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分析人士:10月仍有回调可能
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度上调植物油进口关税的利空影响。目前,
马来西亚
棕榈油产量增长不及预期,据SPPOMA的预估,
马来西亚
棕榈油9月上旬产量环比减少4.56%,且天气预报显示马来半岛有持续降雨警告,整体降雨量高于正常水平15~25毫米,进一步加强
马来西亚
棕榈油的减产预期。而出口表现超出市场预期,船运数据显示,
马来西亚
棕榈油9月1日—20日出口环比增加6.8%~10%,导致累库预期收窄。印度尼西亚财政部将采取新的出口税规则,按照参考价的百分比征收,毛棕榈油税率为7.5%,24度精炼棕榈油税率为4.5%,按照9月参考价839.53美元/吨计算,新规的出口税较调整前减少27美元/吨和32美元/吨,将部分抵消印度进口税上调给棕榈油出口造成的负面影响,从而提高棕榈油的价格竞争力,促进印度尼西亚棕榈油产品出口。此外,出口增量需求也将缓解产量恢复带来的库存压力,进一步对棕榈油价格形成支撑。 “值得注意的是,棕榈油的需求前景仍在变化。”黄婷分析称,一方面,近期毛棕榈油走强,使得其对其他油籽的竞争优势减弱;另一方面,
马来西亚
棕榈油对原油比价走高至近年高位,令利用棕榈油生产生物柴油的吸引力减弱。在10月美国大豆、加拿大菜籽上市的背景下,预计棕榈油的坚挺表现较难持续。 在张翠萍看来,未来棕榈油仍是油脂板块的焦点所在,后续仍会见到逢低买盘,并外溢至豆油、菜油。其中,菜油在贸易摩擦背景下表现略强于豆油,不过,需警惕十一长假前资金离场可能带来的期价回落风险。 国内方面,黄婷表示,截至本周一,国内三大油脂在连续3周小幅去库后开始小幅累库。从季节性来看,10月国内油脂累库的概率较大,但从过去10年油脂1月合约在10月的涨跌表现来看,上涨的概率较大。不过,在全球油籽供需宽松的年度,油脂10月表现为下跌的概率还是较大的。根据美国农业部9月报告的预估,2024/2025年度全球五大油籽(大豆、菜籽、葵花子、棉籽、花生)的库存消费比处于历史次宽松的水平。因此,预计在10月美国大豆、加拿大菜籽阶段性上市的阶段,油脂仍有回调的可能。 来源:期货日报网
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2024-09-24
减产预期升温 棕榈油有望重返强势
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板块的引领作用明显减弱。与此同时,随着
马来西亚
棕榈油产区天气忧虑升温,棕榈油市场情绪快速转变,再度获得资金回流,至此油脂板块的强势特征得到稳固。 天气题材发酵,马棕减产预期升温 目前,
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棕榈油产区的天气忧虑持续升温,引发空头回补,棕榈油期价大幅反弹。近期
马来西亚
北部四个州发布持续降雨警告,其他州预计将出现雷暴、大雨和强风天气。
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气象部门表示,季风季节预计本周开始,并将持续到11月初。在年末季风季节,风暴和洪水的高风险可能会扰乱收割活动,损害
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棕榈油的产量前景。南
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棕榈油公会的数据显示,9月1日—15日,南
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棕榈油产量环比减少4.0%,其中鲜果串单产环比减少4.59%。至此,关于
马来西亚
棕榈油减产的预期持续升温。 与此同时,
马来西亚
棕榈油出口需求保持强劲。船运调查机构的数据显示,9月1日—20日,
马来西亚
棕榈油出口增加6.83%~10.08%。从船运调查机构ITS的数据来看,9月1日—20日,
马来西亚
棕榈油对印度出口量增幅明显,较8月同期增加23.7%至213570吨;
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棕榈油对中国出口较8月同期增加38.3%至101350吨,创去年11月以来同期新高;对欧盟出口较8月同期增长15.5%至204521吨。印度尼西亚上调9月出口关税,提高
马来西亚
棕榈油的出口竞争力;而印度大幅上调食用油进口关税前也增加了对棕榈油的进口采购需求。 从出口需求的角度来看,印度大幅上调食用油进口关税从9月14日开始正式生效实施,这将削弱印度对棕榈油的进口需求。此外,中国市场需求也将随着天气转凉而呈现季节性转弱的趋势,尤其是在棕榈油内外价差倒挂的背景下,更是难有逆转。欧盟市场对棕榈油的需求也将受到政策影响,难以持续提升。这意味着
马来西亚
棕榈油库存处于近6个月高位的格局,很难通过需求持续改善来进行去化,主要还需依靠供应的缩量完成库存去化。目前可以确定的是,印度尼西亚棕榈油出口竞争力的下降,有利于提升
马来西亚
棕榈油的出口竞争力,不确定的是,
马来西亚
棕榈油的减产预期变化对库存和价格的影响。 进口利润倒挂,库存或再度攀升 从价差来看,由于近期国际棕榈油期价表现强劲,棕榈油价格竞争力明显减弱,目前国际棕榈油价格高于美国豆油和欧盟葵籽油,这将削弱大量棕榈油主产国的出口需求。截至9月20日,美豆油期货主力合约与
马来西亚
