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金属普涨沪铅涨1.25% 沪铜涨1% 碳酸锂跌1.37% 欧线集运涨近12%【SMM午评】

金属方面，截至11:47分，COMEX黄金跌0.45%；COMEX白银跌0.58%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.9%，沪银涨0.29%。此外，欧线集运主力期货盘中刷新历史新高至3976，截至午间收盘报3914点，涨11.93%。截至5月13日11:47分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-0元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨35元/吨；湿法铜报贴水180-贴水140元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价80210元/吨较上一交易日涨300元/吨，湿法铜均价为80100元/吨较上一交易日涨305元/吨。现货市场：周末归来广东库存连续4日下降，到货减少出库增加是主因。临近交割且月差扩大...... 锌：天津市场0#锌锭主流成交于23180~23580元/吨，紫金成交于23260~23660元/吨，葫芦岛报在26710元/吨，0#锌普通对2406合约报贴水70~80元/吨附近，紫金对2406合约报升水0~10元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨...... 宏观面国内方面：财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。佛山市住房和城乡建设局发布《佛山市住房和城乡建设局等九部门印发关于持续推动房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知》，宣布实施优化容积率计算规则、土地出让价款分期支付、鼓励支持住房“以旧换新”、放宽购房入户政策等13条房地产新政策。其中提到，在本市持自有合法产权住宅房屋的非本市户籍人员可以在房屋所在地申请入户，共同居住生活的配偶、未成年子女可以随迁。对商务公寓等类住宅用于居民家庭住宅居住的，其水电气执行居民生活用水用电用气价格。（财联社）美元方面：截至11:47分，美元指数报105.31，跌0.02%。稍早疲软的美国就业数据提高了市场对美联储降息的押注。美国上周初请失业金人数升至逾八个月来的最高水平，这为劳动力市场持续降温提供了更多证据。美国劳工部本周将公布消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)，数据将提供目标实现进展的线索。分析师预计，至关重要的CPI报告将显示，“核心”物价指数同比上涨3.6%，这将是逾三年来的最低涨幅。金融市场预计，美联储将在9月开始宽松周期。其他货币方面：日本央行在周一的常规操作中购买的政府债券较4月24日少，以寻求减少其在国债市场的存在。此举可能会推高日本债券收益率，从而有可能缩小日本与美国之间的巨大收益率差距，这种差距此前已经削弱了日元。在日本央行宣布上述决定后，基准10年期国债收益率立即上升，而日元则短线走强。日本央行表示，将购买4250亿日元(合27亿美元)的5- 10年期国债，而上个月购买了4755亿日元。（汇通财经）数据方面：今日将公布美国4月纽约联储1年通胀预期，美国4月纽约联储3年通胀预期，瑞士第二季度消费者信心指数-季调后等数据。此外，值得关注的是欧元区财长会议举行；2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特和美联储理事杰斐逊就央行沟通发表讲话。原油方面：原油期货小幅下行，截至11:47分，美油跌0.24%，布油跌0.29%。因有迹象表明燃料需求疲软，而且美联储官员的言论抑制了降息的希望，暂缓降息可能会减缓美国的经济增长并抑制燃料需求，使得油价承压。尽管如此，市场仍然受到OPEC 可能将减产延长至下半年的预期的支撑。伊拉克石油部长阿卜杜勒加尼周日告诉国家通讯社，伊拉克致力于石油输出国组织(OPEC)达成的自愿石油减产协议，并渴望与成员国合作，努力实现全球石油市场的更大稳定。在发表这番言论之前，阿卜杜勒加尼曾在周六表示，伊拉克已经进行了足够的自愿减产，不会同意OPEC 产油国集团在6月初会议上提出的任何额外减产建议。本月早些时候，OEPC 称伊拉克在2024年前三个月累计超过其产量配额60.2万桶/日。该组织表示，巴格达已同意在今年剩余时间内额外减产。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-13

黄金突发行情！金价短线急跌近10美元两张图看黄金技术前景、投资者如何获利了结

#黄金技术分析#24K99讯周一(5月13日)亚市早盘，现货黄金短线突然急跌近10美元，目前最低触及2355.10美元/盎司。知名财经网站FXDailyReport分析师Nicholas Kitonyi撰文，对黄金后市走势进行分析。 (现货黄金5分钟图来源：24K99) Kitonyi在文章中写道，上周五，在美国公布数据后，金价从约2380美元/盎司的两周高点回落至约2363美元/盎司。在60分钟的图表中，金价似乎在一个上升通道内交易。 Kitonyi补充道，金价仍在100小时移动平均线上方震荡。上周五的回调推动金价回到14小时RSI的正常交易区间。一些分析师表示，经过两周的盘整，金价在2300美元/盎司附近守住初步支撑位后，吸引了一些新的看涨关注。黄金交易员现在期待着本周公布的美国消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据，这两个数据可能会对黄金价格产生重大影响。 Kitco的高级市场分析师Jim Wyckoff表示：“如果本周我们看到通胀数据较高，甚至是温和的通胀数据，那将对市场预期美联储可能在9月降息的观点产生冷水效应。” 两张图看黄金技术前景就短期走势而言，Kitonyi表示，从技术面来看，在60分钟图表中，黄金价格似乎处于一个上升通道内交易。然而，14小时相对强弱指数(RSI)最近有所回落，从超买状态中恢复过来。因此，黄金空头将寻求金价在回落至2347美元/盎司左右、或更低的2329美元/盎司时获利了结。另一方面，黄金多头将寻求金价反弹向2380美元/盎司，甚至更高至2399美元/盎司。 (现货黄金60分钟图来源：FXDailyReport) Kitonyi指出，在日线图上，黄金价格似乎即将完成从下行通道的向上突破。14小时RSI也已反弹，接近超买水平。因此，黄金多头将寻求金价继续上涨，并升向2429美元/盎司，或更高的2500美元/盎司。另一方面，黄金空头将把长期获利目标定在2285美元/盎司左右，或更低的2212美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXDailyReport) 北京时间09:36，现货黄金报2356.03美元/盎司。

