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上海期货交易所2026年02月10日黄金仓单日报

99qh02-10 16:00

因：一方面，中国央行连续第15个月增加黄金储备；另一方面，美国财长贝森特称，此前金价的下跌主要由投机性抛售驱动。这增强了市场对以黄金为代表的贵金属资产的信心。针对前期引发“抛售潮”的美联储主席提名人选及其政策主张，美国财政部长贝森特上周日表示，即便是在此前批评央行债券购买计划的沃什被提名为美联储主席的情况下，他也不认为美联储会迅速采取行动缩减资产负债表，美联储可能需要长达一年的时间来对其资产负债表作出决定。这一表态为市场提供了关键的政策预期指引，暗示美国货币当局在资产负债表管理上将采取审慎和观望的态度。贝森特强调，资产负债表的调整取决于美联储自身的意愿，如果转向“充裕（储备）机制”，那么需要维持较大的资产负债表规模。他预计美联储可能会先退一步，至少花一年时间来决定他们想要做什么，这表明短期内大规模的量化紧缩加速或急剧转向的可能性较低。同时，近期多位美联储官员发声，政策分歧依然存在。美联储副主席杰斐逊上周五表示，央行当前的利率立场“完全适合”稳健的经济状况，这表明他目前并不急于重启美联储在1月暂停的降息举措。旧金山联储主席戴利同日表示，可能需要再降息一两次，以抵消劳动力市场的疲软。在王露晨看来，近期金银价格波动更多是源于此前价格快速冲高后的情绪与风险释放，而支撑金银价格中长期走势的宏观利多环境依然存在。本周包括美国零售数据、非农就业数据、CPI数据在内的一系列重要数据即将出炉，市场波动料将加剧，同时国内临近春节假期，建议适当轻仓或空仓观望。本周受美国政府前期部分“停摆”影响，美国非农就业数据与CPI数据将再度“同框”，美元可能持续面临下行压力。由于政府部分“停摆”，原定于上周公布的1月非农报告将推迟至本周三，而CPI数据则延后至本周五，这两项关键指标连续第二个月在同一周发布。嘉盛集团研究团队表示，市场预期本次新增7万非农人口，前值为5万，失业率预计维持在4.4%。但上周已经公布的就业数据并不乐观，职位空缺数降至2020年9月以来新低，体现出AI对劳动力市场的冲击。同时，市场预计1月通胀率将从2.7%降至2.5%。在他们看来，由于美联储1月会议称失业率已显现出一定的企稳迹象且通胀依然略高，经济数据或很难改变美联储谨慎观望的立场，下一次利率变动可能要等到美联储新任主席上任之后，即在美联储6月的会议上，但这依然不足以扭转美元指数的弱势。市场人士称，黄金价格尽管在短时间内遭遇了超过20%的回撤，但其中长期上涨逻辑并没有改变。短期来看，市场情绪和走势尚不明朗，但高波动料将持续。黄金上周隐含波动率38.4%，意味着未来一周国际金价大概率在4694.92美元/盎司至5233.68美元/盎司之间波动。来源：期货日报网

期货日报网02-10 09:20

上海期货交易所2026年02月09日黄金仓单日报

地区仓库期货增减黄金单位：千克上期所指定交割金库 104052 0

99qh02-09 16:00

CFTC：截止2月3日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权分类持仓报告：合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:732325 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 205191 44004 291515 168878 374840 665584 710358 66741 21967 较1月27日当周总持仓量变化(-61428) -43717 1530 -12901 450 -44358 -56168 -55728 -5260 -5700 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 28 6 39.8 23.1 51.2 90.9 97 9.1 3 (交易商总数：337) 205 62 146 60 60 310 223

Elaine02-09 00:00

CFTC：截止2月3日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货持仓报告

日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货分类持仓报告：合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:409694 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 214508 48904 50612 87964 295742 353084 395258 56610 14436 较1月27日当周总持仓量变化(-78769) -37592 2200 -26874 -8236 -48743 -72702 -73417 -6067 -5352 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 52.4 11.9 12.4 21.5 72.2 86.2 96.5 13.8 3.5 (交易商总数：304) 189 46 63 55 48 263 138

