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SMM：工业硅市场供需分析与后市展望【SMM光伏论坛】
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五的国家或地区依次是日本、韩国、印度、马来西亚及阿联酋，合计占比达60%。当地下游用户以铝硅合金企业占多数。 2023年中国有机硅单体产能规模在594万吨 2024年产能预计同比增加22% 2023年末，中国有机硅单体产能在594万吨，行业平均开工率在78%左右。有机硅行业企业数量集中，目前在产有机硅单体企业数量在13家，且集中在新疆、山东、浙江、江西等地。 2024年国内计划新增产能在248万吨，至5月中旬，50万吨单体产能已经投产，20万吨单体产能试生产。下游消费增速不及供应增速，部分新建产能存延期投产的可能性。 2023年中国有机硅单体产量规模在467万吨2024年产量预计同比增加18% 单体厂作为421#硅下游主要消费客户，DMC与421#硅价格变动关联性较强。 2023年中国有机硅单体产量规模在467万吨，全年对工业硅消耗量在117万吨，消费占比达27%。对工业硅需求规格以421#、411#、521#等低铝低钙的规格为主，且对微量元素有不同要求。 6-8月份，处于有机硅产品消费淡季，叠加上半年供应有增量，供应端压力较大，DMC价格持续低位震荡且存下跌预期，9-10月传统旺季，终端房地产、纺织、以及海外消费需求增加。工业硅在DMC成本中占比约51% 有机硅行业利润收窄 2024年国内有机硅库存量（聚硅氧烷，含DMC，107胶，生胶，硅油等）呈现上升趋势。 DMC成本占比中，工业硅成本占比在51%左右。目前有机硅企业分为外采和自供两种。配套硅厂在川滇地区的，因川滇硅企生产亏损，叠加外采价格更低，4月份部分配套产能有停产情况。 4月份DMC平均利润由盈转亏。 2023年中国多晶硅产量150万吨2024年产量预计同比增幅33% 2023年末，中国多晶硅单体产能在214万吨，预计在2024年末多晶硅产能达217万吨，同比增速48%。2023年中国多晶硅产量在150万吨，预计2024年国内产量增至200万吨附近，同比增幅33%。多晶硅企业对原料工业硅需求规格以99硅粉、421#硅粉为主，目前多晶硅企业原料供应分为外采招标硅粉，或者企业自身配套或代加工等几种模式。近几年多晶硅新增产能多配套原料工业硅产能，后期随着硅料企业配套的工业硅产能及磨粉线投产，企业自给比例将明显提升。多晶硅产能持续扩张终端光伏装机需求受限硅料库存表现持续 2024年多晶硅新增产能预计在100万吨附近，且计划投产时间集中在2-4季度。根据终端装机需求，多晶硅-硅片的供需平衡看，4月份多晶硅月度供应过剩量在4万吨左右。形成了目前持续累库的现状。二季度已陆续小范围出现多晶硅企业降负荷或减停产的情况，下半年另有更多的新产能待投，供需矛盾下多晶硅行业开工率继续下降或部分项目延期的可能性极大。对未来工业硅需求增量的带动势头已明显不足。多晶硅消费占国内硅下游消费比例超50% 硅料价格下挫给予原料端压力多晶硅成本构成中以电力成本及工业硅粉占比为主，按照现行市场价格，硅粉在多晶硅成本占比中达26%。从中国下游分板块消费来看，多晶硅耗硅量连续3年大幅上涨，2024年对国内硅消费占比达55%左右。且随着硅料价格逼近成本线，原料工业硅与多晶硅的价格走势相关性也随之提升。工业硅粉价格计算方式=工业硅块价格+加工费模式。在2022-2023年催生了一批新的磨粉加工企业，叠加下游对上游的压价，以及硅价走跌，加工费由2023年的1500元/吨，收窄至1000元/吨以内，近期已出现亏损接单的情况。原生铸造铝合金产量增速缓于再生铝合金再生铝合金：随着汽车工业及配套零部件生产企业发展，依托其的传统再生铸造铝合金行业迅速发展，形成了以江浙沪、广东、重庆及周边城市群的再生铝产业集群。对工业硅需求规格以97#、不通氧553#、通氧553#为主。原生铝合金：中国原生铝合金产能主要集中于云南、内蒙古等地，如云铝、超今、包铝等，此外在宁夏、青海、贵州等地也有分布。对工业硅需求规格以441#、3303#、2202#等规格为主。铝合金对国内工业硅消费驱动增速较缓 2021年7月前硅价对铝价贴水为主，2021年7月后硅价对铝价处于升水时期。2022年11月后硅价单边下跌，硅价再次恢复对铝价贴水，且2024年贴水幅度持续扩张，截至5月中旬贴水幅度近8000元/吨。 