期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

EIA：截至10月17日当周美国原油库存422,824千桶，较上周减少961千桶

美国能源部：截至10月17日当周美国原油422,824千桶，较上周减少961千桶

Elaine10-23 12:33

油苯的替代品，尤其在中国“富煤少油”的能源结构背景下，加氢苯在总供应中占有一定比例。产业发展脉络纯苯的工业化始于19世纪中期，最初从煤焦油中分离获得，是钢铁工业的副产品。20世纪初，随着内燃机和汽车工业的发展，石油工业崛起，催化重整和裂解技术相继成熟，石油苯逐步取代煤焦苯成为主流。20世纪下半叶，欧美、日本等建立起完整的芳烃产业链，纯苯主要用于生产合成橡胶、塑料和纤维。进入21世纪，随着全球化和新兴市场崛起，尤其是中国大规模基础设施建设和消费升级，带动了对塑料、涂料、合成纤维的巨大需求，推动纯苯产业链向亚洲转移。中国自2000年后开始大力发展石化工业，中石化、中石油等央企主导建设大型芳烃项目。2010年后，民营资本进入炼化领域，恒力、荣盛（浙石化）、恒逸、盛虹等企业投资建设千万吨级炼化一体化基地，极大提升了国内纯苯的自给能力。与此同时，下游苯乙烯、己内酰胺、MDI等产业也进入高速扩张期，形成“炼化—芳烃—化工新材料”的全产业链布局。纯苯的工业化生产始于19世纪，早期主要依赖煤焦油分馏提取，是煤化工的副产品。随着20世纪石油化工的兴起，尤其是催化重整和乙烯裂解技术的发展，石油路线逐渐成为全球纯苯生产的主要方式。具体来看，纯苯的生产工艺主要分为催化重整法、裂解汽油加氢法、甲苯歧化与烷基转移和煤焦化路线（加氢苯）。首先，催化重整法是目前全球最主要的纯苯生产方式之一，约占总产量的38%。该工艺不仅产出纯苯，还联产大量甲苯和二甲苯，经济效益显著。近年来，中国各大炼化一体化项目纷纷建设大型重整装置，推动了石油苯产能的快速增长。其次，裂解汽油加氢法是纯苯的第二大来源，尤其在乙烯产能集中的地区，如中东和中国沿海石化基地，具有明显的原料优势。再次，甲苯歧化与烷基转移工艺近年来在中国被广泛应用，成为纯苯产能扩张的重要驱动力。最后，在煤炭资源丰富的地区，焦化厂在炼焦过程中会产生粗苯，经酸洗或加氢精制后可得焦化苯。尽管环保压力和技术升级使得传统酸洗苯逐步被淘汰，但加氢苯因其成本优势仍在一定范围内存在。不过，由于其品质波动较大，在高端应用领域受限。产业链上中下游纯苯的产业链呈现出典型的“上游集中、中游深化、下游分散”特征。据显示，纯苯上游原料主要包括原油衍生的石脑油、催化重整油及煤焦化的粗苯。其中，石油路线主导全球市场，而中国因资源禀赋特殊，形成了石油苯与加氢苯并存的供应格局。传导至中游环节，纯苯需求主要囊括五大核心消费领域，包括苯乙烯、己内酰胺、己二酸、苯酚、苯胺等，前五大核心消费占纯苯总需求的95%。其中，苯乙烯占纯苯消费的41%，位居首位，己内酰胺占纯苯消费的18%，位居第二，苯酚则占纯苯消费的16%，位居第三，苯胺约占纯苯消费的13%，位居第四，己二酸约占纯苯消费的7%，位居第五。此外，烷基苯、氯化苯、顺酐等其他衍生物合计占消费总量的5%左右，主要用于生产洗涤剂、农药、染料等。纯苯消费的终端应用遍及国民经济各领域。据了解，纯苯的终端消费高度分散，渗透至日常生活的方方面面。据统计，约24%的纯苯消费最终流向家电行业，8%用于纺织品，12%用于房屋住建，8%用于汽车制造。此外，在医疗、农业、电子、交通等领域也有广泛应用。全球产业格局进入21世纪以来，全球纯苯产业重心逐步东移，中国已成为全球最大的纯苯生产国、消费国和进口国。截至2024年，全球纯苯产能为8331万吨/年。其中，中国产能达2578万吨/年，占全球总产能的31%，产能同比增速为7%。国内纯苯主要产能集中于华东及东北地区，约占总产能的70%，随后为华南地区，产能占11%左右，同期中国纯苯消费量接近全球总量的40%。2024年我国纯苯行业需求总量为2925.9万吨，主要分布在苯乙烯、己内酰胺、苯酚和苯胺等领域。然而，尽管国内产能快速扩张，但下游产业发展更为迅猛，导致中国纯苯长期处于供不应求状态。2024年中国进口量攀升至431.3万吨，以一般贸易和进料加工贸易为主，其分别占总进口量的84.0%和15.1%，主要来自韩国、文莱及泰国等，占全国总进口量的71.2%。中国纯苯的生产布局兼具原料导向与市场导向。传统炼厂多分布在东北、西北地区，而新兴炼化一体化项目则集中在山东、浙江、福建等沿海省份。相比之下，下游产业高度集中于华东地区，尤其是江苏、浙江一带，形成了“北油南运、西油东送”的物流格局。华东地区以港口商业库存为交易标的，形成了活跃的现货与远期现货市场，是全国纯苯的价格风向标；山东则以地炼汽运外销为主，市场灵活性强。由于华东、山东、福建三地消费量占全国的64%，本地产能无法满足需求，需大量依赖进口和区外调入。综上所述，纯苯作为现代化学工业的枢纽性原料，其产业发展不仅关乎能源资源的高效配置，更深刻影响着国民经济多个领域的安全与稳定。随着中国在全球化工产业链中的地位不断提升，纯苯产业正迈向高质量、一体化、智能化的新发展阶段。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网10-23 09:00

