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沙雅县：棉花出苗显行好又添新绿丰收景

，连日来，沙雅县各乡镇（管委会）的播种棉花已陆续到了出苗期，田野里，一派生机勃勃的新绿好景象。 5月6日，记者走进沙雅县努尔巴格乡和谐村沙雅县友好种植农民专业合作社的棉田里，只见棉花地里一株株嫩绿的棉苗长势喜人，合作社负责人艾合提·米拉伍墩正在和技术人员在棉田里查看棉花出苗情况，看着长势喜人的棉苗，两人脸上满是笑容，对今年棉花丰收充满了期待。沙雅县友好种植农民专业合作社负责人艾合提·米拉伍墩说：“我们是从4月6号，开始播种的，我们合作社有900亩地棉花，去年一亩地420公斤左右，今年我们将做好田间管理，争取产量提高到480公斤，增加收入。” 为了更加科学地种好棉花，沙雅县各乡镇（管委会）在不断提升农机作业现代化、智能化水平的基础上，还持续强化信息化水平，进行苗青研判、数据分析，为农民整地、播种、植保、收获提供全程信息化服务，加大力度促进棉花产业由量向质转变，让朵朵棉花托起各族群众的致富梦。沙雅县友好种植农民专业合作社技术人员热伊木·阿卜拉说：“我们将时刻关注出苗情况，做好出苗后的管理，同时做好防虫、防治、滴水、施肥等环节，加强科学管理，推进棉花产业高质高效发展。” 据了解，今年沙雅县棉花种植面积170万亩，现在已经陆续出苗，出苗率达90%以上，目前，沙雅县农业部门正在组织农业技术人员深入到田间地头，指导棉农做好田间管理工作，为今年棉花增产丰收打好基础。沙雅县努尔巴格乡和谐村党支部书记克米尔丁·阿布力米提说：“我们和谐村种植棉花面积亩8700亩，今年棉花出苗率都很好。我们会引导农民抓住时机开始放苗。今后，我们也会继续引导农民做好田间管理工作，保证棉花的产量，提高农民收入。” 出处：中新网新疆来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-10

一路飘红，集运再度引领市场 - 2024年5月9日申银万国期货每日收盘评论

国内糖价小幅震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在6590元/吨，云南南华报价维持在6400元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：今日三大油脂走跌，近期巴西南里奥格兰德州洪水影响，豆系受到提振。不过二季度国内进口大豆大量到港已较为确定，油厂压榨和开机逐步提升，国内豆油供应走向宽松。棕榈油方面，SPPOMA预计马棕4月产量环比增加3.76%，而船运机构预估的4月马棕出口环比减6.15%-11.46%。4月马棕预计仍将维持小幅去库，不过随着产地步入增产期及出口放缓，产地库存拐点或较快出现。随着产地报价松动，使得近期国内棕榈油近远月买船增加，国内棕榈油库存或在二季度末转向累库，远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。菜油方面，受生长期恶劣天气影响欧洲及国内两湖地区菜籽或减产；加拿大新菜籽种植面积环比减少，目前根据天气预报显示艾尔伯塔省降水较多，可能会影响菜籽种植进度。国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存，菜油近弱远强格局延续。短期来看全球油脂供需格局并未发生明显改变，使得整体油脂上方空间受限，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8000-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡收跌，南美方面巴西南里奥格兰德州遭遇大雨严重影响该地区收割工作，或使得该地区巴西大豆产量减少10%-15%；阿根廷大豆收割进度为44%，较前一周提高19%，慢于往年同期；并且由于天气影响单产或下调难以达到此前预估的5100万吨。国内进口大豆到港量增加，油厂开机率提升，国内豆粕现货和基差仍面临一定压力；目前美豆处于播种期，在美豆种植面积不及前期预期的情况下，美豆生长期的天气变动市场尤为关注，进口成本仍将给粕类提供支撑，关注本月USDA报告对新作供需前景的指引，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC上涨，06合约收于3486.2点，收涨11.97%。近远月表现继续分化，远月合约开盘冲高主要还是受到地缘端的情绪影响，以色列继续在拉法的军事行动，和谈未见明显进展，短期尚未看到战争缓和的信号。近月在开盘上涨后震荡补涨，06和08均创上市新高，主要是受到短期货量积极，复航可能性较小、供需紧平衡下，市场对于接下来船司提涨的预期较强。目前主流船司已基本调涨5月15日起的欧线运价，地中海线上订舱平台已公布6月初的欧线运价，进一步调涨至3327/5554，较5月15日的运价上涨367/614。今年由于绕航好望角，从上海至欧洲基本港的船期增加8-10天左右，叠加船司的积极调控，或使得传统的旺季提前。在三季度维持绕航的基本假设下，可关注08合约的上行空间，预计06波动区间为3000-3500点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-05-10

