期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

期债有望继续企稳回升

口协调发展。美联储7月加息概率下降美国6月非农就业数据远低于市场预期，失业率意外降至4.2%，但主因是劳动参与率下滑至61.5%，大量人口退出劳动力市场，而非就业实质性改善。行业层面，休闲酒店行业拖累显著，商业服务、医疗保健行业保持韧性。薪资同比增速维持在3.5%，显示通胀黏性仍在。数据公布后，市场对美联储加息的预期显著降温。 7月1日，美联储主席沃什在欧洲央行论坛上表示，近四周通胀风险回落，但将坚守2%通胀目标；取消利率前瞻指引，按数据逐次决议。沃什未透露7月加息安排，强调美联储独立性不变，回应白宫降息施压，并指出AI带来的供给扩张、资本开支热潮是货币政策新变量。美联储6月会议纪要显示政策分歧凸显，加息与降息可能性并存。近期美军对伊朗实施新一轮打击，特朗普称美伊谅解备忘录“已终结”，霍尔木兹海峡油轮通行“基本停止”，国际油价再度大涨，美债收益率上行，关注美伊冲突进展情况。图为主要国家10年期国债收益率走势（%）综上，当前中东局势反复，但总体趋于缓和，原油等大宗商品价格回落，全球通胀压力缓解。国内房地产市场仍处于调整阶段，预计央行将延续支持性货币政策立场，呵护市场流动性。随着市场资金面紧张情况改善，权益市场波动加大，国债期货价格有望继续企稳回升。（作者单位：申银万国期货）来源：期货日报网

期货日报网07-10 09:35

短期A股将延续震荡状态

果产品涨价以及三星、SK海力士和美光在美国面临集体诉讼，投资者意识到当前上游物料、器件的涨价幅度叠加，远高于中下游的承受能力，且与Token降价相悖。算力大规模投入后，模型和应用的商业化效率尚无法完全匹配和承接高企的成本，CSP厂商必须寻找其他变现方式。因此，在CapEx高企情况下，以Meta为代表的CSP大厂必须考虑现金流的可持续性和ROIC的合理性，通过旧卡云化回收现金流较为正常，更多体现的是大厂资源的有效分配。若要彻底解决BOM涨价与Token降价的矛盾，要么扩产，要么用新技术降本增效。目前，三星、SK海力士、美光、长鑫等主要存储厂商已宣布扩产，半导体设备材料板块将从中受益。从股票市场的角度看，美股AI与A股海外算力行情演绎的核心在于美国CSP大厂的CapEx能否维持高速增长态势。乐观观点认为，尽管当前市场预期2027年和2028年北美四大CSP厂商的CapEx同比增速会明显下滑，但过去两年，年初预期和实际终值的偏差都在3倍左右，因此不宜用当前的预期线性外推。