期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

EIA：截至03月27日当周美国馏分油库存117,825千桶，较上周减少2111千桶

美国能源部：截至03月27日当周美国馏分油库存117,825千桶，较上周减少2111千桶

Elaine04-02 12:33

EIA：截至03月27日当周美国汽油库存240,861千桶，较上周减少586千桶

美国能源部：截至03月27日当周美国汽油库存240,861千桶，较上周减少586千桶

Elaine04-02 12:33

EIA：截至03月27日当周美国原油库存461,636千桶，较上周增加5451千桶

美国能源部：截至03月27日当周美国原油461,636千桶，较上周增加5451千桶

Elaine04-02 12:33

地缘、美元与利率共振贵金属面临定价再平衡

其能源货币属性，展现出强劲的避险功能，美国、欧洲、日本等多个经济体债券收益率持续攀升，权益市场与风险资产则显著承压。贵金属在此轮动荡中表现反常，并未体现出传统的避险属性。在美元走强和全球利率预期转向的双重压制下，国际金价大幅下跌，3月份COMEX黄金期货价格一度触及4100美元/盎司，月跌幅超过10%。美元大幅走强美元的强势是近期压制贵金属价格的首要因素，其背后是避险情绪与能源价格传导的驱动。图为美元指数和COMEX黄金期货价格走势首先，中东冲突已从短期事件演变为冲击全球能源供应链和通胀预期的宏观转折点，市场不确定性激增，风险偏好走弱。在此环境下，相较于处于历史高位的贵金属和有色金属，此前处于相对低位的美元作为避险资产的价值凸显，吸引了大量寻求安全的资金。其次，冲突导致中东石油实质性减产，油价上涨引发了全球通胀预期的升温。这使得市场开始重新定价美联储的货币政策路径。当市场预期美联储可能推迟降息甚至进一步紧缩时，美元利率上升预期随之增强，吸引国际资本流入美元资产。最后，中东冲突对能源进口依赖度高的经济体造成了直接冲击。例如，日本、韩国、欧洲等经济体货币因能源进口成本上升和经济前景恶化而承受巨大贬值压力。资金从欧元、日元等资产中流出，进一步涌入美元，巩固了美元的强势地位。展望4月，中东局势仍是影响美元的核心变量。油价对通胀的边际影响较大，在降息预期压制下，资金从贵金属市场转向原油市场，叠加美国践行国家安全战略可能与更多国家产生地缘矛盾，原油上涨行情或不会快速结束，对美元形成支撑。关注美元指数是否有效突破96～100区间，若确认底部，或继续施压贵金属价格。全球利率预期转向全球主要央行在3月议息会议上集体释放了偏“鹰”信号，直接打破了此前市场对宽松环境的乐观预期，对贵金属价格构成沉重压力。美联储、欧洲央行、英国央行等均维持利率不变，并加强了对通胀风险的关注。美联储承认中东局势带来不确定性，并提及讨论过加息，短期难以释放宽松信号。欧洲央行认为中东冲突加剧了通胀上行与经济下行的双重风险，并准备在必要时采取行动。英国央行转向更为明显，警告防范能源价格上涨引发的“第二轮效应”，暗示可能进一步收紧货币政策。全球主要央行一致强调中东冲突带来的不确定性，市场对加息的预期急剧升温。美联储为平衡就业和通胀目标，表态相对滞后，但全球范围内宽松预期的转变，叠加美元走强，对贵金属价格形成多重施压，也反映了流动性收紧预期正在全球扩散。流动性冲击缓解尽管贵金属可能正接近阶段性底部，但其价格与风险的再平衡过程远未结束。当前价位的黄金是否具备避险价值，是一个需要重新审视的问题。首先，地缘消息的反复引发市场剧烈波动，也释放了部分流动性冲击。经历了大幅下跌后，美国总统特朗普释放与伊朗对话信号，市场情绪阶段性企稳。虽然美伊双方要价差距较大，局势并未真正缓和，但这一消息推动黄金价格从低位快速反弹，显示市场对地缘风险的敏感度依然极高。其次，部分央行售金和ETF流出共同冲击市场流动性。土耳其央行为稳定本币需求而抛售黄金，全球最大黄金ETF显著减持，加剧抛售压力。但全球央行整体仍以购金为主，中国央行连续16个月增持黄金，建议市场参与者密切关注中国央行的购金行为。历史经验表明，黄金在流动性危机中常经历“先跌后涨”。2008年全球金融危机、2020年疫情时期，黄金均因流动性紧张而被抛售，随后重回上涨通道。当前美国金融体系流动性偏紧，流动性冲击释放后，黄金长期避险属性有望再次显现。最后，美联储主席鲍威尔近期表态为市场提供了一定支撑。鲍威尔3月30日表示，美联储倾向于维持利率不变，暂不理会由中东冲突引发的能源冲击，促使市场撤回对今年加息的押注。考虑到美国经济增长动能偏弱，美联储不具备加息条件，这为后续贵金属价格重估创造条件。短期压力与长期价值的再平衡综合来看，中东地缘局势打破了全球金融市场的平衡，美元走强、利率上升与全球流动性紧缩共同压制贵金属价格。随着贵金属价格重估，市场正在进入新的平衡阶段。短期而言，中东局势存在巨大不确定性，使得避险需求重新浮现。鲍威尔淡化地缘冲突短期影响的表态，也为市场提供了支撑。不过，贵金属面临的多重压制因素尚未完全消散。中东局势仍是核心变量，若冲突进一步升级，油价与美元可能同步走强，对贵金属形成阶段性压制。美联储降息时点仍不明朗，利率预期的反复仍将扰动市场。中长期来看，支撑贵金属价格上涨的核心逻辑并未动摇。全球债务问题、地缘冲突呈现长期化以及全球央行分散配置需求使贵金属具备配置价值。黄金价格短期或维持宽幅震荡走势，中期需等待右侧信号的进一步明朗。当黄金价格脱离传统框架时，单纯的线性头寸已不足以应对极端波动。芝商所黄金期权可以助力投资者在锁定下行风险的同时，保留捕捉潜在升幅的权利。投资者可以利用隐含波动率（IV）洞察资金动向，在宏观逻辑切换的迷雾中，实现更有效的资金管理。白银方面，世界白银协会今年2月公布的报告显示，2026年全球白银市场将连续第6年出现供应短缺，缺口高达6700万盎司，这使白银价格在回调后具备更强的反弹动力。白银价格也会受地缘、美元和利率等因素的影响，其走势总体跟随黄金，但波动可能更为剧烈。（作者单位：中航期货）来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:35

