期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

恒力期货能化日报20250710

起火，但其70万吨PX装置仍在运行中；韩国SKGC 一套歧化计划从7月中旬检修一个月，对应PX产能37.5万吨；福海创80万吨装置6月28日按计划检修两个月，浙石化一条200万吨装置原计划7月检修，目前检修计划取消；天津石化39万吨装置原计划6月检修，目前推迟至7月下旬； 4、需求：PTA负荷77.7%（-），东营威联250万吨装置6月29日按计划检修45天，逸盛海南200万吨装置7月1日降负5成，目前已恢复，预计8月1日起停车改造3个月，恒力大连220万吨装置6月30日附近重启； 5、下游：PTA现货加工费144（-67），长丝平均产销4成偏上，短纤平均产销59%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：向上需要新驱动理由：下游需求转弱，现货基差持续走弱。盘面：今日09合约以4718收盘，较上一交易日结算价上涨0.17%，日内增仓减仓5318手至111.92万手，TA9-1价差为+28（-30）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差相较昨天大幅下降，下周在09+20~30附近商谈，7月底在09+15~20附近商谈，PTA现货加工费144元/吨（-67），PTA 09盘面加工费314元/吨（-10） 2、供给：PTA负荷77.7%（-）。恒力大连220万吨装置6月30日附近重启，此前于6月中旬停车检修，东营威联250万吨装置6月29日按计划检修45天，逸盛海南200万吨装置7月1日降负5成，目前已恢复，预计8月1日起停车改造3个月，逸盛新材料360万吨装置6月21日附近再次降负1周，目前恢复； 3、需求：下游聚酯负荷90.2%（-1.2pct），7月1日逸盛海南125万吨开始停车检修；江浙终端开工率整体下调，其中加弹下降至69%（-7pct）、江浙织机下降至62%（-4pct）、江浙印染开机下调至67%（-）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上，今日直纺涤短销售较昨日适度好转，截止下午3:00附近，平均产销59%，轻纺城市场总销量477万米（-61）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：向上需要新驱动理由：主港库存难以继续下降，下游需求转弱。盘面：今日EG2509合约收盘价4283（+10，+0.23%），日内减仓3610手至28.53万手，EG9-1价差为-29（-2）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水70-72元/吨附近，商谈4349-4350元/吨，下午几单09合约升水69-71元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水71-72元/吨附近，商谈4350-4351元/吨附近； 2、库存：截至7月7日，华东主港地区MEG港口库存总量49.91万吨，较上周四降低4.29万吨；较上周一增加1.71万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷66.51%（-0.76pct），其中合成气制乙二醇开工负荷69.34%（-2.15pct），上海石化常减压起火，但E0/EG联产装置不受影响，新疆天盈15万吨装置7月7日附近重启，此前于6月20日停车，红四方30万吨装置7月3日附近出料，此前于5月14日附近检修，沙特几套分别为45、55、70万吨装置近期重启中，此前于6月底因电力问题短暂停车； 4、需求：下游聚酯负荷90.2%（-1.2pct）；江浙终端开工率下调，其中加弹下降至69%（-7pct）、江浙织机下降至62%（-4pct）、江浙印染开机下调至67%（-）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均产销估算在4成偏上，今日直纺涤短销售较昨日适度好转，平均产销59%，轻纺城市场总销量477万米（-61）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏强逻辑：上周“反内卷”相关倡议的炒作下空头资金存避险需求，整体市场短时情绪联动，同时尿素市场不断传出出口第二批配额释放的传言，短期提振交易氛围，部分下游贸易商和终端用户适当补仓，农业继续局部推进。