铜价2~3年有望呈螺旋式上行趋势

需求结构优化叠加供给增长受限在全球能源转型与人工智能科技革命的双重驱动下，铜金属作为关键的工业原材料，其需求结构正经历着深刻变革。尽管传统建筑与住宅领域的铜需求随着人口结构变化呈现长期放缓趋势，但新能源、绿色基建及数字经济基础设施等新兴领域正创造着强劲的增长动力。供给端方面，全球铜矿品位下降、投资不足与近期印尼铜矿生产事故共同加剧了铜市短期供应的瓶颈。基于供应收缩、需求扩张的中长期格局，铜价有望在未来2~3年维持螺旋式上行趋势。本文从铜供需基本面、价格机制、产业链结构等多维度展开分析，为投资者提供参考。铜作为一种具有优良导电性、导热性和耐腐蚀性的金属，长期以来被视为“电气工业的粮食”，在国民经济中占据重要战略地位。从历史消费结构来看，铜需求与传统经济周期高度相关，尤其在建筑、家电及传统汽车领域，消耗占比较大。1990—2020年，全球铜需求与传统经济周期高度相关，其中，建筑、家电及传统汽车等三大领域的合计消耗占比始终保持在60%以上。然而，两大宏观趋势正在重塑铜的长期需求结构：一是全球人口结构变化与城镇化进程放缓，导致建筑等传统领域用铜需求占比逐步下降；二是以新能源革命与人工智能科技为代表的新兴产业迅猛发展，对铜形成大规模新增需求。与此同时，铜供给端面临多重刚性约束。全球铜矿资源分布集中，品位持续下滑，新建项目投资不足，叠加近期印尼Grasberg等主要铜矿的生产事故与运营中断，进一步加剧了中期供应压力。这种“需求结构优化”与“供给增长受限”的格局，为铜价提供了坚实支撑，并推动行业向绿色、高端化方向转型。 [传统需求结构的变迁] 建筑领域曾是铜消费的支柱型产业，铜主要用于管道系统、暖通设备及建筑结构件。历史数据显示，建筑行业占全球铜消费总量的比重一度超过30%。然而，随着全球人口结构出现变化以及主要经济体城镇化进程进入成熟阶段，建筑用铜需求开始趋势性放缓。具体来看，中国作为全球最大的铜消费国，建筑行业用铜占比已从过去的30%以上降至目前的约24%，预计到2030年进一步萎缩至18%。这一变化主要受房地产调控政策、人口红利减弱及住房饱和度提升等因素的影响。欧美等发达国家建筑用铜需求早已进入平台期。以美国为例，其建筑用铜占比虽维持在50%左右，但绝对消费量增长停滞，2018—2023年，建筑用铜年均增速仅为0.8%。尽管铜在建筑领域的总需求增长乏力，但细分市场仍存在结构性机会。绿色建筑与智能家居的推广增加了对高效铜管、环保铜合金的需求，推动产品向高附加值方向发展。家电行业是铜的另一传统重要应用领域，尤其是空调、冰箱等制冷设备对铜管需求较大。然而，该领域也呈现增长放缓特征。例如，从空调行业来看，中国作为全球最大的空调生产基地，铜管消费量占全球40%以上，但近年来，随着空调饱和度提升（2023年城镇家庭空调保有量接近每百户150台），市场进入存量替换周期，空调产量增速已大幅下降。从传统汽车行业来看，每辆燃油车平均用铜量20~25公斤，主要应用于线束、散热器等部件，随着新能源汽车替代加速，传统汽车用铜需求面临长期下滑压力。 [新兴需求的驱动因素] 绿色能源转型带来了显著的铜需求增量。全球能源结构转型是驱动铜需求增长的核心因素。光伏发电、风力发电及储能系统的建设需要大量投入铜材料，每兆瓦光伏装机需耗铜约5.5吨。根据国际能源署的预测，2025—2030年，全球光伏年均新增装机量将达到350吉~400吉瓦，仅此一项就将带来约200万吨/年的铜需求。而海上风机每兆瓦用铜量高达15吨，显著高于陆上风机（约5吨/兆瓦）。随着海上风电装机量提升，风电领域用铜量将快速增长。预计到2030年，全球风电领域用铜量将达到120万吨，较2023年增长80%。电网基础设施建设同样消耗大量铜材，特高压输电线路每公里耗铜量达55吨以上。中国“十四五”规划新建的24条特高压线路将直接拉动铜消费量超6万吨。印度等新兴市场国家的电网升级也将贡献增量需求。新能源汽车的爆发式增长是铜消费的另一个核心驱动因素。新能源汽车用铜量显著高于传统燃油车，每一辆纯电动汽车平均用铜量达65~83公斤，是燃油车的3~4倍。其中，电池管理系统、电机绕组及充电设施是主要用铜部件。新能源汽车市场规模正在快速增长，2023年，全球新能源汽车销量突破1400万辆，中国市场份额超过50%。