期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

政策的效果持续显现，有色金属、新能源等大宗商品价格回暖，叠加中东地缘冲突刺激原油价格上涨，原材料加工业利润加快恢复；“两新”政策的效用边际减弱，汽车、家电、移动通讯等耐用品需求前置，相关行业销售和利润增长放缓；终端需求较弱，下游企业经营压力仍较大，生产成本难以向消费者转嫁，部分行业仍在主动去库存。? 据相关媒体报道，美国和伊朗接近达成一项为期60天的谅解备忘录协议框架，包括在30天内互相解除海上封锁、讨论对伊朗资金解冻、延长停火期限并启动核谈判等，目前正在等待两国领导人确认。不过，美以伊谈判的前景仍存在不确定性，达成全面协议难以一蹴而就。深交所举办2026全球投资者大会，提出稳步拓展互联互通机制，研究细化QFII制度优化落实举措；丰富多元化产品供给，加强指数编制国际合作，积极推动境外ETF产品开发；进一步丰富面向境外投资者的信息供给，不断增强市场透明度与可预期性。我国资本市场对外开放的步伐加快，在扩宽投资渠道、丰富产品供给、增加投资额度等方面作出更多部署。这有利于吸引更多海外机构投资者深耕国内资本市场，增加对股市、债券、基金等资产的多元化配置；有助于培育长期资本和耐心资本，引导投资者树立价值投资理念，促进资本市场长期健康发展。综上，今年4月经济数据边际转弱，企业盈利有待进一步改善。国内政策面接连释放积极信号，但美伊谈判存在变数，地缘风险尚未解除，短期股指存在调整可能。（作者单位：中盛期货）来源：期货日报网

期货日报网06-01 08:50

波动率处于低位沪胶期权迎来布局窗口

原油价格波动、汇率变动等因素，持续影响大宗商品整体市场情绪。期权定价的核心在于隐含波动率与实际波动率的预期差，现阶段隐含波动率未能充分反映未来波动风险。买入宽跨式期权本质为做多波动率，可赚取各类事件驱动带来的波动率溢价。第三，对冲单边交易风险。在供需双弱格局下，单边交易不确定性较高。胶价上行缺少需求支撑，下行受现货基差与生产成本保护，期货单边操作容易频繁止损、陷入被动。本次期权组合结合多空期权对冲与期货备兑模式，打造亏损有限、收益可期的风险收益结构，既规避方向判断失误带来的损失，又能在价格突破震荡区间时博取超额收益。第四，捕捉基差与库存驱动行情。当前现货坚挺、期货贴水，基差处于高位，后续基差回归过程必然带动价格波动。若需求回暖，库存加速去化将提振胶价；若需求持续低迷，库存进一步累积则会压制价格，库存拐点将成为触发胶价波动率走高的重要催化剂，宽跨式策略可精准把握此类事件驱动型行情。组合策略的核心优势有以下几个方面：一是适配基本面，震荡、突破行情均可获利。短期沪胶以区间震荡为主，中长期波动率存在抬升空间。震荡阶段，备兑看涨策略稳定收取权利金、降低持仓成本。一旦天气、库存、宏观等因素推动价格突破区间收益，宽跨式策略可同步赚取波动率上行与价格突破区间收益，完全契合当前市场“震荡为主、突破为辅”的运行特征。二是风险可控，规避单边判断失误。相较期货单边策略风险敞口大、收益受限的特点，本组期权组合最大亏损仅为建仓时付出的净权利金，风险完全可控。若沪胶价格向上或向下形成有效突破，组合收益将随价格波动持续放大。在供需逻辑反转、波动率大幅攀升的行情中，收益弹性显著优于期货单边交易。三是低位布局波动率，博取估值修复收益。目前沪胶期权隐含波动率低于近3年25%~30%的均值水平，波动率上行具备较强确定性。期权交易的核心逻辑之一便是博弈波动率变化。在波动率低位布局，等待估值修复带动期权价格上涨，这也是单纯期货交易无法实现的优势。四是资金占用少，资金使用效率高。该组合整体建仓成本偏低，占用资金规模小，资金使用效率远高于期货单边持仓。同时，备兑看涨收取的权利金还可对冲宽跨式期权的建仓成本，进一步压低整体持仓成本，适合在市场方向不明、波动预期较强的环境下，以小仓位博取收益、严控风险。五是抵御突发风险，提升组合稳健性。沪胶价格易受宏观情绪、地缘冲突、极端天气等突发因素影响，此类“黑天鹅”事件往往引发波动率跳升、价格剧烈波动等。该期权组合通过多维度对冲，无论价格涨跌，均可依托波动率上行实现盈利，有效化解单边持仓面临的极端风险，增强整体组合的抗冲击能力。任何交易策略都必须配套严格的风控规则并坚决执行，本策略亦不例外。若沪胶期货出现大幅单边涨跌，或是市场波动率快速走高，可择机平仓宽跨式期权头寸，保留备兑看涨组合，及时锁定收益、控制风险。仓位管理方面，期权组合整体仓位不得超过账户资金的15%，严控资金占用。日常跟踪需聚焦沪胶核心基本面指标，重点监测供应、需求、库存、基差四大维度，同时持续跟踪沪胶期权隐含波动率、历史波动率差值以及波动率曲面变化。综上所述，当前波动率蓄势、震荡行情格局下，买入宽跨式+备兑看涨期权组合，立足供需基本面与波动率运行规律，既能赚取震荡行情下的权利金收益，又可捕捉价格突破后的波动率收益，同时具备下行风险对冲能力，是当前沪胶期权市场的优选策略。后续建议持续跟踪天气变化、库存走势、需求拐点三大核心变量，动态调整策略，把握波动率上行与区间突破带来的双重交易机会。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网06-01 08:50