虽然短时故障检修频繁，夏季检修预期犹在，日产环比有所减少，加上前期订单于近日集中到港，推动工厂库存持续下降。印标报价接近五百美元，远超出市场预期，由于当前出口并未对印度放开，实质性出口大幅增量较难，短期情绪波动为主。由于期货价格相对低位，警惕出口政策和宏观消息面扰动，中长期百万年装置投产的压力下，价格依旧承压。风险提示：宏观扰动、出口政策变动、投产超预期。甲醇方向：观望。理由：下有西北检修支撑，上有恢复高进口常态压力。逻辑：截止本周三，港口基差仅余09+5/10左右，基差收敛基本到位。虽然兴兴MTO有些传闻，但盘面反应有限。内地市场方面，7月有北方集中检修支撑（新疆广汇、内蒙古易高、陕西渭化、新奥能源、陕西神木等），叠加宝丰间歇性外采稳住西北走势。整体来看，甲醇底部暂稳。但由于短期期价偏弱、淡季缺驱动，MA09行情暂偏弱。观点上，仅从基本面上看，预计内地市场将为期价托底、但港口压力将制约期价高度，MA09将陷入窄区间波动；另外，关注关税战后续，短期不排除宏观驱动再占上风。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：不追多，短期反弹行情跟踪： 1.短期市场减产故事较多，但现实端未有改善，纯碱处于供应高位，刚需走弱的阶段，抛开上周盘面上涨带来的投机需求，供需面仍是持续走弱的，供应端无功无过，虽检修延续，但同时新投产也在延续，由于当前检修较为分散，检修的减量大概率也无法覆盖后期的增量。 2.纯碱下游光伏玻璃已步入减产状态，而当前轻碱下游情况也有所转弱，对于纯碱后续刚需端会是持续走弱的过程，而下半年纯碱仍有大投产推进，行业严重过剩是短期减产无法缓解的，价格中枢也将进一步下移。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：01虚值卖看涨期权风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：不追多行情跟踪： 1.当前现货未走强，7月玻璃供应端仍是环比回升的过程，需求端来看，从地产端资金端到玻璃下游深加工端暂无看到较好的改善，预计下游订单短期仍会趋弱，供需面难有较大改善。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，玻璃仍在高库存和亏损的价格底部艰难抉择，下半年地产偿债压力相对缓解，若地产销售端缓解或将从资金端给玻璃带来一定旺季需求，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：09合约1060以上偏空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏多行情跟踪： 1.近期现货价格持续上涨，而山东库存也去化至低位，一方面液氯需求较弱，使得近期部分企业受液氯影响主动降负，前期电价持续下调使得烧碱成本支撑减弱，而近期液氯价格的下跌也带动烧碱成本支撑有所增强。 2. 今年夏季液氯价格将弱于去年，大概率也会持续带动氯碱厂家减产，夏季高温也会带动电价企稳，从而给烧碱更多成本支撑，但同时也需要警惕当前仍处于非铝需求淡季，烧碱上方高度有限。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：9-1正套风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：上周天然橡胶市场呈现窄幅震荡格局，虽受宏观情绪短暂提振出现反弹，但基本面疲弱态势未改。供应端，云南、海南产区因降雨导致新胶产出受限，原料价格随之上涨。预期割胶工作恢复，胶水需求疲软，与原料杯胶价格走势分化整体供应缺乏向上驱动;需求端，轮胎企业订单表现平淡，高温天气促使部分半钢胎企业集中检修，本周半钢胎样本企业产能利用率环比大降6.27个百分点至64.13%，全钢胎产能利用率亦小幅走低，拖累天然橡胶需求边际减弱。库存数据去化依旧缓慢。尽管近端库存大幅累积，但橡胶价格在14000元/吨附近震荡，主要受到远端生产利润微薄、后续装船计划有限，叠加商品市场整体触底反弹情绪的支撑。操作策略上，鉴于宏观政策波动加剧，建议减持持仓并考虑做多波动率;胶价在宏观情绪驱动下或延续宽幅震荡，但随着政策不确定性落地，基本面弱势将重新主导，预计下周RU2509将在13600-14300区间震荡，警惕冲高回落风险。策略：RU09卖出看跌期权赚取权利金。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货07-10 08:46