1季度再生铝新投产能较2023年同期减量海外布局逐渐加快 2023年，国内新增再生铝产能共计371万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约177万吨，新增再生变形铝合金产能约194万吨。 2024年一季度，国内新增再生铝产能共计136万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约28万吨，新增再生变形铝合金产能约108万吨，较去年同期新建及新投项目均有见减量。得益于新能源汽车等产业国际化布局深入，再生铝合金厂向海外马来西亚、泰国等东南亚国家建厂增多。工业硅供应持续偏宽松工业硅现货价格持续下探硅上下游多环节处于行业低谷期工业硅现货底部运行 2022年至2023年硅元素供应持续过剩。供应：2023年工业硅+97硅+再生硅等累计442万吨，同比增幅11%。需求：2023年国内消费及净出口量在438万吨，同比增幅22%。硅价低迷供应端存在被动减产情况，供应过剩量减少。基于仓单压力、供需结构变化及行业盈利水平，目前工业硅现货价格仍未筑底，近期低点有望出现在下游多晶硅企业大幅减产及西南地区复产之后。但是，企业对套期保值已较为熟悉，未来有出现短期的期现价格分化的可能，从而有虽库存高位然而现货流动性却紧张的情况，从目前基本面看，推动现货价格快速上行的需更多的利多支撑。》CLNB2024（第九届）中国国际新能源产业博览会专题报道来源：SMM
SMM上海有色网2024-05-31
“硅”龙麟凤金屋藏“胶” -2024年5月30日申银万国期货每日收盘评论
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方面SPPOMA数据显示5月1-25日马来西亚棕榈油产量增加26%；出口方面AmSpec数据显示5月1-25日马棕出口环比增加3.1%。由于价差回落棕榈油性价比恢复，印度油脂进口需求增加支撑马棕出口由跌转涨，对棕榈油价格有所提振。美豆产区整体天气情况较为良好，虽然受到降雨偏多影响种植进度稍偏慢，但美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价回落，豆系支撑减弱。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存；不过近期市场对于乌克兰及澳大利亚油菜籽减产的担忧加剧，菜油近弱远强格局延续。综合来看现阶段全球大豆、菜籽处于播种生长期，天气扰动仍然存在，容易引发天气炒作，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8400-9200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕延续弱势。美豆产区降雨整体偏多对新季美豆播种工作造成一定阻碍使得今年美豆播种进度慢于去年同期，不过降雨也使得土壤墒情较好给后期大豆生长创造良好条件，截止到5月26日美豆播种率为68%，前一周为52%，去年同期为83%。综合来看巴西洪水影响减弱叠加美豆产区整体天气较好，美豆出现回落。连粕持仓巨大，市场对于美豆种植面积分歧较大使得盘面波动大，但考虑到成本支撑以及美豆天气炒作窗口即将打开，美豆易涨难跌，豆粕主力区间3400-3700，菜粕主力区间2700-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC盘中下跌，08合约收于4138点，收跌1.69%。也门胡塞武装29日表示，对6艘在红海、阿拉伯海和地中海航行的货轮发动了袭击，以色列国家安全顾问察希·哈内格比29日说，在巴勒斯坦加沙地带的战事还将持续至少7个月，短期红海复航可能性较低，远月合约受复航预期影响，相对偏弱。需求端货量仍具支撑，近期新加坡港口拥堵严重，集装箱船靠泊需要等待长达7天的时间，全球港口拥堵都在恶化，或导致运力进一步紧张，关注其对中期运价的影响。短期，6月各船司运价继续提涨，但提涨力度和节奏出现分化，马士基线上报价变动相对频繁，达飞6月中旬4230/8060基本是目前各家船司报价的高位，能否落地仍有待观察。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-05-31
SMM：2024年钕铁硼产量有望持续走高汽车、风电、家电等稀土需求展望SMM稀土论坛】