天马行空2024-05-13

CFTC：截止5月7日当周COMEX黄金期货和期权持仓报告

C)最新公布截止5月7日当周COMEX黄金期货和期权分类持仓报告：合约单位:100金衡盎司总持仓量:861,373 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 283,164 57,044 310,381 205,951 459,603 799,496 827,028 61,878 34,346 较4月30日当周总持仓量变化(20,360) -3,845 566 19,174 1,320 1,125 16,648 20,865 3,712 -505 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 33 7 36 24 53 93 96 7 4 (交易商总数：351) 196 82 140 51 64 301 236

Elaine2024-05-13

CFTC：截止5月7日当周COMEX黄金期货持仓报告

C)最新公布截止5月7日当周COMEX黄金期货分类持仓报告：合约单位:100金衡盎司总持仓量:529,835 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 272,144 72,577 78,091 124,899 352,165 475,134 502,833 54,701 27,002 较4月30日当周总持仓量变化(10,044) -6,706 -2,063 14,349 -2,026 -2,258 5,617 10,028 4,427 16 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 51 14 15 24 67 90 95 10 5 (交易商总数：327) 183 73 82 42 53 261 176

Elaine2024-05-13

本周热点前瞻

周初请失业金人数小幅高于前值，将有助于黄金和白银期货上涨。美国公布4月营建许可和新屋开工数据点评：5月16日20:30，美国将公布美国4月营建许可和新屋开工数据。预期美国4月营建许可年化总数为148.8万户，前值为146.7万户；预期美国4月新屋开工年化总数为141.3万户，前值为132.1万户。如果美国4月营建许可、新屋开工年化总数均小幅高于前值，将轻度有助于基本金属期货上涨。美国公布4月工业产出数据点评：5月16日21:15，美联储将公布美国4月工业产出数据，预期美国4月工业产出月率为0.2%，前值为0.4%。如果美国4月工业产出月率小幅低于前值，将轻度抑制有色金属期货上涨，但是将有助于黄金和白银期货上涨。 5月17日 5月国民经济运行情况新闻发布会召开点评：5月17日10:00，国新办将召开5月国民经济运行情况新闻发布会，公布今年4月固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售总额等宏观经济数据。预计1—4月城镇固定资产投资累计同比增长4.6%，1—3月累计同比增长4.5%；预计4月规模以上工业增加值同比增长5.5%，前值同比增长4.5%；预计4月社会消费品零售总额同比增长3.9%，前值同比增长3.1%；预期4月调查失业率为5.2%，前值为5.2%。如果今年1—4月固定资产投资、4月工业增加值和4月社会消费品零售总额等增速高于前值，将有助于商品期货和股指期货上涨，但是将抑制国债期货上涨。（国泰君安期货陶金峰）来源：期货日报网