分析人士：金价长期上行趋势不变

发出首批关税信函，8月1日起将对日本和韩国加征25%关税，对马来西亚、哈萨克斯坦和突尼斯征收25%的关税，南非则将面临30%的税率，老挝和缅甸将被征收40%的关税等。国贸期货贵金属研究员白素娜告诉期货日报记者，这在一定程度上缓和了关税暂缓期即将结束的担忧。随着关税暂缓期延长，尚在谈判的国家与美国达成贸易协议或贸易框架的概率将提升，有望继续支撑市场风险偏好，从宏观层面上利空黄金、支撑白银。但是，基于特朗普政策存在较大不确定性，也需警惕这一期间特朗普再度极限施压，关税政策的不确定性担忧将会卷土重来，从而利好金价走势，但市场风险偏好的回落可能使白银价格相对承压。从关税政策影响角度看，金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，目前关税政策使得市场预期美国通胀面临一定的上行压力，美联储对降息持更加谨慎的态度。而美国经济仍保持了较强韧性，上周四公布的美国非农数据好于市场预期，给美联储维持“鹰派”政策提供了额外的空间，数据发布后市场基本定价了美联储7月不会降息的预期。在财政数据方面，随着美国“大而美”法案的通过，减税可能对美国经济构成额外利好，也对通胀形成进一步压力，更加强化美联储的谨慎等待立场。白素娜表示，虽然“对等关税”等一系列政策给美国经济增长带来了较大的不确定性，但因二季度关税政策落地实施的力度有限，对美国经济的负面影响尚未完全体现。从目前的数据来看，美国经济尚未有陷入衰退的迹象，且美国6月非农人口超预期增长14.7万人，失业率降至4.1%，表明美国就业市场仍旧稳健，打压美联储降息预期。后续随着关税暂缓期结束及各国与美国贸易谈判结果陆续出炉，关税政策对美国经济的负面影响将逐步体现，可能导致美国经济存在阶段性走弱风险，同时美国通胀虽然存在上行风险，但整体上行力度相对温和，将为美联储创造降息条件。 “我们认为，在评估完夏季数据前，美联储很难调整政策立场，即美联储需要看到经济数据实际恶化或确认关税对通胀冲击有限后才会降息，这意味着美联储7月或仍难降息，预计9月以后才会启动降息。‘大而美’法案正式签署，一系列政策有望对冲经济走弱风险，且减税政策可能会与关税政策共同推升通胀，从而掣肘美联储的降息空间。”她说。吴梓杰认为，短期贵金属价格缺乏有效的上行动力。从避险情绪来看，“大而美”法案通过降低政策的不确定性，也对美国经济构成了一定的提振预期。经济数据的强劲也使得衰退担忧带来的避险需求有所减弱。地缘方面，中东局势缓和，俄乌冲突并未升级，地缘冲突不构成利好。虽然降息预期构成利好，但兑现节奏偏远期，预计降息要到三季度末或四季度才会落地，短期美联储仍以偏“鹰”为主，反而对贵金属价格构成一定的压力。 “总体来说，短期贵金属价格仍以偏震荡看待。不过，央行购金和美国赤字恶化使得黄金价格长期仍具备较好的上涨前景。白银方面，因为工业需求存在一定的透支，且目前经济处于下行周期，全球制造业景气度偏弱，价格缺乏大幅上涨的基础。”他说。在白素娜看来，金价短期以震荡走势为主。从中长期来看，特朗普政府“对外加征关税+对内减税”的政策组合最终会推升美国联邦政府债务规模，持续走高的债务风险将进一步加剧美元信用走弱风险，叠加美联储年内仍有降息预期、全球央行购金延续、全球地缘局势复杂等，金价中枢长期上行趋势不变。白银方面，近期市场风险偏好改善和美国经济下行风险减弱利好白银的工业品属性，这对银价构成支撑，使其表现强于黄金，但中期逻辑将回归基本面。 “据世界白银协会预计，2025年全球白银供需缺口缩窄至4年以来低位。在贸易争端持续和国内部分行业‘反内卷’政策下，白银工业需求存在进一步放缓风险，故我们对白银价格持谨慎对待观点，不排除其出现阶段性调整。” 白素娜表示。来源：期货日报网

