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Mysteel钢铁产业链月度观察：底部向上空间有限风险犹存

际改善空间。虽然关键数据和调研结果表明钢材需求或低于去年水平，但需注意目前钢材产量低于去年同期水平，节后两周钢材累库幅度略低于去年同期。因此三月钢铁产业链旺季成色如何，仍需视供应和需求两者的恢复速度来决定。根据Mysteel调研钢厂高炉排产计划显示，全国日均铁水产量有望从二月的223.7万吨增加至三月的228万吨；而去年三月全国日均铁水产量较二月增加近8万吨至239.2万吨。无论从铁水产量的增幅还是绝对量来看，今年旺季铁水产量处于较低水平。目前螺纹吨钢亏损平均仍超-100元以上，以及对后市悲观的看法都将影响钢厂复产的积极性。反观需求，截至二月底五大材表需为698万吨，低于去年同期的768万吨。去年三月表需高点达到1024万吨，3-4月表需平均也在996万吨。因此，尽管今年需求预期较差，但基数效应下，表需的增量将高过产量的增量。从季节性规律来看，近四年两会后的三周里，螺纹钢价格都有上涨走势。模型测算螺纹去库拐点时机（农历节后第五周，即公历三月第三周）并无变化（但需注意去库速率和水平可能弱于往年）。所以，在钢材产量未大幅增加的前提下，旺季钢材去库仍可期。并且二月末三月初，铁水生产水平可能已经见底，原料价格将止跌上涨，重新对钢价形成成本支撑。但2024年的“金三银四”中基建新项目开工动能弱于往年，将影响钢材需求恢复的高度和去库速度，预计三月中上旬份钢价在产量和需求缓慢回升中边际走高；但在三月下旬乃至四月需求见顶，而铁水产量重回230万吨之后，钢价将再次面临下跌风险。螺纹：节后市场对于今年旺季的需求信心动摇：百年建筑2月28日调研表明，上周全国10094个工地劳务上工率农历同比下降5.2%，工程项目回款不佳为新开工项目减少的关键因素：螺纹价格从二月初的3940元/吨跌至上周的3800元/吨。预计三月上旬建材需求持续边际改善，在低产量加持下，三月上旬螺纹价格或小幅回升。本周螺纹产量仅为210.3万吨（Mysteel139家小样本统计口径），处于历年农历同期的低位。长流程钢厂的螺纹产量近三周周均产量稳定在190万吨：钢厂提产动力不强，缓解螺纹供应端压力。虽然钢厂不愿迅速提产，但铁水生产水平基本见底，炼钢原料或缓慢上涨。按照对于三月原料价格的预测，以925元/吨的铁矿和2350元/吨的焦炭测算长流程钢厂成本或抬升至3904元/吨，支撑螺纹现货价格。平衡表推算，螺纹库存将于春节后第五周去库（去库时间点与历年农历同期基本一致）。但需注意，三月下旬螺纹或将面临去库放缓的压力。据百年建筑春节后调研显示，187家建筑施工头部企业普遍反映项目总量同比去年减少。且1-2月专项债发行规模约2499亿元，同比下降70%，制约“金三”螺纹表需恢复的高度：预计三月下旬，螺纹表需或为275万吨/周，低于去年三月下旬333万吨/周的水平。所以需注意三月下旬和四月初的螺纹供需矛盾累积。虽然目前螺纹产量较低，但随着钢厂厂内库存逐步消化，长流程产量仍有提产动作（三月下旬后，铁水产量或回升至230万吨）。且短流程同样具有增量空间：截至本周铁废价差为24元/吨（废钢价格低于铁水）。但随着废钢资源陆续到货，废钢价格下移将修复短流程企业生产利润。预计三月上海螺纹*价格先涨后跌，均价较二月环比下跌。热卷：二月春节后热卷价格跟随黑色市场对需求预期转冷持续下跌：二月上海热卷*均价环比下跌 81 元/吨至 3967 元/吨。二月初，检修钢厂集中复产叠加春节期间部分钢厂不停产导致热卷供应增加，但春节后热卷生产利润在盈亏平衡线附近，且需求尚未完全启动（大部分工地及制造业三月方能完全上工恢复节前生产水平），不足以推动钢厂快速提产，二月热卷生产水平保持稳定：二月热卷周均供应环比上涨7万吨至312万吨。二月热卷周均需求因春节季节性走弱19万吨至285万吨，供大于需114万吨，略低于2021年同期：累库幅度属春节淡季正常累库水平。相对节后建筑市场启动乏力，热卷下游制造业供需均稳定恢复，库存表需等市场指标也符合预期。预计三月热卷需求边际改善，其中三月进入机械、家电等制造业生产旺季，且调研显示钢材出口订单情况良好。 Mysteel调研显示目前钢厂对热卷产量提产意愿不强：预计三月热卷月均产量312万吨，供应高点约在320万吨水平。据平衡表推算三月中上旬热卷库存将迎来去库拐点（基本与历史农历同期时间节点相同），而钢厂复产或推高原料价格，构成钢材价格成本支撑。叠加三月中央会议释放政策利好预期可能边际推升热卷价格。铁矿：二月春节前后，铁矿价格走势逻辑方向转化：节前在对旺季需求好，铁水产量将快速回升预期的推动下，矿价始终在1000元/吨高位盘整。但节后风向逆转：前期港口高累库速度开始反噬前期乐观情绪，矿价节后两周累计下跌105元/吨，累计跌幅超10%，成为黑色中跌幅最大的品种。而近期供应端季节性扰动开始出现，三月周均到港量环比二月下降已成定局。同时，随着钢厂利润改善和旺季需求恢复，三月日均铁水产量有望从二月的223.7万吨回升至228万吨。而节后钢厂尚未大规模补库，进口矿库存可用天数处于较低水平，复产将被动增加钢厂补库需求。此消彼长下，三月铁矿港口库存或将缓慢下跌。但一季度来看，铁矿处于高供应和低铁水产量的环境中，基本面整体偏宽松，价格弹性空间较小，预计三月份青岛港PB粉*均价较二月继续下跌。双焦：受制于节后高炉复产速度偏慢，二月双焦价格尽显疲态：港口准一级焦*均价2193元/吨，较一月下滑111元/吨；低硫主焦煤*均价2464元/吨，较一月下滑33元/吨。短期钢材需求不振，钢材厂库相对高位导致钢厂提产动力不足。虽然节后钢材生产亏损快速收窄，但钢厂维持低原料库存，采购需求较少。焦企厂内库存连续两个月累库，出货压力较大；叠加焦化产能过剩抑制焦化议价能力，导致节后两轮焦炭价格提降落地顺畅。但当前主产地焦企吨焦亏损普遍超200元/吨，焦化厂利润率与钢厂之间的利润率差值达10%，接近两年峰值，钢厂焦炭库存可用天数降至农历同期低位，在三月高炉铁水预计慢回升的背景下，预计对焦炭价格难有继续提降。焦炭盘面给出一轮提涨空间，但能否落地需观望钢厂复产节奏。焦煤价格同样承压：受安全检查影响，节后煤矿复产速度与23年同期一致但产量均值偏低，然而焦化亏损严重，对焦煤采购需求不高，导致矿山与洗煤厂精煤库存明显累库。虽然煤矿减产预期为近期盘面交易的主旋律，但并未影响焦煤现货价格：三月煤矿生产水平基本恢复节前状态，后续焦煤产量大概率持续上升，叠加进口旺季带来的进口煤增量，预计三月焦煤供应将保持过剩，煤价难以上涨。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦

