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CFTC：截止7月16日当周ICE棉花期货持仓报告

TC)最新公布截止7月16日当周ICE棉花期货分类持仓报告：合约单位:50,000磅总持仓量:218,621 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 61,011 87,518 39,473 105,424 78,503 205,908 205,494 12,713 13,127 较7月9日当周总持仓量变化(4,532) 599 2,597 1,963 197 374 2,759 4,934 1,773 -402 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 28 40 18 48 36 94 94 6 6 (交易商总数：295) 90 117 76 66 60 206 206

Elaine2024-07-22

吐鲁番：联合开展高温对棉花影响调查

前往二堡乡、三堡乡，调查近期高温天气对棉花生长的影响。当前棉花正处于开花结铃期。受持续高温的影响，部分棉花花铃干枯脱落现象较为明显，伏前桃较历年偏少，对棉花产量造成一定的影响。联合调查组结合后期天气条件趋势提出防御措施，建议种植户加强田间管理，适时适量灌水施肥，提高土壤墒情，降低棉田的温度，防范高温天气对棉花生产造成的不利影响，减少花铃脱落。出处：中国气象报社来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-22

博州：棉花高产创建中后期田间管理技术要点

目前棉花正处于花铃期，田间管理主要以迟发增早，增结伏桃，防贪青晚熟为主攻目标，“因苗因田因品种”实行分类管理，以强化水肥调控管理为关键，达到“七月铃、八月絮”的高产早熟高品质目标。水肥管理棉花打顶后在确保棉田不受旱的情况下适当控制水肥，促进花位往上提，待棉花进入盛花期后，增加水肥投入，棉田视苗情长势随水滴施化肥，随水追施尿素4-6kg/亩、磷酸一铵4-5kg/亩、硫酸钾1-2kg/亩，共追肥4-5次，满足花铃期棉花对水肥的需求，提高棉花成铃率和单铃重。在棉花盛花期再喷施一次硼肥，每亩喷施速乐硼40克，防止棉花“花而不桃”。8月下旬至9月上旬，棉花进入后期，要以水养根、以根护叶、以叶保铃，延长叶片功能期，做到9月上旬叶片不衰。要适时停水，停水时间一般为8月25日左右。加强化控加强棉花打顶后的化学调控，棉花打顶4-5天后，喷施缩节胺4-6克/亩进行轻控，防止腋芽生长，促进顶部果枝甩出“辫子”。打顶后7-10天喷施缩节胺10-15克/亩进行重控定型，彻底停止顶端优势。枝叶繁茂、叶片肥大、叶色鲜嫩、顶芽嫩绿的棉田，要适当控制水量，促进棉花尽早开花。病虫防控各县市要高度重视棉花中后期病虫害监测防控工作，重点防控棉铃虫、棉蚜、棉叶螨和棉盲蝽，减轻对蕾铃的危害。棉铃虫要及时诱杀成虫，压低基数，当百株低龄幼虫超过10头、百株卵量20-30粒时及时防治。棉蚜为害卷叶株率大于10%，进行药剂点片调治；伏蚜单株3叶平均蚜量达到200头以上时，实施药剂防治。棉叶螨点片发生时调治中心株，有螨株率超过15%时选用杀螨剂全田防治。棉盲蝽以保蕾保顶尖为重点，百株虫量蕾期12头、花期20头、铃期40头时，由田边向内达标用药防治。用药期间，注意农药的科学合理轮换使用，严禁使用广谱性农药，注重保护利用天敌。近期阶段性降雨，棉田湿度过大,黄萎病将扩散蔓延。在此期间滴水追肥时要增加磷、钾肥的用量，同时降低水量，有效防止棉花黄萎病的蔓延；同时配合随水滴施1-2遍枯草芽孢杆菌、菌乐土等生物菌剂进行防治。防灾减损要加强监测预警，重点防范冰雹等重大气象灾害，及早发布预警信息。针对冰雹灾害，重点监测冰雹云，坚持防雹火箭弹作业点位前移，提前人工干预，减轻冰雹灾害。针对高温天气，加强水肥调控，缩短灌溉周期，防止棉田受旱。脱叶催熟棉花脱叶多使用传统简易喷杆式喷雾机，施药效果差，有效利用率不到50%，脱叶效果不理想，严重影响棉花品质。要大力示范推广大型自走式智能化喷雾机，提高喷雾效果和脱叶效果。按照“适时催熟、适量用药、严控质量”的原则，根据气候条件、品种特性、机采棉长势长相，选择最优的脱叶催熟剂组合，适时使用脱叶催熟剂，防止叶片枯而不脱，提高脱叶效果，促进棉铃集中吐絮，提高机采棉产量，减少籽棉含杂率，减轻棉花纤维损伤程度，提高棉花纤维品质。在9月5-10日、开始喷施第一遍脱叶剂；博乐市在9月10日前结束，精河县在9月15日前结束。出处：博尔塔拉蒙古自治州人民政府网来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-22