新兴产业拉动A股业绩增长

球化逻辑正被“安全优先”的新范式取代。美国主导的旧秩序因无法保障全球供应链与能源安全而信用受损，其金融体系面临滞胀与资产泡沫破裂的双重风险。在此背景下，中国资产凭借确定性的安全属性，正成为全球资本的“避风港”。中国拥有80%的能源自给率、完备的工业体系与战略储备，能有效抵御外部能源冲击。这一优势正被国际资本重新定价，尤以中东资本加速布局香港为标志。从实际配置来看，中东主权基金参与港股IPO基石认购的比例已从2024年的18%提高至2026年年初的39.2%，重点配置高股息蓝筹与科技龙头。随着全球进入“安全溢价”时代，中国资产不仅是抵御不确定性的“避风港”，更有望在结构性重估中被赋予长期配置价值。此外，截至4月1日，A股累计有1179家上市公司披露2025年年报。其中，1012家盈利，167家亏损，合计净利润为4.2万亿元，同比增长4.27%。从净利润变动幅度来看，726家公司净利润同比增加，453家净利润同比下降。3月下旬开始，2025年年报及2026年一季报披露进入高峰，市场驱动逻辑从估值预期转向业绩验证，缺乏业绩支撑的小盘成长股面临较大的回调压力。相比之下，在外围不确定性未消的震荡市中，具备高业绩确定性与优厚分红回报的大盘价值股防御属性愈发明显。展望后市，A股市场交易主线预计围绕“科技创新”与“HALO资产”展开，板块轮动节奏也将进一步加快。（作者单位：福能期货）来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:20