谨慎观点认为，美股一季报显示五大CSP厂商CapEx与经营性现金流的比例已升至94%，未来12个月自由现金流预测更是从3300亿美元（2024年）急剧下滑至接近0（2026年中期）。表明CapEx持续大幅增加，令头部企业自由现金流出现了明显下降。其中，Meta、微软、谷歌等的内生现金流仍能支撑投资，亚马逊自由现金流转负，甲骨文则面临较大偿债压力。在此背景下，CapEx的高增或难以为继。 7—8月A股和美股将进入业绩披露期，在市场预期混乱的当下，本次财报将指明当前AI的发展处于哪个阶段。A股方面，监管层要求沪深主板上市公司在7月15日前有条件强制披露业绩预告，全部上市公司中报在8月31日前披露完毕。美股方面，龙头公司的财报自7月中旬起陆续披露，主要CSP厂商的财报将在7月28日至30日披露。在财报披露前，市场将围绕AI行业景气度进行博弈，相关股价或延续高波动态势，建议投资者密切关注CSP大厂的盈利、CapEx、自由现金流状况以及Anthropic、OpenAI的ARR数据。如果美股科技龙头的业绩继续超预期，经营性现金流同步增长、CapEx高增延续并维持自由现金流为正，AI泡沫的担忧将不攻自破，短期回调可能创造更好的买入机会。若需求、业绩与现金流兑现不及预期，AI板块将面临较大的调整压力。尽管投资者对美股AI板块是否存在泡沫看法的分歧，但对中国市场而言，无需过分担忧。第一，中美两国AI周期不同，受制于高端芯片的可得性，中国的AI投资2025年才开始大规模启动。第二，中美两国CapEx来源不同。美国AI板块主要由私营部门特别是CSP大厂驱动，因此市场对其盈利、CapEx指引和现金流状况高度关注。中国AI板块是由国家资本和私营部门（CSP厂商和LLM开发商）共同推动。因此相较于美股，A股的产业趋势更加清晰，但目前非市场因素干扰较大，预计高波动态势将延续。短期在全球AI产业链波动加大、观望情绪升温背景下，建议投资者将仓位调整至置信度更高的方向上，如受益于扩产的半导体设备材料、封装和封测等，等待AI产业链上市公司中报业绩披露。从A股中报预测情况看，存储、CCL、电子布等方向中报业绩有望好于预期。操作方面：第一，7月10日SK海力士将在美国纳斯达克全球精选市场上市，关注其表现及对相关板块的影响。第二，关注A股和美股业绩披露情况，尤其是龙头公司。第三，7月9日长鑫科技宣布将于7月16日进行新股申购，关注其上市前后对A股及存储板块流动性的影响。6月16至7月3日，ETF再度出现大额净流出，6月中旬以来多家上市公司提示风险，短期监管层降温信号明显或使市场波动加大，预计股指将呈现震荡态势。但调整后市场主线依然会转向景气度较高的科技方向，除非AI领域财报数据明显不及预期。此外，中东地缘局势演化也值得关注。（作者单位：一德期货）来源：期货日报网

