【甲醇周报】短期看空等海外重启，年底供需预期转好lg...

供给：国内高利润高供应，开工弹性有限，5%以内；进口主要是伊朗进口仍存变数；当前听闻伊朗部分重启中，至目前发货正常，但节奏偏慢，7月预计110-120万吨水平，8月进口待定（暂预计130-135万吨），关注重启、装船情况。

需求：下游开工高位水平，MTO因前期利润偏好开工已基本至高位，传统需求开工超预期，特别醋酸受聚酯高开工支撑。但下游利润普遍较差。同时沿海MTO检修传闻增多（2%）。

库存：总体偏低，本周库存再次上升；但预计7月整体累库节奏可能放缓。

结论：短期的矛盾仍在伊朗装置上，何时全开、港口兑现快速累库是关键。2400以上的估值偏高，目前看7月累库放缓（如果需求弱化，可能还是超预期累库），8月再次加强，对09合约仍维持看空，预计下边际随着累库，能到2200-2300支撑区间。

中期逻辑，市场普遍认为下半年下游高投产落地，同时若叠加冬季伊朗提前限气，供需格局较去年底将更好，因此对01、特别05合约维持低多观点。但要注意的是MOT的负反馈约束，仍不容忽视。

策略上：1、9-1反套；2、单边反弹空09，上方压力区间2450附近。01等2300附近再考虑低多。

风险：能源、动力煤价格大幅变化；装置异动