棕榈油期货主力合约价差为27美元/吨,周环比走缩13美元/吨。这是自今年7月中旬以来,国际豆油与棕榈油价差连续10周走缩,令棕榈油在与豆油的出口竞争中处于不利位置。 目前,10月24度
马来西亚
棕榈油进口完税成本为8827元/吨,周环比增加195元/吨。按照国内广东24度棕榈油现货报价8420元/吨计算,倒挂407元/吨。按照大商所棕榈油期货主力8180元/吨计算,不计算现货基差的背景下,11月我国进口棕榈油亏损647.32元/吨。在国内天气逐渐转凉的背景下,棕榈油消费也将面临季节性转淡的格局。在国内进口利润倒挂的背景下,后续的采购和到港量也将呈现季节性的下滑趋势。截至9月17日当周,国内棕榈油港口库存持续徘徊在52.8万吨,在经历了连续6周的高位缓慢去化之后,10月以后将再次面临库存累积的风险,建议关注渠道及终端的备货情况。在难有自身驱动的背景下,短期国内棕榈油期价主要表现为跟随国际棕榈油期价的走势偏强运行,外强内弱持续。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
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2024-09-24
整体走势偏强 持续性待验证
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未能在9—10月的传统增产季大幅累库:
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8月库存188万吨仅是历史中位水平,而印度尼西亚6月库存282万吨为近5年最低,而且目前的高频数据也不支持
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9月大幅累库的预期。 供应端,受恶劣天气影响,SPPOMA数据显示9月1日—20日
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产量环比下降7%,而且天气预报显示9月下旬该国北部四州有暴雨,继续阻碍棕榈油生产,因此存在该国产量已经在8月见顶的可能。需求端,印度将食用油进口税从5%大幅提升至20%的影响有限,9月1日—20日
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棕榈油出口量仍是环比增加6.83%~10.08%。不过印度尼西亚宣布降低出口税,可能对
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棕榈油的出口份额有所挤占。产量下降而出口强劲,9月
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棕榈油的累库幅度将非常有限,甚至出现去库。印度尼西亚方面,印度尼西亚棕榈油协会9月20日称2024年该国产量为5380万吨,低于之前预估的5440万吨,也提振了看涨的气氛。国内方面,棕榈油近月进口利润较差严重限制买船,9—11月到港预计仅有30万吨、30万吨和26万吨。虽然下游消费也不振,但棕榈油在9—10月预计仍将去库。综上所述,宏观利好叠加
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累库幅度偏小、我国持续去库,使得棕榈油短期偏强运行。 长期来看,虽然10月
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棕榈油产量仍存在回升的可能,但9月该国累库幅度本就非常有限,因此10月的库存还是难以大幅增长。之后从11月开始便是棕榈油的传统减产季,加上印度尼西亚宣布在2025年1月实施B40生柴计划,利好棕榈油的工业需求。低库存配合减产季和生柴题材发酵,预计对远期的棕榈油价格有强支撑。国内虽然在降温后进入棕榈油消费淡季,但供应仍难以大幅增加,因此棕榈油库存回升幅度有限,四季度供需维持紧平衡。 豆油:持续关注天气变化 豆油方面,短期市场高度关注2024/2025年度美豆的收割情况以及巴西2024/2025年度大豆的播种。目前巴西全国都处于近25年以来的最严重干旱中,严重阻碍新作大豆的播种。咨询机构Safras & Mercado表示,截至9月20日巴西豆仅播种0.5%,低于去年同期的1.6%和5年均值1.5%。加上美豆出口数据好转以及市场对中美贸易摩擦或令未来美豆进口生变的担忧,都提振了盘面做多豆油的情绪。 但是我们同时也需要注意到目前只是巴西大豆的播种初期,历史上9月期间巴西大豆播种进度一般在5%以下,因此现有的干旱对播种影响非常有限。除非10月巴西大豆播种进入高峰时干旱仍未缓解,才会产生较大影响。但天气预报显示巴西雨季仍会在10月准时到来,10月中旬有望恢复规律性降雨。目前市场维持该国2024/2025年度大豆产量1.64亿~1.7亿吨的乐观预估,远高于上一年度的1.53亿吨。另外,美国农业部9月报告仍维持2024/2025年度美豆53.2蒲式耳的高单产预期,且进入10月后该国收割加速,季节性压力庞大。 国内方面, 9—11月大豆到港量预计仅有868万吨、680万吨和700万吨,和8月的1214万吨相比下降趋势明显。同时国内豆棕价差处于历史低位,豆油消费强劲。供弱需强下,短期豆油延续去库。总之,虽然巴西天气交易、美豆出口好转和国内豆油去库对国内豆油价格有支撑,但巴西天气转好预期和美豆季节性压力仍存,限制涨幅,整体区间震荡。 长期来看,2024/2025年度美豆将于11月完成收割,收割压力释放完毕。虽然目前天气预报预测10月后巴西降水好转,但拉尼娜现象仍可能干扰南美2024/2025年度大豆的播种和生长。