期货日报网07-09 09:20

“反内卷”有助于光伏等行业修复利润

普表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。特朗普在自己创立的“真实社交”网站上陆续发布了他写给日本、韩国、马来西亚、哈萨克斯坦、南非、老挝、缅甸、突尼斯、波黑、印度尼西亚、孟加拉国、塞尔维亚、柬埔寨、泰国等14国领导人的信函，阐述征税理由，并表示新关税将不包括其他行业关税。同时，特朗普签署行政令，将“对等关税”暂缓期延长至8月1日。此外，近期美、越达成贸易协议，越南市场将对美国全面开放，越南将向美国支付20%的关税，且对转运货物征收40%的关税。若美国对其他东南亚国家的转口贸易征收高额关税，则当地的转口贸易将受到限制，进而对我国出口造成一定压力，海外关税影响不确定性再度升级。在当前出口红利面临挑战的背景下，通过“反内卷”优化供需格局、推升PPI重回上行通道，有助于修复工业企业利润，A股市场存在结构性机会。稳增长政策加码发力近日，国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，2025年8000亿元“两重”建设项目清单下达完毕。2025年上半年新增专项债券发行2.16万亿元，发行进度为49%，快于去年同期的38.29%。2025年“两重”建设项目清单已全部下达，加之三季度新增专项债发行提速，加快推动形成实物工作量，预计年内基建投资维持较快增速。 7月7日，国家发展改革委等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，旨在进一步优化完善我国充电设施网络布局，稳步构建大功率充电基础设施体系。大功率充电设施是支撑新能源汽车产业发展、新型电力系统建设及促进交通能源领域绿色低碳转型的重要基础设施。大功率充电设施建设将进一步提升充电效率、加大电动汽车普及力度，有助于提振内需，进而提振经济增长。 “高温”概念股提升市场风险偏好近期，全国多地迎来持续高温天气，带动用电负荷快速增长。国家能源局的统计数据显示，7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，创历史新高，也较去年同期上升近1.5亿千瓦。考虑到未来黄淮、江淮、江南地区有大范围持续性高温，煤炭、电力、白色家电、光伏储能等与“高温”概念相关的板块将继续受益，进而对整体股市形成利多。综合来看，国内正通过“反内卷”优化相关行业供需格局，加之稳增长政策加码发力，工业企业利润有望进一步修复，股指运行重心也有望随之上移。具体到板块，可关注“反内卷”相关的汽车、光伏、新能源等板块，以及与“高温”概念相关的煤炭、电力、白色家电等板块。（作者单位：福能期货）来源：期货日报网

期货日报网07-09 09:10

【黑色早评】那达慕大会临近，蒙煤继续小幅上涨

空单为主，降价少量接单。除此之外，近期韩国、泰国、欧洲等进口关税机制调整，导致买卖双方出现观望，也造成了上周成交减少。 4.中国工程机械工业协会：6月销售各类挖掘机18804台，同比增长13.3%。其中国内销量8136台，同比增长6.2%；出口量10668台，同比增长19.3%。 5.据Mysteel不完全统计，2025年6月，全国各地共开工673个项目，总投资额约4366.97亿元。资料显示，6月，开工投资排名前三的省份为河南、广东、浙江，总投资分别为2278.9亿元、470.14亿元、252.61亿元。 6.8日全国建材成交依然偏弱，市场以低价交易为主，终端按需采购，期现不活跃，投机也少，全天整体成交量较前一日微降。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-09 09:05

