降至488个，这可能限制美国原油增产的空间。 IEA预计，2024年、2025年全球原油产量分别增加58万桶/日和80万桶/日，包含美国、巴西、加拿大和圭亚那等在内的非OPEC+的产量分别增加140万桶/日，其中美国供应扩张速度有所放缓，将贡献约45%的产出增量。图为全球原油需求及同比增速中期来看，原油供应将出现恢复性增长。6月2日，在OPEC+部长级会议上，OPEC+同意将此前的减产协议延长至2025年年底。根据会议声明，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克等8个OPEC+成员决定把2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，此外还把去年4月宣布的日均165万桶自愿减产措施延长至2025年年底。这意味着9月底起逐步取消自愿额外减产，从2024年10月到2025年9月，这些关键成员将能够逐步退出该减产计划，产量恢复进度可根据市场情况动态调整。另外，6月，OPEC+部长级会议提高阿联酋的官方产量配额30万桶/日，自2025年1月开始实施，并计划于2025年1月至9月以循序渐进的方式实施；从2025年9月起，阿联酋的产量配额将从目前的290万桶/日提高至351.9万桶/日。与此同时，部分OPEC+成员在减产到期前时常超过配额生产。标普旗下普氏能源资讯的数据显示，4月，俄罗斯、伊拉克和哈萨克斯坦分别超产20万桶/日、24万桶/日和7.2万桶/日。消费迎来两大利好，去库存步伐加快根据相关机构的数据测算，6月，全球原油需求量约为1.04亿桶/日，较去年同期增长2.9%，其中中国、美国和印度贡献了绝大部分需求的增量。三季度的需求预计还会增长。摩根士丹利研究发现，如果全球GDP增速为3%，那么石油需求增长为150万桶/日。三季度，美国和日本经济增长可能减速，但是中国和欧洲经济增长有望加快，印度等其他新兴经济体有望受益于美联储货币宽松，因此全球原油需求大概率还是增长的。5月，中国原油进口下降8.7%，在一定程度上拖累全球原油的需求。 OPEC将二季度的原油需求预测上调了5万桶/日，但将一季度原油需求下调了5万桶/日，2024年全球原油需求增长预测仍然维持在220万桶/日不变。OPEC预计今年下半年全球原油需求平均同比增长230万桶/日，比上半年多出15万桶/日，2024年的原油需求平均将达到1.045亿桶/日。展望三季度，原油市场将迎来两大利好：一是美国迎来夏季出游旺季，汽油消费将会出现季节性的明显增长。PEC表示，预计航空煤油和汽油将成为经合组织国家夏季旅游旺季的主要需求推动力。从各国炼油厂开工率来看，5月，欧洲16国和美国炼油厂开工率分别升至81.43%和92.49%。二是美国采购原油补充石油战略储备，这会进一步加快市场上原油的去库存。5月15日，美国能源部发布招标公告，宣布将购买300万桶含硫原油，6月最终确定中标结果，要求供应商8月交付。这是去年释放2亿多桶原油后，美国能源部第二次补充SPR。去年3月，拜登政府祭出美国史上最大规模的1.8亿桶原油储备释放，导致美国的SPR水平降至1983年以来的最低水平。美国能源部表示，除了直接购买外，其战略储备补充还包括从以前的交易所返还原油。从商业库存来看，未来去库存将加快。6月7日当周，美国商业原油库存较5月同期略增30万桶，至4.6亿桶，较去年同期低70万桶。在OPEC+没有大规模减产的情况下，预计美国商业原油将回到4.2亿桶左右。综上所述，短期来看，全球原油供应还处于收缩阶段，OPEC+产量恢复还需要观察原油市场价格，不会很快放量；需求方面，短期迎来夏季出游的消费旺季和美国战略储备的补库两大利好，且三季度中国原油需求会随着经济增长加快而加快。因此，原油价格未来1至3个月内将出现阶段性上涨。境内外投资者可以运用芝商所旗下的WTI原油每周期权，以及上期能源的原油期货对冲价格上涨风险或捕捉投资机会。WTI原油每周期权是芝商所增长最快的能源产品之一，其交易量连续创下新纪录，日均交易量达到 1.8万手，目前参与度较去年增长10%。WTI原油每周期权在周一、周三和周五到期，为对冲OPEC+会议、每周EIA石油状况报告、货物装载窗口和周末风险提供精确参考。（作者单位：广州金控期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