我的钢铁网2024-03-04

Mysteel：建筑原材料周报（2.26 -3.1）

复，钢厂产量或继续回升。目前数据显示，钢材总库存位于近年相对高位，因此高供给或对螺纹钢价形成一定压制。而需求方面，随着下游开工推进，市场活跃度逐步恢复，需求有所释放，但后期需求强度以及持续性尚未可知，需求能否承接供给增量以及库存能否顺利去化仍有不确定性，钢价缺乏较强推动力，但因为临近两会，宏观情绪尚可，价格下行空间有限，在基本面整体偏弱以及宏观情绪尚可的情况下，预计短期螺纹钢价格或区间震荡运行。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比增长64.93%，建材消费量环比上升，但比上周有所下降，主要是短期来看，目前电炉复产在即，但部分高炉有减产情况，产量维持低位；节后需求整体恢复并不乐观，尤其是新开工及复工数据偏差。截至2月27日，上周全国水泥出库量57.01万吨，环比上升80.2%，年同比下降87.4%，农历同比下降29.9%；基建水泥直供量11万吨，环比上升266.67%，年同比下降92.25%，农历同比下降31.25%。截至2024年2月28日，据百年建筑网调研，上周全国砂石矿山和加工厂样本企业总开机率为42.13%，周环比上升10.44个百分点。且据百年建筑网测算，本周砂石矿山和加工厂样本企业产能利用率为19.77%，周环比上升5.49个百分点。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格偏弱运行，预计本周螺纹钢价格或将区间震荡运行上周螺纹钢复盘分析上周建材市场普遍下跌，全国螺纹钢均价周环比下跌38元/吨。元宵节后，仅部分项目恢复施工，新开工项目相对有限，在库存高位且原材下行的压力下，建筑钢材价格震荡下行。供应方面，上周小样本建材产量288.69万吨，环比回升9.55%，产量整体回升。螺纹方面，随着元宵节后短流程钢厂陆续复产，华东、华南以及西南地区螺纹钢产量回升。不过由于当下高炉企业复产意愿较差，供应端增量整体表现一般，同比依旧处于低位。库存方面，上周库存924.76万吨，周环比增加9.42%。以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、北方和南方周环比分别累库39.38万吨、23.34万吨和16.89万吨；从七大区域来看，所有区域均呈现累库状态。需求方面，上周部分终端开始复工，但较为有限，仅周中有少量投机需求出现，整体需求表现不及预期。心态方面，上周终端需求启动缓慢，市场情绪谨慎，部分商家对需求恢复情况存疑，出货意愿较浓。本周展望目前钢厂处于复工复产阶段，且随着焦炭提降落地以及铁矿高位回落，钢厂利润有所修复，钢厂产量或继续回升。目前数据显示，钢材总库存位于近年相对高位，因此高供给或对螺纹钢价形成一定压制。而需求方面，随着下游开工推进，市场活跃度逐步恢复，需求有所释放，但后期需求强度以及持续性尚未可知，需求能否承接供给增量以及库存能否顺利去化仍有不确定性，钢价缺乏较强推动力，但因为临近两会，宏观情绪尚可，价格下行空间有限，在基本面整体偏弱以及宏观情绪尚可的情况下，预计短期螺纹钢价格或区间震荡运行。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格窄幅震荡，预计本周中厚板价格或将窄幅震荡运行上周中厚板复盘分析上周中厚板市场整体价格窄幅震荡，全国中厚板均价4135元/吨，周环比下跌11元/吨，整体成交情况表现一般。供给方面，上周开工率83.08%，周环比上升6.16%；钢厂周实际产量145.24万吨，周环比增加4.15万吨，检修钢厂陆续恢复正常生产，产能利用率和产量小幅回升。需求方面，部分区域环保限产等原因下游开工受限，终端需求恢复缓慢，期货弱势震荡市场情绪谨慎为主，贸易商补库积极性一般。库存方面，全国中板库存总量为319.90吨，环比上升3.10万吨，其中华北区域增量最多。本周展望上周中厚板市场整体价格窄幅震荡，整体成交情况表现一般。上周钢厂产量上升4.15吨，生产积极性表现小幅上升。资源方面，上周社库加厂库减少0.31万吨，社会库存小幅增加。需求方面，上周中厚板消费量为144.93万吨，环比上升25.99万吨，消费量月环比减少9.6%。下游采购节奏积极性表现一般。市场情绪面方面，贸易商整体短期看空为主。综合来看，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周全国水泥价格稳中偏弱运行，预计本周水泥行情或将偏强运行上周水泥复盘分析上周全国水泥价格稳中偏弱运行。供应方面，全国水泥熟料产能利用率31.82%，周环比上涨0.86个百分点。其中华东地区产能利用率环比下降0.59个百分点，华东江苏、浙江地区厂家逐步开窑生产，因此产能利用率有所小幅上升。华中地区产能利用率环比上升5.12个百分点，华中河南地区工地陆续复工，熟料厂家开窑生产，产能利用率小幅上升。西南地区产能利用率环比上升1.45个百分点，工地陆续复工，熟料厂家开窑生产，产能利用率小幅上升。库存方面，全国水泥熟料库容比65.49%，周环比下降1.61个百分点。其中华东地区熟料库存环比下降0.01个百分点，春节期间，华东各省市熟料企业大部分还处于停窑期，消耗库存为主，因此熟料库存环比下降。华南地区熟料库存环比上升1.1个百分点，近期广西水泥外发减少，当地的水泥企业多以本地销售为主，因此熟料库存整体大稳小动。西南地区熟料库存环比下降1.52个百分点，川渝地区近期市场需求一般，库存小幅下降，整体库存大稳小动。需求方面，上周全国水泥出库量57.01万吨，环比上升80.2%，年同比下降87.4%，农历同比下降29.9%；基建水泥直供量11万吨，环比上升266.67%，年同比下降92.25%，农历同比下降31.25%。（1）局部极端天气，需求恢复缓慢元宵节前后，局部甚至冻雨、暴雪等极端天气，不利于项目推进，下游需求基本维持春节期间的情况，短期内暂无好转迹象。现在主要是少量基建项目春节不停工，托底内需，并且随着气温回升，部分开工培训完已经开始少量采购；房建方面持续低迷，商混企业今年复工时间有延后。局部地区因为大雪搅拌站堆棚垮塌，预计3月末才能恢复重建开始补库。据山东水泥企业反馈，日均出库量1000吨左右。