燃料油缺乏上行驱动

东地缘冲突的影响已扩散至全球金融市场及大宗商品市场，全球多项宏观经济指标表现疲软。当前，国际油价维持高位震荡态势，为高、低硫燃料油提供了较强的成本支撑。高硫燃料油看向现货市场，5月底至6月初交付的高硫燃料油现货近期成交相对活跃，但现货成交总量依然有限，市场优先消化已锁定的货源。根据市场反馈，大部分贸易商的高硫燃料油库存偏多，暂未出现显著溢价成交的情况，总体来看高硫燃料油供需平稳，价格缺乏有效的上行驱动。从供应端来看，中东地缘冲突期间，亚洲高硫燃料油市场供应短缺局面加剧，不过俄罗斯近期增加了出口量，这部分现货流入市场缓和了供应紧张预期。从需求端来看，二季度中东及南亚地区发电需求增加对燃料油价格带来了一定的支撑，但目前的数据显示相关国家的发电需求并未推动其燃料油进口量明显增长。此外，国内炼厂开工率大幅下降，拖累了高硫燃料油的进料需求。低硫燃料油低硫燃料油市场状况与高硫燃料油市场较为一致，市场参与者普遍以谨慎态度参与现货采购。在市场出现新的单向驱动因素前，低硫燃料油现货价格或保持稳定。从供应端来看，科威特的低硫燃料油供应依然处于中断状态，但北美和南美地区的货源有效补充了供应减量。另外，从新加坡库存数据来看，近两周低硫燃料油库存也有所增加，说明低硫燃料油总体供应有所恢复，价格难以进一步上行。从需求端来看，受区域性航运停滞、保费飙升、高价负反馈效应等因素影响，新加坡燃料油航运加注量下降至14个月以来的最低点，这对需求相对单一的低硫燃料油构成了较为明显的压力。后市展望短期来看，燃料油期货价格难以走出单边趋势行情。高硫燃料油供需平稳，低硫燃料油需求端承压，价格缺乏有效的上行驱动。后续需关注美伊谈判进展：若双方达成协议，霍尔木兹海峡通航恢复，则原油供应紧张预期有望大幅缓解，高、低硫燃料油价格将大幅下跌；若谈判破裂、地缘冲突升级，则国际油价将大幅上涨，进而带动高、低硫燃料油价格走强。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网05-28 01:05

