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每日钢市：期钢震荡飘红，市场资源偏紧，钢价偏强运行

格暂稳运行，钢材价格小幅上涨，期货盘面黑色系震荡偏强，各品种均有不同的上涨。钢厂利润受到焦炭价格的首轮下降和成材价格的上涨影响，有部分修复，但前期亏损较多，修复影响有限，目前钢厂仍处于亏损状态，对于焦炭价格第二轮提降预期仍较强。原料煤价格6日仍整体稳中偏弱运行，部分煤种价格有小幅下降，焦企目前采购正常，生产无变化。但利润受损，焦企已处于亏损状态，对于焦炭第二轮提降抵触心理较强。四、钢材市场价格预测据中钢协数据显示，2023年10月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产192.38万吨，环比下降5.65%；钢材库存量1377.13万吨，比上一旬下降16.60% 一方面，增发国债项目实施工作机制各部门11月5日在发改委召开动员部署会，四季度基建投资有望实现较快增长。另一方面，受今冬首轮寒潮影响，内蒙古东部和东北部分地区出现强降雪，广西、云南、江西等部分地区有中到大雨，部分区域用钢需求或季节性走弱。综合来看，在宏观政策偏好支持下，当前钢材需求仍有韧性，钢厂产量低位运行，库存仍有下降预期，短期钢价或震荡偏强，但随着淡季临近，也将制约钢价上涨空间。

我的钢铁网2023-11-06

Mysteel黑色金属例会：本周钢价有望小幅震荡偏强

一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢对于本周走势，当前宏观利好政策频出，市场情绪好转，电炉企业利润继续改善，产能利用率与开工率或继续攀升，利好废钢价格。考虑到成品材产量再度增加，北方地区下游需求随着天气转冷有下降预期，成材上涨压力较大，在此背景下，预计短期废钢价格将继续窄幅震荡运行。（四）钢坯上周钢坯市场供需双弱，因宏观政策利好提振市场，钢坯价格宽幅上涨。但下游需求对于高价资源略显观望，现货市场多以基差贸易为主。周五开始唐山解除重污染天气二级应急响应，钢坯供需面将得到改善和恢复，存增量预期。后期在政策仍托底的预期下，预计本周钢坯价格或持续坚挺运行。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材（二）中厚板供应方面：受品种利润变化影响，近期中板产量下降比较明显，基本达到年内低点，部分钢厂提前进入年修，或铁水转移，单纯减少中板产量。短期大大缓解市场端流通压力。流通方面：社会库存小幅下降，但低合金与普板的比例发生明显变化，普板资源持续减少，多数市场已经开始缺货，导致普-低价差持续收窄。钢厂订单近期受到市场价格回升影响，也开始转好。需求方面：本周整体有所好转，普板成交较

我的钢铁网2023-11-06

2024（第六届）上海钢联大宗商品周正式拉开帷幕

宗商品周将在七个省份九大城市举办，覆盖黑色、有色、农产品、能化、建筑材料、新能源六大产业链，组织近百场活动，内容涵盖了各产业链2024年供需形势预测、宏观经济及产业政策展望、低碳绿色目标对大宗商品行业发展的影响等等，大会将力邀来自国内外专家及大宗商品产业大咖们，近十万人将参与本次大宗商品周，对以上诸多议题进行深入解读。具体议程如下：（会议时间、地点以最新议程为准）让我们齐聚上海钢联大宗商品周，着眼未来，集思广益，把握大势，共同迎接行业和市场的新征程。我们期待您的关注和参与！