期货日报网2024-05-13

【SMM金属早参】金属涨跌互现锰硅周线6连涨 | 再生锌产业难点解析 | 5月储能终端或发力

别涨1.17%、0.67%；COMEX黄金、白银分别涨1.14%、0.11%。上周周度表现：碳酸锂上周震荡走弱，周度跌幅为4.33%；工业硅上周走势相对平稳，周度跌幅为1.00%；锰硅上周持续拉涨，周度涨幅为12.53%，周线六连涨。 LME金属整体运行相对平稳，伦铜、锌涨1.40%左右，伦铅、锡涨0.40%左右，伦铝跌1.21%，伦镍跌0.92%。 COMEX黄金涨2.53%，周线止住两连跌；COMEX白银涨6.39%，周线同样暂止两连跌。欧线集运上周持续爬升，周度涨幅为23.32%，周线八连涨。截至5月11日09:37分行情宏观面美元方面：上周五夜盘，美元指数涨0.09%；上周走势整体“先扬后抑”，周度涨幅为0.26%。下周，投资者将关注消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)等通胀数据以及零售销售数据。据CME的FedWatch工具显示，在上周（4月29日-5月5日）公布的美国就业报告逊于预期以及美联储宣布政策之后，市场已经对今年大约50个基点的降息进行了定价，9月降息至少25个基点的可能性为62.2%。国内方面：国家统计局发布数据显示，4月份，居民消费需求持续恢复，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，上月为下降0.6%；同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其他国家方面：【日央行前官员料日本最快7月稳定加息】日本央行前官员前田荣二表示，若经济持续温和复苏，日本央行或最早于7月再次加息，并于明年及以后继续提高借贷成本。前田荣二接受采访时预测，日本央行仍将在今年稍后时间，减少目前每月约6万亿日元的债券购买规模。他表示，由4月的会议纪录推测，日本央行显然正考虑进一步加息，下一次加息或会介乎于7至10月的任何时间进行。他续指，日本央行由明年开始或会继续每6个月加息一次。至于央行亦可能根据经济及物价发展情况，将加息步伐加快至约每季一次。数据方面：本周将迎来美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月PPI年率、美国4月未季调CPI年率及月率、美国至5月11日当周初请失业金人数，英国4月失业率，欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区4月CPI年率终值，中国4月社会消费品零售总额年率、中国4月规模以上工业增加值年率等数据。原油方面：上周五夜盘，美油、布油分别跌1.34%、1.31%；上周走势较平稳，美油涨0.12%，布油跌0.22%。美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，5月7日止当周，管理基金减持美国原油期货及期权净多仓56,517手，至82,697手。 5月10日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨）　　【终端行业多点开花全面回暖铜箔开工率环比大增】据SMM调研，2024年4月铜箔企业开工率为74.71%，环比增长14.27个百分点，同比增长5.74个百分点。大型企业开工率为77.67%，中型企业开工率为64.93%，小型企业开工率为68.38%。【五一放假时长超预期延长精铜杆开工率同比大幅下滑】上周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为53.11%，较节前前一周环比下降17.57个百分点，较前一周环比下降8.52个百分点，较2023年5月第一周（4.29-5.5）同比下滑12.5个百分点。【铜价延续涨势消费难见增量精铜杆4月开工率超预期下滑】据SMM调研数据显示，4月精铜制杆企业开工率为68.96%，超预期环比下降2.18个百分点，同比下滑2.77个百分点。其中大型企业开工率为78.94%，中型企业开工率为52%，小型企业开工率为49.71%。【4月铜价狂舞 5月预计仍高位运行】展望5月，美国4月非农数据有所降温，年内“或有一次或两次降息”言论再起，美元指数于月初走跌，期铜有所回吐涨幅。但不论是美元还是铜价，在短暂回调后均再次强势反弹，可见多头依旧较为坚挺，月内跌势暂不明显。【“反向开票”落地供增需弱 4月废铝市场精废价差走扩】4月国内废铝价格偏强震荡，主因原铝市场供需基本面良好，且宏观利好刺激价格偏强震荡提振废铝市场。但废铝下游再生铝加工企业及重熔棒行业开工率走弱，对废铝需求不佳，废铝价格4月呈现跟涨乏力的情况。【4月电解铝成本环比抬升78元/吨 5月电解铝成本或超17000元/吨】据SMM数据显示，2024年4月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,539元/吨，较2024年3月上涨0.48%，同比增加3.55%。虽然4月份电解铝成本环比增加，但行业盈利水平环比大幅增加，主因铝价大幅上涨。