【农产品早评】棉花：金三银四已随风而去

品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪：供给端，集团5月出栏计划，各家口径不一，从日均的角度上来说，基本持平。体重方面，市场从过去两周开始，就一直去化大体重猪，体重在不断下调，库存的压力在释放，也就是说在5月出栏头数变动不大的情况下，体重不断下调，猪肉供给也会减少。需求端来说，五一以后需求季节性增多。5月整体价格易涨难跌。等体重去化到一定的程度、6月如果供给进一步大幅减少，现货会大涨。生猪盘面的估值已经不高，适合做多。豆粕豆粕：巴西南里奥格兰德州截止5.2日收获76%，剩余24%。按目前2200万吨左右的总产估计，还剩余500万吨左右豆子待收割。过去一周多时间该州遭遇大范围暴雨洪水，作物产量、品质以及运输效率受影响，市场初步估计产量将减少100-200万吨。考虑未来两周降水的持续，我认为受损产量偏向200万吨，并可能扩大，占全球产量的0.5%左右，超过巴西产量的1%。并且市场预期随着美豆种植进度的加快，目前是15%，下周估计30%，将逐步进入到交易美国天气的时间，虽然美国目前天气上没有什么问题，但美国种植期间的国内豆粕及美豆常常易涨难跌。苹果苹果：截至2024年5月8日，全国主产区苹果冷库库存量为374.87 万吨，库存量较上周减少39.17万吨，走货较上周略有放缓；山东产区走货略放缓，周内仍以低价果农货源为主，果农主流情绪依旧偏急售；延安产区整体去库进度较去年同期仍偏慢，随着库内余货质量逐渐下滑，客商寻货积极性减弱，多按需拿货为主；近期时令水果陆续上市，对苹果销售起一定制约，苹果整体消化速度仍旧缓慢；新季天气影响有限，暂无明显利多驱动，短期跟随现货维持偏弱。红枣红枣：据 Mysteel数据统计本周36家样本点物理库存在6365吨，较上周减少235吨，环比减少3.56%，同比减少47.12%；河北崔尔庄市场到货共计约20车，到货基本为等外及原料，成品到货量较少，同等级好货价格上涨0.10元/公斤；广东市场到货4车，B类14.00-14.60元/公斤，C类13.20元/公斤，较之前同质量到货价格小幅上涨0.10元/公斤；河南市场红枣价格暂稳，端午备货启动下游按需采购；销区库存处于近几年低位，端午节有一定刚需，现货成交有所好转，最差的时候可能已经过去，逢低参与为主，关注现货价格的环比变化。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货价格小幅下跌，阔叶浆现货价格持稳，针阔价差450元/吨；本周纸浆主流港口样本库存量为179.3万吨，环比下降5.4%；下游开工：白卡纸环比持-1.2%，双胶纸环比-1.8%，铜版纸环比-10.2%，生活纸环比-3.1%；供应端有加拿大罢工等潜在利多，国内需求端表现一般，纸厂开机率下滑，在欧美补库背景下，上游浆厂美金价格有继续报涨预期，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖巴西五月已经进入压榨高峰期，从四月份的产量以及制糖比来看，巴西今年增产极具潜力，conab预估巴西24/25年度糖产量为4629万吨，24/25榨季全国甘蔗种植面积将增长4.1%，至867万公顷，为2017/18榨季（870万公顷）以来的最高水平。巴西增产已经在盘面上有所体现，我认为在没有新增驱动的情况下原糖会在19-20美分之间维持震荡。而下一步交易的重心会在印度泰国中国在五六月份的种植面积以及24/25榨季的估产以及天气问题的交易，从印度泰国目前的甘蔗收购价来看，24/25榨季扩种增产的概率较大。国内方面，进入五月消费旺季，糖价涨至6590元/吨，涨幅不足1%，那么后续反弹高度可能比较有限推荐逢高做空，sr2409压力位6350元/吨。棉花受困于国际需求走弱，美棉销售转差，盘面自三月份以来一直流畅下跌。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月25日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.74万包，较之前一周减少45%，较前四周均值减少20%。当周，美国下一年度棉花出口销售净增3.44万包。美国棉花出口装船18万包。较之前一周减少31%，较前四周均值减少39%。虽然美棉在周五出现反弹但进口利润仍然走阔，对郑棉有向下带动的作用。国内方面，金三银四消费旺季已然结束，在消费淡季中，开工率持续走弱，现货交投仍然不温不火，但现货价出现下跌，而国内由于进口量大，总供给较多，美棉还给出了进口利润，下游补库的小小利好最终还是没有接住供给的压力，盘面破位下跌，短期内国内外棉花都找不到利多驱动，预计这一轮下跌将会较为流畅，但现在新疆棉花已经普遍播种完毕并且出苗，如遇极端天气则会引起盘面快速反弹。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-10