期货日报网07-10 09:35

船运巨头下调报价集运指数（欧线）期价进入下行通道？

7月8日再次对伊朗发动新一轮军事打击。美国总统特朗普表示，如果伊朗继续对通过霍尔木兹海峡的船只发动袭击，那么美军报复行动将更加严厉，不排除重新实施海上封锁措施。贾瑞林认为，美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡通航存在较大不确定性，后续需要密切关注美伊谈判进展以及海峡航运动态。若局势进一步恶化，则将阶段性扰动全球航运市场情绪。不过，整体而言，从欧线运价来看，目前市场主导逻辑仍是传统淡季背景下现货报价下调，短期运价走势取决于船司调价力度、运力投放节奏以及货量恢复情况。来源：期货日报网

期货日报网07-10 07:50

EIA：截至07月03日当周美国馏分油库存103,619千桶，较上周减少4980千桶

美国能源部：截至07月03日当周美国馏分油库存103,619千桶，较上周减少4980千桶

Elaine07-09 12:33

EIA：截至07月03日当周美国原油库存411,357千桶，较上周增加2998千桶

美国能源部：截至07月03日当周美国原油411,357千桶，较上周增加2998千桶

Elaine07-09 12:33

EIA：截至07月03日当周美国汽油库存212,062千桶，较上周减少1904千桶

美国能源部：截至07月03日当周美国汽油库存212,062千桶，较上周减少1904千桶

Elaine07-09 12:33

乙二醇中期供应过剩格局难改

高利润吸引，全球乙二醇贸易流出现重构。美国货源流向欧洲、土耳其等市场，中国货源也陆续装船发往印度、土耳其、泰国及欧洲等地。6月，受印度免税政策到期叠加近洋供应恢复影响，出口预计将有所回落。中长期来看，冲突阶段性缓和后，虽然此前出口暴增的局面难以持续，但出口总量仍将保持稳步上升。中东出口运输受阻的局面短期内难以根本改观。目前伊朗部分装置已恢复运行，预计6月我国乙二醇进口量仍维持低位。根据相关数据，自6月下旬起，已有多艘化工品船只顺利通过霍尔木兹海峡，其中运往中国市场的乙二醇共4船，总货量为12万吨。但随着波斯湾区域浮仓库存陆续释放，预计7月进口量将恢复至32万~35万吨，规模较大的增量或于8月中旬起逐步体现。此外，7—8月中国海域易受台风天气影响，会降低船只卸货入罐效率，进而延长船期，需关注台风对区域性现货流通的影响。图为乙二醇进口季节性趋势（单位：万吨）但需要注意，当前冲突已持续4个多月，受储存条件限制，存放超过6个月的乙二醇出现变色、染罐的概率会大幅上升。这意味着，即便霍尔木兹海峡开放，海上浮仓货源也无法直接投入使用，市场仍需等待其他国家转口货源或国内货源补充。地缘冲突仅延缓了供需过剩格局的到来，长期来看，随着进口缩量带来的利多逐步消退，乙二醇市场将重回供需过剩格局，国内产能会继续替代海外供应，进口依存度预计将进一步下降。终端观望情绪浓厚需求端方面，目前终端下单仍保持谨慎观望，织造端以消化前期订单为主，海外客户的批量下单则需等待霍尔木兹海峡完全开放、成本底部确认后才会推进。当前终端开工率已经转为下降。值得注意的是，尽管当前纺织企业的原料及产成品库存均处于极低水平，具备一定补库潜力，但在“买涨不买跌”的惯性心态主导下，实际补库力度预计有限，难以出现超预期表现。在终端需求偏弱的背景下，聚酯环节已经率先调整。6月，涤丝三大主流大厂扩大减产规模，按减产40%安排生产；与此同时，随着美伊签署谅解备忘录、油价大幅下挫，聚酯环节利润得到显著修复。当前聚酯装置负荷已经处于历史同期低位，且库存压力可控。除非终端需求出现明显下滑，否则即便江浙地区受高温限电影响，三季度继续大幅降负的空间也较为有限，聚酯装置的负荷拐点将先于终端开工率拐点出现。从更长时间维度来看，今年下半年聚酯总产能预计仍将保持增长，能够承接上游原料产能的释放。根据目前已披露的投产计划，保守估计下半年仍有约260万吨装置投产，年末中国聚酯总产能为9396万吨，同比增速为4.6%，产能增速延续放缓趋势。2027年，聚酯仍有近500万吨装置计划投产。港口库存变化更多是供需格局的侧面印证，并非决定价格的核心变量。不过从结构数据来看，美以伊冲突爆发前，乙二醇港口库存的占比最高为36%，截至6月下旬已降至31%。目前港口库存已处于历年同期偏低水平，进口缩量引发现货流动性收紧。叠加合约商低位补货积极、现货基差偏强、优质油制货源偏紧等因素，7月大概率将面临流动性偏紧的局面。预计乙二醇港口库存将继续去化，社会库存的去化格局将会延续至三季度末。综合来看，当前市场已经在交易成本端坍塌预期，现货价格跌幅将大于期货，以此完成基差回归，盘面难免受到现货情绪拖累。霍尔木兹海峡完全恢复运行、国内合成气制装置提升负荷，这类因素会影响远期供应预期，但短期内进口缩量带来的缺口仍难以弥补，因此7月出现流动性偏紧的概率提升。（作者单位：中辉期货）来源：期货日报网