原糖价格6月下行空间有限
 go
290元/吨区间震荡。进入3月，美联储降息预期以及原油上涨支撑宏观面，郑糖上行至6500元/吨一线后震荡运行。4月初，管控糖浆、糖粉的政策出台，郑糖主力2405合约最高触及6795元/吨。4月中上旬，巴西提前开榨，原糖、白糖价差小幅回落，供应压力使郑糖再度下行，5月中旬最低触及6090元/吨。5月底在巴西5月上半月制糖比不及预期的驱动下，郑糖小幅反弹至6300元/吨之上。图为1—5月国内外糖价走势总体来看，在巴西提前开榨、供应上量偏快、印度出口政策未见调整的情况下，全球糖市贸易流仍依赖巴西供给，巴西产量限制糖价上行空间。 [巴西：2024/2025榨季产量预估分歧大关注降水量] 3月底，巴西2023/2024榨季糖产量定格。2023/2024榨季巴西中南部甘蔗累计入榨量为65443.4万吨，同比增加19.29%；产糖量累计4242.5万吨，同比增加25.70%；制糖比为48.87%，去年同期为45.86%。受高利润驱动，巴西2024/2025榨季糖厂提前开始了压榨工作，降水量对巴西新榨季产量的影响成为市场关注点。5月31日，UNICA公布了5月下半月双周生产数据，5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4519.8万吨，较去年同期的4677.1万吨减少157.3万吨，同比降幅达3.36%；产糖量为270万吨，较去年同期的292.6万吨减少22.6万吨，同比降幅达7.72%。制糖比为48.28%，较去年同期的48.65%下降0.37个百分点。盘面提前反应，ICE原糖期货价格在公布前一个交易日上涨0.53美分/磅，最高触及19.67美分/磅。图为巴西南部累计产糖量（单位：万吨）图为巴西南部双周产糖量（单位：万吨）从5月下半月的数据来看，在初期天气干燥适合压榨以及开机时间较上榨季提前的情况下，双周产糖量较上个榨季同期降低20万吨。市场对巴西中南部2024/2025榨季甘蔗产量的核心预估区间在4100万~4300万吨，制糖比接近技术极限的51%~52%，高产量被单产和高制糖比支撑。如果榨季后期干旱无法改善，甘蔗质量下降，并且乙醇销售火热使糖厂没有更高的制糖意愿，巴西存在产量不及预期的可能性，因此需要对降水量以及影响制糖比的糖醇溢价多加关注。从降水情况来看，5月巴西南部持续干旱。根据天气跟踪数据，截至5月底，巴西南部累计降水量为400mm，仅与2021年基本持平，仍低于往年正常水平的600mm。在天气更差的2021/2022榨季，偏干天气使前期糖产量偏高，后期干旱持续使产量快速下滑，并在2022年1月底就提前收榨，而往年收榨时间基本在2月底或3月初，最终产量为3206.4万吨，同比减少约640万吨。2024/2025榨季巴西南部甘蔗平均蔗龄高于2021/2022榨季，持续性干旱对甘蔗产糖的影响更大。糖醇比是糖厂对甘蔗进行压榨之后，用于生产糖和乙醇的比例，主要受到糖价和乙醇折糖价之间的利润驱动。截至6月15日，巴西醇油比为65.55%，乙醇价格较油价仍然偏低；巴西乙醇折糖价小幅回落至14美分/磅，糖醇溢价由年初的10美分/磅下滑至4美分/磅。4月乙醇销售火热，销量为28.5亿升，同比提高35.75%，其中，无水乙醇销量为9.2759亿升，同比提高6.32%；含水乙醇销量为19.2亿升，同比提高56.65%。如果乙醇需求维持在目前水平，价格保持上行，糖醇溢价继续下滑，甚至收窄至出现负利润，糖厂制糖意愿恐有下调。图为糖醇溢价（单位：美分/磅）目前，对于巴西产量的预期调整，只能通过观察降水情况和糖醇溢价进行。