我的钢铁网2023-11-06

2023年11月6日申银万国期货每日收盘评论

区间4000-4200元/吨。 03 黑色【钢材】钢材：成材走势展现疲软局面，但下方支撑依然比较坚挺，供给端减量逐步体现，需求端大概率维持“旺季不旺”的局面。粗钢压减政策已有多家钢厂发布文件，对钢价有一定程度向上驱动力度。宏观政策继续发力，加强国内稳增长信号，资本市场迎来重大利好。展望后市，粗钢平控效果依然不及预期，供给端拉动效果还不明显，当下实体经济的压力仍大，宏观政策落地所带来的新的预期改善会对成材价格有所支撑。原料的上涨使得吨钢利润继续被挤压，短期成材上方依然面临短期调整可能，供给端的调整以及旺季需求端的表现关乎后市钢材的整体表现。【铁矿】铁矿石：铁水产量依然处在高位表明铁矿石需求依然强烈，当前的利润水平还不足以带来钢厂的自主性减产。钢坯库存较高也能在一定程度上解释铁水的去向，但随着环保限产政策的逐步进行叠加持续低利润情况下带来的自主性减产，钢厂的日均粗钢产量有望继续下降，需求端的萎缩会继续激发铁矿石的供需矛盾。后续关注铁水产量是否能够开启较为顺畅的趋势下行，考虑到铁矿石紧平衡的基本面格局，短期依然易涨难跌。【煤焦】煤焦：日内JM2401、J2401期价震荡运行。焦煤价格仍处高位，焦炭首轮提降落地、二轮提降预期仍存。前期受安全监管影响的煤矿缓慢复产，焦煤产能释放有望恢复，低库存状态难以延续。4.3米焦炉产能淘汰完成，焦炭产量小幅回落，焦企库存水平低位回升。终端需求进入淡季、成材利润偏低状态难以扭转、钢厂生产积极性不足，铁水产量高位状态难以维持、对煤焦价格的支撑趋弱。综合来看，铁水高产状态难续，叠加焦煤供应有望恢复，在焦煤利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦高位估值缺乏支撑。预计JM2401波动区间1650-1950，J2401波动区间2250-2550。【铁合金】铁合金：今日SM2402、SF2312期价探底回升。锰矿价格持续阴跌，焦炭价格下降，当前锰硅北方成本在6300元/吨、厂家利润有所收窄。兰炭价格持续下滑，硅铁平均成本降至6760元/吨左右，行业利润偏低。锰硅产量高位回落但仍处相对高位，硅铁产量波动不大，双硅供应仍显宽松，厂家库存消化缓慢。需求方面，终端需求进入淡季、钢厂利润仍处低位、生产积极性不足，钢材产量高位状态难以维持，后市双硅需求端的支撑趋于弱化。综合来看，锰硅供需宽松格局延续、压制价格表现，硅铁供需关系走向宽松、价格的上方压力趋于增加。预计SM2402波动区间6500-6800，SF2312波动区间6900-7200。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五公布的非农数据不及预期，推动贵金属走强，但今日早盘大幅回落。近期在巴以冲突升级、美联储11月再度暂停加息、市场对美债债务问题担忧升温的大背景下，黄金出现连续反弹。当前贵金属主要受巴以冲突下的避险需求主导，此外美国经济数据出现走软、美债利率和美元转弱进一步支撑贵金属价格。考虑巴以局势烈度已达高峰，中东局势没有出现进一步扩大化的话，贵金属可能步入调整。当前美联储加息周期接近尾声，全球地缘冲突频发，上调贵金属整体的波动区间。AG2312合约波动区间5600-6000。AU2312合约波动区间460-500。【铜】铜：日间铜价收低。美国非农数据就业超预期放缓，10月非农新增仅15万，美联储紧缩结束的预期提升，但未能提振铜价。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，但扶持政策持续加码。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低，市场逐步消化NYSTAR关闭两座矿山的忧虑，这两座矿山产量较低。目前冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力收涨0.31%，限产预期下铝价维持坚挺。宏观方面，美元大概率维持高位，对商品价格压制仍在。在铝矿石紧缺、氧化铝限产及检修背景下，氧化铝供需偏紧，但同时烧碱、煤炭价格有所下调。基本面角度，云南近期或将削减22%产量，导致供应边际收紧；而下游订单平稳偏弱运行，导致国内铝锭库存可能有所去化。因此减产预期下，预计接下来铝价震荡偏强运行。【镍】镍: 今日沪镍主力收涨0.53%，前期迫近成本线后有所反弹。政策面上，美联储加息预期小幅降温，利率或将高位稳定，宏观层面上对镍价有所压制。印尼镍矿新增配额持续收紧，进口镍矿价格预期稳中有升。供需角度，镍基本面变化不大，依然处于供强需弱局面。国内电积镍项目陆续爬产，且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。基本面整体维持过剩，前期盘面已接近电积镍平价成本，部分非一体化企业已亏损，预计短期内镍价或表现小幅反弹。【工业硅】工业硅：今日SI2401期价拉涨上行后高位震荡。华东553通氧工业硅市场价格维持在15000元/吨，市场成交氛围略显清淡。供应方面，北方硅企复产，市场整体产量缓慢回升，但随着枯水期的临近、后市西南硅企开工趋于回落。需求方面，硅片产量下滑、多晶硅价格进一步松动，但新增产能持续释放，产量水平不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；硅铝合金价格小幅回升，企业采购工业硅维持刚需；有机硅开工波动不大，行业利润倒挂格局延续，后市开工仍存下滑可能，但新增产能持续释放，企业对工业硅的需求并不悲观。综合来看，枯水期临近上游供应压力趋于减轻，下游新增产能逐渐投放，市场供需关系有望好转，成本的上行也将进一步夯实硅价的下方支撑。预计SI2401波动区间13500-15500。【碳酸锂】碳酸锂：目前由于终端需求市场不足，成交较为冷清，电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，对碳酸锂采购仍显谨慎，且压价情绪持续。锂盐供应端，由于锂精矿价格偏高，外购矿石企业多有成本倒挂情况，存一定减停产预期，叠加个别企业检修，碳酸锂产量或有下滑，考虑目前库存量，整体货源供应量仍显充足。综合供需基本面，碳酸锂价格仍有一定降价空间。近期资金大量涌入拉涨期货价格。总持仓量创下期货上市以来的新高。且碳酸锂产量中符合交割品品质的占比较低，市场认为交割品不足的问题发生可能性高，综合因素影响下，近期碳酸锂成为资金颇为青睐的品种。欧盟委员会发布公告，决定对进口自中国的纯电动载人汽车发起反补贴调查，或近一步拖累市场情绪，关注供应减产情况。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价小幅走强。现货方面，广西南华木棉花报价维持在7220元/吨，云南南华报价维持在7040元/吨。总体而言，印度的减产预期和出口政策使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高和进口偏低利多糖价。策略上，国内糖价已经跌至配额内进口成本的水平，随着全球绝对库存水平下降和进口倒挂投资者可以继续逢低买入。【生猪】生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，11月6日国内生猪均价14.86元/公斤，比上一日上涨0.14元/公斤。前期以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。十一之后生猪供应又将进入相对的高峰。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH01合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：市场情绪恐慌缓解，苹果期货出现大涨。根据我的农产品网统计，截至2023年11月1日，全国主产区苹果冷库库存量为823.96万吨，高于去年同期（759.15万吨）64.81万吨，涨幅8.54%。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋新作一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.2元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注最后定产和当前苹果现货价格指引，预计AP01合约波动区间8500—10500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂震荡收涨，据彭博调查显示，预计马来西亚2023年10月棕榈油库存为259万吨，较9月增长12%；预计马来西亚2023年10月棕榈油产量为189万吨，较9月增长3.3%；预计马来西亚2023年10月棕榈油出口量为130万吨，较9月增长8.3%。从目前的高频数据马棕出口有所加快，但产地仍处于增产期，预计10月马棕库存仍将维持累库趋势。美豆低结转库存及美豆压榨需求旺盛将给美豆下方提供支撑，但国内11-1月进口大豆到港量将会有明显增长，豆油库存预计将维持高位。国内菜油菜籽买船后期逐渐增多，国内菜油库存仍处于中等偏上水平。短期受原油、天气等影响下油脂反弹，不过油脂供需未有实质性改善将限制反弹空间，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间8000-9500。【豆菜粕】豆菜粕：今日大幅上涨，美豆国内压榨强劲同时近期美豆出口出现新订单，美豆出口情况好转叠加巴西天气干旱影响近期美豆持续偏强。受干旱天气影响，巴西大豆种植进度持续偏慢，目前巴西种植为37.1%，落后于上年的46.8%,且根据天气预报显示巴西主产区马托格罗索、戈亚斯以及南马托格罗索等地持续高温少雨。综合来看，美豆近期出口好转美豆较低结转库存仍将给美豆提供强支撑，叠加近期巴西天气风险存在预计短期蛋白粕将偏强震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间2800-3800。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-11-06

