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郑州商品交易所2026年09月24日白糖仓单日报

99qh昨天15:56

郑州商品交易所2026年09月23日白糖仓单日报

99qh09-23 15:40

蔗田里的“甜蜜账本”

16—2025年，郑商所累计开展77个白糖“保险+期货”项目，为广西、云南、新疆、内蒙古等地21万农户的464万亩糖料作物保“价”护航。除价格保障外，“期货+订单”的定价收购模式提供了更加主动的收益保障。据悉，从2023年开始，谢刚就和当地糖厂签订保底价加二次结算的购销订单，先有一个基础的保底价，后续若市场糖价走高，收购价也会联动上调。对比以往的收购模式，谢刚坦言：“这套定价方式实实在在地让种植户的收入更有保障了。” 糖企的“经营账” 蔗农的“收入账”稳了，糖企的“经营账”同样需要工具来护航。受国际市场主产国和我国主产区天气、产量、进出口政策调整等多重因素影响，近年来全球食糖价格波动频繁，给产业链上下游企业经营带来诸多不确定因素。灵活运用白糖期货、期权，可以从对冲风险、稳定经营、协同产业链、融资与扩张四个维度系统性地改善产业企业的生存环境。当前，白糖产业企业已实现从“被动扛风险”到“主动管风险”的深层价值转换。产业企业抗风险能力增强后，可以更从容地布局订单农业、含权贸易等业务，与农户、加工厂签订长期稳定的合同，让产业链黏性更强。与此同时，企业开展期货、期权业务可以更容易获得银行等金融机构授信，真正实现从被动承受价格波动转向主动管理风险。数据显示，白糖期货上市以来，期现货价格相关系数高达0.99，为产业企业生产经营和风险管理提供了可靠的决策依据。 “糖业无忧”的创新实践蔗农和糖企各有风险管理工具，如何让二者形成合力？2025年，郑商所在“保险+期货”项目的基础上，首次针对广西糖料蔗推出“糖业无忧”项目，采用“保险+期货+糖企”模式，既对蔗农进行风险保障，又鼓励制糖企业利用期货市场开展风险管理，助力蔗农和糖企有效应对市场价格波动风险。据介绍，“糖业无忧”的核心逻辑是，用白糖期货价格连接蔗农和糖企。针对糖料蔗订单机制下“上游收购成本锁定、下游白糖价格波动”的结构性矛盾，郑商所推出的“糖业无忧”项目在保障农户种植收益的基础上，支持与农户签订订单的制糖企业利用白糖期货、期权参与交易与交割，并对试点期参与白糖期货、期权市场产生的交易、交割手续费及仓储费差额进行费用支持。 2025年，郑商所还针对广西糖料蔗推出“糖业无忧”全链条保障模式，将“保险+期货”与订单农业、制糖企业风险管理深度融合，去年共立项支持5个项目，项目推出后得到广西壮族自治区政府相关部门和产业企业的高度认可。2026年，郑商所继续以“农险无忧”为主题开展“保险+期货”工作，新增白糖品牌县项目，包括云南勐海县和广东徐闻县，进一步扩大白糖“保险+期货”覆盖范围。从蔗田到期货盘面，金融“活水”持续浸润糖料产业。政策性保险守住灾害损失底线，“保险+期货”抵御价格风险，“期货+订单”打通产业链利益共享通道，“糖业无忧”连接蔗农保障与糖企经营，四层保障环环相扣，共同守护广大种植户的“甜蜜收成”。在第九个中国农民丰收节之际，糖料作物种植户正带着更足的底气，迎接又一个甜蜜的收获季。（本系列完）来源：期货日报网