对于产量趋势的现实兑现情况，需要看7月进入压榨高峰之后的表现。 [印度：2023/2024榨季减产不及预期新榨季产量或恢复] 据印度糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2023/2024榨季截至5月31日，印度已有531家糖厂收榨，还有3家糖厂未收榨；甘蔗入榨量为31378.5万吨；累计产糖3167万吨。印度2023/2024榨季基本宣告结束，产糖量低于此前糖业协会（ISMA）3200万吨的预期。同时，印度政府在2023年10月至2024年5月向糖厂下发1960万吨糖销售配额，同比增加9%，因此此前基于2023/2024榨季印度糖净产量为3200万吨、消费量为2900万吨、期末食糖库存为900万吨的市场预期进一步调低，2024/2025榨季开局印度库存更为紧张。图为印度累计产糖量（单位：万吨）图为印度双周产糖量（单位：万吨）而对印度2024/2025榨季的产量，矛盾点在于甘蔗生长情况。根据印度气象机构IMD的预测，2024年6—9月的季风降雨量将达到平均水平的106%。进入5月，印度降水量小幅恢复，5月中旬印度中部出现了暴雨预警，这意味着印度季风雨将在6月1日进入印度大陆，相较上个榨季6月9日有所提前，因此甘蔗需水期降水有保证。5月1—23日，印度降雨量为140毫米，历史同期平均水平为99毫米。截至6月6日，印度150座水库的总蓄水量为397.65亿立方米，较去年同期下降了107.84亿立方米，降幅达21.33%。6月开始甘蔗主产区卡邦和马邦迎来降雨，水库水位后续将在季风雨持续向北移动中得到补充。机构对2024/2025榨季印度糖产量的预估增至3300万~3400万吨，存在增产预期。从需求端来看，按照印度食糖销售年增长率2.2%计算，2024/2025榨季印度食糖消费量将达到3000万吨，库存进一步紧张。印度糖出口政策在2023年12月开始收紧，2024年至今出口配额仍未发放。市场普遍预期在印度大选结束之后，印度政府会对2023/2024榨季定产情况以及2024/2025榨季甘蔗播种情况进行评估后，决定食糖的出口额度。目前来看，由于2023/2024榨季印度产量预期调整，在大选结束后，增加出口配额的可能性偏小，并且乙醇分流将优于食糖出口。综上所述，巴西糖供应偏快，但在干燥天气影响下，市场认为产量存下调的空间，并有提前结束榨季的可能。印度2023/2024榨季在5月基本定产，产量未及预期的3200万吨，导致2024/2025榨季期初结转库存进一步不足，6月调整出口限制的可能性较低。因此，短期受巴西5月双周供应不及预期以及印度出口暂无调整空间的影响，6月原糖价格下行空间有限，区间偏强震荡。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
铜高库存难改
 go
叠加美国非农就业数据强劲重挫美联储年内降息预期，沪铜期价逐级走低。近期全球铜矿供应出现诸多改善迹象。印尼自由港出口许可延续，Cobre铜矿明年复产预期提升。必和必拓已与智利工会达成初步协议，暂时避免了Spence铜矿的潜在罢工。必和必拓在智利另一座铜矿Escondida也即将进行劳资谈判。此外，卡莫阿铜矿三期选厂提前6个月投入运营，预计达产后，该矿年产量将提升至60万吨以上，一定程度上缓解了市场对铜矿供应紧张的担忧。智利铜委会预估2024年全球铜需求量将增长3.6%，达到2678万吨，供给短缺36.4万吨，中期全球铜市场仍将面临供不应求局面。 5月国内电解铜产量超预期。虽然全球矿端供应偏紧，但国内电解铜供应仍较为宽松。5月SMM中国电解铜产量为100.86万吨，环比增长2.39%，同比增长5.19%，创年内单月产量新高。预计6月电解铜产量为98.5万吨，环比降幅2.34%，同比增幅7.31%，主要原因是6月有8家冶炼厂检修，涉及粗炼产能156万吨。同时铜精矿零单加工费较低，少数冶炼厂采购阳极板受限，被迫在6月降负。全球交易所铜库存继续累积。