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Mysteel午报：钢价弱势下跌，铁矿石期货跌逾2%

80湖北2920。（单位：元/吨） ◎焦炭：8日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港量一般，港口库存稳中有增。日照港81增1，青岛港61平，两港总库存142较上周减5.5。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货1810元/吨(-) 一级焦现货1910元/吨(-) 焦粒现货1650元/吨(-) 焦末现货1040元/吨（单位：元/吨）来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-08-08

情绪持续发酵，能化表现疲软-2024年8月7日申银万国期货每日收盘评论

9期价冲高回落。焦煤现货价格持续下调，焦炭二轮提降落地。近期焦煤产量波动不大，政策面约束力度有限、后市焦煤产量仍存抬升空间；下游采购积极性不佳，焦煤上游库存压力有所增加。炼焦利润仍存，焦炭产量小幅下滑但仍处相对高位，焦化厂焦炭库存维持低位水平，后市需关注焦企累库情况。铁水产量高位回落，终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑、后市铁水产量存在进一步回落空间，目前钢厂原料采购的积极性仍显不足，双焦需求端难有亮眼表现。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续，双焦供应压力恐将逐渐显现，价格的上方空间不宜乐观，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。【铁合金】铁合金：今日SM2501期价盘整运行后小幅下探，SF2409期价弱势下行后低位震荡。锰矿市场情绪低迷、港口矿价持续下调，叠加焦炭价格下跌，锰硅北方成本下滑至6885元/吨左右，行业利润水平较差；硅铁平均成本在6240元/吨左右，现货报价上调、行业利润有所扩张。需求方面，终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑，成材产量高位回落，需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面，利润收缩环境下锰硅、硅铁产量高位松动，但目前市场供需关系仍显宽松，整体库存压力有所增加。综合来看，厂家控产力度有限，在下游需求逐渐走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松，双硅价格上方承压，需关注厂家的控产力度会否加码、以及澳矿发运受限事件动向。 04 金属【贵金属】贵金属：贵金属近期跟随市场恐慌抛售出现连续下挫，不过随着好于预期的ISM非制造业PMI，恐慌情绪有所缓解，黄金反弹，白银企稳。上周公布的美国7月ISM制造业PMI数值为46.8，萎缩幅度创八个月最大，远不及市场预期，7月非农就业及失业率表现糟糕。随着制造业回暖预期证伪，劳动力市场持续恶化，美股科技股财报不及市场期待，市场由降息预期到交易衰退的转变下，金银也随着市场波动遭遇恐慌性抛售，尤其是工业属性更为突出的白银跌幅更为剧烈。市场期待美联储进行紧急降息以及9月更大幅度的降息，不过当下美联储表示不会进行紧急降息。黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈。不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下资产普跌的话，将提升黄金的上方目标位。真正出现实质性衰退或是金融危机的话，黄金会有短线下挫然后重新走高，但白银可能延续弱势。【铜】铜：日间铜价收涨。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价回落。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.45％。宏观角度，国内出台加快构建新型电力系统行动方案，整体利好新能源发电上网、电车充电桩等领域，对电解铝需求有拉动作用。美国就业数据不及预期，近期衰退交易有所升温。基本面整体变化不大，铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格高位运行，但盘面或提前交易氧化铝复产预期。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率跌至低点。短期内，电解铝或以震荡整理为主，但中长期铝价仍有上行支撑，操作上建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.17%。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，且当地极端天气影响镍矿开采及中间品产量，原材料有边际收紧趋势。印尼镍铁产量预计难有增长，而镍铁需求表现基本持稳，镍铁价格存在支撑。不锈钢8月份排产增长，但下游未见明显回暖，建议持续观察。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库，硫酸镍市场成交整体较为清淡。短期内，镍元素过剩格局未改，但考虑到镍矿供应偏紧和盘面利润较低，镍价下方空间或较为有限，镍价或以震荡运行为主。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价低位震荡运行。