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206%。未列名氧化稀土主要来自缅甸、马来西亚、老挝、越南等东南亚国家，这些地区的稀土资源虽然也相对丰富，但其矿产品与中国国内离子矿相比品位较低，开采和加工成本也都相对较高。 2023年中国混合碳酸稀土累计进口量达到15109吨，同比增幅更是高达882%。这部分稀土资源主要来自马来西亚。2023年9月11日马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣表示，马来西亚将制定一项禁止稀土原材料出口的政策，以免这类战略资源遭无限制的开采及出口而流失，预计该部分稀土进口量将于后期出现缩减。 2024年中国磁性材料出口持续承压 1-4月累计出口量同比下滑3.2% 永磁铁为例，我国永磁铁出口国较为广泛，1-4月共计104国家地区有出口，其中出口占比前三名为德国、美国、韩国分别出口永磁铁为3359吨，2202吨，1936吨。地缘政治对稀土永磁出口的影响日本作为第二大磁性材料生产国产量占比约为10-15%，此轮美国针对中国加税有望对其他磁材生产国产生利好效果。 Mountain Pass计划在德克萨斯州沃斯堡开始生产磁铁，目标是到2025年底实现成品磁铁的商业生产。目前MP在美国拥有43,000吨/年REO稀土矿生产能力，它有足够的原料来支持未来进一步的产量扩张。 2023年新能源汽车对稀土需求维持高增长 2024-2027年需求增速放缓至20% 据中国汽车工业协会数据统计，2023年全年新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。2024年的新能源车市场面临一定的需求群体结构压力。从国家保险数据分类的出租、单位、私人三大购买群体来看，目前出租网约车市场的规模接近暂时饱和；单位用电动车市场的纯电动和插混车型需求逐步平缓；私人市场中限购城市的新能源占比下降，大城市高端群体购买电动车占比下降，中小城市和县乡市场的销量占比已经提升较大。因此在当前市场规模发展到一定量级的背景下，增长的速度会有放缓。陆上风电三北地区风电项目并网顺利 2023年国内新增风电装机量同比增长83.8% 根据国家能源局统计数据，2023年全年，全国新增风电装机容量72.28GW，同比增长95.6%，累计消耗镨钕金属3844吨，折合氧化镨钕4613吨。目前，中国风力发电主要以陆上风电为主。稀土永磁风力发电机具有出色的发电效率、可靠性和低运行及维护成本，使其成为节能减排的理想选择，2023年新增规模超75GW正是得益于陆上风电大基地项目的集中并网，内蒙古，青海等“三北”地区风电项目均在2023年实现了部分并网，有的已经实现全容量并网。 2023年全年中国空调产量同比增长11% 空调产量连年高增的盛况难以再现随着外部经济秩序回归，在品牌方营销推广节奏提前和高温天气加成下，2023年上半年需求集中释放，空调市场零售额规模高增19.5%。这一数据将空调市场关注度推至顶峰的同时也将市场预期拉至高位。然而进入三季度后，市场在同期高基数和前期需求透支的作用下呈现出较大增长压力，三季度空调产量同比下滑15.7%。据国家统计局数据统计，2023年全年，中国空调产量达到24773.8万台，同比增长11%，累计消耗镨钕金属5483吨。在厄尔尼诺和全球变暖的共同影响下，2024年我国大部气温偏高，华北、华南到江南南部等地持续性高温会明显增加，华南到江南地区的高温影响重于2023年，预计2024年空调端需求将持续增加。 2023年中国电梯、自动扶梯及升降机产量为154.8万台房地产势弱电梯行业难维持高增长据国家统计局最新数据统计，2023年中国电梯、自动扶梯及升降机产量为154.8万台，同比增长5%，累计带来2630吨镨钕金属需求量。电梯行业与房地产行业的关联度较高，房地产市场的发展情况会对电梯行业产生直接影响。由于近两年房企运行困难，新盘地价持续走低，旧房改造等政策难以为电梯行业难以维持高增长支撑。2024年1-2月房地产市场持续不振，商品房新开工面积9428万平方米，较同期下降37%，未来电梯端带来的稀土需求难称乐观。随着国内新能源汽车增速放缓稀土供应过剩的局面逐步形成最后，其还对海外稀土矿项目分布情况、海外稀土氧化分离项目分布情况进行了介绍。》2024 SMM稀土产业论坛专题报道来源：SMM
SMM上海有色网2024-05-31
马来西亚从6月1日起取消海底电缆维修船只的规则