国内11—12月大豆到港量回升,但未来中美关系仍存在一定的不确定性,以上因素均支撑美豆及国内豆油价格偏强运行。 菜油:国内外供需或转紧 短期来看,2024/2025年度加拿大菜籽收割进度接近30%,季节性压力对菜油价格有一定的压制。但是大部分菜籽主产国2024/2025年度菜籽均是同比减产,其中加拿大预计减产1.1%至1898万吨,澳大利亚预计减产6%至543万吨,欧盟预计减产9.51%至1800万吨,中国预计减产4.42%到1560万吨。而且欧盟在禁止中国产生柴的进口后,有很大一部分的生柴原料缺口必须由本国菜籽来弥补,加剧其供需紧张程度。 近期菜系市场的另一个重要影响因素是中国商务部对加拿大菜籽展开反倾销调查。加拿大是我国进口油菜籽的主要贸易来源国,加拿大油菜籽占我国油菜籽总进口量的90%以上,如果最终中国确定对加拿大菜籽征收反倾销税,或导致国内菜籽供应严重收紧。按照反倾销调查持续时间一年计算,本次调查结果将在2025年公布,影响2025年菜籽采买。此外,企业因为担心风险,也可能洗掉部分四季度已经购买的菜籽买船,因此对菜油价格有长期的支撑作用,但反倾销调查仍存在不确定性,俄罗斯菜油也即将大量流入国内补充供应,后续需要继续关注。 长期来看,11月后加拿大2024/2025年度菜籽收割完毕,市场开始交易2024/2025年度全球菜籽供需收紧以及欧盟生柴禁令的利多影响。且受到加拿大菜籽反倾销调查的影响,国内2024年四季度和2025年的菜籽进口有着非常大的不确定性,整体供需从宽松向紧缩转移。因此长期来看国际和国内菜油价格都有支撑。 综上所述,美联储降息50个基点,宏观环境好转利好短期包括油脂在内的大宗商品上涨。品种上,9月迄今为止
马来西亚
棕榈油出口仍强而产量下降,市场担心累库中断,加上国内棕榈油去库存带来的偏紧格局,使得国内棕榈油在中秋节后强势反弹。不过后续
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出口需求存在不确定性,反弹高度谨慎看待。豆油方面,虽然巴西干旱和美豆出口转好提供支撑,但10月巴西有望迎来规律性降雨,且2024/2025年度美豆收割压力涌现,均限制其涨幅,整体走势高位震荡。菜油方面,受国内反倾销调查、国内菜籽洗船消息和2024/2025年度加拿大菜籽产量下调等的影响,短期菜油仍有强支撑。但是国内反倾销调查存在不确定性,且有消息称国内增加欧洲及澳大利亚菜油买船,所以菜油整体走势也高位震荡。整体来看,短期国内三大油脂整体高位波动加剧,建议节前谨慎操作,控制仓位。(作者单位:长江期货) 来源:期货日报网
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2024-09-24
供给端存变数 四季度油脂能否延续涨势?
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个基点开启降息周期,利好大宗商品;同时
马来西亚
棕榈油出口维持强劲而增产不及预期,令市场担忧累库进程可能中断。另外,巴西干旱阻碍该国大豆播种以及我国对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查,在宏观以及基本面的影响下国内油脂强势反弹。目前国内油脂的基本面如何?它们的强势表现又能维持多久? 来源:期货日报网
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2024-09-24
股指最后翻红,建材延续弱势-2024年9月20日申银万国期货每日收盘评论
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,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,
马来西亚
棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨,符合市场预期。GAPKI数据显示,印尼6月棕榈油出口量同比下滑1.88%,至338.5万吨;而6月末库存为282万吨,将至历史极低水平,且近期高频数据显示马棕产量环比下滑给棕榈油价格提供支撑。叠加近期原油端提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏弱调整,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 运欧线:EC震荡,午后偏弱运行,12合约收于1691.6点,收跌2.19%。盘后公布的SCFI欧线降至2592美金/TEU,环比下跌8.76%,降幅回到-10%之内,有所收窄,对应于9月底10月初船司调降斜率的放缓。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
2024-09-21
联储降息,股指反弹-2024年9月19日申银万国期货每日收盘评论
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,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,
马来西亚
棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨,符合市场预期。GAPKI数据显示,印尼6月棕榈油出口量同比下滑1.88%,至338.5万吨;而6月末库存为282万吨,将至历史极低水平,且近期高频数据显示马棕产量环比下滑给棕榈油价格提供支撑。叠加近期原油端提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕回落,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC震荡,10合约收于2123.2点,12合约收于1739点,分别下跌0.07%和上涨2.10%。周四凌晨美联储9月议息会议以降息50个基点开启降息周期,一定程度上提振市场情绪。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
2024-09-20
【有色早评】海外降息打开国内货币政策空间,有色延续反弹
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12.5万吨,占全球总供给的0.2%。
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齐力铝业发生火灾导致电解铝出现减产,涉及产能约10万吨,总减少产量约4万吨,影响较小。 需求端,下游开工率环比上行。铝锭社库环比-1.2至71.6万吨。光伏2024年7月新增装机21.1GW,同比增速下滑至12%。政治局会议定调,房地产持续“化风险”,收储或加速落地,房地产需求有望企稳。 原料端,海外力拓氧化铝厂因天然气短缺压降产能120万吨,澳大利亚氧化铝产量超过80%用于出口,我国是其主要出口国之一,7月氧化铝进口仍低位运行,主要系澳大利亚出口的减少,或将持续到12月。三季度氧化铝供需缺口仍存,流通现货紧张,氧化铝现货价格高位运行。澳洲氧化铝FOB价格持续上行,海外氧化铝供需偏紧。 整体来看,美联储降息周期开启,50BP略超预期,铝价偏强震荡。氧化铝现货价格高位上行,对期货近月价格仍有支撑。 二、消息面 1.【8月中国氧化铝产量同比增3.5%,铝材产量同比增长4.9%】2024年8月中国氧化铝产量733.6万吨,同比增长3.5%;1-8月累计产量5588.1万吨,同比增长2.4%。8月电解铝产量372.6万吨,同比增长2.5%;1-8月累计产量2890.9万吨,同比增长5.1%。8月铝材产量582.0万吨,同比增长4.9%;1-8月累计产量4445.6万吨,同比增长8.5%。8月铝合金产量134.6万吨,同比增长5.5%;1-8月累计产量1016.1万吨,同比增长8.7%。(国家统计局) 2.【快讯】伦敦金属交易所(LME):将伦敦金属交易所上市仓库公司的最低资本充足率要求提高至500万英镑,最低保险赔偿额提高到100万英镑。(金十数据) 锌 锌 2024.9.20 一、市场观点 中国8月制造业pmi环比下滑至49.1,美国8月标普全球制造业PMI环比下行至47.9低于预期,我国财政端政策持续加码,维持国内经济稳中向好发展主基调不变。美联储9月降息50BP,符合CME预期,但超出华尔街预测,降息周期开启。 供给端,俄罗斯Ozernoye锌矿投产,涉及产能60万吨,约占全球锌矿总供给4.5%,锌元素环比大幅增加。据百川盈孚,9月锌产量环比预减约1万吨,占国内供给2%,下半年锌产量有望维持低位。7月进口锌1.85万吨,同比-76%。 需求端,2024年万亿级特别国债蓄势待发,电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重,基建有望拉动锌需求。政治局会议定调,房地产持续“化风险”,收储或加速落地,房地产行业持续迎来利好政策,需求有托底。库存环比-1至9.1万吨,库存持续去库。 总体来看,美联储降息周期开启,50BP略超预期,锌价偏强运行,俄罗斯Ozernoye锌矿投产,锌矿远期增量可观,国内持续去库,结构上可以考虑正套,单边短期锌价偏强。 二、消息面 1.【8月中国锌产量同比减3.8%,铅产量同比增1.7%】2024年8月中国锌产量为52.4万吨,同比减少3.8%;1-8月锌产量为455.9万吨,同比增长2.7%。8月份铅产量为64.3万吨,同比增加1.7%;1-8月铅产量为508.1万吨,同比减少8.9%。(国家统计局) 2.【ILZSG:7月全球锌市场过剩收窄至14000吨】据外电9月18日消息,国际铅锌研究小组(ILZSG)周三的数据显示,2024年7月份全球锌供应过剩量缩减至14000吨,低于6月份的36400吨。前7个月,全球锌供应过剩量为254000吨,而去年同期过剩466000吨。(文华财经编译) 镍 镍 2024.09.20 一、市场观点 美联储降息落地后,我国货币政策空间打开,市场整体情绪在观望一天后转为乐观,证券与大宗商品引来普涨。基本面方面,原料端,当前印尼镍矿供应仍偏紧张,镍矿进口数量持续增长,镍矿价格高位持稳,镍矿紧张问题缓解的进度略不及预期,不过印尼协调部副部长表示政府将召集镍业讨论矿石供应问题,加之印尼天气有所好转,之后紧张问题或有所缓解。供应方面,2024年8月国内精炼镍总产量28310吨,环比减少2.45%,同比增加23.86%;2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。国内精炼镍8月有检修动作,产量环比降低,但整体产能释放的趋势未发生改变。需求端,不锈钢产量位于相对高位,对镍需求有直接拉动,8月的新能源汽车销量同比增速较高,或因以旧换新补贴政策,整体来看需求增速中长期预期有一定回调。库存方面国内精炼镍显性库存延续累库。综合来看,随着美联储降息的落地,市场进入下游需求能否伴随降息回暖的验证期,在降息短期预期影响交易完后,宏观走向仍待后续具体数据确定。在供需过剩的格局下,镍下游需求能否伴随降息出现明显回暖是决定镍价走势的关键因素之一。短期来看,市场情绪回暖,镍价小幅反弹。 