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USDA：截至3月28日当周美国棉花出口销售报告

(USDA)截至3月28日当周美国棉花出口销售报告。单位：千包本年度净销售下年度净销售出口中国大陆 35.3 164.6 土耳其 19.4 41.7 洪都拉斯 11.1 16.9 7.7 越南 7.6 44.3 墨西哥 5.7 10.0 日本 2.9 1.0 印度尼西亚 2.3 9.4 中国台湾 1.7 秘鲁 1.1 0.2 1.2 哥斯达黎加 1.1 0.3 埃及 0.9 巴基斯坦 0.3 51.7 泰国 0.1 1.9 韩国 * 2.9 尼加拉瓜 * 哥伦比亚 * 印度 * 3.4 厄瓜多尔 -0.1 0.4 危地马拉 -0.1 2.8 萨尔瓦多 -0.2 4.1 孟加拉国 -4.1 5.8 12.2 马来西亚 6.0 葡萄牙 1.8 意大利 0.2 合计 84.9 22.9 367.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-04-04

USDA：截至3月28日当周美国豆油出口销售报告

(USDA)截至3月28日当周美国豆油出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口墨西哥 2.3 2.6 加拿大 0.7 0.6 科威特 * 约旦 * 中国香港 * * 巴拿马 * * 新加坡 * * 韩国 * * 委瑞内拉 4.0 牙买加 3.5 哥伦比亚 2.5 合计 3.2 0.0 13.3 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-04-04

USDA：截至3月28日当周美国豆粕出口销售报告

(USDA)截至3月28日当周美国豆粕出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口菲律宾 93.2 49.8 哥斯达黎加 19.9 15.6 委瑞内拉 18.6 17.1 多米尼加 18.1 41.8 墨西哥 17.9 2.4 45.7 洪都拉斯 13.9 30.1 危地马拉 13.0 7.0 中国台湾 9.3 0.6 加拿大 4.4 30.2 14.2 比利时 3.2 卡塔尔 3.0 孟加拉国 2.0 0.9 日本 1.8 0.4 特立尼达和多巴哥 1.5 越南 1.5 3.1 斯里兰卡 1.0 10.9 奥帕克群岛 0.1 0.1 印度尼西亚 * * 柬埔寨 * 3.0 缅甸 * 4.7 顺风向风群岛 -0.1 0.9 牙买加 -0.1 3.9 萨尔瓦多 -5.0 2.6 英国 -7.0 哥伦比亚 -7.9 22.6 科威特 1.5 泰国 1.4 韩国 0.9 尼泊尔 0.7 马来西亚 0.6 荷兰 0.1 阿曼 * 合计 202.2 32.6 280.0 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-04-04

USDA：截至3月28日当周美国大豆出口销售报告

(USDA)截至3月28日当周美国大豆出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口中国大陆 153.9 284.7 埃及 97.0 荷兰 57.5 57.5 韩国 25.2 25.3 日本 18.4 3.7 印度尼西亚 17.5 28.6 加拿大 15.8 12.6 越南 11.4 11.8 墨西哥 11.1 92.5 马来西亚 5.6 2.1 伊朗 5.5 中国台湾 4.4 8.5 菲律宾 3.7 2.5 哥伦比亚 2.1 10.0 尼泊尔 2.0 3.7 泰国 1.1 0.8 意大利 * * 英国 -0.1 委瑞内拉 -2.7 未知地区 -235.0 古巴 4.0 柬埔寨 0.5 新加坡 0.1 合计 194.2 0.0 549.1 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-04-04

USDA：截至3月28日当周美国小麦出口销售报告

(USDA)截至3月28日当周美国小麦出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口中国大陆 74.8 268.3 墨西哥 19.5 29.7 36.2 委瑞内拉 12.7 5.0 哥斯达黎加 7.6 7.6 泰国 4.4 53.5 80.7 西班牙 3.5 阿尔及利亚 3.0 33.5 菲律宾 2.2 63.0 36.7 意大利 2.0 印度尼西亚 1.7 1.0 哥伦比亚 1.2 日本 1.1 30.6 顺风向风群岛 -0.2 7.2 多米尼加 -1.2 10.0 7.4 智利 -3.0 未知地区 -52.7 韩国 -60.6 82.0 牙买加 22.0 特立尼达和多巴哥 1.8 阿联酋 2.2 加拿大 0.8 越南 0.5 斯里兰卡 0.1 合计 16.1 262.0 517.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-04-04