青岛地铁6号线一期有序推进，港口、医院、创新基地等项目人员陆续到位，并开始安全培训，已经通知3月初正式供货。商混企业现在停工较多，活动板房都被压塌，3月初要先进行恢复重建。（2）开复工高但劳务上工率不及预期截至2月27日（农历正月十八），百年建筑调研全国10094个工地开复工率39.9%，农历同比增加1.5个百分点；劳务上工率38.1%，农历同比下降5.2个百分点。其中，房地产项目开复工率35.7%，环比增加22.6个百分点；劳务上工率37.0%，环比增加22.9个百分点；非房地产项目开复工率41.5%，环比增加28.6个百分点；劳务上工率38.4%，环比增加22.4个百分点。各大施工单位普遍反映开工率尚可，但是建筑实物量整体低于去年，主材消费量农历同比减少约30%，实物量下降的主要因素包括：新项目总量减少且开工进度慢于去年，部分地区特定的续建项目暂缓施工。据贵州施工企业反馈，有12个项目，目前开了3个项目，主要是一些收尾的房地产项目，其他的项目都因为材料款没有付而暂停的。今年比往年都要差，项目复工都是问题，材料商没拿到钱，是坚决不供材料，开复工压力都很大。之前中了个贵阳火车站棚改项目，据说投资1200亿资金，业主方现在还没有说动工，还不知道能不能开。目前局部市场新规更加复杂，在过去的建设中，一些项目存在质量不达标、安全隐患较多的问题，给居民生活带来了不小的隐患。强抓项目施工过程的同时也要求控制质量，确保项目建设高质高效、安全顺利推进。据南京施工企业反馈，南京江北新区项目复工需经过区质安监站检查方可复工，但今年新规定较去年更加繁杂，要求连续三天，每天不少于两小时的三级安全教育视频及至少单个项目30人的体检报告，以上要求满足并上传指定网站以后才会约到检查组到场检查，并完善开复工申请报告后方可大量上人、机械、材料。目前受此影响，南京区域项目工程开复工率仍未出现明显上升。本周展望年后各地气温回升，施工企业陆续开工并正常推进，但今年项目进展整体慢于预期，水泥需求未起。后期随着3月进入传统施工旺季，下游需求或有明显回升。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格平稳运行，预计本周混凝土行情或将偏强运行上周混凝土复盘分析上周混凝土价格偏弱运行。供应方面，全国506家混凝土产能利用率为1.02%，较上期提升0.42个百分点，同比去年节后第二周降低6.79个百分点。华北、华中地区雨雪天气影响，市场虽有恢复但提升有限，南方地区项目受资金影响较大，市政类项目恢复也不及预期。发运方面，全国506家混凝土发运量为发运量为20.41万方，环比提升70.44%。分区域来看：华东地区发运量环比提升57.68%。浙江宁波、温州、杭州三地项目普遍恢复较好，混凝土企业基本已恢复正常生产；江苏部分地铁项目春节期间未停工，但是所需混凝土仅是零星；安徽高速、高铁项目恢复较快，合肥机场新建项目春节期间未停工，整体反馈比往年同期恢复更慢；山东地区项目陆续开工，房建新开工较少，头部混凝土企业在手30个房建项目，但是以安置房项目为主。华南地区发运量环比提升159.71%。广东部分项目受劳务到位率影响启动较慢，近期复工项目以厂房类的居多，今年预计有十几个科创园项目启动会拉动一定需求量。目前回款珠三角反馈在4-5成，略有回升，大湾区在5-6成。华北地区发运量提升147.12%。北京地铁类项目要求2.20陆续复工，2.25号全面复工，企业供应略有恢复，提升一般；房建反恢复情况较差，回款较节前略有好转，5成左右；河北地区元宵节后工地陆续复工，搅拌站恢复正常供应，部分项目（道路类）初四恢复施工，回款较年前没有明显改善，企业以供应老项目为主，近期环保预警对工地恢复也有一定影响。华中地区发运量环比降幅为47.4%，河南近期受强降雪天气影响，下游施工复工晚于同期，湖北、湖南均受到冻雨及降雪不同程度影响，预计在3月10号以后陆续恢复。华中各省回款情况整体反馈较差，平均不到4成。西北地区发运量提升110.71%，现在市政类项目开工为主，工人陆续到位，但暂时涉及太多材料采购，混凝土零星发运为主，受资金影响，暂无新项目招标，头部企业在手订单同比降幅明显。本周展望根据最新的天气预报情况，北方大部降雪基本结束，南方局地雨水频繁，市场恢复不及预期，近期百年建筑网进行第二轮施工项目调研，市场普遍反馈复工进度不是很明显，市政和基建的项目大多在准备复工资料;高速项目材料下周开始恢复正常施工，从调研数据来看，目前整体回款情况较预期差值较大，预计3月上旬市场才会恢复。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业 2月27日，住房城乡建设部下发通知，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。各地要科学编制规划，认真组织实施，根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。 2月27日，住房城乡建设部党组书记、部长倪虹主持召开服务“双循环”建设企业座谈会。会议要求，要立足于国内大循环，在提升发展质量上做文章。以系统推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设为契机，大力推动建筑业供给侧结构性改革，大力推进科技创新，巩固世界领先技术、集中攻关“卡脖子”技术、大力推广惠民适用技术，营造诚实守信、公平竞争的市场环境，为全社会提供高品质建筑产品，让人民群众住上更好的房子。 2月29日，融360数字科技研究院对全国45个重点城市房贷利率的监测数据显示，2024年2月，全国首套房贷款平均利率为3.64%，环比下降24BP，同比下降43BP；二套房贷款平均利率为4.19%，环比下降26BP，同比下降75BP。全国首套房贷利率除了北京仍维持在4%之上之外，其他地区的房贷已经全部“奔三”。 3月1日，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2024年2月，百城新建住宅平均价格为16267元/平方米，环比上涨0.14%，涨幅较1月收窄0.01个百分点；同比上涨0.57%。（中指院）如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2024-03-04