金铜表现分化后市如何演绎

管理工具的切实需求，这类工具正逐渐成为大宗商品风险管理实践中常见的组成部分。对相关金属市场参与者而言，微型期货合约为现货头寸提供了灵活的短期对冲途径。（作者单位：华鑫期货）来源：期货日报网

期货日报网05-28 00:15

A股周期板块配置性价比提升

协议草案或是谅解备忘录，地缘冲突带来的大宗商品溢价快速收缩。后续投资者可重点关注两个方面：一是这份备忘录更多是暂缓冲突的折中方案，实际情况仍需观察霍尔木兹海峡通航秩序，同时留意美国封锁政策的调整力度，以及伊朗能否顺利取得霍尔木兹海峡的收费权限。二是即便地缘利多正式落地，也难以像4月份那样对市场造成明显影响。现阶段全球供应链扰动对美国通胀的影响和长端美债收益率的走向，才是左右各类资产配置决策的核心要素。 5月美股市场情绪指标逐步下行，相关数值已回落至一倍标准差附近，但整体市场情绪仍处于偏高区间。估值维度压力逐步显现，纳斯达克100指数市销率稳定在7倍附近，大幅超出10年均值两倍标准差水平，这意味着美股科技板块估值泡沫化特征显著，后续估值回归的潜在风险不容忽视。国内方面，自4月开始，A股市场行业之间涨跌幅差距不断拉大，行业分化程度攀升至近年来高位，不过尚未到达历史极值水平。以申万一级行业半年滚动涨跌幅为测算标准，行业收益率差值从4月初的38%扩大至61%，历史高点为2025年10月的67%。当前行业分化水平处于2010年以来95%分位。业绩悬殊是造成本轮行业分化的根本原因。2026年一季度，强势板块TTM净利润增速均值为15.1%，保持稳健增长态势；弱势板块TTM净利润增速均值为-29.6%，较此前大幅下滑，企业经营压力持续加大。回顾市场行情历史规律可以发现，因企业业绩形成的行业分化，往往具备更强的延续性。2011年至今，A股共出现八轮大规模行业分化行情，平均运行周期约290天，其中五轮是由业绩主导的分化行情，平均延续时间达到370天。因此，笔者认为，现阶段A股行业格局大概率维持高分化状态。关于后续市场格局的演变，笔者预计，行业分化态势不会通过高位板块的下跌收敛，更多会依靠前期滞涨板块的补涨逐步趋向平衡。随着PPI的稳步回升，周期类行业的盈利与股价弹性优势将逐步显现，叠加供给收紧带来的价格上涨，以及目前相对偏低的估值水平，周期板块整体配置性价比将持续提升。消费方面，在居民收入增长放缓、家庭资产负债表修复进程缓慢、居民储蓄意愿居高不下的背景下，短期内消费板块难以摆脱承压局面。 2026年国内资本市场出现特殊的“股债背离”行情，10年期国债收益率从去年年末的1.85%逐步下行，5月22日跌至1.75%；权益市场却不断上行，年内沪深300指数、万得全A指数、科创50指数分别上行4.7%、10%、33.2%。按照传统金融理论，股债资产价格走势均围绕名义经济增速波动，二者出现明显背离，主要原因是国内经济正处于新旧产业动能交替的关键转型期。国债收益率代表间接融资市场的成本预期，主要对应基建、房地产等传统产业，建筑业PMI指数走势和10年期国债收益率走势高度契合。传统建筑产业自2021年下半年进入调整周期，目前行业仍在低位运行，尚未迎来明确企稳信号，利率下行反映了传统产业融资规模收缩的现状。股票市场则代表直接融资价值预期，聚焦光伏风电、人工智能、智能装备等新兴产业，高技术制造业PMI走势和大盘指数匹配度较高，计算机、通信、电子行业价格波动，也与科创类指数走势基本同步，股市上涨本质上是市场对新兴产业扩张、成长的定价。一缩一扩的产业格局，进一步放大了权益市场的价格波动。传统产业融资需求回落，使市场资金成本走低，充裕的流动性环境，又为新兴科技产业提供了良好支撑，最终形成了股市和国债收益率走势相悖的市场特征。综上，后续A股仍会保持震荡上行、结构分化格局。结合产业景气度、海外需求、行业周期三大维度，可梳理出三条配置主线：第一，高景气科技赛道。人工智能产业热度居高不下，细分领域轮动机会丰富，重点布局存储芯片、光通信、半导体设备材料、先进封装以及商业航天等高成长方向。第二，高韧性出口板块。国内高端制造产品海外需求旺盛，行业增长稳定性超预期，可关注电子元器件、精密机床、光伏储能、航空制造等外销优势领域。第三，产能出清行业的反转机会。这类行业估值处于低位，业绩与股价反弹潜力充足，能够对冲科技板块的大幅波动，基础化工、工业金属、光伏配套设备、动力电池、航海装备等板块值得关注。（作者单位：海通期货）来源：期货日报网