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5月30日- 马来西亚政府将从6月1日起允许所有进行海底电缆维修的船只在其水域内开展工作。此前，马来西亚曾表示，将恢复2020年暂停的许可。交通部在周四晚些时候发表的声明中表示，所有从事马来西亚水域海底电缆安装、维护和修理的铺缆船将被免除该国的沿海贸易政策。沿海贸易政策规定了一个国家水域或空域内的航运或贸易活动。 2020年，马来西亚政府撤销了国际船只进行此类工作的许可，但在3月应本地和国际科技公司的要求，要求恢复豁免后，政府改变了决定。该部还表示，从6月1日起，将恢复从该国半岛向婆罗洲岛上的沙捞越州运输货物的船只的沿海贸易政策。
Crayon2024-05-30
推玻助澜火上浇油 -2024年5月29日申银万国期货每日收盘评论
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方面SPPOMA数据显示5月1-25日马来西亚棕榈油产量增加26%；出口方面AmSpec数据显示5月1-25日马棕出口环比增加3.1%。由于价差回落棕榈油性价比恢复，印度油脂进口需求增加支撑马棕出口由跌转涨，对棕榈油价格有所提振。美豆产区整体天气情况较为良好，虽然受到降雨偏多影响种植进度稍偏慢，但美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价回落，豆系支撑减弱。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存；不过近期市场对于乌克兰及澳大利亚油菜籽减产的担忧加剧，菜油近弱远强格局延续。综合来看现阶段全球大豆、菜籽处于播种生长期，天气扰动仍然存在，容易引发天气炒作；叠加国际油价上涨提振预计油脂短期偏强为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8400-9200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕大幅回落。美豆产区降雨整体偏多对新季美豆播种工作造成一定阻碍使得今年美豆播种进度慢于去年同期，不过降雨也使得土壤墒情较好给后期大豆生长创造良好条件，截止到5月26日美豆播种率为68%，前一周为52%，去年同期为83%。综合来看巴西洪水影响减弱叠加美豆产区整体天气较好，美豆出现回落。连粕持仓巨大，市场对于美豆种植面积分歧较大使得盘面波动大，但考虑到成本支撑以及美豆天气炒作窗口即将打开，美豆易涨难跌，豆粕主力区间3400-3700，菜粕主力区间2700-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC低开高走，08合约收于4260点，收跌0.57%。周一盘后公布的SCFIS欧线为3368.61点，较上期上涨9.7%，对应于05.20-05.26期间的离港结算价，继续计价5月中旬起船司的运价提涨。根据上周公布的各船司线上订舱价来看，最新SCFIS欧线不及预期，对盘面形成一定利空影响。以色列向斡旋方递交新协议草案，内容包括讨论长期停火，欧线目前供需偏紧格局关键点在于能否复航红海，关注停火谈判预期对盘面的影响。需求端货量仍具支撑，6月各船司运价继续提涨，但提涨力度和节奏出现分化，马士基午后6月中旬报价小幅上涨，盘面小幅拉升，达飞6月底4230/8060基本是目前各家船司报价的高位，能否落地仍有待观察。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-05-30
SMM：新能源汽车成中国稀土消费增长重要动力稀土后市发展趋势分析【稀土论坛】
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。据统计，这部分稀土资源有72%来自马来西亚。 2024年1-4月中国累计出口稀土商品18046.5吨同比增长10% 最新数据显示，2024年1-4月中国稀土出口量18049.5吨，同比增长10%。中国的稀土进口产品以稀土原材料为主，出口的稀土则为深加工产品。稀土出口量虽有所增加，但2024年归来第一季度，稀土价格一路走低，相应的稀土出口金额也出现下降。2024年1-4月出口金额约为1.8亿美元，同比下降幅度达到了44.6%。 2024年1-4月中国稀土永磁出口量约为17568吨同比减少2% 2024年1-4月中国稀土永磁出口量约为17568吨，同比减少2%。