【矿钢周报】钢材供应有回升，需求同比多下降

矿供应受天气等影响，国内外需求超预期钢材：供应有所回升，需求同比多下滑，钢价延续震荡偏弱基本面概述：供给：本周五大材产量小幅回升，除热卷产量继续下降，其它品种产量均有增长，建材短流程产量有所恢复，长流程产量微增，整体钢材供应虽有增加但仍处同期低位。需求：建材成交有所恢复，水泥直供、出库量、混凝土发运量也有小幅回升，沥青出货量明显增长。近日百城土地成交有明显回升，30城商品房成交虽有增长但仍处同期低位。百年建筑调研显示节后建筑实物消费量农历同比减少约30%，主要是新项目减少和部分续建项目暂缓施工所致。海外方面，本周欧美钢价继续回落，其它国外主要地区钢价也有部分下降，且市场传闻钢坯出口禁止，国内钢材出口空间收窄，钢材出口预期仍弱。库存：五大品种钢材总库存继续增长，但增幅放缓，厂库、社库均有不同程度上升。利润：钢厂盈利率小幅回升，长流程即期亏损持续收窄，短流程亏损继续扩大，现货螺纹、热卷即期亏损明显收窄，冷轧毛利持续扩大，但成材盘面利润依然变动不大。策略：结论：受益于利润改善，本周钢材产量有所回升，但仍低于往年同期，由于成品材库存仍在上升，预计短期钢材供应难有明显放量。需求端，建材成交、水泥出库量、混凝土发运量虽有恢复但仍处同期低位，节后百年建筑调研显示建筑实物消费同比降30%，另据中指研究院统计，1-2月国内主要地产企业销售同比降50%以上，叠加近期国内钢材出口预期转弱，整体供增需弱格局下，预计下周钢价仍将延续震荡偏弱运行。策略：逢高空配风险提示：国内外需求超预期；海外宏观经济政治环境出现重大变动

混沌天成期货2024-03-03

每日钢市：供需两端回升，下周钢价或震荡企稳

限，在库存高位且原料下行的压力下，建筑钢材价格震荡下行。下周供需两端继续回升，库存持续累积，但累库幅度或有收窄，预计下周全国建筑钢材市场价格或将震荡企稳运行。截至3月1日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3971元/吨，较上周下跌47元/吨；8.0mmHPB300高线均价4215元/吨，较上周下跌44元/吨。一、3月2日唐山钢市快报 2日早盘唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3520元/吨，仓储现货含税报3580-3590元/吨。上午钢坯市场成交偏弱，下游成品材价格稳中有降。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢市场：价格稳中趋弱运行，现主流钢厂价格工字钢3920元/吨，角钢3880元/吨，槽钢3850-3870元/吨，价格下降后，市场信心不足，观望情绪浓厚，整体成交偏弱。【带钢】唐山145带钢市场：主流价格较昨降10元/吨，市场主流报价3790元/吨，成交偏弱。唐山355带钢市场：价格较昨稳，现货主流3770元/吨，市场远期较现货资源基本持稳，成交偏弱。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格较昨下调20元/吨，市场主流1500宽普开平板报3900元/吨，锰开平4050元/吨。报价小幅下调，整体成交偏弱。唐山冷轧基料市场：价格较昨稳，市场主流3.0*1010为3810元/吨；3.0*1210为3810元/吨。报价暂稳，成交不佳。【中板】唐山中厚板市场：价格较昨下调20元/吨，14-30普板报4020元/吨，低合金报4220元/吨。早盘报价小幅下调，市场谨慎观望为主。【管材】唐山焊管价格、镀锌管市场：价格稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4710元/吨；4寸焊管唐山华岐报4060元/吨，成交偏弱。唐山盘扣式钢管脚手架市场：价格稳，2.5m立杆5360-5380，0.9m横杆5300-5310，斜拉杆5170-5200，含税过磅。整体成交偏弱。【建材】唐山建筑钢材市场：价格暂稳，现三级大螺纹3800元/吨，三级小螺纹3840元/吨，盘螺4000元/吨，市场报价暂稳，成交一般。二、本周唐山钢市供需情况钢坯盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2877元/吨，平均钢坯含税成本3706元/吨，周环比下调58元/吨，与3月2日当前普方坯出厂价格3520元/吨相比，钢厂平均亏损186元/吨，周环比减少48元/吨。钢坯供需量情况：本周唐山及周边24家样本企业钢坯日外卖量约3.81万吨，周环比增加0.02万吨。调研周期内钢坯外卖量继续微增。个别钢企产量不稳定小幅减量，另外钢坯亏损减少有钢企钢坯外卖量微增，但整体来看是较为稳定的。本周唐山48家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.49万吨，周环比增加1.22万吨。调研周期内轧钢厂开工率继续上升，钢坯需求持续增量，成品材存有利润空间，加之阶段性成交好转，整体需求尚可。目前调坯轧钢厂大部分复产，钢坯需求难有持续大幅增量空间。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存155.88万吨，较上周减少3.5万吨，较去年同期增加14.61万吨。调研周期内，下游调坯企业开工增加，多按需低价适量补货，带动仓储库存下降；而港口方面：部分进口资源到港推增了港口库存。钢坯市场预测：从目前行情来看，近期虽成本亏损局面有所缓解，但在钢坯社库高位及下游成品利润相对较可的背景下，钢企铁水流向仍以成品为主，故短期钢坯投放值变化不大。需求方面，近期下游利润较可，同时终端需求正在缓慢启动，在自身厂内库存低位的背景下，后期补货预期仍可，后期对钢坯价格或起到一定支撑。情绪方面，后期或随着全国两会的召开，一些利好经济稳中求进的政策或逐步释放，届时情绪面或将得到一定程度的修复。当然终端采购频率有待提升，加之高库存带来的压力，或对钢市造成一定制约。综合以上来看，预计下周市场或呈现震荡趋涨的走势。三、下周建筑钢材市场预测供应端来看，产量整体回升，不过由于当下高炉企业复产意愿较差，供应端增量整体表现一般，同比依旧处于低位；需求端来看，部分终端开始复工，但较为有限，整体需求表现不及预期；库存端来看，所有区域均呈现累库状态，下周供需差将维持，预计库存继续增加；心态上来看，市场情绪谨慎，部分商家对需求恢复情况存疑，出货意愿较浓。综合来看，目前供需双双恢复，但供需差继续为正，库存继续增加，市场出货心态转浓。预计下周建筑钢材价格或将震荡调整运行。