【有色早评】宏观出现干扰，铜价高位回调

国家发出最新的关税税率威胁。其中日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚和突尼斯面临25%的关税税率；南非、波斯尼亚税率为30%；印尼税率为32%；孟加拉国和塞尔维亚为35%；泰国和柬埔寨税率为36%；老挝和缅甸税率为40%。上述关税将于8月1日生效。(金十数据) 锌锌 2025.7.8 一、市场观点有色短期处于上行驱动边际走弱，风险隐隐抬头的环境下（美非农就业好于预期打掉了美联储7月降息预期，美对等关税面临到期存在关税升级的风险），以铜为例，上周五的lme表现为上行驱动减弱，不足以进一步突破10000美元的关键点位，关税风险不确定下，会优先选择避险观望。同时现实需求面临转弱的压力（抢出口订单下滑+内需下行），基本金属整体处于一个累库的趋势下。在这样的宏观+产业组合下，可能会先交易一波避险和国内现实走弱，表现为偏弱震荡，然后看会不会出现关税导火索下的对抗升级。风险项在于国内刺激政策超预期（美联储不降息会抑制国内政策的力度，暂时政策端集中在反内卷的供应过剩问题上，需求侧的刺激需要警惕房地产端政策），美关税进一步缓和（从特朗普和各大经济体表态来看，出现概率较低），降息预期增强（数据真空期，出现概率较低）。供给端，Nexa公司Cajamarquilla锌冶炼厂已全面恢复生产，此次仅暂停运营三天，影响较小。国产锌精矿TC持稳上行至3800元，CZSPT也发布了2025年三季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间：80-100美元/干吨，冶炼厂锌精矿库存已补至同期中位水平以上，冶炼利润环比上行，供给端有增量预期。7月排产环比预期增1.2万吨等待兑现。需求端，下游开工率环比下行，镀锌、锌合金和氧化锌周度用锌量环比下行。国内库存环比+0.6至7万吨，社库继续累库，据草根调研，抢出口订单6月中后已有所回落，镀锌、锌合金和氧化锌成品库存开始有累库压力，随着周度耗锌量下行，需求下行压力逐步向锌锭端传导。总体来说，有色短期处于上行驱动边际走弱，风险隐隐抬头的环境下，同时现实需求面临转弱的压力，基本金属整体处于一个累库的趋势下。在这样的宏观+产业组合下，我们倾向于选择供应增量逐步兑现，需求也有边际下行压力的锌作为逢高空配的。锌的供应处于全球矿端产出如预期般上行，精矿TC上行，锌冶炼利润厂恢复，原料够，生产意愿也增强的阶段，所以月度排产环比都是有比较大的增量的，6月产量增加不及预期考虑为顺延至7月去兑现，库存累库的幅度也在增加。节奏上判断，可能会先交易一波避险和国内现实需求走弱，表现为偏弱震荡，然后看会不会出现关税导火索下的对抗升级，逢高可轻仓试空。二、消息面 1.【Nexa秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂已全面复产】据外电6月30日消息，Nexa Resources宣布，其位于秘鲁利马的Cajamarquilla锌冶炼厂在劳资谈判达成协议后全面复产。该冶炼厂为美洲最大冶炼厂，是Nexa旗下三座冶炼厂之一（另两座在巴西米纳斯吉拉斯州），此前因工人罢工暂停运营三天，目前产能利用率已恢复至正常水平。Nexa强调，2025年销售指引保持不变，未受短暂中断影响。该公司2024年为全球前五锌矿及金属锌生产商。（上海金属网编译）镍镍 2025.07.08 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价120540元/吨，涨幅-1.58%。金川镍升贴水-50至2050元/吨，进口镍升贴水维持300元/吨，镍豆升贴水维持-450元/吨。伦镍3M升贴水-1.61至-189.09美元/吨。供应端，印尼镍矿RKAB有效期改回一年的政策尚未确定推行，后续若落地影响偏远期，短期镍矿价格仍面临下行压力。印尼中间品产量环比显著回升，供应压力未减。需求端，不锈钢近期有减产动作。新能源汽车销量增速放缓，且面临反内卷环境，加之磷酸铁锂市场份额上涨，电池端三元电池对镍的需求同比走弱。整体来看，镍短期需求有所走弱。库存端，国内精炼镍库存持续下降，海外LME库存维持在20万吨以上，国内去库幅度有限，整体显现库存维持高位震荡趋势。综合来看，宏观方面美国降息预期回落，关税风险上升，有色金属承压。原料端印尼政策扰动偏远期，短期主要矛盾仍是当地矿供应紧张的格局有所缓和，现货报价松动。供需层面，前期冶炼端利润持续压缩，加工环节已经出现减产，但需求端各环节偏弱环境下影响有限，镍供需过剩格局维持，全球库存高企，镍价维持偏弱趋势。后续关注印尼产业政策具体落地情况，当地镍矿价格，冶炼环节开工情况以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【2025年6月印尼冰镍产量环比增加51.68%】据调研印尼14家样本项目统计，2025年6月印尼冰镍金属产量2.46万吨，环比增加51.68%，同比减少29.28%；其中高冰镍1.79万吨，低冰镍0.67万吨（除去已转高部分）。2025年1-6月印尼冰镍累计金属产量13.6万吨，同比减少16.33%。 2025年7月印尼冰镍预估金属产量2.66万吨，环比增加8.00%，同比减少22.31%；其中高冰镍1.95万吨，低冰镍0.71万吨。