今年美国玉米和大豆种植面积此消彼长

3月31日，美国农业部（USDA）公布季度库存报告和种植意向报告。USDA季度库存报告显示，截至3月1日，美国旧作大豆库存为21亿蒲式耳，同比增加10%；美国旧作玉米库存为90.2亿蒲式耳，同比增加11%。USDA种植意向报告预计，2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，较去年实际种植面积增加4.3%；2026年美国玉米种植面积为9533.8万英亩，较去年实际种植面积减少3.5%。 USDA季度库存报告和种植意向报告在农产品期现货市场具有举足轻重的地位，两份报告同日发布，对期货、贸易、种植决策均有重大影响。图为美国玉米和大豆种植面积（2026年为意向种植面积） 3月底公布的季度库存报告提供截至3月1日的全口径库存数据，是判断旧作供需、验证前期市场预期、修正平衡表的重要基准。该报告直接反映上一年度旧作的剩余供应，是计算年度结转库存以及库存消费比的关键，决定基本面是“紧平衡”还是“宽松”。旧作库存直接影响新季种植决策。对美豆而言，3月是南美大豆上市前的最后关键节点，库存高低能够影响国际大豆贸易竞争。对美国玉米而言，3月库存反映饲料及乙醇消费强度，是新季种植前判断供应压力的核心要素。 3月底公布的种植意向报告是年度最权威的农户种植计划调查，是新季作物种植面积与产量预期的重要基准，给出玉米、大豆等主要作物的意向种植面积，是测算新季产量、构建供需平衡表的基石，能够反映作物间比价、投入成本、政策、天气对农户决策的影响。例如，大豆与玉米比价决定玉米和大豆种植面积此消彼长。美国种植面积变化直接影响全球出口供应，是贸易商、压榨厂、饲料企业制订采购及销售计划的核心依据。对美豆而言，种植面积决定全球植物油以及蛋白供应，直接影响豆油、豆粕、菜油、棕榈油等整个油脂油料产业链。对美国玉米而言，种植面积影响乙醇、饲料需求与全球谷物价格，联动影响小麦、高粱等替代品。旧作库存（供应现状）和新季种植面积（未来供应）共同完成了年度供需框架的首次完整校准，是市场对全年行情定价的起点。总体来说，季度库存报告“看现在”，旧作库存决定当前价格中枢。种植意向报告“看未来”，新季种植面积决定未来价格趋势。种植意向报告 USDA种植意向报告预测2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，市场预期为8554.9万英亩，2026年2月USDA农业展望论坛预测为8500万英亩，2025年美国大豆实际种植面积为8121.5万英亩。 USDA种植意向报告预测的2026年美国大豆种植面积较2025年实际种植面积增加4.3%，但低于市场预期及2026年2月USDA农业展望论坛预测值。市场此前普遍预期，在玉米种植成本高企和轮作需求的推动下，美国大豆种植面积将大幅扩张。实际数据虽然确认了扩种大豆的趋势，但增幅不及预期，这对大豆市场而言将形成中性略偏多的影响。图为CBOT大豆期货主力合约走势 USDA种植意向报告预测2026年美国玉米种植面积为9533.8万英亩，市场预期为9437.1万英亩，2026年2月USDA农业展望论坛预测为9400万英亩，2025年美国玉米实际种植面积为9878.8万英亩。 USDA种植意向报告预测的2026年美国玉米种植面积较2025年实际种植面积减少3.5%，但高于市场预期及2026年2月USDA农业展望论坛预测值。市场此前普遍预期美国玉米种植面积会因收益不佳而减少。报告证实了玉米种植面积下降的趋势，但降幅低于预期，意味着部分种植主体仍选择种植玉米，这对玉米市场构成一定压力。不过，受助于需求较好以及意向种植面积下降，CBOT玉米期价上涨。 USDA种植意向报告是基于3月初调查的预测值，并非最终的实际种植面积。最终种植面积将在6月30日发布的种植面积报告中确认，天气变化和市场价格的波动均可能导致种植主体调整种植计划。季度库存报告 USDA季度库存报告显示，截至2026年3月1日，美国旧作大豆库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%，高于市场预期的20.67亿蒲式耳。其中，农场库存为9亿蒲式耳，同比增加3%；非农场库存为12亿蒲式耳，同比增加16%。2025年12月至2026年2月，美国大豆消费量为11.8亿蒲式耳，同比下降1%。尽管美国国内压榨需求强劲，但出口销售进度相对缓慢，旧作供应依旧宽松。旧作库存体现了国际贸易争端的影响，美国大豆贸易流不畅，库存累积，该数据高于预期均值，处于预测区间上沿，影响偏空。图为CBOT玉米期货主力合约走势截至2026年3月1日，美国旧作玉米库存总量为90.2亿蒲式耳，同比增加11%。其中，农场库存为54.3亿蒲式耳，同比增加21%；非农场库存为35.9亿蒲式耳，同比下降2%。2025年12月至2026年2月，美国玉米消费量为42.8亿蒲式耳，2024年12月至2025年2月消费量为39.3亿蒲式耳。美国玉米出口也受国际贸易争端影响。2023年以后，中国玉米进口主要转向巴西，进口美国玉米在总进口量中的比重逐渐下降。2025年，中国进口巴西玉米在总进口量中的比重为60.7%，仅进口约2万吨美国玉米。美国玉米外需受到影响，旧作库存累积，供应充足，但2026年3月库存数据低于预测均值，整体影响中性略偏多。（作者单位：华安期货）来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:20