我的钢铁网2024-03-02

减产消息扰动不断，双焦走势并不悲观—申万期货_商品专题_黑色金属

。需求方面，金三银四终端用钢旺季临近，钢材产量季节性增加，叠加近期钢厂利润修复、对双焦的需求有望逐渐回暖。综合来看，双焦市场有望自供需双弱过渡至供需两旺，随着铁水产量的季节性回升，双焦价格的下方支撑将逐步夯实，当前双焦上游供应压力尚可，我们认为在下游钢企的复产周期内、双焦难以出现较为流畅的下跌行情，短期价格的走势不必过度悲观。正文 01 近期煤焦价格走势分析节后双焦期价的表现一波三折。首个交易日，部分钢企启动焦炭第三轮提降，钢企利润低位延续、黑链原料端上涨存在难度，考虑到焦煤产能有望缓慢释放、产量趋于攀升，而节后铁水产量增幅偏缓，市场悲观情绪释放，双焦盘面价格大幅下挫。随后《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》下发，有消息称潞安集团及山煤国际等均有相应的减产计划，市场对于焦煤供应再度收紧预期高涨，焦煤、焦炭期价强势上行。本周初，山西减产消息被证伪，叠加焦炭第四轮提降开启，市场情绪逐渐降温，双焦期价再度下跌。近期商品市场情绪转暖，黑色板块各品种走势偏强，旺季预期重新主导盘面，叠加双焦供应压力尚可，期价修复周初跌幅。相较于盘面价格的大起大落，现货价格表现相对稳定，政策空窗期叠加铁水产量水平偏低，节后焦炭价格两轮提降顺利落地，焦煤也在供应逐渐恢复的过程中、价格逐渐松动。截至2月28日，山西中硫焦煤价格、日照港准一级冶金焦价格均较春节前下跌100元/吨左右。 02 煤焦基本面行情解析 1、终端需求旺季临近，铁水增产有望加速。 2月终端用钢需求处于季节性淡季，春节期间五大材表需降至全年低位，成材库存逐渐积累，钢厂利润维持在偏低水平。节后归来下游需求趋于回暖，但今年终端需求恢复速度偏慢，截至3月1日当周五大材表需自年内低位478.6万吨回升至698.5万吨，但较去年同期水平的降幅仍有29%左右，终端需求的清淡表现在一定程度上对产业链各环节价格走势造成拖累。地产表现积重难返，今年终端用钢需求虽有望在政策加持下逐渐好转，但用钢需求回升的高度难有亮眼表现。然而，金三银四终端用钢需求旺季开启，产业链终端需求仍有望出现边际好转，钢材去库周期即将开始，成材利润的改善空间仍存。终端需求淡季成材库存压力增加，钢价上方承压，钢企利润扩张艰难，钢厂生产积极性偏弱，拖累铁水产量的回升速度，维持在同期低位的铁水产量水平难以对炉料端的表现形成有效提振。截至3月1日，247家钢企铁水日均产量在223万吨，较年初的水平增加4.7万吨，但较去年同期低4.9%左右。然而，随着终端需求进入金三银四消费旺季，钢材产量往往呈现季节性增加的趋势。叠加节后焦炭价格落地两轮提降、铁矿价格高位回调、钢厂利润逐渐修复，旺季临近生产积极性有望提升，后市铁水产量的回升速度或将逐渐加快，对焦煤、焦炭的需求趋于好转。 2、焦煤产量趋于回升，但短期增幅仍将受限。春节假期期间，部分煤矿停产放假，焦煤产量降至全年低位。节后归来，矿端生产逐渐恢复，焦煤供应水平低位抬升。但由于重大会议临近产区安全监管要求较为严格，焦煤产能释放仍受到一定程度的约束，目前产量水平尚未恢复至同期水平。截至3月1日当周，钢联统计110家洗煤厂日均产量自年内低位40.72万吨回升至56.13万吨，但较去年同期水平低8.5%左右。对于后市，3月重大会议前后焦煤产能释放程度难超预期，山西减产消息虽被证伪，但保供压力减弱、安全生产压力仍存的环境下，预计山西焦煤产能释放仍将在一定程度上受到约束。总体来看，3月焦煤产量增幅或将较为有限，供应端对价格难以形成明显压制。节日期间由于上游产量水平的回落，焦煤库存并未出现明显积累。上游洗煤厂+矿山端库存水平在节后两周出现小幅下滑，自318万吨降至314.5万吨；下游焦企及钢厂库存持续消耗，焦煤可用天数自节前的16.7天和14.3天降至11.8天和12.9天；全样本库存上看，节后总库存水平逐渐下滑，截至3月1日库存较年前降520万吨，低于去年同期1.1%左右。近期由于煤矿端逐渐复产，焦煤上游库存有所积累，但目前来看焦煤整体库存压力尚可。随着下游铁水产量的回升、钢企补库需求有望释放，焦煤库存或将自上游向下游逐渐转移，缓解洗煤厂与矿山端的库存压力。总的来看，焦煤产能释放仍将受到约束，随着需求端的逐渐回暖、铁水产量的回升有望加速，焦煤整体库存水平难以出现明显的积累。 3、焦炭市场有望逐渐过渡至供需两旺。春节前后焦炭周度产量稳定在112万吨附近的水平。节后焦炭价格连续落地两轮提降，原料焦煤价格的下滑幅度不及焦炭，焦企亏损程度加剧，生产积极性进一步转弱，焦炭产量水平逐渐回落。3月1日当周样本焦企利润降至-141元/吨，焦炭日均产量下滑至109万吨附近，低于去年同期4.7%左右。目前来看，焦煤供应压力不大、煤矿让价空间有限，成本支撑下焦炭进一步提降存在阻力。后市铁水产量增长有望加速，焦炭下游需求边际好转，补库需求逐渐释放的环境下焦炭或将进入提涨周期，焦企利润有望修复，产量仍将存在回升空间。从库存端来看，节后铁水产量的回升速度偏缓，下游钢企以消化原有原料库存为主，使得焦企焦炭库存呈现明显积累的态势，节后全样本独立焦企库存较节前积累52万吨左右。然而，由于下游钢企原料库存持续消耗，节后钢企焦炭库存可用天数由节前的13.6天降至12.7天，焦炭整体库存并未出现明显积累。截至3月1日焦炭总库存较节前增1.2万吨至956万吨，低于去年同期0.3%左右。当前焦炭整体库存压力尚可，后市铁水产量加速增长，钢厂补库需求逐渐释放，预计焦炭整体库存同样难以出现明显积累。 03 投资逻辑与交易策略焦煤方面，节后煤矿复工复产，焦煤产能释放逐渐恢复，但短期来看产区安监力度不减、叠加山西减产要求的约束、预计3月焦煤产量的增幅难超预期。节日期间下游焦企及焦钢企业焦煤库存下滑明显，目前市场整体库存处于同期低位，焦煤供应端的压力并不明显。随着铁水产量的回升、下游补库需求的释放仍有望支撑焦煤价格的表现。焦炭方面，四轮提降落地后焦企亏损程度加深，产量逐渐下滑。但目前焦煤供应并不宽松、煤矿让价空间有限，焦炭进一步提降存在阻力，后市焦炭下游需求边际好转、焦企利润有望修复、产量仍存回升空间。春节期间焦炭整体库存并未出现明显积累，目前库存绝对水平处于同期低位，焦炭库存压力尚可。下游钢企焦炭库存逐渐消耗，后市补库需求的释放或将对焦炭价格形成一定程度的支撑。需求方面，金三银四终端用钢旺季临近，钢材产量将呈现季节性增加的趋势。叠加近期原料价格回落明显、钢厂利润逐渐修复，后市铁水产量的回升速度有望提高，双焦需求端的表现趋于回暖。综合来看，双焦市场有望自供需双弱过渡至供需两旺，随着铁水产量的季节性回升，双焦价格的下方支撑将逐步夯实，当前双焦上游供应压力尚可，我们认为在下游钢企的复产周期内、双焦难以出现较为流畅的下跌行情，短期价格的走势不必过度悲观。 04 风险提示 1、煤矿复产节奏超出预期，焦煤上游供应压力激增。 2、终端用钢需求在旺季的表现不及预期，成材利润重回低位，铁水产量增幅有限，双焦库存压力逐渐增加。