预计到2030年，全球新能源汽车销量将达到2500万辆，相应地，铜需求将增长至120万吨/年，年均复合增长率超过18%。人工智能与数字经济基础设施需求的崛起创造了新的铜需求增长点。在数据中心建设方面，单个超大型数据中心用铜量可达100~200吨，主要用于电力配送和冷却系统。随着AI算力需求的爆发，预计到2030年，全球数据中心数量将翻倍，相关铜消费量有望突破50万吨/年。 5G/6G通信基站领域，每个5G基站用铜量是4G基站的2~3倍。中国已建成全球最大的5G网络，基站总数超300万个，未来向6G演进将继续支撑铜需求。 [意外事件加剧供应压力] 全球铜矿供应面临长期结构性挑战，主要体现在以下几个方面：一是资源品位下降。全球主要铜矿平均品位从10年前的1.0%以上降至目前的0.7%~0.8%，智利、秘鲁等主要产区的铜矿品位年均下降约5%。品位下滑直接推高开采成本，并限制产量释放。二是投资不足。2015—2020年，全球铜矿勘探预算削减约40%，导致新发现大型铜矿数量锐减。尽管近年来资本开支有所回升，但项目从勘探到投产通常需要7~10年的周期，短期内难以形成有效的供给。三是产能集中度提升。全球前五大铜矿企业（如智利国家铜业、必和必拓、嘉能可等）控制着约40%的铜矿供应。这种高度集中的格局使供应调整缺乏弹性，容易放大市场波动。印尼Grasberg铜矿的运营中断事件则构成了短期扰动，进一步暴露了全球铜供应链的脆弱性。该矿年产能约60万吨，占全球供应量的3%左右，有分析显示，事故导致该矿 2025年四季度产量减少约8万吨，2026年全年产量减少约22万吨，合计产量损失约30万吨，相当于全球铜矿年供应量的1.5%。尽管矿山正在逐步恢复生产，但完全恢复正常运营可能需要12~18个月时间。这一突发事件让本就偏紧的供需基本面雪上加霜。铜精矿的供应紧张，从加工费就可以直观体现，铜精矿加工费（TC/RC）从2023年的85美元/吨骤降，近期的铜精矿加工费已跌至负值，显著挤压了冶炼企业的利润空间。中国作为全球最大的铜冶炼国，占全球精炼铜产量的40%以上。然而，国内铜资源严重不足，导致原材料对外依存度持续高企，2025年，中国电解铜产能预计突破1200万吨，但铜精矿对外依存度维持在75%以上。为保障资源安全，中国企业加速海外铜矿投资。2024年，中资企业境外权益矿产量突破180万吨，预计到2030年海外权益矿占比将提升至总需求的35%。 [价格与行业利润展望] 基于供需基本面分析，未来2~3年铜价有望保持强势运行：首先，供需缺口扩大，预计2025—2027年全球精炼铜供需缺口将逐步扩大，从2025年的20万吨增至2027年的80万吨。供需紧张格局为铜价提供上行基础。其次，全球显性库存处于历史低位，2025年3月，LME铜库存降至14.8万吨的10年低位，上海保税区库存同比减少42%。低库存增强了价格弹性。最后，美元汇率、通胀预期及机构配置行为等因素共同影响铜价。随着全球绿色转型加速，铜作为关键能源金属的金融属性进一步增强，吸引长期资本配置。综合来看，预计铜价在2026—2027年有望创出历史高位。当然，这个过程并非线性发展，还将受到各种因素的干扰。例如，如果全球经济放缓，则可能削弱铜需求，导致供需平衡表恶化；又或者高成本压力下的技术替代，铝代铜技术在低压电缆领域的渗透率已提升至35%，可能对铜需求产生结构性冲击。此外，资源国的税收政策、出口限制及环保标准升级可能增加企业运营成本与不确定性，而地缘政治冲突、贸易壁垒等突发事件可能扰乱全球铜供应链，引发价格剧烈波动。综合供需两端分析，铜行业正迎来深刻的结构性变革。尽管传统建筑领域需求增长放缓，但新能源革命与AI算力基础设施建设正在创造持续且强劲的新需求增长点。供给端受资源品位下降、投资不足及突发生产事故的影响，增长弹性有限。这种供需格局的转变将支撑铜价在中长期内保持上行趋势，2025—2027年或成为铜市场供需再平衡的关键窗口期。对投资者来说言，应重点关注具有资源优势、技术壁垒和绿色竞争力的行业龙头，同时密切跟踪全球宏观经济、技术替代及政策环境变化。铜作为能源转型与科技革命的关键材料，其战略价值将进一步凸显。（作者单位：国金期货）来源：期货日报网