USDA：截至3月28日当周美国玉米出口销售报告

(USDA)截至3月28日当周美国玉米出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口日本 339.9 407.7 墨西哥 216.5 11.4 450.2 哥伦比亚 150.4 130.8 韩国 149.2 93.2 中国台湾 109.8 81.8 中国大陆 70.4 69.4 阿拉伯 70.0 委瑞内拉 50.8 40.8 危地马拉 43.3 29.7 尼加拉瓜 22.5 巴拿马 20.1 13.1 哥斯达黎加 7.2 萨尔瓦多 6.1 5.7 多米尼加 4.1 61.2 摩洛哥 4.0 特立尼达和多巴哥 3.6 洪都拉斯 3.3 97.0 埃及 0.6 中国香港 0.3 0.3 牙买加 0.1 2.9 约旦 * 加拿大 -65.9 154.2 未知地区 -258.4 顺风向风群岛 2.8 菲律宾 0.7 英国 * 合计 948.0 11.4 1641.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-04-04

锌矿供应紧张，尚未扭转过剩预期_申万期货_商品专题_有色金属-20240403

可能提高新能源车进口关税，掣肘新能源车出口。 1-2月空调产量同比增长18.8%，冰箱同比增长18.5%，洗衣机同比增长20%，彩电同比增加4.5%。1-2月份空调出口增加14.9%，表现好于预期。4月份排产延续高增长。 1-2月份，全国房地产开发投资同比下降9.0%，施工面积同比下降11.0%。房屋新开工下降29.7%。竣工下降20.2%。房地产开发企业到位资金下降24.1%。由于地产对经济的拖累，国家持续出台房地产扶持政策，如：解除限购、降低首付等。随着有效库存出清，预计2024年地产行业有望企稳。 2024年电子通讯行业可能延续疲弱，由于铜需求占比较低，影响有限。国内铜下游需求总体延续良好状态。 05 小结 6月美联储可能开启降息周期，中国经济仍然需要扶持巩固，宏观环境有利于铜价。矿供应紧张，国内冶炼企业被迫计划减产，供应不及预期。国内电源投资有望延续高增长，汽车和家电有望正增长，地产有效库存出清有利于地产企稳。预计全球需求增速1.6%，供应增速1.1%，预计2024年供求缺口13万吨，供求预期发生逆转。 06 风险提示 1、美联储超预期降息或加息幅度超预期。 2、国内经济扶持政策效果可能不及预期； 3、国内需求意外出现大幅下降。声明本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。

