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大连商品交易所2026-03-19苯乙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）苯乙烯连云港石化 1,386 2,186 800 苯乙烯中化化销（泉州石化） 200 200 0 苯乙烯小计 1,586 2,386 800

99qh03-19 16:16

大连商品交易所2026-03-18苯乙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）苯乙烯连云港石化 1,386 1,386 0 苯乙烯中化化销（泉州石化） 200 200 0 苯乙烯小计 1,586 1,586 0

99qh03-18 16:16

大连商品交易所2026-03-17苯乙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）苯乙烯连云港石化 1,000 1,386 386 苯乙烯中化化销（泉州石化） 200 200 0 苯乙烯小计 1,200 1,586 386

99qh03-17 16:16

多重因素共振苯乙烯高位徘徊

冲突与下游承接能力展开博弈 3月以来，苯乙烯价格从快速拉升转为高位徘徊。那么，除了中东冲突因素之外，其基本面发生了哪些变化，使得多空双方在当前位置形成新的平衡？ 3月上旬，苯乙烯在中东冲突引发的全球化工震荡中，走出了一波“情绪驱动+基本面支撑”的独立强势行情。其核心逻辑可概括为：成本推升与供应收缩双重共振，叠加自身产能周期的关键拐点，使其成为本轮反弹的领涨品种。然而，随着价格快速攀升，下游抵触情绪逐步显现，市场开始出现“有价无市”迹象，追高动能明显减弱，3月中旬盘面从快速拉升转为高位徘徊，多空双方在当前位置形成新的平衡。成本与贸易链的双重传导本轮中东冲突通过成本与贸易两条路径对苯乙烯市场形成冲击。成本端，由于苯乙烯价格与纯苯价格相关性超90%、与原油价格相关性超80%，3月上旬纯苯价格的显著跳涨直接推升苯乙烯成本线，形成强力成本推升效应；贸易端，冲突切断关键原料石脑油供应，冲击中东及日韩主要贸易环节货源，触发“成本推升+供应收缩”的双重共振。尽管当前我国苯乙烯进口依存度已降至1%左右，但成本端的剧烈波动与区域供需失衡，仍通过价格预期传导和贸易链扰动对国内市场形成显著影响。这表明，在高度全球化的化工产业链中，自给率的大幅提升，仍难以完全隔绝地缘事件经由成本链与贸易链传导而来的系统性冲击。产能拐点与库存去化的三重支撑今年苯乙烯市场正处于“产能扩张真空期+春季检修集中期+库存去化通道”三重叠加的供给紧缩窗口。从产能周期看，过去5年的高速扩产阶段已告一段落，行业正式进入投产真空期。全年新增产能仅约90万吨，产能增速不足0.5%，长期过剩格局正逐步向结构性紧平衡过渡。在产能扩张放缓的同时，春季检修集中启动进一步边际收紧供应。截至3月5日当周，国内苯乙烯装置平均开工率已降至74.11%；截至3月12日当周进一步降至71.79%，后期仍有下降预期。供应收缩的同时，库存去化趋势明确：截至3月12日当周，工厂库存在19.19万吨，环比下降7.7%，库存水平相对可控。一旦下游集中补库，现货流动性将快速收紧。因此，产能增速的断崖式回落从根本上扭转了多年的过剩预期，短期检修与库存下降则进一步强化了供应端支撑。这意味着，即便需求端未见爆发式增长，供给侧的实质性收紧也足以推动市场从“宽平衡”向“紧平衡”切换，为价格提供坚实底部支撑。产业链下游呈现负反馈从下游市场看，在前期苯乙烯价格上涨初期，下游企业出于对后市供应短缺的避险需求，普遍加大备货力度。然而，随着上游原料价格大幅上涨，下游产业利润空间被急剧压缩，下游市场已从“主动补库”转向“被动观望”。若下游利润无法修复或油价波动持续，需求端的收缩将进一步向中上游传导，成为压制苯乙烯价格上行的关键力量。图为纯苯价格短期来看，苯乙烯市场将围绕地缘冲突与下游承接能力展开博弈——若霍尔木兹海峡局势持续，原料端供应收缩逻辑将继续强化，但下游利润被急剧压缩后，负反馈风险正在积聚，可能压制价格上行空间。中期若下游需求同步回暖，苯乙烯有望迎来供需共振的上行弹性。后期需重点关注霍尔木兹海峡通航恢复节奏、产油国减产负反馈程度，以及下游补库实际启动时点。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网03-17 09:30

大连商品交易所2026-03-16苯乙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）苯乙烯连云港石化 1,000 1,000 0 苯乙烯中化化销（泉州石化） 200 200 0 苯乙烯小计 1,200 1,200 0

99qh03-16 16:16

大连商品交易所2026-03-13苯乙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）苯乙烯连云港石化 0 1,000 1,000 苯乙烯中化化销（泉州石化） 200 200 0 苯乙烯小计 200 1,200 1,000