期货日报网10-23 08:55

天然橡胶耐心等待拐点

2025—2026年）》，2025年新能源汽车销量目标为1550万辆，同比增长约20%。新能源汽车配套轮胎需求增速超20%，拉动高端天然橡胶消费。此外，光伏支架减震橡胶、风电设备密封橡胶等工业需求年增长10%。但当前行业利润的压缩不容忽视，下游追涨的意愿是较低的。从库存周期来看，2025年上半年全球天然橡胶库存（青岛保税区+交易所仓单+东南亚工厂库存）处于累积阶段，但下半年随着需求回暖及供应收缩，库存增速下降，上期所仓单已经降至低位。操作建议我们预估2025年四季度至2026年春节，天然橡胶价格将在供应收缩、节前备货因素的驱动下，展开波段反弹行情，基差走强将强化现货支撑。短期来看，天然橡胶价格仍处于弱势趋势下，投资者要保持耐心，等待拐点。合约选择上，建议关注明年5月合约。（作者单位：山东齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网10-23 08:50

过剩压力陡增油价跌势尚难逆转

相同。OPEC正在逐步放弃2023年当能源价格自俄乌冲突爆发后达到的高点回落时所执行的产量限制措施。图为OPEC原油产量变化美国原油的产量也呈现出增长态势并创下新高。美国能源信息署最新发布的数据显示，在美国石油生产商于7月创下日产超1360万桶的纪录后，10月产量再创历史新高，在10月10日当周，产量达到了1363.6万桶/日。尽管油田服务公司贝克休斯的数据显示，美国原油钻机数量较去年同期减少63台，然而，效率的提升以及油井规模的持续扩大，使得美国石油生产商能够凭借更少的投入开采出更多的原油。此外，其他一些非OPEC国家也在持续增产。例如，巴西新型20万桶/日的浮式生产储油装置Bacalhau于10月上旬开始投入生产；圭亚那则计划在12月将原油出口量同比增加20万桶/日。与此同时，加拿大的钻机数量增长了5%。油市风险溢价有所减弱近期，地缘政治风险出现一定程度的下降，显示原油市场的风险溢价有所下降。美国总统特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡于白宫会谈后宣布，以方已同意美国提出的结束加沙冲突的“20点计划”。对占全球约三分之一原油供应的中东地区来说，一旦持续近两年的战争宣告结束，油价中的“战争溢价”便有可能被部分消除。鉴于此，只要俄罗斯原油供应尚未真正中断，交易员在短期内便难以形成看涨预期，特别是在OPEC存在再次增产风险的情况下。与此同时，伊拉克北部地区原油经管道输往土耳其港口的出口于近日恢复，该管道此前已停运两年多。伊拉克北方石油公司总经理Amer Al-Mehairi表示，出口工作正在持续进行。此外，俄乌和平进程在本周发生戏剧性转变。尽管美俄会晤的筹备工作陷入停滞，但10月21日，欧洲主要国家领导人发表联合声明，推动双方停火。德国、法国、意大利、波兰、英国、芬兰、丹麦、挪威等国领导人以及欧盟高层官员在联合声明中称“强烈支持”特朗普关于立即停止军事行动的立场。