申银万国期货2024-04-04

金银春意盎然，钢铁寒意袭人 -2024年4月3日申银万国期货每日收盘评论

的石油公司将在第二季度重点减少产量而非出口，以便与欧佩克及其减产同盟国产油国平均分摊减产。来自乌克兰的无人机袭击导致该国数家炼油厂瘫痪，将减少该国的燃料出口,每日近100万桶的原油加工能力已经停产。【甲醇】甲醇：甲醇下跌0.36%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在79.15%，较上周下降3.95个百分点。本周期内，受江苏、天津MTO装置降负、浙江MTO装置停车影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体下行。内地货源流入缓慢且进口船货迟迟推迟卸货时间，因此本周沿海延续去库，沿海实际累库时间仍旧晚于预期。截至3月28日，沿海地区甲醇库存在56.6万吨，环比上周下跌9.78万吨，跌幅为14.73%，同比下跌23.72%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估23万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计3月29日至4月14日中国进口船货到港量62.45-63万吨。截至3月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.32%，较上周下降0.48个百分点，较去年同期上涨2.61个百分点。短期甲醇看涨。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化上调50，中石油上调50。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7530，成交较好。周三、聚烯烃延续反弹。基本面角度，前期聚烯烃受到成本以及消费的支撑，盘面连续反弹。不过，伴随着上周原油的拐头向下拖累化工，烯烃盘面也以回落反映。展望后市关注终端开工进展，以及成本的变化，尤其是短期油价的趋势。策略角度，逢低可适度偏多。预计PE05合约波动区间8000—8500，预计PP05合约波动区间7300—8000。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：国内纯碱市场以稳为主，厂家出货情况一般。河南金山纯碱装置负荷提升，行业整体开工负荷9成左右，货源供应较为充足。期货盘面价格延续上涨态势，市场观望情绪仍较强，部分企业库存有所增加。下游用户按需采购居多，市场主流价格变动不大。国内浮法玻璃市场价格以稳为主，局部有小幅下调，节前市场交投仍显一般。今日华北沙河部分厂小板价格下调，交投一般，大板价格走稳；华东市场维稳运行，假期前，多数厂调价意向偏低，成交延续灵活操作，月初个别厂产销尚可，其余多数产销仍显一般；华中市场报价暂稳，成交延续灵活，个别厂近日存涨价计划，关注新价落实情况；华南市场价格平稳，中下游刚需采购为主，节前备货不多。周三，玻璃期货弱势运行，上周现货库存回升至6044万重箱，环比增加264万重箱。纯碱期货冲高回落，总体而言，供给充裕，现货表现一般。上周纯碱库存84.6万吨，环比增加5.8万吨。【橡胶】橡胶：本周橡胶先涨后跌，整体调整。供应端东南亚产胶区处于周期性低产季，产出有限，国内云南产区少量试割，保税区库存止跌回升，国内市场供应压力仍不大。下游轮胎厂积极复工，全钢、半钢开工率较好。国内新胶开割，海外产区临近开割，叠加保税区库存回升，价格承压回调，但阶段性供弱需强状态仍对胶价形成支撑，预计继续下跌空间有限，谨慎看多。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求季节性回落，库存累计明显。年前降准落地叠加1月社融数据强劲，宏观预期有所回暖。随着年后需求进入恢复期，实际需求的兑现情况或将成为黑色系的交易主线。节后开工方面的负面消息基本坐实了成材需求端疲软的现实，基本面逻辑为当前重点交易思路。钢材价格整体开启震荡偏弱，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。资金面05合约面临空头减仓行为，短期行情依旧视为可能开始的新一轮反弹，需要关注基本面能否共振。【铁矿】铁矿石：铁矿石前期跌幅明显，受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，行情或为新一轮反弹的开始，基本面共振行情可能在清明节后。【煤焦】煤焦：日内JM2405、J2405期价震荡走弱。焦煤现货价格持续松动，焦炭第七轮提降落地、第八轮提降预期仍存。安监带来的供给侧扰动趋弱，但近期焦煤价格走弱、矿端开采积极性不高，焦煤产量同比降幅有所扩大；目前焦煤整体库存仍处同期低位，但下游采购积极性不高、上游库存压力持续增加。