Mysteel：近期金融政策的主线在稳定财政和防范风险——谨慎看待近期政策利好对年末基建投资力度的拉动作用

对于后期基建投资的增长力度谨慎乐观。黑色产业研究服务部原创

我的钢铁网2023-11-06

Mysteel钢铁市场周度观察：黑色系价格全面上涨难解基本面矛盾

本文为Mysteel黑色产业研究服务部《周度观察》精简版，原文已于上周六（11.4）发出宏观提振下需求边际修复，叠加农历春节较晚季节性回落不明显，上周五大材去库幅度环比明显加快，同比与去年持平；在焦企接受第一轮提降，钢厂亏损收窄情况下，短期内大幅减产可能性降低：上周Mysteel 247家钢厂日均铁水产量继上周转升为降，环比小幅下降1.33万吨至241.4万吨。维持月报中钢价趋势性好转存疑的观点。得益于财政专项债以及特别国债的发放，市场情绪向好，资金面有所好转，短期支撑下游基建需求，钢厂走出扩利润逻辑。但考虑钢材产量的边际上升，以及临近冬季基建推进可持续性问题，需求依旧呈整体放缓趋势，难以在剩余的两月内持续支撑价格持续上涨。 1. 需求阶段性回调，支撑不可持续宏观情绪提振与资金状况改善，近期钢材需求有所提升，但后续需求依旧呈边际下滑趋势。今年8月当月新增专项债6000亿，最近各地开工反映资金较为充裕，根据2-3个月的资金传导速度来看，部分专项债资金应有落实；同时各地接连开展特别国债使用调度会议（如河北省交通运输厅抢抓水毁公路恢复重建工作，预计11月15日完成报批，明年6月完成施工），提升宏观情绪，基建用钢量随之提升（上周螺纹表需由降转增，华东地区去库水平好于去年同期；热卷表需也连续四周上涨，达到四月以来最高点）。考虑到本周北方地区普遍开始降温，天气转冷使停工停产现象逐渐增多，基建工程推进可能放缓，宏观刺激带来的实际工作量难以体现，今年剩余两月内较难完全形成钢材需求；另外，今年专项债基本发放完毕，9月至12月增量大幅递减，对下游基建刺激将逐渐减弱。长期看在需求下滑阶段中，基建对钢价支撑力度有限。 2. 成本压力释放妨碍铁水降速，短期钢材供给或增加。近期钢厂检修数量增加，铁水产量预计继续下行。根据Mysteel 调研，上周钢厂检修数量有所增加，预计影响本周铁水产量，本周247钢厂铁水日均产量降幅或超3万吨。焦企接受第一轮提降缓解成本压力，钢厂亏损继续收窄，增产趋势难改。当前螺纹增量来自于短流程钢厂（上周螺纹产量环比增3万吨，短流程占2.11万吨），因钢价上涨叠加平电生产也处盈亏线附近，部分地区维持15小时生产时长，短期内产量仍有上升空间。热卷利润改善所致的超预期生产下，去库幅度加速收窄：根据即期成本模型测算，上周热卷即期亏损约160元/吨，较10月均值收窄100元/吨左右；产量环比上涨3.44万吨。整体看，在产量难降，需求下滑的情况下，钢价持续上涨难以维系。短期来看，钢价仍存部分上升动力但修复态势边际减弱，预计下周钢材价格小幅上升，但下行拐点或已临近。钢厂亏损收窄后，原料端亦水涨船高，难给钢厂进一步扩利空间：双焦虽有提降落地，但基本面依旧坚挺；铁水慢降下，铁矿需求维持高位。提示本周宏观数据（进出口和金融数据）对市场情绪的影响，以及基建推进速度逐步放慢，实际需求边际下滑（钢联周度数据出现拐点）或在本月下半个月打开钢价下行空间。另外，市场已经部分吸收降准影响，实际政策落地对信心进一步提振影响有限。螺纹：螺纹周均产量从年内低位水平连续三周上升，累计增9.5万吨至262.3万吨。其中近两周增量多数来自短流程企业（+5.8万吨至32.4万吨）。当前部分地区电炉厂平电生产已至盈亏边缘，维持15小时生产时长。此外，华东钢坯库存快速下降（本周环比下降13.6%至43.85万吨）增加螺纹供应端压力。上周螺纹总库存去库幅度较前一周持平，下降35.6万吨至578.31万吨。得益于基建需求边际改善，螺纹需求韧性仍存。分区域看，工地资金好转叠加年底项目赶工，华东地区（主要去库地区）去库水平已好于去年农历同期，大螺纹缺规格溢价明显。本周东北气温接近零度，工地作业将进入尾声。环比变化来看，本周螺纹去库幅度或将收窄。当前螺纹价格已上涨至五月以来新高，市场恐高情绪渐显，高价成交明显减少抑制螺纹价格继续向上空间。热卷：上周热卷表需周环比上涨一万吨至326万吨，为四月以来高点：截至目前热卷表需已连续四周上涨。基建资金回款边际好转叠加11月出口订单仍维持高位水平导致热卷需求仍有支撑。但需注意：10月检修的钢厂本月开始逐步复产，且钢厂亏损不断收窄（华北地区钢厂生产热卷即期从10月下旬近300元/吨的亏损收窄至11月2日的160元/吨）后本月安排的检修时间缩短：热卷产量连续两周加速回升。本周钢厂继续复产导致热卷产量仍有3-4万吨的增量空间，在需求维持的情况下，热卷总库存去库幅度将不断收窄，供需矛盾加速累积：11月下旬热卷总库存或转为累库。再考虑目前出口成交价格与内贸价格相近，对内贸的天花板抑制作用有所体现。铁矿：上周青岛港PB粉周均价961元/吨，较上周上涨33元/吨。前一周一万亿国债安排落地后，市场预期转向。在上周建材成交量价齐升的支撑下，矿价进一步上涨，刷新去年6月份以来的新高。目前，矿价在965元附近上涨受阻，成交量略有下降。且月初钢厂检修较多，本周全国日均铁水产量预计下降3.7万吨，或引发矿价高位回落。但当前下游需求尚可，钢厂利润也得到改善，对原料有托底支撑作用，因此，预计矿价仅存在小幅回调的可能，但上涨动能犹存。双焦：上周焦炭现货第一轮提降落地，基本面较前一周整体走弱。需求端上周铁水产量环比下降1.33万吨至241.4万吨，创今年八月以来新低，预计本周铁水产量或跌破240万吨。上周焦炭产量与前一周持平，供应端自去产能任务完成后暂无变化。因此上周焦炭库存自九月以来首次止降转增，钢厂可用天数同时上升至11.1天，创七月下旬以来新高。焦炭基本面转弱，第一轮提降落地后钢厂亏损收窄、焦企亏损扩大，因此焦炭价格下跌空间有限。当前焦炭虽然累库，但仍处于全年较低库存水平，叠加近期宏观利好释放，焦炭均价不宜过度看空。焦煤方面，由于下游焦炭以及铁水产量下行，用煤需求走弱导致煤矿价格整体下跌，订单出货较差。上周样本洗煤厂日均产量小幅下降、库存累库，证实基本面转差。焦煤冬储补库预期按往年春节前60-70天计算，或在今年11月底12月初进行。而期盘或在11月中上旬开始进行冬储预期交易，因此焦煤期现价格或出现一定背离。短期来看，若本周铁水、焦炭产量继续下降，则洗煤厂日产（供应端指标）或仍呈下降走势以匹配需求减量。注：文中*号分别代表以下规格的价格：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦

我的钢铁网2023-11-06

股市和商品背离，商品价格还具有上涨动能吗？

革，供给减少；同时宽松货币导致螺纹钢等黑色产品大涨。2015年股灾爆发，频现“千股跌停”的现象，股市发生恐慌，低迷情绪一直延续。数据来源：钢联数据最近我国商品指数强势上涨的主要原因：第一，宏观层面利好，尤其增发2023年国债1万亿元以及化债的方式，释放利好的信号。中央财政将在四季度增发10000亿元国债，重点用于灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，这意味着本次增发国债对GDP的贡献大概率体现在基建投资，也提振黑色系产品的需求，黑色商品领涨。中美关系缓和也在释放利好信号，最近王毅外长访美，美国加州州长的访华等一系列外交行动，暗示在美国大选周期，中美关系缓和。此外，重点关注10月底中央政治局会议、11月APEC会议和12月底中央经济工作会议，这些会议也在释放良好的信号。同时2023年7月的优化房地产政策，9月的各地“认房不认贷”等政策出台，对房地产也在某种程度上起着积极的作用。第二，工业产成品库存偏低，供给作用被放大，一些商品价格会上涨。2023年9月30日，我国工业产成品库存同比为3.1%，且自2023年以来，库存同比基本处于一直下降的状态，这些迹象均表明工业产成品库存偏低。数据来源：钢联数据未来南华工业品指数是继续上升还是回落，主要看下游需求，尤其下游的房地产和基建是工业品消耗较多的两大行业。从螺纹钢表观消费量、混凝土发运量的绝对值来看，近期的螺纹钢表观消费量、混凝土发运量是低于2021年、2022年的，侧面反映房地产行情依旧低迷。数据来源：钢联数据数据来源：钢联数据在基建方面，道路改性沥青的开工率可以代表基建相关的需求，近期的道路改性沥青开工率持续走强，表明我国专项债加速发行，重大项目集中开工，在一定程度上保证了建材的成交量。尤其本次增发国债有利于基建投资，也提振工业品的需求。数据来源：钢联数据总的来说，未来一段时间内，预测商品会继续上升，主要是在考虑季节性因素后，以销售数据为例，房地产下行速度时快时慢（5-6慢，7月快，8-9月再次放慢），这可能是房地产行业探底的信号。此外，万亿元国债，使基建韧性增强。中美共振补库或将带动商品价格上涨。从实际库存来看，中美仍旧在去库阶段，国内实际库存相对名义库存来说，处于更高水平，但整体已进入被动去库阶段。目前，我国在第七轮库存周期中，从工业企业利润数据来看，9月工业企业利润降幅收窄，边际有所改善，表明库存周期已到去库尾端。9月工业企业利润情况已公布，累计同比公布值为-9%，前值-11.70%，预期值-10.20%。9月单月工业企业利润同比增长11.9%，连续两个月录得双位数增速。体现了目前工业企业整体利润降幅收窄，边际有所改善的现状。随着工业品的量价齐升，8月以来工业企业利润回暖，预期向好，带动生产情况也逐步改善，因此少部分企业也开启补库阶段。叠加近期金融数据已有触底反弹的迹象，有望在明年Q1实现中美共振补库，由补库需求或带动正反馈，商品价格具备了止跌甚至上涨的动能。数据来源：钢联数据

