醇价差目前已经达到100美元/吨（折合人民币约870元/吨）的历史性高位，因此转出口贸易量较前期或有所增加。虽然国内甲醇价格的涨幅较大，但与海外价格相比还有一定差距。即便考虑4月1日开始的出口退税会变相增加约200元/吨的成本，但由于内外价差过大，转出口贸易也有利可图。 春检影响暂时有限 内地与港口之间的区域套利窗口已经开启，内地甲醇流入沿海套利且部分MTO外采询货对内地甲醇价格仍有提振。近期，坑口煤价走弱明显，目前以完全成本计的内蒙古煤制甲醇生产利润扩张至400元/吨附近，山东、河南和安徽等成本偏高地区的盈利情况亦较为可观。虽然3月中下旬甲醇生产企业将开启春季检修模式，未来煤头产量有下滑的预期，但内地与港口甲醇价格联袂上涨后，甲醇企业的生产利润迅速扩大至历史高位，春检的时间节点有一定概率会推迟。而且后续中东地区甲醇进口的逐步恢复，也会对冲一部分春检造成的损失量。 西南地区甲醇价格上涨后维持高位运行，气制甲醇盈利150元/吨左右，重庆卡贝乐（85万吨/年）气头装置已全部复产。国内甲醇产量处于偏高水平，但基本没有继续提升的空间。而且随着内地企业春季检修的进行，甲醇开工率将季节性下滑。但从市场影响和目前生产利润的角度来看，本年度的春检规模可能偏小，供应收缩幅度预计也比较有限。当前春检已不再是影响市场走势的核心变量。 下游利润逐步修复 近期，随着甲醇价格大幅波动，传统下游产品的价格同步波动，多数产品利润有不同程度的修复。具体来看，甲醛生产处于小幅亏损状态，二甲醚、醋酸和MTBE的生产利润均在盈亏平衡线之上，且盈利水平较高。其中，受山东地炼民用气价格上涨影响，MTBE的生产成本急剧攀升，迫使厂家大幅上调出厂价以维持利润。在MTBE加工利润上涨的带动下，传统下游的综合加工利润维持高位。由于传统下游的生产利润并未因甲醇大幅上涨而出现明显压缩，传统下游需求复苏颇为稳健，传统下游综合加权开工率稳中有升。后市继续关注醋酸新装置的投产进度，巨正源150万吨/年醋酸装置目前已试车成功，计划二季度正式投产，投产前会有备货动作。 南京诚志MTO装置（60万吨/年）提负，检修计划推迟。浙江兴兴有3月中旬开车的传闻，目前尚未兑现。广西华谊100万吨/年MTO新装置投放可能延期。近期，甲醇价格飙涨而聚烯烃价格跟涨幅度有限，沿海MTO装置的生产利润再度回落至盈亏平衡线附近。虽然MTO装置利润大幅修复，但其是否会高价补原料仍有待观察。 总结 在霍尔木兹海峡通航前，预计国内进口甲醇减量至少要持续到4月份，在此阶段甲醇价格仍将偏强运行。 来源：期货日报网lg...
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