焦企亏损幅度进一步扩大，焦炭产量加速下滑；当前焦炭全口径库存处于同期低位，但焦化厂端库存消耗仍显缓慢。终端用钢需求回升缓慢，铁水产量延续低位，钢厂对双焦的采购积极性较弱、原料库存水平持续回落。综合来看，铁水产量增长缓慢，市场供需双弱格局延续，双焦上游仍存去库压力，价格的上方空间不宜高估，关注终端用钢需求的回暖程度以及铁水产量的回升情况。预计JM2405波动区间1300-1600，J2405波动区间1750-2150。【铁合金】铁合金：今日SM2405期价偏强震荡，SF2405期价盘整运行。锰矿价格小幅松动，焦炭价格走势偏弱，当前锰硅北方成本在5900元/吨左右，多数厂家仍处亏损状态；硅铁平均成本在6180元/吨左右，行业利润处于偏低水平。需求方面，终端用钢需求回升缓慢，钢厂复产节奏不及预期，需求端对双硅的价格表现仍存拖累。供应方面，行业利润持续低迷，厂家停减产增加，锰硅产量下滑明显，硅铁产量持续回落，但双硅市场库存的消化速度仍显缓慢。综合来看，需求端的表现有待恢复，厂家控产力度加大以改善市场供需关系，双硅延续供需双弱格局，在成材产量偏低的环境下、双硅价格的上方空间不宜高估，关注市场库存的去化情况。预计SM2405波动区间5900-6300，SF2405波动区间6200-6600。 04 金属【贵金属】贵金属：黄金持续刷新历史新高，白银同样受其提振。中东及俄乌紧张局势升级推升避险需求，此前以色列空袭伊朗驻叙利亚使馆。上周2月核心PCE通胀同比增速2.8%，为2021年3月以来新低,环比升0.3%，符合预期的0.3%并低于前值的0.4%，作为美联储更为青睐的通胀指标，释放较为积极的通胀受控信号。尽管黄金短期面临技术性超买的阻力，同时对全年降息路径低于预期的阻力，但是当前强劲势头似乎无法阻挡。其中既包含对美国6月为首次降息时点临近的进一步确认、西方各国或更快转向降息的趋势，我们同样看到更多核心驱动力的增强，包括地缘局势变化和美债持续膨胀下，各国对外汇储备多样化的需求；强势美元导致的全球汇率波动加剧下，人们对黄金保值功能的诉求；随着对美联储降息政策方向的确认以及对长期高通胀的担忧，对通胀的态度也慢慢由担心过高通胀导致的再度加息转向黄金的抗通胀属性。对二季度黄金上行趋势保持乐观态度。周波动范围，AG2406合约波动区间6400-700元/千克，AU2406合约波动区间515-550元/克。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.91%，市场预期一致乐观。消息面角度，市场反复博弈美联储降息预期，目前等待周五美国重要经济数据。国内方面，山东省生态环境厅印发电解铝、水泥行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南，对铝价形成利多。基本面角度，随着下游开工率回升，电解铝需求端提振，当前国内电解铝累库节奏明显放缓。云南地区近期电力供应转好，当地部分铝厂陆续复产，合计年产能52万吨左右，但对国内总供给影响较少且市场此前已有预期，因此对盘面影响料将不太显著。展望后市，国内电解铝库存回归去化，当前基本面偏利多，短期内可关注回调做多的机会。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.81%。基本面来看，印尼镍矿审批加速，矿端供应担忧减弱，但印尼内贸红土镍矿小幅上涨。矿价上涨带动中间品价格上升，叠加镍盐供应偏紧，导致镍盐价格上调。短期内，预计镍下游需求继续分化，镍铁-不锈钢仍有下跌空间，中间品-硫酸镍价格或将继续上调。市场多空因素交织，一方面美联储放鸽、硫酸镍涨价、新能源需求景气利好镍价，另一方面国内电镍累库、不锈钢降价、印尼镍矿审批加速利空镍价，硫酸镍价格坚挺可能会吸引电积镍转产，从而影响电积镍供给。短期内，操作上建议观望为主。【工业硅】工业硅：今日SI2405期价偏弱震荡。下游企业采购意愿仍显低迷，市场成交寥寥，华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至13450元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工积极性较差，近期北方硅企开工高位松动，但新增产能陆续投放，目前市场整体产量仍处偏高水平。需求方面，多晶硅产量高位延续，铝合金企业开工持稳，有机硅企业开工处于同期高位；但目前下游企业采购原料较为谨慎，整体补库节奏偏缓，需求端对价格的支撑力度有限。综合来看，短期市场库存压力与日俱增、对硅价的表现形成明显压制，但在成本端的支撑下、硅价的下方空间也较为有限，预计硅价仍将以低位震荡运行为主，SI2405波动区间11800-12800。【碳酸锂】碳酸锂：供应端，江西地区环保未有明确定论，部分锂盐厂计划复产，近期进口的增量一定程度抵消此前供应端的扰动。