期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

加 3.1 0.8 未知地区 0.5 加拿大 0.3 1.1 阿拉伯 0.1 0.1 巴林 * * 印度尼西亚 * 合计 63.9 0.0 15.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-12-12

11.5 越南 -33.2 6.1 加拿大 -57.5 19.6 马来西亚 4.6 顺风向风群岛 0.9 荷兰 0.4 合计 176.3 0.0 295.3 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-12-12

20.9 哥斯达黎加 8.0 8.0 加拿大 0.9 1.7 摩洛哥 -1.6 53.4 危地马拉 -2.0 11.6 尼加拉瓜 -3.0 巴拿马 -23.1 24.0 顺风向风群岛 2.5 越南 0.9 菲律宾 0.2 合计 946.9 0.0 1183.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-12-12

USDA：截至12月5日当周美国大豆出口销售报告

知地区 -518.6 摩洛哥 8.9 加拿大 1.3 柬埔寨 * 新加坡 * 合计 1173.8 0.0 1859.1 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-12-12

USDA：截至12月5日当周美国小麦出口销售报告

亚 0.3 中国香港 0.3 0.2 加拿大 0.2 0.2 哥伦比亚 0.2 10.7 顺风向风群岛 * 7.2 意大利 -5.2 20.8 未知地区 -12.4 韩国 -17.6 越南 2.0 合计 290.2 0.0 198.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-12-12

需求不佳沪铝弱势运行

0%的全面关税，近期又表示将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税，对中国商品额外征收10%的关税。国际贸易环境若进一步恶化，对铝材的出口将更为不利。关注成本支撑 11月，氧化铝价格持续上涨并创出新高，带动国内电解铝企业成本再上一个台阶。根据安泰科测算，2024年11月中国电解铝加权平均完全成本（含税）为19786元/吨，环比增加1622元/吨，同比增加3333元/吨。同期，电解铝价格弱势震荡，全行业利润严重收缩，11月平均利润为1003元/吨，为近两年最低水平。在供需面偏弱的情况下，成本端将给予铝价一定支持，尤其是全行业平均利润持续收敛、亏损企业逐步增多的情况下，成本端支撑就更加明显。需要注意的是，当下氧化铝期限结构呈现近强远弱的BACK结构，2505合约一度跌破4000元/吨一线，反映市场对氧化铝远月价格预期较为悲观，电解铝成本未来将有下降的空间。整体来看，目前在淡季效应显现叠加出口下降预期下，需求偏弱拖累铝价运行，但下方有成本端支撑，一旦成本下移明显，铝价或继续向下调整。（作者单位：中原期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-12

市场波动呈现收敛-2024年12月11日申银万国期货每日收盘评论

报告中美国农业部下调2024/25年度加拿大油菜籽产量至1880万吨，加菜籽价格受之提振上涨，叠加中加贸易关系影响市场情绪，因此近期菜油行情受到提振表现强于棕榈油。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕震荡收跌，南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月8日巴西大豆播种率为94.1%，上周为90.0%，去年同期为89.9%。根据BAGE数据，阿根廷农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的53.8%。并且根据天气预报显示阿根廷主要农业区将在未来几天迎来新一轮降雨，这将改善大豆和玉米的土壤墒情。近期巴西升贴水报价再度下滑，导致远月大豆进口成本下行，使得国内豆粕价格继续回落。在现阶段南美大豆丰产前景乐观的情况下美豆上方空间始终受限。美国农业部12月供需月报显示，12月美国2024/2025年度大豆产量预期为44.61亿蒲式耳，期末库存预期为4.7亿蒲式耳，市场预期为4.69亿蒲式耳。本月报告数据整体符合预期，报告偏中性整体影响比较有限。【原木】原木：原木期货窄幅震荡。现货方面，日照港3.9中辐射松报价790元/立方米，较上一日-0元/立方米。消息方面，进入12月，工地需求整体偏弱，但在四季度“抢出口”和古建、家装需求的带动下，原木消费呈现“外需强、内需弱”格局，即建筑工地口料材和包装/古建/无节材需求分化，上周港口日均出库量继续下滑，不过原木到港量也不高，截止12月9日，中国7省针叶原木码头和堆场库存总量260.38立方米，较上周下降1.1%，其中仅山东港库存增加。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，价格或以小幅震荡为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周三EC偏弱运行，主力02合约收于2447.7点，收跌3.66%。周二盘后马士基第52周开舱，持平第51周，12月下半月HPL调降大柜报价至5200美金，EMC和CMA小幅调涨大柜报价至5500美金左右，最新12月中下旬大柜均价在5300-5400美金。目前对于主力2502合约，一是春节前抢运的货量及节奏变化，从往年我国港口集装箱吞吐量的周度高频数据来看，其实从1月的第二周港口集装箱吞吐量已开始逐渐下降，一直到春节假期结束，由此推论下来，马士基已发布的1月涨价函更多偏姿态性，目的在于推动12月的装载率而非1月。二是运价的高点及节奏，从过去10年SCFI欧线的变化来看，年初运价的高点通常出现在1月的前两周，随后开启淡季的运价调整，调整的节奏取决于货量及船司之间的博弈。综合考虑市场对于12月底的运价预期、往年货量和运价的节奏以及欧洲疲软的经济，可继续关注逢高做空机会。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-12-12