该部分稀土材料主要流向德国、美国、韩国、日本等发达国家，约占总出口量的46%以上。据了解，我国企业在稀土高端材料市场的国际份额约为25%，而欧美日等先进工业化国家企业占据其他市场。中国钕铁硼产品消费情况分析 2024年1-3月中国钕铁硼永磁材料消费量约为6.2万吨同比增长12.8% 2023年全年中国钕铁硼永磁材料消费量约为26万吨，同比增幅约为18%；2024年1-3月份中国钕铁硼永磁材料消费量约为6.2万吨，同比增长12.8%。据SMM统计，2024年1-3月，汽车领域钕铁硼永磁材料消费量最多，约占总消费量的16%。其次是变频空调领域，该部分消费量约占总消费量的7.5%。中国镨钕金属供需平衡氧化镨钕供需平衡：新能源汽车成为中国稀土消费增长的重要动力 SMM根据往年情况结合当前的市场情况做出的供需平衡预测，2023-2026年对镨钕金属的消费需求占比最高的是新能源汽车领域。 2024年1-4月国内稀土供应持续过剩供应端自3月迎来快速去库 2024年1-4月，国内稀土供应持续过剩。从市场了解，由于前期价格持续性下滑，国内矿商成本倒挂严重，矿商出货意愿低下普遍捂盘惜售，市场低价货源减少，导致很多矿石并未流入冶炼分离环节。 2月春节期间，新能源产量环比下降，进一步加重了稀土月度供应过剩的局面。3月稀土市场逐步好转，磁材企业开工高位，3月稀土供应端迎来快速去库。稀土价格走势分析进入第二季度在大厂集中采购、矿端供应收紧等因素的加持下镨钕价格开始回暖根据SMM统计，2023年氧化镨钕均价从年初最高的75.5万元/吨最低跌至43.3万元/吨，跌幅超过40%。由于前期价格走势的持续疲软，多数业者对镨钕后市价格普遍看空。2024年第一季度，镨钕产品价格走势仍呈现阴霾未散的局面，氧化镨钕均价自年初的44.25万元/吨继续下调至三月下旬的34.5万元/吨。进入第二季度，在大厂集中采购，矿端供应收紧等因素的加持下，镨钕价格走势才开始回暖。氧化物企业原材料补库成本增加 2024年中重稀土价格走势整体偏强 2023年氧化镝价格受到大厂采购及国家收购存储行为的影响多次出现上行走势，而缅甸封关消息的反复也使镝铽价格走势波动频繁。进入2024年，在各稀土元素价格纷纷下跌的情况下，矿端持货商的利润被严重压缩，部分缅甸稀土矿开采企业因资金压力而抵押自己持有的稀土矿来获得融资。这种做法导致市场低价货源减少，氧化物企业原材料补库成本增加，叠加大厂周期性集中采购等因素，中重稀土价格走势在2024年第二季度整体偏强。 2024-2025年镨钕价格后市发展趋势预测结合以上各方面因素，SMM做出了2024年-2025年的镨钕价格走势预测：此预测是基于稀土市场供需情况和传统淡旺季进行的预测，倘若有政策因素或人为炒作因素的影响或将使得价格有所波动。》2024 SMM稀土产业论坛专题报道来源：SMM
SMM上海有色网2024-05-29
黑灯瞎火悬梁刺股 -2024年5月28日申银万国期货每日收盘评论
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方面SPPOMA数据显示5月1-25日马来西亚棕榈油产量增加26%；出口方面AmSpec数据显示5月1-25日马棕出口环比增加3.1%。由于价差回落棕榈油性价比恢复，印度油脂进口需求增加支撑马棕出口由跌转涨，对棕榈油价格有所提振。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存；不过近期市场对于乌克兰及澳大利亚油菜籽减产的担忧加剧，菜油近弱远强格局延续。综合来看现阶段全球大豆、菜籽处于播种生长期，天气扰动仍然存在，容易引发天气炒作；叠加国际油价上涨提振预计油脂短期偏强为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8400-9200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡回落。根据AgroConsult公司称由于南里奥格兰德州爆发洪灾，该公司将2023/24年度巴西大豆产量调低到1.545亿吨，较前期预测值调低了200万吨。巴西南部洪水对于造成巴西大豆减产的预期较强，近期巴西大豆升贴水继续上行，国内进口成本逐渐抬升。阿根廷方面，阿根廷大豆收割率为84%，环比加快13%。目前美豆播种工作整体进展顺利，产区降雨偏多并未明显影响播种进度。