申银万国期货2024-03-02

阶段性底部确认碳酸锂强势依旧—2024年3月1日申银万国期货每日收盘评论

整为主，下行幅度有限。 03 黑色【钢材】钢材：春节期间钢材需求季节性回落，库存累计明显，属于正常表现基本面压力不大。年前降准落地叠加1月社融数据强劲，宏观预期有所回暖，接下来将密切关注3月初“两会”的定调。随着年后需求进入恢复期，实际需求的兑现情况或将成为黑色系的交易主线。节后开工方面的负面消息基本做实了成材需求端疲软的现实，基本面逻辑为当前重点交易思路。预计短期钢材价格整体开启震荡偏弱，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。【铁矿】铁矿石：铁矿石前期跌幅明显，受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，尚未看到超预期表现，矿价短期有支撑，目前不建议追空操作，港口累库后目前同比依然偏低，基本面对于铁矿价格仍存一定支撑。【煤焦】煤焦：日内JM2405、J2405期价偏弱震荡。焦煤现货价格有所松动，焦炭第四轮提降落地。节后煤矿复工复产，焦煤产能释放存在提升空间，但近期产区安监力度不减，预计焦煤产量增幅仍将受到约束。目前焦企利润处于亏损区间、焦炭产量有所下滑，但终端消费旺季临近焦企利润有望修复、后市产量仍存回升空间。终端用钢需求由淡季向旺季过渡，节后钢材产量季节性增加、对双焦的补库需求有望释放，叠加近期原料价格下跌、成材利润修复，铁水产量的回升或将逐渐加速。综合来看，双焦市场有望自供需双弱逐渐过渡至供需两旺，当前上游供应压力尚可，钢厂复产周期内双焦价格出现流畅下跌行情的概率偏低。预计JM2405波动区间1650-1950，J2405波动区间2250-2550。【铁合金】铁合金：今日SM2405期价震荡盘整，SF2405期价冲高回落。锰矿价格小幅松动，化工焦价格下调，锰硅北方成本降至6260元/吨左右，多数厂家仍处亏损状态；硅铁平均成本在6480元/吨左右，行业利润维持在偏低水平。需求方面，节后钢厂复产节奏相对偏缓，但金三银四终端用钢旺季临近、成材产量趋于恢复，钢企对合金的补库需求有望逐渐释放。供应方面，行业利润偏低，锰硅产量低位波动，硅铁产量持续下滑，需求启动偏缓、节日期间积累的市场库存消化缓慢。综合来看，后市钢材产量趋于增长，双硅市场供需关系有望逐渐改善，成本支撑下价格的下方空间较为有限，关注主产区复产节奏以及市场库存的消化情况。预计SM2405波动区间6300-6600，SF2405波动区间6550-6850。 04 金属【贵金属】贵金属：美国1月核心PCE物价指数年率录得2.8%，为2021年3月以来最小增幅；美国1月核心PCE物价指数月率录得0.4%，创2023年2月以来最大增幅。数据公布后，金银延续反弹。近期市场一方面消化美联储不急于降息的预期，另一方面中长期的利多驱动依旧明确难有深跌，整体维持震荡，难有趋势行情，重点在于未来就业数据和通胀数据给予的指引。AG2406合约波动区间5700-6000元/千克，AU2406合约波动区间475-485元/克。【铜】铜：日间铜价延续调整，上午国内公布PMI数据仍低于荣枯线。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变。进口精矿加工费大幅回落，但国内铜产量快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。随国内消费旺季来临，铜价可能延续上涨。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价震荡整理。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。随着市场国内逐步进入需求旺季，锌价可能延续回升。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.66%。内蒙古包头某铝厂前期突发限电停产，现正在恢复生产当中，因此影响逐渐淡去。基本面角度，节后随着下游集中备货减弱，国内电解铝库存持续累积，但今年春节前后国内电解铝的累库幅度同比较小，当前国内基本面并不悲观。且基本面面临边际好转，主要在于下游逐步复工复产，对电解铝需求逐步提振。展望后市，随着下游铝加工企业逐步恢复正常生产与采购节奏，国内电解铝库存或重归去化，届时预计铝价有上行驱动，因此可布局沪铝多单。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.09%，盘面继续反映镍矿及硫酸镍涨价。消息面角度，印尼大选结果公布，政府大概率继续限制镍矿出口，且存在对镍铁出口征税可能性，对国内镍价上涨有所刺激。此外，印尼镍矿开采审批流程较慢，一定程度上放缓当地镍矿开采进度，印尼内贸镍矿价格上涨；菲律宾正值雨季，镍矿发运减少，我国镍矿港口库存明显下降。供给过剩仍是镍价中长期运行的主线，但短期内多重利多因素存在消化空间。总的来说，盘面短期内易涨难跌。【工业硅】工业硅：今日SI2404期价冲高回落。下游企业在采购方面仍存压价情绪，部分硅企小幅让价出货，华东553通氧硅价进一步下调至14750元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工延续低位，但前期减停产的北方硅企陆续复产，市场整体供应压力趋增。