USDA：截至5月2日当周美国棉花出口销售报告

农业部(USDA)截至5月2日当周美国棉花出口销售报告。单位：千包本年度净销售下年度净销售出口中国大陆 119.0 2.2 102.3 巴基斯坦 36.3 22.0 20.4 越南 27.5 3.7 13.3 土耳其 21.5 8.8 50.9 印度尼西亚 19.6 2.6 4.2 印度 8.1 0.5 孟加拉国 6.8 9.9 18.1 秘鲁 3.1 1.7 埃及 2.5 中国台湾 2.0 2.9 危地马拉 1.5 4.9 哥斯达黎加 1.3 0.1 泰国 1.3 1.2 厄瓜多尔 1.2 尼加拉瓜 1.1 2.8 0.4 日本 1.1 2.1 1.8 洪都拉斯 0.2 44.6 8.8 墨西哥 * 28.5 5.8 萨尔瓦多 * 4.9 韩国 -0.5 31.7 6.5 马来西亚 0.9 合计 253.7 158.9 249.6 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2024-05-09

郑州商品交易所5月9日棉纱仓单日报表

41 4 74 41 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2024-05-09

郑州商品交易所5月9日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2024-05-09 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2324 2129 3 0 2324 2130 2 0 2324 3129 42 0 2324 3130 42 0 2324 3131 1 0 2324 4129 14 0 2324 4130 9 0 小计 113 0 52 0303 豫棉物流 2324 1131 1 0 2324 1229 1 0 2324 1230 1 0 2324 2128 6 0 2324 2128 12 8 2324 2129 12 0 2324 2129 27 14 2324 2130 23 1 2324 2131 19 0 2324 2230 1 0 2324 3128 4 0 2324 3128 12 1 2324 3129 73 0 2324 3129 327 24 2324 3130 2 0 2324 3130 466 8 2324 3131 23 0 2324 4128 2 0 2324 4129 44 0 2324 4130 54 1 2324 4131 7 0 小计 1117 57 356 0304 衡水棉麻 2324 2130 1 0 2324 2131 1 0 2324 3129 30 -1 2324 3130 86 0 2324 3131 14 0 2324 4129 6 0 2324 4130 8 0 小计 146 -1 84 0305 菏泽棉麻 2324 1129 1 0 2324 1130 3 0 2324 1131 1 0 2324 1228 76 0 2324 1229 239 0 2324 1229 1 1 2324 1230 1 0 2324 2128 4 0 2324 2128 1 0 2324 2129 14 0 2324 2129 1 0 2324 2130 2 0 2324 2130 11 2 2324 2131 1 0 2324 2228 10 0 2324 2229 22 0 2324 2230 1 0 2324 3128 116 0 2324 3128 3 1 2324 3129 487 0 2324 3129 147 3 2324 3130 13 0 2324 3130 364 2 2324 3131 2 0 2324 3131 15 2 2324 3132 1 0 2324 4129 12 1 2324 4130 43 0 2324 4131 3 0 小计 1595 12 142 0308 芜湖棉麻 0 0 0313 滨州中纺银泰 2324 2130 5 0 2324 2131 1 0 2324 3129 55 0 2324 3130 324 4 2324 3131 20 0 2324 4130 35 1 小计 440 5 3 0314 江阴协丰 2324 2128 51 0 2324 2129 34 0 2324 2130 16 0 2324 2131 3 0 2324 2229 1 0 2324 3128 37 0 2324 3129 615 0 2324 3130 428 0 2324 3131 7 0 2324 4129 41 0 2324 4130 39 0 2324 4131 2 0 小计 1274 0 160 0317 湖北三三八处 2324 2130 5 0 2324 3129 40 0 2324 3130 212 0 2324 3131 17 0 2324 4129 3 0 2324 4130 69 0 2324 4131 1 0 小计 347 0 20 0319 中棉潍坊 2324 1230 2 1 2324 2128 1 0 2324 2129 1 1 2324 2130 13 7 2324 2131 4 0 2324 2229 1 1 2324 3127 4 0 2324 3128 6 0 2324 3128 7 2 2324 3129 224 69 2324 3130 305 72 2324 3131 30 6 2324 4128 2 0 2324 4129 96 4 2324 4130 30 8 2324 4131 6 1 小计 732 172 88 0323 库尔勒银星 2324 1128 3 0 2324 1129 4 0 2324 1130 1 0 2324 1131 1 0 2324 2128 8 0 2324 2129 144 -1 2324 2130 40 0 2324 2131 15 0 2324 2132 2 0 2324 3128 60 0 2324 3129 561 -2 2324 3130 269 -2 2324 3131 14 0 2324 3132 1 0 