我的钢铁网2023-11-06

Mysteel：建筑原材料周报（10.30-11.3）

的是，本轮房地产市场出清负面影响仍在，黑色系在整体大宗里表现偏弱，我们可以看到建材供需两端在三季度后持续走弱，上涨多因预期而起，但终将照进现实。超出预期的是，公布的万亿国债将明显提振市场风险偏好，市场短期上涨概率偏大。从各资产价格来看，市场对复苏的定价并不一致，债券市场短端利率先于长短利率企稳，商品市场自6月以来持续回稳，但近期出现集体回落，被视为经济晴雨表的权益市场自政策底后正走向市场底。综上，预计本周建筑钢材市场高位盘整运行。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比增幅1%，近两周需求表现平稳在7月以来的相对高位水平，北部、西南受天气不佳略有负面影响，预期本周环比变化不大。上周全国水泥出库量625.8万吨，环比上升3.3%，年同比下降29.6%；基建水泥直供量247万吨，环比上升3.78%，年同比下降7.14%。上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1875.65万吨，环比上升4.52%；产线开机率为70.3%，环比上升0.19个百分点；测算产能利用率为45.03%，环比上升1.95个百分点。 10月30日，中指研究院发布报告指，该院监测的28个重点城市，10月楼市成交面积同比跌18.94%、环比下跌5.7%，各线城市成交同、环比均下滑。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格延续反弹，预计本周螺纹钢价格高位盘整运行上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格延续反弹，全国螺纹钢均价周环比上涨70元/吨，其中华东、华中地区涨幅居前，华北、西南地区涨幅次之。具体来看，本周一，在期螺拉涨带动下，投机盘及刚需双双入场，全国成交当日达19.05万吨；周二，市场缩量，但多数资源仍有小幅抬价；周三，市场延续涨势，大厂资源涨幅高于小厂；周四周五，在本网基本面数据提振下，商家挺价意愿较强，盘面偏强运行，周五市场出现惜售情绪。供应方面，上周小样本螺纹产量为262.28万吨，环比增1.51万吨，供需双双回升。分区域来看，除华北、西北，其余区域供应均有增产；分省份来看，降产省份主要有黑龙江、江苏、河南等，增产省份主要有江西、辽宁、湖南、四川等。库存方面，螺纹钢社会库存427.09万吨，环比减少5.96%，库存小幅回落。当前市场刚性需求尚可，市场情绪有所修复，预计库存或将维持去化。从三大区域来看，华东、南方和北方环比上周分别去化14.29万吨、8.54万吨和2.63万吨；从七大区域来看，除西北，其余区域均有不同程度去库。其中去库明显城市有杭州、福州、武汉、上海等，累库城市集中于北方区域。需求方面，螺纹表观需求297.89万吨，环比增加1.82万吨，其中华东及南方区域成交回升明显。需求恢复到正常水平，但不及去年同期。气温方面，影响我国的冷空气势力较前期增强。本周展望虽然近期钢价明显上扬，但伴随北方天气因素影响程度加大，出库和需求表现将逐渐减弱。在华东和南方无增量需求的前提下，去库幅度逐步收窄，表观消费水平逐步降低，其中螺纹钢300万吨的周消费水平或将难以触碰，北方天气影响去库和需求初步显现，后期将逐步加强。此外，目前虽有宏观刺激市场信心，但反馈到需求上仍需时日，供需矛盾仍在逐步累积。综上，预计本周螺纹价格高位盘整运行为主。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格小幅上涨，预计本周中厚板价格窄幅震荡运行上周中厚板复盘分析上周中厚板价格小幅上涨，全国中厚板均价3898元/吨，周环比上涨43元/吨，整体成交情况尚可。供应方面，上周全国中厚板产量为141.63万吨，周环比减少1.94万吨。钢厂亏损叠加环保限产影响，钢厂生产积极性转弱，检修产线增多，产量延续小幅下降。需求方面，上周全国中厚板消费量为143.78万吨，周环比减少2.33万吨。宏观利好政策明显提振了市场信心，商家补库需求及投机需求增多，加之赶工需求和钢价上涨后带来的终端备货需求，带动了成交小幅回暖。库存方面，上周全国中厚板库存总量为208.54万吨，周环比减少2.15万吨。其中华北、华东区域减量最多。本周展望上周整周在盘面拉涨的带动下，市场心态稍有好转，且随着华南区域部分钢厂中厚板产线检修停产，后续新资源到货量将有所下降，多数商家中厚板报价跟随逐步上探，且在上涨行情下，全周市场成交稍有好转。综合来看，在宏观持续发力、原料成本维持韧性的背景下，预计本周中厚板现货价格震荡偏强运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格偏强运行，预计本周水泥价格或偏弱运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格偏强运行。供应方面，上周全国水泥熟料产能利用率69.35%，环比上升3.28个百分点。其中华东地区产能利用率环比上升4.13个百分点，华东福建、江苏、安徽熟料企业10月停窑计划执行完毕，开窑生产，因此产能利用率环比有所上升。华中地区产能利用率环比上升0.05个百分点，华中河南等地区水泥企业10月库满停窑，因此产能利用率环比有所上升。西南地区产能利用率环比上升5.17个百分点，川渝水泥涨价后，当地熟料窑线重新点火生产，产能利用率环比有所上升。库存方面，上周全国水泥熟料库容比71.59%，环比下降0.07个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.02个百分点，近期华东地区安徽、江苏等地熟料企业停窑检修，以消耗库存为主，因此熟料库存小幅下降。华南地区熟料库存环比下降3.26个百分点，两广水泥价格推涨，下游贸易商囤货，因此熟料库存小幅下降。西南地区熟料库存环比下降0.82个百分点，云南水泥价格推涨，执行4季度停窑计划，因此库存小幅下降。需求方面，上周全国水泥出库量625.8万吨，环比上升3.3%，年同比下降29.6%。分区域来看，南方目前天气较好，基建持续发力托底内需，大型工程稳步施工甚至局部出现小赶工现象；北方部分市场受环保管控等因素影响，运输不便，水泥用量逐步下降。因北方整体需求不及南方，故整体来看，上期水泥出库量略有上升。本周展望总体来看，各地区水泥出库量增速放缓。从数据来看，随着南方进入施工旺季，项目进度持续向好，甚至局部出现小赶工，带动需求回补；北方11月便陆续开始供暖，工地进度有所放缓，需求略有收窄。后期，各地重点工程步入收尾阶段，预计本周水泥出库量稳中下降，因此水泥价格或偏弱运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格以稳为主，预计本周价格偏强运行上周混凝土复盘分析上周混凝土价格以稳为主。供应方面，上周混凝土产能利用率为11.96%，环比提升0.16个百分点，同比下降4.77个百分点，发运量239.6万方，环比提升1.37%，混凝土发运量增幅收窄，国内天气情况持续较好，多数区域继续保持上升趋势。发运方面，上周华东地区发运量环比提升1.69%。华东各省市近期工程进度比较稳定，发运量整体小幅提升，大型企业供应量有所支撑。浙江市场陆续恢复至9月水平，部分企业增量来完成年度任务指标。安徽市场主要仍以产业园、厂房等市政项目为支撑。福建工程项目进度一般，搅拌站方量普遍比较稳定，方量变化不大，目前回款进度较上周放缓，4成左右，混凝土企业计划元旦前回款到5成左右。华南地区发运量环比提升4.9%。广东发运量小幅提升1.5%。项目进度比较稳定，近期水泥等原材料价格有上涨，混凝土价格难有提升，对于一些项目供应后期陆续会有所限制，目前专注于回款的企业偏多，上周回款稍有好转，在4-5成。华北地区发运量环比下降5.3%。26日起，京津冀部分地区陆续启动重污染天气预警，北京非引领型混凝土企业停产，部分项目停工。市政类地铁高速桥梁可以施工，常规类项目有一定的影响。河北环保预警陆续开始后，部分工地停工，石家庄区域供应影响较大，下降30%左右。山西环保预警开始，项目影响比较明显，部分市政类项目完工后，用量有所减少，当地还是以房建项目支撑比较多。本周展望综合来看，根据目前市场的反馈来看，部分北方区域仍有一定的赶工情况，但整体节奏不快。近期多地天气情况良好，一定程度上支持了很多项目的正常进行，但由于资金情况仍然较为紧张，多数区域工程进度提升比例不大。目前多区域混凝土原材料价格出现上涨，但混凝土价格上涨难度较大，利润空间继续被压缩后，企业供应心态或继续有所下降，短时间内混凝土产能利用率或继续维持小幅增长，预计本周混凝土价格偏强运行。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 11月2日，中国人民银行党委、国家外汇局党组召开扩大会议指出要因城施策指导城市政府精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，有效满足房地产企业合理融资需求，支持“平急两用”公共基础设施、城中村改造和保障性住房建设“三大工程”，加大住房租赁金融支持力度，促进房地产市场健康平稳发展。 11月1日，住建部披露最新数据，2023年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.3万个、涉及居民865万户。根据各地上报数据，1-9月份，全国新开工改造城镇老旧小区5.13万个、惠及居民851万户，按小区数计开工率97%。 10月30日，国家能源局发展规划司副司长董万成在能源局例行新闻发布会上介绍，今年前8个月，全国在建和年内拟开工能源重点项目完成投资额近1.5万亿元，投资完成率较去年同期高出5.5个百分点。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-11-06