期货日报网05-26 07:20

铜在宏观与行业因素影响下高位震荡

美元资产，推高美元指数，从而给铜及其他大宗商品的美元价格带来压力。在此情况下，市场对美联储货币政策的预期也是影响铜市场短期波动的重要因素。4月的美联储议息会议出现了历史少见的内部分歧，且多位成员释放“鹰”派信号，而近期美国物价情况在不断印证“鹰”派预期。上周末，美国总统特朗普称与伊朗已“基本谈成”一份包括开放霍尔木兹海峡在内的协议，正待最终确定。若霍尔木兹海峡开放，美国通胀预期将回落，为降息打开空间，改善市场风险偏好，对铜价上行形成助推。总而言之，铜的供需格局将为其未来价格提供强劲支撑，但是宏观政策和地缘局势方面的新变化将使铜价较大波动。（作者单位：英大期货）来源：期货日报网

期货日报网05-26 07:10

国际铜交割服务网络从长三角拓展至珠三角

际铜期货功能有效发挥，助力提升我国重要大宗商品的价格影响力，为构建新发展格局提供有力支撑。中储发展股份有限公司总经理兼亨睿保集团董事长王海滨表示，国际铜期货自上市以来，运行平稳，市场功能逐步发挥。作为首批落地广州的上期能源国际铜交割仓库之一，亨睿保在5月仓单注册开放仅一周内，便高效完成国际铜首单仓单的注册生成，并参与2605合约的实物交割，进一步便利了华南地区产业客户的参与。未来，中储股份将持续优化全球交割网络布局，依托广州多品种交割服务优势，加速构建境内保税、完税交割与国际跨境联动的一体化服务体系，深度融入“双循环”新发展格局，助力粤港澳大湾区提升大宗商品流通与资源配置能级。炬申物流集团股份有限公司董事长、总经理雷琦表示，将以上期所及上期能源交割仓库的标准，为粤港澳大湾区乃至全国铜加工制造企业提供稳定、高效、低成本的原材料保障，助力产业链供应链韧性升级，依托国际铜期货“人民币计价”的核心定位，助力铜产业链企业高效参与全球铜资源配置。江西铜业（清远）有限公司作为华南地区规模领先的铜冶炼企业，拥有上期所、伦敦金属交易所双注册品牌资质。该公司负责人表示，作为首批参与国际铜广东交割库交割的企业，直接享受区域交割枢纽带来的多重便利。依托区域交割库的区位优势，可有效缩短仓单注册与货物流转周期，大幅降低长途运输、仓储及交割综合成本，进一步打通期货与现货贸易通道，提升期货套期保值与现货贸易协同效率，畅通华南区域铜产业链流通渠道，持续增强企业市场竞争力与区域产业服务能力。广州开发区保税业务管理局相关负责人表示，此举构建起上海与广州双枢纽联动的全国交割网络，使华南铜消费企业物流成本降低约30%；通过保税交割模式增强产业链供应链韧性，助力广州从传统制造业中心向综合性国际商贸金融中心升级。上期能源相关负责人表示，将切实履行市场监管和风险防范职责，优化交割库布局，稳步扩大可交割商品资源，持续提升期现市场的贴合度，确保各个品种的稳健运行和功能发挥，更好服务实体经济高质量发展。来源：期货日报网