沙湾市大泉乡：吹响采棉机检修“号角”，全力保驾护航秋季增产丰收

利采收。” 　　据悉，沙湾市大泉乡今年棉花种植面积达10万余亩，全乡采棉机16台，目前都已陆续开始保养检修工作，全力以赴备战秋收。出处：中新网新疆来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-22

短期震荡偏强

上周，白糖、棉花日线震荡，但菜油及菜粕均明显走强，支撑易盛农期指数止跌回升。截至上周五，易盛农期综指报收于1194.07点。棉花方面，近期价格震荡偏强。今年疆内天气较为适宜，棉花生长进度较快，进入盛花期，长势普遍较好。需求端，近期国内下游订单存有季节性增量，布厂开机率、纱厂和布厂工业库存均出现去化，关注其持续性。短期来看，国内需求季节性好转背景下，盘面或震荡偏强。白糖方面，巴西2024/2025榨季初期上量明显，目前进入压榨高峰期，关注巴西食糖三季度上量情况及制糖比变动。近期，南北半球天气变化与行情关系密切，印度及泰国存在新季增产预期。中长期看，国际贸易流将逐渐从平衡状态转向宽松，国际糖价长期趋跌。短期国产糖去库顺利，销售情况较预期偏好，上游仍有较强的挺价意愿，郑糖盘面多跟随原糖波动。中期继续关注进口消息变化。菜粕方面，前期美国大豆偏干旱地区获得有利降雨，美豆新作丰产预期下，CBOT大豆持续下跌，加上国内供需压力，豆粕及菜粕期价持续下行。据统计，近期国内沿海油厂及进口菜粕库存仅24万吨；国内6—8月船期月度菜籽采购量预计在50万~60万吨。因此，从国内菜粕库存及潜在供给来看，后续可供交割品非常有限，中短期内空头减仓离场的可能性较大，或推动菜粕近月合约继续走强。菜油方面，短期受利多消息刺激，盘面走势偏强。据悉，欧洲再度采购加拿大菜籽，加上德国及乌克兰菜籽及葵籽减产消息，市场对欧洲新作菜籽产量可能超预期的担忧再度升温。国内菜籽采购量始终非常充足，中期内预计国内菜油供需压力持续。近期，菜油盘面偏强，利多支撑主要源自对国际菜籽2024/2025新作减产的担忧。2024/2025年度欧洲、澳洲及黑海菜籽同比预计均会减产，但加拿大菜籽新作近期生长良好，同比可能增产，或可冲减其他国家菜籽减产的影响。短期来看，欧洲菜籽减产或超预期，油脂油料板块偏强。但国内商品短期普跌、美豆新作预期增产、国际棕榈油仍处于增产季背景下，菜油本轮上涨空间有限，短期关注前高一线表现。花生方面，短期花生期价先强后弱。近期，河南南阳等地遭遇持续强降雨，市场一度担心会对河南春花生单产造成影响。河南春花生通常在8月中旬左右上市。若进入8月成熟期遭遇大降雨，会对新花生品质产生显著影响。但7月河南夏花生多处于苗期，强降雨对花生生长影响预计较小。中期来看，国内新作增产上市，加上陈作库存偏高，花生期价走势仍趋弱。综上所述，从基本面来看，菜油及菜粕期价短期可能仍有一定的走强空间，但涨幅预计不大，需谨防菜粕近端合约价格异常波动。白糖、棉花、花生中短期震荡或震荡偏弱运行。综合来看，短期内易盛农期指数继续震荡偏强运行。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-22