99qh03-13 16:16

市场逻辑逐步切换

”施潇涵说。此外，除聚酯链外，纯苯、苯乙烯等品种的供应紧张格局也备受关注。“产业链库存偏低，且苯乙烯出口放量超出市场预期。短期来看，地缘冲突难以结束，亚洲市场石脑油和原油供应都会出现短缺，化工品供应存在进一步收缩风险。除非地缘方面出现意外信号，否则芳烃供应紧张格局难以缓解。不排除上下游抢货进一步加剧、纯苯及苯乙烯继续冲高的可能。”施潇涵说。 “原油供应紧张已经实实在在影响到部分化工品的供应，乙二醇作为石油化工品中亏损较大的品种，也是化工厂降负荷过程中首先会减产的品种。但从PX的装置负荷来看，浙石化2月底停车一套250万吨装置，本周内中海油宁波大榭160万吨装置因故障停机，除此之外，其他装置目前运行尚稳定。值得注意的是，下游PTA负荷有所提升。可见芳烃市场当前供应整体平稳，市场主要交易的是炼厂减产预期。但同时我们也应看到，下游聚酯长丝产销在上周小幅放量之后，本周表现低迷，终端市场对高价原料已出现抵触情绪。”在国投期货化工首席分析师庞春艳看来，后市若原料价格持续上涨，但终端传导受阻，产业链负反馈压力可能显现。在市场充分计价炼厂减产预期之后，行情可能转向交易产业链负反馈的利空。韩冰冰表示，从当前局势来看，短期内霍尔木兹海峡通行仍将受阻，这将对化工品市场形成较强支撑。若后续中东局势未见明显缓和，海峡通行持续中断，化工品整体将延续偏强走势。反之，若地缘紧张局势缓解或海峡通行能力恢复，则市场可能出现快速回落。同时他提醒，当前市场波动已显著加剧，无论地缘局势是进一步升级还是明显缓和，市场都将维持高波动状态。交易难度大幅增加，投资者在操作中需格外注重仓位与资金管理。整体来看，中东地缘冲突引发的供应收缩，已成为当前化工品市场的核心驱动因素。板块强势格局短期内有望延续，但高波动、高风险的特征也将持续凸显。来源：期货日报网

期货日报网03-13 08:55

大连商品交易所2026-03-12苯乙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）苯乙烯中化化销（泉州石化） 200 200 0 苯乙烯小计 200 200 0

99qh03-12 16:16

国际纯苯市场定价逻辑重构

大幅上涨，下游产业利润空间被急剧压缩。苯乙烯、己内酰胺、己二酸等主要下游产品虽同步提价，但涨幅远不及原料端，导致现货利润明显下降，部分行业高价采购意愿有所下低。例如，近期苯乙烯开工率已出现高位回落，印证下游负反馈正在形成。3月9日以来，国际油价波动剧烈，下游市场观望情绪浓厚，现货市场采购趋于谨慎。当前，下游市场已从“主动补库”转向“被动观望”。利润挤压叠加成本端剧烈波动，使得下游企业既无力承接高价原料，又不敢在油价不明朗时贸然补库。这种“高价抑制需求、波动加剧观望”的双重负反馈，正逐步削弱前期成本端对纯苯价格的拉涨动力。若下游利润无法修复或油价波动持续，需求端的收缩将进一步向中上游传导，成为压制纯苯价格上行的关键力量。总结综合来看，国际纯苯市场正处于“成本驱动弱化、供应持续收缩、需求负反馈升温”的三重因素博弈阶段。从成本端来看，地缘风险仍是市场波动的核心变量。霍尔木兹海峡通行问题通过国际油价传导，主导市场短期走向。成本端主导波动的同时，供应端的实质性收紧逐渐成为价格底部的新支撑。全球供应收缩呈现区域联动特征，三大产区供应同步收缩推动全球纯苯供应格局由松转紧。供应端收紧将为纯苯价格提供坚实支撑，下行空间因此受限。供应端的强势支撑正遭遇需求端的反向制约。下游市场转向观望，逐步削弱成本端的支撑，对价格上行形成压制。展望后市，纯苯市场进入多空博弈关键期：向上受制于下游负反馈压力，向下则有全球供应收紧提供支撑。短期地缘局势主导波动，中期下游利润修复与开工意愿将成为决定纯苯价格中枢的最终变量。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网03-12 09:11

技术解盘20260312

苯乙烯分歧加大苯乙烯2604合约在经历单边的大幅上涨后，连续两日出现影线较长的阴线，说明当前价格多空分歧加剧。同时，成交量显著放大，持仓量高位回落，短期获利盘兑现意愿增强。K线回踩5日线获得支撑，上涨趋势尚未被破坏。MACD向上运行，红柱持稳，多头动能延续。KDJ在高位交出死叉，市场可能需要技术性回调以修复超买状态。综合来看，苯乙烯上行节奏放缓，暂无趋势反转信号，或在高位展开宽幅震荡。豆粕加速上行豆粕2605合约在突破前期震荡平台后，以大阳线上涨，进入明确的上升通道。均线系统多头排列，价格运行在5日线上方。MACD向上发散，红柱显著扩张，上涨动能持续增强。成交量延续增长，且呈现上涨放量、下跌缩量特征。潜在抛压也通过充分的换手消化，降低了趋势突然反转的风险。综合来看，豆粕处于多头主导的上升趋势中，关注3100元/吨的突破情况。（张煜期货投资咨询从业证书编号Z0018066）来源：期货日报网

期货日报网03-12 09:00

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