供应端,8月国内精炼镍总产量28310吨,环比减少2.45%,同比增加23.86%;2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。目前国内精炼镍企业设备产能34034吨,运行产能30134吨,开工率88.54%,产能利用率83.18%。8月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.71万吨,环比降0.84%,同比减2.75%。 需求端,2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。硫酸镍方面,7月中国硫酸镍实物产量14.86万吨,金属产量3.28万吨,环比减3.60%。三元产业链虽然海外需求有所增加,但硫酸镍整体需求仍在下降中。 库存方面,周6地社会库存下降2066吨,保税区库存持平,国内期货库存上升1571吨,国内显性库存共计下降495,降幅为0.85%。LME库存增加1571吨。本周全球显性库存上升3吨,与上周几乎持平。 价格方面,上周SMM印尼1.2%品位镍矿-0.5至24.1美元/湿吨,1.6%品位镍矿+0.15至51.75美元/湿吨,中高品镍矿价格仍维持涨势。昨日高镍生铁指数-1.13元/镍点至981.20元/镍点,不锈钢价格的偏弱,下游钢厂补库意愿不强,镍铁价格继续下跌。昨日港口MHP价格+16.5至12940美元/镍吨,LME折价系数维持81,MHP比价持续偏强。 二、消息与数据 1、【安塔姆在Pongkeru区块成立镍矿业合资公司】PT Aneka Tambang Tbk.(Antam) 已成立一家合资企业,管理南苏拉威西省东卢武Pongkeru区块的镍矿开采。 此次合作是通过PT Sulsel Citra Indonesia (SCI) 和PT Luwu Timur Gemilang (LTG) 与南苏拉威西和东卢武地区所有企业 (BUMD) 进行的。 Antam将成为该合资公司的大股东,SCI和LTG将作为支持者并持有少数股份。该合资公司将根据能源和矿产资源部长令管理Pongkeru区块特别采矿业务许可证(WIUPK)区内的矿区。(我的钢铁网) 2、【印尼8月镍产品出口数据一览】据印尼贸易部最新信息,2024年8月份印尼镍产品出口总计909971实物吨,其中,出口中国827395吨,占比93.45%;印度4880吨,占比2.07%;日本8470吨,占比0.89%;1-8月份出口总计7339181实物吨,其中NPl5783654吨,FeNi60755吨,MHP912972吨,高冰镍196385吨,硫酸镍122709吨,电解镍31399吨。其中:出口中国6858644吨,占比93.45%;印度152092吨,占比2.07%;日本65263吨,占比0.89%;韩国107012吨,占比1.46%。(老杜在印尼) 3、【【Magna Mining提出初步经济评估以重振前Inco镍铜矿】Magna Mining已提交一份最新的初步经济评估 (PEA) ,以重振位于萨德伯里的一座前Inco的镍铜矿。周二公布的Crean Hill项目的初步经济评估报告预计该项目还将进行13年的地下开采,Magna两年前收购了该项目。作为棕地项目,经过15个月的高级勘探计划,Crean Hill的预生产资本成本为2770万加元。PEA基于平均地下生产率2200吨/天。PEA基准情况产生的税后净现值为1.941亿加元,内部回报率为129%。(上海金属网) 不锈钢 不锈钢 2024.09.20 一、市场观点 昨夜美联储降息周期正式开启,但传导至下游需求尚需时日,国内货币政策空间打开,市场对此反应积极。基本面上,原料端,镍铁价格逐渐回落,市场观望情绪较浓。供应端,国内不锈钢产量持续释放,排产仍处高位,且我国与印尼陆续皆有不锈钢产能投放,预计供给压力较难缓和。需求端,对比供给增速,当前下游需求增速相对偏弱,目前需求好转的预期也更多着眼于中长期,因此现货市场仍未回暖。整体来看,不锈钢供需格局偏宽松,现货市场采购需求平淡,维持低价出货的局面。现货压制下,盘面反弹力度非常有限。后续继续观察不锈钢减产程度、原料供应恢复速度以及降息周期开启后下游需求的情况。 基本供需方面: 供应端, 据Mysteel统计,国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。 原料端,2024年8月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.71万吨,环比降幅0.84%,同比减少2.75%。中高镍生铁产量14.04万吨,环比减少1.18%,同比减少2.1%。2024年1-8月中国&印尼镍生铁总产量116.77万吨,同比减少1.68%,其中中高镍生铁镍金属产量111.69万吨,同比减少1.12%。昨日高镍生铁指数-2.28元/镍点至982.33元/镍点,钢厂观望情绪较浓,成交并未回暖,镍铁价格继续回落。 库存方面,2024年9月19日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.13万吨,周环比上升0.68%。其中冷轧不锈钢库存总量67.3万吨,周环比上升0.88%,热轧不锈钢库存总量35.83万吨,周环比上升0.29%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会总库存呈现增量,主要以300系、400系资源增加为主。本周钢厂到货正常,由于中秋假期市场买卖双方多休假2-3日,下游采购备货行为减缓,整体买卖氛围平静,成交略少,因此本周全国不锈钢社会库存呈现增库态势。 