【晋豫国产铝土矿价格再涨印度进口铝土矿抵达中国港口】上周河南和山西地区因故停产的铝土矿山仍未听闻有明确的复产消息，虽然市场有传言，山西地区部分矿山或陆续恢复生产，据SMM最新调研了解，目前尚未有实际复产动作，复产进度或比较缓慢，铝土矿生产实际增量还有待观察，5月恐难有较大增量，晋豫国产矿现货供应维持紧缺格局，支撑两地铝土矿价格小幅上调，山西铝土矿价格节前上调10元/吨，河南铝土矿价格节前上调5元/吨。【下游对高位铝价接受度提高铝加工企业开工小幅回升】本周国内铝下游加工龙头企业开工率较节前上涨0.5个百分点至64.9%，与去年同期相比下滑0.2个百分点。分板块来看，本周型材及线缆板块开工率有所回升，其中线缆上半年的市场提货量较为紧张，6月之前开工率将保持负荷运行，继国网订单之后，近期市场光伏订单提货转好，周度开工率小幅上调。【大咖谈：云南铝企如何应对长期缺电？铝产业链进出口解析】河南神火煤电股份有限公司总经理张文章表示，公司进入云南时电价为两毛五，但实际享受的时间很短，出现缺电并开始限电，连续三年基本来看，限电最低的时候是在枯水期，限电在20%以上。去年公司在11月开始限电，限电是40%，但云南省省政府、发改委、能源局等，出台的政策称在5-8年内可能不会有大的改变。政策措施包含，增加光伏、新能源、抽水蓄能，但整体发展都很慢，从措施落实情况来看，新能源装机容量较少。【再生铅原料库存下滑废电瓶回收商却表露”早出货少赚钱“？】据SMM调研，上周（5月4日-5月10日）SMM再生铅四省周度开工率为39.48%，较前一周下滑2.78个百分点。安徽地区开工率下滑明显，主因是继大华停产检修、华铂设备故障减产后，另外几家炼厂因原料紧张产量普遍下滑。【五一节后第一周镀锌开工情况如何？】五一节前后，受宏观情绪影响，有色普涨，锌价始终维持在高位，加之整个四月锌价不断上涨，不少企业选择锌锭一天一采或两天一采方式，降低风险，故原料库存有所下降。据SMM调研，不少企业反馈在锌价维持高位的情况下，加工费却因订单竞争激烈无法增长，镀锌管利润持续走低，企业倒挂生产。【再生锌产业几大难点你知道吗？】再生锌是通过对钢厂生产废料、锌灰、锌泥和其他含锌废料中的金属锌进行回收富集的过程，目前已经逐步成为我国金属锌不可或缺的来源之一，可即便是国家政策倡导，目前从事再生锌的企业却相对不多，具体原因还要从以下几点说起。【“雷霆手段”？国家着手控制锂电池产能扩张低端重复、落后产能有望加速出清！】5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。此外，其还提到，锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%。【4月锂电市场欣欣向荣 5月储能终端或将发力】4月，中国碳酸锂产量约52,893吨，环比上升24%，同比增加80%；氢氧化锂产量达35,570吨，环比上涨30%，同比上涨52%；硫酸钴产量为5,129金吨，环比增加7%，同比减少15%；四氧化三钴产量为7,515吨，环比增加5%，同比增加21%。【四锰成本优势显著带动企业排产上行】SMM数据显示，2024年4月我国四氧化三锰产量为0.99万吨（其中电子级0.51万吨，电池级0.48万吨），环比增加6.45%，同比增加4.98%。4月电子级四氧化三锰以及电池级四氧化三锰的产量均有小幅增加。【南非3月铬铁出口32.15万吨国内铬铁供给过剩难改】据南非海关统计，2024年3月南非高碳铬铁出口量32.15万吨，环比减少5.29万吨，降幅14.13%；同比减少11.35万吨，降幅26.09%。3月南非向中国出口高碳铬铁11.07万吨，环比减少5.11万吨，降幅31.56%；同比下降7.88万吨，降幅41.59%。【南非3月铬矿出口178.97万吨需求提升国内铬矿仍有缺口】4月南非铬矿出口量178.97万吨，环比增加14.17万吨，增幅8.6%；同比增加22.36万吨，涨幅14.28%。1月南非向中国出口铬矿94.62吨，环比增加7.76万吨，涨幅8.93%；同比增加13.93万吨，增幅17.26%。【4月高铬产量至73.68万吨破历史峰值】SMM数据显示，2024年4月全国高碳铬铁产量进一步走高，突破历史峰值，至73.68环比增加7.56万吨，增幅11.43%；同比增加18.06万吨，增幅32.47%。其中内蒙古地区产量49.25万吨，环比增加1.63万吨，增幅3.42%。【制造业“以旧换新”政策能给需求激起多少浪花？】对于未来三个月订单预期，SMM调研的样本车企中，30.77%的企业对需求预期持变好看法，另有53.85%的企业对需求预期持不变看法，辽宁一家车企表示，“对5-6月份的订单预计还是持稳为主，后续政府应该还是会出台针对新能源商务车的刺激政策。” 【4月生铁产量环比继续提升钢厂原料库存阶段性增加】SMM调研的国内120家主要钢厂来看，4月生铁产量环比小幅增加1.1%，较3月增加54万吨。4月天数虽然比3月少1天，但铁水产量依旧保持增长。日度铁水产量来看，120家样本钢厂3月数据为153.5万吨/日，4月数据为160.4万吨。【铁水仍处上升通道短期钢价进一步回调幅度有限】本周来看，宏观层面利好频出，然实际作用到市场仍需时间；产业端铁水或于5月下旬见顶，原料驱动强度逐步减弱；此外，近期板材社库压力逐步抬升，钢厂提产与钢材现实需求匹配效果不佳，警惕原料复产节奏。考虑到短期成本端仍有较强支撑，预计本周钢价进一步回调幅度有限。【小型硅企减产增多 4月工业硅产量环比微降】SMM统计2024年4月中国工业硅产量在35.87万吨，环比减少0.8万吨降幅2.1%，同比增幅23.2%。