锡价中期宽幅震荡

大幅下降；二是在中美贸易摩擦的背景下，美国对华电子产品加征高额关税，东南亚国家可凭借自贸协定享受低关税乃至零关税待遇，有效规避贸易壁垒。上述产业转移趋势导致国内锡下游消费阶段性承压。同时，该负责人明确表示，当前下游整体消费规模与去年同期相比基本持平。 AI需求可期，光伏需求或回落终端需求方面，光伏行业受政策影响较大。4月1日起，光伏产品9%的增值税出口退税正式取消，光伏企业赶在政策落地前“抢装抢出口”，3月国内光伏组件排产量环比大幅提升，进而带动锡需求大幅增长。不过，行业对后续传统领域的消费预期偏谨慎：一方面，4月之后光伏“抢装抢出口”效应消退，需求预计显著回落；另一方面，新能源汽车消费预期走弱，下游传统赛道的锡消费增长动能大概率转弱。焊料厂B的深圳基地专注锡材生产，月产量约为200吨；惠州基地聚焦废锡回收冶炼，锡锭月产量约为300吨；产品以高纯度锡材为主，原料以回收料、小牌锡锭为主，废锡回收业务覆盖全国。该厂负责人直言，结合当前下游订单、产能转移及市场整体氛围综合判断，今年锡下游消费同比预计略有回落。上述负责人同时表示，当前国内普通焊料企业对AI相关需求的感知不明显。 “海外AI算力集群建设呈现‘分阶段投运、中长期扩容’的特征，谷歌、微软、Meta等公司在美国多地规划的算力集群项目中，多数核心产能预计在2027年进入投运高峰期，部分先行项目已于2026年年初落地，投运后亦计划长期持续扩容，相关订单以分批释放为主。据我们了解，日本千住金属、美国阿尔法及台湾昇贸科技等全球焊料头部厂商，当前业务规模同比持平，AI相关需求暂未带动其业务规模显著增长。看向国内，AI焊料需求集中于深圳、惠州、天津、苏州等地区的少数具备高端认证资质的特供厂商，需求分布相对分散，实际落地情况仍有待核实。随着海外AI算力集群建设逐步推进，其对高端焊料的需求有望逐步释放，后续表现值得期待。”该负责人说。行业竞争激烈整体来看，当前锡下游焊料行业竞争较为激烈，整体加工费持续承压，给贸易商的加工费批发报价仅2元/公斤，微薄的利润空间倒逼企业全面收紧现金流管理，行业整体偏向现款现货模式。受锡价大幅波动影响，多数产业企业弃用上海有色网均价加升贴水的模式，转而采用期货盘面点价结算，同时企业愈发重视精细化库存管理与衍生工具的应用，以对冲价格波动风险。价格层面，当锡价跌至35万元/吨以下，尤其是回落至32万~33万元/吨的核心区间时，下游消费明显回暖，补库需求集中释放，补库动力明显分化：一类是基于刚需生产、看好后市行情开展的主动补库，相关企业普遍希望抓住低价窗口期备货锁价，但锡价波动较大，采购点位难以精准把握；另一类是下游此前已完成点价但暂未提货，仅支付少量履约保证金，锡价下跌后为避免追加保证金，选择直接被动提货了结合约。生产与订单层面，去年行业订单火爆，工厂基本全月无休生产。从订单走势来看，今年下游消费旺季预计在5月之后，后续常规订单量将逐步减少，预计上半年消费与去年同期持平。此外，市场废锡货源不多，企业废锡采购难度上升，优质废料一货难求，原料补给渠道收窄。总结本次调研周期内，国内锡矿端原料供应维持偏紧格局，冶炼加工费较低，核心冶炼厂复产节奏偏慢、开工率处于历史低位，现货流通货源紧张；受部分产能外迁影响，下游消费阶段性承压，锡价回落至低位后触发下游补库需求，终端消费与去年同期持平。展望后市，在宏观扰动较多、基本面较强的情况下，锡市处于缓慢去库状态，预计二季度维持供需紧平衡格局，锡价维持宽幅震荡态势。（作者单位：金瑞期货）来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:10