现货市场情绪仍显低迷，成交表现清淡，华东553通氧硅价进一步下调至11750元/吨，421硅价下调至12300元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工小幅下滑但仍处偏高水平，新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面，多晶硅企业控产力度有望加大，行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色；淡季下游消费表现不佳，铝合金企业开工积极性不足；供强需弱格局下有机硅亏损状态延续，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端的支撑力度不足，丰水期上游供应压力仍存，市场库存消化艰难，工业硅估值的上修阻力较大。【碳酸锂】碳酸锂：供应端，国内产量下降暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。综合来看，上涨驱动仍然匮乏，短期偏弱震荡为主，技术上来看三角区间走出后选择继续下跌运行，追空性价比不足，建议谨慎观望。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价继续放量下跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元在6490元/吨，云南南华报价下调20元在6230元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。【生猪】生猪：生猪期货重新小幅上涨。根据涌益咨询的数据，8月7日国内生猪均价20.62元/公斤，比上一日下跌0.03元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—22000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续增仓大幅反弹。截至2024年7月31日，全国主产区苹果冷库库存量为82.39万吨，库存量较上周减少10.41万吨。走货较上周环比基本持平。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：今日棉价继续走弱。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15067元/吨，较上一日-266元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年8月4日当周，美国棉花优良率为45%，前一周为49%，上年同期为41%。截至当周，美国棉花结铃率为60%，上一周为54%，上年同期为58%，五年均值为59%.截至当周，美国棉花盛铃率为8%，上一周为0%，上年同期为7%，五年均值为7%。截至当周，美国棉花现蕾率为91%，上一周为87%，上年同期为90%，五年均值为91%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【油脂】油脂：今日油脂延续弱势。受到排灯节节日备货支撑，印度油脂进口大幅增加。SEA数据显示印度7月份食用油进口量环比增长21%，为历史第二高水平；其中棕榈油进口量激增39%，为11个月来最高。在印度强劲进口需求的支撑下，马棕出口加快，并且7月马棕产量增加幅度小于出口增幅，给马棕带来利好支撑。SPPOMA数据显示2024年7月1-31日马来西亚棕榈油产量增加13.56%；SGS和ITS分别预计马来西亚7月1-31日棕榈油出口量增加23.61%和22.8%。不过豆系、菜系供应充足，美豆生长状况良好，豆系支撑缺乏；菜系天气题材降温，国内进口菜籽、大豆到港高，国内油脂库存压力较大。此外，市场交易宏观衰退预期，近期国际原油大幅下挫给油脂价格带来拖累。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕继续下探。新季美豆生长状况良好，及美豆出口需求疲软影响下美豆将继续承压。从作物生长情况来看，本周优良率报告超预期上调，截止到8月5日美豆优良率为68%，上周为67%，上年同期为52%；当周美豆开花率为86%，结荚率为59%，五年均值分别为84%和56%。虽然随着八月来临美豆进入关键生长期，天气变化对作物生长的边际影响加大，前期部分地区有出现炎热干旱天气的苗头；但根据天气预报显示美国东部和东南部将迎来降雨天气，使得市场对于天气的担忧减弱，目前美豆产区没有明显的天气风险，新季美豆丰产预期逐渐明朗，将给美豆价格持续施压。国内大豆到港量高位，油厂豆粕库存大，预计连粕将继续跟随美豆偏弱为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：震荡为主，主力切换至12合约，12合约收跌3.37%，收于3206.7点。受近期全球经济衰退预期交易影响，12月之后的合约相对偏弱，一方面从其他金融资产的表现来看，衰退预期交易带来的情绪性冲击有所减弱，另一方面从目前欧洲的经济数据来看，出现类似2022年需求衰退引发的运价加速回落可能性不大。目前运价基本符合圆弧形回落的态势，船司8月中上旬运价均有所调降，但未见急速调降，8月中下旬运价基本维稳，关注马士基线上运价动态调整对市场预期及情绪端的影响。由于前期10和12合约已出现估值回调，深度贴水现货指数加上整体现货运价下行趋势下，预计以宽幅震荡为主。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-08-08