2024年1-4月中国工业硅累计产量在141.59万吨，同比增加25.71万吨增幅22.2%。【新疆样本硅企开工小幅走高四川个别样本硅企周内复产】据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在42355吨，周度开工率在96%，环比上周走高。云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在3700吨，周度开工率在43%，环比上周略有抬升。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1040吨，周度开工率在16%，环比上周略有抬升。【稀土价格走势持续偏强上下游博弈情绪渐浓】4月稀土价格走势整体偏强，氧化镨钕月内价格涨幅约为14%，氧化镝价格月内涨幅约为12%，氧化铽价格月内涨幅更是高达23.4%。【4月白银产量仍居高位高价持续带动积极性】据SMM调研统计，2024年4月1# 白银的产量是1531.764吨（其中矿产银的产量为1045.764吨），较上个月下降22.806吨，环比下跌1.5%，同比增长14.8%。产量环比小幅下跌，但是同比大幅上涨。4月受到白银高价的影响，各类企业产量环比有增有减，其中3月产量环比增加的企业有16家，其中产量增加的企业以矿产银企业为主，由于4月白银的价格较高，同时矿伴生副产品较多，因此市场对矿采购情绪较高，尤其是国外的矿的采购量也有所提升。【船舶、汽车“扛起”出口增长大旗前4个月机电产品出口依然亮眼后市怎么看？】今年前4个月，我国货物贸易出口7.81万亿元，同比增长4.9%。机电产品作为我国出口的重要引擎，其在前四个月的出口数据中依然表现亮眼。前四个月，我国出口机电产品4.62万亿元，同比增长6.9%，机电产品占出口总值近6成。回顾2023年的出口情况可以看到，机电产品2023年出口13.92万亿元（同比增2.9%），占出口总值的58.6%。而从今年以来的出口数据可以看出，机电产品是带动我国出口数据增长的中坚力量。【Cochilco：智利3月铜产量微降 Codelco3月铜产量同比下降10.1%】智利铜业委员会（Cochilco）周五称，智利3月份铜产量微幅下降，因国家铜业公司（Codelco）当月铜产出大幅下降。Codelco3月铜产量下降10.1%，至107,300吨。该公司目前为全球最大的铜生产商。【美国对铝合金薄板作出第一次双反日落复审终裁】5月7日，美国商务部发布公告称，对进口自中国的铝合金薄板作出第一次反倾销快速日落复审终裁：若取消现行反倾销措施，将会导致中国涉案产品以59.72%的倾销幅度继续或再度发生。【深圳市发改委：印发氢能产业创新发展行动计划（2024-2025年）】5月10日，深圳市发改委发布《深圳市氢能产业创新发展行动计划（2024-2025年）》。为贯彻落实国家、省和市氢能产业规划部署，推进氢能产业创新发展，构建绿色低碳产业体系，培育经济发展新动能，根据《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划（2022—2025年）》《深圳市氢能产业发展规划（2021-2025年）》等文件，结合我市实际，制定本行动计划。【哥伦比亚拟对矿法进行修改新措施包括禁止发放新的动力煤生产许可证等】未来几个月，哥伦比亚政府将向国会提交一项法案，拟对2001年开始实施的矿法进行改革。矿法修正案是哥伦比亚采矿业目前面临的最大挑战之一，因为新矿法将带来一些重大变化。【中国稀土：稀土价格持续下跌公司降低产品销售规模和数量一季度净利润亏损2.89亿】中国稀土发布的2024年一季度业绩报告称，2024年第一季度，公司实现营收约3.02亿元，同比减少81.94%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.89亿元；基本每股收益亏损0.2721元。【乘联会：以旧换新政策落地对车市是重大利好预计5月车市零售会好于4月】乘联会方面表示，近日，商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。以旧换新政策落地，对车市是重大利好，虽然5月休假时间长，但预计5月车市零售会好于4月。【去库存行动拉开大幕郑州市内八区全面开展“以旧换新”】全国范围内的去库存行动拉开大幕，各地目前正围绕“以旧换新”积极开展各类活动，并提供相应支持。5月10日，由郑州市住房保障和房地产管理局、郑州市住宅与房地产业协会主办，郑州城发安居有限公司承办的郑州市二手住房“卖旧买新、以旧换新”公告发布暨集中签约仪式在郑州召开。【逾300亿！两大光伏巨头携手签订巨额合同仍看好光伏行业长期发展！】近日，通威股份发布公告称，公司旗下6家子公司（卖方）近日与隆基绿能科技股份有限公司及其9家子公司（买方）签署高纯晶硅产品销售合同，约定2024年—2026年期间，买方合计采购卖方不少于86.24万吨高纯晶硅产品，采购价格按月协商确定，合同交易总额以最终成交金额为准。若是按照SMM现货报价中N型多晶硅料均价4.45万元/的价格来算的话，本次合同预计总金额约384亿元人民币。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-13