菜系短期“油强粕弱”

菜籽价格构成支撑。然而，随着备受关注的美国2026—2027年可再生燃料掺混义务最终方案落地，虽符合市场预期，但由于此前在盘面已经得到充分计价，获利盘了结离场。国内市场来看，虽然3月份进口菜籽实际到港量偏少、库存位于低位，但未来集中到港预期强烈，成为主导近期国内菜系价格的核心逻辑。截至3月20日当周，全国主要港口进口菜籽库存仅为12.8万吨，环比下降15%，处于历史同期偏低水平；沿海油厂周度压榨量仅2.3万吨，即期可用的进口原料供应明显偏紧。但自3月1日起，我国正式取消对加拿大进口菜粕加征的关税，并将加拿大油菜籽的反倾销税税率大幅下调至5.9%，这将显著降低进口成本，并激发国内贸易商和油厂的采购热情。从当前的船期看，大量新增的加拿大油菜籽采购船期密集安排在3—6月，最早从4月份开始，将迎来一轮集中的到港高峰。随着后期到港兑现，沿海油厂的开机率和压榨量预计将稳步回升，从而增加菜油和菜粕的产出。因此，市场对未来供应存在明显的增量预期，直接影响下游对远期菜粕的采购热情，对菜粕期现货价格构成压力。相比之下，菜籽油价格则受到国际油脂市场的成本传导和低库存支撑，表现相对坚挺。菜系市场呈现出明显的“油强粕弱”格局。图为压榨厂进口菜籽到港量（单位：万吨）从需求角度看，未来季节性转换的预期正在酝酿。菜油需求处于典型的消费淡季，终端餐饮及食品加工企业采购意愿不强，以消耗现有库存或执行前期合同为主，表现为沿海油厂周度提货量骤降至0.34万吨的低位，环比大幅减少。同时，国际原油价格高企带来的生物柴油需求预期，为菜油工业需求提供了长期想象空间，但在政策完全落地前，更多体现为情绪提振。菜粕需求整体疲软，目前水产养殖业仍处于季节性复苏的初期，华南等主产区投苗尚未大规模展开，饲料企业普遍采取低库存策略，仅维持刚性补库，导致油厂菜粕提货量维持在0.91万吨的偏低水平。随着4月以后气温回升，水产养殖料需求有望逐步启动，可能为菜粕消费带来环比改善；而菜油需求则需等待节日备货等季节性节点等来提供新的驱动。总体来看，随着我国大幅下调加拿大菜籽产品进口关税，进口菜籽将迎来集中到港，国内菜籽供应得到极大补充。短期菜系市场呈现“油强粕弱”格局，中期关注未来供应增量与季节性需求复苏的博弈。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网04-01 13:30

股市依然具备较高配置性价比

其、埃及和沙特阿拉伯外长会议成果，并称美国与伊朗均表达对巴方促成谈判的信心。中国外交部长王毅表示，美伊都有重启谈判的意愿，国际社会应鼓励双方重回谈判桌。另外，特朗普宣布将于5月14日至15日对中国进行国事访问，关注后续中美元首会晤安排，以及地缘局势在5月中旬前能否明朗。另外，近期市场对美联储降息的预期降温，且一度出现加息预期。不过，本周受鲍威尔讲话影响，市场定价几乎抹去了年内美联储加息预期。鲍威尔表示，在美以对伊朗战争引发的能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响，关注流动性因子后续影响。从盈利与估值角度分析，2026年前两个月，我国规模以上工业企业利润增长15.2%。其中，上游原材料制造业和中游装备制造业利润增速均明显回升，下游消费品制造业利润增速仍然偏慢，后续关注盈利修复的持续性以及与上市公司财报的互相验证。估值方面，观察沪深300指数和创业板指数PE与分位点时间序列发现，二者分别处于近10年以来历史分位数73%的水平和40%的水平。此外，也可以从风险溢价与信用因子相结合的角度观察当前市场状态。风险溢价率=股票指数市盈率倒数-10年期国债收益率。M1增速因其对经济活动的领先性，常被用作判断股市拐点的参考信号。2024年9月，M1增速触底回升，同时伴随着沪深300指数和创业板指数风险溢价率的高位回落。目前，M1增速仍在回升，主要指数风险溢价率则继续回落。沪深300指数风险溢价率高于5%，距离上一轮市场高位时的3%以下还有一定距离，说明权益类资产依然具备较高的配置性价比。综合分析，关注地缘冲突进展、流动性因子边际变化以及盈利因子修复持续性，宽基指数或可考虑逢低做多。鉴于期指基差偏弱，可考虑使用股指期货季月合约进行多头替代，来获得期货贴水标的指数带来的额外收益。若担心地缘冲突反复，可在指数反弹、隐含波动率回落时，布局虚值看跌期权进行保护。（作者单位：国投期货）来源：期货日报网