现货方面,下游需求仍寡淡,加之节间台风影响,现货市场维持冷清,价格走势偏弱,利润情况依旧较为严峻,SMM昨日304不锈钢冷轧利润+26至-816元/吨。 二、消息与数据 1、【浙江久立特材年产30000吨高品质不锈钢耐蚀合金管项目环评获审批意见】9月18日,浙江久立特材科技股份有限公司年产30000吨高品质不锈钢耐蚀合金管和20000吨核电用高温耐蚀合金管项目环境影响评价获审批意见。(湖州市生态环境局) 2、【鼎信实业RKEF不锈钢冶炼装备技术及配套项目优化改造报告书获受理】9月18日,福建鼎信实业有限公司鼎信实业RKEF不锈钢冶炼装备技术及配套项目优化改造报告书获受理公示。(宁德市生态环境局) 碳酸锂 碳酸锂 2024.09.20 一、市场观点 供给端,。需求端,8月新能源汽车产线同比增速分别达30%与40%,动力电池产量同比增长29%,对碳酸锂需求有所提振。综合来看,短期供给扰动的幅度未能扭转碳酸锂整体过剩的局面,盘面反弹乏力。长期来看,海外与我国低成本的碳酸锂项目逐渐投产,而新能源电车的海外需求前景不明,增速或不及预期,整体供需的平衡还须更多的产能出清才能实现。 原料端,8月国内样本云母矿山总产量1.09万吨LEC,同比增长94.64%。国内样本锂辉石产量0.43万吨LEC,同比增长48.27%。7月锂精矿进口量54.96万吨,同比增长47.76%,1-7月累计进口量336.05万吨,同比增长46.58%。碳酸锂原料端供应充分,港口远期锂辉石报价低位运行,昨日6%锂辉石精矿远期报价为790美元/吨。 供给端,碳酸锂周度产量1.37万吨,环比+0.01万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.62万吨,环比+0.01万吨;锂云母产碳酸锂0.34万吨,盐湖产碳酸锂0.30万吨,回收产量0.10万吨,环比持平。上周周虽有江西项目减产消息,但对产量影响尚未体现。 需求端,8月新能源乘用车生产达到105.1万辆,同比增长32.6%。1-8月生产657.2万辆,同比增长28.5%。新能源乘用车批发销量达到105.2万辆,同比增长31.7%。1-8月批发662.2万辆,同比增长30.2%。新能源乘用车市场零售102.7万辆,同比增长43.2%。1-8月零售601.6万辆,同比增长35.3%。新能源乘用车出口9.9万辆,同比增长23.7%。1-8月出口78.7万辆,同比增长20.1%。动力电池方面,8月动力电池月度产量117.6GWh,环比增长9.70%,同比增长29.22%。其中磷酸铁锂电池产量78.98GWH,环比+15.37%,同比+37.09%;三元电池产量33.02GWH,环比+3.84%,同比+23.21%。储能方面,7月储能项目中标总量10.43GWH,其中EPC中标量2.98GWH。1-7月储能项目中标总量达70.03GWH,同比增长103.52%。其中EPC中标量40.26GWH,同比增长141.80%。 库存端,9月12日,碳酸锂样本库存128304吨,环比-1.17%,同比+91.65%。其中冶炼厂库存58192吨,环比+0.84%,同比+644.40%;下游库存31219吨,环比-3.92%,同比+114.95%;其他环节库存38893吨,环比-0.18%,同比+163.95%。本周碳酸锂冶炼厂库存小幅累积,中间环节与下游去库,整体库存小幅降低。 价格方面。碳酸锂现货市场价格近期持稳,昨日电池级碳酸锂市场价+500至75000元/吨,工业级碳酸锂市场价+500至74000元/吨。 二、消息与数据 1、【赣锋锂业:内蒙古磷酸铁锂一体化项目建设高质量推进】江西赣锋锂业集团股份有限公司投资建设的镶黄旗新宝拉格镇锂资源综合利用项目二期磷酸铁锂项目预计总投资将超过100亿元。该项目于5月份开工,计划于2025年7月底完成土建工作,当年10月完成设备安装工作,11月进行设备单机调试和热态调试,12月进行试生产。据了解,该公司利用锂云母精矿生产2万吨碳酸锂,8万吨磷酸铁锂、硫酸钠、铷铯盐生产线,项目分两期建设。一期拟投资6.5亿元,建设年产2万吨碳酸锂项目,计划2024年10月带料调试;二期拟投资5亿元,建设年产8万吨磷酸铁锂项目,预计2025年底前投产。(锡盟融媒) 2、【雅化集团将再建10万吨锂盐项目】原则同意雅化锂业(雅安)有限公司高等级锂电新能源材料生产线建设项目节能报告。(项目代码2306-511850-07-02-625273)项目概况。项目总投资204887万元。项目分两个阶段建设,一阶段建设一条年产3万吨氢氧化锂和一条年产2.7万吨碳酸锂生产线,建设转型焙烧、酸化焙烧、冻硝及氢氧化锂等车间及配套锅炉房等公辅设施,二阶段建设一条年产3万吨氢氧化锂和一条年产2万吨碳酸锂生产线。项目建成后,形成年产6万吨电池级氢氧化锂、4.7万吨电池级碳酸锂的生产能力。(四川省经信厅) 3、【年产18万吨!又一废旧电池综合利用项目年底投产】江西龙晟新材料有限公司年处理18万吨废旧三元锂电池综合利用项目八个车间都在有序地进行改建当中,其中萃取车间土建已完成80%,溶解车间土建已完成70%,施工人数300人左右,设备计划本月进场,计划今年12月底试水试产。据悉,该项目2023年签约落户龙南,项目总投资16亿元,主要生产经营电池级硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰、碳酸锂等锂电池材料。项目全面建成投产后,预计可实现销售收入55亿元以上,可提供1000人左右的直接和间接就业机会,将成为龙南锂电池回收利用产业的头部企业。(旺材钴锂镍) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2024-09-20