截至6月14日，LME、COMEX、SHFE合计库存47.35万吨，较去年同期增加29.6万吨。 6月上旬国内电解铜社会库存自高点回落。相关数据显示，截至6月17日，国内电解铜社会库存为40.48万吨，较一周前减少3.99万吨。电线电缆订单表现持稳。今年1至4月我国电网基本建设投资完成额为1229亿元，同比增长24.9%，完成了全年目标总量的24.58%。目前电线电缆下游需求恢复缓慢。铜价下破8万元/吨关口仅带动部分企业订单增加，多数企业仍持观望心态。若铜价未出现超预期行情，铜线缆企业订单将保持稳定，短期需求难有亮点。宏观面上，美国通胀回落，美联储6月议息会议整体偏鹰，同时下调了年内降息次数，宏观情绪有所转弱。基本面上，铜精矿现货TC由负转正，全球铜矿中长期供应短缺的担忧减弱，但下半年长单谈判暂无进展。6月国内部分冶炼厂仍有检修，预计电解铜产量环比下降，7月产量将再度上涨。消费端看，目前国内电线电缆行业订单持稳，以旧换新政策及高温天气支撑空调市场延续增长态势。铜价下破8万元/吨一定程度上提振了下游采购的积极性，叠加废铜供应收紧，预计近期国内电解铜将持续去库，但库存高企局面难有明显改观。总体看，沪铜下跌动能减弱，盘面价格存在修复需求。主力合约上方压力位80200元/吨，下方支撑位77000元/吨。（作者单位：中国国际期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
国债期货偏强震荡
 go
金搬家支撑债市配置需求。在新一轮降准、降息落地前，期债市场偏强震荡，上行空间及节奏受央行表态及资金面变化的影响。本周前3个交易日，10年期、30年期国债期货主力合约累计收涨0.22%和0.45%，10年期、30年期盘中再创新高，而中短端品种2年期及5年期国债期货主力合约累计收涨0.08%、0.17%。 “资产荒”现象仍在 5月金融数据备受关注，在4月“挤水分”导致新增社融为负、信贷快速收缩后，市场关注5月数据能否回归“常态”。从答卷看，5月新增社融2.07万亿元，同比多增513亿元，政府债券融资成为主要贡献，与超长期特别国债5月发行、地方专项债发行提速对应，符合市场预期。信贷同比少增继续成为拖累项，5月新增人民币贷款9500亿元，同比少增4100亿元，其中居民贷款继续同比少增，企业贷款在高基数作用下亦出现同比少增，一定程度上说明实体部门真实融资需求偏弱。此外，票据融资再度冲量，说明央行对信贷总量仍有一定“诉求”。M1同比增速回落，储蓄存款同比少增，企业存款余额连续两个月减少，说明叫停“手工补息”后，市场出现存款搬家现象。 5月经济数据延续波浪式修复及结构分化特征，整体符合预期。供强需弱格局持续，但生产端动能边际放缓，体现为工业增加值同比增速低于预期和前值，基建投资同比增速继续回落。同时，社零同比增速修复弱于预期，出口增速回暖，且强于进口增速，说明内需修复相对缓慢。从亮点看，在投资驱动模式中，5月高新技术制造业投资累计同比增速小幅回升，或受科技创新和技术改造再贷款加速落地等推动；民间投资占全国固定资产投资的比重提升，当月同比增速在基数作用下踏入正增长区间，说明市场信心正在修复。从风险点看，5月PMI新出口订单分项转入收缩区间、生产分项中出口链相关增速环比出现回落迹象，加之地缘政治不确定性加大，后续出口形势具有不确定性。金融、经济数据确认经济修复延续预期路径，债市对基本面的中长期定价逻辑不改，而短期实体经济融资需求偏弱、存款向理财和基金搬家无疑对债市配置需求形成支撑，亦强化了“资产荒”现象。 MLF不降息意味着利多尚未出尽 6月17日，央行开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平，即6月逆回购利率与MLF利率均不调降。近日，LPR单边调降的概率也在下降。6月不降息整体符合预期。一方面，经济延续稳中向好、波浪式修复路径，短期流动性进一步宽松的必要性不高。