2324 4128 4 0 2324 4129 44 0 2324 4130 8 0 小计 1179 -5 2 0324 南通供销 2324 1228 1 1 2324 2229 2 0 2324 3129 54 2 2324 3130 21 2 2324 4129 7 0 2324 4130 3 0 小计 88 5 163 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2324 1229 14 0 2324 1230 1 0 2324 2128 10 0 2324 2129 39 0 2324 2130 10 0 2324 2131 4 0 2324 2229 2 0 2324 3128 85 0 2324 3129 595 0 2324 3130 76 0 2324 3131 3 0 2324 4128 3 0 2324 4129 14 0 小计 856 0 7 0327 江苏银隆 2324 1227 40 0 2324 1228 54 0 2324 1229 7 0 2324 1230 1 0 2324 2128 3 0 2324 2129 17 2 2324 2130 12 0 2324 2131 3 0 2324 2227 1 0 2324 2228 5 0 2324 2229 2 0 2324 2229 1 0 2324 3127 1 0 2324 3128 1 0 2324 3128 6 0 2324 3129 7 0 2324 3129 252 33 2324 3130 6 0 2324 3130 280 10 2324 3131 29 0 2324 3132 1 0 2324 4128 1 0 2324 4129 12 1 2324 4130 33 2 2324 4131 3 0 小计 778 48 315 0328 新疆农资集团 2324 2129 1 0 2324 2130 2 0 2324 3128 31 0 2324 3129 617 -4 2324 3130 255 -1 2324 3131 6 0 2324 4128 1 0 2324 4129 38 -2 2324 4130 50 0 2324 4131 1 0 小计 1002 -7 21 0329 新疆银棉 2324 1130 2 0 2324 2128 1 0 2324 2129 2 0 2324 2130 6 0 2324 2131 1 0 2324 2230 1 0 2324 3128 18 0 2324 3129 563 -14 2324 3130 248 -1 2324 3131 8 0 2324 3132 1 0 2324 4129 45 -3 2324 4130 44 -2 小计 940 -20 32 0330 中储棉库尔勒 2324 1130 1 0 2324 2129 4 0 2324 2130 9 0 2324 2131 3 0 2324 3129 17 0 2324 3130 101 -1 2324 3131 17 0 2324 4129 1 0 小计 153 -1 6 0331 新疆汇锦 2324 1128 1 0 2324 1129 5 0 2324 1130 5 0 2324 1131 2 0 2324 2128 9 0 2324 2129 66 0 2324 2130 71 0 2324 2131 79 0 2324 2132 1 0 2324 3128 29 0 2324 3129 243 -14 2324 3130 681 -2 2324 3131 99 0 2324 3132 1 0 2324 4129 6 -3 2324 4130 18 -1 小计 1316 -20 2 0332 新疆陆德 2324 2129 1 0 2324 2130 1 0 2324 3128 18 0 2324 3129 386 -4 2324 3130 229 -24 2324 3131 3 0 2324 4128 1 0 2324 4129 21 0 2324 4130 20 0 小计 680 -28 0 0336 中锦胡杨河 2324 2130 3 0 2324 3128 4 0 2324 3129 221 -3 2324 3130 89 0 2324 3131 1 0 2324 4128 1 0 2324 4129 20 -1 2324 4130 9 0 小计 348 -4 1 0337 兵棉宏泰 2324 2129 1 0 2324 3128 26 -1 2324 3129 518 -1 2324 3130 220 -1 2324 3131 15 0 2324 4128 7 0 2324 4129 102 -1 2324 4130 30 0 小计 919 -4 6 0338 阿拉尔鹏宇 2324 3128 2 0 2324 3129 12 0 2324 3130 16 0 2324 4129 3 0 小计 33 0 2 0339 阿克苏益康 2324 2129 3 0 2324 2130 6 0 2324 2131 1 0 2324 3128 1 0 2324 3129 92 -4 2324 3130 191 0 2324 3131 20 0 2324 4129 5 0 2324 4130 14 0 2324 4131 5 0 小计 338 -4 3 0340 阿克苏银星 2324 1128 2 0 2324 1129 1 0 2324 2128 3 0 2324 2129 18 0 2324 2130 12 0 2324 3128 10 0 2324 3129 70 -1 2324 3130 30 0 2324 3131 2 0 2324 4128 1 0 2324 4129 11 0 2324 4130 4 0 小计 164 -1 1 0516 张家港外服 2324 3129 24 8 2324 3130 28 2 2324 4130 2 0 小计 54 10 1 总计 14612 214 1467 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2024-05-09