期货日报网04-01 09:31

分析人士：国际豆油价格重心易上难下

近日，美国环保署（EPA）正式公布2026—2027年可再生燃料标准（RFS）最终规则，生物柴油掺混义务量大幅提升，油脂市场迎来关键变量。新规落地后，油脂板块将如何运行？据了解，美国RFS最终规则整体符合市场预期，短期利多已兑现。最终规则明确2026年、2027年生物柴油掺混义务量分别为54亿加仑、57亿加仑，较2025年的33.5亿加仑明显增长。同时，调整进口原料可再生识别号（RINs）信用额度政策与小型炼油厂豁免配额分配比例。正信期货油脂油料分析师张翠萍告诉期货日报记者，中期来看，生物柴油消费量级的提升将持续对植物油估值形成支撑，尤其是北美原料优先的45Z税收优惠，以及2028年起进口原料RINs信用额度减半的政策，将大幅推高美国本土植物油需求，挤占食用消费与出口份额，进而带动全球油脂消费增长。 2026年2月底以来，中东冲突升级推动能源价格上涨，植物油能源属性持续强化。张翠萍表示，印尼重提B50计划、泰国与巴西上调生物柴油掺混比例等政策形成共振，进一步打开植物油工业消费空间。不过，她也提醒，地缘冲突对油脂的外溢影响正边际减弱，后续需警惕冲突缓和引发的板块短期回调风险。 “美国RFS最终规则对油脂市场的影响呈现差异化，国际豆油获实质性利多，对国际棕榈油影响略偏空，对国际菜油形成利空，对国内油脂板块的影响主要通过进口成本与市场情绪间接传导。”国元期货油脂油料分析师刘金鹭分析，具体来看，美国豆油的利多政策已被市场充分消化，前期多头获利了结导致市场反应平淡，但中长期掺混需求的大幅提升将推动国际豆油价格中枢上移。山东齐盛期货油脂油料分析师刘瑞杰表示，美国RFS最终规则中，生物柴油掺混义务量略低于此前草案，叠加进口原料系数削减推迟，CBOT豆油期价在政策落地后一度出现回落，后续走势需综合参考与巴西牛油、中国废弃油脂（UCO）等进口原料的价差。同时，美国生物柴油需求扩张及补贴政策对加拿大菜油形成利多，ICE加拿大油菜籽价格获得支撑。此外，刘金鹭表示，棕榈油受美国生物柴油政策及印尼掺混政策调整的双重影响，后续需重点跟踪印尼出口税、马来西亚增产周期的累库预期及B50政策落地节奏。菜油虽获间接需求增量，但在美国“本土优先、限制进口”的政策导向下，国际菜油受到的直接影响有限。国内菜油短期依托低库存，获得一定支撑，但二季度进口油菜籽到港增加或缓解供应紧张格局。刘瑞杰介绍，美国RFS新规对国内的影响主要通过进口成本传导，美国大豆与加拿大油菜籽需求改善对国内豆系和菜系品种成本形成托底，棕榈油通过国际豆油与棕榈油价差间接受益。整体来看，新规推动国际油脂价格重心上移。后续市场参与者需密切关注中东局势及原油价格走势对油脂价格的影响。展望后市，刘金鹭认为，国际豆油价格中枢易上难下，棕榈油价格走势取决于东南亚供需与政策落地节奏。国内油脂价格走势或分化，关注自身基本面与外盘传导的共振效应。在刘瑞杰看来，美国生物柴油需求扩张将持续支撑国际油脂价格，国内油脂价格以跟随外盘波动为主，后续需重点跟踪原油价格走势及美国本土生物柴油产能扩张进度。张翠萍提醒，短期市场情绪回归理性后，需警惕中东局势缓和引发的回调风险；中长期来看，在全球生物柴油政策共振下，植物油工业需求持续扩张，能源属性将成为价格的核心支撑，油脂板块趋势向好。来源：期货日报网

期货日报网04-01 09:30

24小时热点