需求方面，多晶硅新增产能爬坡，产量高位延续，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；节后铝合金企业开工逐渐恢复，有机硅价格持续上调、企业开工稳步回升，对工业硅的需求有所增加。综合来看，高企的市场库存仍对硅价的表现形成压制，但在枯水期成本高位的支撑下、硅价的下方空间较为有限，主力合约估值低位、仍具备多配价值。预计SI2404波动区间13000-14000。【碳酸锂】碳酸锂：在确认澳矿减产态度后，碳酸锂价格阶段性底部已基本可以确认，在“两会环保+刚需补库+外矿企稳”等因素综合影响下，短期价格仍有一定上涨空间，但反转条件尚不具备。虽然3月有电池厂排产计划传出，锂电需求可能恢复外，碳酸锂价格反弹强度还取决于碳酸锂企业开工恢复情况、澳洲其它矿企是否会跟进减产（特别是皮矿），更重要的是，两会能带给新能源行业多大的预期，能否重演去年4月的绝地反击，预计下周能见分晓。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖今日小幅反弹。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6470元/吨，云南南华报价下调10元在6440元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。国内糖价已经依然在配额外进口成本的水平，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以在春节后逢高做空。【生猪】生猪：生猪期货继续小幅波动。根据涌益咨询的数据，2月29日国内生猪均价14.07元/公斤，比上一日上涨0.14元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时节后消费也将进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货继续大涨。根据我的农产品网统计，截至2024年2月28日，全国主产区苹果冷库库存量为718.38万吨，库存量较上周较上周减少25.19万吨。走货较上周环比增加。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行。目前东南亚产地棕榈油产量仍处于减少态势，根据高频数据显示马棕产量继续减少，SPPOMA数据显示2024年2月1-25日马来西亚棕榈油产量减少1.7%。出口方面，马棕出口数据显示较为疲软，AmSpec和ITS数据分别显示马来西亚2月1-29日棕榈油出口量环比减少20.96%和14.03%。马棕库存的持续下降给棕榈油提供一定支撑，不过近期马棕出口数据表现比较疲软，预计2月马棕去库幅度或有限抑制上方空间。并且近期美豆期价持续回落，全球大豆供应充足预期再次夯实，限制油脂上方空间。随着后期棕榈油进入增产季，豆油、葵油供应充足，全球油脂走向宽松的格局难改，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6800-7800，菜油波动区间7200-8200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕大幅上涨。受美豆出口销售数据疲软及南美大豆丰产上市压力下，美豆期价持续下探。南美大豆今年丰产，对美豆出口持续形成挤兑。截止到2月15日当周，美国大豆出口装船119.7万吨，前一周为145.3万吨。南美方面，巴西大豆陆续收获上市；阿根廷降雨有所改善，截止到2月28日阿根廷大豆结夹率54%，较前一周提升11个百分点。南美大豆丰产较为确定，全球大豆供应充足持续给大豆价格施加压力。现阶段由于巴西大豆升贴水报价坚挺使得国内进口成本并未下降，连粕表现强于美豆。不过虽然国内2-3月到港预期有所减少，但是随着后期南美大豆大量上市，国内大豆到港量充足。在供应压力下连粕较难反转上涨，预计将维持底部震荡为主，豆粕主力区间2800-4000，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周五EC2404低开窄幅震荡，盘中表现相对偏弱，收于1780点，下跌6.90%。04合约成交量增至1.77万手，环比增加5622手，持仓量1.95手，环比减少1470手。3月1日最新公布的SCFI欧线为2277美元/TEU，降幅达9.21%，超市场预期，一定程度上反映淡季需求偏弱下对运价的拖累，2月26日当周我国主要港口周度集装箱吞吐量为437万TEU，环比降幅达7.22%。最新以色列总理表示以军在加沙地带的行动将继续进行下去，欧线绕航呈现长期化趋势，最新绕航比例增至接近80%，对短期运价支撑有限，马士基和达飞均下调了wk11和wk12的线上订舱价，中期倾向于2000美元/TEU附近的小柜价格应该存有韧性。综上，短期EC04合约运行接近箱体震荡下沿，关注交割临近、贴水回归带来的做多机会，预计04波动区间为1700-2200点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-03-02