但目前从资讯方统计来看，云母提锂开工率环比有所增长，同时智利出口正陆续到港，叠加月底仓单注销，现货端预计将偏宽松；需求端，正极材料边际需求好转，但仍以刚需采买为主。库存方面，本周库存小幅上升至1.3%至 78799 吨，下游和冶炼厂有所增加，其他环节有所减少。整体来看，基本面仍然较弱，供需过剩格局尚未修正，价格上行空间有限，短期观望为主，4 月下游需求仍偏乐观，价格偏宽幅震荡整理，关注江西地区进展。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价继续弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6760元/吨，云南南华报价维持在6610元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。国内糖价虽有反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以在当前价格下逢高做空。【生猪】生猪：生猪期货近月震荡，远月出现大涨。根据涌益咨询的数据，4月3日国内生猪均价15.05元/公斤，比上一日下跌0.16元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时节后消费也将进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH05合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货小幅下跌。根据我的农产品网统计，截至2024年3月27日，全国主产区苹果冷库库存量为616.24万吨，库存量较上周较上周减少27.31万吨。走货较上周略有加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果04合约价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，棕榈油涨幅居前。马棕受雨季影响产量持续下滑，马棕去库给棕榈油价格提供支撑。根据高频数据显示，产量方面SPPOMA数据显示2024年3月1-25日马来西亚棕榈油产量增加12.31%；出口方面，ITS和AmSpec数据分别显示马来西亚3月1-31日棕榈油出口量环比增加20.53%和29.17%。受3月斋月的影响，马棕出口和国内消费有所提振，在产地供需双旺的情况下预计马棕仍降维持去库趋势，继续提振油脂板块。不过全球大豆丰产，国内豆油、菜油供应充足，全球油脂走向宽松的格局难改，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间7400-8600，菜油波动区间7500-8500。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱调整，USDA发布种植意向报告，预计2024/25年美国大豆种植面积为8651万英亩，低于此前2月展望论坛预估的8750万英亩目前南美方面巴西新豆收割工作陆续开展，根据CONAB数据截至03月24日，巴西大豆收割率为66.3%，上周为61.9%，去年同期为69.1%。阿根廷部分地区预报将出现连续降雨天气，或对大豆生长情况产生影响，但阿根廷大豆丰产预期仍较强。国内方面，短期国内进口大豆到港下滑，不过随着后期南美大豆大量上市，4-6月国内大豆到港量月均将达到千万吨。在供应压力下连粕较难持续上涨，豆粕主力区间3000-3600，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周三EC走势分化，近月04和06早盘偏弱，午后有所回升，远月震荡偏强，06收于2047.1点，收涨3.6%。盘后SCFI欧线公布，小幅上涨3$/TEU至1997$/TEU，环比涨幅为0.15%，涨幅略不及预期，预计对短期强势多头情绪有所压制。最新船公司线上订舱价彰显韧性，占欧线比重较大的2M联盟中，地中海wk17、18的线上订舱价维持与wk16一致的2240/3740，马士基更新wk16的线上订舱价，维持与wk15一致的1800/2750，一定程度上传递了4月中下旬运价的韧性，但赫伯罗特下调了wk15以后的报价，小大柜分别下调200美元和400美金，船公司4月中下旬进一步提涨预期不是很一致。后市来看，短期运价存有韧性，后续运价涨幅的持续性和力度取决于需求的回暖力度。在绕航延续常态化的情况下，3月中下旬以来需求的持续回暖进一步支撑了4月船司的提涨，但4月中下旬装载率有所下降，市场对于中旬后船司继续挺价信心不是很强，关注船司提涨公告，多头且行且珍惜，预计06波动区间为1750-2100点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-04-04