需求端短期仍乏善可陈从消费层面来看，9月，全球原油需求较夏季消费旺季有所回落。一方面，经济增速放缓使得原油需求受到抑制；另一方面，能源转型进程的推进使得传统石化能源需求占比进一步降低。从裂解价差来看，9月，炼厂利润颇为丰厚，但开工率却呈现下行态势。例如，9月，美国炼厂开工率降至93.2%，8月为95.5%；欧洲16国炼厂开工率降至82.4%，8月为86.9%。在中国市场，原油需求较去年稍有恢复，不过增长速度偏弱。今年前三季度，中国原油累计进口量同比仅增长2.6%，虽然高于去年同期-2.8%的水平，但远低于2023年的14.6%。此外，作为反映中国民营企业原油需求的关键指标，山东地炼开工率在10月显著回落，截至10月16日当周，开工率降至50.3%，低于9月的高点53.5%，且低于去年同期54.1%的水平。库存增长也显示需求偏弱。数据显示，年初至今，经合组织的可见商业库存增加了34万桶/日，此增量占全球可见库存增幅的四分之一。高盛预测，到2025年年底，这一比例将逐步攀升至三分之一。美国能源信息署发布的数据显示，截至10月16日当周，美国原油库存上涨350万桶，达到4.2379亿桶，已连续3周出现增长；而汽油和馏分油库存有所下降，这主要是消费淡季，炼厂开工率回落。与此同时，炼油厂原油加工量每日减少120万桶，炼厂产能利用率下滑6.7个百分点，至85.7%。此外，大量原油再度被存储于海上，这带来了额外的供应压力。据统计，9月，海上原油库存每日增加约340万桶，为新冠疫情发生以来的最大增幅。美联储降息的影响有限 10月20日，美国股市大涨，黄金价格更是创下历史新高。与此同时，债券与比特币也同步走高，美元指数也出现了小幅上涨。通常情况下，长期呈现负相关关系的资产一同上涨的情况极为罕见。观察反映市场恐慌程度的指标VIX可知，美元、黄金、美债以及比特币的同步上涨主要是由避险情绪所驱动。10月14—17日，VIX指数持续处于20以上，这意味着市场出现了恐慌情绪。美股的上涨意味着市场在押注美联储将会降息。一方面，政府“停摆”导致经济数据发布被大幅延迟，如果未来经济数据显示失业率急剧攀升，那么10月和12月美联储再次降息的可能性大增。另一方面，潜在的美元流动性问题或迫使美联储不仅实施降息举措，甚至还有可能终止量化紧缩（QT）。当前市场已提前对宽松预期进行交易，2年期国债收益率快速下行，投资者的担忧正从通胀风险转向信贷风险。综上所述，当前原油市场的主要矛盾在于，主要产油国的增产计划引发了市场对原油供应过剩的忧虑，并且OPEC为争夺市场份额而放弃“保价”策略，这预示着原油供应步入了一个上升周期。然而需求端表现不佳，能源转型使得传统石化能源占比下降已成为不可阻挡的趋势。在此背景下，原油价格目前缺乏上涨动力，投资者或生产商需关注原油价格的下跌风险，可运用芝商所旗下的微型西得克萨斯中质原油（WTI）期货合约，或上海国际能源交易中心的原油期货、期权来对冲风险。（作者单位：华闻期货）来源：期货日报网