截止到5月19日美豆播种率为52%，慢于去年同期的35%，但较5年均值49%偏快。从天气预报来看，未来美豆产区降水量正常，预计整体播种将继续推进。综合来看市场对于美豆种植面积分歧较大盘面短期或出现一定回落，但考虑到成本支撑以及天气方面从厄尔尼诺转拉尼娜，美豆预计仍有一定天气升水，豆粕主力区间3450-3750，菜粕主力区间2800-3100。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC回调，08合约收于4193.4点，收跌1.9%。周一盘后公布的SCFIS欧线为3368.61点，较上期上涨9.7%，对应于05.20-05.26期间的离港结算价，继续计价5月中旬起船司的运价提涨。根据上周公布的各船司线上订舱价来看，最新SCFIS欧线不及预期，对盘面形成一定利空影响。巴以停火谈判或在本周重启，但以色列和哈马斯各执一词，埃及军方表示一名士兵在拉法境内的枪击事件中丧生，中东地缘局势趋于复杂化，短期复航可能性较低。需求端货量仍具支撑，6月各船司运价继续提涨，但提涨力度和节奏出现分化，地中海6月第二周提涨至4520/7540，达飞6月初报价3730/7060，6月第三周起运价提涨至4230/8060，基本是目前各家船司报价的高位，能否落地仍有待观察。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-05-29
拉尼娜对巴西新榨季产糖量有何影响
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，带来洪涝灾害。而印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、越南、泰国等地区会出现暖冬；澳大利亚、新西兰等地区会出现降水量偏低情况，甚至是严重干旱；中美洲与南美洲北部地区也出现干旱现象，巴拿马运河航运将会受到水位低的影响而中断。与之相反的是拉尼娜现象，又称为反厄尔尼诺现象，是厄尔尼诺/南方涛动周期的冷阶段。拉尼娜现象对天气的影响通常与厄尔尼诺现象相反，具体现象就是太平洋东部海水变冷，太平洋西部海平面增高，出现大量台风及雨水。通常使用南方涛动指数对当下所处的天气状态进行跟踪。南方涛动指数为正值时，对应拉尼娜现象；为负值时，对应厄尔尼诺现象。4月南方涛动指数为-6.3，目前仍处于厄尔尼诺现象当中。图为南方涛动指数（单位：%）根据美国国家海洋和大气管理局5月20日公布的最新报告，预计在5—7月，厄尔尼诺现象将过渡到ENSO中性状态。此后，拉尼娜现象在6—8月发生的概率将达到49%；7—9月发生的可能性为69%。对比2月的预测报告，拉尼娜现象发生时间稍有提前。后期需警惕2024年年中由厄尔尼诺现象快速转向拉尼娜现象的天气风险。 3 上榨季厄尔尼诺周期糖减产量未达预期通常而言，厄尔尼诺现象会使巴西南部降水量提高，糖产量增加；北半球偏干，糖产量会降低。2023/2024榨季的厄尔尼诺现象使巴西糖产量创下历史新高4242.5万吨，同比增产867.5万吨，同比增幅达25.7%。但是北半球印度和泰国却没有像市场预期一样引发大规模减产。榨季初期，市场预期印度2023/2024榨季糖产量为3305万吨，同比降低355万吨，批准乙醇分流量为170万吨，净糖产量在3135万吨左右。但截至4月30日，印度累计产糖3153万吨，ISMA预估本榨季印度糖产量为3200万吨。泰国预估产量为800万吨，同比减少300万吨，但截至4月17日，泰国甘蔗已经收榨，累计糖产量为877.26万吨，同比减少223万吨。整体来看，在年中出现的拉尼娜现象将使巴西南部降水量减少，产量降低；北半球偏湿润，产量提高。但是仍需要具体跟踪天气风险发生的月份，主要是降水量的影响，降水量偏低如果发生在甘蔗伸长期，减产概率增加；如果发生在压榨期，将有利于产糖。从最新的NOAA预测来看，拉尼娜现象有可能在7—9月发生。此时，巴西处于压榨高峰，降水偏低，有利于产糖。而北半球的甘蔗主产区7月之后进入甘蔗的分蘖期和伸长期，整体需水量大。5月中旬，北半球的印度中部出现了暴雨预警，这意味着印度季风雨将在5月底进入印度大陆，相较上个榨季6月9日到来有所提前，偏高的降雨量有利于甘蔗质量的提升。总体来说，若拉尼娜现象如期发生，将有利于2024/2025榨季糖产量的提升。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-05-29
宁波新邦科技股份有限公司邀您共赴2024 SMM压铸产业高峰论坛