【黑色早评】市场传唐山或有限产，夜盘铁矿表现偏弱

煤或持续增产，但本周焦煤产量有所下降。焦炭利润收窄，产量下降，焦炭上下游僵持，库存变动不大。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链整体承压。当前螺纹钢旧国标库存高叠加淡季需求弱问题，钢材价格持续走弱，黑色负反馈，钢厂亏损严重，产量下降。后市随着旧国标和淡季因素被市场消化，盘面或有反弹，但要等待钢材价格企稳，建议等待短期抄底机会。二、消息与数据 1. 海关总署8月7日公布的数据显示，中国2024年7月份进口煤炭4620.9万吨，较去年同期的3926.00万吨增加694.9万吨，增长17.7%。 2.7月中国出口钢材782.7万吨，同比增长7.07%，环比下降10.45%；1-7月出口钢材5027.4万吨，同比增长21.8%。 3.汾渭信息冶金部8月7日重点关注：焦炭方面，随着成材价格连续下跌压缩钢厂利润，近日高炉检修明显增多，预计铁水仍有较大减量空间，市场看跌情绪较浓，对焦炭控制到货现象不断增多，焦企继续累库。另外，随着煤矿库存压力增加煤价已经加速下跌，因原料让利及时焦企盈利状况尚可，继续维持前期生产状态。目前来看，焦炭供需结构进一步趋于宽松，部分钢厂已经在酝酿第三轮提降。焦煤方面，钢材成交持续低迷，钢厂高炉检修增多，刚需持续回落，焦炭仍有下调预期，焦企多按需少量采购原料煤，煤矿降价后出货仍多一般，部分累库压力较大降价节奏加快，且有量价优惠，目前部分煤价已跌破前期低点，市场看降心态浓厚，短期煤价依旧承压。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关550车，因海关网线损坏，影响口岸通关量骤减。蒙煤延续偏弱，钢材跌势未止，市场悲观情绪蔓延，下游询盘问货较少，口岸蒙煤成交相对冷清，蒙5长协原煤价格弱稳于1250元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢及钢谷钢材产量均有下降，其中建材降幅较大，富宝电炉钢厂本周继续减产13%，整体钢材产量延续降势。进出口方面，昨日国内钢坯价格有所回落，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存小幅下降，除热卷库存有增，其他钢材库存均有下降。昨日找钢及钢谷均显示建材库存下降，板卷库存有增，但钢材表需均有下降。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量315.65万吨，环比上升0.3%；混凝土发运量143.14万方，环比提升2.31%，样本建筑工地资金到位率环比下降0.11个百分点至61.94%，数据显示建材需求依然偏弱。7月统计局制造业PMI环比微降，财新制造业PMI也降至50分位线以下，但政治局会议要求存量政策加快全面落实，增量政策储备推出。近日国务院又印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署，国内宏观预期有所向好。海外方面，7月国外制造业PMI多有回落，美国就业数据也不佳，联储议息会议表述偏鸽，9月降息预期增强，日本加息导致的流动性危机短期有所缓解，但海外衰退预期依然偏强。进出口方面，昨日印度钢价小幅下降，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外卷板价差有所收窄，国内钢材出口空间趋减。此外，值得注意的是，继越南正式启动对原产于中国和印度的热卷的反倾销调查后，近日泰国也宣布对来自中国的含合金热卷征收30.91%反倾销税，叠加海外衰退预期加强，后期国内钢材出口前景堪忧。综合而言，随着亏损加大钢厂检修进一步增多，近期钢材产量持续下降，但建材和热卷库存表现分化，需求也表现不佳，整体钢材市场呈现供需双弱。此外，尽管国内宏观预期有所向好，但近期海外衰退预期加强，短期钢价走势延续震荡格局。二、消息及数据 1.海关总署：7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。7月中国出口汽车55.3万辆；1-7月累计出口348.4万辆，同比增长25.5%。7月中国出口家用电器39489.0万台；1-7月累计出口253423.0万台，同比增长24.6%。7月中国出口船舶556艘；1-7月累计出口3470艘，同比增长28.3%。 2.8月7日消息，富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为22.2%，较上周下降2.4个百分点。当前103家电炉废钢日耗12.25万吨，较上周减1.84万吨，降幅13%，连续2周大幅减产。电炉停产家数增至47家创近年来新高(除春节期间外)，停产家数较上周增6家，比去年同期多27家。停产占比45.6%。利润方面:根据调研情况华南电炉螺纹利润亏损-100~-150元/吨，亏损幅度较上周增加;西部等地电炉螺纹-200~-50元/吨，亏损幅度较上周增加;华东电炉反馈现阶段大多亏损150-200元吨。 3.据越南交通局消息称，油桥-新富高速公路一期建设项目刚刚获得批准，全长60多公里，总投资近9万亿越南盾，以公私合作（PPP）方式进行投资。该项目全长60.24公里，起点为胡志明市-隆城-油桥高速公路（统一县油桥镇）1号国道交叉口0公里，终点于Km 60+243.83连接新富-保禄高速公路项目的20号国道交叉口内（新富区富中公社）。当前，越南正大力发展推进基建项目，一定程度上可以提振越南钢铁行业的用钢需求。 4.据百年建筑调研，截至8月6日，样本建筑工地资金到位率为61.94%，周环比下降0.11个百分点。新开工订单环比增速为-0.42%，较上期回升0.14个点。其中，非房建项目资金到位率为64.64%，周环比下降0.17个百分点;房建项目资金到位率为46.93%，周环比上升0.16个百分点。截至8月6日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.15%，周环比提升0.17个百分点；年同比下降3.12个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为143.14万方，周环比提升2.31%，年同比减少30.44%。7月31日-8月6日，本周全国水泥出库量315.65万吨，环比上升0.30%，年同比下降39.96%；基建水泥直供量159万吨，环比上升0.63%，年同比下降22.44%。 5.7日全国建材成交依然偏弱，市场交投氛围一般，刚需正常采购，投机和期现几无，全天整体成交量较前一日略有下降。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-08-08