【农产品早评】中加地缘阴霾再起，菜油大涨

上涨0.2%。日盘菜油大涨2.55%，加拿大的制裁消息叠加菜油估值修复共同推动价格上涨。中方对加拿大做出强烈回应，中加地缘冲突阴云再次笼罩市场，加拿大作为中国主要的菜籽和菜油进口国，菜籽反倾销调查还未结束，市场担心贸易摩擦再次发生，造成进口菜籽菜油受阻的担忧推升菜油价格大幅反弹上涨。估值上，豆油-菜油价差最低下跌至800元/吨，目前修复至1000元（2505合约）。价差历史区间500-3000，菜油的替代性价比逐渐出现，菜油消费增加有利于国内去库存。现货方面菜油基差稳定，广东112（4），广西-58（4），江苏82（4），福建18（4）。供给端：国内四季度菜籽和菜油供应充足，25年之后的菜籽进口采购较为谨慎，叠加中加地缘摩擦再起，25年上半年供应将减少。需求端：四季度临近春节，冬天川渝地区火锅餐饮对菜油消费有拉动作用，需求增加可以帮助菜油去库存。观点：供应压力最大的时候已经过去，叠加地缘摩擦再起，维持逢低做多的思路不变。豆油：夜盘豆油下跌0.2%。日盘豆油加权合约上涨2.03%，主要受到菜油上涨和豆棕价差回归带动。豆油基差稳定，福建512（-10），广东492（-10），江苏362（0），山东292（10），天津202（0）。供给端：USDA在12月报告中上调阿根廷大豆产量100万吨，供给端大豆的过剩延续。国内大豆开机率本周下降，豆油产出减少，豆油环比减少7万吨。需求端：临近春节，备货量增加，需求端转好对价格有支撑。市场观点：短期需求有消费旺季支撑，供给量受到开机率下降影响有所减少。长期仍然受到大豆过剩的核心矛盾硬约束。预计豆油是三大油脂里面最弱的。二、市场消息: 1. 马来西亚SPPOMA产量,2024年11月 1- 10日产量减少-15.89%。 2. 加拿大出于人权考虑制裁，中方强烈回应。 3. ITS：马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为44万吨，环比增加3.8%。 4. USDA下调全球棕榈油库存50万吨，棕榈油库存同比减少70万吨。豆菜粕一、市场观点豆粕：夜盘豆粕横盘震荡，日盘豆粕上涨。豆粕1-5价差走强。现货端豆粕库存下降到60万吨，大豆压榨开机率下降，豆粕现货压力减小。远月合约在巴西高产预期下偏弱运行。近强远弱下驱动豆粕1-5价差上涨。豆粕现货基差，广东230（-37），江苏210（3），山东210（23），天津270（13）。供给端：USDA12月报告上调阿根廷单产，全球大豆过剩格局没有改变。现货端近期豆粕库存快速下降叠加压榨量下降，国内供应边际减少。需求端：饲料厂春节备货对豆粕需求短期有支撑。25年上半年生猪存栏增加对豆粕消费有提升。增加对豆粕消费有提升。观点：全球大豆宽松格局没有改变，预计豆粕底部震荡，现货近月偏强，远月偏空。菜粕：夜盘菜粕横盘震荡。日盘菜粕期货窄幅震荡，主力合约2505收盘2274，下跌2元/吨。菜粕现货，华东2150（20），福建2120（-20），广东2080（-20），广西2030（-10）。现货基差，华东-124（22）福建-154（-18）广东-194（-18）广西-244（-8）。供给端：四季度菜粕供应充足，25年菜籽进口减少。国外菜籽在加拿大和欧盟减产下，供给同比减少。需求端：水产需求淡季，需求没有驱动力，豆粕价格过于便宜对菜粕消费造成了挤压。观点：弱现实负基差的供给基本面下维持偏空的预期。二、市场消息： 1. USDA上调阿根廷产量100万吨至5200万吨。 2. Anec：巴西12月大豆出口预计157万吨。 3. USDA维持美豆单产51.7蒲式耳，美豆平衡表未做调整。 4. USDA下调加拿大菜籽产量120万吨。苹果苹果：山东产区客商数量不多，成交仍旧比较少，出货速度偏慢，冷库销售积极性良好，部分果农逐渐顺价出货，栖霞地区冷库纸袋富士80#以上一二级货源片红果农货意向报价3.0-3.5元/斤，以质论价，元旦及春节礼盒备货零星开始，但市场反馈较慢；陕西客商集中在咸阳等地区采购低价货，陕北冷库成交量一般，洛川冷库纸袋70#以上半商品货源3.4-3.6元/斤；广东批发市场到货量环比减少，市场走货不快，两极货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货，中转库货源仍有积压；苹果销售淡季，客商采购积极性一般，个别低质量货源价格有下滑表现，交割博弈仍较为激烈，但市场反应不大，预计维持偏弱震荡，关注旺季消费端的情况。红枣红枣：产区灰枣收购尾声，阿克苏地区4.00-5.20元/公斤，阿拉尔地区价格4.50-5.50元/公斤，喀什地区一般货成交价格在5.00-5.50元/公斤，质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤，余货有限，好货价格坚挺；河北崔尔庄市场新货上市增多，受品质影响价格两极分化，好货价格偏强运行，下游按需采购；广东如意坊市场到货7车，客商按需拿货，早市成交在2车左右，特级11.50元/公斤，一级10.00元/公斤，二级8.50元/公斤；目前产区收购进入尾期，好货价格有一定支撑，维持震荡，关注销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，银星6250元/吨（0），俄针5800元/吨（0）；阔叶浆现货稳定，金鱼4420元/吨（0）；针阔叶浆价差1830元/吨（0），市场交投情绪欠佳；生活用纸市场北方低价现象较多，下游拿货量理性，刚性需求为主；白卡纸市场需求面以春节订单生产为主，小幅增长；文化用纸出版订单延续交付中，阶段供需关系较为平衡；国内针叶浆整体库存偏低，旺季来临，下游补库有一定支撑，阔叶和俄针压力偏大，短期跟随宏观预期震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-12-12