【原油收市】供应中断担忧加剧油价升至五个月高点

的上行支撑。伊拉克和尼日利亚减少了石油出口，与某些成员国与更广泛的欧佩克+联盟达成一致而持续自愿削减供应的做法保持一致。该集团上月产量为2642万桶/日，较2月份减少5万桶/日。OPEC+定于周三召开联合部长级会议，届时将评估市场基本面和成员国对生产目标的遵守情况。人们普遍预期当前的产出政策将维持不变。 GasBuddy.com石油分析师Patrick De Haan表示，由于俄罗斯炼油厂受袭后全球燃料供应趋紧，美国市场汽油价格可能上涨至每加仑0.15美元。美联储主席鲍威尔对美联储降息政策持谨慎态度，表明在决定何时开始放松货币政策之前需要更多辩论和数据。在美联储降息的猜测不断升温的背景下，美元走软也为WTI价格提供了一些支撑。期货交易员预计美联储将在6月会议上开始实施宽松政策，并在年底前降息四分之三个百分点。美元疲软推高了原油价格，因为这使得以美元计价的石油对于其他货币持有者来说更加便宜，从而提振了石油需求。美国银行资产管理集团高级投资策略师Rob Haworth表示，这些言论为石油需求增长提供了一些支持，因为它们似乎证实了美国经济增长的强劲预期。美国银行全球研究部在一份报告中表示，将2024年布伦特原油和WTI原油价格预测分别上调至86美元/桶和81美元/桶。美国能源部周三表示，由于油价高企，将不会授予8月和9月补充战略石油储备的石油供应合同。与此同时，欧佩克+高级部长会议维持石油产量政策不变，并敦促一些国家加强减产力度。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 待定美国财长耶伦访华 ② 14:30 瑞士3月CPI月率 ③ 15:50 法国3月服务业PMI终值 ④ 15:55 德国3月服务业PMI终值 ⑤ 16:00 欧元区3月服务业PMI终值 ⑥ 16:30 英国3月服务业PMI ⑦ 17:00 欧元区2月PPI月率 ⑧ 19:30 美国3月挑战者企业裁员人数 ⑨ 19:30 欧洲央行公布3月货币政策会议纪要 ⑩ 20:30 美国至3月30日当周初请失业金人数 ⑪ 20:30 美国2月贸易帐 ⑫ 22:00 美国3月全球供应链压力指数 ⑬ 22:00 美联储哈克参与一场炉边谈话 ⑭ 22:30 美国至3月29日当周EIA天然气库存 ⑮ 次日00:15 美联储巴尔金就经济前景发表讲话 ⑯ 次日02:00 美联储梅斯特就经济前景发表讲话 ⑰ 次日02:00 美联储卡什卡利就美国经济发表讲话