【农产品早评】苹果:交割博弈加剧,近月合约大涨
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显著减少其进口采购量。因此,应密切关注
马来西亚
产地的棕榈油产量及库存的变动。综合分析,我们预计棕榈油价格将在7500至8000的区间内呈现震荡走势。 2. 菜油: 供给端:国内菜油和菜籽的进口量在1-8月期间累计同比减少20%,主要归因于市场需求的疲软。当前,国内菜油库存较历史平均水平高出约20%,预示着四季度菜油供应将保持充裕。自2025年起,受反倾销调查的影响,菜籽进口采购节奏或将放缓,预计菜籽供应将有所缩减。 从产地端来看,欧盟2025年菜籽产量减少15%至20%,同时,加拿大也在9月对菜籽产量预估进行了下调,从原先的2000万吨水平减少了100万吨至1900万吨。在边际上反映出,与8月相比,9月市场对菜籽的供给预期有所减少。这种供给端的收缩趋势,为菜油市场提供了积极的多头支撑。 观点:在国内市场,由于菜籽反倾销立案的影响,自2025年起,菜籽的进口采购进程放缓。与此同时,欧盟与加拿大下调其产量预期,推涨了国际菜籽价格。综合剖析,我们预计菜籽价格将呈现偏强震荡的态势,其价格中枢有望从原先的8000-8000区间上移至8800-9500的更高区间。 3. 豆油: 供给端:全球大豆供给过剩,国内大豆库存高位,豆油供给偏宽松。 需求端:豆油现货基差处于5年最低的水平,下游需求表现一般。 观点:短期受到美联储降息和中美关税摩擦刺激,价格反弹。中期来看国内大豆仍处于供大于求的格局,高库存对豆油价格造成了压力。豆油现货端基差稳定,需求成交一般。预计价格在7600-7900偏弱震荡。 综合来看,全球油脂库存在2025年度和2024年持平。品种间分化较大,豆油库存增加,菜油葵油库存降幅最大,棕榈油小幅下降。四季度,国内棕榈油进口利润亏损,同时国内库存处于50万吨偏低水平。豆油与菜油供应相对充裕,其库存处于历史较高水平。棕榈油最强,豆油最弱。进入2025年一季度,随着菜籽进口采购速度的放缓,预计菜油去库存,菜油计将走强。棕榈油需要观察四季度库存是否增加。豆油市场仍面临供大于求的局面,在三大油脂品种中表现最为疲软。 二、 市场消息 1. 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年9月份巴西大豆出口量估计为582.8万吨,高于一周前估计的551.4万吨。 2. 南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,2024年9月1-15日
马来西亚
棕榈油单产减少4.59%,出油率增加0.1%,产量减少4%。 3. 印度尼西亚财政部发布出口levy新规定,按照9月参考价839.53来算,毛棕榈油由之前的每吨90美元下调至每吨62.96美元,出口税维持不变。该规则将于9月21日星期六生效。 豆菜粕 一、 市场观点 1. 豆粕: 昨日豆粕期货下跌2%,基差下跌38元/吨,1-5价差下跌35元/吨。豆粕成交9万吨,环比减少3万吨。 供给端:美豆丰产,美豆库存5.5亿蒲式耳,为10年以来最高水平,全球大豆增库存。国内大豆在7-9月天量进口之后,库存处于历史最高水平之一。供给端处于供应过剩态势。 需求端:9月以来豆粕成交增加,下游需求环比恢复,豆粕基差上涨10-20元/吨。 观点:豆粕还是处于供大于求的去库存途径中,尽管下游市场成交活跃,但库存偏高的问题在短期内难以得到根本缓解,供给过剩于需求的局面依然存在。综合预计豆粕价格将在3000-3300区间震荡,关注逢高做空机会。 2. 菜粕: 菜粕价格下跌1.75%,跌幅略小于豆粕。豆菜粕价差缩小30元/吨。 供给端:截至上周国内菜籽库存同比增加30%,现货端菜籽供应充足。受反倾销调查的影响,市场担忧25年菜籽进口采购节奏或将放缓,菜籽供应将有所缩减。 从产地端来看,欧盟2025年菜籽产量减少15%至20%,同时,加拿大也在9月对菜籽产量预估进行了下调,从原先的2000万吨水平减少了100万吨至1900万吨。 观点:受到大豆供应充足影响,全球蛋白粕供应充足。菜粕方面,贸易摩擦的阴影依旧笼罩市场,预计菜粕价格将呈现震荡偏强的态势,运行区间在2200-2500之间。关注逢低做多的机会。豆菜粕价差方面,菜粕的市场表现相对豆粕更强劲。预计波动范围将在500至800的区间内,关注逢高做缩豆菜粕价差的机会。 二、 市场消息 1. 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年9月份巴西大豆出口量估计为582.8万吨,高于一周前估计的551.4万吨。 苹 果 苹果:据统计,截止到2024年9月19日,全国冷库目前存储量约25.54万吨,本周冷库共计出库量为13.35万吨,冷库出货速度较上周减少,略高于去年同期;中秋节过后,产地冷库整体出货速度稍有放缓,客商向桃村等客商货比较集中的乡镇转移,电商和适合出口的货源成交状况良好,红将军销售逐渐进入后期,后期货源质量欠佳,以质论价,好货价格仍较高;陕西产区晚熟富士有采青货源上市,今年陕西地区气温较高,苹果上色一般,采青货源同样出现比较明显的返青等问题;节日过后,市场出货速度放缓,部分市场有一定余货,库存比较多,中等及偏下质量货源价格呈现下滑趋势;早富士上色一般,好货价格仍偏高,短期冲击减弱,晚熟上色担忧增加,叠加交割博弈加剧,10合约大幅反弹,节前维持偏强震荡。 红 枣 红枣:据Mysteel统计,本周 36 家样本点物理库存 4630 吨,较上周减少 98 吨,环比减少 2.07%,同比减少 48.21%,本周样本点库存继续下降,中秋过后市场供应持续,交易氛围减弱,持货商降价积极出货,下游客商按需采购成交量下滑;产区反馈产量高于预期,裂枣比例暂时看不算太大,宏观氛围好转以及苹果大涨带动反弹,基本面变化不大,关注9月产区天气以及销区销售情况。 纸 浆 纸浆:昨日国内针叶浆现货小幅上涨,阔叶浆现货持稳,针阔叶浆价差1330元/吨;本周纸浆主流港口样本库存量为176.1万吨,环比下降6.2%;下游开工:白卡纸环比-1.2%,双胶纸环比+1.9%,铜版纸环比+3.4%,生活纸环比-0.1%;美联储降息50bp,国内商品反弹,范围有所好转,短期维持震荡,关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2024-09-20