期货日报网07-09 09:30

芳烃系品种交易逻辑面临切换

，我国纯苯进口量出现大幅下滑。尤其是在美国夏季汽油消费旺季，尽管美亚套利窗口持续打开，但受美国调油政策调整、关税不确定性及印度货源替代等因素影响，亚洲甲苯及混合二甲苯（MX）对美调油料出口远不及预期，反而转变为以纯苯出口为主。国际芳烃贸易结构的这一变化，使得纯苯成为海外化工需求的重要受益品种。在进口减少与减产的共同作用下，我国纯苯港口库存快速去化，预计7月份库存将回落至5万吨附近极低水平。深度去库加剧了现货市场的紧张情绪，推动纯苯价格与BZN（苯-石脑油价差）维持高位。但需要明确的是，当前这种供需偏紧的格局更多属于阶段性现象，并非长期趋势。进入下半年，供应端将全面恢复，重新主导市场基本面。根据装置检修安排，8月以后恒力、盛虹、中海壳牌等大型炼化企业将陆续结束检修，我国纯苯产量将迎来明显回升。进口端方面，随着霍尔木兹海峡逐步恢复通航，海外装置开工率已自低位修复，预计自8月起，我国纯苯进口量将从上半年月均23万吨的低谷，大幅回升至45万吨左右的正常水平。此外，河北荣特、中石油独山子塔里木二期等新增产能也将在下半年释放。相较于供应端的大规模调整，需求端难以形成与之匹配的明显增长。近年来纯苯下游的快速扩产阶段已基本结束。2026年国内汽车、家电等终端耐用品消费延续弱势，以旧换新专项补贴规模从2025年的3300亿元降至2800亿元，导致下游开工与排产整体承压，例如己内酰胺全年预计负增长5.7%。预计2026年全年纯苯表观需求增速仅为-0.6%，显著弱于过去4年的高增长水平。综合来看，下半年纯苯市场将从“供需双减”逐步转向“供需双增”。由于供应恢复速度显著快于需求，三季度末将迎来显性库存拐点，纯苯的高估值存在回落压力。苯乙烯：出口红利逐步消退与纯苯不同，2026年上半年苯乙烯市场的最大亮点是出口实现爆发性增长。受中东地缘冲突影响，当地装置阶段性停产，同时海外装置迎来集中检修——上半年海外检修量月均超100万吨，全球苯乙烯有效供应因此大幅收缩。中国凭借充足的产能与价格优势，成为全球最重要的增量供应来源。数据显示，我国苯乙烯出口在3月突破8万吨，4—5月份月均猛增至接近20万吨，远超历史同期水平，增量主要流向印度市场。出口超预期增长不仅有效缓解了国内潜在供应压力，还推动苯乙烯加工利润维持高位，是一季度价格快速拉升并突破10000元/吨的核心驱动力。不过，地缘事件带来的这种阶段性机会在下半年难以持续。随着中东局势缓和、海外装置检修结束，海外苯乙烯检修量将回落至60万吨的常规水平，海外供应恢复后，我国的出口窗口将关闭。预计下半年我国苯乙烯月均出口量将从20万吨大幅回落至3万吨左右的常规水平，出口红利逐步消退。从国内供应端看，一季度受利润改善带动，渤化、京博、玉皇、宝丰等装置陆续复产，开工率有所提升，1—6月累计产量同比增长5%。但当前国内终端需求承接力不足（上半年表观需求同比下降2%），在此背景下，苯乙烯港口库存长期维持在8万吨左右，且基差和月差持续走弱，反映出市场对未来累库的担忧。展望下半年，三季度受出口回落与国内复产影响，苯乙烯市场或将面临小幅累库压力。但进入四季度，随着家电采购旺季到来，叠加当前显性库存绝对水平不高，市场有望重新进入去库阶段。此外，随着上游纯苯价格高位回落，苯乙烯的原料成本压力将显著减轻。因此，下半年苯乙烯绝对价格虽难以超过上半年，但加工利润有望在四季度迎来明显修复。（作者单位：国泰君安期货）来源：期货日报网

