大豆产量大增，策略采用逢高做空对待。 菜粕： 日盘菜粕上涨1.41%。菜粕现货基差，华东-106（18），福建-126（-2），广东-176（-2），广西-206（-2）。 供给端：菜籽进口量偏高，菜粕库存高企。 需求端：豆菜粕价差偏小，不利于菜粕消费。菜粕现货偏弱负基差运行。 观点：国内菜粕供应充足，豆粕供应宽松。预计价格偏弱震荡。 市场消息： 1. 美豆新增22.7万吨销售至未知目的地 2. 阿根廷前期降雨偏少的地区预报降雨增加。 3. Patria Agronegocios，巴西大豆预测1.704亿吨。 苹 果 苹果：截至2024年12月18日，全国主产区苹果冷库库存量为825.81万吨，环比上周减少10.72万吨，环比上周去库有所加快，同比去年同期略快；山东冷库出货速度较上周略有增加，其主要是成交部分三级果和奶油富士；陕西地区冷库出货速度平稳，与上周差异不大，客商主要在陕西南部产区采购低价货源；甘肃冷库成交良好，农出货意愿良好，客商采购比较顺畅；双节客商采购积极性一般，个别低质量货源价格有下滑表现，市场交易弱预期，盘面破位大跌，在现货回暖之前预计维持偏弱震荡，关注旺季消费端的情况。 红 枣 红枣：Mystee统计本周36 家样本点物理库存 11960 吨，较上周减少 982 吨，环比减少 7.59%，同比增加 11.33%，本周样本点库存继续下降，从新季收购结构看，内地收购约占总产量的 6 成左右，其中采购量 20-30 车的客商占主流，已采购货源多已消化 4-5 成左右，内地客商反馈结合采购成本及当前销售价格余货压力可控；河北崔尔庄市场到货近14车，市场停车区到货以等外干条、裂口为主，加工厂成品出货持续，价格弱稳运行，下游拿货积极性一般；广东如意坊市场到货8车，市场货源供应充足，小级别价格下调0.10-0.20元/公斤，客商按需采购，早市成交1-2车左右；目前产区收购进入尾期，销区出货量尚可，价格走弱，维持偏弱震荡，关注销区销售情况。 纸 浆 纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，银星6250元/吨（0），俄针5680元/吨（-100）；阔叶浆现货小幅上涨，金鱼4430元/吨（0）；针阔叶浆价差1820元/吨（0），阔叶浆市场略有好转；本周国内纸浆显性库存小幅下降，四大白纸产量小幅增加（下游开工：白卡纸环比+1.0%，双胶纸环比+0.4%，铜版纸环比+0.3%，生活纸环比持稳），表需环比下滑，同比仍表现较好，成品纸继续去库；国内针叶浆整体库存偏低，但俄针压力偏大，对盘面有一定压制，旺季来临，下游补库有一定支撑，短期跟随宏观预期震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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