期货日报网05-25 07:55

多方聚力谱写聚酯产业高质量发展新篇章

在需求，也是期货市场服务实体经济、提升大宗商品全球定价影响力的战略举措。会上，上游龙头生产企业普遍表示，期货市场的成熟发展与全面开放，正在彻底改写聚酯产业全球定价格局。作为全球聚酯产业龙头企业，浙江逸盛石化有限公司副总裁吴良均表示，公司PTA、聚酯切片产能位居全球第一，聚酯板块全面开放顺应了我国聚酯产业规模化、全球化发展趋势。“这不仅有助于消化产能、推动技术升级，更能进一步夯实‘郑州价格’作为全球聚酯定价基准的地位，提升行业全球话语权。”吴良均说，公司期待以开放为契机深化产业协同，畅通国内国际双循环。荣盛石化股份有限公司聚酯部总经理陆展华介绍，公司已构建“原油—PX—PTA—聚酯”全产业链布局，PTA期货早已成为国际贸易定价核心基准，PX期货上市后人民币定价交易活跃度持续提升。“通过期货套保，我们有效对冲了原料价格波动风险，定价透明度显著提高，交易成本大幅下降，国际化需求愈发迫切。”陆展华说。恒力石化股份有限公司PX采购负责人田亚洲坦言，过去PX采购长期被动跟随境外价格。“PX期货上市后，成为我们采购的‘价格稳定器’，企业初步获得定价主动权。此次引入境外交易者，有望推动定价重心向郑商所转移，我们热切期待郑商所PX期货成为全球采购的‘指南针’。”田亚洲说。会上，新凤鸣集团副总裁林镇勇直言，当前全球聚酯现货定价已高度依托郑商所盘面价格，“世界聚酯看中国”的格局已然形成。境外交易者入市后，境内外市场互联互通，形成统一、透明、公允的全球定价体系，可以有效解决PTA、短纤出口业务中的定价沟通难题，有望获得境外客户广泛认可。未来企业境外工厂的原料采购也将依托境内期货和期权工具锁定成本、对冲风险，全力支持产业链国际化发展。福建福海创化工有限公司商务部经理秦浩说，公司正积极推动出口合同直接采用“郑商所期货价格+升贴水”定价模式，全力推动“中国价格”成为全球贸易标准。打通内外链路保税交割赋能跨境贸易升级贸易企业作为连接境内外市场的核心纽带，是聚酯期货国际化、定价全球化的重要践行者与推广者。忠朴咨询数据显示，目前国内PTA基差定价覆盖率已达99%，PX、瓶片、短纤期现结合深度持续提升，郑商所市场培育与制度建设成效显著。伴随境内企业境外布局提速、境外采购商风险管理需求激增，全球市场参与热情持续高涨，聚酯价格正加速从“中国价”升级为“全球基准价”。行业贸易从业者切身感受到市场定价逻辑的颠覆性变化。小鼎能源研究交易部经理程果表示，以往聚酯外贸交易只能被动参考境外价格，境内企业缺乏议价主动权；如今境外客户主动选择郑商所盘面价格点价交易，市场话语权实现逆转。宁波中基、明日控股等主流贸易商表示，PX期货上市后，全球定价重心已稳步转向境内市场，境外交易者夜间交易也紧密跟随郑商所盘面走势。此次全面对外开放将提升聚酯期货价格的代表性，实现从“中国价格”向“全球价格”的跃升。作为郑商所产融示范企业，厦门国贸石化见证了PTA保税交割制度的迭代升级与开放价值。厦门国贸石化总经理刘德伟表示，在中东地缘冲突等外部不确定性环境下，我国聚酯产业能够维持高开工、稳出口态势，期货工具发挥了至关重要的“压舱石”作用。