另一方面，商业银行净息差一季度已降至低位，但存款利率下调还在持续进行中，加之美联储6月议息会议公布的点阵图偏“鹰”，年内降息时点后移，内外部约束对货币政策进一步发力形成掣肘。基于逆周期调控，年内降准、降息仍有空间，但需要存款利率进一步下行、中美利差转向等配合。从市场利率走势看，DR007年初以来基本位于7天期逆回购利率上沿,而10年期国债活跃券收益率2月以来多处于1年期MLF利率下沿，这一方面说明，在去年年底以来的期债“牛市”行情中，短端利率受制于资金面紧平衡现实，而长端及超长端利率一定程度上反映了未来利率中枢下行的预期；另一方面说明，未来逆回购利率调整对市场利率的指引作用将更加显著。关注央行表态及资金面变化 4月央行密集谈及长端收益率出现在10年期国债收益率、30年期国债收益率分别处于2.3%、2.5%以下时，而5月3次“喊话”出现在30年期国债收益率处于2.53%附近、10年期国债收益率突破2.3%以下时。因此，2.5%附近、2.3%附近可能是央行对30年期、10年期国债收益率下限的“合意水平”。 6月19日，2024陆家嘴论坛开幕，央行行长潘功胜发表主题演讲，内容包括未来可考虑明确以7天期逆回购操作利率为主要政策利率；把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松；中国货币政策的立场是支持性的，为经济持续回升向好提供金融支持；将继续坚持支持性的货币政策立场等。央行副行长、国家外汇局局长朱鹤在论坛演讲时提到，将继续高度关注外部环境变化，进一步充实用好政策工具箱，防范人民币汇率超调和异常跨境资金流动风险。现券市场利率日间小幅反弹，之后再次回落。总体上看，央行相关负责人的发言并无过多超预期信息，后续关注央行进一步表态。短期另一个不确定因素来自资金面。正值税期及半年考核期，资金面季节性收紧，叠加超长期特别国债发行，流动性压力不小。本周MLF平价缩量续作，净投放减少550亿元，而6月17日、18日央行公开市场操作分别投放40亿元和860亿元，体现了央行维护银行体系流动性合理充裕的意图。因此，央行对流动性的呵护态度以及资金的边际变化成为利率走势的变量。后市展望在新一轮降准、降息落地前，期债市场仍将偏强震荡，上行空间及节奏受央行表态及资金面变化的影响。趋势性反转需要基本面或政策面出现超预期变化。操作上，建议中长线仓单部分止盈，短线进行波段交易，以逢低做多为主。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0016329）来源：期货日报网
期货日报网2024-06-20
【SMM金属早参】金属普涨 | 高碳铬铁供需失衡风险提升 | 首份粗钢压减文件落地
 go
atch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。国内方面： 6月19日，财联社消息显示，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。《政策措施》明确5方面重点举措。一是培育多元化创业投资主体。加快培育高质量创业投资机构，支持专业性创业投资机构发展，发挥政府出资的创业投资基金作用，落实和完善国资创业投资管理制度。二是多渠道拓宽创业投资资金来源。鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构加大对创业投资的投入，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，丰富创业投资基金产品类型。数据方面：今日将公布中国5月Swift人民币在全球支付中占比、中国至6月20日一年期贷款市场报价利率，德国5月PPI月率，瑞士5月贸易帐、瑞士至6月20日央行政策利率，英国至6月20日央行利率决定，美国至6月15日当周初请失业金人数等数据。原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.10%、0.07%。