胶价:利多提振 偏强运行
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79.77%,产量释放已接近极限。尽管
马来西亚
和印度出台了扶持橡胶生产的政策,但对今年天然橡胶产量的影响并不显著。当前胶价较高,虽然激励胶农增加割胶活动,但从新增种植面积和割胶面积的比例来看,橡胶产量的增长弹性有限。 国内新能源汽车需求旺盛 从需求端来看,今年以来强劲的需求侧也给予了胶价一定的上行动力。汽车方面,在国内汽车以旧换新及汽车下乡政策刺激下,新能源汽车表现亮眼,需求保持旺盛。中汽协发布的最新数据显示,1—8月,我国汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆,同比分别增长2.5%和3%;新能源汽车累计销量703.7万辆,同比增长30.9%,市场占有率提升至37.5%。出口端,凭借极强的产品竞争力,我国汽车与新能源汽车出口增速可观, 1—8月,汽车出口量为377.3万辆,同比增长28.3%,其中新能源汽车出口量为81.8万辆,同比增长12.6%。 轮胎方面,1—8月,我国半钢胎累计产量达4.37亿条,同比增长8.71%,企业开工率维持在80%一线;全钢胎累计产量达0.95亿条,同比减少2.41%。同期,中国累计出口新的充气橡胶轮胎为4.53亿条,同比增长10.3%。这些数据反映出轮胎行业整体产销情况良好。具体来看,随着国内汽车以旧换新政策的推出和新能源汽车购买限制的逐步取消,进一步激发了国内半钢胎配套的消费潜力,全钢胎表现亮眼;同时由于海外消费降级,中国轮胎的高性价比优势使其具备强大竞争力,出口需求亦强劲。而全钢胎市场受制于物流启动缓慢和基建开工不足,国内替换市场需求疲软,渠道商和终端门店的进货积极性不高,表现相对较弱。 国内橡胶进口量下滑明显 由于全球橡胶主产国今年以来出口明显减少,国内橡胶进口量下滑明显,同时国内轮胎厂出海建厂以及EUDR法案的实施,使得部分原料分流,国内库存延续去化趋势,也对胶价形成一定利好支撑。截至9月8日,我国天然橡胶社会库存为119.21万吨,较上期减少1.54万吨,降幅1.27%;我国深色胶社会总库存为70.17万吨,较上期下降1.92%;我国浅色胶社会总库存为49.04万吨,较上期减少0.33%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存为44.22万吨,比上期减少1.3万吨,降幅为2.84%;保税区库存为5.89万吨,降幅为3.43%;一般贸易库存为38.33万吨,降幅为2.74%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.09%,出库率增加2.82%;一般贸易仓库入库率增加1.09%,出库率增加2.27%。 图为青岛保税区橡胶库存(保税+一般贸易)(单位:吨) 展望未来,根据美国国家天气局预报,未来一周越南、泰国南部、柬埔寨西南部等地区降雨依旧偏多影响割胶工作开展,同时根据新增种植面积与割胶面积的比例关系,我们认为旺产期的供给弹性十分有限,或许较难弥补前期受天气扰动的减量,供应缺口持续存在,原料价格将延续高位震荡,为胶价提供较强支撑,同时我们需要持续关注天气端的情况,拉尼娜现象或为主产区带来更频繁的气象灾害,影响原料产区情况。需求方面,由于半钢胎企业拥有较高的外贸订单储备和较低的成品库存,加上国内政策的支持,预计开工率维持在较高水平。出口方面,在海外市场降息的背景下,中国轮胎的高性价比优势将使其保持强劲的出口竞争力,同时新能源汽车产业链的优势也将推动汽车出口保持景气。 综上所述,短期胶价或维持偏强走势,但后续有旺产期上量预期,原料价格或回落带动胶价下行,需关注极端天气的变化,不排除极端天气出现,仍可能刺激胶价大幅上行。(作者单位:广发期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
2024-09-20
USDA:截至9月12日当周美国棉花出口销售报告
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4 10.4 土耳其 4.3 3.2
马来西亚
4.1 厄瓜多尔 2.6 0.2 韩国 2.2 中国台湾 1.3 秘鲁 1.1 2.4 哥斯达黎加 0.9 1.0 印度尼西亚 0.9 0.6 日本 0.8 0.6 泰国 0.5 4.1 中国大陆 * 14.7 孟加拉国 -0.3 3.6 萨尔瓦多 -0.9 2.4 墨西哥 10.6 12.2 洪都拉斯 7.2 危地马拉 5.9 尼加拉瓜 3.9 合计 106.8 10.6 130.1 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
2024-09-19
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