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铜 向上修复
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减弱,但对通胀及经济增长的影响将在美国
宏观经济
数据中持续体现。5月宏观环境将整体表现平稳,对铜价的影响有望减弱。 供应偏紧 近期海外矿山运行整体平稳,仅有零星干扰。据SMM消息,秘鲁Cusco地区抗议者自3月30日起封锁了嘉能可Antapaccay铜矿的入口。此外,4月中旬,KGHM位于智利的Sierra Gorda铜矿一名工人死亡,致使矿山生产工作停止。2024年Sierra Gorda铜矿的铜产量为14.6万吨,对全球铜精矿生产的实际影响不大。 3月起,铜精矿供应环境出现宽松迹象。3月中旬,巴拿马政府表示允许第一量子出口12万吨铜精矿,并允许服务该矿运行的电厂重启。今年一直没有铜精矿出口的自由港获得了约127万吨铜精矿的出口配额。此外,泰克资源旗下Quebrada Blanca二期、Oyu Tolgoi二期等有一定产量释放空间。 图为SMM进口铜精矿指数(单位:美元/吨) 截至4月18日当周,进口铜精矿加工费报-34.71美元/吨,环比下调3.82美元/吨。目前进口铜精矿加工费水平已经连续3个月维持负数,且仍在持续走弱。 根据SMM调研情况,5月国内冶炼厂仍有部分检修计划,考虑到铜价重心下移对冶炼厂生产积极性的潜在影响,5月矿石供应紧张局面有望得到缓解。 受铜期货价格重心下移以及废铜原料持货商捂货惜售影响,4月精铜与废铜价差明显走缩,4月中旬甚至一度跌至450元/吨,为2023年10月下旬以来最低水平。铜价大跌使废铜持货商明显降低销售数量,阳极铜生产仅靠部分废铜杆企业转生产带来些许增量。矿产阳极铜受制于铜精矿市场供应紧张、现货TC持续走低等因素,产量难有明显增加。目前外贸环境对废铜进口的影响已经逐渐体现,进口废铜量在4月恐难有回升,加之废铜原料持货商捂货等待铜价上涨,废铜供应紧张程度将在4月加深。 图为中国废铜产量和进口量(单位:万吨) 进口铜精矿加工费持续维持负数,但并未明显对冶炼厂生产带来影响。虽然铜陵有色在3月宣布检修,但SMM统计的国内铜冶炼厂开工率持续上升,截至3月末已回升至87.68%。这主要与铜价处于高位水平、副产品硫酸及黄金价格均处于高位等因素有关。二季度国内计划检修的冶炼厂数量明显增加,4—6月均有多家冶炼厂有检修计划。我们推算,检修对精炼铜产量的影响集中在4月和5月。 消费拉动平稳 精铜杆企业今年开工水平较前两年偏好,主要与废铜杆生产不足有关,并非来自终端需求增长拉动。终端线缆消费回升会被铜杆行业高库存抵消,消费回升难以有效形成新的有效拉动。 空调行业产销具有明显的季节性特征,5月将进入空调生产的下行周期,空调库存在高位或再度完成一轮累积。因此,5月空调端的用铜需求将出现季节性回落。 5月为汽车行业的季节性回升阶段。由于汽车行业以旧换新补贴已持续多年,部分需求已提前兑现,消费对生产的实际拉动作用预计相对有限。 综合来看,在供应驱动下,5月铜价将继续向上修复。(作者单位:国元期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
04-29 08:40
沪深300 中期具备较强上行动能
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国内外情况,股指未来的走势无须悲观。
宏观经济指标
表现较好 一季度的
宏观经济指标
尽数出炉,整体表现较好,延续了去年四季度以来的复苏态势。国家统计局公布的数据显示,一季度GDP同比增长5.4%,超过了年度目标5%。需求侧的“三驾马车”均呈现回升态势,其中1—3月固定资产投资完成额累计同比增长4.3%,出口总值(美元计价)累计同比增长5.8%,社会消费品零售总额累计同比增长4.6%。一季度财政靠前发力、促消费政策快速落实、出口企业“抢出口”等因素是
宏观经济指标
表现较好的主要原因。从前瞻指标制造业PMI来看,3月制造业PMI为50.5%,保持在荣枯线上方的扩张区间,并且生产指数和新订单指数表现出供需双增的积极态势,产业链形成了下游需求改善到上游扩大再生产的正向循环。 总体来看,虽然未来外需将面临一定压力,但是国内
宏观经济
具有较强韧性,在后续政策呵护下,
宏观经济指标
将保持复苏态势,A股的业绩预期也将触底回升,逐步改善。 外部不确定性风险仍存 外部不确定性风险是今年股市的主要利空因素,包括特朗普的关税政策和美联储的货币政策两方面。自特朗普上台以来,中美之间关税问题经历了螺旋式升级的过程,未来关税问题的边际效应递减,不过特朗普政策反复无常的特点决定了关税问题出现实质性缓和的可能性较低。另外,“对等关税”也对美国自身造成较大冲击,美联储需要在经济下行压力和通胀上升压力之间谨慎平衡,在滞胀预期下美联储面临降息保增长和加息控通胀的两难抉择。而美联储对货币预期的管理也将导致未来美联储政策预期左右摇摆,不确定性较高。美联储的货币政策不仅影响美元的全球流动性,还会对人民币汇率产生一定影响。 总体来看,未来关税政策和美联储货币政策存在较大的不确定性,将持续扰动股市风险偏好。 稳增长政策有望加码 4月25日中共中央政治局会议召开,分析研究了当前经济形势和经济工作。