消息面，两名贸易商表示，由于炼油厂开工量增加以及莫斯科承诺遵守OPEC减产，预计俄罗斯7月份西部港口的石油出口将较6月份下降。 6月19日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨）【再生铜供应进一步收缩料临沂金属城再生铜吞吐量持续下滑】据SMM数据显示6月10日-6月14日，1 #电解铜周均价为79490元/吨，环比下跌2.12个百分点；华东有色金属城光亮铜周均价为73375元/吨，环比下跌1.56个百分点；打包缆粗周均价为73575元/吨，环比下跌1.56个百分点。【IBAAS：预计到2030年印度氧化铝、铝土矿年产量分别增至2400万吨、5500万吨】IBAAS-国际铝土矿氧化铝和铝协会会长Dr. Ashok Nandi表示，预计到2030年，印度的氧化铝产量或增加到2400万吨/年；铝土矿产量约5500万吨/年，主要来自奥里萨邦的矿床。然而，一些高品位的铝土矿可能会继续进口。【消费淡季临近 5月锡焊料企业订单量不及预期】据SMM调研，国内5月份样本企业锡焊料产量9142吨，较4月份环比减少2.38%，总样本开工率为77.47%，较4月份减低1.89个百分点。6月样本总产量预期为8899吨，预计较5月份环比减少2.66%，预计6月份总样本开工率为75.42%，较5月份下跌2.06个百分点。【硫酸镍月内近3000元/吨跌幅 SMM解读来袭】6月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30512元/吨，较前一工作日下调287元/吨，电池级硫酸镍价格为30500-30800元/吨，均价较前一工作日下调350元/吨。近期硫酸镍市场成交活跃度持续维持低状态。镍盐价格月内出现近3000元/吨的大幅快速下行，以下为SMM对市场的解读。【高碳铬铁供应激增价格却上涨供需失衡风险提升】自2024年第二季度以来，主流不锈钢厂的高碳铬铁采购价格一直在上涨。南方地区告别枯水期，进入平水期和丰水期，用电成本降低，铬铁冶炼的利润得以恢复，生产积极性显著提高。5月份，全国高碳铬铁产量达到79.2万吨，同比大增49.18%。预计6月份产量将超过80万吨。然而，不锈钢5月产量同比仅增加6.54%，预计6月产量有所回落，导致铬铁供应增长远超需求。【首份粗钢压减文件落地对市场影响几何？】据SMM测算，若2024年年度粗钢压减347.64万吨，则6-12月，粗钢总产量应控制在1408.33万吨，较2023年6-12月下降29.64%，6-12月，月均产量在201.19万吨，较今年1-5月月均下降39.02%，较5月粗钢产量下降42.93%。【需求淡季且DMC开工仍维持高位价格却稳定运行？】本周山东单体企业线上商城DMC价格维持稳定，本周开盘价格13400元/吨，价格稳定，周内竞价售卖最低13300元/吨。本周龙头企业DMC价格维持稳定，当前报价13900元/吨。其他单体企业DMC报价13500-13600元/吨左右，主流成交价格为13500元/吨左右。【1-4月来自越南的未列名氧化稀土进口量同比增长63%】近期越南副总理陈红河在国会讲话中透露，越南将禁止稀土矿石出口，并已指示自然资源和环境部进行稀土储量调查。1-4月中国从越南累计进口未列名氧化稀土85吨，较同期增长63%。2023年以来，越南对稀土非法开采和走私活动进行了打击。越南稀土储量丰富，约占全球储量的18%，但稀土产量极低，越南开采的稀土矿石主要通过边界出口，而不是在国内加工。【欧盟加征中国钛白粉关税后市如何运行？】近期钛白粉市场价格低位盘整运行，截至发稿前，金红石型钛白粉的市场主流报价在15000-16200元/吨，锐钛型钛白粉的市场主流报价在14000-14500元/吨。 Shibor：隔夜报1.8530%，上涨2.40个基点。7天报1.8610%，下跌2.10个基点。3个月报1.9290%，下跌0.50个基点。