内需复苏仍需托底，金融强化顶层设计 -中国宏观经济周报

其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业均低于临界点，企业生产活动放缓。10月生产-在手订单所反映出的真实下游需求从上月的7.4%回落至6.7%，说明此前政策发力后四季度需求不足压力仍在。但结合此前工企利润来看工业企业利润在连续五个季度同比下降后首次由降转增，呈加快回升态势，暂时未能排除企业主动延后补库影响。上游价格逐渐向下游传导。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.6%和47.7%，比上月下降6.8和5.8个百分点。从国际来看，10月原油价格在巴以冲突后10天内达到顶峰，主要由于双方皆非主要产油国。国内来看，10月南华工业品指数也自节后逐步反弹突破4000点。由于欧美央行纷纷进入政策观察期，且国内财政超预期发力，万亿国债加上提前下达明年专项债预期使得四季度主要黑色系还有上行区间。企业主动调节补库进程。10月原材料库存从48.5%回落至48.2%，但产成品库存反而大幅上升1.8个百分点。9月末工业企业产成品存货名义增速为3.1%，较8月末回升0.7个百分点，连续两月回升。结合工业企业利润增速降幅继续收窄、产成品存货增速回升来看，目前企业仍处于主动补库阶段，但受价格回落主动调节补库节奏。随着新增1万亿国债落地以及明年专项债额度提前下达，宽货币预期下四季度补库预计得以延续。节日效应下服务业扩张。其中，服务业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.8个百分点。经文化和旅游部数据中心测算，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。2023年9月29日-10月5日，全国迁徙规模指数日均为922.9，较往年恢复明显。地产方面，建筑业商务活动指数为53.5%，继续保持在扩张区间。三季度房地产竣工增速再超预期，但新开工和施工依旧低迷，龙头房企风险释放后保交楼依旧是四季度主线。图1：10月PMI凸显需求张力不足（%）资料来源：Wind，申万期货研究所金融工作会议提升层级。2023年10月30-31日，中国金融领域最高规格的会议——中央金融工作会议时隔6年在北京顺利召开。会议对党的十八大以来金融系统为我国实体经济和各项事业发展做出的重要贡献进行了充分肯定，同时对未来我国金融工作的具体展开做出了重要部署。金融系统加强党的领导。时隔六年后金融领域最高规格会议再次召开，已升格为中央金融工作会议，从“全国”到“中央”一词之变，体现出党中央对金融工作的集中统一领导。今年3月机构改革后中国金融监管部门将形成“一委一行一总局一会一局”的架构，强化了金融监管之间的统筹协调，能够更好地防范系统性金融风险。另外，本次总书记、总理、分管副总理皆有讲话（仅有2017年第五次和本次）；参会政治局常委人数和比例也追平2002年，可见会议层级之高超越以往。进一步明确金融服务实体经济。今年以来，我国经济总体延续恢复发展态势，但仍面临三重压力；同时外部环境也更趋复杂严峻，更需要金融为实体经济提供更有力支持，着力稳就业和稳物价，稳定宏观经济大盘。本次会议提出要“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。对资本市场提出更高要求。本次中央金融工作会议提出，要“更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构，促进债券市场高质量发展”，强调“活跃资本市场”。预计进一步提升对实体经济的服务质效为目的，从提升发行审核效率、加强信息披露监管、为重点支持领域开通“绿色通道”等方面继续优化资本市场的枢纽功能。首次提及房地产。本次会议首次提及房地产风险，延续今年以来中央对稳地产的重视，也意味着未来五年金融工作中地产的优先级有所提高。短期内则要重视房企面临的流动性问题，“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，中长期内房企风险去化，尤其注重主体监管，预计房企将进入存量博弈新阶段。另外会议提出加快推进保障房、城中村改造等工程建设，构建保障房+商品房的地产新模式。图2：中国金融条件指数波动率加大（%）资料来源：Wind，申万期货研究所进一步完善高质量开放。本次会议提出要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全，稳步扩大金融领域制度型开放，这不仅与二十大报告提出的“稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放”相呼应，也为下一阶段金融开放提出了更高的要求。后续部委会召开会议具体工作。参考2017年第五次会议经验，结束后一周内一行一会两局（央行、证监会、金融监管总局、外汇管理局）、政策行、国有行等大概率要紧密召开学习会议，细化完善金融工作会议中本部门具体工作。另外，其他如发改委商务部等生产投资相关部门可能也会落实金融工作会议相关精神，在三中全会及年底经济工作会议中具体体现。监管部门相继发声。中央金融工作会议召开后，金融监管部门先后发声，明确接下来的重点工作任务。11月1日至2日，中国人民银行、国家外汇局、金融监管总局、证监会先后召开党委（扩大）会议，传达学习中央金融工作会议重要讲话精神，提出具体工作任务。证监会提出做好五篇大文章,更好发挥资本市场枢纽功能；金融监管总局提出明确六个方向构建中国特色金融监管体系；央行、外汇局表态坚持党中央对金融工作的集中统一领导坚持金融服务实体经济。中美举行系列磋商。2023年11月1日，外交部政策规划司司长苗得雨在维也纳同美国国务院政策规划司司长艾哈迈德举行中美外交政策磋商。双方围绕国际地区形势、各自内外政策及其他共同关心的问题交换了意见。11月3日，首轮中美海洋事务磋商在北京举行。外交部边界与海洋事务司司长洪亮同美国国务院东亚局助卿帮办、中国事务协调员蓝墨客共同主持会议。两国涉海部门和国防部代表参加。11月1日，商务部部长王文涛会见美光科技公司总裁兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉一行。王文涛表示，中国坚定不移推进高水平对外开放，不断优化外商投资环境，为外资企业提供服务保障。欢迎美光科技公司继续扎根并深耕中国市场，在遵守中国法律法规的前提下实现更好发展。巴以冲突陷入僵持。巴勒斯坦加沙地带卫生部门11月2日表示，本轮巴以冲突爆发以来，加沙地带已有9061人死亡。