（Mysteel） 2、【2025年6月印尼镍湿法中间品产量环比减少2.14%】据调研印尼8家样本项目统计，2025年6月印尼镍湿法中间品镍金属产量3.85万吨，环比减少2.14%，同比增加42.98%；2025年1-6月印尼镍湿法中间品累计镍金属产量22.23万吨，同比增加61.43%。 2025年7月印尼镍湿法中间品预估镍金属产量4万吨，环比增加3.98%，同比增加48.41%。（Mysteel） 3、【澳大利亚South32因出售哥伦比亚镍资产将损失1.3亿美元】澳大利亚多元化矿业公司South32周一表示，将因向全球工业集团CoreX Holding BV旗下子公司出售其位于哥伦比亚北部的Cerro Matoso镍铁业务而计提1.3亿美元的减值费用。South32预计将从CoreX获得高达1亿美元的现金支付，CoreX是一家多元化工业集团。该矿业公司于2024年1月对 Cerro Matoso 进行了战略评估，理由是镍市场大幅下滑。South32的镍产量，由于计划镍品位较低，截至2025年3月的九个月期间镍产量下降了6%，并指出镍市场的结构性变化继续给镍价带来压力。（金融界）不锈钢不锈钢 2025.07.08 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价12640元/吨，涨幅-0.94%。无锡现货基差升水+40至335元/吨；主力合约持仓-917至90442手；仓单-62至111533吨。原料端，昨日印尼高镍生铁到港价维持911元/镍点，镍铁价格低位震荡。印尼政府考虑将镍矿RKAB配额有效期由三年改回一年，后续或导致不锈钢成本端价格波动加剧。供应端，不锈钢排产有所下降，但减产幅度有限，整体供应压力缓和有限。需求端，需求前置叠加季节性淡季市场预期偏悲观，现货市场情绪仍偏观望，刚需采买为主，成交冷清。不锈钢现实层面供应减量有限，淡季现实需求相对偏弱，现货观望情绪仍偏高，下游备货不积极。近期市场对于反内卷交易较为积极，因此盘面价格维持反弹趋势，但在有力的控产动作出现前，预计不锈钢后价格反弹空间有限。后续关注供应端减产检修动作持续性，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【韩国延长对华热轧不锈钢板临时反倾销税期限】2025年7月7日，韩国企划财政部发布第2025-139号公告，决定将原产于中国的厚度不小于4.75毫米且宽度不小于600毫米的热轧不锈钢板（Stainless Steel Plate）临时反倾销税的截止日期由2025年7月24延期至2025年9月4日。（中国贸易救济信息网） 2、【浙江巨钢集团年产16万吨镍基合金特种不锈钢厚壁管项目计划9月底竣工投产】近日，在浙江巨钢特材集团有限公司年产16万吨镍基合金特种不锈钢厚壁管项目施工现场工人们正忙着安装调试生产线设备。该项目计划于9月底竣工投产。据公司执行董事范相杰表示该项目二期进入图纸设计阶段。（松阳新闻） 3、【2025年6月国内不锈钢窄带粗钢产量56万吨】据51bxg调研统计，2025年6月国内规模以上不锈钢企业窄带粗钢产量为55.78万吨，环比减少1.99万吨，减幅3.2%；同比增加6.74万吨，增幅13.57%。（51bxg快讯）碳酸锂碳酸锂 2025.07.08 昨日碳酸锂主力合约收盘价63660元/吨，涨幅0.00%；交易所仓单数量-5481至15555手；主力合约持仓量-2754至322534手；电池级碳酸锂现货报价维持62300元/吨，工业级碳酸锂现货报价维持60900元/吨；港口锂辉石现货CIF报价+1至654美元/吨。供应端，海外锂矿报价维持相对高位。国内碳酸锂冶炼产端总产量仍超1.8万吨，短期碳酸锂供应端压力维持。需求端，7月电池厂电池排产环比下降，新能源需求有所走弱。终端方面，后续新能源汽车反内卷或持续令锂需求承压。库存方面，碳酸锂社会库存继续累库，库存达13.8万吨以上的高位。库存方面仍不断验证碳酸锂供需过剩的格局。供需层面，资源端无产能退出，加工端产量维持高位，而需求端由于下游高库存问题增速有放缓预期，因此现阶段碳酸锂供需仍明显过剩，持续累库。反内卷关注点更多在碳酸锂下游的锂电与新能源汽车环节，对碳酸锂需求的影响较供应会更为显著，因此预计碳酸锂价格仍难迎有力反弹。后续短期关注宏观方向，产能出清情况，电池端需求实际情况，中长期关注供需匹配的进展情况。二、消息与数据 1、【玻利维亚国会爆发冲突，锂矿合作引发政治风暴】外电7月5日消息，玻利维亚能源部长阿莱杭德罗·加利亚多上周四（7月3日）在国会遭泼水和垃圾袭击，这场骚乱源于对中俄企业价值20亿美元锂矿合同的激烈辩论。该国正加速开发全球最大锂资源以吸引外资，但反对派指控政府牺牲国家利益。前总统莫拉莱斯阵营的议员与波托西地区民间领袖联合阻挠会议，现场爆发推搡、辱骂和文件投掷，甚至有议员抢夺议长雨伞抵挡攻击。玻利维亚虽拥有全球最大锂资源，但过去十余年工业化尝试屡屡受挫。此次与中俄企业的合作被视为突破关键，却遭遇强烈政治反弹。（博易大师） 2、【玖辉新材料8000吨电池级碳酸锂项目环评获受理】近日，江西玖辉新材料有限公司年产8000吨电池级碳酸锂项目环境影响报告书获受理，项目落户上饶市万年县高新技术产业园区凤巢工业园，由江西玖辉新材料有限公司投资建设。项目以锂云母、锂辉石精矿为原料，建设规模为年产8000吨电池级碳酸锂，项目生产的电池级碳酸锂产品主要用于锂电池正极材料制造。（我的钢铁网）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-08 09:05