针对当前经济形势,会议认为“经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固”“外部冲击影响加大,要强化底线思维,充分备足预案,扎实做好经济工作”。会议提出“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”“用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“适时降准降息”“创设新的结构性货币政策工具,设立新型政策性金融工具,支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等”。当前的政策表述积极,核心思路是“他强任他强,清风拂山岗”,以内部确定性应对外部不确定性,具体举措包括促消费、支持科技创新、强化供应链安全等。 国内稳增长政策的核心是提振国内有效需求,这就需要提升居民部门的收入预期以及企业部门的盈利预期。一方面,推动“居民消费改善—企业盈利改善—员工薪资收入上升”的正向循环有利于提高居民的工资性收入和改善企业的盈利业绩。另一方面,股市作为居民部门财富配置主要途径之一,稳定股市能够提升居民部门的财产性收入,进而达到促进消费的目的。维稳资金入市和上市公司的增持回购有助于稳定市场信心,加上目前主要指数的估值位于历史偏低水平,股指具备较强吸引力。当前沪深300指数的风险溢价为6.88%,位于85.34%的分位数水平,偏离历史均值1.08个标准差,并且与促进消费的政策利好具有较强呼应。 总结 总的来说,一季度
宏观经济
表现较好,在外部不确定性增大的情况下,政策面将发力稳定内部需求,这是支撑股指的底层逻辑。虽然股指当前面临补缺口的压力,涨势有所放缓,不过对股指未来的走势无须悲观,其中沪深300具有较高的风险溢价和政策利好匹配度,未来具有较强上行动能。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
04-28 09:15
【矿钢周报】铁水升至年内新高,钢厂限产预期再起
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应出现问题;钢厂减限产不及预期;国内外
宏观经济
政治环境出现重大变动 钢材:供需矛盾不大,假期补库+淡季限产预期或利好短期钢价 基本面概述: 供给:本周五大材总产量继续小幅增加,主要是部分板材产量上升,建材产量小降,其中建材长短流程产量均有减少,随着需求即将进入传统淡季且限产传闻再起,预计中后期钢材供应趋减。 需求:除土地及商品房成交仍在同期低位徘徊,本周建材成交、沥青出货量、水泥直供和出库量、混凝土发运量、资金回款率环比均有上升,显示当前建筑业需求依然尚可。制造业需求也有小幅回升,本周热卷、中厚板、冷轧、热轧带钢、镀锌板表需均有不同程度增长。不过,海外钢价本周表现相对平稳,仅中东钢价有小幅上扬,而独联体钢价略有回落,其它地区变化不大,但钢联调研显示近期国内钢坯出口有明显增长,且5月钢坯出口量仍有望保持高位。 库存:本周五大品种钢材库存延续去化,厂库、社库均有减量,但库销比降幅明显放缓。 利润:钢厂盈利率继续小幅上升,高炉、电炉即期利润略有回升,螺纹即期利润小幅走扩,热卷毛利变化不大,冷轧毛利有小幅下滑,成材盘面利润变动不大。 策略: 结论:受益钢厂盈利率继续回升,本周钢材产量仍有小幅增长,但考虑到传统消费淡季即将到来且市场限产传闻再起,预计中后期钢材供应趋减。尽管旺季已进入尾声,但近期建材相关高频指标均有不同程度上升,显示当前建筑业需求尚可。而制造业相关钢材表需本周也多有小幅回升,钢材出口虽受到海外关税及反倾销政策的影响,但调研显示近期钢坯出口有明显增多。短期钢材市场供需矛盾依然不大,且钢材库存仍在下降。考虑到下周是五一假期前下游最后的补库时间,若叠加市场传闻的淡季限产预期加强,在当前钢材各环节普遍低库存的格局下,或有望激发一定的投机补库需求,利好短期钢价走强,预计下周钢价可能呈现震荡偏强运行。 策略:逢低多配 风险提示: 钢厂减限产不及预期,下游需求持续大幅下滑,国内外
宏观经济政策
出现重大变动 工业品组: 徐妍妍 Z0022011 13764926897
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混沌天成期货
04-27 09:05
【农产品早评】双粕:近月豆粕现货强势,短期供应节奏先紧后松
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比+0.3%,生活纸环比-0.7%;受
宏观经济
影响,国内需求端疲软,上方有一定压力,盘面维持低位震荡,关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
04-25 09:06
【农产品早评】生猪:情绪转弱,现货仍强,市场担忧集中供应
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多延续稳价意愿,业者多谨慎观望后市;受
宏观经济
影响,国内需求端疲软,上方有一定压力,盘面维持低位震荡,关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
04-24 09:06
【农产品早评】红枣:情绪利空发酵,盘面下探寻找支撑
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持,观望情绪不减,贸易商多谨慎操盘;受
