。但因菜粕、豆粕出口销售缩水,印度国内油籽加工低于潜力水平,叠加下半年步入消费旺季,作为主要消费油脂,印度未来2—3个月可能扩大进口以满足节日需求,进而削弱产地增产利空。”姜庭煜补充说。 “在豆棕价差持续倒挂下,国内棕榈油需求受抑,食用领域比如调和油中棕榈油掺混被豆油大量替代。数据显示,3月棕榈油现货仅成交不足2万吨,而豆油现货成交增至65万吨,菜油亦增至15万吨。需求端拖累,资金持续交易棕榈油去库的动能减弱及连盘主力逐步换月,后市进一步推升动能不足,棕榈油5月合约数次突破8400元/吨关口未果,BMD毛棕升至高位后振荡整理。”张翠萍说。 展望后市,张翠萍认为,短期内外盘棕榈油将继续高位调整。中长期在产地进入增产累库周期、国内油脂供应充足等多因素主导下,棕榈油大概率向下修复豆棕价差。 在姜庭煜看来,印尼旺盛的生柴消费以及DMO政策计划调整意在更好保障印尼国内需求,或削弱出口,进而加强棕榈油供需收紧预期。总体看,棕榈油供需偏紧背景在二季度较难改变,主产国、需求国库存在4月上旬前预计共振下行,利空有限,棕榈油价格重心较难明显下移。随着增产推进,产区库存或于5月迎来明显回升,意味着4月下旬市场交投逻辑或有切换,届时关注下行压力。 “其实棕榈油当前供需偏紧的矛盾并没有完全解决。出口增幅超预期扩大,显示出需求国印度在国内油脂库存下降的情况下,存在补库需求。而马来西亚棕榈油协会(MPOA)称,2024年3月1—20日马来西亚棕榈油产量环比增加2.98%,产量增幅有限或意味着3月底库存仍然存在进一步下降的风险。”胡心阁认为,目前棕榈油市场短期下方支撑较为强劲。不过,在相关油脂供应增加的预期下,棕榈油继续向上的空间也较为有限,整体或处于高位振荡格局,等待本月MPOB报告指引以及产地高频产量出口数据的变化。 来源:期货日报网lg...