Elaine02-09 00:00

A股风险偏好降温

55%，收报3260.28点。图为以黄金为代表的有色板块近期表现有色板块冲高回落与美国流动性预期变化密切相关。新任美联储主席凯文·沃什将在5月正式上任，其政策主张 “降息+缩表”策略组合，尽管在资金层面维系了美元流动性，但在债务层面大量回收美元，试图增强其货币信用，使得大宗商品涨价的基本假设被打破。同时中东地缘政治危机得到缓解，有色金属价格短期快速下跌拖累市场情绪。对大宗商品而言，长期看，国内新基建的发展必然带动有色金属等工业原料的需求，相关商品的涨价逻辑仍然存在。当前国内高频经济数据表现较为平稳，整体呈现出结构性复苏的特征，进出口及通胀数据有所好转，而社零、固投等数据则有所走弱。从10年期国债收益率走势近期呈现窄幅震荡，或反映出市场预期较为稳定。图为国债收益率走势涨价题材方面，成长与周期风格仍是两条主线。一是2月地方两会密集召开，发展新质生产力、加大人工智能等新兴产业支持力度等是政策的主要着力方向。二是周期风格在政策驱动下同样有表现机会。“反内卷”政策仍将延续，美元信用回落叠加AI需求驱动使得有色金属、化工等商品价格持续上行，2月 PPI或延续回升趋势。除工业品之外，当前市场对消费板块重视程度较高，消费板块有望获得 “踏空”资金的青睐。去年12月份，中央经济工作会议确定了经济工作要抓好的八个方面重点任务，其中排在首位的是“坚持内需主导，建设强大国内市场”。《求是》杂志近期发表重要文章《扩大内需是战略之举》，文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。实施扩大内需战略，是保持我国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活的需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。涨价节奏方面，今年以来海外金融市场对国内市场的影响加大，且春节长假暂停交易时间偏长，为降低波动风险，预计投资者持币过节意愿较强。数据显示，机构类资金在节前已逐步离场，1月15日—23日共有12只汇金重仓的ETF出现资金大幅流出，7个交易日合计流出资金达到5590.87亿元，平均每个交易日流出接近800亿元。节前A股市场交易活跃度边际递减，成交水平难以维持板块普涨，因此，短期A股或将延续轮动行情。A股市场在春节前通常表现相对一般，而在春节后的20个交易日里通常表现较好。2012—2025年万得A指数春节前20个交易日上涨概率不足45%，而春节后20个交易日上涨概率达75%；2010—2024年多数宽基指数春节后20个交易日的涨跌幅均值均显著高于节前同期水平。从盘面看，市场指标相对积极，但需要留意节前效应。一是投资者情绪中长期回升，交易热度显著上行。整体来看，1月A股市场日均成交金额环比显著上升。其中，1月14日，A股市场成交额3.99万亿元，创历史新高。二是市场“赚钱效应”增强。1月以来，高涨幅个股占比逐步回升，以杠杆资金为代表的高风险偏好资金积极流入。截至2026年1月29日，融资融券余额为2.74万亿元，较去年12月末增加1987亿元。以新开户和公募基金产品为代表的中风险偏好资金也在积极流入，2026年1月新成立的偏股型基金份额超过940亿份，同比增长超过255%。此外，2025年12月上交所A股账户新增开户数达到260万户，环比增长9%。中长期看，A股市场不断扩容，场内成交活跃为资产价格上涨提供了良好环境。综合来看，若未来两周A股延续震荡分化格局，节后市场有望迎来风格切换。考虑到基本面数据不及预期等因素，二季度不排除A股会面临月度级别以上的调整压力。（作者单位：大有期货）来源：期货日报网