行情暂歇，商品股市集体回调 -2024年5月8日申银万国期货每日收盘评论

白糖现货出现走强。现货方面，广西南华木棉花报价上调30元在6570元/吨，云南南华报价上调20元在6400元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，菜油小幅上涨，豆棕油由涨转跌，马棕维持去库趋势，但是3月产地产量回升对近期棕榈油价格施压。不过从产地高频数据来看，产量方面SPPOMA数据显示4月1-30日马来西亚棕榈油产量增加3.76%；出口方面SGS数据显示预计马来西亚4月1-30日棕榈油出口量环比减少6.15%，产地产量回升而需求暂无提振，产地库存拐点或降至给油脂价格施压。近期欧洲部分地区气温骤降，多地出现快速降温及冰霜降雪天气，并且欧洲菜籽正处于关键生长期，引发市场对于欧菜籽产量的担忧，带动加菜籽价格明显上涨，不过短期来看全球油脂供需格局并未发生明显改变，使得整体油脂上方空间受限，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8000-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏强震荡，近期美豆大幅走强主要由于巴西南里奥格兰德州大雨使得收割工作受阻，同时阿根廷地区天气扰动，阿根廷大豆产量或有下调可能。截止到5月5日24/25年度美豆播种进度为25%，较上周加快7个百分点，去年同期为21%。南美方面，巴西南里奥格兰德州遭遇大雨严重影响该地区收割工作，或使得该地区巴西大豆产量减少10%-15%；阿根廷大豆收割进度为36.2%，较前一周提高10.7%，慢于往年同期；并且由于天气影响单产或下调难以达到此前预估的5100万吨。国内进口大豆到港量增加，油厂开机率提升，国内豆粕现货和基差仍面临一定压力；目前美豆处于播种期，在美豆种植面积不及前期预期的情况下，美豆生长期的天气变动市场尤为关注，进口成本仍将给粕类提供支撑，预计豆粕盘面短期偏强震荡为主，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC上涨，06合约收于3195点，收涨3.53%。受地缘端影响，近远月表现继续分化，远月合约盘中波动较大，06合约相对偏强，短期关注地缘端变化对盘面的影响。运价方面，三大联盟均已提涨5月15日起的运价，平均运价大概在2800/5000，相比5月1日运价上涨500/1000，测算下来对应的SCFIS为3200多点，基本与目前盘面06合约估值相近，当下长协货量仍较为积极，关注后续货量情况对6月船司提涨的影响。根据历年欧线运价季节性的变化，在三季度维持绕航的基本假设下，可关注08合约的上行空间，预计06波动区间为2700-3200点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-05-09