【棉花周报】秋冬打样订单引导纱厂阶段性去库

2024年7月20日农产品-棉花秋冬打样订单引导纱厂阶段性去库观点概述：供应：种植端：全球总体来看棉花产区天气都比较适宜，只有美国密西西比和乔治亚地区出现轻微干旱，但本周美国干旱情况并没有进一步恶化，美棉优良率也在一轮下降后企稳，而且未来降水预报充足，因此整个种植端丰产的确定性较强。六月我国棉花进口量为16万吨，同比增加8万吨，累计进口量291万吨，同比增加77万吨。棉纱进口量11万吨，同比减少三万吨，累计进口量143万吨，同比增加44万吨。需求：外需方面，6月中国服装出口金额为151.4亿美元，同比降低2.78亿美元。内需方面，中国服装销售额1237亿元，同比下降1.3亿元。中间环节需求方面，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，但本周纱厂成品库存仍在垒库，预计开工率降进一步降低，棉花的直接需求仍有下降空间。库存：截止2024年6月，国内棉花工业库存78.7万吨，同比提高24.7万吨。国内棉花商业库存327.35万吨，同比增加37.66万吨。目前纺纱厂原料库存37.1天，环比下降0.4天，纱厂棉纱库存33.4天，环比下降1.5天，织厂棉纱库存7.5天，环比下降提高0.7天，织厂坯布库存34.9天，环比下降0.5天。策略建议、风险提示：各国主产区整体来看天气都比较适宜，只有美国密西西比和乔治亚地区出现轻微干旱，但本周美国干旱情况并没有进一步恶化，且后续降水预报充足。需求方面，据市场反馈，7月初以来，纯棉纱市场走货有所加快，尤其是中小型纺企库存有明显的下降，大型纺企去库不明显，原因是下游织厂接到一些秋冬的打样订单，需求增加。但本轮好转并非实质性的需求好转，仅仅是阶段性的小幅反弹。预计开工率仍然难以出现实质性好转，推荐逢高做空。风险提示：新季种植端出现天气问题。农产品组：侯璞 F03124424

混沌天成期货2024-07-21

金银下挫，集运领跌-2024年7月19日申银万国期货每日收盘评论

今日糖价小幅回落。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在6500元/吨，云南南华报价维持在6230元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日继续震荡，振幅有所加大。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15745元/吨，较上一日+46元/吨。消息方面，据外电7月18日消息，美国农业部(USDA)下属的首席经济学家办公室(OCE)当地时间周四根据当日发布的美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至7月16日当周，约16%的美国棉花产区受到干旱影响，前一周为18%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【生猪】生猪：生猪期货尾盘继续小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月19日国内生猪均价19.09元/公斤，比上一日上涨0.05元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货先扬后抑。根据我的农产品网统计，截至2024年7月18日，全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨，库存量较上周减少11.61万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂震荡，菜油领涨，马棕6月产量虽下滑，但出口也大幅放缓，马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加，特别马棕出口大幅加快，对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示7月1-15日马来西亚棕榈油产量增加8.69%；据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期出口增加65.93%。菜系方面，近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，引发市场对于菜籽产量前景的担忧，支撑菜油近期走强。不过国内油脂库存高位，国内油脂供应充足，预计油脂上方空间有限。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏强运行，虽然美豆下调产量数据预估，但由于目前美豆生长状况良好，美豆期价跌破成本区间。从作物生长情况来看，截止到7月15日美豆结荚率为18%，去年同期为10%，5年均值为12%。美豆开花率为51%，前一周为34%，5年均值为44%。截止到7月15日美豆优良率为68%，较前一周持平，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，整体天气情况好于往年，美豆生长情况良好，新季大豆丰产预期不断加强，给豆粕价格施加压力。近期菜系原料端天气扰动，同时受到资金面的影响菜粕波动较大，豆粕跟随稍有反弹，但基本面未有明显改善，预计连粕反弹动能不足。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：10合约继续回调，收于3675点，收跌8.33%。盘后公布的SCFI欧线降至5000美金/TEU，较上期回落1%，对应7月最后两周的订舱价格，或使得近期的运价松动预期有所升温。近期市场回调，尤其是10合约大跌，其实在很大程度上是受到了淡季预期以及8月部分船司报价有所下调的原因。一方面，今年旺季前置、货物提前出货后，相比于往年持续约2个月的淡季，今年或将持续3个月，加上新增运力的增加，市场对于10对应的淡季运价偏悲观。另一方面，8月部分船司报价下调，地中海大柜下调300美金至8540美金，长荣大柜下调100美金至9020美金，COSCO维持运价不变，OOCL和ONE的8月报价也有小幅下调，8月运价出现松动。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下，短期或以宽幅震荡为主，后续重点关注货量情况。但由于前期高价挤压的低货值货物需求或有望逐步得到释放，或使得10合约回调较为温和，但注意盘面由于运价下调带来的情绪性超跌。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-20