期货日报网07-09 09:30

PTA 供应收缩带动价格反弹

元/桶震荡。OPEC+按计划小幅增产，美国页岩油产量保持稳定，原油价格虽然缺乏趋势性上行动力，但核心产油国保留产量动态调控空间，后续下破70美元/桶的概率偏小。图为PTA装置开工负荷变动（单位：%） PX占PTA生产成本的90%以上，其装置正处于年内检修窗口，盛虹炼化、海南炼化、浙石化等多套百万吨级装置相继停车，涉及产能超过900万吨，单月产量损失80万~90万吨，PX行业开工负荷下探至59.4%。亚洲整体开工负荷同步下滑至56.6%的年内低位。当前，CFR中国台湾PX报价稳定在961美元/吨，PX与石脑油的价差处于250~300美元/吨的年内高位，丰厚的加工利润支撑PX现货价格坚挺，进而为PTA构筑了坚实的“成本垫”。尽管8月后检修装置将陆续复产、新产能逐步试车，PX供应边际增量释放，但原油价格托底，限制了PX价格下跌幅度。 PTA处于去库通道 2026年为国内PTA产能投放“空窗年”，截至7月末，有效产能稳定在9209万吨，系2019年以来首次全年无新增产能落地。此外，4月至今，PTA装置检修涉及产能已超过2700万吨。当前，行业综合开工负荷降至58.6%，同比下滑19.1个百分点，周度产量为128万吨，处于近3年同期低位，供应收缩力度达到全年峰值。图为聚酯装置开工负荷变动（单位：%）需求端暂未进入旺季，但修复预期正在兑现。目前，聚酯行业综合开工负荷为80%，处于近年同期偏低水平，同时终端纱厂、织造厂原料库存均处于近3年低位。8月开始，随着纺织市场秋冬订单旺季的到来，纱厂、织造厂势必补库，聚酯行业开工负荷也将随之抬升。尽管海外纺织服装需求整体较弱，但内需的季节性补库足以承接供应边际增量，避免供需格局快速转向宽松。截至7月初，国内PTA社会库存为305万吨，相较4月的高点累计去库140万吨。去库周期已延续3个月，绝对库存水平低于过去两年同期。其中，PTA工厂成品库存可用天数为4.93天，处于近5年低位，工厂无主动累库压力；聚酯工厂PTA原料库存可用天数为10.4天，处于偏低水平。现货偏紧推动基差走强，当前PTA基差报价稳定在TA2609合约+220~240元/吨的年内高位，近月合约呈现明显的Back结构，现货价格抗跌性显著强于期货。图为PTA社会库存变化（单位：万吨）短期来看，装置检修持续，社会库存将保持去化态势，基差有望维持高位甚至进一步走扩，进而对期货盘面形成支撑。出口端虽有边际回落预期，但月均减量仅数万吨，对整体供需格局影响有限，不足以改变现货市场紧平衡的局面。图为华东地区PTA基差变化（单位：元/吨）后市展望短期内，成本端支撑稳固，地缘溢价出清后原油价格深跌的概率偏小，PX及PTA装置集中检修带来供应收缩，加上产业链持续去库、现货基差坚挺，PTA盘面将继续偏强运行。中期内，聚酯传统旺季到来，需求回暖、产业链负反馈缓解，PTA具备开启修复性反弹行情的动力。操作层面，产业客户可贴合短期偏强节奏布局：PTA厂家把握价格反弹窗口，分批开展卖出套保操作，覆盖30%~50%月度产出，同时通过跨品种组合策略，锁定高位加工利润；聚酯工厂逢价格回落买入套保，分批建仓，也可借助期货虚拟库存优化采购系统、降低资金占用。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网07-08 09:25

告别非常态 PP步入“去伪存真”周期

脑油裂解装置利润为负，行业景气度极低。美国市场因高库存和PDH装置的高开工率而价格承压，墨西哥湾沿岸PP现货价格曾创下5年新低。亚洲市场原本以出口为主的日韩等国，在原料短期的背景下，开始大量进口中国PP，东南亚及南亚部分国家甚至取消PP进口关税，使中国PP出口创出天量。长短期逻辑背离随着美伊谈判取得实质性进展，霍尔木兹海峡恢复通航，地缘溢价逐渐消退，供需基本面将再次成为主导全球PP市场的逻辑。在供需失衡的背景下，全球PP价格将再次承压。全球PP市场正处于一个长达10年的产能投资周期中。2020至2030年全球新增产能近5000万吨，而同期需求增量仅为其50%，这种供需失衡在2026年表现得尤为突出。需求端呈现“整体疲弱、局部亮点”的特征。在全球经济复苏乏力及高通胀的背景下，传统下游行业表现低迷。中国的塑编、注塑、BOPP薄膜等主要下游开工率长期处于年内低位，企业以刚需采购为主，缺乏集中补库动力。欧洲市场面临本土需求萎缩，被亚洲进口货源持续挤压的困境。尽管整体需求不振，但结构性机会依然存在。包装、汽车轻量化、医疗健康及高端消费电子等领域，对高性能PP专用料的需求持续增长，但这一态势仍难以扭转全球PP供需失衡的格局。综合来看，2026年全球PP市场已告别上半年的非常态暴涨，正式步入“去伪存真”的调整周期。行情的长短期逻辑呈现显著背离：短期受库存低位和基差支撑存在抗跌性，中长期产能过剩依然是主旋律，在成本中枢下移背景下，全球PP价格也面临一定回调压力。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网07-08 09:25

24小时热点