【黑色早评】唐山执行环保限产，钢银钢材库存普遍上升

其中中国船厂接获11+11艘新船订单；韩国船厂接获1艘新船订单。 6.4日全国建材成交偏弱，市场交投氛围不佳，观望情绪增多，刚需和投机均表现一般，全天整体成交量较上一工作日微降。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-08 09:05

【宏观早评】关税政策仍在极限施压，贵金属呈现V型反转

公布其对多个国家发出的关税信函，日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚和突尼斯面临25%的关税税率；南非、波斯尼亚税率为30%；印尼税率为32%；孟加拉国和塞尔维亚为35%；泰国和柬埔寨税率为36%；老挝和缅甸税率为40%。上述关税将于8月1日生效。这将是一次谈判的极限施压，特给到了特定国家谈判的期限。根据Politico消息，美国提出贸易协议方案，对欧盟加征10%的关税、附带限制性条款。欧盟委员会主席冯德莱恩表示欧洲在与美国的贸易谈判中必须展现出实力。市场对于美欧谈判的预期仍持有乐观心态，这一定程度上缓解了关税信函的冲击，且8月1号前仍维持谈判的不确定性阶段，贵金属伴随美元指数和美债利率回升而同步上升。美债利率在昨日日内出现了显著回升，十年期美债利率重回4.38%。美国众议院以218-214的票数通过“大而美”法案。所有民主党议员都投了反对票，2名共和党议员投下反对票。这一法案将使美国债务上限上调5万亿美元，债务不断扩张仍是主要问题。能观察到美债利率在美元指数前期不断贬值的情况下仍维持高位震荡，一定程度上体现了其供应压力和需求偏好减弱，即便稳定币试图一定程度上缓解债市压力，在利率仍具备韧性的情况下，长期债市情绪仍不乐观，债务的累加仍使得贵金属具备价值。美债利率和美元指数回升，而美股小幅走弱，市场短线呈现出避险交易，贵金属走出V型走势，美债受到市场对于长期政策的不看好影响未能受到避险资金的青睐。对中长期全球货币信用，公共债务，以及大国对抗的担忧并未缓解的当下，黄金的长期走牛格局仍在继续。基差金工日报资金日报混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-08 09:05