郑州商品交易所7月19日棉纱仓单日报表

计 0 0 0 0 0 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2024-07-19

郑州商品交易所7月19日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2024-07-19 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2324 2128 3 0 2324 2129 5 0 2324 2130 2 0 2324 3128 5 0 2324 3129 57 0 2324 3130 79 0 2324 3131 2 0 2324 4129 14 0 2324 4130 8 0 小计 175 0 3 0303 豫棉物流 2324 1131 1 0 2324 1229 1 0 2324 1230 1 0 2324 2128 6 0 2324 2128 6 0 2324 2129 13 0 2324 2129 23 0 2324 2130 21 0 2324 2131 19 0 2324 2230 1 0 2324 3128 2 0 2324 3128 13 -1 2324 3129 76 0 2324 3129 328 -2 2324 3130 3 0 2324 3130 503 -2 2324 3131 27 0 2324 4128 3 0 2324 4129 35 0 2324 4130 54 0 2324 4131 7 0 小计 1143 -5 164 0304 衡水棉麻 2324 1230 1 0 2324 2130 2 0 2324 2131 1 0 2324 2229 1 0 2324 3129 40 0 2324 3130 131 -1 2324 3131 21 0 2324 4129 9 0 2324 4130 14 0 小计 220 -1 12 0305 菏泽棉麻 2324 1130 3 0 2324 1131 1 0 2324 1228 45 -1 2324 1229 214 0 2324 1229 1 0 2324 1230 1 0 2324 2128 3 0 2324 2128 2 0 2324 2129 14 0 2324 2129 1 0 2324 2130 2 0 2324 2130 14 0 2324 2131 1 0 2324 2228 9 0 2324 2229 17 0 2324 2230 1 0 2324 3128 73 0 2324 3128 1 0 2324 3129 451 0 2324 3129 118 0 2324 3130 14 0 2324 3130 362 -1 2324 3131 2 0 2324 3131 23 0 2324 3132 1 0 2324 4129 7 0 2324 4130 31 0 2324 4131 4 0 小计 1416 -2 1 0308 芜湖棉麻 0 0 0313 滨州中纺银泰 2324 2130 5 0 2324 2131 1 0 2324 3129 58 0 2324 3130 321 -1 2324 3131 20 0 2324 4130 31 0 小计 436 -1 6 0314 江阴协丰 2324 1129 2 0 2324 1130 1 0 2324 1228 2 0 2324 1229 9 0 2324 2128 38 0 2324 2129 26 0 2324 2130 23 0 2324 2131 4 0 2324 2229 1 0 2324 3128 27 -2 2324 3129 559 -1 2324 3130 475 0 2324 3131 15 0 2324 4129 35 0 2324 4130 35 0 2324 4131 2 0 小计 1254 -3 57 0317 湖北三三八处 2324 2130 5 0 2324 3129 32 0 2324 3130 218 0 2324 3131 17 0 2324 4129 4 0 2324 4130 53 0 2324 4131 1 0 小计 330 0 0 0319 中棉潍坊 2324 1129 1 0 2324 1229 5 0 2324 1230 4 0 2324 2128 1 0 2324 2129 2 0 2324 2130 14 0 2324 2131 4 0 2324 2229 1 0 2324 3127 3 0 2324 3128 6 0 2324 3128 8 -1 2324 3129 249 -4 2324 3130 321 0 2324 3131 30 0 2324 4128 1 0 2324 4129 73 -4 2324 4130 25 0 2324 4131 6 0 小计 754 -9 75 0323 库尔勒银星 2324 1128 2 0 2324 1129 4 0 2324 1130 1 0 2324 1131 1 0 2324 2128 8 0 2324 2129 136 0 2324 2130 18 -1 2324 2131 11 0 2324 2132 1 0 2324 3128 24 -1 2324 3129 328 -4 2324 3130 232 -1 2324 3131 9 0 2324 3132 1 0 2324 4128 3 0 2324 4129 27 0 2324 4130 8 0 小计 814 -7 2 0324 南通供销 2324 1227 4 0 2324 1228 2 0 2324 2129 9 0 2324 2130 7 0 2324 