原油上涨基本金属普跌伦铜跌近2% 伦锡两连涨黑色系多飘红【隔夜行情】

不锈钢涨0.11%，焦煤涨0.32%，焦炭微涨，螺纹钢、热卷微涨。隔夜LME金属普跌，伦铜跌1.99%。伦锌跌1.46%，伦锡延续前一个交易日的涨势继续涨1.14%，伦镍跌1.13%。伦铅跌0.03%，伦铝跌1%。隔夜贵金属方面：沪金涨0.13%，沪银跌0.69%。COMEX黄金跌0.33%，COMEX白银跌1.9%。周三公布的官方数据显示，我国央行7月末黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平。此为中国央行连续第三个月未增加黄金储备。截至8月8日8:06分，隔夜收盘行情宏观面国内方面：【7月我国外汇储备环比上升1.06% 央行黄金储备3个月维持不变】国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年7月末，我国外汇储备规模为32564亿美元，较6月末上升340亿美元，升幅为1.06%。此外，央行数据显示，7月末黄金储备报7280万盎司（约2264.33吨），与上个月持平，续第三个月暂停增持黄金。【风向指数调查：7月新增信贷或同比多增社融增量有望破万亿】①7月新增人民币贷款的预测中值为0.48万亿元，同比多增0.13万亿元；②7月新增社融的预测中值为1.08万亿元，同比多增0.55万亿元；③7月CPI或同比小幅上行至0.4%，PPI同比下跌0.8%；④全年仍有25-50BP的降准空间，以及10-30BP的降息空间。（财联社）美元方面：隔夜美元指数涨0.24%，报103.18。上周五美国失业率意外跳升后，市场周一加大了对美联储降息的押注，一度认为今年降息幅度将达到125个基点以上。根据CME FedWatch Tool，上周疲软的就业报告促使交易员预计年底前将降息近105个基点，其中9月降息的可能性为100%。其他货币方面：欧洲央行管委雷恩：降息不会对我所担心的欧元区脆弱的增长和低迷的投资造成损害。（汇通财经）荷兰国际称，随着风险情绪的恢复以及日本央行副行长内田真一周三表示在市场不稳定时不会加息，日元可能会因避险资金流动减少而进一步下跌。荷兰国际分析师Francesco Pesole在报告中称，人们普遍认为，押注日元下跌的大多数投机性日元空头头寸已被削减，这意味着日元交易应更紧密地与利率和全球风险情绪保持一致，内田真一的讲话为下周美国通胀数据公布前日元进一步走软铺平了道路，“我们不能排除美元/日元在下周中期之前测试150大关的可能性。”（汇通财经）数据方面：今日将公布日本6月贸易帐、美国至8月3日当周初请失业金人数、美国6月批发销售月率等数据。此外，还有日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要，澳洲联储主席布洛克发表讲话，国内成品油将开启新一轮调价窗口等值得关注。（金十数据）原油方面：隔夜两油期货上涨，美油涨3.1%，布油涨2.71%。此前数据显示美国原油库存降幅大于预期，支撑油价反弹，尽管市场对石油需求疲软的担忧依然存在。美国政府数据显示，美国原油库存连续第六周下降。截至8月2日当周，原油库存减少370万桶，至4.293亿桶，而分析师预期为减少70万桶。数据显示，上周美国汽油库存增加130万桶至2.251亿桶，分析师预期为下滑100万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加94.9万桶，至1.278亿桶，分析师此前预期为增加约20万桶。美国石油协会(API)周二公布的行业数据显示，原油和汽油库存意外增加。利比亚Sharara油田产量下降也加剧了市场对供应短缺的担忧。该油田产能为30万桶/日。利比亚国家石油公司周三宣布，其Sharara油田从8月7日起遭遇不可抗力。该公司周二曾表示，受抗议活动影响，将开始逐步减少该油田的产量。中东紧张局势继续加剧供应担忧。来源：SMM

SMM上海有色网2024-08-08

陕西黑猫：计划关闭拆除本部4.3米焦炉

计划关闭拆除本部4.3米焦炉。近两年，焦炭受到上游煤炭行业和下游钢铁行业双重挤压，在焦炭产品普遍出现亏损的行业背景下，关闭拆除4.3米焦炉，对公司经营影响较小。此次关闭拆除的4.3米焦炉产能占公司总产能的13.6%，拆除后公司焦炭在产总产能将变为760万吨/年。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-08-08

基本金属内强外弱沪锡涨1.12% 铁矿、沪锌、碳酸锂均跌超1%【SMM午评】