慧宣鑫语2024-04-04

Mysteel月报：汽车行业月报（2024-4）

6.6%和22.5%。 2月，汽车整车出口37.7万辆，同比增长14.7%。新能源汽车出口8.2万辆，同比下降5.9%。月度行业产销数据：一、月度原材料价格监测二、主要原材料品种价格分析冷轧：盘面回暖，市场成交好转，4月冷轧价格预计偏强调整展望4月，考虑到短期未有钢厂有检修减产计划，预计冷轧板卷产能利用率仍将维持高位，产量也将继续保持较高水平。当前库存虽小幅下降，但是下跌幅度过缓，不过从市场成交量来看，3月底开始市场成交开始陆续改善，4月冷轧板卷成交或将超过去年同期水平。并且需求方面，虽然房地产景气程度依旧不高，但是随着国家提出“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”及“提振智能网联新能源汽车等大宗消费”，后续市场在相关政策进一步落实和细化后，汽车行业将稳中向好继续发展。加上政策面陆续出台家电行业的相关政策，激励家电行业快速发展，尤其是会议中强调的“大规模设备更新和消费品以旧换新”。汽车行业和家电行业在政策的支持下将有望稳中向好继续发展，这一部分依旧存在增量的可能。因此对于即将到来的“银四”，在需求逐步释放和库存去化效果好的情况下，价格有望企稳反弹。热轧板卷：预计4月热卷震荡偏弱。 1）截止3月22日，热卷总库存432万吨，同比增加98万吨。高库存需要变现，对需求要求较高。目前热卷表需已回升至往年同期偏高水平，继续增加的空间不大，预计供给压力将持续存在； 2）据调研，4月日均铁水产量226.4万吨，明显低于预期，成本下移将进一步拖累热卷价格。铝：预计4月铝价震荡运行 3月铝价整体震荡震荡上行，价格重心整体上移。从现货市场来看，目前现货市场成交一般。在库存增加的压力下，成交仍显疲弱，持货商纷纷逢高抛售，而需求起色不大，中间商谨慎逢低少量补入，下游刚需支撑有限整体交投较弱，供应压力较大，持货商以积极出货为主，下游逢低趁势补货备库，中间商积极逢低接货交付长单，需求有所增加，交投意愿有所回暖。综合来看，大户收货积极性一般，需方补入较低价货源抛盘，市场整体需求不足，成交表现一般。预计2024年4月铝价震荡运行。三、汽车行业需求调研根据Mysteel调研，汽车行业样本企业原料库存环比上涨4.16%，原料日耗环比小幅下降1.16%，目前汽车行业相对不错，整体情况好于其他行业。据Mysteel调研，下游汽车厂商订单数继续增加，整体行业用量持续增长。随着进入旺季，汽车用量也逐步增加。新能源家用汽车竞争已经进入白热化阶段，以小米为例市场整体氛围相对激烈，同类产品逐步厮杀，但对相关配件及用钢量等却进一步增加。除家用车以外，商用车行业依旧加速内卷，整体行业在更高配置及更低价格之间进行新的竞争，一定程度上带动了相关产业的流通量。同时随着产业新能源的体量占比越来越多，纯电体系及混动体系逐步占据市场话语权，在国外市场同样具有一定量的市场份额。因此，预计4月份汽车行业用钢量会呈现新的增长。四、月度热点信息 1、乘联会崔东树：1-2月汽车行业收入同比增8%，总体形势稳中向好 3月29日，乘联会秘书长崔东树发文称，2024年1-2月的汽车行业收入13715亿元，同比增8%；成本11991亿元，增8%；利润587亿元，同比增50%；汽车行业利润率4.3%，相对于整个工业企业利润率4.7%的平均水平，汽车行业仍偏低。24年1-2月的汽车行业在低基数下的产销较好，但由于竞争压力大，利润主要靠发洋财和高端豪华，其它大部分企业盈利下滑剧烈，部分企业生存压力加大。由于燃油车盈利，但萎缩较快；新能源车高增长，但亏损较大，矛盾压力较大。因此中央及各级政府稳定汽车生产，积极稳定燃油车消费，汽车行业总体形势稳中向好。 2、乘联会：2月份全国皮卡市场销售3.3万辆，同比下降22% 3月28日，据乘联会消息，2024年2月份全国皮卡市场销售3.3万辆，同比下降22%，环比下降25%，处于近5年的中高位水平。由于去年2月春节后皮卡产销时间长，基数高的压力大，因此今年的皮卡增速下滑还是正常的。今年1-2月皮卡销量7.7万辆，实现同比增长2%，总体表现不错。 3、中汽协：2024年2月中国品牌乘用车市场份额近60% 3月25日，据中国汽车工业协会统计分析，2024年2月，中国品牌乘用车销量79.1万辆，同比下降9.4%，市场份额为59.4%，上升6.5个百分点。2024年1-2月，中国品牌乘用车销量206.6万辆，同比增长26.7%，市场份额为59.9%，上升7.6个百分点。 4、中汽协：1-2月销量前十车企占汽车销售总量的84.3% 据中国汽车工业协会统计分析，2024年1-2月，汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售339.5万辆，占汽车销售总量的84.3%。在上述十家企业中，与上年同期相比，上汽集团、比亚迪股份、广汽集团和北汽集团销量呈不同程度下降，其他企业销量均呈两位数增长，其中奇瑞控股增速更为显著。

我的钢铁网2024-04-03

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