2227 1 0 2324 2228 2 0 2324 3129 170 -1 2324 3130 78 0 2324 3131 1 0 2324 4129 12 0 2324 4130 3 0 小计 289 -1 103 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2324 1229 14 0 2324 1230 1 0 2324 2128 9 0 2324 2129 31 0 2324 2130 9 0 2324 2131 4 0 2324 2229 2 0 2324 3128 63 -3 2324 3129 565 0 2324 3130 66 0 2324 3131 3 0 2324 4128 1 0 2324 4129 14 0 小计 782 -3 7 0327 江苏银隆 2324 1128 1 0 2324 1129 1 0 2324 1130 1 0 2324 1227 37 0 2324 1228 53 0 2324 1229 7 0 2324 1230 1 0 2324 1230 2 0 2324 2128 4 0 2324 2129 51 0 2324 2130 14 0 2324 2131 3 0 2324 2228 5 0 2324 2229 2 0 2324 2229 5 0 2324 3128 1 0 2324 3128 7 0 2324 3129 11 0 2324 3129 386 0 2324 3130 15 0 2324 3130 402 0 2324 3131 30 0 2324 3132 1 0 2324 4129 12 0 2324 4130 41 0 2324 4131 3 0 小计 1096 0 71 0328 新疆农资集团 2324 2130 1 0 2324 3128 23 0 2324 3129 342 -20 2324 3130 175 -4 2324 3131 4 0 2324 4129 18 -2 2324 4130 35 0 2324 4131 1 0 小计 599 -26 21 0329 新疆银棉 2324 2128 1 0 2324 2129 1 0 2324 2130 2 -1 2324 2131 1 0 2324 3128 7 0 2324 3129 332 -1 2324 3130 148 -2 2324 3131 7 -1 2324 3132 1 0 2324 4129 19 0 2324 4130 16 0 小计 535 -5 32 0330 中储棉库尔勒 2324 2129 3 0 2324 2130 8 0 2324 2131 3 0 2324 3129 5 -1 2324 3130 52 -1 2324 3131 12 0 2324 4129 1 0 小计 84 -2 6 0331 新疆汇锦 2324 1128 1 0 2324 1129 5 0 2324 1130 1 0 2324 1131 2 0 2324 2128 3 0 2324 2129 49 -1 2324 2130 47 -1 2324 2131 71 0 2324 2132 1 0 2324 3128 20 0 2324 3129 122 -2 2324 3130 369 -3 2324 3131 79 0 2324 4129 3 0 2324 4130 11 0 小计 784 -7 2 0332 新疆陆德 2324 2130 1 0 2324 3128 9 0 2324 3129 187 -1 2324 3130 155 0 2324 3131 1 0 2324 4128 1 0 2324 4129 10 0 2324 4130 8 0 小计 372 -1 0 0336 中锦胡杨河 2324 2130 2 0 2324 3128 3 0 2324 3129 135 0 2324 3130 65 0 2324 3131 1 0 2324 4128 1 0 2324 4129 5 0 2324 4130 5 0 小计 217 0 1 0337 兵棉宏泰 2324 3128 17 0 2324 3129 356 -7 2324 3130 135 0 2324 3131 2 0 2324 4128 6 0 2324 4129 69 0 2324 4130 17 0 小计 602 -7 6 0338 阿拉尔鹏宇 2324 3128 1 0 2324 3129 5 -1 2324 3130 10 0 2324 4129 2 0 小计 18 -1 2 0339 阿克苏益康 2324 2129 1 0 2324 2130 3 0 2324 2131 1 0 2324 3128 1 0 2324 3129 51 -1 2324 3130 102 -2 2324 3131 11 0 2324 4129 2 0 2324 4130 10 0 2324 4131 3 0 小计 185 -3 3 0340 阿克苏银星 2324 2128 3 0 2324 2129 9 0 2324 2130 12 0 2324 3128 2 0 2324 3129 18 0 2324 3130 21 0 2324 3131 2 0 2324 4129 1 0 2324 4130 2 0 小计 70 0 1 0516 张家港外服 2324 3129 22 0 2324 3130 27 0 2324 4129 1 0 2324 4130 2 0 小计 52 0 2 总计 12227 -84 577 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2024-07-19