【有色早评】印尼RKAB有效期计划改回一年，未来镍供需过剩或缓解

、消息与数据 1、【张浦股权转让协议于韩国正式签订】7月3日讯，据市场消息，北京时间16点30分（韩国时间17点30分），青山集团主席与韩国浦项会长在首尔正式签订——浦项（张家港）不锈钢有限公司的转让协议。（51bxg快讯） 2、【甬金股份：冷轧不锈钢产品以及预镀镍钢带电池壳专用材料目前没有直接应用于固态电池产业】7月2日,甬金股份在投资者互动平台表示，公司生产的冷轧不锈钢产品以及预镀镍钢带电池壳专用材料目前没有直接应用于固态电池产业。固态电池对于公司属于跨行业的全新领域，如固态电池产业明确对冷轧不锈钢或预镀镍钢带材料有需求，公司也将会加大研发投入，积极拓展新的市场。（格隆汇）碳酸锂碳酸锂 2025.07.04 昨日碳酸锂主力合约收盘价64080元/吨，涨幅0.91%；交易所仓单数量-300至22880手；主力合约持仓量+8483至334057手；电池级碳酸锂现货报价+900至62300元/吨，工业级碳酸锂现货报价+900至60900元/吨；港口锂辉石现货CIF报价+20至652美元/吨。供应端，海外锂矿报价大幅上涨。国内碳酸锂冶炼产端总产量仍超1.8万吨，短期碳酸锂供应端压力维持。需求端，头部电池厂电池排产环比未下降，市场暂未交易新能源汽车行业去库存带来的悲观预期。库存方面，碳酸锂社会库存继续累库，库存达13.8万吨以上的高位。库存方面仍不断验证碳酸锂供需过剩的格局。在反内卷的预期下，碳酸锂价格迎来较大幅度反弹，带动锂矿报价大幅探涨。这种改革利好原料，中下游企业由于价格偏刚性，利润得不到修复的局面完全违背了此次反内卷的目的，后续是否会持续存在疑问。供需层面，资源端无产能退出，加工端产量维持高位，而需求端由于下游高库存问题增速有放缓预期，因此现阶段碳酸锂供需仍明显过剩，持续累库。反内卷关注点更多在碳酸锂下游的锂电与新能源汽车环节，对碳酸锂需求的影响较供应会更为显著，因此预计碳酸锂价格仍难迎有力反弹。后续短期关注宏观方向，产能出清情况，电池端需求实际情况，中长期关注供需匹配的进展情况。二、消息与数据 1、【青海汇信2万吨/年碳酸锂项目一次性投料试车成功成功】近日，中国盐湖所属青海汇信2万吨/年碳酸锂项目一次性投料试车成功，顺利产出合格产品。目前项目持续稳定运行，每天可生产符合GB/T23853合格产品15吨左右。该项目于2024年6月开工建设，2025年6月2日输排卤设施成功通水、6月10日进行投料试车、6月17日实现全线贯通并出产品，较计划提前13天，总投资22.9亿元，占中国盐湖现有碳酸锂产能17%。（新浪财经） 2、【藏格矿业：麻米措矿业取得建筑工程施工许可证】藏格矿业公告，公司全资子公司藏格矿业投资（成都）有限公司参与认购的江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）投资控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司收到了改则县住房和城乡建设局下发的《建筑工程施工许可证》。主要内容包括：建设单位为西藏阿里麻米措矿业开发有限公司，工程名称为西藏自治区改则县麻米错盐湖矿区锂硼矿开采项目（无标段），建设地址为改则县麻米乡茶措村，建设规模为10.69万平方米，合同工期为2025年7月1日-2026年10月28日。（藏格矿业）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-04 09:05

【黑色早评】铁水虽降但仍处高位，钢材库存变化不大

日，美国商务部发布公告，对进口自中国、韩国、墨西哥和土耳其的薄壁矩形钢管发起第三次反倾销日落复审调查，对进口自中国的薄壁矩形钢管发起第三次反补贴日落复审立案调查。 4.乘联分会：6月1日-30日，全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增长15%，环比增长5%；全国乘用车新能源市场零售107.1万辆，同比增长25%，环比增长4%。 5.克拉克森：2025年上半年集装箱船新造船市场热度不减，全球手持订单量刷新历史纪录。在全球集装箱船手持订单前十位的单体船厂中，7家来自中国。 6.3日全国建材成交一般，市场活跃度有所下降，刚需一般偏弱，期现投机有部分采购，全天整体成交量较前一日小幅回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-04 09:05

USDA：截至6月26日当周美国棉花出口销售报告

3.4 中国大陆 -0.4 4.7 韩国 -0.4 土耳其 -41.1 34.1 尼加拉瓜 3.0 哥伦比亚 0.6 合计 23.7 106.6 255.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine07-03 20:33

24小时热点