聚酯期货全面开放后，境外厂商可合规自主入市交易，将进一步满足全球产业企业避险需求、助力境内企业出口增长。公司将积极参与境外交割库、海外仓储体系建设，助力市场扩容提质。交割服务与海关监管是跨境保税交割落地的核心支撑。张家港保税港区港务有限公司总经理陆建荣介绍，公司作为郑商所交割服务机构，已成功落地国内首单PTA出口型车（船）板交割，实现交割业务从传统进口导向向出口导向的转型。未来，公司将持续优化货物入库、通关、交割全流程服务，提升专业化服务能力，承接产业开放带来的业务增量，保障聚酯产业链跨境高效运转。金港海关副关长杨强表示，期货保税交割依托特殊监管区域优势，实现退税、跨境人民币结算一体化，为我国大宗商品扬帆“出海”提供有力支撑。后续海关将从争取完善车（船）板交割创新监管制度、推进智慧海关建设以降低制度性交易成本、深化与交易所和保税区的协同联动三方面持续发力，精准对接企业需求，全方位保障跨境交割业务合规、高效开展。多方协同赋能共建国际化定价新生态聚酯产业链国际化发展，离不开金融体系的全方位赋能。中国银行河南省分行副行长高智表示，聚酯产业链横跨上下游、贯通国内外，各环节经营均面临市场、汇率、资金等多重风险。银行可依托全球化布局优势，提供全链条综合金融服务：国际端通过信用证结算、跨境低成本融资、汇率避险产品，对冲跨境贸易风险；国内端深耕供应链金融，依托核心企业授信破解上下游中小企业融资难题；针对跨国企业，推出跨境双向人民币资金池、全球现金管理平台，满足集团资金调拨、全球账户统筹管控需求，以金融力量全面赋能聚酯全产业链国际化发展。期货中介机构是链接境内外市场的重要桥梁。会上，南华期货、国泰君安期货、中粮期货等机构代表表示，企业已完成全球多地布局，持有境外清算牌照，具备成熟的境外客户服务体系，可提供“一个账户、交易多市场”一体化服务，实现内外盘保证金统一管理，有效降低企业资金成本。下一步将积极配合郑商所开展市场推介相关工作，引入更多境外产业与投资机构，持续提升市场流动性与定价效率。郑商所相关负责人表示，今年是PTA期货上市20周年，也是聚酯期货板块国际化发展的关键之年。20年来，郑商所与聚酯产业共生共长，“郑州价格”已成为亚洲乃至全球聚酯市场的核心定价参考。本次一次性开放PX、瓶片、短纤期货和期权，以及PTA期权共7个品种，郑商所实现聚酯期货板块全部品种对外开放，搭建了“PX—PTA—瓶片—短纤”完整的国际化风险管理体系。未来，郑商所将与全产业链一道，持续提升期货市场服务能力，共同推动中国聚酯产业高质量发展，让“郑州价格”真正成为全球聚酯产业的定价基准。来源：期货日报网

期货日报网05-25 07:55

郑商所聚酯期货板块全面引入境外交易者

期货市场高水平制度型对外开放，提升重要大宗商品的价格影响力。下一步，郑商所将加大聚酯板块全球宣传推介力度，深化市场培育与产业推广，引导境内外企业和投资者积极参与；顺应聚酯产业“出海”的需求，持续优化合约规则，不断提升市场透明度，为境内外企业提供更大便利；凝聚各方力量，营造良好的内外部环境，为共同推进期货市场扩大开放不懈努力。来源：期货日报网

期货日报网05-25 07:55

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