菜油午后走强，集运日内重挫-2024年7月18日申银万国期货每日收盘评论

今日糖价出现反弹。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6510元/吨，云南南华报价下调20元在6230元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉花继续维持震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15699元/吨，较上一日-46元/吨。消息方面，海关总署7月18日公布的数据显示，中国6月棉花进口量为16万吨，同比增加86%。1-6月累计进口量为180万吨，同比增加213.1%。中国6月棉纱线进口量为11万吨，同比减少21.3%。1-6月累计进口量为78万吨，同比增加14.2%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【生猪】生猪：生猪期货小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月18日国内生猪均价19.04元/公斤，比上一日下跌0.17元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：商品情绪带动，苹果期货先抑后扬。根据我的农产品网统计，截至2024年7月18日，全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨，库存量较上周减少11.61万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂震荡收涨，菜油领涨，马棕6月产量虽下滑，但出口也大幅放缓，马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加，特别马棕出口大幅加快，对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示7月1-15日马来西亚棕榈油产量增加8.69%；据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期出口增加65.93%。受强劲出口需求支撑，棕榈油在油脂板块或仍保持偏强。今日菜油尾盘大幅拉升，主要受外盘加籽以及棕榈油等相关品种带动。不过目前北半球油籽生长状况良好，豆系、菜系支撑较弱，且国内油脂库存高位，油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱运行，虽然美豆下调产量数据预估，但由于目前美豆生长状况良好，美豆期价持续偏弱。从作物生长情况来看，截止到7月15日美豆结荚率为18%，去年同期为10%，5年均值为12%。美豆开花率为51%，前一周为34%，5年均值为44%。截止到7月15日美豆优良率为68%，较前一周持平，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，整体天气情况好于往年。美豆丰产预期增强，美豆跌破成本区间。近期受资金面影响菜粕波动加剧，豆粕跟随稍有反弹，但基本面未有明显改善，连粕缺乏继续反弹动能，预计仍将跟随美豆维持偏弱为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：各合约间表现分化，主力合约EC2410下跌10%，跌幅远大于其他合约。首先，25年对应的远月合约企稳收涨基本可以排除10合约大跌是受到地缘端的情绪性影响，近期地缘端的潜在缓和已证伪。其次，24年对应的三个合约，尤其是10合约大跌其实在很大程度上是受到了淡季预期以及8月部分船司报价有所下调的原因。一方面，今年旺季前置、货物提前出货后，相比于往年持续约2个月的淡季，今年或将持续3个月，加上新增运力的增加，市场对于10对应的淡季运价偏悲观。另一方面，长荣下调8月报价，大柜调降100美金，加上其他远洋航线的见顶回落，增强了市场对于欧线运价回落的预期。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下，短期或以震荡为主，后续重点关注货量情况。但由于前期高价挤压的低货值货物需求或有望逐步得到释放，使得10合约回调或较为温和。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-19

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