锈钢跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤和焦炭均微跌。外盘金属方面，截至11:42分，LME金属近全线下跌。伦锡涨0.17%，伦锌跌0.96%，伦铅和伦铝跌幅均在0.7%以内，伦镍跌0.95%，伦铜跌0.9%。贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.23%；COMEX白银跌0.21%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.3%；沪银跌0.34%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报3262点，跌1.7%。截至8月7日11:42分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：7月SMM中国电解铜产量为102.82万吨，环比增加2.32万吨，增幅为2.31%，同比上升11.05%，且较预期的101.66万吨增加1.16万吨。1-7月累计产量为694.65万吨，同比增加46.14万吨，增幅为7.11%，具体来看…… 宏观面国内方面：【海关总署：外贸保持稳中向好！今年前7个月我国货物贸易进出口总值同比增6.2% 】据海关统计，2024年前7个月，我国货物贸易（下同）进出口总值24.83万亿元人民币，同比（下同）增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%；进口10.57万亿元，增长5.4%；贸易顺差3.69万亿元，扩大10.6%。按美元计价，前7个月，我国进出口总值3.5万亿美元，增长3.5%。其中，出口2.01万亿美元，增长4%；进口1.49万亿美元，增长2.8%；贸易顺差5180亿美元，扩大7.9%。前7个月，我国出口机电产品8.41万亿元，增长8.3%，占我出口总值的59%。其中，自动数据处理设备及其零部件 8158.8亿元，增长11.6%；集成电路6409.1亿元，增长25.8%；汽车4628.6亿元，增长20.7%；手机4547.4亿元，下降1.3%。铁矿砂、煤和天然气等主要大宗商品进口量增加。【央行公开市场今日逆回购操作量为零】央行8月7日公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，根据公开市场业务一级交易商的需求，2024年8月7日逆回购操作量为零。小财注：今日有2516.7亿元逆回购到期，实现净回笼2516.7亿元。（财联社）美元方面：截至11:42分，美元指数报103.26，涨0.32%。美联储决策者周一反驳了7月份就业数据弱于预期意味着经济陷入衰退的观点，但也警告说美联储将需要降息来避免这种结果。因市场认为对美国经济迅速进入衰退的担忧过度，美元出现反弹。就目前而言，市场多预计美联储下个月几乎肯定会降息，以避免首降的时间过于接近美国大选的时间。其他货币方面：日本央行副行长内田真一称，如果前景展望成为现实，将调整宽松程度。当前需要坚定地维持宽松政策；在市场不稳定时，不会加息。法农信贷表示，日本央行副行长内田真一的言论证实，日本央行可能会对很快再次加息持谨慎态度，这将给日元带来压力。该行新加坡高级外汇策略师David Forrester表示，日本金融厅、财务省和日本央行之间的三方会议让日本央行受到了严厉的批评，新任国际事务副大臣三村淳表示，日本央行将关注金融市场的波动。（汇通财经）数据方面：今日将公布德国6月季调后工业产出月率、法国6月贸易帐、中国7月外汇储备、加拿大7月先行指标月率等数据。（金十数据）原油方面：原油期货窄幅波动，截至11:42分，美油涨0.01%，布油涨0.03%。此前公布行业数据显示，虽然美国原油和汽油库存意外增加，但全球石油供应短缺担忧仍存，使得油价窄幅震荡。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，截至8月2日当周，美国原油库存增加17.6万桶，汽油库存增加331.3万桶，馏分油库存增加121.7万桶。分析师预计，上周美国原油库存下降70万桶，汽油库存减少100万桶，馏分油库存增加20万桶。澳新银行分析师Daniel Hynes说：“中东冲突若升级，那么该地区供应中断的风险可能会加大。”利比亚日产30万桶的Sharara油田产量下降也加剧了市场对供应短缺的担忧。美国能源信息署(EIA)将于北京时间周三20:30发布官方库存报告。EIA周二公布的估计显示，今年上半年全球石油库存减少约40万桶/日。该机构预计下半年库存将减少约80万桶/日。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-08-07