【农产品早评】彭博对棉花产量小幅下调

品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪：供给端，集团5月出栏计划，各家口径不一，从日均的角度上来说，基本持平。体重方面，市场从过去两周开始，就一直去化大体重猪，体重在不断下调，库存的压力在释放，也就是说在5月出栏头数变动不大的情况下，体重不断下调，猪肉供给也会减少。需求端来说，五一以后需求季节性增多。5月整体价格易涨难跌。等体重去化到一定的程度、6月如果供给进一步大幅减少，现货会大涨。生猪盘面的估值已经不高，适合做多。豆粕豆粕：巴西南里奥格兰德州截止5.2日收获76%，剩余24%。按目前2200万吨左右的总产估计，还剩余500万吨左右豆子待收割。过去一周多时间该州遭遇大范围暴雨洪水，作物产量、品质以及运输效率受影响，市场初步估计产量将减少100-200万吨。考虑未来两周降水的持续，我认为受损产量偏向200万吨，并可能扩大，占全球产量的0.5%左右，超过巴西产量的1%。并且市场预期随着美豆种植进度的加快，目前是15%，下周估计30%，将逐步进入到交易美国天气的时间，虽然美国目前天气上没有什么问题，但美国种植期间的国内豆粕及美豆常常易涨难跌。苹果苹果：全国苹果市场行情延续弱稳运行，山东产区近期客商数量略有增多，低价货源走货为主，栖霞大柳家、蛇窝泊晚富士 80#一二级片红果农好货 2.3-2.8 元/斤，普通货1.5-2.0元/斤；西部产区客商维持按需拿货，副产区果农货走货速度一般，目前洛川70#以上果农统货1.5-2.5元/斤；市场到货略增，槎龙市场到货26车左右，近期时令水果陆续上市，对苹果销售有一定制约；新季天气影响有限，暂无明显利多驱动，短期跟随现货维持偏弱。红枣红枣：根据Mysteel统计，河北崔尔庄市场到货共计约10车，成品到量减少，成交情况尚可；广东市场今日到货2车，到货C类12.30-12.50元/公斤，D类12.00元/公斤，冷库出货量增加，成交一般；河南市场红枣价格暂稳，端午备货启动下游按需采购；销区库存处于近几年低位，端午节有一定刚需，现货成交有所好转，最差的时候可能已经过去，逢低参与为主，关注现货价格的环比变化。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货价格小幅下跌，阔叶浆现货价格持稳，针阔价差500元/吨；白卡纸市场行情维持疲软，采购积极性一般，刚需为主；生活用纸中小纸企停机的较多，部分区域原纸供应缩紧；文化用纸市场偏弱走势，成交情况仍显寡淡；供应端新增潜在利多，国内需求端表现一般，但在欧美补库背景下，上游浆厂美金价格继续报涨，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖巴西五月已经进入压榨高峰期，从四月份的产量以及制糖比来看，巴西今年增产极具潜力，conab预估巴西24/25年度糖产量为4629万吨，24/25榨季全国甘蔗种植面积将增长4.1%，至867万公顷，为2017/18榨季（870万公顷）以来的最高水平。巴西增产已经在盘面上有所体现，我认为在没有新增驱动的情况下原糖会在19-20美分之间维持震荡。而下一步交易的重心会在印度泰国中国在五六月份的种植面积以及24/25榨季的估产以及天气问题的交易，从印度泰国目前的甘蔗收购价来看，24/25榨季扩种增产的概率较大。国内方面，进入五月消费旺季，糖价仅仅维持不涨不跌，那么后续反弹高度可能比较有限推荐逢高做空。棉花受困于国际需求走弱，美棉销售转差，盘面自三月份以来一直流畅下跌。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月25日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.74万包，较之前一周减少45%，较前四周均值减少20%。当周，美国下一年度棉花出口销售净增3.44万包。美国棉花出口装船18万包。较之前一周减少31%，较前四周均值减少39%。虽然美棉在周五出现反弹但进口利润仍然走阔，对郑棉有向下带动的作用，不过纱厂反映郑棉在15500元/吨愿意选择接货，这导致郑棉在当前价格获得支撑，可能短期内郑棉会在15500-16000区间震荡。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-09