就在11月2日晚，以色列国防军向加沙城推进，加强封锁。目前，以色列地面部队已完成对加沙城的包围。联合国大会紧急特别会议27日通过决议，呼吁以色列和哈马斯立即实行持久的人道主义休战，从而促成停止敌对行动。美国方面，在新一任众议长迈克·约翰逊上任后的首次重大立法行动中，众议院共和党人30日公布了一项仅针对以色列的援助议案。该议案计划通过削减美国国税局的资金向以色列提供143亿美元援助，但不向乌克兰提供援助，但美国总统拜登表示将否决这一法案。玻利维亚正式宣布和以色列断交，同时多国已经暂停与以色列的外交关系。随着也门胡塞武装和黎巴嫩真主党不断实际介入，巴以冲突仍有扩大化趋势。 02 国内高频数据观察生产方面，10月生产指数回落1.8个百分点至50.9%，但仍保持50%扩张区间。从高频指标来看，汽车轮胎钢胎开工率保持高水平，但甲醇、PTA等化工行业开工率较上月有所回落；高炉开工率保持平稳，但粗钢、生铁产量环比下滑。10月大型企业PMI下降0.9个百分点至50.7%，但仍处于景气区间，中型企业PMI下降0.9个百分点至48.7%，小型企业PMI下降0.1个百分点至47.9%。汽车销售方面，11月2日，乘用车市场信息联席会发布预测，10月全国新能源乘用车销量将达到89万辆左右。今年以来，全国新能源乘用车的销量延续强增长走势。同时，中国汽车出口的走强趋势也愈发明显，新能源车更成为了出口排头兵，由此形成了中国新能源车国内外同步繁荣的良性循环态势。物价方面，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年10月下旬与10月中旬相比，15种产品价格上涨，34种下降，1种持平。大宗商品方面，布伦特原油现货均价周环比下降1.37%，铁矿石价格周环比上涨5.46%，阴极铜价格周环比上升1.4%；螺纹钢价格周环比上涨1.55%，水泥价格指数周环比上涨0.98%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比下降3.34%；商品房成交面积周环比下降5.61%。流动性方面，本周央行公开市场操作累计投回笼9260亿元，但央行降息下DR007恢复至2.1%以上，10月31日隔夜利率飙升至50%，金融工作会议强调下阶段要准确把握货币信贷供需规律和新特点，加强货币供应总量和结构双重调节，着力营造良好的货币金融环境。接下来央行除了继续灵活实施逆回购操作外，还会大规模向市场补充中长期流动性，有效控制市场利率全面上行势头。汇率方面，从7月以来人民币汇率波动明显收敛，央行对离岸市场的引导至关重要。央行在人民币国际化报告2023中表示，报告指出，2022年，人民币对一篮子货币汇率有所贬值。2022年末，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数为98.67，较2021年末贬值3.7%。金融工作会议强调要加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要扩大金融高水平开放，服务好“走出去”和“一带一路”建设，稳慎扎实推进人民币国际化。 03 下周政策展望货币端：中央金融工作会议指出要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。下阶段依旧需要宽松环境。当前正处于稳增长关键阶段，需要政策面提供有利的货币金融环境，其中就包括控制市场利率过快上行，保持流动性合理充裕。这是近期央行显著加大流动性投放的主要原因。接下来货币政策会加强与财政政策的协调配合，护航国债增发。为此央行有可能采取两项措施：一是全面降准0.25个百分点，释放长期资金5000多亿；二是年底前两个月大规模加量续做MLF。其中后者的概率更大，当然也不排除双管齐下的可能。财政端：10月24日，全国人大常委会批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议草案，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理；全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。同时表决通过了关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定。中央金融工作会议强调要建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。这表明中央对地方政府债务的态度已从严控新增转向了长效机制建立，化债态度的缓和有利于确保财政的可持续性。据统计，10月6日至11月1日，全国26个地区披露的特殊再融资债券总额为11078.3489亿元。其中，云南、内蒙古披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了1000亿元，分别为1076亿元、1067亿元，天津、贵州、辽宁、重庆、吉林、湖南、广西、安徽披露的拟发行特殊再融资债券总额突破了500亿元。11-12月发行总规模或可按照3000亿估算，2024年乃至2025年仍有发行的可能性，但可能发行时间比较靠后，对当前市场影响有限。　内需端: 10月新订单指数回落1.0个百分点至49.5%，在连续2个月回暖后回落至荣枯线以下，新出口订单回落1.0个百分点至46.8%，也结束了连续两个月回升的态势，显示内外需改善趋势均不稳定。佐证指标显示，韩国9月前20天出口同比增长4.6%，较上月回落5.1个百分点，显示全球贸易仍在改善但动能略有减弱。下阶段，四季度将增发1万亿元国债，政府杠杆率抬头明显，政策相继出台将继续有助于稳定市场预期和扩大国内需求，为推动工业企业稳定发展继续提供助力。外需端：10月外需表现相对平稳，出口国表现分化，SCFI环比转正或指向10月国内出口需求有恢复，但同时，PMI新出口订单表现不佳，可能对后续出口形成压力。随着11月美联储和英国央行同时暂停加息，海外央行政策差弥合明显。结合圣诞季临近，四季度外需压力有所缓解，但在基数效应下，四季度出口金额同比大概率持续回升，但实际外需表现可能仍有反复。一方面是美欧市场利率冲高可能对经济形成压力，从而抑制海外需求，但中美关系近期明显缓和，11月APEC会议可能就关税减免再度有所进展。主要机构近期上调全球经济增长预期，我国面临的外需下降问题将有一定程度缓解。表3 下周重要事件及数据资料来源：Wind，申万期货研究所 06 风险提示： 1.欧元区衰退升级拖累外需恢复； 2.美联储降息节奏不及预期； 3.新增地方专项债不及预期； 4.中美关系缓和不及预期； 5.中东地区冲突持续升级。