【中国有色金属产业景气指数持续上升】2024年5月份，中国有色金属产业景气指数为28.2，较上月上升0.6个点；先行指数84.5，较上月上升2.9个点；一致指数为72.7，较上月回落1.1个点。数据显示，产业景气指数持续回升。【塞尔维亚将与欧盟合作开采欧洲最大锂矿每年将生产5.8万吨锂】据商务部网站消息，据相关媒体6月16日报道，力拓集团和欧盟将为塞尔维亚西部雅达尔锂矿开采提供新的解决方案。在该项目取消两年后，塞政府正准备为力拓开发欧洲最大锂矿开绿灯，为欧洲大陆电动汽车产业铺平道路。武契奇表示，他有信心也将获得欧盟领导人的承诺，以对塞尔维亚进行与该项目有关的投资，例如电池制造和电动汽车生产。【重返燃煤时代！印度新增火电装机量或升至近10年来最高】为了应对不断飙升的电力需求，印度正急于部署发电设备，预计该国今年新增的火电装机容量将达到近10年来的最高水平。据知情人士透露，这个全球人口最多的国家预计在截至2025年3月的一个财年里增加15.4吉瓦（GW），这一增量将会是9年来的最高水平。【“517”楼市新政满月华尔街多家投行：看好中国地产股前景】本周，距5月17日央行等多部门出台地产去库存政策“组合拳”（简称“5.17”新政）已经过去一个月时间，一系列政策对于各地楼市的刺激作用已有所显现。在“5.17”新政满月之际，华尔街多家机构分析师乐观表示，中国政府近期在地产领域推出并落实的种种举措不仅加强了他们的信心，也为国内房地产行业注入了一剂强心针。【中汽协：5月商用车产销分别完成32.1万辆和34.1万辆环比分别下降10.1%和4.5%】据中国汽车工业协会分析，2024年5月，在商用车主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度下降；与上年同期相比，客车产销呈两位数增长，货车产量下降、销量增长。5月，商用车产销分别完成32.1万辆和34.1万辆，环比分别下降10.1%和4.5%，产量同比下降0.2%、销量同比增长3.3%。1-5月，商用车产销分别完成167.5万辆和173.1万辆，同比分别增长3.1%和7.1%。来源：SMM
SMM上海有色网2024-06-20
基本金属近全线飘红沪锡涨1.29% 焦煤跌2.26%【隔夜行情】
go
atch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。国内方面： 6月19日，财联社消息显示，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》。《政策措施》明确5方面重点举措。一是培育多元化创业投资主体。加快培育高质量创业投资机构，支持专业性创业投资机构发展，发挥政府出资的创业投资基金作用，落实和完善国资创业投资管理制度。二是多渠道拓宽创业投资资金来源。鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构加大对创业投资的投入，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围，丰富创业投资基金产品类型。数据方面：今日将公布中国5月Swift人民币在全球支付中占比、中国至6月20日一年期贷款市场报价利率，德国5月PPI月率，瑞士5月贸易帐、瑞士至6月20日央行政策利率，英国至6月20日央行利率决定，美国至6月15日当周初请失业金人数等数据。原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.10%、0.07%。消息面，尼日利亚能源公司Aiteo周三表示，在检测到泄漏后，该公司已关闭其Nembe Creek设施的所有石油生产，产量近5万桶/日。两名贸易商表示，由于炼油厂开工量增加以及莫斯科承诺遵守OPEC减产，预计俄罗斯7月份西部港口的石油出口将较6月份下降。来源：SMM
SMM上海有色网2024-06-20

上一页
1
•••
247
248
249
250
251
•••
450
下一页

24小时热点

暂无数据