至2026年1月16日，国内浮法玻璃以煤炭为燃料的玻璃成本为1042元/吨，以石油焦为燃料的玻璃成本为1046元/吨，以天然气为燃料的玻璃成本为1342元/吨；以煤制气为燃料的玻璃利润为-69元/吨，以石油焦为燃料的玻璃利润为4元/吨，以天然气为燃料的玻璃利润为-164元/吨，行业平均利润为-76元/吨。从估值来看，玻璃行业平均亏损近100元/吨，估值处于近10年低位区间，估值向下压缩空间不大。近期，少量产线复产点火预期带来恐慌情绪。但在需求偏弱背景下，玻璃的低估值或带动行业供应继续下行。预计2026年浮法玻璃在产日熔量运行区间为14.8万～15.8万吨，产量较2025年减少约2.5%。 行业“反内卷”需加速推进 在终端需求疲弱的背景下，浮法玻璃行业景气度或继续下行。行业要迎来拐点，需进一步优化产能结构，加速出清落后产能。2015年供给侧改革以来，《水泥玻璃行业产能置换实施办法》已严格限制新增浮法玻璃产能。近10年国内浮法玻璃总产能稳定在20万吨/日附近，在产产能最高升至17.7万吨/日，冷修和停产产能最低在2.3万吨/日。因闲置产能较大，浮法玻璃仅限制新增产能，无法实现产能的有效出清。 2025年河北省沙河市推动区域内玻璃企业“煤改气”以减少能耗和污染，2026年湖北省计划推动区域内玻璃企业“石油焦改清洁能源”。河北和湖北作为玻璃主产区，其能源结构的改变有利于行业降碳、行业平均成本上升，但仍然无法出清行业产能。当前，行业只有兼并重组或转型升级，才能改变竞争格局，助力行业走出低点。玻璃企业可转型TCO玻璃、绿色建材等蓝海市场，通过技术迭代升级提升核心竞争力。建议监管层出台新的能耗标准，通过碳税、碳排放权等实现行业优胜劣汰。无明显技术优势的企业应积极思考转型方向，避免陷入长期无序竞争。玻璃行业走出困境，需要监管、企业和每一位参与者的共同努力。（作者单位：中信建投期货） 来源：期货日报网lg...
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