油市困局：OPEC+延长减产难改供应过剩格局

构的判断，基于当前油价，以巴西、美国、加拿大和挪威为首的非OPEC产油国预计在2025年增加150万桶/日的原油和凝析油。面对不断被收缩的市场份额与越来越吃力的油价表现，以及减产联盟内部部分成员国的增产意愿，OPEC+的合作面临的挑战越来越大。由于OPEC+处于持续深化减产阶段，一方面自身有大量的闲置产能，内部成员国有增产意愿；另一方面其通过减产维持原油市场稳定的同时让油价维持在了相对高位，这给其他非OPEC+国家提供了增产的良好氛围。另外，在OPEC+减产的同时，OPEC其他没有承担减产任务的成员国如伊朗等，2024年原油产量均有进一步的提高。虽然市场普遍预期特朗普上任之后将重新加强对伊朗、委内瑞拉的制裁，但制裁最终对伊朗、委内瑞拉的原油供应有多大影响充满变数。总体来看，2025年原油市场需求低增速较为确定，但供应端在OPEC+逐步退出自愿减产背景下面临过剩压力，这给油价运行带来了不确定性。综上所述，在2025年原油市场需求预期低增速背景下，OPEC+不得不在第38届OPEC+部长级会议上再次推迟了产量回归计划，这在一定程度上缓解了过剩压力，但综合来看OPEC+用来稳定市场措施的可操作空间越来越小。OPEC+向市场交出了一些主动权，后续不得不看市场的脸色，从这个角度来看，中长期原油仍面临供应过剩压力，油价重心仍有较大下行风险。在基准场景下预计2025年油价波动区间较2024年下移10美元/桶左右，在60~85美元/桶区间运行；若需求弱于预期，供应压力增加，油价重心可能比基准场景再下移5美元/桶。另外，若小概率出现需求表现超预期、供应因地缘及制裁等不可控因素减量，在此场景下，油价将保持在最近二年的区间波动。图为EIA原油供需平衡变化图为WTI近远月月差（单位：美元/桶）（作者单位：海通期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-12-11