Mysteel午报：钢价局部下跌，黑色期货飘绿

80湖北2920。（单位：元/吨） ◎焦炭：7日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港量震荡持稳，港口库存稳中有降。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货1810元/吨，一级焦现货1910元/吨，焦粒现货1650元/吨，焦末现货1040元/吨。（单位：元/吨）来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-08-07

市场情绪偏弱，商品收盘普跌-2024年8月6日申银万国期货每日收盘评论

9期价震荡走弱。焦煤现货价格持续下调，焦炭二轮提降落地。近期焦煤产量波动不大，后市政策面约束力度有限、焦煤产量存在抬升空间；下游采购积极性不佳，焦煤上游库存压力有所增加。炼焦利润仍存，焦炭产量小幅下滑但仍处相对高位，焦化厂焦炭库存维持低位水平，后市需关注焦企累库情况。铁水产量高位回落，终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑、后市铁水产量存在进一步回落空间，目前钢厂原料采购的积极性仍显不足，双焦需求端难有亮眼表现。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续，双焦供应压力恐将逐渐显现，价格的上方空间不宜乐观，关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。【铁合金】铁合金：今日SM2501期价弱势下行后低位震荡，SF2409期价偏强整理。锰矿市场情绪低迷、港口矿价持续下调，叠加焦炭价格下跌，锰硅北方成本下滑至6950元/吨左右，行业利润水平较差；硅铁平均成本在6240元/吨左右，现货报价上调、行业利润有所扩张。需求方面，终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑，成材产量高位回落，需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面，利润收缩环境下锰硅、硅铁产量高位松动，但目前市场供需关系仍显宽松，整体库存压力有所增加。综合来看，厂家控产力度有限，在下游需求逐渐走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松，双硅价格上方承压，需关注厂家的控产力度会否加码、以及澳矿发运受限事件动向。 04 金属【贵金属】贵金属：贵金属近期跟随市场恐慌抛售出现连续下挫，不过随着好于预期的ISM非制造业PMI，恐慌情绪有所缓解。上周公布的美国7月ISM制造业PMI数值为46.8，萎缩幅度创八个月最大，远不及市场预期，7月非农就业及失业率表现糟糕。随着制造业回暖预期证伪，劳动力市场持续恶化，美股科技股财报不及市场期待，市场由降息预期到交易衰退的转变下，金银也随着市场波动遭遇恐慌性抛售，尤其是工业属性更为突出的白银跌幅更为剧烈。黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈。不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下资产普跌的话，将提升黄金的上方目标位。真正出现实质性衰退或是金融危机的话，黄金会有短线下挫然后重新走高，但白银可能延续弱势。【铜】铜：日间铜价持续回落，收跌近2%。全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅回落。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看，国内汽车产销稳定，基建低速正增长，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.97％。宏观角度，美国就业数据不及预期，衰退交易有所升温。基本面整体变化不大，铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格高位运行，但盘面或提前交易氧化铝复产预期。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率跌至低点。消费淡季仍然影响铝加工环节开工率及原材料采买，铝锭库存水平居高难下。短期内，电解铝或以震荡整理为主，但中长期铝价仍有上行支撑，操作上建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌1.27%，衰退交易继续升温。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，且当地极端天气影响镍矿开采及中间品产量，原材料有边际收紧趋势。印尼镍铁产量预计难有增长，而镍铁需求表现基本持稳，镍铁价格存在支撑。不锈钢8月份排产增长，但下游未见明显回暖，建议持续观察。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库，硫酸镍市场成交整体较为清淡。短期内，镍元素过剩格局未改，但考虑到镍矿供应偏紧和盘面利润较低，镍价下方空间或较为有限，镍价或以震荡运行为主。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价震荡低走。现货市场情绪仍显低迷，成交表现清淡，华东553通氧硅价进一步下调至11750元/吨，421硅价下调至12300元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工小幅下滑但仍处偏高水平，新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面，多晶硅企业控产力度有望加大，行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色；淡季下游消费表现不佳，铝合金企业开工积极性不足；供强需弱格局下有机硅亏损状态延续，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端的支撑力度不足，丰水期上游供应压力仍存，市场库存消化艰难，工业硅估值的上修阻力较大。【碳酸锂】碳酸锂：供应端，国内产量下降暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。综合来看，上涨驱动仍然匮乏，短期偏弱震荡为主，技术上来看三角区间走出后选择继续下跌运行，追空性价比不足，建议谨慎观望。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价窄幅震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在6520元/吨，云南南华报价下调10元在6250元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。【生猪】生猪：生猪期货出现回落。根据涌益咨询的数据，8月6日国内生猪均价20.65元/公斤，比上一日上涨0.20元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—22000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续小幅下跌。截至2024年7月31日，全国主产区苹果冷库库存量为82.39万吨，库存量较上周减少10.41万吨。走货较上周环比基本持平。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：今日棉价重新走弱。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15333元/吨，较上一日-61元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年8月4日当周，美国棉花优良率为45%，前一周为49%，上年同期为41%。截至当周，美国棉花结铃率为60%，上一周为54%，上年同期为58%，五年均值为59%.截至当周，美国棉花盛铃率为8%，上一周为0%，上年同期为7%，五年均值为7%。截至当周，美国棉花现蕾率为91%，上一周为87%，上年同期为90%，五年均值为91%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。【油脂】油脂：今日油脂大幅下挫。受到排灯节节日备货支撑，印度油脂进口大幅增加。SEA数据显示印度7月份食用油进口量环比增长21%，为历史第二高水平；其中棕榈油进口量激增39%，为11个月来最高。在印度强劲进口需求的支撑下，马棕出口加快，并且7月马棕产量增加幅度小于出口增幅，给马棕带来利好支撑。SPPOMA数据显示2024年7月1-31日马来西亚棕榈油产量增加13.56%；SGS和ITS分别预计马来西亚7月1-31日棕榈油出口量增加23.61%和22.8%。不过豆系、菜系供应充足，美豆生长状况良好，豆系支撑缺乏；菜系天气题材降温，国内进口菜籽、大豆到港高，国内油脂库存压力较大。此外，市场交易宏观衰退预期，近期国际原油大幅下挫给油脂价格带来拖累。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕继续下跌。新季美豆生长状况良好，及美豆出口需求疲软影响下美豆将继续承压。从作物生长情况来看，本周优良率报告超预期上调，截止到8月5日美豆优良率为68%，上周为67%，上年同期为52%；当周美豆开花率为86%，结荚率为59%，五年均值分别为84%和56%。虽然随着八月来临美豆进入关键生长期，天气变化对作物生长的边际影响加大，前期部分地区有出现炎热干旱天气的苗头；但根据天气预报显示美国东部和东南部将迎来降雨天气，使得市场对于天气的担忧减弱，目前美豆产区没有明显的天气风险，新季美豆丰产预期逐渐明朗，将给美豆价格持续施压。国内大豆到港量高位，油厂豆粕库存大，预计连粕将继续跟随美豆偏弱为主。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：震荡为主，10合约收涨0.70%，收于3626.7点。目前运价基本符合圆弧形回落的态势，船司8月中上旬运价均有所调降，但未见急速调降，8月中下旬运价基本维稳，各船司8月中下旬的平均报价大概为5100-5200/8400-8500。由于前期10和12合约已出现估值回调，深度贴水现货指数加上整体现货运价下行趋势下，预计以宽幅震荡为主。近期地缘局势紧张，考虑到目前在绕行好望角的情况下，运价已开启下行趋势，地缘局势升级对运价影响有限。虽说25年对应的远月合约在7月是由于交易巴以和谈而出现大幅回调，但随后欧线运价见顶，前期的回调反而使得盘面基本计价运价下行，地缘升级预期较难有效提升估值。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-08-07