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特新企业。公司现拥有浙江宁波、安徽、马来西亚三个生产基地，设计产能铝合金28万吨、铜棒3万吨及锌合金3万吨，已具有一定的规模优势和产业影响力，是国内同行业领军企业之一。企业愿景：我们致力于成为有色金属领域中创新驱动、绿色发展的领军企业。企业使命：我们肩负着有限资源转化为无限循环、环保利用的使命，为绿色环境贡献力量。价值观：诚信、朴实、创新、共赢、责任、感恩。公司经营策略：将员工利益放首位，以客户的需求为关注焦点，与供方保持互利的关系！联系方式宋先生 18858038828 全国统一销售电话：0574-28525821 公司地址：中国,浙江省宁波市奉化区方桥工业园区全球销售邮箱：xinhui005@autowin.cn 国际采购邮箱：xinhui003@autowin.cn “2024SMM压铸产业高峰论坛” 联系我们来源：SMM
SMM上海有色网2024-05-28
商品轮动，股市上扬-2024年5月27日申银万国期货每日收盘评论
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方面SPPOMA数据显示5月1-25日马来西亚棕榈油产量增加26%；出口方面AmSpec数据显示5月1-25日马棕出口环比增加3.1%。马棕产量已进入回升通道，而出口却放慢，马棕库存将进入累库阶段。随着产地报价松动，国内棕榈油到港将增加，国内供应将逐渐走向宽松。菜油方面，国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存；不过近期市场对于乌克兰及澳大利亚油菜籽减产的担忧加剧，菜油近弱远强格局延续。综合来看现阶段全球大豆、菜籽处于播种生长期，天气扰动仍然存在，容易引发天气炒作。但国内油脂需求清淡开始累库，叠加近期美豆油、国际油价偏弱影响油脂上涨动力不足，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7200-7800，菜油波动区间8400-9200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱调整。美豆周一休市连盘缺乏指引。近期巴西大豆升贴水继续上行，国内进口成本逐渐抬升。阿根廷方面，阿根廷大豆收割率为63.7%，环比加快15.8%，最近阿根廷大豆产量预估有所下调，主要由于生长期间部分阿根廷大豆部分产区高温干旱，布交所对阿根廷产量预估落在5050万吨。目前美豆播种工作整体进展顺利，产区降雨偏多并未明显影响播种进度。截止到5月19日美豆播种率为52%，慢于去年同期的35%，但较5年均值49%偏快。从天气预报来看，未来美豆产区降水量正常，预计整体播种将继续推进。考虑到成本支撑以及天气方面从厄尔尼诺转拉尼娜，在种植面积报告前美豆预计仍有一定天气升水，豆粕主力区间3450-3750，菜粕主力区间2800-3100。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC震荡，08合约收于4313.1点，收涨3.22%。最新公布的SCFIS欧线为3368.61点，较上期上涨9.7%，对应于05.20-05.26期间的离港结算价，继续计价5月中旬起船司的运价提涨。根据上周公布的各船司线上订舱价来看，最新SCFIS欧线不及预期，关注其对短期盘面情绪端的利空影响。以色列表示将继续参与加沙停火谈判，28日或将在开罗重启加沙停火谈判，短期市场对于复航担忧增加，远月表现相对偏弱。由于近期船司涨价频率相较5月初下降，同时马士基线上订舱价变动频繁，也一定程度上使得多头止盈离场，EC维持高位震荡。最新马士基将6月第二周的线上订舱价小柜和大柜分别上涨500/1000至4730/7162，达飞在6月初提涨至3730/7060的基础上进一步提涨，将6月第三周起的运价提涨至4230/8060，基本是目前各家船司报价的高位，能否落地仍有待观察。整体来看，6月各船司运价继续提涨，但提涨力度和节奏出现分化，EC可关注低位做多机会，10-06和12-06的反套机会。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-05-28

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