【农产品早评】豆棕价差估值修复，棕榈油高位下跌

. 菜油夜盘菜油跟随ICE菜籽上涨，加拿大菜籽产量同比减少7%导致加籽年度平衡表减库存。白盘菜油加权下跌0.21%，主力资金继续移仓，01合约减仓8000手，05合约增仓3480手。广西三级菜油现货8810（-10），三级菜油基差稳定，广西-62，福建-22，江苏78。主要消费区成都一级菜油基差458（1）。供给端：在第四季度，菜籽和菜油的库存量依然保持在一个相对较高的水平，国外菜籽减产对价格有一定支撑。需求端：随着12月的到来，春节的脚步也逐渐临近。春节作为中国最重要的传统节日之一，对各类食品的需求量都会显著增加。特别是对于菜籽和菜油这类重要的食用油原料，市场需求在这一时期会得到显著的提振。消费者在节日期间会购买更多的食用油用于烹饪和储备，从而为市场的需求提供了有力的支撑。观点：四季度面临菜籽进口量过大的供给压力，需求端是传统的消费旺季以及豆油菜油价差偏低有利于菜油消费。对菜油有短期底部支撑，长期来看，全球菜籽减产的下菜油库存同比下降对远月菜油有支撑。远月逢低做多安全边际较高。 3. 豆油昨日夜盘豆油跟随CBOT大豆反弹，USDA供需报告前夜资金减仓避险带动价格反弹。白盘豆油加权上涨0.38%。一级豆油基差普遍下跌，福建522（16），广东502（-64），江苏362（-24），山东282（-44），天津202（-24）。供给端：全球大豆供应过剩，巴西天气良好下丰产的预期没有改变。大豆供应过剩对豆油造成压力。需求端：12月是春节备货的消费旺季，国内库存环比下降，对价格有支撑。观点：供应偏多的矛盾已经交易比较充分，没有新的驱动指引下，豆油期货呈现窄幅震荡走势。豆菜粕一、市场观点 1. 豆粕昨日窄幅震荡，市场等待USDA12月供需报给给予新的指引。现货基差换月后，偏强上涨。广东278（78），江苏207（18），山东187（28），天津257（8）。基差换到对05和报价，5月相对偏弱下，现货强于期货导致基差表现为上涨。供给端：市场中心转向交易南美大豆丰产预期，巴西大豆播种完成，短期没有天气风险，丰产预期没有改变下，国际大豆价格表现偏弱。需求端：国内豆粕库存下降到60万吨，库存压力较前期缓解。观点：供给端仍然是南美丰产预期的叙事，豆粕仍然偏空看待。 2. 菜粕昨日菜粕期货价格窄幅整理，市场缺乏新的指引。菜粕现货价格，广西2040（30），厦门2140（20），南通2120（10），菜粕05合约收盘2276（13），现货基差稳定。供给端：国内菜籽进口量偏大，油厂菜粕和进口菜粕库存出于高位，供应过剩。需求端：四季度水产需求淡季，菜粕负基差帮助现货去库存。观点：国内自身供应充足叠加全球大豆供应过剩，菜粕偏空运行。二、市场消息 3. 2024年11月中国海关统计进口大豆715.4万吨，去年同期792万吨，同比下降9.7%。五年均值约811.6万吨。2024年1至11月累计进口9709万吨，去年同期8878.9万吨，累计比去年同期增长9.4%，五年均值约8865万吨。 4. Agrural：巴西大豆播种完成95%。苹果苹果：山东产区客商数量较少，成交少量三级果及统货，元旦及春节礼盒备货零星开始，但市场反馈较慢，冷库销售积极性良好，部分果农逐渐顺价出货，接受稍低价格成交；陕西洛川产区库内成交整体不快，客商调货有限；广东批发市场到货量增加，市场走货不快，两极货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货，中转库货源仍有积压；苹果销售淡季，客商采购积极性一般，个别低质量货源价格有下滑表现，预计维持偏弱震荡，关注旺季消费端的情况。红枣红枣：产区灰枣收购尾声，阿克苏地区4.00-5.20元/公斤，阿拉尔地区价格4.50-5.50元/公斤，喀什地区一般货成交价格在5.00-5.50元/公斤，质量不错的货价格在5.50-6.50元/公斤，麦盖提地区主流成交价格在5.00-6.00元/公斤，余货有限，好货价格坚挺；河北崔尔庄市场新货上市增多，价格两极分化，下游按需拿货，市场整体走货氛围减弱；广东如意坊市场到货8车，近期市场到货较多，特级11.50元/公斤，一级10.00元/公斤，二级8.50元/公斤，成交氛围略有下滑，成交在3车左右；目前产区收购进入尾期，好货价格有一定支撑，维持震荡，关注销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定，银星6250元/吨（0），俄针5800元/吨（+20）；阔叶浆现货稳定，金鱼4420元/吨（0）；针阔叶浆价差1830元/吨（0），市场交投情绪欠佳；生活用纸市场北方低价现象较多，下游拿货量理性，刚性需求为主；白卡纸市场需求面以春节订单生产为主，下半月备货积极性可能下降；文化用纸出版订单延续交付中，积极向下游传导涨价；国内针叶浆整体库存偏低，旺季来临，下游补库有一定支撑，阔叶和俄针压力偏大，短期跟随宏观预期震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-12-11

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