期货日报网10-23 08:50

LPG偏空格局持续

。和甲醇一样，液化石油气是偏上游的化石能源产品，其价格走势与原油高度相关。但液化石油气与原油的比价波动幅度很大，而且具有明显季节性。今年中美关税问题为液化石油气与原油的比价变动增添了更多变数。美国是我国LPG进口的第一大来源国（占我国进口量的50%左右），然后是阿联酋、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯与科威特。4月份LPG和原油的比价一度攀升至近5年高位。鉴于中美贸易关系的不稳定性，我国正寻求液化石油气进口的多元化，美国之外的进口量逐渐增长。今年6月，我国自美国进口丙烷的数量一度降至2021年以来的最低位。潜在的替代品来自中东，虽然短期内很难完全替代来自美国的进口量，但缺口可向除液化气以外的产品转移。我国液化气需求来自以丙烷脱氢（PDH）为主的化工需求，如果PDH原料受限，其他路径制丙烯将受益，包括甲醇制、煤制、油制等。因此长期看，即便美国供应扰动较大，LPG也难有高溢价。从成本端看，今年原油价格走势较弱，与贵金属和有色金属等形成鲜明对比。一是新能源崛起。国内新能源汽车渗透率高企并向海外传导，预计到2025年年末，我国新能源汽车保有量占汽车总保有量的比重将接近15%，对汽油添加需求的影响加大，国内汽油消费量处于近4年低位。二是新旧动能转换。传统领域需求持续收缩，甚至无改善预期。三是贸易摩擦和金融风险上升，需求前景不佳。四是通胀因素难以惠及原油等品种。从基本面看，OPEC+持续高调增产，意图争夺丢失的市场份额。特朗普意欲打压油价从而对俄罗斯施压。供应端对原油价格的影响偏利空。但黄金价格强势及地缘局势多变将为原油带来支撑，原油价格在年内低点附近相对抗跌，目前黄金和原油的比价已经处于极高位。不过，当前黄金价格高企，且从历史经验看，黄金价格大幅拉升后信用风险增加，所以不能因黄金和原油的比价已达到极端高位而判断油价将补涨。另外，目前液化天然气（LNG）价格低于LPG，且两者价差不断扩大，LNG替代加速。液化气海运费也是国内LPG成本的重要组成部分。目前，重要通道巴拿马运河地区降雨量正常，通行情况良好，LPG海运费处于相对低位且可能继续走低。从供需情况看，10月CP（沙特液化气合同价）超预期低开，在我国偏向中东货源的情况下，意味着供给压力较大。国产LPG方面，商品量虽低于过去两年但边际走高。商品量下降与炼厂装置一体化程度提升有关。库存方面，港口库容率处于近年来中位，炼厂库容率处于多年同期低位附近，加气站库容率中性。港口库存反弹至高位后环比走低。美国库存自高位继续攀升。大商所液化石油气仓单创历史新高，交割量逼近历史高点。需求方面，当前为燃烧需求淡旺季转换节点，汽油消费量处于近4年低位，餐饮消费增速下滑，化工需求偏弱，PDH装置周度产能利用率回落至多年低点附近，毛利润率走低，其下游产品聚丙烯的价格已跌破2023年的低点。烷基化装置产能利用率季节性回落，毛利润率偏低；二甲基叔丁基醚（MTBE）装置产能利用率高位回落。总体看，化工行业利润不佳。综上，LPG成本端受到原油价格的压力。供应方面，预计全球LPG供应增长幅度较大。需求方面，化工需求增速放缓，汽油添加需求下降，燃烧需求增速放缓。在供强需弱格局下，预计LPG价格偏空格局持续。（作者单位：华联期货）来源：期货日报网