每日钢市：期钢震荡翻绿，5家钢厂降价，钢价偏弱运行

一、钢材现货和期货价格汇总 3月1日，国内钢材市场震荡偏弱，唐山迁安普方坯出厂价含税下调10报3520元/吨。成交方面来看，随着午后期货跌幅扩大，市场心态转差，现货价格明显松动，低价资源增多，但整体成交仍显低迷。 3月1日，期螺主力下跌，收盘价3763，跌0.84%，DIF、DEA重叠，RSI三线指标位于38-42，处于布林带中轨与下轨之间运行。 3月1日，5家钢厂建筑钢材出厂价格下调20-30元/吨，1家上调20元/吨二、品种钢材每日价格行情螺纹钢：3月1日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3971元/吨，较上个交易日跌12元/吨。短期来看，近期期货价格持续下跌，同时原材料成本支撑减弱，市场商户心态转差，变现意愿增强，同时受天气状况不佳影响，市场需求较为惨淡，预计下周国内建筑钢材市场价格或以窄幅震荡运行为主。热轧板卷：3月1日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4038元/吨，较上个交易日下跌7元/吨。供应方面，原料端依旧走势较弱，钢厂供应端产量下降，但全国的库存仍然在累积。贸易商整体心态较差，库存压力逐渐呈现。下游需求端并未有良好的复苏迹象。也许是由于盘面近期走势较弱，导致下游观望情绪较浓。整个基本面来看，短期上是供强需弱的，但一旦下游需求集中爆发，库存将会快速去化，预计近期热轧板卷价格或将震荡运行。冷轧板卷：3月1日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4709元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。据华东部分贸易商反馈，当前市场价格与上月钢厂结算价差距较小，贸易商为避免亏损过大，降价意愿偏弱，市场价格多以稳为主。心态方面，当前贸易商库存压力大，加上市场需求恢复缓慢，市场资源流通速度缓慢，贸易商对后市行情多谨慎偏悲观，预计下周全国冷轧板卷现货价格或将小幅盘整为主。中厚板：3月1日，全国24个主要城市20mm普板均价4133元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。贸易商反馈，节后市场整体表现偏弱，除周二成交较好外，其他工作日成交表现平平，下游订单尚未完全恢复，但周表需呈现增长态势。资源方面，中板资源正常到港入库，钢厂复工复产步伐加快，资源消耗速度加快，社库增库速度放缓。综合来看，市场需求有待恢复，中板社库处于去库周期，预计下周全国中厚板价格窄幅震荡。三、原燃料每日价格行情铁矿石：3月1日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日弱势下行，累计下跌20-25。卖盘方面，贸易商报价积极性一般，截至目前现货成交较少；山东远月市场交投情绪尚可，3月底PB粉有部分成交；买盘方面，钢厂按需补库为主，维持低库存运行，询盘较少。目前PB粉主流在885-888；卡粉主流在990-995；PB块主流在1030-1033。（单位：元/湿吨）废钢：3月1日，全国45个主要市场废钢平均价2605元/吨，较上一交易日价格下调1元/吨。钢厂方面，铁矿焦炭价格进一步下探，挤压钢厂盈利空间，目前螺废板废价差均不足千元/吨，加之成材处于长期垒库状态，因此钢厂生产积极性不高。而且，废钢相较铁水经济优势不复存在，在钢厂本就盈利欠佳的情况下，用废意愿愈加下降。市场方面，产废企业逐步复工，废钢交投活跃度开始提升，不过由于多地雨雪天气致使装运受阻，所以场地毛料到货依旧稀少。整体价格支撑力度不足，多数商家操作上仍偏谨慎保守，预计下周全国废钢市场或将窄幅震荡调整。焦炭：3月1日，焦炭市场价格偏稳运行。焦企方面，焦企成本依旧处于较高位，焦企亏损情况更为严重。多数焦企保持限产情况，限产范围20%-50%不等，整体看供应情况一般，且短期供应释放量有限。在高额的原料价格面前，焦企采购尤为谨慎，观望态度较为浓厚，少量补充为主，保持低原料库存状态。下游钢厂钢价下跌，整体利润有所修复，但终端需求较弱，利润压力依旧较大，复产进程较为缓慢，对焦炭的刚需一般。综合来看，短期焦炭市场价格暂稳运行。四、钢材市场价格预测受春节假期影响，2月中国制造业供需两弱，建筑业生产活动扩张放缓，预期3月开工季供需回升。本周247家钢厂盈利率27.27%，亏损面依然较大，企业盈利不佳，高炉铁水产量略降，随着下游用钢需求回升，预期钢厂也将逐步复产。进入3月份，钢市供需基本面或将逐步改善，库存拐点或出现在3月中旬。短期来看，市场情绪谨慎，钢价震荡运行，一旦宏观出现利好叠加需求回暖，3月钢价或仍有反弹空间。

我的钢铁网2024-03-01

上海期货交易所3月1日指定交割仓库热轧卷板仓单周报

Elaine2024-03-01

上海期货交易所3月1日指定交割仓库不锈钢(仓库)仓单周报

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