经济学家预警：黄金价格已被高估，未来10年投资收益预计将落后通胀超7%

etWatch的常驻撰稿人，他对于近期黄金的走势进行了分析，他认为，作为一种投资，黄金在未来十年很可能会落后于美国通胀超过7%。他指出，这是来自前TCW商品基金经理克劳德·厄尔布(Claude Erb)和杜克大学金融教授坎贝尔·哈维(Campbell Harvey)的新研究《黄金仍然存在困境吗？》（Is There Still a Golden Dilemma?）的含义。#黄金技术分析# 这两位研究人员在2012年还发表了一份关于黄金公平价值模型的开创性报告。根据该模型，当时黄金被严重高估，因此未来可能表现低于平均水平。从2012年的高点到2015年的低点，黄金的实际（通胀调整后）价格下跌了超过40%。哈尔伯特指出，最近，黄金的命运发生了变化，已经突破了其先前的历史最高点，飙升至每盎司超过2400美元。然而，根据厄尔布/哈维模型，黄金现在的估值程度与2012年相同，都是过高的。该模型基于黄金价格与美国消费者价格指数之比。厄尔布和哈维指出，如果黄金是一个完美的通胀对冲工具，这个比率将保持恒定不变。如果CPI上涨10%，黄金也会上涨——比率不会改变。哈尔伯特表示，实际上，黄金/CPI比率波动很大。这在随附的图表中有所体现。如果黄金/CPI比率在这些年里保持不变，黄金的价格将会遵循红线而不是蓝线，后者绘制了黄金的实际价格。黄金与股票哈尔伯特举例，在2015年的低点，黄金/CPI比率为1.14，几乎是2012年高点时2.0比率的一半。从那时的低点到现在，黄金的实际（通胀调整后）年化回报率为6.3%，在通胀之前为9.9%。与此同时，标普500指数SPX包括股息在内，分别上涨了10%和13.7%。哈尔伯特指出，在过去的五年里，黄金的实际回报率为年化8%，通胀之前为12.5%。与此同时，标普500指数在这段时间内分别上涨了9.1%和13.6%。在10年的比较中，结果是毫无疑问的：黄金的实际回报率为3.1%，通胀之前为6.1%，而标普500指数分别上涨了9.5%和12.6%。厄尔布/哈维模型的含义是，每当黄金偏离公平价值时，它最终会回归，历史支持这一观点。考虑到给定月份的黄金/CPI比率与随后十年黄金实际（通胀调整后）回报率之间的相关性。自1975年黄金开始在美国自由交易以来，这种相关性的r平方为29%——从统计学上讲是相当显著的。这意味着黄金/CPI比率的变化解释或预测了黄金随后十年表现变化的29%。厄尔布在一封电子邮件中表示，基于这种相关性建立的计量经济模型预测，未来十年黄金的通胀落后率将达到7.5%。是什么导致黄金变得如此高估？厄尔布和哈维在他们的新研究中大部分时间探讨了黄金热的各种理由。尽管其中一些理由有一定的合理性，但厄尔布和哈维总体上持怀疑态度。厄尔布在一次采访中指出：“每当黄金价格上涨到新高，‘这一次不同’的故事就会纷纷出现。” 通货膨胀无法解释黄金的牛市和熊市哈尔伯特指出，通常人们认为，黄金是通胀对冲工具。但多年来已经明显，通货膨胀无法解释黄金的牛市和熊市，过去几年提供了更多证据。CPI的12个月变化率在2022年中期超过9%，而今天仅为其高点的三分之一。然而，黄金的价格今天比那时高出500美元。哈尔伯特表示，另一个被广泛引用的故事是，黄金的价格已经成为持有黄金交易所交易基金的黄金的功能。厄尔布和哈维承认，有一段时间，这个故事得到了许多间接证据的支持：黄金价格的波动与持有黄金ETF的变化密切相关。然而，在过去的几年里，这种相关性严重崩溃。据世界黄金协会称，持有黄金ETF的黄金量比2020年10月减少了21%，然而黄金价格比那时高出20%以上。