郑州商品交易所5月8日棉纱仓单日报表

14 55 33 14 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2024-05-08

郑州商品交易所5月8日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2024-05-08 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2324 2129 3 2 2324 2130 2 0 2324 3129 42 4 2324 3130 42 0 2324 3131 1 0 2324 4129 14 0 2324 4130 9 0 小计 113 6 52 0303 豫棉物流 2324 1131 1 0 2324 1229 1 0 2324 1230 1 0 2324 2128 6 0 2324 2128 4 4 2324 2129 12 0 2324 2129 13 7 2324 2130 22 0 2324 2131 19 0 2324 2230 1 0 2324 3128 4 0 2324 3128 11 2 2324 3129 73 10 2324 3129 303 57 2324 3130 2 2 2324 3130 458 49 2324 3131 23 0 2324 4128 2 0 2324 4129 44 0 2324 4130 53 1 2324 4131 7 0 小计 1060 132 413 0304 衡水棉麻 2324 2130 1 0 2324 2131 1 0 2324 3129 31 0 2324 3130 86 0 2324 3131 14 0 2324 4129 6 0 2324 4130 8 0 小计 147 0 84 0305 菏泽棉麻 2324 1129 1 1 2324 1130 3 0 2324 1131 1 0 2324 1228 76 0 2324 1229 239 1 2324 1230 1 0 2324 2128 4 0 2324 2128 1 0 2324 2129 14 0 2324 2129 1 0 2324 2130 2 0 2324 2130 9 1 2324 2131 1 0 2324 2228 10 2 2324 2229 22 0 2324 2230 1 0 2324 3128 116 3 2324 3128 2 0 2324 3129 487 0 2324 3129 144 32 2324 3130 13 1 2324 3130 362 30 2324 3131 2 1 2324 3131 13 1 2324 3132 1 0 2324 4129 11 1 2324 4130 43 1 2324 4131 3 1 小计 1583 76 155 0308 芜湖棉麻 0 0 0313 滨州中纺银泰 2324 2130 5 0 2324 2131 1 0 2324 3129 55 1 2324 3130 320 1 2324 3131 20 0 2324 4130 34 0 小计 435 2 8 0314 江阴协丰 2324 2128 51 2 2324 2129 34 4 2324 2130 16 4 2324 2131 3 0 2324 2229 1 0 2324 3128 37 1 2324 3129 615 31 2324 3130 428 37 2324 3131 7 2 2324 4129 41 2 2324 4130 39 3 2324 4131 2 0 小计 1274 86 160 0317 湖北三三八处 2324 2130 5 0 2324 3129 40 0 2324 3130 212 0 2324 3131 17 0 2324 4129 3 0 2324 4130 69 0 2324 4131 1 0 小计 347 0 20 0319 中棉潍坊 2324 1230 1 0 2324 2128 1 0 2324 2130 6 0 2324 2131 4 0 2324 3127 4 0 2324 3128 6 0 2324 3128 5 0 2324 3129 155 -1 2324 3130 233 0 2324 3131 24 0 2324 4128 2 0 2324 4129 92 0 2324 4130 22 0 2324 4131 5 0 小计 560 -1 260 0323 库尔勒银星 2324 1128 3 0 2324 1129 4 0 2324 1130 1 0 2324 1131 1 0 2324 2128 8 0 2324 2129 145 0 2324 2130 40 -1 2324 2131 15 0 2324 2132 2 0 2324 3128 60 -1 2324 3129 563 -3 2324 3130 271 -4 2324 3131 14 -1 2324 3132 1 0 2324 4128 4 0 2324 4129 44 0 2324 4130 8 0 小计 1184 -10 2 0324 南通供销 2324 2229 2 0 2324 3129 52 32 2324 3130 19 5 2324 4129 7 2 2324 4130 3 1 小计 83 40 168 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2324 1229 14 0 2324 1230 1 0 2324 2128 10 0 2324 2129 39 0 2324 2130 