期货日报网10-23 08:45

广州期货交易所2025年10月22日碳酸锂仓单日报

团 600 600 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 600 600 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 300 300 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1475 1261 0 碳酸锂天赐材料（江西九江） 150 150 0 碳酸锂四川雅化 450 372 0 总计 29892 29019 0

99qh10-22 15:42

目前市场情绪相对稳定

3.8%。工业产业转型升级持续推进，新能源汽车、工业机器人、生物药品等产品高速增长。以上成绩来之不易，但外部环境复杂多变，我国经济发展也面临压力。 9月，社会消费品零售总额同比增速由8月的3.4%回落至3.0%，连续第4个月放缓。当月，餐饮消费增速下行1.2个百分点至0.9%。其中，限额以上餐饮消费增速转负，饮料烟酒消费增速同步放缓。部分品类暂停国补或摇号参加，耐用品消费出现透支迹象，补贴品类增速下行4.9个百分点至2.3%，非补贴品类增速降至1.7%，可见补贴品类增速下行的幅度大于非补贴品类，居民消费意愿仍偏谨慎。 9月，固定资产投资下降0.5%，增速较8月回落1个百分点。其中，基建投资、制造业投资和房地产投资分别下行2.1、0.9和1个百分点。民间投资下降3.1%，较前值回落0.8个百分点。房地产政策影响逐渐减弱，传统成交旺季成色不足，投资增速处于低位。财政收入增长承压，基建类支出收缩，在建项目实物工作量完成进度偏慢，项目资本金不足制约新项目开工动工。总之，经济运行面对外部压力加大和内部困难较多的复杂局面，投资者期盼着四季度财政政策加码、大规模设备更新改造托举以及“十五五”规划指明方向，为股市投资增添底气。影响因素增多 10月以来，以人工智能产业链为首的科技股，在前期连续大幅上涨之后估值处于高位，加之部分券商调整部分科技股融资折抵率，推动科技股行情的重要力量——融资资金受限，在季报集中披露期，股指波动幅度加大也在情理之中。海光信息、寒武纪、宁德时代等权重公司业绩总体符合预期，但季报披露当日相应股价并未出现预期中的大幅上涨行情，表明市场情绪相对稳定。国际资本市场的震荡也影响A股市场的情绪。中美贸易摩擦的变化，影响着港股走势，恒指在25000点徘徊。黄金价格大幅上涨、美国VIX指数飙升，都表明避险需求提升。本周以来，A股、港股都有试探性运作，但成交未能放量，市场在等待消息的进一步落地。综上所述，进入四季度，机构兑现意愿增强，大幅上涨之后的科技股也需要消化估值压力，加之三季报将检验“牛”市成色，股指短线蓄势整理，等待各方形成合力。（作者单位：银河期货）来源：期货日报网

期货日报网10-22 13:20

广州期货交易所2025年10月21日多晶硅仓单日报

通威 610 610 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 970 970 0 多晶硅新特准东 1000 1000 0 总计 9150 9290 140

99qh10-21 15:42

广州期货交易所2025年10月21日碳酸锂仓单日报

团 600 600 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 600 600 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 300 300 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1475 1475 0 碳酸锂天赐材料（江西九江） 150 150 0 碳酸锂四川雅化 450 450 0 总计 30705 29892 105

99qh10-21 15:42

24小时热点