期货日报网09-23 09:35

郑州商品交易所2026年09月22日白糖仓单日报

99qh09-22 15:40

郑州商品交易所2026年09月21日白糖仓单日报

99qh09-21 15:48

郑州商品交易所2026年09月18日白糖仓单日报

99qh09-18 15:44

郑州商品交易所2026年09月17日白糖仓单日报

99qh09-17 15:52

资金动态20260917

关注流入较多的豆粕、焦煤、豆油、苹果和白糖，同时关注逆势流出的不锈钢、红枣和生猪。金融板块重点关注中证1000股指期货和30年期国债期货。（徽商期货方正）图为商品期货资金流入前十名（亿元）图为商品期货资金流出前十名（亿元）备注：资金流向数据基于万得统计。来源：期货日报网

期货日报网09-17 15:40

分析人士：国内食糖市场“双节”拉动效果将不及往年

.5万亩受灾。在高库存的压制下，国内白糖价格上涨乏力，整体涨幅远小于外盘。在当前糖价水平下，糖厂的经营压力依然较大。张静表示，终端需求偏弱是糖市面临的另一重压力。受大环境影响，饮料等下游行业的蔗糖用量有所下滑，更值得关注的是替代品的冲击。“北方以玉米为原料的淀粉糖，包括果葡糖浆、麦芽糖浆等，凭借明显的成本优势和液态原料可以直接进入生产线的便利性，在饮料、食品加工等领域对白糖形成了较强的替代效应，持续挤压白糖的消费空间。”张静说。行业人士表示，整体来看，当前国内糖市的核心矛盾，在于供应的收缩预期与高库存消化缓慢、新榨季增产预期之间的博弈。“天气”为外盘糖价提供了上涨驱动，但国内工业库存处于历史高位、去库节奏偏慢以及终端采购的谨慎心态，共同制约白糖的跟涨空间，本周盘面价格也在持续回落。新榨季开榨在即，陈糖清库情况、新糖开秤价等将成为影响白糖价格后续走向的关键变量。正如张静所言，今年进口糖份额减少为白糖去库留出了一定空间，但需求端的疲软和替代品的挤压，是糖价上行的压力。来源：期货日报网