申银万国期货2023-11-05

每日钢市：16家钢厂涨价，期钢涨破3800，钢价偏强运行

02元/吨，较上个交易日上涨9元/吨。黑色系热卷期货盘面偏强运行，部分城市冷轧现货价格联动跟涨，据华东地区部分贸易商反馈，市场投机性需求增加，下游用户采购积极性有所激发，贸易商操作上以出货降库为主，日内市场整体市场成交尚可。心态方面，受市场交投氛围回暖影响，市场商家对后市心态以乐观为主。综合来看，预计下周全国冷轧板卷价格或将震荡盘整运行。中厚板：11月3日，全国24个主要城市20mm普板均价3898元/吨，较上个交易日上涨18元/吨。原料端价格高位震荡，钢厂利润延续收缩态势，中板产能下降，社库及钢厂库存皆呈现窄幅下降趋势。流通方面，南北价差稍有扩大，虽北方钢厂存在减产预期，而市场需求无明显提振，资源去库速度表现一般。综合来看，市场供需表现相对平衡，贸易商谨慎探涨，预计下周全国中厚板价格震荡偏强。三、原燃料每日价格行情铁矿石：11月3日，山东港口进口铁矿主流品种价格小幅波动。贸易商报价积极性尚可，报价随行就市为主，远期市场询报情绪一般，有少量12月底PB粉成交；买盘方面，临近周末，钢厂本周补库基本完成，少数钢厂有招标，询盘较少。目前PB粉主流在955-960；麦克粉主流在945-950；超特粉主流在835-840；金布巴主流在930-935。（单位：元/湿吨）废钢：11月3日，全国45个主要市场废钢平均价2472吨，较上一交易日价格上调1元/吨。具体来看，黑色期货盘面全面飘红，同时螺废差与板废差继续双双扩大，钢厂利润情况进一步好转，废钢用量有所上升，对当前废钢价格有所支撑，同时当前宏观利好政策支撑预期，市场盼涨情绪依旧。因此预测近期全国废钢价格主稳运行为主。焦炭：11月3日，焦炭市场偏弱运行。原料端焦煤价格近期有所回调，但因前期上涨幅度较多，叠加焦炭首轮降价落地，焦企利润有所收缩，部分焦企再次陷入亏损，目前焦企出货顺畅，厂内焦炭库存低位运行，焦企生产积极性一般；下游钢材市场好转，钢厂利润有所修复，但仍处亏损状态。另外铁水产量下移，焦炭或将存在二轮提降，预计国内冶金焦市场偏弱运行。四、钢材市场价格预测今日期螺拉涨，建筑钢材市场价格小幅上扬。由于部分钢厂挺价，市场交投较为活跃。情绪面看，目前钢厂盈利状况转好，叠加盘面带动，成本支撑等因素，市场推涨意愿较强，商家短期内对后市看好为主，综合预计钢价偏强震荡为主。

我的钢铁网2023-11-03

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