期货日报网02-06 20:45

白银震荡调整为主

近两个月以来，白银价格上涨幅度显著超越黄金，金银比从80快速回落至50下方。即使白银经历了这一次的快速回调，金银比也仅回升至57附近，相较于最近20年以来70左右的均值仍然偏低。目前来看，黄金表现较稳，且宏观利多支撑仍然稳固，进一步大幅下跌的可能性或相对有限。未来在金银比价修复预期下，白银或仍有下行空间。图为金银比价沃什提名成为关键转折点 1月30日，美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，接替将于5月卸任的杰罗姆·鲍威尔。这一人事动向迅速在金融市场掀起波澜：美元指数由跌转涨，黄金与白银价格则遭遇罕见暴跌，市场情绪剧烈逆转。沃什短期支持谨慎降息，中长期坚定维护美联储独立性。沃什的谨慎降息立场，在其今年“通胀是一种选择”的表态中鲜明体现。在央行独立性层面，其核心理念是“各司其职”，坚持货币归货币、财政归财政。这一点的具体体现是，他明确支持美联储未来推进大幅缩表。换言之，沃什认为美联储后续应实施“降息+缩表”的政策组合，并推动美联储开展“制度性变革”，主张让货币政策回归货币数量调控与制度约束的框架。受特朗普多次公开表态影响，包括称“美元像悠悠球一样波动是合理的”“不担心美元下跌”等言论，市场对美元长期走弱的预期升温。1月30日，美元指数一度下探至95.56，创下近4年新低。即便美联储在1月议息会议上暂停降息，维持联邦基金利率于3.50%~3.75%区间，且声明对就业和通胀表述趋于乐观，也未能扭转美元颓势。图为美元指数与COME金价（单位：美元/盎司）沃什的提名成为关键转折点，市场普遍将其提名称为“偏鹰信号”，认为其若上任将遏制此前盛行的“货币贬值交易”逻辑，强化美元资产吸引力。从交易逻辑看，此前市场押注美联储独立性丧失以及将开启激进降息周期，推动资金涌入贵金属寻求对冲。而沃什提名释放的“鹰派预期”直接动摇该逻辑。美联储降息时点或延迟 1月28日至29日，美联储举行了2026年的首场议息会议，宣布维持利率在当前3.50%~3.75%区间不变。美联储继2025年最后三场议息会议连续3次降息之后，转入暂停降息的“观望期”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上没有释放下一次可能在何时恢复降息的明确信号。 2026年全球主要央行的货币政策或保持分化。美联储在去年9月开启降息，并连续降息3次，目前市场对美联储年内降息继续保持乐观态度。英国央行、欧洲央行已暂停降息，继续关注通胀和经济的表现。2026年美国经济有望实现“软着陆”，通胀则面临一定的反弹压力。预计海外经济体货币政策或以中性偏松为主，但整体节奏可能有所放缓。不排除美联储2026年暂停降息的可能，但也需关注美联储新任主席可能对降息节奏产生一定影响。图为美国有效联邦基金利率（单位：%）综上，美国总统特朗普正式提名沃什出任下一任美联储主席，市场对美联储的一些担忧明显缓解。美元随之大幅走强，引发黄金与白银价格的断崖式下跌。沃什提名虽未最终落地，但已有效修正市场对美联储过度“鸽派”的判断，为美元提供一定的支撑。在美元企稳的背景下，白银或进入阶段性调整期。需警惕若参议院否决沃什提名，或后续经济数据持续疲软，市场可能再度转向“鸽派”叙事，引发美元回调，贵金属可能再度走强。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0015333）来源：期货日报网

期货日报网02-06 20:30

上海期货交易所2026年02月06日黄金仓单日报

地区仓库期货增减黄金单位：千克上期所指定交割金库 104052 0

99qh02-06 16:00

上海期货交易所2026年02月05日黄金仓单日报

地区仓库期货增减黄金单位：千克上期所指定交割金库 104052 1020

99qh02-05 16:00

多重因素支撑贵金属长线上升趋势难逆转

期货日报网02-05 09:30

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