期货日报网09-17 11:00

调研| 国内糖市“弱现实”能否扭转

加速下探，月末收于5053元/吨；广西白糖现货成交价为5065元/吨，期现货价格均跌破制糖成本线。7月ICE原糖主力合约在13.37~15.39美分/磅偏强震荡。8月，强厄尔尼诺事件持续发酵，多因素共同推动ICE原糖主力合约在8月28日盘中触及18.66美分/磅，创出2025年4月以来新高；郑糖价格重心随之上移，SR2701合约震荡走高至5400元/吨上方，广西现货价格回升至5200元/吨附近。后续国内白糖市场“弱现实”能否转变，要看库存去化速度、食糖进口量及新榨季生产预期变化等。下游消费及加工糖供应量将对结转库存产生重要影响。8月中旬，笔者参加了我国北方加工糖与甜菜糖产业调研，通过对辽宁、内蒙古、河北等地的加工糖厂、甜菜糖厂、用糖终端、港口及贸易环节的实地走访，了解加工糖企业开机与库存、进口糖到港量与成本、甜菜种植面积、新榨季开榨预期等关键信息，并在此基础上研判新榨季国内糖市供需、结转库存与价格运行节奏。糖源供给情况加工糖受今年第一批食糖进口配额发放时间较晚影响，我国进口原糖到港集中在8月中旬，加工糖厂普遍于8月底至9月初开机。第二批食糖许可证于8月下旬发放，数量不足40万吨，加工糖厂原料供给持续偏紧。个别糖厂在原糖价格处于相对低位时超额采购原料，存放在保税库，以应对后期政策与市场需求变化。产品结构与报价方面，8月中旬辽宁地区加工糖批发价约为5730元/吨，较7月末上涨50元/吨；绵白糖供应紧张，价格较白砂糖高100~200元/吨。广西糖与云南糖 8月上旬广西糖北方港口报价约为5300元/吨，其中包含运输费用及杂费约200元/吨，与加工糖的价差保持在400元/吨左右，价差优势较为明显，带动广西糖北上调运量增加，也提升了广西食糖的库存去化速度。云南糖凭借低价优势流向沿海港口，同时部分加工糖厂跨区域采购云南糖作为生产原料，但该行为受到经济性的约束。8月中旬，云南制糖集团报价约5000元/吨，从云南调糖至辽宁的运费约300元/吨，加工费（含加工、管理、销售等费用）约400元/吨，总成本约5700元/吨，售价为5700~5800元/吨，利润微薄，甚至有亏损的可能，因此企业只能择机采购云南糖作为补充，无大规模采购计划。甜菜糖 8月中旬，内蒙古甜菜糖工业库存约为12万吨，较往年同期均值偏高。糖厂以顺价销售为主，挺价意愿不强，主要是因为新榨季临近、销售窗口收窄及资金回笼需求等。另外，随着糖浆与白砂糖预混粉进口量的减少，部分终端企业开始采购国内低价糖源作为生产原料。随着盘面价格的持续走低，甜菜糖仓单性价比凸显，下游终端（主要是冰糖厂）对甜菜糖的关注度提升，甜菜糖仓单注销节奏明显提速。8月中旬，甜菜糖仓单注销速度明显加快，8月21日减少751张，其中河北藁城永安库“佰惠生”和“雪”两个品牌仓单直接清零，释放需求边际改善信号。市场需求情况食糖消费第一，用糖终端行业需求冷热不均。本次调研的用糖终端涵盖罐头、冷饮、乳制品、碳酸饮料、巧克力、零食量贩及出口食品加工等行业。分行业看，罐头企业用糖量相对稳定，白砂糖用量变化不大，对糖价波动的“敏感度”不高；冷饮、乳制品、碳酸饮料企业采购以刚需为主；巧克力行业受可可涨价影响减产，用糖量有所下滑；零食量贩加盟店快速兴起，带来一定需求增量，但因利润微薄，对糖源价格变化较为“敏感”，用量有波动；终端企业境外市场拓展进度缓慢，出口订单对食糖需求的拉动作用有限。整体看，传统品类需求恢复偏慢，刚性需求保持稳定，新兴渠道需求增量有限。民用糖方面，北方市场的民用绵白糖需求保持稳定。第二，加工糖消费存在较强的刚性。尽管加工糖报价较高，但仍有一定数量的终端企业坚持使用加工糖，主要原因一是加工糖厂多采用碳化工艺生产，品质在各批次间保持高度稳定，杂质少、色泽洁白，而国产白砂糖多采用硫化工艺生产，杂质较多，可能影响产品外观，引发退货风险；二是白糖在食品饮料生产成本中的占比为10%~20%，企业对糖价波动的“敏感度”较低，大型食品饮料企业不愿为了有限的成本节约承担产品品质下降或差异风险；三是东北及内蒙古等地距离甘蔗糖产区较远，糖源海运船期不稳定可能影响供应的连续性。值得注意的是，终端企业对加工糖刚需替代的“临界点”正在逼近，若300~500元/吨的高价差维持，部分受访终端表示会评估原料切换的可行性，或考虑引入蔗糖并增设过滤设备。