佳华1682024-05-12

周五夜盘金属涨跌互现锰硅周线6连涨欧线集运本周涨23.32%【隔夜行情】

别涨1.17%、0.67%；COMEX黄金、白银分别涨1.14%、0.11%。周度表现：碳酸锂本周震荡走弱，周度跌幅为4.33%；工业硅本周走势相对平稳，周度跌幅为1.00%；锰硅本周持续拉涨，周度涨幅为12.53%，周线六连涨。 LME金属整体运行相对平稳，伦铜、锌涨1.40%左右，伦铅、锡涨0.40%左右，伦铝跌1.21%，伦镍跌0.92%。 COMEX黄金涨2.53%，周线止住两连跌；COMEX白银涨6.39%，周线同样暂止两连跌。欧线集运本周持续爬升，周度涨幅为23.32%，周线八连涨。截至5月11日09:37分行情现货及基本面氧化铝方面：本周周初，国内氧化铝现货市场因下游刚需采购入市增多，现货成交较活跃，当前供应端国内氧化铝厂复产、减产并行，且当前国产矿尚未有实际复产，氧化铝短期供应增量有限，持货商惜售情绪浓厚，现货报价坚挺，成交重心显著上移。白银方面：据SMM调研统计，2024年4月1# 白银的产量是1531.764吨（其中矿产银的产量为1045.764吨），较上个月下降22.806吨，环比下跌1.5%，同比增长14.8%。产量环比小幅下跌，但是同比大幅上涨。4月受到白银高价的影响，各类企业产量环比有增有减，其中3月产量环比增加的企业有16家，其中产量增加的企业以矿产银企业为主，由于4月白银的价格较高，同时矿伴生副产品较多，因此市场对矿采购情绪较高，尤其是国外的矿的采购量也有所提升。宏观面美元方面：周五夜盘，美元指数涨0.09%；本周走势整体“先扬后抑”，周度涨幅为0.26%。美元周五在美国消费者信心指数公布后走高，投资者消化一众美联储官员的讲话，焦点开始转向下周的关键通胀数据。密西根大学公布的5月份消费者信心指数初值为67.4，创六个月新低，低于经济学家预估的76.0。此外，一年期通胀预期从3.2%攀升至3.5%。数据公布后，美元由跌转升。达拉斯联储总裁洛根周五表示，目前还不清楚货币政策是否足够紧缩，能将通胀率降至美联储2%的目标，现在降息还为时过早。该言论对美元也构成支撑。这与亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)早些时候的言论相悖，博斯蒂克表示，即使放宽政策的时机和程度尚不确定，且通胀进一步下降的速度缓慢，美联储今年仍可能会降息。此外，芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，他认为美国的货币政策“相对具有限制性”，这意味着借贷成本正在给通胀带来下行压力。下周，投资者将关注消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)等通胀数据以及零售销售数据。据CME的FedWatch工具显示，在上周（4月29日-5月5日）公布的美国就业报告逊于预期以及美联储宣布政策之后，市场已经对今年大约50个基点的降息进行了定价，9月降息至少25个基点的可能性为62.2%。国内方面：国家统计局发布数据显示，4月份，居民消费需求持续恢复，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.2%，上月为下降0.6%；同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其他国家方面：美元兑日元走强0.26%，至155.86日元，本周上涨约1.9%，此前美元兑日元上周暴跌3.4%，创下自2022年12月初以来的最大单周百分比跌幅，此前日本央行进行了两次疑似干预。日本财务大臣铃木俊一周五表示，政府将在外汇市场采取适当行动，这与其他官员近期的言论相呼应。英镑在早些时候触及1.2541美元后微涨0.02%至1.2525美元，此前的数据显示英国经济在2024年第一季度实现了近三年来的最大增长，结束了去年下半年进入的浅度衰退。数据方面：下周将迎来美国4月纽约联储1年通胀预期、美国4月PPI年率、美国4月未季调CPI年率及月率、美国至5月11日当周初请失业金人数，英国4月失业率，欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区4月CPI年率终值，中国4月社会消费品零售总额年率、中国4月规模以上工业增加值年率等数据。原油方面：周五夜盘，美油、布油分别跌1.34%、1.31%；本周走势较平稳，美油涨0.12%，布油跌0.22%。欧洲方面，据俄新社(RIA)报道，俄罗斯紧急服务部门报告称，无人机对巴什科尔托斯坦共和国一家主要炼油厂发起袭击，并对该设施造成了一定损坏，目前正在采取补救措施。 Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbush表示，随着夏季驾驶季节的临近，美国燃料库存增加也给油价带来了压力。Ritterbusch表示：“鉴于过去一个月的价格下跌以及美国汽油和柴油的需求趋势弱于预期，一些看跌需求的调整似乎很可能出现。” 钻井数据对油价支撑不大。能源服务公司贝克休斯的数据显示，本周石油活跃钻机数减少3座至496座，为11月以来最低。周四的数据显示，中国4月份原油进口同比上升，这也有助于阻止油价下跌。美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，5月7日止当周，管理基金减持美国原油期货及期权净多仓56,517手，至82,697手。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-11