【黑色早评】钢厂检修增加，双焦继续走弱

煤或持续增产，但本周焦煤产量有所下降。焦炭利润收窄，产量下降，焦炭上下游僵持，库存变动不大。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链整体承压。本周螺纹钢旧国标库存高叠加淡季需求弱问题，钢材价格持续走弱，黑色负反馈，钢厂亏损严重，产量下降。后市随着旧国标和淡季因素被市场消化，盘面或有反弹，但要等待钢材价格企稳，建议等待短期抄底机会。二、消息与数据 1. 据人民日报报道，对于后期煤炭市场走势，中国煤炭运销协会相关负责人介绍，预计煤炭供应将维持高位，市场供给将比较充足；下半年煤炭需求可能好于上半年，全年煤炭需求同比有望保持增长，煤炭供需形势或将总体平衡。 2.【汾渭信息】进口焦煤讯，澳煤价格降至低位后，市场需求有所回升，不过介于海外可售资源仍较多，澳煤价格整体偏稳震荡，昨日澳洲一线焦煤远期最新成交FOB215美金，折合国内到港含税价1911元/吨，与国内同品质煤价相比仍有一定价格优势。 3.【汾渭信息】产地焦煤讯，2024年8月6日山西长治市地区主焦煤（A12 S0.85 V16 G80）竞拍，起拍价1500元/吨，数量0.4万吨，最终以1585元/吨全部成交；上期（2024年8月2日）起拍价1500元/吨，数量0.5万吨，最终以1545-1550元/吨全部成交。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联及找钢产量均有明显下降，钢谷建材产量降热卷产量微增，富宝电炉钢厂大幅减产20%，整体钢材产量降幅扩大。进出口方面，昨日国内钢坯价格继续小幅上扬，国外主要地区钢坯价格普遍持稳，目前国内外钢坯价差有所收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存小幅下降，除热卷库存有增，其他钢材库存均有下降。上周钢联及找钢厂库、社库均有下降，总库存减少；钢谷建材厂库增社库降，而热卷厂库社库均有上升，各机构数据均显示建材表需回落，热卷表需小增。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量314.7万吨，环比下降5.8%；混凝土发运量139.9万方，环比减少2.57%，样本建筑工地资金到位率环比下降0.3个百分点至62.05%，数据显示建材需求依然较弱。7月统计局制造业PMI环比微降，财新制造业PMI也降至50分位线以下，但政治局会议要求存量政策加快全面落实，增量政策储备推出。近日国务院又印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署，国内宏观预期有所向好。海外方面，7月国外制造业PMI多有回落，美国就业数据也不佳，联储议息会议表述偏鸽，9月降息预期增强，但日本加息导致近期海外资产出现流动性危机，海外衰退预期增强，外盘商品跌幅较大。进出口方面，昨日印度钢价小幅下降，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外卷板价差有所收窄，国内钢材出口空间趋减。此外，值得注意的是，继越南正式启动对原产于中国和印度的热卷的反倾销调查后，近日泰国也宣布对来自中国的含合金热卷征收30.91%反倾销税，叠加海外衰退预期加强，后期国内钢材出口前景堪忧。综合而言，随着亏损加大钢厂检修增多，近期钢材产量降幅有明显扩大，库存也开始下降，但建材和热卷需求表现分化。尽管国内宏观预期有所向好，但近期海外衰退预期加强，短期钢价走势延续震荡格局。二、消息及数据 1.中钢协：2024年7月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产197.35万吨，环比下降8.14%，同口径比去年同期下降7.59%。 2.Mysteel调研显示：钢厂7月中下旬开始投放新国标螺纹，且新国标螺纹加价的情况下，下游基本暂无采购新国标，以消化旧国标螺纹为主。绝大多数下游企业对于9月25日后旧国标螺纹是否还能继续用、能否使用到任何类型的项目、同一项目是否可一起使用新旧螺纹都暂不明晰，但是预估新开工使用新国标螺纹的概率较大。此外，下游企业8月的施工强度、预期资金改善情况、联采或集采情况，都暗示高温多雨天气中，下游需求依旧疲软。 3.Mysteel了解到，近期埃及进口钢坯市场情绪减弱，价格承压下行，并且由于订单积压，埃及本地贸易商的新报价信息仍然较少且价格较高。相反，近期来自中国的报价有所下降，目前中国对埃及的方坯（3SP）报价约为505美元/吨，9/10月船期。由于7月底部分埃及本地贸易商才以较高价格水平成交了部分方坯订单，因此对于该价格水平，埃及本地贸易商谨慎观望，部分贸易商考虑是否跟随。有市场参与者表示，贸易商由于已经以先前较高价售出大量产品，此前有很多交易价格在545-565美元/吨左右，因此在市场情绪低迷和价格下跌时，贸易商倾向于推迟报价，支撑价格。虽然贸易商知道中国的报价较低，但来自中国的订单要到10月份才会到达，因此埃及本地的贸易商更倾向于推迟新报价，短期内保价此前的货物价格。 4.尽管去年土耳其发起了对进口自中国热卷的反倾销调查，但根据土耳其统计研究所(TUIK)的最新数据，2024年上半年，虽然土耳其整体的热卷进口量下降至237万吨，同比下降18%，但进口自中国的热卷却增长至110万吨，同比上涨10%。来自中国等地的海外价格优势资源对土耳其本地钢厂的定价产生了一定压力。根据土耳其统计研究所的数据，埃及在今年上半年成为土耳其第二大热卷供应国，供应量达34.55万吨，同比增长约四倍。今年上半年，韩国是土耳其热卷第三大供应国，供应量为27.38万吨，同比下降11.5%。最大的降幅来自俄罗斯的进口量，俄罗斯是土耳其热卷的传统供应国之一，但今年上半年俄罗斯成为了土耳其热卷的第四大供应国，土耳其仅从俄罗斯进口了20.26万吨热卷，而去年同期为47.88万吨。 5.6日全国建材成交再度转弱，仅低价资源部分成交，刚需采购为主，期现及投机少，全天整体成交量较前一日明显回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-08-07