宏观经济
影响,国内需求端疲软,上方有一定压力,盘面维持低位震荡,关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
04-24 09:05
经济开局良好引领股指复苏
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济增速在一季度出现超预期表现。从一季度
宏观经济
数据向好,结合企业生产经营等微观现实情况来看,A股的盈利及业绩也将相应改善,并且呈现由大盘指数到中小盘指数逐步好转的局面。 一季度,消费、投资、净出口对经济增长的贡献率分别为51.7%、8.7%、39.5%,消费及净出口的份额合计超过90%,明显高于去年的四个季度。这一方面得益于促内需政策持续发力显效,另一方面验证了美国关税政策落地前的“抢出口”行为前置了全年的外贸需求。 具体来看,一季度投资项的贡献虽有所下降,但其中基建投资和制造业投资同比增速自去年四季度以来维持在10%左右的较高水平。基建主要依靠财政发债支持,且今年我国赤字率抬升至4%,并增加特别国债及地方专项债额度,余下三个季度,基建投资增速势必继续加快。制造业PMI连续上升至50.5%,生产和新订单指数同步扩张,供需两端均有改善,产业投资积极度上升,形成下游需求改善到上游生产扩大的正向循环。财政补贴支持的“两新”除了消费品以旧换新,还有设备更新,而今年在人工智能大模型技术迭代加快的背景下,算力基础设施等高端制造业的资本开支有望为制造业投资带来新的增长热点。 消费方面,一季度城镇居民人均消费性支出同比增速与去年四季度持平,为4.7%,而人均可支配收入已经连续三个季度加快增长至4.9%,这表明消费补贴在增加了支出的同时,也间接提高了收入。今年政府将消费补贴的额度设定在3000亿元,较去年多1500亿元,其将进一步提振内需、稳定消费信心。 出口方面,在美国关税影响下,出口或是“三驾马车”中最大的变量。4月,继对多个国家和地区出台“对等关税”后,特朗普又暂缓部分商品种类的关税加征,并转而表示暂时对多个国家和地区维持基准10%的税率。而我国坚决反制对美输华商品调高关税至125%后,白宫再次升级对我国关税至最高245%。不过,从特朗普和美国政府官员的多次态度转变上可见其对关税谈判仍预留较大空间。美国财长贝森特近日亦表示,关税僵局不可持续,预计在不久的将来,形势有所缓和。这种态度转变有望缓解我国出口企业面临的关税压力,为出口形势带来一定的积极影响。下半年关税争端预计有所缓和,且我国可通过加强与欧盟、东南亚周边国家的贸易合作以及“转出口”对冲出口美国需求的下滑,我国政府也在去年至今的多个会议上表态,充分预备了促内需政策和稳市场措施,以抵御外部风险。 近期,A股上市公司2024年报及2025一季报基本披露完毕。从2023年三季报来看,四大指数中沪深300、上证50的盈利增长已经转正,并且沪深300的营收和归母净利润均呈正增长。在消费好转和资本市场于近两个季度表现优异的带动下,金融及内需相关权重占主要份额的蓝筹大盘指数将继续回升,且在年内逐渐传导至科技属性和弹性更强的中小盘指数,进而使得A股整体向好,并支撑资本市场由估值修复向业绩验证转变。(作者单位:广发期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
04-24 08:20
【农产品早评】苹果:前期高温大风天气对坐果有一定影响
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场货源增量不多,工厂多延续稳价意愿;受
宏观经济
影响,国内需求端疲软,上方有一定压力,盘面维持低位震荡,关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
04-22 09:06
【农产品早评】豆粕:大豆逐步到港,现货支撑减弱
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比-0.8%,生活纸环比-0.7%;受
宏观经济
影响,国内需求端疲软,上方有一定压力,盘面维持低位震荡,关注纸厂补库和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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04-18 09:06
分析人士:关注外部因素对市场的影响
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推动股指长期上涨的关键力量。 一德期货
宏观经济
分析师刘晓艺认为,开年以来,政策效应逐步释放,生产供给快速增长,国内需求平稳修复,一季度经济基本面延续恢复向好态势。展望二季度,随着出口压力的逐渐显现,国内制造业投资和生产将面临一定的增长压力,需要宏观政策发力进行对冲,货币政策总量宽松值得期待。不过,考虑到外部金融风险和外贸不确定性,降准降息需要相应的信号触发。在此背景下,债市将逐步兑现货币宽松逻辑,二季度国债期货价格有望创出新高。 来源:期货日报网
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期货日报网
04-17 07:30
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