亚洲股市因全球降息预期而上涨

.54%，当日报84.33美元。现货黄金上涨0.3%，至每盎司2,352.92美元。

Crayon2024-05-11

【Kitco黄金调查】华尔街重新掀起看涨浪潮，但散户仍怀疑黄金的上涨潜力

张局势降温和经济数据发布缓慢的一周中，黄金市场最终将焦点重新转向美联储的利率路径。#黄金技术分析# 现货黄金本周开盘略高于每盎司2,300美元水平，本周大部分时间交易在每盎司30美元区间。在缺乏其他重要数据的情况下，金价从周四上午公布的每周失业救济金数据转向上涨，该数据出人意料地上涨。鉴于美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示2024年仍将降息，黄金交易员认为，高额失业救济申请数据提高了降息可能性，美市早盘金价明确突破每盎司2,330美元，其余时间稳步攀升周四和整个隔夜交易时段，周五早盘达到每盎司2,378.56美元的周高点。周五交易时段，该股继续保持大部分涨幅。（图片来源： Kitco）最新的Kitco News每周黄金调查显示，行业专家对贵金属表现出新的乐观态度，而只有一半的零售交易商认为金价下周可能会升值。 Forex.com高级市场策略师James Stanley认为黄金近期技术面有利。 Stanley表示：“空头有充分的机会重新控制这一趋势，但自从非农就业报告创下低点以来，多头一直在卷土重来。”“本周出现了下降楔形的突破，其外观类似于牛市旗形，这为下周继续走强打开了大门。” Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，未来一周的情况相当平衡。 Day表示：“黄金的弹性非常强劲，但我怀疑在再次冲击每盎司2,400美元后我们会看到回调，因此下周我将维持不变。” Forexlive.com货币策略主管Adam Button对亚洲需求感到担忧，但认为上升趋势仍然存在。“你关于亚洲国家黄金购买放缓的故事让我感到担忧，但很难反驳价格走势，”他说。 FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich表示：“我们应该考虑到，自2月份以来，黄金报价一直在定期刷新历史高位。”“我们还可以将4月份的回落视为对从2月份最低收盘价到4月份最高收盘价的增长冲动76.4%区域的修正。在这种情况下，增长目标变为2640美元区域（初始反弹的161.8%）。” 与此同时，随着发达国家高债券收益率、多国巨额预算赤字以及支持经济的需要，金价进一步上涨，让人认为上行潜力有限。”“在黄金和白银达到新水平之前，我们怀疑新一轮冲击高点能否成功，并认为有可能再次下跌。” SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“我看好下周的黄金。”“这是一个有趣的设置：如果美国消费者物价指数（CPI）走高，黄金就会被视为通胀对冲工具。如果美国消费者物价指数（CPI）降温，降息猜测可能会增加并导致美元下跌，这也可能对黄金有利。” Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，黄金市场实际上正在超越地缘政治和利率，试图衡量系统性风险。 “显然，地缘政治已经退居第二位，” Millman说，“但我实际上认为，除了美联储之外，这又回到了金融体系总体风险或担忧水平的想法。我认为我们看到日本央行干预日元的重大举措，这会对市场有一定影响，现在美联储或财政部可能会介入。我认为所有这些实际上就是黄金反弹的原因，因为它再次成为头条新闻，这些关于美元在国际金融中的作用以及其他法定货币在做什么的问题？” “我认为这确实是主要的担忧，无论个体交易者是否在交易这一点，或者是否意识到这一点，”他补充道。“我认为，证据表明大型机构从更广泛的金融市场中获取线索，即当其他事物看起来有风险时，黄金是安全的。我认为这是最主要的事情。” 谈到价格走势，Millman表示，他仍然很难相信金价处于如此高的水平。 “我认为有趣的是，目前的底价似乎约为每盎司2,300美元，”他说，“根据我的历史经验，它仍然感觉超买，即使在这一点上，基于定位，技术上情况并非如此。如果金价在下一次引发抛售的事件中重新测试低于每盎司2,200美元或2,150美元，或者事态发展表明美联储将在更长时间内走高，我一点也不感到惊讶。” “鲍威尔已经非常明确地表示下一步行动是降息，”他说，“我认为情况不必如此。事情可能会改变。他可能会出来说，我们面临着降息或加息的同等风险，我认为这将极大地改变市场目前普遍关注的计算方式，黄金也是如此。我们的抛售可能会回落至每盎司2,100美元。” Millman表示：“我认为中期金价的实际下限在实际上低于我们现在看到的水平的预期并不是不合理的。”“但我认为天花板也是如此。看到金价是否回到过去几个月的历史高点令人兴奋，但我认为目前这对金价来说并不是硬性阻力。” Millman认为，黄金的闸门现已打开。他表示：“下次我们看到金价突破或反弹时，我认为金价突破每盎司2,400美元、2,500美元甚至2,600美元不会有任何问题。”“考虑到今年我们看到的价格走势，这些事情并非不可能发生。” 本周，17位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查，很少有人认为金价会下跌。10名专家（占59%）预计金价下周将走高，而只有2名分析师（占12%）预计金价会下跌。5位专家（占总数的29%）认为黄金呈横盘趋势。与此同时，Kitco的在线民意调查共进行了195票投票，总体而言，主流投资者的悲观程度明显更高。97名零售交易员（即50%）预计金价下周将会上涨。另有42名受访者（占21%）预计金价将会走低，而56名受访者（占29%）预计贵金属在未来一周将横盘整理。（图片来源：Kitco）下周通胀数据将重回人们的视野，周二将公布美国4月份生产者价格指数(PPI)，周三将公布4月份消费者物价指数(CPI)。其他重要数据包括周三的美国零售销售报告和纽约联储的帝国州调查，以及周四的每周失业救济金申请、美国建筑许可和新屋开工以及费城联储制造业调查。市场也渴望听到美联储主席杰罗姆·鲍威尔下周二在阿姆斯特丹发表讲话时的讲话。 Barchart.com的高级市场分析师Darin Newsom正在研究各种时间范围，以确定哪些图表可能有用。 “过去一周，6月合约未能达到2,268美元的下行目标，”他表示，“周五早些时候，6月将延续短期反弹，这一走势可能会延续到下周。” “这就是事情变得有趣的地方：如果我们应用金发姑娘原则（日线图太热，月线图太冷，但周线图恰到好处），6月黄金的周线图仍然显示出这次反弹的中期下降趋势寻找3浪模式中的B浪（第二浪）。鉴于此，我预计6月份价格将再次开始走低。” Phoenix期货和期权公司总裁Kevin Grady认为，近期股市、黄金和其他市场的所有重大走势都是基于对美联储将如何处理利率的计算。“每一项公布的数据，无论是初请失业金人数还是通胀数据，都会影响市场，”他表示。 Grady表示，鲍威尔关于降息仍在讨论中的声明让所有这些指标重新成为焦点，此前股市和黄金因强劲的就业和通胀数据而下跌。 “我认为这就是市场正在发展的方向，”他说，“这就是插入算法的地方，它们只是读取数据。当这些东西发布时，他们正在阅读它，市场也随之变化。我认为是算法和零售交易者在专门交易经济数据数据。” 与此同时，Grady表示，央行和大型机构正在稳步提高金价下限。“我认为正在发生的事情是，你看到央行有如此多的买盘，这就是为什么市场在这些抛售之后反弹得如此之快，”他说，“市场下有买家。我相信央行是购买者，很多国家都在购买。我认为，在俄乌危机，很多人都想开始摆脱美元。” 他补充道：“如果你从百分比角度看黄金的走势，你就不会看到数百美元的深度抛售。”“我认为人们意识到那里有买家。他们愿意逢低买入，也愿意保持耐心，但他们正在大量吸筹。” 尽管如此，Grady认为，尽管有这些支持性动力，市场最终仍会对美联储感到失望。 “就我个人而言，我认为他们今年无法降息，” Grady说。“通胀太粘性了。我认为当你真正看它时，它不会脱落。我们正进入一个人们花钱的季节，我认为通货膨胀将会持续下去。” VR Metals/Resource Letter的Mark Leibovit表示：“持有贵金属多头头寸。”“黄金目标保持在每盎司2,700美元不变，希望今年能实现。” Moor Analytics创始人MichaelMoor表示：“除非我们周一继续保持低位缺口，否则就会上涨。” 他表示：“我们在2,288.5点守住了疲态，最低点为2,285.2点，并反弹了100.1美元。”“突破2,302.0（每小时+1.6）带来了83.3美元的强势。今天持续走高的缺口也导致了温和的看涨逆转，预示着可能会持续数天的强劲强势。” Kitco高级分析师Jim Wyckoff预计金价下周将继续走强。“随着多头本周获得更多技术力量，价格稳步走高，”他表示。

丰雪鑫992024-05-11

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