贸易商囤货及下游采购第一，贸易环节库存量下降。2026年以来，在糖价持续下行时，白糖贸易环节面临流通减速、库存萎缩压力。贸易商常备库存量较常年均值下降约20%。贸易商库存管理以高周转、滚动补货为主，基差走弱压缩贸易空间。2026年白糖产区基差长期为负值，4月下探至-100元/吨阶段性低点；8月主力合约换月后，产区基差进一步走弱至-230元/吨的历史极值。期货升水现货使贸易商面临“现货降价卖不动、期货做空被套”的双重困境，走货效率显著下降。第二，终端采购意愿较弱。约九成受访贸易商表示，今年终端采购“旺季不旺”。食品厂月饼订单下滑；批发市场送货量由每天两三车降至每周一两车，走货明显放缓；烘焙等行业中小厂家关停增多，仅头部企业维持运营。同时，东北地区人口外流、结婚率下降、会议活动减少等对民用消费形成拖累。终端企业以随用随采为主，糖价走低并未激发额外采购意愿。第三，贸易商资金链承压。贸易商对终端的账期普遍在1个月以上，赊销使贸易商资金压力较大，仓储成本高亦侵蚀利润，倒逼贸易商加快货物周转。行业竞争形势严峻，调研省份白糖贸易商数量锐减，国企凭借资金与货源优势提升竞争力，市场份额进一步向头部企业集中。替代品据营口港一家物流企业反馈，东北地区每年的白糖外运量已降至极低水平，果葡糖浆为外运主要产品，发往长三角、珠三角及重庆、武汉等沿江食品加工企业。不过，其他代糖尚未成气候，阿洛酮糖等新型代糖尚未大规模应用；赤藓糖醇、果葡糖浆等在罐头等品类测试中口感差异显著，消费者接受度低，替代空间有限。值得注意的是，港版可口可乐因含白砂糖受到消费者青睐，反映消费者对“真糖”产品的偏好回升。新榨季产量预期 2026/2027榨季，预计内蒙古开机糖厂为13家（含河北张北地区），较上榨季增加1家，整体开机时间与上榨季持平。据企业公开信息，天露糖业9月16日开机，为当地最早开榨糖厂；安琪晟通糖业开机时间为9月18日左右；其余糖厂将在国庆节后陆续开机。今年，内蒙古地区的甜菜收购价普遍下降20~40元/吨，基准糖分（14.5%）甜菜地头价为480~550元/吨。因比较收益下降，内蒙古甜菜种植面积缩减约25%，至130万~140万亩，以单产3.5吨/亩计算，预计甜菜产量为455万~490万吨，较上榨季减少120万~150万吨。甜菜糖分受天气影响较大，若9—10月天气正常，糖分积累有望提升，可部分对冲种植面积缩减的影响。预计2026/2027榨季内蒙古食糖产量将从上榨季的68.48万吨，下降至53万吨左右。新糖报价或获得支撑。本榨季内蒙古糖预售较少，5月、6月仅个别糖厂给出报价（SR2701合约价格＋50元/吨），市场观望情绪明显。8月中旬，北方市场甜菜砂糖报价主要来自期货交割库，为5340~5380元/吨；厂库尚有少量绵白糖，报价5500~5550元/吨。副产品价格企稳回升。2025/2026榨季内蒙古颗粒粕主流成交价为2000~2100元/吨，糖蜜主流成交价为1250~1350元/吨。2026/2027榨季受减产预期支撑，副产品预售价格同比明显上行，糖蜜预售价同比上涨100～200元/吨，颗粒粕预售价同比上涨100元/吨。价格重心上移的持续性，取决于减产兑现与库存去化情况。加工糖厂于8月底至9月初集中开机，供应将逐步恢复。第二批进口许可证发放后，国际原糖价格暴涨导致配额外食糖进口利润下降，预计加工糖厂全年开工率将维持在较低水平。此外，加工糖厂普遍对明年及远期原糖配额数量缩减有一定担忧。截至8月末，全国食糖工业库存为222万吨，同比增长106万吨，增幅91%。2026/2027榨季，全国食糖总产量或在1300万吨以上。云南、广西等地甘蔗糖厂将于10月末至11月初陆续开榨，陈糖结转与新糖上市叠加，现货市场压力较大。另外，厄尔尼诺事件与霍尔木兹海峡航运受阻支撑国际糖价格重心抬升，制糖成本与政策预期共同构筑国内糖价的下方支撑。本榨季后期国内糖价走势取决于进口政策、产区天气及四季度备货旺季的需求。（作者单位：广西泛糖科技）图为内蒙古产糖量与甜菜入榨量图为食糖年度进口量图为调研团和大连一家加工糖企业座谈图为调研团在大连一家贸易商仓库来源：期货日报网

期货日报网09-17 07:45

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