10 0 2324 2131 4 0 2324 2229 2 0 2324 3128 85 0 2324 3129 595 0 2324 3130 76 0 2324 3131 3 0 2324 4128 3 0 2324 4129 14 0 小计 856 0 7 0327 江苏银隆 2324 1227 40 0 2324 1228 54 0 2324 1229 7 0 2324 1230 1 0 2324 2128 3 0 2324 2129 15 5 2324 2130 12 2 2324 2131 3 0 2324 2227 1 0 2324 2228 5 0 2324 2229 2 0 2324 2229 1 0 2324 3127 1 0 2324 3128 1 0 2324 3128 6 1 2324 3129 7 4 2324 3129 219 91 2324 3130 6 6 2324 3130 270 45 2324 3131 29 0 2324 3132 1 0 2324 4128 1 0 2324 4129 11 0 2324 4130 31 2 2324 4131 3 0 小计 730 156 357 0328 新疆农资集团 2324 2129 1 0 2324 2130 2 0 2324 3128 31 -1 2324 3129 621 -10 2324 3130 256 -4 2324 3131 6 0 2324 4128 1 0 2324 4129 40 -1 2324 4130 50 0 2324 4131 1 0 小计 1009 -16 21 0329 新疆银棉 2324 1130 2 0 2324 2128 1 0 2324 2129 2 0 2324 2130 6 0 2324 2131 1 0 2324 2230 1 0 2324 3128 18 0 2324 3129 577 -21 2324 3130 249 -3 2324 3131 8 0 2324 3132 1 0 2324 4129 48 0 2324 4130 46 0 小计 960 -24 32 0330 中储棉库尔勒 2324 1130 1 0 2324 2129 4 0 2324 2130 9 0 2324 2131 3 0 2324 3129 17 0 2324 3130 102 0 2324 3131 17 0 2324 4129 1 0 小计 154 0 6 0331 新疆汇锦 2324 1128 1 0 2324 1129 5 0 2324 1130 5 0 2324 1131 2 0 2324 2128 9 0 2324 2129 66 -1 2324 2130 71 0 2324 2131 79 0 2324 2132 1 0 2324 3128 29 0 2324 3129 257 -17 2324 3130 683 -21 2324 3131 99 0 2324 3132 1 0 2324 4129 9 0 2324 4130 19 0 小计 1336 -39 2 0332 新疆陆德 2324 2129 1 0 2324 2130 1 0 2324 3128 18 -1 2324 3129 390 -11 2324 3130 253 0 2324 3131 3 0 2324 4128 1 0 2324 4129 21 0 2324 4130 20 0 小计 708 -12 0 0336 中锦胡杨河 2324 2130 3 0 2324 3128 4 0 2324 3129 224 -4 2324 3130 89 0 2324 3131 1 0 2324 4128 1 0 2324 4129 21 -1 2324 4130 9 0 小计 352 -5 1 0337 兵棉宏泰 2324 2129 1 0 2324 3128 27 0 2324 3129 519 -5 2324 3130 221 0 2324 3131 15 0 2324 4128 7 0 2324 4129 103 -4 2324 4130 30 0 小计 923 -9 6 0338 阿拉尔鹏宇 2324 3128 2 0 2324 3129 12 0 2324 3130 16 0 2324 4129 3 0 小计 33 0 2 0339 阿克苏益康 2324 2129 3 0 2324 2130 6 0 2324 2131 1 0 2324 3128 1 0 2324 3129 96 -1 2324 3130 191 0 2324 3131 20 -1 2324 4129 5 0 2324 4130 14 0 2324 4131 5 0 小计 342 -2 3 0340 阿克苏银星 2324 1128 2 0 2324 1129 1 0 2324 2128 3 0 2324 2129 18 0 2324 2130 12 0 2324 3128 10 0 2324 3129 71 -1 2324 3130 30 -1 2324 3131 2 0 2324 4128 1 0 2324 4129 11 0 2324 4130 4 0 小计 165 -2 1 0516 张家港外服 2324 3129 16 0 2324 3130 26 0 2324 4130 2 0 小计 44 0 11 总计 14398 378 1771 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2024-05-08

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