基本金属普涨伦铝涨超2% 沪锡、伦铅涨幅居前黑色系多飘绿【隔夜行情】

不锈钢涨0.18%，焦煤跌1.38%，焦炭跌0.7%，螺纹钢、热卷分别跌0.42%、0.23%。隔夜LME金属普涨，伦锌跌0.82%，伦锡涨1.39%，伦镍涨1.04%。伦铅涨1.63%，伦铝涨2.27%。伦铜涨0.39%。隔夜贵金属方面：沪金涨0.46%，沪银跌0.01%。COMEX黄金跌0.5%，COMEX白银跌0.39%。截至8月7日7:59分，隔夜收盘行情宏观面国内方面：【三部门：开展算力、电力基础设施协同规划布局】国家发展改革委、国家能源局、国家数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。其中提出，实施一批算力与电力协同项目。统筹数据中心发展需求和新能源资源禀赋，科学整合源荷储资源，开展算力、电力基础设施协同规划布局。探索新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的“绿电聚合供应”模式。整合调节资源，提升算力与电力协同运行水平，提高数据中心绿电占比，降低电网保障容量需求。探索光热发电与风电、光伏发电联营的绿电稳定供应模式。加强数据中心余热资源回收利用，满足周边地区用热需求。【国资委：在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人等科技创新重点领域央企带头使用创新产品】国务院国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，对于原创技术策源地企业、创新联合体、启航企业等产生的创新产品和服务，工业和信息化部等部门相关名录所列首台（套）装备、首批次材料、首版次软件，以及《中央企业科技创新成果推荐目录》成果，在兼顾企业经济性情况下，可采用谈判或直接采购方式采购，鼓励企业预留采购份额并先试先用。首台（套）装备、首批次材料、首版次软件参与采购活动时，仅需提交相关证明材料，即视同满足市场占有率、使用业绩等要求，中央企业不得设置歧视性评审标准。在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。（财联社）美元方面：隔夜美元指数涨0.2%，报102.93。因市场认为对美国经济迅速进入衰退的担忧过度，美元回升。　美联储决策者反驳7月份就业数据弱于预期意味着经济陷入衰退的观点，但也警告说需要降息来避免这种结果。根据CME FedWatch tool，市场目前预计美联储今年将降息110个基点，9月份降息50个基点的概率接近70%，低于周一的85%。其他货币方面：欧元区6月份的零售销售意外下降，消费带动的经济复苏仍然难以实现。欧盟统计局周二数据显示，零售销售总额较5月下降了0.3%。尽管随着通胀缓解和工资上涨，欧元区的实际收入稳步增加，但今年迄今为止，欧元区零售销售仍未能连续两个月增长。与5月相比，食品和其他商品的支出均有所下降，而燃料销售则有所增长。不过，下半年消费者支出仍有希望回升。欧元区家庭的信心在7月达到了自俄乌冲突以来的最高水平，而欧洲央行9月第二次降息将缓解信贷成本并促进投资。（汇通财经）日元对美元在7个月高点附近企稳。日元近期上涨的原因是，日本央行上周五加息后，波动性上升导致投资者出脱一度流行的利差交易。所谓利差交易，即投资者从日本或瑞士等低利率经济体借款，为投资其他地方的高收益资产筹资，这种交易依赖于较低的波动性。荷兰合作银行表示，如果美元在未来几天继续回升，日元可能会进一步下跌，但鉴于日本央行进一步加息的前景，日元的跌幅将受到限制。荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在报告中说，随着市场意识到应该对美国周期性衰退进行定价，而不是危机，美国的降息预期应该会减弱，美元可能会上涨。周二强于预期的日本收入数据证明，日本央行将进一步加息的看法是正确的，“这表明，从三个月的角度来看，美元/日元将步入下行通道。”（汇通财经）数据方面：今日将公布中国7月贸易帐、中国7月进出口年率、德国6月季调后工业产出月率、法国6月贸易帐、中国7月外汇储备、加拿大7月先行指标月率等数据。（金十数据）原油方面：隔夜两油期窄幅波动，美油涨0.03%，布油跌0.25%。市场注意力转向供应紧张，金融市场也从近期的低迷中有所恢复。利比亚日产量30万桶的Sharara油田产量下降加剧了市场对供应短缺的担忧。利比亚国家石油公司周二表示，受抗议活动影响，该油田将开始逐步减产。近期主要贸易中心原油和成品油库存下降也对油价构成支撑。美国能源信息署（EIA）周二公布的估计显示，今年上半年全球石油库存减少约40万桶/日。该机构预计下半年库存将减少约80万桶/日。EIA下调了对今明两年原油均价的预测，理由是近期经济忧虑导致油价下跌。该机构仍预计未来几个月油价会上涨。EIA表示，到今年底，布兰特原油现货价格将在每桶85美元至90美元之间。 SMM数据&评论来源：SMM

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